證券投資技術(shù)指標(biāo)分析(ppt 95頁).ppt

1、第十四章 技術(shù)指標(biāo)分析,本章學(xué)習(xí)目標(biāo),了解技術(shù)指標(biāo)分析在技術(shù)分析理論體系中的地位，以及它與技術(shù)圖形分析的關(guān)系和結(jié)合應(yīng)用 掌握技術(shù)指標(biāo)的三種類型，了解各類技術(shù)指標(biāo)所關(guān)注的領(lǐng)域和主要應(yīng)用方法 掌握移動平均線編制方法和應(yīng)用法則，了解相對強度的技術(shù)涵義 掌握主要動能指標(biāo)的編制方法和應(yīng)用法則，理解動能指標(biāo)的優(yōu)勢和不足 掌握市場結(jié)構(gòu)指標(biāo)體系的主要內(nèi)容，了解主要的市場結(jié)構(gòu)指標(biāo)的應(yīng)用方法,本章主要內(nèi)容,確認(rèn)性指標(biāo) 確定基本的趨勢，通過指標(biāo)曲線和價格曲線的相互背離發(fā)出趨勢變動的預(yù)警信號 動能指標(biāo) 衡量價格變動的變化率和速率，為市場的短期逆轉(zhuǎn)事先提供信號 市場結(jié)構(gòu)指標(biāo) 通過構(gòu)造市場行為主要方面的相關(guān)指標(biāo)，衡量市場

2、結(jié)構(gòu)的內(nèi)在特征，從根本上探究市場價格趨勢的變動規(guī)律,技術(shù)圖形用于趨勢判定的缺陷 圖形中的虛假突破永遠(yuǎn)都不會消失，而投資者在大部分時候只能依靠經(jīng)驗和意識來篩選掉無效的突破信號 即使突破是有效的，也并不意味著趨勢一定發(fā)生變化，因為圖形分析建立在市場價格曲線基礎(chǔ)之上，而市場價格只是市場特征的外在表象，并且通常是非理性的 過于直觀的圖形缺乏客觀的量化評價標(biāo)準(zhǔn)，使得不同投資者對于相同的技術(shù)圖形可能產(chǎn)生不同的理解，主觀性較強,技術(shù)指標(biāo) 運用事先確定的方法對價格和成交量等股票市場的原始數(shù)據(jù)進(jìn)行處理，并結(jié)合技術(shù)圖形對市場行為進(jìn)行分析，進(jìn)而預(yù)測市場變動趨勢的一種重要的技術(shù)分析方法,確認(rèn)性指標(biāo),移動平均線 移動平

3、均線的繪制 移動平均線的主要特征 移動平均線的應(yīng)用法則 移動平均線的擴展 相對強度 相對強度的構(gòu)建 相對強度指標(biāo)的解釋,移動平均線,移動平均線（Moving Average，MA）是標(biāo)準(zhǔn)的價格平滑方法，它在技術(shù)分析領(lǐng)域中得到了最為廣泛的運動 根據(jù)計算方法的不同，常用的移動平均線可以分為三種 簡單移動平均線（Simple MA） 加權(quán)移動平均線（Weighted MA） 指數(shù)移動平均線（Exponential MA,移動平均線,移動平均線的繪制 簡單移動平均線 將連續(xù)數(shù)期的價格（通常采用收盤價）加總?cè)缓蟪云跀?shù)，計算出這數(shù)期內(nèi)的算術(shù)平均值，作為簡單移動平均線上的一個點 將上述求和序列中的第一項（

4、也就是最早的一期）的數(shù)字去掉，加入新的一項數(shù)字（代表原求和序列之后一期的價格），再求算術(shù)平均值，得到簡單移動平均線上的第二個點 按照這種方法繼續(xù)計算下去，可繪制出簡單移動平均線的各點，連接各點則成為簡單移動平均線,移動平均線,簡單移動平均線的計算,移動平均線,GM公司股票價格走勢圖（不同時間跨度的簡單移動平均線,移動平均線,移動平均線的繪制 加權(quán)移動平均線 通過對不同時期的價格賦予不同的權(quán)重，即越新的數(shù)據(jù)權(quán)重也越高，將價格的時間因素納入到移動平均線的繪制過程中 權(quán)重的選取有很多種方法，最常用的是將各期的價格與期數(shù)相對應(yīng) 將各期的價格乘以對應(yīng)的權(quán)重并求和，然后將所得到的結(jié)果除以各期權(quán)重之和，就能

