炭黑項目財務(wù)分析表

1、炭黑項目財務(wù)分析表一、項目提出的理由當(dāng)前時期，國內(nèi)外環(huán)境仍然錯綜復(fù)雜，我國發(fā)展仍處于大有作為的戰(zhàn)略機遇期，也面臨諸多矛盾疊加、風(fēng)險隱患增多的嚴(yán)峻挑戰(zhàn)。抓好支持和改革開放新機遇，適應(yīng)引領(lǐng)新常態(tài)，加快發(fā)展推進轉(zhuǎn)型升級，是當(dāng)前的重要任務(wù)。（一）發(fā)展機遇政策支持凸顯新優(yōu)勢。國家支持進一步加快經(jīng)濟社會發(fā)展，設(shè)立自貿(mào)試驗區(qū)，發(fā)展迎來了難得的發(fā)展機遇?！八幕蓖郊ぐl(fā)新產(chǎn)業(yè)。新型工業(yè)化、信息化、城鎮(zhèn)化和農(nóng)業(yè)現(xiàn)代化孕育著巨大發(fā)展?jié)撃?，國家深入實施“中國制?025”，不斷推進創(chuàng)新驅(qū)動、質(zhì)量為先、綠色發(fā)展、結(jié)構(gòu)優(yōu)化和人才為本的戰(zhàn)略，有利于產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級，加快轉(zhuǎn)變經(jīng)濟發(fā)展方式，有利于培育新業(yè)態(tài)和新商業(yè)模式，構(gòu)建現(xiàn)代

2、產(chǎn)業(yè)發(fā)展新體系。全面深化改革釋放新紅利。推進改革創(chuàng)新，構(gòu)建具有地方特色的系統(tǒng)完備、科學(xué)規(guī)范、運行有效的制度體系，有利于培育和釋放市場主體活力，提高資源配置效率，為經(jīng)濟社會持續(xù)健康發(fā)展提供強大的動力支撐。（二）面臨挑戰(zhàn)世界經(jīng)濟在深度調(diào)整中曲折復(fù)蘇，以新一代信息技術(shù)、新材料等技術(shù)創(chuàng)新應(yīng)用為核心的科技革命和產(chǎn)業(yè)變革突飛猛進，發(fā)達國家紛紛再工業(yè)化，比我國勞動力成本更低的發(fā)展中國家加大力度承接產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移；國際金融危機深層次影響還在持續(xù)，全球經(jīng)濟增長乏力，地緣政治經(jīng)濟博弈錯綜復(fù)雜。國內(nèi)經(jīng)濟發(fā)展進入新常態(tài)，傳統(tǒng)要素優(yōu)勢正在減弱，結(jié)構(gòu)調(diào)整矛盾依然突出，經(jīng)濟運行潛在風(fēng)險加大，資源環(huán)境和氣候變化約束趨緊。進入新常態(tài)

3、后，經(jīng)濟增長和財政收入增長放緩；與先進城市相比，經(jīng)濟規(guī)模偏小，科技創(chuàng)新能力不強，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)不優(yōu)，城鄉(xiāng)發(fā)展不夠均衡；社會不穩(wěn)定因素增多，“三個轉(zhuǎn)型”的任務(wù)依然十分艱巨，未來五年是的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型關(guān)鍵期、城市發(fā)展轉(zhuǎn)型加速期和社會治理轉(zhuǎn)型深化期。產(chǎn)業(yè)規(guī)模偏小、龍頭企業(yè)偏少，土地資源與環(huán)境約束進一步趨緊；勞動力成本上升，現(xiàn)有產(chǎn)業(yè)面臨競爭力下降的壓力；科技創(chuàng)新迅速發(fā)展，搶占新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展先機和制高點的競爭日益激烈，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型進入關(guān)鍵期。 社會利益格局和需求日益多元化；公共服務(wù)供給與需求之間的矛盾日益突出；傳統(tǒng)社會治理體系和水平與市民群眾的期望仍有較大差距，社會治理轉(zhuǎn)型進入深化期。隨著我國供給側(cè)改革的不斷深入

