安諾其償債能力分析

1、安諾其償債能力分析,一、安諾其公司簡介,經(jīng)營范圍：化工產(chǎn)品銷售(除危險(xiǎn)化學(xué)品、監(jiān)控化學(xué)品、煙花爆竹、民用爆炸物品、易制毒化學(xué)品)，從事貨物和技術(shù)的進(jìn)出口業(yè)務(wù)(企業(yè)經(jīng)營涉及許可證的，憑許可證件經(jīng)營)。 主要產(chǎn)品：新型面料和個(gè)性化染色需求用分散染料、活性染料和酸性染料,該公司股票于2010 年4 月21 日在深圳證券交易所創(chuàng)業(yè)板市場正式掛牌交易。 公司本次IPO 在扣除發(fā)行費(fèi)用后的募集資金凈額52,886.65 萬元，這為公司進(jìn)一步快速發(fā)展提供了強(qiáng)大的資本保證。募集資金到位后，公司將資金投入于東營安諾其募投項(xiàng)目及煙臺(tái)安諾其募投項(xiàng)目的使用，積極擴(kuò)大產(chǎn)能，保證募投項(xiàng)目的正常推進(jìn)和公司的進(jìn)一步發(fā)展,該公

2、司在新產(chǎn)品研發(fā)上，成功推出一套可以很好的滿足滌棉混紡、滌錦、滌綸運(yùn)動(dòng)休閑面 料、滌綸細(xì)/超細(xì)、滌/氨彈性等多組分織物的染色需要的，與傳統(tǒng)的染色工藝相比，可省去還 原清洗、中定型等步驟，可節(jié)約人力物力，并能提升生產(chǎn)效力，減少排污量的高水洗牢度新產(chǎn)品安 諾可隆PUD-SD系列應(yīng)用染色產(chǎn)品，并相繼在江蘇、浙江、福建、廣東等地區(qū)舉辦了新產(chǎn)品推廣會(huì)，獲得廣大已有和潛在客戶的普遍認(rèn)可,公司所處行業(yè)發(fā)展趨勢,中國目前是全球主要的染料生產(chǎn)、消費(fèi)和出口大國，近年來，其行業(yè)發(fā)展速度位居全球第一，但與其他行業(yè)一樣，同樣存在著產(chǎn)品結(jié)構(gòu)不合理、無序競爭、創(chuàng)新能力低的不足。 但由于中國是全球紡織大國，染料行業(yè)具備先天的發(fā)

3、展優(yōu)勢。在全球競爭重新洗牌的階段，中國染料行業(yè)將迎來新的發(fā)展機(jī)遇。與此同時(shí)綠色、環(huán)保和特色化染料產(chǎn)品將成為染料產(chǎn)品發(fā)展趨勢國際染料市場競爭的焦點(diǎn)在于產(chǎn)品的質(zhì)量和成本，兩者都需要企業(yè)通過加強(qiáng)技術(shù)創(chuàng)新并提升管理水平才能達(dá)到，而我國染料行業(yè)在研發(fā)投入上仍顯不足，需要通過提升技術(shù)水平來增強(qiáng)總體的競爭力,作為傳統(tǒng)的出口行業(yè)，我國染料工業(yè)前些年的出口創(chuàng)匯基本保持穩(wěn)步增長的態(tài)勢，但2009年 出現(xiàn)了罕見的負(fù)增長。今年上半年，染料的出口量與創(chuàng)匯額同比和環(huán)比均有所增長，但遞增的速度比較緩慢。人民幣匯率波動(dòng)對出口退稅早已歸零的我國染料產(chǎn)品出口沖擊眼下尚不明顯，但后續(xù)的潛在影響卻也不容忽視,上半年，染料產(chǎn)品出口13

4、.8萬噸，同比增加29.2%；出口創(chuàng)匯5.9億美元，同比增加42.6%；染料產(chǎn)品的出口退稅率于2007年7月1日被調(diào)整為零，再加上國際金融危機(jī)的侵襲，出口在2009年遭遇了困境。從上半年的表現(xiàn)來看，去年的萎縮局面已有所改觀。從下游情況來看，今年以來紡織服裝行業(yè)出口持續(xù)回暖，國家7月份取消部分商品的出口退稅，紡織品也不在政策調(diào)整的范圍之內(nèi)。然而，國內(nèi)紡織服裝行業(yè)由于對外依存度較高，同時(shí)缺乏議價(jià)能力，受人民幣匯率變化的影響較大。海外需求乏力、人民幣升值等不利因素，或?qū)⑹瓜掳肽昙徔椘烦隹诘脑鲩L受到制約，從而波及國內(nèi)染料行業(yè),目前，金融危機(jī)給各國經(jīng)濟(jì)造成的影響還沒有完全消除，美國、歐盟的經(jīng)濟(jì)發(fā)展還存在