5、夠得到一個加權(quán)移動平均線數(shù)據(jù) 按照這種方法重復(fù)進(jìn)行計算，即可繪制出加權(quán)移動平均線,移動平均線,加權(quán)移動平均線的計算,移動平均線,移動平均線的繪制 指數(shù)移動平均線 可以看作是一種簡單形式的加權(quán)移動平均線，它能夠避免加權(quán)移動平均線相對較為復(fù)雜的運算 運用差值調(diào)整的方法構(gòu)造移動平均線 指數(shù)移動平均線的計算,移動平均線,不同時間跨度的指數(shù),移動平均線,GM股票價格走勢圖（簡單移動平均線和加權(quán)移動平均線,移動平均線,移動平均線的繪制 移動平均線的經(jīng)驗時間跨度,移動平均線,移動平均線的主要特征 移動平均線是一種經(jīng)過平滑處理的價格趨勢 移動平均線本身就能夠代表價格的趨勢 移動平均線所代表的價格趨勢具有穩(wěn)定性

6、 移動平均線對于價格趨勢的反映具有滯后性 解決方法延后移動平均線（Advancing Moving Averages） 移動平均線本身就是一個支撐和壓力區(qū)域，它對價格具有助漲和助跌的作用,移動平均線,移動平均線的應(yīng)用法則 確認(rèn)（Confirmation） 移動平均線和價格曲線之間保持相同的運動趨勢，并且沒有發(fā)生交叉 背離（Divergence） 移動平均線運動的趨勢與價格曲線恰好相反 穿越（Crossover） 移動平均線和價格曲線交叉，其實就是價格曲線對移動平均線的突破,移動平均線,移動平均線的應(yīng)用法則 確認(rèn)和背離 移動平均線同價格曲線相互確認(rèn)時，能夠強化當(dāng)前的價格趨勢，而移動平均線同價格曲

7、線的背離則預(yù)示著趨勢的變化可能已經(jīng)發(fā)生 如果在背離發(fā)生時，移動平均線已經(jīng)走平或改變方向，則這種背離清楚地表明先前的價格趨勢已經(jīng)反轉(zhuǎn)；如果在背離發(fā)生時，移動平均線仍然保持著當(dāng)前的趨勢，那么這種背離應(yīng)當(dāng)作為價格趨勢發(fā)生反轉(zhuǎn)的最初警告 一般情況下我們采用收盤價來繪制移動平均線，但是在考察一段時間內(nèi)價格對移動平均線的背離行為時，最好采用每天的最低價或最高價來計算移動平均線,移動平均線,移動平均線的應(yīng)用法則 突破和穿越格蘭維爾法則 在上升趨勢中，只要價格曲線保持在移動平均線之上，投資者就應(yīng)當(dāng)保留多頭頭寸。此時主要的市場信號有 價格曲線向上穿越移動平均線，為買入信號 價格曲線處于移動平均線之上并且急速地向

8、移動平均線下跌，但是沒有穿透后者，為買入信號 價格曲線向下穿越移動平均線，與此同時移動平均線仍然處于上升趨勢中，為賣出信號 價格曲線暴跌到下降的移動平均線之下很遠(yuǎn)處，預(yù)期可能出現(xiàn)短暫反彈，為可能的空頭陷阱,移動平均線,移動平均線的應(yīng)用法則 突破和穿越格蘭維爾法則 在下降趨勢中，只要價格趨勢保持在移動平均線之下，投資者就應(yīng)當(dāng)持有空頭頭寸。此時主要的市場信號有 價格曲線到達(dá)底部并轉(zhuǎn)而上升，穿越移動平均線，為買入信號 價格曲線在移動平均線之上，同時移動平均線處于下降趨勢中，為賣出信號 價格曲線由下方向移動平均線逼近，但并沒有實現(xiàn)穿越，反而調(diào)頭向下，為賣出信號 價格曲線有時候在穿越移動平均線的同時會突

9、破趨勢線，此時的信號類型需要根據(jù)穿越和突破的方向來判別 價格曲線暴漲到上升的移動平均線之上很遠(yuǎn)處，預(yù)期可能出現(xiàn)短暫回調(diào)，為可能的多頭陷阱 在水平趨勢中，價格曲線通常會圍繞著移動平均線上下振蕩,移動平均線,移動平均線的擴展 多重移動平均線 在同一幅走勢圖中繪制更多不同時間跨度的移動平均線 一條時間跨度相對較短的移動平均線與一條時間跨度相對較長的移動平均線之間的關(guān)系相當(dāng)于價格與移動平均線之間的關(guān)系，可以通過它們之間的相互確認(rèn)、背離和穿越來對移動平均線的技術(shù)指導(dǎo)意義加以強化,移動平均線,美國西北航空公司股票價格走勢圖,移動平均線,移動平均線的擴展 包絡(luò)線（Envelopes） 一種過濾技術(shù)，是一系列