4、，其宏觀效果在2016年10月以后開始顯現(xiàn)，大宗物品的供應(yīng)價格出現(xiàn)大幅增長。炭黑價格上漲的原因歸納起來是以下因素造成的：煤焦油和蒽油價格連創(chuàng)新高，嚴(yán)重威脅炭黑的生產(chǎn)成本。近期煤焦油市場仍延續(xù)上漲態(tài)勢，下游雖盈利空間被壓縮，炭黑裝置開工基本穩(wěn)定。2017年開年一周炭黑月度訂單均已敲定，原料油再度暴漲，炭黑市場陷入迷茫。全鋼胎生產(chǎn)開工高位，需求旺盛，炭黑訂單量大，運力加大。市場方面，本周炭黑市場報盤緩慢跟漲，橡膠制品行業(yè)接貨意向較差，但隨著原料價格水漲船高，下游制品行業(yè)謹(jǐn)慎接盤，成交量有限。炭黑企業(yè)本周開工略有下降，主要是受環(huán)保影響下，黑貓分廠限產(chǎn)運行，拉低平均開工，未受環(huán)保影響的炭黑企業(yè)均滿負(fù)荷

5、運行，庫存低位，訂單周期較長，利潤空間縮窄。霧霾影響下，京津冀及魯西南地區(qū)的炭黑企業(yè)限產(chǎn)運行，國內(nèi)平均開工5成左右，國內(nèi)炭黑庫存低位，依然供應(yīng)緊張。因多地環(huán)保嚴(yán)查、部分炭黑廠被強令限產(chǎn)。超限載法執(zhí)行以來，運力緊張，炭黑的物流運輸費用平均漲價30%，致使炭黑的價格平均上漲150-200元/噸。繼921史上嚴(yán)超限載法后在11月份產(chǎn)銷環(huán)比和同比增速均超過10%，產(chǎn)銷量創(chuàng)歷史新高，帶動國內(nèi)全鋼胎市場。車市再出新政策，車市月度產(chǎn)量大增，炭黑需求面得強勢支撐，春節(jié)前夕，炭黑價格再一次調(diào)漲的可能性較大。2017年乘用車市場預(yù)估增速將保持4-4.5%，對于炭黑市場利好影響不減。根據(jù)目前焦企限產(chǎn)，原料漲勢已攀新

6、高，嚴(yán)重利空炭黑成本，汽車產(chǎn)銷創(chuàng)記錄，強勢支撐輪胎市場。炭黑也在環(huán)保壓力下，市場供應(yīng)吃緊，供不抵需的情況下，炭黑話語權(quán)略有提升，短線炭黑市場仍保持強勁上行的走勢，但炭黑未來價格的走向趨勢如何？隨著霧霾逐步驅(qū)散，后期焦企和炭黑企業(yè)開工或?qū)⑽⒎?，原料油價格暴漲的步伐也將放緩，炭黑企業(yè)月初調(diào)價后原料油暴漲，必然導(dǎo)致炭黑價格處于尷尬境地，利潤空間大幅縮減，短期來看，炭黑企業(yè)弱穩(wěn)運行，低位開工仍舊延續(xù)。隨著輪胎行業(yè)的月度訂單或季度訂單增加和價格上漲，根據(jù)下游企業(yè)的市場和成本的承受能力，炭黑價格將會出現(xiàn)暫穩(wěn)觀望。預(yù)計在十三五期間，全球炭黑市場的年均復(fù)合增長率將達到8.4%。炭黑行業(yè)的強勁增長是由輪胎和橡

7、膠工業(yè)的需求激增所驅(qū)動。從大宗商品炭黑向更專用的特種炭黑轉(zhuǎn)變，會對整體市場增長產(chǎn)生積極的影響。預(yù)計未來特種炭黑的需求將會增長得更快。在全球主要地區(qū)中，亞太地區(qū)占有大的市場份額，這主要是由于該地區(qū)低成本國家龐大的汽車產(chǎn)量和遷來許多輪胎公司。大宗商品炭黑在炭黑總需求中將會占有較大的百分比。二、企業(yè)概況公司將依法合規(guī)作為新形勢下實現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展的基本保障，堅持合規(guī)是底線、合規(guī)高于經(jīng)濟利益的理念，確立了合規(guī)管理的戰(zhàn)略定位，進一步明確了全面合規(guī)管理責(zé)任。公司不斷強化重大決策、重大事項的合規(guī)論證審查，加強合規(guī)風(fēng)險防控，確保依法管理、合規(guī)經(jīng)營。嚴(yán)格貫徹落實國家法律法規(guī)和政府監(jiān)管要求，重點領(lǐng)域合規(guī)管理不斷強化，

