股份制股票及上市公司的治理

1、股份制、股票及上市公司的治理,一、企業(yè)類型及股份制對(duì)經(jīng)濟(jì)的作用,1、企業(yè)類型,我國企業(yè)的形式是按所有制形式劃分，分為國有企業(yè)、集體企業(yè)、鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)、私營企業(yè)、中外合資企業(yè)、外商獨(dú)資企業(yè)等多種形式。在企業(yè)形式劃分上，我國也要與國際慣例接軌。國際上企業(yè)類型是按財(cái)產(chǎn)組織形式和承擔(dān)的法律形式劃分的，通常劃分為：獨(dú)資企業(yè)、合伙企業(yè)、公司企業(yè),1）獨(dú)資企業(yè)是由單個(gè)人出次興辦，完全歸出資者個(gè)人所有和管理的企業(yè)。 這種企業(yè)的全部資本屬于出資者個(gè)人所有，成為這個(gè)人總資產(chǎn)的一部分；企業(yè)經(jīng)營利潤可以由出資人獨(dú)享，而不要同別人分享；企業(yè)虧損或破產(chǎn)時(shí)，出資者個(gè)人對(duì)企業(yè)全部債務(wù)承擔(dān)無限連帶責(zé)任，用個(gè)人全部財(cái)產(chǎn)進(jìn)行抵債；企業(yè)

2、與出資者個(gè)人在法律上是一體的，只有一個(gè)主體,2）合伙企業(yè)，是由兩個(gè)或兩上以上出資人共同出資興辦，聯(lián)合經(jīng)營的企業(yè)，這種企業(yè)通常采用合伙經(jīng)營合同的形式確立各自的收益分成和虧損責(zé)任；財(cái)產(chǎn)不屬于一個(gè)所有者，而是屬于幾個(gè)出資者所共有；盈利由出資者分成，企業(yè)虧損破產(chǎn)，每個(gè)合伙人都要以其全部個(gè)人財(cái)產(chǎn)對(duì)企業(yè)債務(wù)承擔(dān)無限責(zé)任；企業(yè)與幾個(gè)出資人共同成為一個(gè)主體。 獨(dú)資企業(yè)與合伙企業(yè)都是自然人企業(yè)，也是傳統(tǒng)企業(yè)組織形式,3）公司企業(yè)，是由多數(shù)人出資創(chuàng)辦，并且組成一個(gè)法人的企業(yè)。現(xiàn)代企業(yè)制度的具體企業(yè)形式就是公司企業(yè)。公司企業(yè)的特點(diǎn)是：企業(yè)擁有法人財(cái)產(chǎn)，它由投資者投入的全部資本金形成，投資人擁有所有權(quán)，但股權(quán)只能轉(zhuǎn)讓

3、，不能退股，投資人對(duì)公司債務(wù)負(fù)有限責(zé)任；投資者有權(quán)分享企業(yè)盈利，但不能直接干預(yù)企業(yè)經(jīng)營，管理體制是股東大會(huì)選舉董事會(huì)，董事會(huì)聘任經(jīng)理,公司企業(yè)實(shí)際上是股份制公司，又分股份有限公司和有限責(zé)任公司兩種，我國的集體企業(yè)和鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)中廣泛推行的股份合作制企業(yè)，是一種具有中國特色的股份制企業(yè),2、什么是股份制,股份制是把一個(gè)企業(yè)的資本或資金總額劃分成若干份額，然后由人們分別占有的所有制形式。它是適應(yīng)社會(huì)化大生產(chǎn)和商品經(jīng)濟(jì)發(fā)展需要而產(chǎn)生和發(fā)展的,股份制長期以來被認(rèn)為是私有制，其實(shí)就其本質(zhì)來說，與其說是私有制，不如說是公有制，因?yàn)樗呛蜕鐣?huì)共同占有生產(chǎn)資料的一種形式；這種公有制是在個(gè)人占有基礎(chǔ)上的共同占有，實(shí)

4、行股份制能有效地克服的“全民所有，人人沒有”“集體所有，誰也沒有”的國有，集體企業(yè)資產(chǎn)虛置的狀況，使勞動(dòng)者、經(jīng)營者和社會(huì)公民成為生產(chǎn)資料直接占有者，因此，實(shí)行股份制決不是私有化，而是對(duì)現(xiàn)有的公有制形式的改造，是當(dāng)前公有制最好的實(shí)現(xiàn)形式之一,3、股份制對(duì)商品經(jīng)濟(jì)發(fā)展的作用,股份制的產(chǎn)生和發(fā)展的根本原因和動(dòng)力是滿足社會(huì)化大生產(chǎn)和現(xiàn)代商品發(fā)展需要的，因此，它對(duì)商品經(jīng)濟(jì)具有巨大的推動(dòng)作用，這種作用可以概括為以下幾個(gè)方面,第一，是企業(yè)籌集資金的有效形式。企業(yè)發(fā)展需要資金，而資金又屬于不同的所有者、股份制可能在滿足投資者的利益基礎(chǔ)上，使社會(huì)閑置資金變成企業(yè)經(jīng)營資本。 第二，是促進(jìn)生產(chǎn)力發(fā)展的有力杠桿。股份