10、與移動平均線平行且對稱的曲線 原理即股票價格圍繞某一特定趨勢以合理的大致相同的比例做周期性波動，移動平均線是價格趨勢的中心，而包絡(luò)線則是由偏離移動平均線的最大和最小的價格組成的 主要作用在于盡可能地過濾虛假的價格信號,移動平均線,IBM公司股票價格走勢和包絡(luò)線（10,移動平均線,移動平均線的擴展 布林帶（Bollinger Bands） 根據(jù)收盤價高于和低于其平均值的標(biāo)準(zhǔn)差來繪制的。因此其寬度與價格波動的劇烈程度之間呈正相關(guān)關(guān)系 兩個重要參數(shù) 移動平均線的時間跨度 標(biāo)準(zhǔn)差的個數(shù),移動平均線,IBM公司股票價格走勢和布林帶（20，2,移動平均線,布林帶的解釋規(guī)則 當(dāng)布林帶明顯變窄時，價格走勢隨后

11、會出現(xiàn)明顯的變化 如果價格突破布林帶，則走勢有望持續(xù) 在價格穿越布林帶邊界之后，如果價格呈現(xiàn)反轉(zhuǎn)形態(tài)，則預(yù)示著趨勢即將發(fā)生反轉(zhuǎn),相對強度,相對強度的構(gòu)建 相對強度（Relative Strength，RS） 一種用來衡量兩種資產(chǎn)相對價格的技術(shù)工具，它表現(xiàn)為兩種資產(chǎn)價格相除，然后把結(jié)果描繪成一條連續(xù)的曲線 現(xiàn)實中應(yīng)用的最多的是個股價格與大盤指數(shù)的比值 相對強度指標(biāo)僅僅是一種相對的概念，它自身的變化方向?qū)τ跇?gòu)成它的兩個參數(shù)并沒有影響 相對強度指標(biāo)的解釋 確認(rèn)與背離 穿越與突破,動能指標(biāo),動能指標(biāo)（Momentum Indicators） 對一系列擺蕩指標(biāo)（Oscillator）的統(tǒng)稱 動能指標(biāo)與切

12、線、價格形態(tài)和確認(rèn)性指標(biāo)等趨勢判定方法的不同 動能指標(biāo)則能夠?qū)r格趨勢進(jìn)行事前的監(jiān)測，并且在價格趨勢最終的轉(zhuǎn)折點之前發(fā)出相對更早的信號； 動能指標(biāo)在近似無趨勢可尋的市場中具有相當(dāng)大的效力：它通過構(gòu)造一個水平的價格振蕩區(qū)間，為價格的波動所發(fā)出的信號設(shè)定了評判標(biāo)準(zhǔn) 對于短暫的無規(guī)律的市場行為，動能指標(biāo)具有特殊的效用，因為它通過短期的市場波動揭示了市場的不均衡狀態(tài)超買或超賣；就典型的價格趨勢而言，動能指標(biāo)反映了一個趨勢的動能大小，從而可以通過動能指標(biāo)的變化來判斷當(dāng)前趨勢所剩的能量,動能指標(biāo),動能指標(biāo)概述 變動率指標(biāo)（ROC） 加權(quán)總和變動率（KST） 相對強弱指標(biāo)（RSI） 隨機指標(biāo)（K/D） 威廉

13、指標(biāo)（%R） 趨勢背離指標(biāo)（TDI） 平滑異同移動平均指標(biāo)（MACD） 動向指標(biāo)（DMI） 乖離率（BIAS） 人氣指標(biāo),動能指標(biāo)概述,動能原理,動能指標(biāo)概述,動能指標(biāo)的構(gòu)建 動能指標(biāo)在技術(shù)圖表中通常表現(xiàn)為繪制在價格曲線下方的一個水平的波動帶 動能指標(biāo)以動能原理為基礎(chǔ) 考察動能的方法 “價格動能”（Price Momentum） “寬度動能”（Breath Momentum,動能指標(biāo)概述,在動能指標(biāo)的構(gòu)建中，固定的上下邊界和軸線對于指標(biāo)的研判具有非同尋常的意義 上下邊界為根據(jù)動能指標(biāo)判斷市場的非均衡狀態(tài)設(shè)立了標(biāo)準(zhǔn) 軸線的穿越提供了買入賣出信號 動能指標(biāo)向上穿越軸線時為買入信號 動能指標(biāo)向下穿越

14、軸線時為賣出信號,動能指標(biāo)概述,動能指標(biāo)的解釋 動能特征（Momentum Characteristics） 超買和超賣水平（Overbought and Oversold Level）的評估是動能指標(biāo)最為廣泛的應(yīng)用 動能指標(biāo)和價格行為的背離也是一種重要的預(yù)警信號 動能指標(biāo)對于軸線的穿越也具有指導(dǎo)意義 動能趨勢反轉(zhuǎn)技術(shù),變動率指標(biāo)（ROC,ROC （Rate of Change） 股票價格在給定時間內(nèi)的變動率 百分比ROC指標(biāo) 正負(fù)差ROC指標(biāo),變動率指標(biāo)（ROC,ROC指標(biāo)的計算,變動率指標(biāo)（ROC,長期百分比ROC 短期正負(fù)差ROC,加權(quán)總和變動率（KST,KST（The Know Sur