8、各部門分工負(fù)責(zé)、齊抓共管、協(xié)同聯(lián)動的大合規(guī)管理格局逐步建立，廣大員工合規(guī)意識普遍增強，合規(guī)文化氛圍更加濃厚。公司在“政府引導(dǎo)、市場主導(dǎo)、社會參與”的總體原則基礎(chǔ)上，堅持優(yōu)化結(jié)構(gòu)，提質(zhì)增效。不斷促進企業(yè)改變粗放型發(fā)展模式和管理方式，補齊生態(tài)環(huán)境保護不足和區(qū)域發(fā)展不協(xié)調(diào)的短板，走綠色、協(xié)調(diào)和可持續(xù)發(fā)展道路，不斷優(yōu)化供給結(jié)構(gòu)，提高發(fā)展質(zhì)量和效益。牢固樹立并切實貫徹創(chuàng)新、協(xié)調(diào)、綠色、開放、共享的發(fā)展理念，以提質(zhì)增效為中心，以提升創(chuàng)新能力為主線，降成本、補短板，推進供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革。三、項目基本情況當(dāng)前時期是我國以科學(xué)發(fā)展觀為指導(dǎo)，實施新的國民經(jīng)濟和社會發(fā)展規(guī)劃的重要時期，也是我國經(jīng)濟結(jié)束WTO過渡期，

9、加快融入國際經(jīng)濟的關(guān)鍵時期。在這個時期，產(chǎn)業(yè)發(fā)展既要符合國家總體規(guī)劃，滿足全面建設(shè)小康社會的要求，也要適應(yīng)全球化過程中更為嚴(yán)峻的國際競爭環(huán)境，不斷提高競爭力，實現(xiàn)更快更好地發(fā)展。新的形勢和任務(wù)，將對我國產(chǎn)業(yè)產(chǎn)生重要影響。本期項目總投資包括建設(shè)投資、建設(shè)期利息和流動資金。根據(jù)謹(jǐn)慎財務(wù)估算，項目總投資44637.33萬元，其中：建設(shè)投資36780.87萬元，占項目總投資的82.40%；建設(shè)期利息796.71萬元，占項目總投資的1.78%；流動資金7059.75萬元，占項目總投資的15.82%。項目正常經(jīng)營年份每年營業(yè)收入74700.00萬元，綜合總成本費用59033.78萬元，稅金及附加400.7

10、9萬元，凈利潤11449.07萬元，財務(wù)內(nèi)部收益率18.82%，財務(wù)凈現(xiàn)值10060.64萬元，全部投資回收期6.12年。四、投資估算的編制說明（一）投資估算的依據(jù)本期項目其投資估算范圍包括：建設(shè)投資、建設(shè)期利息和流動資金，估算的主要依據(jù)包括：1、建設(shè)項目經(jīng)濟評價方法與參數(shù)（第三版）2、投資項目可行性研究指南3、建設(shè)項目投資估算編審規(guī)程4、建設(shè)項目可行性研究報告編制深度規(guī)定5、建設(shè)工程工程量清單計價規(guī)范6、企業(yè)工程設(shè)計概算編制辦法7、建設(shè)工程監(jiān)理與相關(guān)服務(wù)收費管理規(guī)定（二）項目費用與效益范圍界定本期項目費用界定為工程建設(shè)費用和項目運營期所發(fā)生的各項費用；項目效益界定為運營期所產(chǎn)生的各項收益，并

11、嚴(yán)格遵循財務(wù)評價過程中費用與效益計算范圍相一致性的原則。五、建設(shè)投資估算本期項目建設(shè)投資36780.87萬元，包括：工程建設(shè)費用、工程建設(shè)其他費用和預(yù)備費三個部分。（一）工程費用工程建設(shè)費用包括建筑工程投資（含土地費用）、設(shè)備購置費、安裝工程費等；工程建設(shè)其他費用包括：建設(shè)管理費、勘察設(shè)計費、生產(chǎn)準(zhǔn)備費、其他前期工作費用，合計31532.19萬元。1、建筑工程投資估算根據(jù)估算，本期項目建筑工程投資為14316.94萬元。建筑工程投資一覽表單位：、萬元序號工程類別占地面積建筑面積投資金額備注1生產(chǎn)工程18431.8870778.429887.321.11#生產(chǎn)車間5529.5621233.532

