美容美發(fā)用品項目財務分析表

1、美容美發(fā)用品項目財務分析表一、項目投資背景分析從國內看，經(jīng)濟長期向好的基本面沒有改變，發(fā)展前景依然廣闊，但提質增效、轉型升級的要求更加緊迫。經(jīng)濟發(fā)展進入新常態(tài)，向形態(tài)更高級、分工更優(yōu)化、結構更合理階段演化的趨勢更加明顯。消費升級加快，市場空間廣闊，物質基礎雄厚，產(chǎn)業(yè)體系完備，資金供給充裕，人力資本豐富，創(chuàng)新累積效應正在顯現(xiàn)，綜合優(yōu)勢依然顯著。新型工業(yè)化、信息化、城鎮(zhèn)化、農(nóng)業(yè)現(xiàn)代化深入發(fā)展，新的增長動力正在孕育形成，新的增長點、增長極、增長帶不斷成長壯大。全面深化改革和全面推進依法治國正釋放新的動力、激發(fā)新的活力。同時，必須清醒認識到，發(fā)展方式粗放，不平衡、不協(xié)調、不可持續(xù)問題仍然突出，經(jīng)濟增速

2、換擋、結構調整陣痛、動能轉換困難相互交織，面臨穩(wěn)增長、調結構、防風險、惠民生等多重挑戰(zhàn)。有效需求乏力和有效供給不足并存，結構性矛盾更加凸顯，傳統(tǒng)比較優(yōu)勢減弱，創(chuàng)新能力不強，經(jīng)濟下行壓力加大，財政收支矛盾更加突出，金融風險隱患增大。農(nóng)業(yè)基礎依然薄弱，部分行業(yè)產(chǎn)能過剩嚴重，商品房庫存過高，企業(yè)效益下滑，債務水平持續(xù)上升。城鄉(xiāng)區(qū)域發(fā)展不平衡，空間開發(fā)粗放低效，資源約束趨緊，生態(tài)環(huán)境惡化趨勢尚未得到根本扭轉?；竟卜展┙o仍然不足，收入差距較大，人口老齡化加快，消除貧困任務艱巨。重大安全事故頻發(fā)，影響社會穩(wěn)定因素增多，國民文明素質和社會文明程度有待提高，法治建設有待加強，維護社會和諧穩(wěn)定難度加大。隨

3、著我國經(jīng)濟的穩(wěn)步發(fā)展，人民生活水平不斷提升，美容美發(fā)服務已成為我國居民消費的熱點。同時，經(jīng)過多年的發(fā)展，行業(yè)正不斷趨于成熟和規(guī)范，市場規(guī)模和行業(yè)產(chǎn)值持續(xù)提升，從業(yè)人員也不斷增多，加之美甲、美睫、文繡等新興業(yè)態(tài)的快速發(fā)展，行業(yè)正逐步向產(chǎn)業(yè)化、集團化和國際化方向發(fā)展。根據(jù)商務部數(shù)據(jù)統(tǒng)計測算，截至2016年底，全國美容美發(fā)行業(yè)活動單位數(shù)共計330684個，同比增長2.0%；營業(yè)面積共計1905131平方米，同比增長1.5%；從業(yè)人員總數(shù)為140.9萬人，同比增長2.8%。在全國33.1萬家美容美發(fā)行業(yè)活動單位中，專業(yè)美容企業(yè)（含美甲、美體）數(shù)量為14.9萬個，專業(yè)美發(fā)企業(yè)數(shù)量為18.2萬個；在140