15、e Thing） 建立在ROC指標(biāo)基礎(chǔ)之上，通過對不同時間跨度的ROC進(jìn)行加權(quán)平均，構(gòu)造一個既能夠反映主要趨勢，也對趨勢的反轉(zhuǎn)有足夠的敏感性，并且與價格的轉(zhuǎn)折點相當(dāng)接近的指標(biāo) KSI包括不同時間跨度的ROC指標(biāo) 較長時間跨度的ROC反映長期價格趨勢 較短時間跨度的ROC有助于判斷短期內(nèi)價格的折返運動,加權(quán)總和變動率（KST,KST指標(biāo)的計算公式 信號來源 KST指標(biāo)自身改變方向 KST穿越其移動平均線 KST的移動平均線也改變方向,相對強弱指標(biāo)（RSI,RSI（Relative Strength Index） 一種衡量證券自身內(nèi)在相對強度的指標(biāo) 相對強弱指數(shù)的出現(xiàn)解決了運用動能原理分析價格趨勢

16、時所遇到的兩個問題 一是價格的變化使得動能指標(biāo)非常不穩(wěn)定 二是動能指標(biāo)需要一個固定的邊界，從而能夠進(jìn)行研判和比較 相對強弱指數(shù)（RSI）應(yīng)當(dāng)與衡量證券相對表現(xiàn)的相對強度（RS）相區(qū)別,相對強弱指標(biāo)（RSI,RSI的計算,相對強弱指標(biāo)（RSI,RSI指標(biāo)的計算,相對強弱指標(biāo)（RSI,短期RSI的波動較為劇烈，因此能夠更敏感地對超買或超賣狀態(tài)做出反應(yīng) 長期RSI則具有更加穩(wěn)定的曲線，因而更有助于繪制趨勢線和價格形態(tài) 時間跨度的選擇 日數(shù)據(jù)14日的跨度是最佳選擇，另外9日、25日、30日和45日也具有不錯的效果 周數(shù)據(jù)可以使用13周、26周、39周和52周等時間跨度 月數(shù)據(jù)可采用9月、12月、18月

17、和24月的時間跨度,相對強弱指標(biāo)（RSI,上下界的確定 懷爾德在創(chuàng)建RSI時推薦的上下界水平為70和30，但是在牛市和熊市的轉(zhuǎn)換中，通常采用80作為牛市中超買水平的分水嶺，而20作為熊市中超賣水平的分界線 超買/超賣線的設(shè)定不是固定不變的，因為時間越長RSI的波動幅度也越小，所以超買/超賣線相應(yīng)也應(yīng)該設(shè)定得更窄,相對強弱指標(biāo)（RSI,RSI的解釋 極端讀數(shù)（Extreme Readings） RSI向上穿越超買線或向下穿越超賣線，這在任何時候都預(yù)示著，證券的反轉(zhuǎn)時機已經(jīng)成熟，一旦得到價格趨勢本身的確認(rèn)，則應(yīng)當(dāng)果斷地進(jìn)行買賣 擺動不足（Failure Swings） 發(fā)生在RSI處于超買或超賣區(qū)

18、域中的時候 頂部擺蕩不足是指當(dāng)RSI位于超買區(qū)域時，上升趨勢中的RSI沒有能夠創(chuàng)造新高，并且接下來發(fā)生RSI對超買線的向下突破 底部擺蕩不足則是指當(dāng)RSI位于超賣區(qū)域時，下降趨勢中新的底部高于前一個底部，并且接下來RSI開始上升并超過前一個頭部,相對強弱指標(biāo)（RSI,RSI對于價格趨勢的解釋還體現(xiàn)為四個方面 RSI與價格曲線之間的背離是趨勢反轉(zhuǎn)的一個預(yù)警信號 趨勢線和價格形態(tài)的完成完全適用于RSI指標(biāo) 可以構(gòu)造RSI的移動平均線，對RSI進(jìn)行平滑 特別高和特別低的RSI通常會提供重要的買入和賣出信號,隨機指標(biāo)（K/D,指標(biāo)的構(gòu)建基礎(chǔ) 在價格上升趨勢中，收盤價常常會越來越接近價格區(qū)域中的最高價，