12、966.201.22#生產(chǎn)車間4607.9717694.602471.831.33#生產(chǎn)車間4423.6516986.822372.961.44#生產(chǎn)車間3870.6914863.472076.342倉儲工程8191.9523838.572357.872.11#倉庫2457.597151.57707.362.22#倉庫2047.995959.64589.472.33#倉庫1966.075721.26565.892.44#倉庫1720.315006.10495.153行政辦公及生活服務(wù)設(shè)施2054.818732.941243.823.1行政辦公樓1335.635676.41808.483.2宿舍

13、及食堂719.183056.53435.344公共工程5461.305952.82612.68輔助用房等5綠化工程9493.27183.58綠化率17.80%6其他工程9706.6131.67場地、道路、景觀亮化等7合計53333.00109302.7514316.942、設(shè)備購置費估算設(shè)備購置費的估算是根據(jù)國內(nèi)外制造廠家（商）報價和類似工程設(shè)備價格，同時參照機電產(chǎn)品報價手冊和建設(shè)項目概算編制辦法及各項概算指標(biāo)規(guī)定的相應(yīng)要求進行，并考慮必要的運雜費進行估算。本期項目設(shè)備購置費為16314.21萬元。主要設(shè)備一覽表單位：臺（套）、萬元序號設(shè)備名稱數(shù)量購置費1主要生成設(shè)備10911419.952輔

14、助生成設(shè)備121305.143研發(fā)設(shè)備141468.284檢測設(shè)備9978.853環(huán)保設(shè)備8815.713其它設(shè)備3326.28合計15616314.213、安裝工程費估算本期項目安裝工程費為901.04萬元。（二）工程建設(shè)其他費用本期項目工程建設(shè)其他費用為4401.05萬元。（三）預(yù)備費本期項目預(yù)備費為847.63萬元。建設(shè)投資估算表單位：萬元序號工程費用名稱建筑工程費設(shè)備購置費安裝工程費其他費用合計所占比例1工程費用14316.9416314.21901.0431532.1985.73%1.1建筑工程費14316.9414316.9438.92%1.2設(shè)備購置費16314.2116314.

15、2144.36%1.3安裝工程費901.04901.042.45%2工程建設(shè)其他費用4401.054401.0511.97%2.1土地出讓金2290.552290.556.23%2.2其他前期費用2110.502110.505.74%3預(yù)備費847.63847.632.30%3.1基本預(yù)備費334.82334.820.91%3.2漲價預(yù)備費512.81512.811.39%4建設(shè)投資合計36780.87100.00%六、建設(shè)期利息按照建設(shè)規(guī)劃，本期項目建設(shè)期為24個月，其中申請銀行貸款16259.35萬元，貸款利率按4.9%進行測算,建設(shè)期利息796.71萬元。七、流動資金流動資金是指項目建成

16、投產(chǎn)后，為進行正常運營，用于購買輔助材料、燃料、支付工資或者其他經(jīng)營費用等所需的周轉(zhuǎn)資金。流動資金測算一般采用分項詳細(xì)測算法或擴大指標(biāo)法，根據(jù)企業(yè)流動資金周轉(zhuǎn)情況及本項目產(chǎn)品生產(chǎn)特點和項目運營特點，該項目流動資金測算參照同行業(yè)流動資產(chǎn)和流動負(fù)債的合理周轉(zhuǎn)天數(shù)，采用分項詳細(xì)測算法進行測算。根據(jù)測算，本期項目流動資金為7059.75萬元。八、項目總投資本期項目總投資包括建設(shè)投資、建設(shè)期利息和流動資金。根據(jù)謹(jǐn)慎財務(wù)估算，項目總投資44637.33萬元，其中：建設(shè)投資36780.87萬元，占項目總投資的82.40%；建設(shè)期利息796.71萬元，占項目總投資的1.78%；流動資金7059.75萬元，占項

17、目總投資的15.82%?？偼顿Y及構(gòu)成一覽表單位：萬元序號項目指標(biāo)占總投資比例1總投資44637.33100.00%1.1建設(shè)投資36780.8782.40%1.1.1工程費用31532.1970.64%1.1.1.1建筑工程費14316.9432.07%1.1.1.2設(shè)備購置費16314.2136.55%1.1.1.3安裝工程費901.042.02%1.1.2工程建設(shè)其他費用4401.059.86%1.1.2.1土地出讓金2290.555.13%1.1.2.2其他前期費用2110.504.73%1.2.3預(yù)備費847.631.90%1.2.3.1基本預(yù)備費334.820.75%1.2.3.2漲

