新會計準(zhǔn)則有關(guān)股票期權(quán)的規(guī)定存在漏洞

1、新會計準(zhǔn)則有關(guān)股票期權(quán)的規(guī)定存在漏洞新的會計準(zhǔn)則可能很快會迫使美國公司將給予員工的股票期權(quán)計 作費用。 但這并不一定意味著這筆新發(fā)生的費用會非常巨大， 這要感 謝批評人士指出的財務(wù)會計標(biāo)準(zhǔn)委員會（ FASB ）最新建議稿中的一 個漏洞。Acxiom Corp. 本月披露的一項行動顯示，如果企業(yè)現(xiàn)在就采取行 動，趕在新的會計準(zhǔn)則生效前允許員工立即大量執(zhí)行以往獲得的股票 期權(quán)，那么它們就能輕松降低未來與期權(quán)有關(guān)的費用。尚不清楚其他有多少公司已經(jīng)這樣做或計劃這樣做了。 任何在向員 工支付報酬方面一直依賴股票期權(quán)的公司，以及那些在股市于 2000 年見頂后股價已經(jīng)大幅下跌的公司， 都會對這種做法感興趣

2、。 絕大多 數(shù)美國公司都選擇不將股票期權(quán)計作費用。 股票期權(quán)是企業(yè)授予員工 的一種在特定時間段以某一個固定價格買進公司股票的權(quán)利。 除非國 會出面干預(yù)，否則 FASB 將股票期權(quán)計作費用的這項擬議案將于明年 夏季生效。Glass Lewis & Co.駐舊金山的分析師托德。費爾南德斯（Todd FernandeZ說，“無疑存在漏洞?！彼谏现馨l(fā)表的一份研究報告中重點談?wù)摿?Acxiom 的上述舉動。他說，如果其他公司不這 么做那才令人奇怪呢。 Acxiom 公司使用的這一策略主要針對價外期 權(quán)，即期權(quán)的執(zhí)行價高于公司目前股價的期權(quán)， 美國目前實施的和將 要實施的會計準(zhǔn)則盡管設(shè)計周密，但還是被它

3、了空子。Acxiom 這家數(shù)據(jù)服務(wù)公司今年 7 月準(zhǔn)許其員工可以立即執(zhí)行公司 以前授予他們的全部價外期權(quán)。 自那以來，在那斯達(dá)克市場上 Acxiom 的股價已經(jīng)從 22.33 美元上漲至 25.79 美元。這意味著，在這批總計 210萬份新近獲準(zhǔn)執(zhí)行的股票期權(quán)中已有一部分變成了價內(nèi)期權(quán)，當(dāng) 然并非所有的股票期權(quán)都變成了價內(nèi)期權(quán)，有些期權(quán)的執(zhí)行價高達(dá) 62 美元。此舉使得 Acxiom 可以將未來的費用轉(zhuǎn)移至今年的財務(wù)報表中，而 美國企業(yè)今年還不必將股票期權(quán)作為費用從凈利潤中扣除， 只需在財 務(wù)報告的注腳中披露即可。這一技術(shù)之所以可行，是因為根據(jù) FASB 的建議， 將股票期權(quán)計作費用的時間是期

4、權(quán)被允許執(zhí)行的時間， 而非 期權(quán)實際被執(zhí)行的時間。 一筆期權(quán)被允許執(zhí)行的時間往往會跨越好幾 年。(費用的高低是根據(jù)期權(quán)在授予日的估計值計算出來的。)Acxiom 的司庫鮑勃。布魯姆( Bob Bloom )承認(rèn)，該公司之所以允 許員工提前執(zhí)行期權(quán)，主要就是為了減輕 FASB 新會計準(zhǔn)則的影響。這項決定得到了該公司董事會薪酬委員會的批準(zhǔn)。 布魯姆說， 雖然此舉主要是出于會計方面的考慮，但他并不認(rèn)為這樣做有何不妥布魯姆說， Acxiom 認(rèn)為把執(zhí)行價外期權(quán)的全部重?fù)?dān)都壓到公司的 收益報告中是不合適的，因此，為了部分減輕這一費用負(fù)擔(dān)，公司采 取了這一行動。Acxiom 謹(jǐn)慎地將此項行動的對象限定在價

5、外期權(quán)上。而那些允許 提前執(zhí)行價內(nèi)期權(quán)的公司則必須從凈利潤中扣除相關(guān)的費用， 以此反 映期權(quán)執(zhí)行價和股票現(xiàn)價之間的差額。Acxiom 在其最新季度報告的注腳中披露，其與股票期權(quán)有關(guān)的費 用為 1，570 萬美元，將近上年同期的 5 倍。如果 Acxiom 在截至 9 月 30 日的這一季度中正式將股票期權(quán)計作費用，那么該公司這一季 度的凈利潤就是 280 萬美元，而不是現(xiàn)在公布的 1， 850 萬美元。Glass Lewis 的分析師費爾南德斯說， Acxiom 允許提前執(zhí)行那些幾 乎可以算作價內(nèi)期權(quán)的期權(quán)是在發(fā)出錯誤信號， 這對該公司的透明度 不利，也無助于提高其收益質(zhì)量。半導(dǎo)體封裝公司 A

6、mkor Technology Inc. 最近披露說， 該公司的薪酬 委員會最近投票決定， 所有 7 月份之前授予的而尚未批準(zhǔn)執(zhí)行的股票 期權(quán)都被允許提前執(zhí)行。 這些期權(quán)的執(zhí)行價實際上都大大高于該公司股票的現(xiàn)價。 Amkor 在第三財政季度收益報告的注腳中披露， 公司與股票期權(quán)有關(guān)的費用為 4，730 萬美元，高于上年同期的 790萬美元。 即使不包括這一費用，該公司第三季度也出現(xiàn)了2，230 萬美元的虧損。Amkor 的發(fā)言人杰弗里。盧思( Jeffrey Luth )說，該公司此舉并不 是要趕在 FASB 的新會計標(biāo)準(zhǔn)實施前預(yù)先降低公司未來的費用， 只是 為了確保能調(diào)動員工的積極性。 這些

7、期權(quán)的執(zhí)行價大多在 10-11 美元 之間，大大高于該公司目前的股價， 該股昨日在那斯達(dá)克市場的收盤 價為5.67美元；Amkor的股價目前已較2000年3月時的高點下跌了 91%.梅隆金融(Mellon Financial Corp.)旗下一家子公司的薪酬顧問泰 德。拜尼斯基(Ted Buyniski)說，由于不能確知 FASB是否會禁止 這一做法，許多公司選擇了暫不實施這一策略。但 FASB 上個月以 4 比 3 的表決結(jié)果否決了一項拒絕承認(rèn)這一做法所帶來會計收益的建 議。FASB的主席鮑勃。赫茲(Bob Herz)不同意這一做法是了 FASB 新建議的漏洞。 在他看來， 真正的漏洞是美國企業(yè)這么多年來一直被 允許不將股票期權(quán)計作費用。他說， “無論你何時改變政策，總會有 一個過渡問題，對我來說，重要的是將會計準(zhǔn)則引向正軌?！卑菽崴够f，許多公司在 FASB 最終的會計標(biāo)準(zhǔn)公布前仍然持等著 看的態(tài)度，以免 FASB 在最后時刻改變