19、而在上升趨勢的末端，收盤價將明顯遠(yuǎn)離價格區(qū)域的最高價 在下降趨勢中，收盤價常常會越來越接近價格區(qū)域中的最低價，而在下降趨勢的末端，收盤價將明顯偏離價格區(qū)域的最低價 指標(biāo)的直接目標(biāo) 在上漲趨勢中，衡量收盤價在何時傾向于接近選定時期內(nèi)價格區(qū)域中的最低價 在下降趨勢衡量收盤價何時傾向于接近選定時期內(nèi)價格區(qū)域中的最高價,隨機指標(biāo)（K/D,K線“快速反應(yīng)指標(biāo)”（Kwick） C：最新的收盤價 L5：最近5個交易期間內(nèi)的最低價 H5：同樣5個交易期間內(nèi)的最高價 %D線“慢速反應(yīng)指標(biāo)”（Dawdle,隨機指標(biāo)（K/D,隨機指標(biāo)的應(yīng)用 取值 隨機指標(biāo)的超買邊界線通常繪制在7580之間，而超賣邊界線通常繪制在1

20、525之間，實際位置取決于指標(biāo)計算中所應(yīng)用的時間跨度 背離 最主要的價格信號來自于當(dāng)%D線處于超買或超賣區(qū)域中時與價格曲線的背離 穿越 實際的信號發(fā)生在%K線穿越%D線之時 形態(tài),隨機指標(biāo)（K/D,隨機指標(biāo)的穿越,隨機指標(biāo)（K/D,J線隨機指標(biāo)的擴展 或者,Williams %R 一種衡量最新的收盤價與選定時期內(nèi)的價格區(qū)間之間關(guān)系的技術(shù)指標(biāo) C：當(dāng)天的收盤價 Hn：選定期間內(nèi)（包括當(dāng)天）的最高價 Ln：選定期間內(nèi)（包括當(dāng)天）的最低價 N：周期的長度,威廉指標(biāo)（%R,威廉指標(biāo)（%R,應(yīng)用%R時采用的基本法則 當(dāng)%R超過80時，市場處于超賣狀況，股價走勢隨時可能見底，因此80的水平線一般稱為買進(jìn)線

21、；當(dāng)%R低于20時，市場處于超買狀況，當(dāng)前趨勢可能即將見頂，因此20的水平線通常被稱為賣出線 當(dāng)%R從超賣區(qū)域向上爬升時，表示行情趨勢可能轉(zhuǎn)向，一般情況下，當(dāng)%R突破50的軸線時，市場由弱市轉(zhuǎn)為強市，是買進(jìn)的訊號；當(dāng)%R從超買區(qū)域向下跌落，跌破軸線后，可確認(rèn)強市轉(zhuǎn)弱，是賣出的信號 當(dāng)%R進(jìn)入超買或超賣區(qū)域時，行情并非一定立刻轉(zhuǎn)勢，只有確認(rèn)%R線明顯轉(zhuǎn)向，跌破賣出線或突破買進(jìn)線，才為正確的買賣信號 盡可能同時使用RSI配合驗證,趨勢背離指標(biāo)（TDI,TDI（Trend-Deviation Indicator） 也稱為價格擺蕩指標(biāo)（Price Oscillator），揭示了價格變化相對于趨勢變動的

22、快慢，可以看作是包絡(luò)線技術(shù)在水平方向上的應(yīng)用 構(gòu)建方法 運用線性方法進(jìn)行回歸分析 用價格除以移動平均或減去移動平均得到,趨勢背離指標(biāo)（TDI,包絡(luò)線和動能,平滑異同移動平均指標(biāo)（MACD,MACD（Moving Average Convergence Divergence） 同時應(yīng)用了兩條速度不同的指數(shù)移動平均線，一條為變動速度較快的短期EMA，另一條為變動速度較慢的長期EMA，兩者之間的差即構(gòu)成MACD 在標(biāo)準(zhǔn)的MACD計算中，短期EMA的時間跨度通常取12，而長期EMA的時間跨度通常取26,MACD的應(yīng)用 采用9期指數(shù)移動平均的方法對MACD進(jìn)行平滑，得到“信號線”（Signal Line

23、） MACD與信號線之間的關(guān)系蘊含的意義可以參照價格的移動平均線的應(yīng)用法則 MACD是一種“二重移動平均線”技術(shù) 當(dāng)MACD向上大幅度偏離零線時，意味著市場處于超買狀態(tài) 當(dāng)MACD向下大幅度偏離零線時，意味著市場處于超賣狀態(tài) MACD與價格曲線的背離 負(fù)背離（Negative Divergence）或頂背離（Top Divergence） 正背離（Positive Divergence）或底背離（Bottom Divergence） 直方圖（Histogram）判斷價格的短期趨勢變化,動向指標(biāo)（DMI,DMI （Directional Movement Indicators） 確定市場即將經(jīng)歷