5、公司通過資本集中，使某些需要巨額資本的企業(yè)和部門得以建立；同時(shí)通過資本的集中，可以迅速擴(kuò)大規(guī)模,第三，是吸引外資的重要途徑。股份制不僅是吸引國內(nèi)資金的有效途徑，而且也是吸引國外資金的重要途徑?，F(xiàn)在世界各國間的投資，很多是通過購買股票形式進(jìn)行的。 第四，有利于保證企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營的連續(xù)性、穩(wěn)定性，實(shí)行股份制后，股本作為企業(yè)的經(jīng)營資本，將長久地留在企業(yè)中，只要企業(yè)不破產(chǎn)清算，不管經(jīng)營管理者怎樣更換，資本都保留在企業(yè)中，從而保證了企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營連續(xù)性,第五，有利于企業(yè)提高經(jīng)營管理水平 股份制企業(yè)的投資者所有權(quán)與企業(yè)法人財(cái)產(chǎn)權(quán)分離，經(jīng)營權(quán)與所有權(quán)分離，為提高企業(yè)經(jīng)營管理水平提供了條件，首先它使管理成為一項(xiàng)專

6、門的職業(yè)，企業(yè)的經(jīng)理是經(jīng)過專業(yè)訓(xùn)練的管理人才；其次，企業(yè)經(jīng)理迫于股東的壓力，要努力盡職盡責(zé)；最后，成千上萬的股東從切身利益出發(fā)，也希望企業(yè)經(jīng)營管理水平提高，為企業(yè)經(jīng)營管理出謀劃策,4、實(shí)行股份制對(duì)企業(yè)有什么好處,實(shí)行股份制，組建和改組成股份有限公司、有限責(zé)任公司，以及股份合作制企業(yè)，轉(zhuǎn)換企業(yè)經(jīng)營機(jī)制，使企業(yè)從根本上適應(yīng)市場經(jīng)濟(jì)體制要求的重要途徑。從某種意義上說，推行股份制，企業(yè)從中得到的好處最多,第一，實(shí)行股份制，才能實(shí)現(xiàn)政企分開，企業(yè)成為自主經(jīng)營，自負(fù)盈虧的經(jīng)濟(jì)實(shí)體， 企業(yè)可以集中精力從事生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng),第二，實(shí)行股份制，理順產(chǎn)權(quán)關(guān)系，有利于增強(qiáng)企業(yè)職工的凝集力。實(shí)行股份制，大多數(shù)企業(yè)的職工成

7、為企業(yè)的股東，他們和企業(yè)的關(guān)系成為真正的所有者關(guān)系，企業(yè)的資產(chǎn)成為他們個(gè)人資的一個(gè)組成部分，損害企業(yè)的利益就損害了他們自己的利益，損害了企業(yè)的財(cái)產(chǎn)等于損害了他們自己的財(cái)產(chǎn)。因此他們把自己的根本利益與企業(yè)掛起鉤來。“一股連筋，十股連身，百股連心。,第三，有利于企業(yè)的不斷發(fā)展，企業(yè)的發(fā)展需要資金，股份制為企業(yè)籌集資金提供更多的途徑。同時(shí)，在股份制企業(yè)中，投資者的投資不能隨意抽回，保證了企業(yè)經(jīng)營資本的穩(wěn)定性。企業(yè)的發(fā)展還表現(xiàn)在經(jīng)營范圍，經(jīng)營地域的擴(kuò)展，企業(yè)可以運(yùn)用參股控股的方式，擴(kuò)大經(jīng)營范圍,第四，實(shí)行股份制為企業(yè)提高經(jīng)營管理水平提供基礎(chǔ)，在市場經(jīng)濟(jì)條件下，企業(yè)的經(jīng)濟(jì)效益更多地取決于企業(yè)自身的經(jīng)營管

8、理，同樣的設(shè)備，同樣的條件，經(jīng)營管理水平不同，企業(yè)效益會(huì)有很大差異，實(shí)行股份制為企業(yè)提高經(jīng)營管理水平提供了條件，使加強(qiáng)經(jīng)營管理成為企業(yè)職工的共同自覺要求，也為從社會(huì)上廣泛地吸引管理人才，技術(shù)人才創(chuàng)造了條件和可能,5、實(shí)行股份制對(duì)企業(yè)職工有什么好處,實(shí)行股份制，不僅使企業(yè)經(jīng)營管理者得到好處，而且使職工也能得到好處,第一，職工成為企業(yè)真正的所有者，可以通過參加股東大會(huì)，參與企業(yè)重大事項(xiàng)的決策，選舉董事會(huì)，由董事會(huì)聘任經(jīng)理等管理人員。 第二，職工入股以后，不僅可以分得股利，（這部分收益在資產(chǎn)受益權(quán)中只占很小的一部分），而且當(dāng)企業(yè)經(jīng)營發(fā)展了，企業(yè)資本增值了，職工個(gè)人的股份也相應(yīng)增值。如果企業(yè)資本金10

9、0萬，某職工個(gè)人投入5000元，如果企業(yè)凈資產(chǎn)增值到1億，個(gè)人就可以達(dá)到50萬元的股份資產(chǎn),第三，實(shí)行股份制加大了企業(yè)經(jīng)營管理者搞好企業(yè)的內(nèi)在動(dòng)力和壓力，使企業(yè)能獲得較好的經(jīng)濟(jì)效益，企業(yè)職工可以從中得到直接的好處，即得到較高的勞動(dòng)報(bào)酬。 第四，集體企業(yè)、鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)實(shí)行股份制以后，還可把一部分集體股量化給職工個(gè)人，也就是職工個(gè)人不出錢，就可以擁有企業(yè)的一部分股權(quán)，（國有企業(yè)股份制改造時(shí)尚不能采用。,二、股份公司、股票的基礎(chǔ)知識(shí),1、有限責(zé)任公司,是指由兩個(gè)以上股東共同出資，每個(gè)股東以其認(rèn)繳的出資額對(duì)公司承擔(dān)有限責(zé)任，公司以其全部資產(chǎn)對(duì)債務(wù)人承擔(dān)責(zé)任的企業(yè)法人。有限責(zé)任公司的特征,1）有限責(zé)任公司是