4、.9萬從業(yè)人員中，專業(yè)美容企業(yè)（含美甲、美體）從業(yè)人數(shù)為76.7萬人，專業(yè)美發(fā)企業(yè)從業(yè)人數(shù)為64.2萬人。初步統(tǒng)計，2017年，我國美容美發(fā)行業(yè)企業(yè)數(shù)量大約為33.72萬個，從業(yè)人員在144.7萬人左右；預計2018年，我國美容美發(fā)行業(yè)企業(yè)數(shù)量將超34萬個，涉及從業(yè)人員148.5萬人。經(jīng)營情況來看，2016年，全國美容美發(fā)行業(yè)營業(yè)額3129.24億元，同比增長2.7%；2017年，營業(yè)額增速回升至3.59%，營業(yè)額達到3241.75億元；2018年，行業(yè)營業(yè)額預計在3408.16億元左右。市場競爭方面，我國大多數(shù)美容美發(fā)企業(yè)主要由家族式占主導地位，美發(fā)美容行業(yè)競爭日趨激烈。就經(jīng)營來看，正由單一

5、走向綜合，形式也日趨多樣化，強勢機構的連鎖經(jīng)營、加盟經(jīng)營為主導，2016年我國美容美發(fā)行業(yè)連鎖企業(yè)數(shù)達35657家，門店數(shù)為17.2萬個；就經(jīng)營規(guī)模來看，中小型美容美發(fā)機構，包括連鎖的中小型機構占大多數(shù)，整個產(chǎn)業(yè)模式的提升和改造還遠遠沒有完成，2016年連鎖企業(yè)營業(yè)額僅為318.1億元。首先，美容美發(fā)行業(yè)已經(jīng)成為繼房地產(chǎn)、汽車、旅游、通訊，我國居民的第五大消費熱點，而且行業(yè)正處于穩(wěn)定上升期。預計未來五年內，我國美容美發(fā)行業(yè)市場規(guī)模將維持4.56%的復合增速增長，到2022年我國美容美發(fā)行業(yè)市場規(guī)模將突破4000億元。第二，隨著90后從業(yè)者逐步進入美容美發(fā)行業(yè)，行業(yè)整體學歷水平得到大幅提升，從業(yè)

6、者也從單純追求薪資開始向精神財富更深層次的需求轉變。未來1至2年內，作為依靠技能服務的“手藝”行業(yè)，美容美發(fā)企業(yè)的發(fā)展離不開人才，如何做到人才儲備、避免人才流失將成為企業(yè)經(jīng)營者的工作重點。第三，早期的美容美發(fā)業(yè)無論店面裝修、設備、技術、用品，都顯得簡易、粗糙、不規(guī)范，目前全國美容美發(fā)業(yè)整體成熟化得到明顯體現(xiàn)，店面的檔次、用具用品儀器的品質、從業(yè)者的素質都發(fā)生了根本的改變，未來將繼續(xù)趨優(yōu)化。第四，在市場競爭加劇，經(jīng)營成本壓力日趨加大的環(huán)境下，越來越多的成熟企業(yè)通過兼并、合作的形式來拓展自身服務內容及經(jīng)營面積，從單一品類業(yè)務轉向綜合性服務企業(yè)。同時，隨著我國城市化進程的推進以及90后、00后逐漸成

7、為市場消費主體，年輕消費者所推崇的平價、快速、便捷消費理念將推動50-100平米左右的社區(qū)型優(yōu)質門店發(fā)展。這兩種不同形式、不同規(guī)模的企業(yè)門店未來將迎來快速增長。最后，美容美發(fā)業(yè)是延伸和括展空間非常大的一個人體產(chǎn)業(yè)。它的每一個部分都會延伸到美化、塑型、健康、養(yǎng)生四個層面。每一層面在人體每一個結構部位都是以n次方的概念在縱、橫向擴展，它的生存空間、生長空間非常廣闊，市場化很強?；诖?，全國美容業(yè)在各個領域出現(xiàn)了適合市場需求的優(yōu)秀的特色品牌和特色服務機構。二、企業(yè)基本情況公司滿懷信心，發(fā)揚“正直、誠信、務實、創(chuàng)新”的企業(yè)精神和“追求卓越，回報社會” 的企業(yè)宗旨，以優(yōu)良的產(chǎn)品服務、可靠的質量、一流的服