24、一輪上漲或下跌趨勢，還是要進(jìn)行橫盤整理 基本原理 通過分析股票價格在上升及下跌過程中供需關(guān)系的均衡點，即供需關(guān)系受價格變動之影響而發(fā)生由均衡到失衡的循環(huán)過程，從而提供對趨勢判斷的依據(jù) 指標(biāo)構(gòu)成 上升動向指標(biāo)+DI 下降動向指標(biāo)-DI 平均定向指數(shù)（Average Directional Index，ADX,動向指標(biāo)（DMI,DMI的應(yīng)用 +DI和-DI兩條曲線的關(guān)系能夠發(fā)出買入或賣出信號，而ADX則能夠判斷價格趨勢運動的特征 價格趨勢向上時，+DI上升，-DI下降。當(dāng)+DI向上穿越-DI時，表示市場內(nèi)部有新的買方愿意以較高的價格買進(jìn)，因此為買進(jìn)信號；當(dāng)-DI從下向上遞增突破+DI時，意味著市場

25、內(nèi)部有新的空頭賣家愿意以較低價格沽售，因此為賣出信號 當(dāng)ADX的值高于上一日ADX時，可以斷定當(dāng)前市場價格仍在維持原有趨勢,乖離率（BIAS,BIAS 通過測算股價在波動過程中與移動平均線出現(xiàn)偏離的程度，從而得出股價在劇烈波動時因偏離移動平均趨勢而造成可能的回檔或反彈，以及股價在正常波動范圍內(nèi)移動而形成繼續(xù)原有趨勢的可信度 構(gòu)建原理 如果股價偏離移動平均線太遠(yuǎn)，不管股份在移動平均線之上或之下，都有可能趨向平均線的這一條原理上。而乖離率則表示股價偏離趨向指標(biāo)的百分比值,BIAS的計算 C：當(dāng)日收盤價 n：BIAS和移動平均線的參數(shù) 正乖離 負(fù)乖離,乖離率（BIAS,BIAS的應(yīng)用 6日乖離率 -

26、3%是買進(jìn)時機，+3.5%是賣出時機 12日乖離率 -4.5%是買入信號，+5%是賣出信號 24日乖離率 -7%是買入信號，+8%是賣出信號；對于72日乖離率，-11%是買入信號，+11%是賣出信號,人氣指標(biāo),人氣指標(biāo)（Sentiment Indicators） 反映市場中多空雙方心理或力量對比的指標(biāo) 買賣氣勢指標(biāo)（AR） 意愿指標(biāo)（BR） 中間意愿指標(biāo)（CR,人氣指標(biāo),AR指標(biāo) AR的計算 H：當(dāng)日最高價 L：當(dāng)日最低價 O：當(dāng)日開盤價,人氣指標(biāo),AR的使用 AR值以100為分界線來區(qū)分多空雙方強度，當(dāng)AR值在80120之間波動時，說明市場中雙方力量基本均衡，價格處于橫盤整理行情 AR值走高

27、時表示行情活躍，人氣旺盛，過高則表示股價進(jìn)入高價，應(yīng)選擇時機退出 AR值走低時表示人氣衰退，需要充實，過低則暗示股價可能跌入谷底，即將反彈 從AR曲線可以看出一段時期的買賣氣勢，并具有先于股價到達(dá)峰或跌入谷底的功能,人氣指標(biāo),BR指標(biāo) BR的計算 H：當(dāng)日最高價 L：當(dāng)日最低價 YC：前日收盤價,人氣指標(biāo),BR的應(yīng)用 BR比AR更敏感，當(dāng)BR值在70150之間擺蕩時，可認(rèn)為市場中雙方力量基本持平，價格處于盤整階段 BR值高于400以上時，股價隨時可能回調(diào)下跌，而BR值低于50則意味著市場隨時都有可能上漲 AR可單獨使用，BR需與AR并用才能發(fā)揮效用 如果AR和BR同時急速上升，意味當(dāng)前的上升趨

28、勢接近峰頂，為賣出信號 如果BR比AR低，且指標(biāo)低于100，為買入信號 如果BR從峰頂大幅回落，同時AR無警戒訊號出現(xiàn)，為買入信號 如果BR急速上升，同時AR進(jìn)行盤整，則為賣出信號,關(guān)于動能指標(biāo)的一個小結(jié),動能指標(biāo)的貢獻(xiàn) 揭示了市場中多空力量的均衡狀態(tài)，設(shè)定了超買和超賣判定的標(biāo)準(zhǔn) 能夠解釋傳統(tǒng)趨勢分析技術(shù)無能為力的橫盤整理趨勢 動能指標(biāo)的應(yīng)用 在利用動能指標(biāo)進(jìn)行分析時，結(jié)合價格指數(shù)自身的一些趨勢反轉(zhuǎn)信號是非常重要的 通過動能指標(biāo)的信號判斷的趨勢反轉(zhuǎn)類型，取決于計算動能指標(biāo)所采用的時間跨度 動能指標(biāo)只能作為基礎(chǔ)的趨勢分析方法的補充，實際的買賣信號永遠(yuǎn)來自于價格自身的趨勢信號 注意各種動能指標(biāo)的相