10、資合公司，股東是以認(rèn)繳的出資額對(duì)公司承擔(dān)有限責(zé)任，公司以其全部資產(chǎn)對(duì)其債務(wù)承擔(dān)責(zé)任。 （2）有限責(zé)任公司實(shí)行本金制度，但公司股本不分成均等股份，股東僅就其出資額為限對(duì)公司負(fù)責(zé),3）有限責(zé)任公司的股東，既有下限，也有上限，最少2人，最多50人。 （4）有限責(zé)任公司不能公開募股，不能發(fā)行股票,5）股東的出資，不能隨意轉(zhuǎn)讓，如需轉(zhuǎn)讓，應(yīng)經(jīng)股東會(huì)或董事會(huì)討論通過。 （6）財(cái)務(wù)不公開，但應(yīng)按公司章程規(guī)定的期限將財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告送交各股東,2、股份有限公司,股份有限公司是指全部資本由等額股份構(gòu)成，并通過發(fā)行股票籌集資本，股東以其所認(rèn)購股份對(duì)公司承擔(dān)責(zé)任，公司以全部資產(chǎn)對(duì)公司債務(wù)承擔(dān)責(zé)任的企業(yè)法人,特征,1）資

11、本劃分為等額股份，資本是指全體股東的出資總和。 （2）通過發(fā)行股票籌集資本。 （3）股東人數(shù)，只有下限（5人），沒有上限。 （4）股票可以自由轉(zhuǎn)讓。 （5）財(cái)務(wù)公開,3、上市公司（公司股票上市,企業(yè)通過股份制改組，經(jīng)過一系列法定程序、設(shè)立了股份有限公司，并向社會(huì)公開發(fā)行股票以后，可以通過一定的程序，向證券交易所申請(qǐng)，上市交易。 上市公司是指股票可以在證券交易所公開交易的股份公司。 股票上市對(duì)股份公司本身及相關(guān)各個(gè)方面都有重要意義,對(duì)股份公司的意義,1）提高公司知名度，為公司業(yè)務(wù)發(fā)展和開拓起到積極的作用。 （2）可以吸引更多的投資者，擴(kuò)大投資隊(duì)伍，為企業(yè)爭取到一條暢通的融資渠道。 （3）上市后要

12、受到嚴(yán)格的社會(huì)監(jiān)督和監(jiān)管，有利于企業(yè)轉(zhuǎn)換經(jīng)營機(jī)制,不利的一面,1）要公開經(jīng)營業(yè)績和財(cái)務(wù)狀況 （2）支付一定的上市費(fèi)用。 （3）嚴(yán)格的社會(huì)監(jiān)督和監(jiān)管,對(duì)投資者的好處,1）股票流通克服了股票不能兌回的弊端，可以使投資者在必要時(shí)，通過股票交易收回投資。 （2）使投資者不僅可以通過股票分紅派息來獲取收益，還可以通過股票交易來獲得資本利得,對(duì)債權(quán)人的好處,公司股票上市意味著融資渠道的拓寬和信用度的提高，貸款的安全性有了進(jìn)一步的保障,對(duì)社會(huì)的好處,有利于資金的合理流動(dòng)，將資金向最有前景的產(chǎn)業(yè)、地區(qū)和企業(yè)于中流動(dòng),4、股票及其種類,股票是股份公司發(fā)給股東，作為入股的憑證，并借以取得股息的有價(jià)證券。 股票種類

13、,1）按持有者權(quán)益不同可以分為普通股、優(yōu)先股 普通股 權(quán)益 1）擁有投票權(quán) 2）優(yōu)先認(rèn)股權(quán) 3） 保留盈余享有權(quán),優(yōu)先股 優(yōu)先權(quán) 1）優(yōu)先索息權(quán) 2）優(yōu)先索償權(quán) 失去的權(quán)益 1）失去投票權(quán) 2）不能分享公司高額盈利,2）按投資主體不同分為：國家股、法人股、社會(huì)公眾股 （3）按投資人（幣種）不同分為A股、B股 H股指獲香港聯(lián)合交易所批準(zhǔn)上市的境外上市外資股，以人民幣表明面值，以港幣認(rèn)購和進(jìn)行交易的股票,5、股票價(jià)格體系,1）理論價(jià)格 （2）票面價(jià)值 （3）發(fā)行價(jià)格 平價(jià)發(fā)行 溢價(jià)發(fā)行 折價(jià)發(fā)行,我國溢價(jià)發(fā)行是按市盈率計(jì)算 （4）帳面價(jià)值 （5）內(nèi)在價(jià)值,6)市場價(jià)格 開盤價(jià) 收盤價(jià) 買入價(jià) 賣出

