私募基金常用詞匯【中英文】

1、bad leaver惡性離職員工在短期內(nèi)離開公司、或因某種原因被解雇、或被剝奪享受利潤(rùn)分配的福利的員工。balance fund平衡基金即關(guān)注早期階段投資、又關(guān)注發(fā)展階段投資的、沒有特別側(cè)重的風(fēng)險(xiǎn)投資基金。business angel天使投資人天使投資人是富有且有企業(yè)家精神的非正式投資人，通過尋求新的成長(zhǎng)型企業(yè)進(jìn)行股權(quán)投資取得回報(bào)。buyout并購(gòu)業(yè)務(wù)、業(yè)務(wù)單元或公司被當(dāng)前股東收購(gòu)的交易。buyout fund并購(gòu)基金基金戰(zhàn)略為收購(gòu)其他業(yè)務(wù)的基金：包括提供債務(wù)（通常是從屬條款）融資并購(gòu)的夾層基金，經(jīng)常附有一定的股權(quán)。captive fund專屬基金管理公司的主要股東提供了基金的絕大部分資金，即

2、，母機(jī)構(gòu)從內(nèi)部資源將資金分配予專屬基金，并將實(shí)現(xiàn)的資本收入再投入到基金。carried interest附帶收益賦予投資基金管理公司或管理團(tuán)隊(duì)成員的一種獎(jiǎng)勵(lì)。catch-up中斷期首先普通合伙人必須向有限合伙人支付他們的優(yōu)先受益。然后在中斷期普通合伙人將收到全部或絕大部分分紅，當(dāng)附帶收益的分配達(dá)成協(xié)議后中斷期結(jié)束。claw-back回收條款該條款要求基金的普通合伙人將資本歸還給有限合伙人。closing投資門窗口當(dāng)一定數(shù)額的資本被承諾投到基金時(shí)，投資門關(guān)閉。在基金最終的投資門關(guān)閉之前，中間會(huì)出現(xiàn)幾輪投資門關(guān)閉。commitment承諾投資當(dāng)普通合伙人要求資本時(shí)，有限合伙人有義務(wù)將一定金額的資本

3、投入到基金。corporate venturing企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資對(duì)公司風(fēng)險(xiǎn)投資分為兩類：間接公司風(fēng)險(xiǎn)投資公司直接投資于獨(dú)立的基金公司；直接風(fēng)險(xiǎn)投資公司直接投資于未掛牌的少數(shù)股份。development fund發(fā)展基金專注投資于需要發(fā)展資本的、處于晚期階段的公司。distribution to paid-in(dpi)利潤(rùn)資本率dpi是返還給投資人（有限合伙人）的累計(jì)分配利潤(rùn)占累計(jì)資本投入比率。是扣除管理費(fèi)與附帶收益之后的計(jì)算。distribution waterfall分配機(jī)制在基金生命起內(nèi)會(huì)發(fā)生流動(dòng)性事件，以及基于提前確定的分配機(jī)制進(jìn)行資本分配。憑此有限合伙人通常會(huì)在普通合伙人獲得分配之前收

4、到一定金額的利潤(rùn)。drawdown已到位資金基金公司已拿到手的資金。due diligence盡職調(diào)查證實(shí)商業(yè)計(jì)劃書/銷售備忘錄所提供數(shù)據(jù)的程序。early stage早期階段一項(xiàng)業(yè)務(wù)的種子期和啟動(dòng)期。early-stage fund早期階段基金專注投資于早期階段的公司的基金。equalization premium補(bǔ)償費(fèi)用如果投資人沒有在基金首輪投資門關(guān)閉時(shí)投資，那么此后要想成為lp必須補(bǔ)足他們的貢獻(xiàn)。這種補(bǔ)償費(fèi)叫做“融資前”費(fèi)用，通常以國(guó)債利率和最后一輪投資門關(guān)閉前的基金現(xiàn)金流來估算，然后按新投資人加入之前的融資情況計(jì)算出的比例分配予現(xiàn)有投資人。exit退出基金持有股份變現(xiàn)。exit st