18、價預(yù)備費512.811.15%1.2建設(shè)期利息796.711.78%1.3流動資金7059.7515.82%九、資金籌措與投資計劃本期項目總投資44637.33萬元，其中申請銀行長期貸款16259.35萬元，其余部分由企業(yè)自籌。十、經(jīng)濟測算基本假設(shè)及參數(shù)選?。ㄒ唬┥a(chǎn)規(guī)模和產(chǎn)品方案本期項目所有基礎(chǔ)數(shù)據(jù)均以近期物價水平為基礎(chǔ)，項目運營期內(nèi)不考慮通貨膨脹因素，只考慮裝產(chǎn)品及服務(wù)相對價格變化，同時，假設(shè)當(dāng)年裝產(chǎn)品及服務(wù)產(chǎn)量等于當(dāng)年產(chǎn)品銷售量。（二）項目計算期及達產(chǎn)計劃的確定為了更加直觀的體現(xiàn)項目的建設(shè)及運營情況，本期項目計算期為10年，其中建設(shè)期2年（24個月），運營期8年。項目自投入運營后逐年提高

19、運營能力直至達到預(yù)期規(guī)劃目標(biāo)，即滿負(fù)荷運營。十一、經(jīng)濟評價財務(wù)測算（一）營業(yè)收入估算本期項目正常經(jīng)營年份預(yù)計每年可實現(xiàn)營業(yè)收入74700.00萬元。營業(yè)收入、稅金及附加和增值稅估算表單位：萬元序號項目第1年第2年第3年第4年第5年第6年第7年第8年第9年第10年1營業(yè)收入0.0052290.0063495.0074700.0074700.0074700.0074700.0074700.0074700.002增值稅0.002690.283266.773339.863339.863339.863339.863339.863339.862.1銷項稅0.006797.708254.359711.009

20、711.009711.009711.009711.009711.002.2進項稅0.004107.424987.586371.146371.146371.146371.146371.146371.143稅金及附加0.00322.84392.01400.79400.79400.79400.79400.79400.793.1城市維護建設(shè)稅0.00188.32228.67233.79233.79233.79233.79233.79233.793.2教育費附加0.0080.7198.00100.20100.20100.20100.20100.20100.203.3地方教育附加0.0053.8165.3

21、466.8066.8066.8066.8066.8066.80（二）正常經(jīng)營年份增值稅估算根據(jù)中華人民共和國增值稅暫行條例的規(guī)定和關(guān)于全國實施增值稅轉(zhuǎn)型改革若干問題的通知及相關(guān)規(guī)定，本期項目正常經(jīng)營年份應(yīng)繳納增值稅計算如下：正常經(jīng)營年份應(yīng)繳增值稅=銷項稅額-進項稅額=3339.86萬元。（三）綜合總成本費用估算本期項目總成本費用主要包括外購原材料費、外購燃料動力費、工資及福利費、修理費、其他費用（其他制造費用、其他管理費用、其他營業(yè)費用）、折舊費、攤銷費和利息支出等。本期項目年綜合總成本費用的估算是以產(chǎn)品的綜合總成本費用為基點進行，根據(jù)謹(jǐn)慎財務(wù)測算，當(dāng)項目達到正常生產(chǎn)年份時，按正常經(jīng)營年份經(jīng)營

22、能力計算，本期項目綜合總成本費用59033.78萬元，其中：可變成本47852.54萬元，固定成本11181.24萬元。正常經(jīng)營年份項目經(jīng)營成本56242.55萬元。具體測算數(shù)據(jù)詳見綜合總成本費用估算表所示。無形資產(chǎn)和其他資產(chǎn)攤銷估算表單位：萬元序號項目折舊年限123456789101無形資產(chǎn)50年1.1原值2290.552290.552290.552290.552290.552290.552290.552290.552290.552290.551.2當(dāng)期攤銷費45.8145.8145.8145.8145.8145.8145.8145.8145.8145.811.3凈值2244.742198.