14、價(jià) 成交價(jià) 最高價(jià) 最低價(jià),6、股票價(jià)格指數(shù),股票價(jià)格水平相對(duì)數(shù) 是以某基期的股票價(jià)格平均數(shù)為100（或者1000），以后各期的股票價(jià)格平均數(shù)與基期相比，得出的百分?jǐn)?shù)（或千分?jǐn)?shù)）即為股票價(jià)格指數(shù),計(jì)算股票價(jià)格平均數(shù)的方法 簡單平均 加權(quán)平均法 幾何平均法,7、股票投資風(fēng)險(xiǎn),1）可分散風(fēng)險(xiǎn)（非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，公司特有風(fēng)險(xiǎn)） （2）不可分散風(fēng)險(xiǎn)（系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，市場風(fēng)險(xiǎn),8、沃倫巴菲特的投資理念,1）企業(yè)定律 1）企業(yè)簡單且易于了解 2）企業(yè)經(jīng)營穩(wěn)定 3）企業(yè)前景看好,2）經(jīng)營定律 1）經(jīng)營者要理性 2）經(jīng)營者對(duì)股東坦誠 3）經(jīng)營者能克服法人機(jī)構(gòu)的盲從行為,3）財(cái)務(wù)定律 1）股東權(quán)益報(bào)酬率 2）股東盈余

15、3）高毛利率 4）創(chuàng)造股東最大價(jià)值 （4）市場定律 1）股票值多少錢 2）花多少錢購買股票,三、上市公司治理問題,1、公司治理的含義,公司治理（又譯為法人治理結(jié)構(gòu)或公司管治）是現(xiàn)代企業(yè)制度中最重要的組織架構(gòu)。 狹義上說公司治理主要指公司的股東，董事及經(jīng)理層之間的關(guān)系。 廣義上說公司治理還包括與利益者（如員工、客戶、供應(yīng)商、債權(quán)人和社會(huì)公眾等）之間的關(guān)系，及有關(guān)法律，法規(guī)和上市規(guī)則等,2、公司治理的歷史沿革,公司治理結(jié)構(gòu)問題的產(chǎn)生是與股份有限公司的出現(xiàn)聯(lián)系在一起的，其核心是由于所有權(quán)和經(jīng)營權(quán)的分離，所有者與經(jīng)營者的利益不一致而產(chǎn)生的委托代理關(guān)系。 在西方國家，公司治理，特別是股東和經(jīng)營者在股份有

16、限公司治理結(jié)構(gòu)中的地位和作用，經(jīng)歷了一個(gè)從管理層中心主義到股東會(huì)中心主義，再到董事會(huì)中心主義的變化過程,自九十年代以來，由于經(jīng)濟(jì)的日益全球化，公司的治理結(jié)構(gòu)越來越受到世界各國的重視，形成了一個(gè)公司治理運(yùn)動(dòng)的浪潮。 這一浪潮首先是從英國開始的。英國八十年代由于不少著名公司相繼倒閉，引發(fā)了英國對(duì)公司治理問題的討論，由此而產(chǎn)生了一系列的委員會(huì)和有關(guān)公司治理的一些最佳準(zhǔn)則，如公司治理的財(cái)務(wù)方面的報(bào)告，關(guān)于董事會(huì)薪酬的報(bào)告，以及關(guān)于公司治理原則的報(bào)告,資本市場的全球化對(duì)公司治理提出更高要求 亞洲金融危機(jī)暴露了亞洲公司治理的薄弱 危機(jī)后亞洲國家（地區(qū)）包括香港、韓國、新加坡、泰國、馬亞西亞等都制定了公司治

17、理準(zhǔn)則，以提升公司治理水準(zhǔn),3、公司治理的重要性,良好的公司治理結(jié)構(gòu)是企業(yè)融資、吸引國際國內(nèi)資本必需的，良好的公司治理結(jié)構(gòu)是企業(yè)融資、吸引國際國內(nèi)資本所必需的，由于資本市場的國際化、本國的企業(yè)可以到國外去融資，但是能否吸引長期的，有“耐心”的國際投資者，該國的公司治理結(jié)構(gòu)必須讓投資者可以信賴和接受，即使該國的公司并不主要是依賴外國資本，堅(jiān)守良好的公司治理準(zhǔn)則，也能夠增強(qiáng)國內(nèi)投資者對(duì)投資該公司的信心，從而降低融資成本，最終能夠吸引更多更穩(wěn)定的資金來源,機(jī)構(gòu)投資者的壯大，推動(dòng)了運(yùn)動(dòng)的興起，由于機(jī)構(gòu)投資者手中按制大量的資金，他們?cè)诠局卫碇袝?huì)對(duì)公司施加壓力，要求管理層按股東的期望來管理公司，有影響力

18、的機(jī)構(gòu)投資者如英國國家退休金協(xié)會(huì)，美國加州公職人員退休基金協(xié)會(huì)等,人們對(duì)亞洲公司治理的重新認(rèn)識(shí)，金融危機(jī)的出現(xiàn)，體現(xiàn)了這些國家在公司治理方面的薄弱，如信息披露的不充分，以及對(duì)中小投資者的保護(hù)措施不夠，董事會(huì)以及控股股東缺乏誠信和問責(zé)機(jī)制,美國安然事件的爆發(fā)，暴露了美國公司治理中存在的問題，喚起了美國等成熟市場國家對(duì)本國公司治理的重新審視,麥肯錫公司最近發(fā)表了一份投資者意向報(bào)告，其主題是怎樣評(píng)價(jià)和衡量一個(gè)公司的治理結(jié)構(gòu)的價(jià)值，這項(xiàng)調(diào)查是與世界銀行及機(jī)構(gòu)投資者協(xié)會(huì)合作進(jìn)行的，參與此項(xiàng)問卷的有200家大型機(jī)構(gòu)投資者，共管理3.25萬億美元的資產(chǎn)。該項(xiàng)問卷調(diào)查的結(jié)果表明，3/4的投資者認(rèn)為在他們選擇投