8、務為客戶提供更多更好的優(yōu)質產(chǎn)品及服務。公司不斷推動企業(yè)品牌建設，實施品牌戰(zhàn)略，增強品牌意識，提升品牌管理能力，實現(xiàn)從產(chǎn)品服務經(jīng)營向品牌經(jīng)營轉變。公司積極申報注冊國家及本區(qū)域著名商標等，加強品牌策劃與設計，豐富品牌內涵，不斷提高自主品牌產(chǎn)品和服務市場份額。推進區(qū)域品牌建設，提高區(qū)域內企業(yè)影響力。三、項目投資分析概況牢固樹立創(chuàng)新、協(xié)調、綠色、開放、共享的發(fā)展理念，在區(qū)域一體化協(xié)同發(fā)展的大背景下，緊緊抓住供給側結構性改革重大機遇，主動適應產(chǎn)業(yè)發(fā)展趨勢，加快優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)發(fā)展轉型升級，提升示范引領產(chǎn)業(yè)發(fā)展協(xié)同發(fā)展的能力，使區(qū)域產(chǎn)業(yè)發(fā)展在更好地服務經(jīng)濟建設中實現(xiàn)提質增效。本期項目總投資包括建設投資、建設期利息

9、和流動資金。根據(jù)謹慎財務估算，項目總投資126464.86萬元，其中：建設投資102845.11萬元，占項目總投資的81.32%；建設期利息1048.17萬元，占項目總投資的0.83%；流動資金22571.58萬元，占項目總投資的17.85%。項目正常經(jīng)營年份每年營業(yè)收入240400.00萬元，綜合總成本費用192216.35萬元，稅金及附加1199.08萬元，凈利潤35238.43萬元，財務內部收益率21.08%，財務凈現(xiàn)值58987.08萬元，全部投資回收期5.55年。四、投資估算的編制說明（一）投資估算的依據(jù)本期項目其投資估算范圍包括：建設投資、建設期利息和流動資金，估算的主要依據(jù)包括：

10、1、建設項目經(jīng)濟評價方法與參數(shù)（第三版）2、投資項目可行性研究指南3、建設項目投資估算編審規(guī)程4、建設項目可行性研究報告編制深度規(guī)定5、建設工程工程量清單計價規(guī)范6、企業(yè)工程設計概算編制辦法7、建設工程監(jiān)理與相關服務收費管理規(guī)定（二）項目費用與效益范圍界定本期項目費用界定為工程建設費用和項目運營期所發(fā)生的各項費用；項目效益界定為運營期所產(chǎn)生的各項收益，并嚴格遵循財務評價過程中費用與效益計算范圍相一致性的原則。五、建設投資估算本期項目建設投資102845.11萬元，包括：工程建設費用、工程建設其他費用和預備費三個部分。（一）工程費用工程建設費用包括建筑工程投資（含土地費用）、設備購置費、安裝工程

11、費等；工程建設其他費用包括：建設管理費、勘察設計費、生產(chǎn)準備費、其他前期工作費用，合計87399.45萬元。1、建筑工程投資估算根據(jù)估算，本期項目建筑工程投資為45046.95萬元。2、設備購置費估算設備購置費的估算是根據(jù)國內外制造廠家（商）報價和類似工程設備價格，同時參照機電產(chǎn)品報價手冊和建設項目概算編制辦法及各項概算指標規(guī)定的相應要求進行，并考慮必要的運雜費進行估算。本期項目設備購置費為39798.99萬元。主要設備一覽表單位：臺（套）、萬元序號設備名稱數(shù)量購置費1主要生成設備34427859.292輔助生成設備393183.923研發(fā)設備443581.914檢測設備302387.943環(huán)