29、互配合和確認(rèn),市場結(jié)構(gòu)指標(biāo),價格 反映投資者心理是否發(fā)生變化，發(fā)生多大變化 時間 衡量投資者心理周期的頻率和長度 成交量 反映投資者心理變化的強度 市場廣度 衡量某一種心理所涵蓋的范圍,價格,價格指數(shù) 成份股 具有代表性的，能夠反映公眾的參與程度、市場的領(lǐng)導(dǎo)地位以及行業(yè)重要性的績優(yōu)股 計算方法 非加權(quán)指數(shù)：通過計算成份股的平均價格得到，主要采用價值線算法（Value Line Arithmetic）進(jìn)行編制 加權(quán)指數(shù)：按照每只成份股的流通市值對各只成份股的價格進(jìn)行加權(quán)平均,價格,行業(yè)板塊 股票市場的周期呈現(xiàn)出明顯的行業(yè)板塊輪替特征，這是由于經(jīng)濟周期的時間發(fā)展順序所導(dǎo)致 在分析板塊輪替過程時，應(yīng)

30、當(dāng)以多個行業(yè)板塊為基準(zhǔn)，而不是僅僅拘泥于某一個板塊,時間,時間的重要性 時間關(guān)系到市場的調(diào)整 對等性原則 周期的特征與識別 周期的特征 周期的持續(xù)時間越長，價格的波動幅度通常也越大，其低點的重要性也越大 相同的時間內(nèi)到達(dá)低點的周期數(shù)目越多，隨后的價格走勢就越強勁 在上升趨勢中，周期的高點有向右移動的趨勢，即發(fā)生在周期中點之后，而在下降趨勢中則恰好相反，周期的高點有向左移動的趨勢,時間,周期的識別 趨勢偏離法 動能法 簡單觀察法 時間的應(yīng)用原理 共同性原理 變異性原理 加總原理,成交量,成交量變動率 成交量的ROC指標(biāo) 成交量ROC的解釋同樣來自于其指標(biāo)的取值、指標(biāo)線與成交量直方圖和價格曲線的背

31、離，以及指標(biāo)線形態(tài)的突破完成等技術(shù)信號 成交量ROC如果與價格ROC結(jié)合使用，將能夠發(fā)揮更大的效力,成交量,成交量ROC如果與價格ROC的結(jié)合 成交量的峰位總是領(lǐng)先于價格的峰位 成交量動能指標(biāo)穿越價格動能指標(biāo)時，通常是趨勢反轉(zhuǎn)的可靠信號 當(dāng)價格指標(biāo)位于軸線以上并且處于下跌狀態(tài)，但成交量卻持續(xù)上升時，為空頭信號 成交量指標(biāo)在市場底部的反轉(zhuǎn)需要經(jīng)過價格動能指標(biāo)的反轉(zhuǎn)予以確認(rèn) 成交量指標(biāo)向下穿越軸線，而此時價格動能指標(biāo)遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于軸線，此時為非常嚴(yán)重的賣出信號 在上升趨勢的初期，成交量動能指標(biāo)始終位于價格動能指標(biāo)之上,成交量,成交量擺蕩指標(biāo)（Volume Oscillator） 構(gòu)建 計算成交量的短期和

32、長期移動平均值，然后用短期移動平均值除以長期移動平均，即可得到擺蕩指標(biāo) 如果得到的成交量擺蕩指標(biāo)波動過于劇烈，可以取其移動平均進(jìn)行平滑 特征 與基本的動能指標(biāo)相似,成交量,應(yīng)用法則 成交量擺蕩指標(biāo)由極端數(shù)值開始反轉(zhuǎn)，是價格趨勢反轉(zhuǎn)的預(yù)警信號 在價格上升的同時，成交量擺蕩指標(biāo)開始下降，是空頭市場信號 價格下降的同時成交量擺蕩指標(biāo)處于上升狀態(tài)，為空頭市場信號，但是當(dāng)成交量擺蕩指標(biāo)到達(dá)極值時除外 成交量擺蕩指標(biāo)通常領(lǐng)先于價格擺蕩指標(biāo) 成交量擺蕩指標(biāo)并不能夠指示趨勢反轉(zhuǎn)的方向,成交量,上漲/下跌成交量 （upside/downside volume） 計算方法 通過累積的方法計算，首先分別計算價格上漲