19、資對(duì)象時(shí)，公司的治理結(jié)構(gòu)，特別是董事會(huì)的結(jié)構(gòu)和績效與該公司財(cái)務(wù)績效和指標(biāo)至少一樣重要,4、上市公司治理準(zhǔn)則,為提升我國上市公司的質(zhì)量，使我國的上市公司治理盡快與國際接軌，根據(jù)公司法、證券法和其他有關(guān)法律的規(guī)定，我們制定了上市公司治理準(zhǔn)則。準(zhǔn)則參照了OECD公司治理原則，同時(shí)充分考慮到我國轉(zhuǎn)型經(jīng)濟(jì)中上市公司治理的結(jié)構(gòu)的特殊情況而制定的。,經(jīng)濟(jì)合作與發(fā)展組織（OECD）于1999年推出的“OECD公司治理原則”。該原則包括五個(gè)部分： 1）公司治理框架應(yīng)保護(hù)股東權(quán)利 2）應(yīng)平等對(duì)待所有股東，包括中小股東和外國股東。當(dāng)權(quán)利受到侵害時(shí)，所有股東應(yīng)有機(jī)會(huì)得到賠償； 3）應(yīng)確認(rèn)公司利益相關(guān)者的合法權(quán)利，鼓勵(lì)

20、公司與他們開展積極的合作,4）應(yīng)確保及時(shí)，準(zhǔn)確地披露所有與公司有關(guān)的實(shí)質(zhì)性事項(xiàng)的信息，包括財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營狀況、所有權(quán)結(jié)構(gòu)、以及公司治理狀況 5）董事會(huì)應(yīng)確保對(duì)公司的戰(zhàn)略指導(dǎo)，對(duì)管理層的有效控制；董事會(huì)對(duì)公司和股東負(fù)責(zé),我國的從上市公司治理準(zhǔn)則規(guī)定的公司治理的原則 （1）平等對(duì)待所有股東，保護(hù)股東合法權(quán)益； （2）規(guī)范控股股東行為及其與上市公司的關(guān)系； （3）強(qiáng)化董事會(huì)的誠信與勤勉義務(wù),4）發(fā)揮監(jiān)事會(huì)的監(jiān)督作用； （5）建立健全績效評(píng)價(jià)與激勵(lì)約束機(jī)制； （6）保障利益相關(guān)者的合法權(quán)利； （7）強(qiáng)化信息披露，增加公司透明度,5、股東權(quán)益與股東大會(huì)的職權(quán),1）股東權(quán)益 1）公司治理結(jié)構(gòu)應(yīng)保護(hù)股東權(quán)益

21、； 2）上市公司的治理結(jié)構(gòu)應(yīng)確保所有股東，特別是中小股東享有平等地位； 3）股東對(duì)公司重大事項(xiàng)具有知情和參與決定權(quán),5、股東權(quán)益與股東大會(huì)的職權(quán),4）制定股東大會(huì)議事規(guī)則，明確決策程序； 5）完善股東投票制度，包括代理投票，投票權(quán)征集等； 6）鼓勵(lì)股東積極參與公司治理； 7）機(jī)構(gòu)投資者應(yīng)在公司董事選任、經(jīng)營者激勵(lì)與監(jiān)督、重大事項(xiàng)決策等方面發(fā)揮作用； 8）中小股東在共權(quán)益受到侵害時(shí)有權(quán)提起民事訴訟以獲得賠償,2）股東大會(huì)的職權(quán) 有限責(zé)任公司是股東會(huì)，股份有限公司是股東大會(huì)，兩者都是由股東組成，是公司的權(quán)力機(jī)構(gòu)，有基本相同的職權(quán)，股東會(huì)，或股東大會(huì)作為公司的權(quán)力機(jī)構(gòu)其職權(quán)主要有以下各項(xiàng),第一、決定

22、公司的經(jīng)營會(huì)計(jì)和投資計(jì)劃 第二、選舉和更換董事，決定有關(guān)董事的報(bào)酬事項(xiàng)。 第三、選舉和更換股東代表出任的監(jiān)事，決定有關(guān)監(jiān)事的報(bào)酬事項(xiàng) 第四、審議和批準(zhǔn)董事會(huì)的報(bào)告。 第五、審議和批準(zhǔn)監(jiān)事會(huì)的報(bào)告,第六、審議批準(zhǔn)公司的年度預(yù)算方案，決算方案 第七、審議批準(zhǔn)公司的利潤分配方案和彌補(bǔ)虧損方案 變換方案 第八、對(duì)公司增加或減少準(zhǔn)冊(cè)資本作出決議,第九、對(duì)發(fā)行公司債券作出決議 第十、對(duì)公司合并，分立，解散和清算等事項(xiàng)作出決議。 第十一、修改公司章程,股東大會(huì)的職權(quán)是關(guān)系到股東切身利益和企業(yè)生存發(fā)展的重大事項(xiàng)，對(duì)企業(yè)日常的生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)不參與，而由代表股東利益的常設(shè)機(jī)構(gòu)董事會(huì)企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營進(jìn)行監(jiān)督和控制,3）