12、保設備251989.953其它設備10795.98合計49239798.993、安裝工程費估算本期項目安裝工程費為2553.51萬元。（二）工程建設其他費用本期項目工程建設其他費用為13028.49萬元。（三）預備費本期項目預備費為2417.17萬元。固定資產(chǎn)投資估算表單位：萬元序號工程費用名稱建筑工程費設備購置費安裝工程費其他費用合計所占比例1工程費用45046.9539798.992553.5187399.4591.74%1.1建筑工程費45046.9545046.9547.28%1.2設備購置費39798.9939798.9941.77%1.3安裝工程費2553.512553.512.6

13、8%2固定資產(chǎn)其他費用4408.104408.104.63%3預備費2417.172417.172.54%3.1基本預備費914.82914.820.96%3.2漲價預備費1502.351502.351.58%4建設期利息1048.171048.171.10%5固定資產(chǎn)投資95272.89100.00%6固定資產(chǎn)投資合計95272.89100.00%六、建設期利息按照建設規(guī)劃，本期項目建設期為12個月，其中申請銀行貸款42782.42萬元，貸款利率按4.9%進行測算,建設期利息1048.17萬元。建設期利息估算表單位：萬元序號項目合計第1年第2年1借款1.1建設期利息1048.171048.1

14、70.001.1.1期初借款余額42782.421.1.2當期借款42782.4242782.420.001.1.3當期應計利息1048.171048.170.001.1.4期末借款余額42782.4242782.421.2其他融資費用1.3小計（1.1+1.2）1048.171048.170.002債券2.1建設期利息2.1.1期初債務余額2.1.2當期債務金額2.1.3當期應計利息2.1.4期末債務余額2.2其他融資費用2.3小計（2.1+2.2）3合計（1.3+2.3）1048.171048.170.003.1建設期利息合計1048.171048.170.003.2其他融資費用合計七、流

15、動資金流動資金是指項目建成投產(chǎn)后，為進行正常運營，用于購買輔助材料、燃料、支付工資或者其他經(jīng)營費用等所需的周轉資金。流動資金測算一般采用分項詳細測算法或擴大指標法，根據(jù)企業(yè)流動資金周轉情況及本項目產(chǎn)品生產(chǎn)特點和項目運營特點，該項目流動資金測算參照同行業(yè)流動資產(chǎn)和流動負債的合理周轉天數(shù)，采用分項詳細測算法進行測算。根據(jù)測算，本期項目流動資金為22571.58萬元。流動資金估算表單位：萬元序號項目第1年第2年第3年第4年第5年第6年第7年第8年第9年第10年1流動資產(chǎn)88360.76110450.95125177.74147267.93147267.93147267.93147267.931472

16、67.93147267.931.1應收賬款39762.3449702.9356329.9866270.5766270.5766270.5766270.5766270.5766270.571.2存貨30926.2738657.8343812.2151543.7851543.7851543.7851543.7851543.7851543.781.2.1原輔材料9277.8811597.3513143.6615463.1315463.1315463.1315463.1315463.1315463.131.2.2燃料動力463.90579.87657.19773.16773.16773.16773.1

17、6773.16773.161.2.3在產(chǎn)品14226.0817782.6020153.6223710.1423710.1423710.1423710.1423710.1423710.141.2.4產(chǎn)成品6958.418698.019857.7511597.3511597.3511597.3511597.3511597.3511597.351.3現(xiàn)金7068.868836.0710014.2211781.4311781.4311781.4311781.4311781.4311781.431.4預付賬款10603.2913254.1115021.3317672.1517672.1517672.15

18、17672.1517672.1517672.152流動負債74817.8193522.26105991.90124696.35124696.35124696.35124696.35124696.35124696.352.1應付賬款26934.4133668.0238157.0944890.6944890.6944890.6944890.6944890.6944890.692.2預收賬款47883.4059854.2567834.8179805.6679805.6679805.6679805.6679805.6679805.663流動資金13542.9516928.6919185.8422571