5、rategy退出戰(zhàn)略基金結(jié)束投資、變現(xiàn)股份、獲取最大收益的計(jì)劃。expansion capital拓展資本為成長(zhǎng)期或拓展期的公司提供融資。expected performance grading期望表現(xiàn)評(píng)級(jí)評(píng)級(jí)的基礎(chǔ)是對(duì)pe基金定性及定量評(píng)分進(jìn)行臨時(shí)的年齡加權(quán)平均計(jì)算。follow-on investment后續(xù)投資對(duì)已投資的企業(yè)追加投資。fund基金fund age基金年齡基金從第一筆資金到位至計(jì)算內(nèi)部收益率時(shí)的年齡。fund focus (investment stage)基金投向（投資階段）fund-of-funds基金的基金fund size基金規(guī)模fundraising基金融資gat

6、ekeepers守門人在進(jìn)行投資時(shí)，為機(jī)構(gòu)或公司投資人提供幫助的專業(yè)顧問。general partner普通合伙人generalist fund全面基金在全國(guó)范圍內(nèi)、投資所有階段的pe基金。grading評(píng)級(jí)hurdle rate最低要求收益率在分配附帶收益之前，基金經(jīng)理必須返還投資人的內(nèi)部收益率。independent fund獨(dú)立基金主要資金來源于第三方。institutional investor機(jī)構(gòu)投資者internal age內(nèi)部年齡與日歷年相對(duì)，基金內(nèi)部年齡范圍為0至1.給定量和定性的評(píng)分以不同的權(quán)重，根據(jù)基金的內(nèi)部年齡，可以確定基金的expected performance gr

7、ading.internal rate of return (irr)內(nèi)部收益率j-curve j曲線key person provision核心人員條款如果某個(gè)指定的核心人員離開基金團(tuán)隊(duì)，或者將其權(quán)益賣給基金管理公司，核心人員條款允許lp終止注資和投資活動(dòng)，直至找到替代者或終止基金。later stage晚期基金拓展其、資本置換、并購(gòu)階段。lbo (leveraged buyout)杠桿收購(gòu)lead investor首席投資人在基金中投入絕大部分資金的投資人。limited partner有限合伙人limited partnership有限合伙企業(yè)management buy-in (mbi

8、)管理層買入management buy-out (mbo)管理層收購(gòu)management fee管理費(fèi)mature funds成熟基金已存在超過2年的基金。mezzanine finance夾層融資介于股權(quán)和擔(dān)保債權(quán)之間，不安全或安全性很低。通常合同中的部分收益以實(shí)物滾動(dòng)支付利息的方式遞延并/或加上附帶股權(quán)。multiple倍數(shù)利潤(rùn)資本率與殘值資本率之和。niche strategy利基戰(zhàn)略除了普通風(fēng)險(xiǎn)資本和并購(gòu)基金之外的所有基金戰(zhàn)略。operational status grade運(yùn)營(yíng)狀況級(jí)別運(yùn)營(yíng)狀況級(jí)別是期望表現(xiàn)級(jí)別的補(bǔ)充。peer group同類項(xiàng)基金placement agent私募

9、經(jīng)濟(jì)人pooled irr合并內(nèi)部收益率portfolio company (or investee company)投資組合公司（或被投資公司）pre-emption rights優(yōu)先購(gòu)買權(quán)現(xiàn)有股東擁有優(yōu)先機(jī)會(huì)購(gòu)買即將離開的股東股份的權(quán)利。rounds輪公司的融資階段。secondary market二級(jí)市場(chǎng)secondary transaction二級(jí)交易securitization證券化seed stage種子階段融資主要在一項(xiàng)業(yè)務(wù)啟動(dòng)之前。semi-captive fund受限基金盡管主要股東提供了基金的大部分資金，但仍有一大部分來源于第三方。start-up啟動(dòng)融資主要用于公司的產(chǎn)品

10、研發(fā)和初期營(yíng)銷。term sheet條款清單total value to paid-in (tvpi)總價(jià)值資本率利潤(rùn)資本率（dpi）與殘值資本率（rvpi）之和。是扣除管理費(fèi)和附帶收益之后的計(jì)算。track record歷史記錄uncertainty不確定性venture capital風(fēng)險(xiǎn)資本venture capitalist風(fēng)險(xiǎn)資本家vesting完全授權(quán)讓渡已授權(quán)利完整的所有權(quán)的過程，例如股票期權(quán)和認(rèn)購(gòu)權(quán)。還未被完全授權(quán)的權(quán)利不可被出售或交易，但可以放棄。vintage year特殊年份基金組建完畢，第一筆資金到位的年份。vintage year cohort特殊年份組用于比較一組同