23、股東會(huì)或股東大會(huì)如何行使職權(quán) 股東會(huì)或股東大會(huì)行使職權(quán)的主要方式是作出決議,股東會(huì)或股東大會(huì)對(duì)提交大會(huì)審議的一些方案或事項(xiàng)進(jìn)行表決。表決原則，是按照股權(quán)大小決定投票權(quán)的大小，在劃分等額股份的公司企業(yè)中，一般是一股一票，在不劃分等額股份的公司企業(yè)中，按股份金額大小，確定股權(quán)的份額,對(duì)需要股東會(huì)審議的事項(xiàng)，要在會(huì)議召開前通知股東，有限責(zé)任公司要在十五天前，股份有限公司要在三十天前股東會(huì)或股東大會(huì)的所議事項(xiàng)的決定要作會(huì)議記錄，由股東或董事簽名,4）對(duì)控股股東的規(guī)定 1）控股股東對(duì)上市公司及其他股東負(fù)有誠信義務(wù),2）控股股東對(duì)上市公司董事、監(jiān)事候選人的提名，應(yīng)嚴(yán)格遵循法律、法規(guī)和公司章程規(guī)定的條件和程

24、序 3）控股股東不得直接或間接干預(yù)公司的決策及依法開展的生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)，損害公司及其他股東的權(quán)益 4）控股股東與上市公司應(yīng)實(shí)行人員、資產(chǎn)、財(cái)務(wù)分開，機(jī)構(gòu)、業(yè)務(wù)獨(dú)立，各自獨(dú)立核算、獨(dú)立承擔(dān)責(zé)任和風(fēng)險(xiǎn),6、董事與董事會(huì),1）董事 1）董事聘選程序 上市公司應(yīng)在公司章程中規(guī)定規(guī)范、透明的董事選聘程序，保證董事選聘公開、公平、公正、獨(dú)立,上市公司應(yīng)在股東大會(huì)召開前披露董事候選人的詳細(xì)資料，保證股東在投票時(shí)對(duì)候選人有足夠的了解 在董事的選舉過程中，應(yīng)充分反映中小股東的意見，股東大會(huì)在董事選舉中應(yīng)積極推行累積投票制度，控股股東控股比例在30%以上的上市公司，應(yīng)當(dāng)采用累積投票制,2）董事的義務(wù) 董事應(yīng)根據(jù)公司

25、和全體股東的最大利益，忠實(shí)、誠信、勤勉地履行職責(zé) 董事應(yīng)保證有足夠的時(shí)間和精力履行其應(yīng)盡的職責(zé) 董事應(yīng)以認(rèn)真負(fù)責(zé)的態(tài)度出席董事會(huì)，對(duì)所議事項(xiàng)表達(dá)明確的意見，董事確實(shí)無法親自出席董事會(huì)的，可以書面形式委托其他董事按委托人的意愿代為投票，委托人應(yīng)獨(dú)立承擔(dān)法律責(zé)任,董事應(yīng)積極參加有關(guān)培訓(xùn)，以了解作為董事的權(quán)利、義務(wù)和責(zé)任，熟悉有關(guān)法律法規(guī)，掌握作為董事應(yīng)具備的相關(guān)知識(shí) 董事會(huì)決議違反法律、行政法規(guī)和上市公司章程或?qū)驹斐山?jīng)濟(jì)損失的，對(duì)作出該決議負(fù)有責(zé)任的董事應(yīng)按照法律規(guī)定承擔(dān)相應(yīng)的責(zé)任。 經(jīng)股東大會(huì)批準(zhǔn)，上市公司可以為董事購買責(zé)任保險(xiǎn)。但董事因違反法律法規(guī)和公司章程規(guī)定而導(dǎo)致的責(zé)任除外,3）獨(dú)立董

26、事制度 上市公司應(yīng)按照有關(guān)規(guī)定建立獨(dú)立董事制度獨(dú)立董事應(yīng)該獨(dú)立于公司、經(jīng)理層、和控股股東。獨(dú)立董事應(yīng)當(dāng)就其獨(dú)立性發(fā)表公開聲明 獨(dú)立董事對(duì)公司及全體股東負(fù)有誠信與勤勉義務(wù)，獨(dú)立董事認(rèn)真履行職責(zé)，維護(hù)公司整體權(quán)利益，關(guān)注中小股東的合法權(quán)益不受侵害； 獨(dú)立董事兼職不能超過5家，以確保有足夠的時(shí)間和精力有效地履行獨(dú)立董事的職責(zé),上市公司應(yīng)向獨(dú)立董事提供必要的信息資料 公司應(yīng)提供獨(dú)立董事履行職責(zé)所必需的工作條件。獨(dú)立董事行使職權(quán)時(shí)，上市公司應(yīng)當(dāng)積極配合，所需費(fèi)用由公司承擔(dān)。公司可為獨(dú)立董事購買責(zé)任保險(xiǎn),2）董事會(huì) 1）董事會(huì)的構(gòu)成和職責(zé) 董事會(huì)的人數(shù)及人員構(gòu)成應(yīng)符合有關(guān)法律、法規(guī)的要求，確保董事會(huì)能夠進(jìn)