19、.5822571.5822571.5822571.5822571.5822571.584流動資金增加13542.953385.742257.163385.745鋪底流動資金26508.2333135.2837553.3244180.3844180.3844180.3844180.3844180.3844180.38八、項目總投資本期項目總投資包括建設投資、建設期利息和流動資金。根據(jù)謹慎財務估算，項目總投資126464.86萬元，其中：建設投資102845.11萬元，占項目總投資的81.32%；建設期利息1048.17萬元，占項目總投資的0.83%；流動資金22571.58萬元，占項目總投資的1

20、7.85%?？偼顿Y及構成一覽表單位：萬元序號項目指標占總投資比例1總投資126464.86100.00%1.1建設投資102845.1181.32%1.1.1工程費用87399.4569.11%1.1.1.1建筑工程費45046.9535.62%1.1.1.2設備購置費39798.9931.47%1.1.1.3安裝工程費2553.512.02%1.1.2工程建設其他費用13028.4910.30%1.1.2.1土地出讓金8620.396.82%1.1.2.2其他前期費用4408.103.49%1.2.3預備費2417.171.91%1.2.3.1基本預備費914.820.72%1.2.3.2漲

21、價預備費1502.351.19%1.2建設期利息1048.170.83%1.3流動資金22571.5817.85%九、資金籌措與投資計劃本期項目總投資126464.86萬元，其中申請銀行長期貸款42782.42萬元，其余部分由企業(yè)自籌。十、經(jīng)濟測算基本假設及參數(shù)選取（一）生產(chǎn)規(guī)模和產(chǎn)品方案本期項目所有基礎數(shù)據(jù)均以近期物價水平為基礎，項目運營期內不考慮通貨膨脹因素，只考慮裝產(chǎn)品及服務相對價格變化，同時，假設當年裝產(chǎn)品及服務產(chǎn)量等于當年產(chǎn)品銷售量。（二）項目計算期及達產(chǎn)計劃的確定為了更加直觀的體現(xiàn)項目的建設及運營情況，本期項目計算期為10年，其中建設期1年（12個月），運營期9年。項目自投入運營后

22、逐年提高運營能力直至達到預期規(guī)劃目標，即滿負荷運營。十一、經(jīng)濟評價財務測算（一）營業(yè)收入估算本期項目正常經(jīng)營年份預計每年可實現(xiàn)營業(yè)收入240400.00萬元。營業(yè)收入、稅金及附加和增值稅估算表單位：萬元序號項目第1年第2年第3年第4年第5年第6年第7年第8年第9年第10年1營業(yè)收入144240.00180300.00204340.00240400.00240400.00240400.00240400.00240400.00240400.002增值稅5423.247136.648278.919992.319992.319992.319992.319992.319992.312.1銷項稅18751

23、.2023439.0026564.2031252.0031252.0031252.0031252.0031252.0031252.002.2進項稅13327.9616302.3618285.2921259.6921259.6921259.6921259.6921259.6921259.693稅金及附加650.79856.39993.471199.081199.081199.081199.081199.081199.083.1城市維護建設稅379.63499.56579.52699.46699.46699.46699.46699.46699.463.2教育費附加162.70214.10248.3

24、7299.77299.77299.77299.77299.77299.773.3地方教育附加108.46142.73165.58199.85199.85199.85199.85199.85199.85（二）正常經(jīng)營年份增值稅估算根據(jù)中華人民共和國增值稅暫行條例的規(guī)定和關于全國實施增值稅轉型改革若干問題的通知及相關規(guī)定，本期項目正常經(jīng)營年份應繳納增值稅計算如下：正常經(jīng)營年份應繳增值稅=銷項稅額-進項稅額=9992.31萬元。（三）綜合總成本費用估算本期項目總成本費用主要包括外購原材料費、外購燃料動力費、工資及福利費、修理費、其他費用（其他制造費用、其他管理費用、其他營業(yè)費用）、折舊費、攤銷費和利