5、很大的變數(shù)。從行業(yè)整體發(fā)展的趨勢和國家宏觀調(diào)控及產(chǎn)業(yè)政策調(diào)整等多重影響因素分析，我國染料行業(yè)下半年的生產(chǎn)和經(jīng)營形勢不容樂觀，存在許多變數(shù),二、短期償債能力分析,會(huì)計(jì)年度 流動(dòng)資產(chǎn) 2010-09-30 600,434,636.80 2010-09-15 615,196,732.65 2010-06-30 132,901,079.01 2009-12-31 138,924,498.56 2008-12-31 89,080,066.54,流動(dòng)比率,會(huì)計(jì)年度 流動(dòng)比率 2010-09-30 32.94 2010-09-15 32.94 2010-06-30 42.31 2009-12-31 2.21

6、 2008-12-31 3.80 2007-12-31 1.93,安諾其(300067)流動(dòng)比率,從上圖可以看出，07至09年度，該公司流動(dòng)比率始終處于1.90以上，08年達(dá)到3.80，流動(dòng)資產(chǎn)處于一個(gè)比較安全的范圍，對于保證債權(quán)人權(quán)益非常有利；10年流動(dòng)資產(chǎn)突飛猛進(jìn)，是由于該公司于2010年4月上市，募集了大量資金，同其他年度沒有可比性。但對于債權(quán)人來說是一個(gè)利好消息,速動(dòng)比率,會(huì)計(jì)年度 速動(dòng)比率 2010-09-30 30.37 2010-09-15 30.37 2010-06-30 39.25 2009-12-31 1.75 2008-12-31 2.64 2007-12-31 1.47

7、,安諾其(300067)流動(dòng)比率,從上圖可以看出，07至09年度，該公司速動(dòng)比率波動(dòng)比較大，這是因?yàn)樵摴臼苁袌鲈牧蟽r(jià)格，尤其是棉花價(jià)格，影響比較顯著。 綜合該公司的速動(dòng)比率可以發(fā)現(xiàn)該公司速動(dòng)資產(chǎn)占有比重不大，可以發(fā)現(xiàn)該公司產(chǎn)品比較熱銷，存貨的變現(xiàn)能力比較強(qiáng),現(xiàn)金比率,會(huì)計(jì)年度 現(xiàn)金比率 2010-09-30 25.00 2010-09-15 25.00 2010-06-30 33.25 2009-12-31 0.47 2008-12-31 0.77 2007-12-31 0.29,該公司現(xiàn)金比率總體處于30%以上，企業(yè)的直接支付能力比較好，有足夠的現(xiàn)金可以應(yīng)對直接支付義務(wù) 2008年由于棉

8、花價(jià)格大幅上漲，該企業(yè)積累較多的資金來應(yīng)對原材料價(jià)格上漲，這表明該企業(yè)財(cái)務(wù)人員具有較好的財(cái)務(wù)應(yīng)用能力,三、長期償債能力分析,總結(jié),該公司資產(chǎn)負(fù)債率一直處于33%以下，處于一個(gè)比較安全的范圍，負(fù)債額度比較低。綜合三年數(shù)據(jù)可以看出，該公司在利用財(cái)務(wù)杠桿上比較保守，不輕易舉債，在經(jīng)營方式上專注于技術(shù)研究和產(chǎn)品開發(fā)，對債務(wù)的利用比較少,權(quán)益負(fù)債比率,會(huì)計(jì)年度 權(quán)益負(fù)債比率 2010-09-30 39.55 2010-09-15 39.55 2010-06-30 49.08 2009-12-31 2.71 2008-12-31 5.30 2007-12-31 1.79,該指標(biāo)反映負(fù)債受到股東權(quán)益的保護(hù)程

9、度。從上面的數(shù)值可以看出，該公司的負(fù)債比例比較低，股東權(quán)益對負(fù)債的保護(hù)程度比較高。 該公司在2010年投資兩個(gè)子公司，大量舉債，造成該比率迅速上升,綜合分析,該公司短期償債能力良好，各年度都可以有足夠的現(xiàn)金去保障短期債務(wù)的支付能力。但是，前三年度的現(xiàn)金占有率較多，企業(yè)未能充分地利用，雖然2010年在投資建廠和新技術(shù)開發(fā)等方面有了新成就，但償債能力有所下降。建議該企業(yè)著力產(chǎn)品銷售，爭取將新技術(shù)轉(zhuǎn)化為現(xiàn)金來提高速動(dòng)比率，減低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn),作為投資者來講，該企業(yè)有非常大的可投資能力。一方面，該企業(yè)經(jīng)營業(yè)務(wù)比較專一，在所處行業(yè)技術(shù)比較先進(jìn)，國內(nèi)外市場占有率比較高；另一方面，該企業(yè)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)良好，資產(chǎn)負(fù)債率約占30%左右，經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)較小，這些對投資者來說，是比較好的。 雖然企業(yè)近期的成長能力不是