27、行富有成效的討論，作出科學(xué)、迅速和謹(jǐn)慎的決策,董事會(huì)應(yīng)具備合理的專業(yè)結(jié)構(gòu)，其成員應(yīng)具備履行職務(wù)所必需的知識(shí)，技能和素質(zhì) 董事會(huì)向股東大會(huì)負(fù)責(zé)，上市公司治理結(jié)構(gòu)應(yīng)確保董事會(huì)能夠按照法律、法規(guī)和公司章程的規(guī)定行使職權(quán) 董事會(huì)應(yīng)認(rèn)真履行有關(guān)法律、法規(guī)和公司章程規(guī)定的職責(zé)，確保公司遵守法律、法規(guī)和公司章程的規(guī)定，公平對(duì)待所有股東，并關(guān)注其他利益相關(guān)者的利益,2）董事會(huì)的股權(quán) 第一、負(fù)責(zé)召集股東大會(huì)，并向股東大會(huì)報(bào)告工作。 第二、執(zhí)行股東大會(huì)的決議 第三、決定公司的經(jīng)營計(jì)劃和投資方案 第四、制訂公司和年度財(cái)務(wù)預(yù)算方案，決算方案,第五、制訂公司的利潤分配方案和彌補(bǔ)虧損方案 第六、制訂公司增加或減少注冊(cè)資本

28、的方案的及發(fā)行公司債券的方案 第七、擬訂公司合并、分立、解散的方案,第八、決定公司內(nèi)部管理機(jī)構(gòu)的設(shè)置 第九、聘經(jīng)或者解聘公司經(jīng)理，根據(jù)經(jīng)理的提名，聘任成解聘公司副經(jīng)理，財(cái)務(wù)負(fù)責(zé)人，決定其報(bào)酬事項(xiàng) 第十、制定公司的基本管理制度,董事會(huì)的職權(quán)基本是有關(guān)公司的重大事項(xiàng)。這些事項(xiàng)一方面涉及股東的切身利益，另一方面涉及企業(yè)的生存和發(fā)展。對(duì)企業(yè)日常生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)，董事會(huì)的職權(quán)主要是為公司確定經(jīng)營計(jì)劃，也就是經(jīng)理要達(dá)到的年度生產(chǎn)目標(biāo)，銷售目標(biāo)，財(cái)務(wù)收支，利潤目標(biāo)等。但是如何達(dá)到目標(biāo)的具體細(xì)節(jié)，不再屬于董事會(huì)職權(quán)范圍，因此，董事會(huì)職權(quán)在不參與經(jīng)理具體職權(quán)發(fā)生沖突。但由于董事會(huì)規(guī)定了年度經(jīng)營計(jì)劃和財(cái)務(wù)預(yù)算方案，投

29、資方案，就從整體上對(duì)經(jīng)理的生產(chǎn)經(jīng)營管理活動(dòng)給予了有效的控制,3）董事會(huì)議事規(guī)則 上市公司在公司章程中規(guī)定規(guī)范的董事會(huì)議事規(guī)則，確保董事會(huì)高效運(yùn)作和科學(xué)決策 董事會(huì)應(yīng)該定期召開會(huì)議，董事會(huì)會(huì)議應(yīng)按嚴(yán)格按照規(guī)定的程序進(jìn)行，董事會(huì)應(yīng)按規(guī)定的時(shí)間事先通知所有董事，并提供足夠的資料,2名以上獨(dú)立董事認(rèn)為資料不充分或論證不明確時(shí)，可聯(lián)名提出緩開董事會(huì)或緩議董事會(huì)擬議的部分事項(xiàng)，董事會(huì)應(yīng)予以采納。 董事會(huì)會(huì)議記錄應(yīng)當(dāng)完整、真實(shí)、出席會(huì)議的董事和記錄人，應(yīng)當(dāng)在會(huì)議記錄上簽名 公司應(yīng)在公司章程中制定明確規(guī)則，對(duì)援權(quán)董事長在董事會(huì)閉會(huì)期間行使董事會(huì)部分職權(quán)的內(nèi)容，權(quán)限應(yīng)當(dāng)明確、具體、凡涉及公司重大利益的事項(xiàng)應(yīng)提交

30、董事會(huì)集體決策,公司法對(duì)董事會(huì)的議事規(guī)劃的規(guī)定： 董事會(huì)每年至少召開兩次會(huì)議，每次會(huì)議應(yīng)當(dāng)在會(huì)議召開十日前通知全體董事。董事會(huì)召開臨時(shí)會(huì)議，可以另定召集董事會(huì)通知方式和通知時(shí)間。 董事會(huì)會(huì)議應(yīng)由二分之一的董事出席方可舉行，董事會(huì)作出決議，必須經(jīng)全體董事過半數(shù)通過,董事會(huì)會(huì)議，應(yīng)由董事本人出席，董事因故不能出席，可以書面委托其他董事代為出席董事會(huì)，委托書應(yīng)載明授權(quán)范圍。 董事會(huì)應(yīng)當(dāng)對(duì)會(huì)議所議事項(xiàng)的決定作成會(huì)議記錄，出席會(huì)議的董事和記錄員在會(huì)議記錄上簽名,董事會(huì)應(yīng)當(dāng)對(duì)董事會(huì)的決議承擔(dān)責(zé)任。董事會(huì)的決議違反法律，行政法規(guī)，或者公司章程，致使公司遭受嚴(yán)重?fù)p失的，參與決議的董事對(duì)公司負(fù)賠償責(zé)任，但經(jīng)證明