11、年成立的基金的行業(yè)表現(xiàn)結(jié)果的指標(biāo)。/accredited investor合格投資人added value增值advisory board顧問董事會(huì)alternative investments/assets另類投資/資產(chǎn)包括pe/vc/hedge/real estate/infrastructure/commodity/cdo anchor lp領(lǐng)投lpanti-dilution (full ratchet)（棘輪型）反稀釋按照出售普通股的最低價(jià)格將反稀釋工具轉(zhuǎn)換成一定股票的反稀釋條款。例如：前一輪融資的價(jià)格為每股2元，投資者得到棘輪型反稀釋保護(hù)。隨后一輪融資以每股1元成交，則前一輪融資的投

12、資者有權(quán)以最低的價(jià)格1元轉(zhuǎn)換其反稀釋工具。anti-dilution (weighted average)（加權(quán)平均型）反稀釋采用加權(quán)平均方式計(jì)算反稀釋轉(zhuǎn)換比率。anti-dilution provisions反稀釋條款asset deal資產(chǎn)交易asset purchase agreement資產(chǎn)購(gòu)買協(xié)議協(xié)議規(guī)定出售資產(chǎn)與轉(zhuǎn)移債務(wù)、陳述與保證、出現(xiàn)誤導(dǎo)性陳述時(shí)的補(bǔ)償、保證資產(chǎn)與債務(wù)轉(zhuǎn)移的有效性和/或使資產(chǎn)與債務(wù)實(shí)際轉(zhuǎn)移到第三方所需的審批與相關(guān)行為等細(xì)節(jié)。asset stripping資產(chǎn)剝離blank cheque preferred stock空頭支票優(yōu)先股授權(quán)優(yōu)先股，其條款由公司章程規(guī)定

13、，因而允許董事會(huì)不經(jīng)股東同意進(jìn)行修改?？疹^支票優(yōu)先股可用做反收購(gòu)措施。break fee中斷費(fèi)出價(jià)方與目標(biāo)公司商定的，在出現(xiàn)某些特定事件妨礙出價(jià)進(jìn)行或?qū)е鲁鰞r(jià)失敗時(shí)，由目標(biāo)公司付給出價(jià)方的費(fèi)用。burn rate燒錢率被投資公司消耗投資資本的速率business plan商業(yè)計(jì)劃書capital under management管理的資本總額cash flows to equity valuation股權(quán)估值現(xiàn)金流以股權(quán)成本貼現(xiàn)chinese wall中國(guó)墻防止內(nèi)部利益沖突設(shè)置的信息障礙claw back option回?fù)軝?quán)要求gp在收到超過預(yù)先約定的利潤(rùn)份額時(shí)將超過部分返還給lp。如果出現(xiàn)基

14、金早期退出業(yè)績(jī)好的投資而到后期只剩下業(yè)績(jī)差的投資的情況，這一規(guī)定保證了lp收回投資、費(fèi)用和合伙協(xié)議預(yù)先約定的任何優(yōu)先收益。closed-end fund封閉基金club deal俱樂部交易多家公司共同投資一家企業(yè)comfort factor安慰因素影響投資者放心程度的因素，通常通過dd完成。completion完結(jié)指投資者開始投資基金，法律文件簽署的時(shí)刻。conditions precedent慣例條例基金在完成交易前必須滿足的某些條件。deal flow項(xiàng)目流基金得到投資機(jī)會(huì)的數(shù)量disbursement支付基金公司向目標(biāo)企業(yè)投資的資金流。disclosure披露distribution分配divestment抽回投資資本down round減值融資對(duì)標(biāo)的企業(yè)估值低于以前各輪融資估值的股權(quán)融資。drag-along rights強(qiáng)制隨售權(quán)front office前臺(tái)包括：資金募集、投資者關(guān)系、獲得與完成交易、研究與市場(chǎng)分析、投資項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)管理。hands-off放手基金為財(cái)務(wù)投資者，不參與公司管理hands-on親為基金積極介入被投企業(yè)管理inception起點(diǎn)基金內(nèi)部收益率計(jì)算的時(shí)間起點(diǎn)。information rights知情權(quán)investme