33、與下跌的股票的總成交量，并用上漲的總成交量減去下跌的總成交量，然后將得到的差值累加到前一天的上漲/下跌成交量指標(biāo)值上 計算價格上漲與價格下跌股票成交量的擺蕩指標(biāo)，如成交量擺蕩指標(biāo)和平滑后的RSI等等，然后相互比較,阿姆斯指數(shù)（Arms Index） 根據(jù)廣度數(shù)據(jù)和上漲/下跌成交量數(shù)據(jù)構(gòu)造而成，用于衡量市場上漲股票成交量相對于下跌股票成交量的相對強度 計算方法： Mu和Md為上漲股票數(shù)量和下跌股票數(shù)量 Vu和Vd為上漲股票的成交量和下跌股票的成交量,成交量,成交量,阿姆斯指數(shù)的應(yīng)用 阿姆斯指數(shù)的變動通常是與大盤指數(shù)相反的，因此在實際應(yīng)用中，通常會將該指標(biāo)的圖形進(jìn)行倒置處理，以便和其他動能指標(biāo)的運

34、動趨勢相吻合 通常阿姆斯指數(shù)小于50可以視為超買，而大于120則視為超賣,成交量,成交量凈額（On-Balance Volume，OBV） 理論基礎(chǔ) 市場價格的變動必須有成交量配合，價格的升降而成交量不相應(yīng)升降，則市場價格的變動難以繼續(xù) 成交量往往是價格變動的先行指標(biāo) 股票價格的短期行為通常與公司的業(yè)績并沒有必然的聯(lián)系，而在很大程度上受投資者心理的影響 計算方法 如果當(dāng)日股價上漲，則當(dāng)日的OBV等于前一日的OBV 加上當(dāng)日成交量，如果當(dāng)日股價下跌，則當(dāng)?shù)腛BV等于前一日的OBV減去當(dāng)日成交量,成交量,成交量凈額的應(yīng)用 當(dāng)價格上漲而OBV線下降時，表示能量不足，價格可能將回跌 股價下跌而OBV線

35、上升時，表示多方的人氣旺盛，價格可能即將止跌回升 當(dāng)價格上漲而OBV線同步緩慢上升時，表示市場當(dāng)前的牛市行情能夠持續(xù) 當(dāng)OBV線暴升，不論價格是否暴漲或回跌，表示能量即將耗盡，價格趨勢可能發(fā)生反轉(zhuǎn),市場廣度,市場廣度（Market Breadth） 市場對于當(dāng)前價格趨勢的參與程度，反映了市場趨勢的普及程度 一般而言，與市場趨勢方向相同的股票數(shù)量越多，則趨勢得到的支持越有力，并且具有持久性，因此趨勢能夠得以延續(xù)；相反，與市場趨勢方向相同的股票數(shù)量越少，趨勢發(fā)生反轉(zhuǎn)的可能性越高,市場廣度,騰落線（Advance/Decline Line，A/D或ADL） 關(guān)注當(dāng)期市場中股票的上漲家數(shù)和下跌家數(shù)，是

36、將上漲家數(shù)計為正值，把下跌家數(shù)計為負(fù)值，并通過正負(fù)相加的逐期累積計算而得來的 玻爾通公式 對 進(jìn)行連續(xù)累加，A為上漲的股票家數(shù)，D為下跌的股票家數(shù)，U為價格不變的股票家數(shù),市場廣度,騰落線的計算（玻爾通公式,市場廣度,騰落線的特點 衡量的是市場廣度，不能應(yīng)用它對個股進(jìn)行分析 騰落線可以彌補市場指數(shù)在某些成分股的暴漲與暴跌時出現(xiàn)過度反應(yīng)的缺陷 騰落線的主要應(yīng)用法則 市場指數(shù)持續(xù)上漲，騰落線上升，漲勢可能仍將維持 市場指數(shù)持續(xù)下跌，騰落線下降，大盤跌勢將持續(xù) 市場指數(shù)上漲，而騰落指數(shù)下降，大盤可能出現(xiàn)回調(diào) 市場指數(shù)下跌，而騰落線上升，股價則可能回升,市場廣度,廣度擺蕩指標(biāo) 玻爾通公式進(jìn)行移動平均（參數(shù)：10和30） 結(jié)合兩種時間跨度的移動平均線以及騰落線來進(jìn)行研判 麥克萊倫（McClellan）擺蕩指標(biāo) 短期的廣度動能指標(biāo)，用于衡量上漲股票家數(shù)與下跌股票家數(shù)之差的19期EMA和39期EMA之間的差值 該指數(shù)下滑到-70-100的超賣區(qū)域時，發(fā)出買入信號，而當(dāng)該指數(shù)上升到+70+100的超買區(qū)域時則發(fā)出賣出信號,市場廣度,擴散指標(biāo)（Diffusion Indicator） 通常由構(gòu)成大盤指數(shù)的一攬子股票構(gòu)