31、在表決時(shí)表明異議，并記載于會(huì)議記錄的，該董事可以免除責(zé)任,3）董事會(huì)專門委員會(huì)上市公司董事會(huì)可以按照股東大會(huì)的有關(guān)決議，設(shè)立戰(zhàn)略、審計(jì)、提名、薪酬與考核等專門委員會(huì)。專門委員會(huì)成員全部由董事組成，其中審計(jì)委員會(huì)，提名委員會(huì)、薪酬與考核委員會(huì)中獨(dú)立董事應(yīng)占多數(shù)并擔(dān)任召集人，審計(jì)委員會(huì)中至少有一名獨(dú)立董事是會(huì)計(jì)專業(yè)人士各專門委員會(huì)可以聘請(qǐng)中介機(jī)構(gòu)提供專業(yè)意見，有關(guān)費(fèi)用由公司承擔(dān)。各專門委員會(huì)對(duì)董事會(huì)負(fù)責(zé)，各專門委員會(huì)的提案應(yīng)提交董事會(huì)審查決定,7、監(jiān)事和監(jiān)事會(huì),上市公司監(jiān)事會(huì)應(yīng)向全體股東負(fù)責(zé)，對(duì)公司財(cái)務(wù)以及公司董事、經(jīng)理和其他高級(jí)管理人員履行職責(zé)的合法合規(guī)性進(jìn)行監(jiān)督，維護(hù)公司及股東的合法權(quán)益。 監(jiān)

32、事有了解公司經(jīng)營情況的權(quán)利，并承擔(dān)相應(yīng)的保密義務(wù)，監(jiān)事會(huì)可以獨(dú)立聘請(qǐng)中介機(jī)構(gòu)提供專業(yè)意見,7、監(jiān)事和監(jiān)事會(huì),監(jiān)事應(yīng)具有法律，會(huì)計(jì)等方面的專業(yè)知識(shí)和工作經(jīng)驗(yàn)，監(jiān)事會(huì)的人員和結(jié)構(gòu)應(yīng)確保監(jiān)事會(huì)能夠獨(dú)立有效地行使對(duì)董事、經(jīng)理和其他高級(jí)管理人員及公司財(cái)務(wù)的監(jiān)督和檢查 上市公司應(yīng)在公司章程中規(guī)定規(guī)范的監(jiān)事會(huì)議事規(guī)則，監(jiān)事會(huì)會(huì)議應(yīng)嚴(yán)格按規(guī)定程序進(jìn)行,監(jiān)事會(huì)是公司內(nèi)部的監(jiān)督機(jī)構(gòu)，監(jiān)事會(huì)由股東代表和適當(dāng)比例的公司職工代表組成，具體比例由公司章程規(guī)定，監(jiān)事會(huì)中的職工代表，由公司職工民主選舉選出，董事、經(jīng)理和財(cái)務(wù)負(fù)責(zé)人不得兼任監(jiān)事，監(jiān)事會(huì)在其組成人員中，推選一名召集人,監(jiān)事會(huì)的職權(quán)主要有以下幾項(xiàng) 第一、檢查公司的財(cái)

33、務(wù) 第二、對(duì)董事會(huì)、經(jīng)理執(zhí)行公司聯(lián)務(wù)時(shí)，違反法律，法規(guī)或者公司章程的行為進(jìn)行監(jiān)督。 第三、當(dāng)董事和經(jīng)理的行為損害公司的利益時(shí)，要求董事和經(jīng)理予以糾正。 第四、提議召開臨時(shí)股東大會(huì)。 第五、公司章程規(guī)定的其他股權(quán),監(jiān)事列席董事會(huì)議 監(jiān)事會(huì)行使職權(quán)的重點(diǎn)是檢查公司財(cái)務(wù)，保證公司財(cái)務(wù)報(bào)表的真實(shí)準(zhǔn)確，公司的各項(xiàng)財(cái)務(wù)活動(dòng)合乎法律法規(guī)和公司章程的要求，防止個(gè)人侵吞公司財(cái)產(chǎn)，造成公司損失,監(jiān)事會(huì)監(jiān)督的對(duì)象就是公司高級(jí)管理人員，包括董事和經(jīng)理，對(duì)一般管理人員不作為監(jiān)督對(duì)象，而由董事和經(jīng)理進(jìn)行監(jiān)控。 監(jiān)事會(huì)的議事方式和表決程序，由各公司章程規(guī)定,8、經(jīng)理人員的聘任與激勵(lì)約束,上市公司經(jīng)理人員的聘任，應(yīng)嚴(yán)格按照有

34、關(guān)法律、法規(guī)和公司章程的規(guī)定進(jìn)行，任何組織和個(gè)人不得干預(yù)公司經(jīng)理人員的正常選聘程序。 建立市場化的高級(jí)管理人員選聘機(jī)制，上市公司應(yīng)盡可能采取公開、透明的方式，從境內(nèi)外人才市場選聘經(jīng)理人員，并充分發(fā)揮中介機(jī)構(gòu)的作用,上市公司應(yīng)建立經(jīng)理人員的薪酬與公司績效和個(gè)人業(yè)績相聯(lián)系的激勵(lì)機(jī)制，以吸引人才，保持經(jīng)理人員的穩(wěn)定。 上市公司應(yīng)在公司章程中明確經(jīng)理人員的職責(zé)，經(jīng)理人員違反法律、法規(guī)和公司章程規(guī)定，致使公司遭受損失的，公司董事會(huì)應(yīng)積極采取措施追究其法律責(zé)任,公司法規(guī)定公司經(jīng)理的職權(quán)： 公司經(jīng)理由董事會(huì)聘任或解聘，經(jīng)理對(duì)董事會(huì)負(fù)責(zé)，他的職權(quán)主要有以下幾項(xiàng)。 第一、主持公司的生產(chǎn)經(jīng)營管理工作，組織實(shí)施董事會(huì)決議 第二、組織實(shí)施公司年度經(jīng)