25、息支出等。本期項目年綜合總成本費用的估算是以產(chǎn)品的綜合總成本費用為基點進行，根據(jù)謹慎財務測算，當項目達到正常生產(chǎn)年份時，按正常經(jīng)營年份經(jīng)營能力計算，本期項目綜合總成本費用192216.35萬元，其中：可變成本160912.12萬元，固定成本31304.23萬元。正常經(jīng)營年份項目經(jīng)營成本184751.56萬元。具體測算數(shù)據(jù)詳見綜合總成本費用估算表所示。固定資產(chǎn)折舊費估算表單位：萬元序號項目折舊年限123456789101房屋、建筑物20年1.1原值52920.3950406.6747892.9545379.2342865.5140351.7937838.0735324.3532810.63302

26、96.911.2當期折舊費2513.722513.722513.722513.722513.722513.722513.722513.722513.722513.721.3凈值50406.6747892.9545379.2342865.5140351.7937838.0735324.3532810.6330296.9127783.192機器設備15年2.1原值42352.5039670.1836987.8634305.5431623.2228940.9026258.5823576.2620893.9418211.622.2當期折舊費2682.322682.322682.322682.32268

27、2.322682.322682.322682.322682.322682.322.3凈值39670.1836987.8634305.5431623.2228940.9026258.5823576.2620893.9418211.6215529.303合計3.1原值95272.8990076.8584880.8179684.7774488.7369292.6964096.6558900.6153704.5748508.533.2當期折舊費5196.045196.045196.045196.045196.045196.045196.045196.045196.045196.043.3凈值90076

28、.8584880.8179684.7774488.7369292.6964096.6558900.6153704.5748508.5343312.49（四）稅金及附加本期項目稅金及附加主要包括城市維護建設稅、教育費附加和地方教育附加。根據(jù)謹慎財務測算，本期項目正常經(jīng)營年份應納稅金及附加1199.08萬元。（五）利潤總額及企業(yè)所得稅根據(jù)國家有關稅收政策規(guī)定，本期項目正常經(jīng)營年份利潤總額（PFO）：利潤總額=營業(yè)收入-綜合總成本費用-稅金及附加=46984.57（萬元）。企業(yè)所得稅稅率按25.00%計征，根據(jù)規(guī)定本期項目應繳納企業(yè)所得稅，正常經(jīng)營年份應納企業(yè)所得稅：企業(yè)所得稅=應納稅所得額稅率=4

29、6984.5725.00%=11746.14（萬元）。（六）利潤及利潤分配該項目正常經(jīng)營年份可實現(xiàn)利潤總額46984.57萬元，繳納企業(yè)所得稅11746.14萬元，其正常經(jīng)營年份凈利潤：凈利潤=正常經(jīng)營年份利潤總額-企業(yè)所得稅=46984.57-11746.14=35238.43（萬元）。十二、項目盈利能力分析（一）財務內部收益率（所得稅后）項目財務內部收益率（FIRR），系指項目在整個計算期內各年凈現(xiàn)金流量現(xiàn)值累計為零時的折現(xiàn)率，本期項目財務內部收益率為：財務內部收益率（FIRR）=21.08%。本期項目投資財務內部收益率21.08%，高于行業(yè)基準內部收益率，表明本期項目對所占用資金的回收能

30、力要大于同行業(yè)占用資金的平均水平，投資使用效率較高。（二）財務凈現(xiàn)值（所得稅后）所得稅后財務凈現(xiàn)值（FNPV）系指項目按設定的折現(xiàn)率（采用基準收益率ic=12.00%），計算項目經(jīng)營期內各年現(xiàn)金流量的現(xiàn)值之和：財務凈現(xiàn)值（FNPV）=58987.08（萬元）。以上計算結果表明，財務凈現(xiàn)值58987.08萬元（大于0），說明本期項目具有較強的盈利能力，在財務上是可以接受的。（三）投資回收期（所得稅后）投資回收期是指以項目的凈收益抵償全部投資所需要的時間，是財務上投資回收能力的主要靜態(tài)指標；全部投資回收期（Pt）=（累計現(xiàn)金流量開始出現(xiàn)正值年份數(shù)）-1+上年累計現(xiàn)金凈流量的絕對值/當年凈現(xiàn)金流量，