23、932153.122107.312061.502015.691969.881924.071878.261832.452其他資產(chǎn)50年2.1原值2.2當(dāng)期攤銷費2.3凈值3合計3.1原值2290.552290.552290.552290.552290.552290.552290.552290.552290.552290.553.2當(dāng)期攤銷費45.8145.8145.8145.8145.8145.8145.8145.8145.8145.813.3凈值2244.742198.932153.122107.312061.502015.691969.881924.071878.261832.45（四）稅金

24、及附加本期項目稅金及附加主要包括城市維護建設(shè)稅、教育費附加和地方教育附加。根據(jù)謹(jǐn)慎財務(wù)測算，本期項目正常經(jīng)營年份應(yīng)納稅金及附加400.79萬元。（五）利潤總額及企業(yè)所得稅根據(jù)國家有關(guān)稅收政策規(guī)定，本期項目正常經(jīng)營年份利潤總額（PFO）：利潤總額=營業(yè)收入-綜合總成本費用-稅金及附加=15265.43（萬元）。企業(yè)所得稅稅率按25.00%計征，根據(jù)規(guī)定本期項目應(yīng)繳納企業(yè)所得稅，正常經(jīng)營年份應(yīng)納企業(yè)所得稅：企業(yè)所得稅=應(yīng)納稅所得額稅率=15265.4325.00%=3816.36（萬元）。（六）利潤及利潤分配該項目正常經(jīng)營年份可實現(xiàn)利潤總額15265.43萬元，繳納企業(yè)所得稅3816.36萬元，其

25、正常經(jīng)營年份凈利潤：凈利潤=正常經(jīng)營年份利潤總額-企業(yè)所得稅=15265.43-3816.36=11449.07（萬元）。利潤及利潤分配表單位：萬元序號項目第1年第2年第3年第4年第5年第6年第7年第8年第9年第10年1營業(yè)收入0.0052290.0063495.0074700.0074700.0074700.0074700.0074700.0074700.002稅金及附加0.00322.84392.01400.79400.79400.79400.79400.79400.793總成本費用0.0045492.8352263.3159033.7859033.7859033.7859033.7859

26、033.7859033.784補貼收入5利潤總額0.006474.3310839.6815265.4315265.4315265.4315265.4315265.4315265.436彌補以前年度虧損7應(yīng)納所得稅額0.006474.3310839.6815265.4315265.4315265.4315265.4315265.4315265.438所得稅0.001618.582709.923816.363816.363816.363816.363816.363816.369凈利潤0.004855.758129.7611449.0711449.0711449.0711449.0711449.07

27、11449.0710期初未分配利潤0.000.004370.1811249.9420429.1128690.3636125.4942817.1048839.5611可供分配的利潤0.004855.7512499.9422699.0131878.1840139.4347574.5654266.1760288.6312提取法定盈余公積金0.00485.581249.992269.903187.824013.944757.465426.626028.8613可供投資者分配的利潤0.004370.1811249.9420429.1128690.3636125.4942817.1048839.56542

28、59.7614應(yīng)付優(yōu)先股股利15提取任意盈余公積金16應(yīng)付普通股股利17投資方利潤分配18未分配利潤0.004370.1811249.9420429.1128690.3636125.4942817.1048839.5654259.7619息稅前利潤0.008889.6214346.3119878.5019878.5019878.5019878.5019878.5019878.5020息稅折舊攤銷前利潤0.0010884.1416340.8321873.0221873.0221873.0221873.0221873.0221873.02十二、項目盈利能力分析（一）財務(wù)內(nèi)部收益率（所得稅后）項目財

29、務(wù)內(nèi)部收益率（FIRR），系指項目在整個計算期內(nèi)各年凈現(xiàn)金流量現(xiàn)值累計為零時的折現(xiàn)率，本期項目財務(wù)內(nèi)部收益率為：財務(wù)內(nèi)部收益率（FIRR）=18.82%。本期項目投資財務(wù)內(nèi)部收益率18.82%，高于行業(yè)基準(zhǔn)內(nèi)部收益率，表明本期項目對所占用資金的回收能力要大于同行業(yè)占用資金的平均水平，投資使用效率較高。（二）財務(wù)凈現(xiàn)值（所得稅后）所得稅后財務(wù)凈現(xiàn)值（FNPV）系指項目按設(shè)定的折現(xiàn)率（采用基準(zhǔn)收益率ic=12.00%），計算項目經(jīng)營期內(nèi)各年現(xiàn)金流量的現(xiàn)值之和：財務(wù)凈現(xiàn)值（FNPV）=10060.64（萬元）。以上計算結(jié)果表明，財務(wù)凈現(xiàn)值10060.64萬元（大于0），說明本期項目具有較強的盈利能力，在財務(wù)上是可以接受的。（三）投資回收期（所得稅后）投資回收期是指以項目的凈收益抵償全部投資所需要的時間，是財務(wù)上投資回收能力的主要靜態(tài)指標(biāo)；全部投資回收期（Pt）=（累