31、本期項目投資回收期：投資回收期（Pt）=5.55年。本期項目全部投資回收期5.55年，要小于行業(yè)基準投資回收期，說明項目投資回收能力高于同行業(yè)的平均水平，這表明項目的投資能夠及時回收，盈利能力較強，故投資風險性相對較小。項目投資現(xiàn)金流量表單位：萬元序號項目第1年第2年第3年第4年第5年第6年第7年第8年第9年第10年1現(xiàn)金流入0.00144240.00180300.00204340.00240400.00240400.00240400.00240400.00240400.00240400.001.1營業(yè)收入0.00144240.00180300.00204340.00240400.002404

32、00.00240400.00240400.00240400.00240400.001.2補貼收入1.3回收固定資產(chǎn)余值1.4回收流動資金2現(xiàn)金流出102845.11137932.01150860.38178665.15192722.12185950.64185950.64185950.64185950.64185950.642.1建設投資102845.110.002.2流動資金13542.953385.7415800.106771.482.3經(jīng)營成本123738.27146618.25161871.58184751.56184751.56184751.56184751.56184751.561

33、84751.562.4稅金及附加650.79856.39993.471199.081199.081199.081199.081199.081199.082.5維持運營投資3所得稅前凈現(xiàn)金流量-102845.116307.9929439.6225674.8547677.8854449.3654449.3654449.3654449.3654449.364累計所得稅前凈現(xiàn)金流量-102845.11-96537.12-67097.50-41422.656255.2360704.59115153.95169603.31224052.67278502.035調整所得稅4394.768449.261115

34、2.2615206.7615206.7615206.7615206.7615206.7615206.766所得稅后凈現(xiàn)金流量-102845.113211.4523099.4817172.3135931.7442703.2242703.2242703.2242703.2242703.227累計所得稅后凈現(xiàn)金流量-102845.11-99633.66-76534.18-59361.87-23430.1319273.0961976.31104679.53147382.75190085.97十三、財務生存能力分析根據(jù)財務計劃現(xiàn)金流量表可以看出，從經(jīng)營活動、投資活動和籌資活動全部現(xiàn)金流量來看，計算期內各

35、年累計盈余資金都大于零，運營期不需要增加維持運營所需投資，說明本期項目有足夠的凈現(xiàn)金流量維持正常生產(chǎn)運營活動，而且，累計盈余資金逐年增加，項目的現(xiàn)金流量狀況較好；因此，本期項目具備較強的財務盈力能力。十四、償債能力分析（一）債務資金償還計劃本期項目按照“按月還息，到期還本”的模式償還建設投資借款計算，還款期為10年。借款償還資金來源主要是項目運營期稅后利潤。（二）利息備付率測算按照建設項目經(jīng)濟評價方法與參數(shù)（第三版）的規(guī)定，利息備付率系指在借款償還期內的息稅前利潤（EBIT）與應付利息（PI）的比值，它從付息資金來源的充裕性角度反映出項目償還債務利息的保障程度，本期項目正常經(jīng)營年份利息備付率（ICR）為29.02。本期項目實施后各年的利息備付率均高于利息備付率的最低可接受值，說明本期項目建成正常運營后利息償付的保障程度較高。（三）償債備付率測算按照建設項目經(jīng)濟評價方法與參數(shù)（第三版）的規(guī)定，償債備付率系指在借款償還期內，可用于還本付息的資金（EBIT