創(chuàng)業(yè)投資基金的法律結(jié)構(gòu)與介紹

1、關(guān)于：我國創(chuàng)業(yè)投資基金的法律結(jié)構(gòu)及相關(guān)介紹一、創(chuàng)業(yè)投資基金的概念根據(jù)創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)管理暫行辦法第二條、 外商投資創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)管理 辦法第三條的規(guī)定：1、創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)系指在中華人民共和國境內(nèi)注冊設(shè)立的主要從事創(chuàng)業(yè)投資的 企業(yè)組織。2、創(chuàng)業(yè)投資系指向創(chuàng)業(yè)企業(yè)進(jìn)行股權(quán)投資， 以期所投資創(chuàng)業(yè)企業(yè)發(fā)育成熟或相 對成熟后主要通過股權(quán)轉(zhuǎn)讓獲得資本增值收益的投資方式。3、創(chuàng)業(yè)企業(yè)系指在中華人民共和國境內(nèi)注冊設(shè)立的處于創(chuàng)建或重建過程中的 成長性企業(yè)，但不含已經(jīng)在公開市場上市的企業(yè)。4、外商投資創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)是指外國投資者或外國投資者與中國投資者， 在中國 境內(nèi)設(shè)立的以創(chuàng)業(yè)投資為經(jīng)營活動(dòng)的外商投資企業(yè)。根據(jù)以上規(guī)定及

2、創(chuàng)業(yè)投資基金的介紹材料理解： 創(chuàng)業(yè)投資基金（創(chuàng)投基金） 是創(chuàng)業(yè)投資基金企業(yè)的代名詞， 是指創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)所擁有和經(jīng)營的以股權(quán)投資方 式投資于處于創(chuàng)建或者重建過程中的成長型非上市企業(yè)， 以期被投資企業(yè)發(fā)育成 熟或相對成熟后， 通過被投資企業(yè)上市、 并購或者回購的方式退出而獲利的一類 投資基金。 創(chuàng)投基金的投資對象大多是快速成長的中小型高科技企業(yè)， 具有高風(fēng) 險(xiǎn)、高收益的特點(diǎn)。投資領(lǐng)域多為新興產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域，包括文化娛樂領(lǐng)域。二、創(chuàng)業(yè)投資基金的組織形式根據(jù)創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)管理暫行辦法第六條、 外商投資創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)管理 辦法第三條的規(guī)定：1、創(chuàng)投企業(yè)可以采取非法人制組織形式，也可以采取公司制組織形式。2、采取非

3、法人制組織形式的創(chuàng)投企業(yè)（非法人制創(chuàng)投企業(yè)）的投資者對創(chuàng)投企 業(yè)的債務(wù)承擔(dān)連帶責(zé)任。非法人制創(chuàng)投企業(yè)的投資者也可以在創(chuàng)投企業(yè)合同 中約定在非法人制創(chuàng)投企業(yè)資產(chǎn)不足以清償該債務(wù)時(shí)由普通合伙人（必備投 資者）承擔(dān)連帶責(zé)任，其他投資者（有限責(zé)任合伙人）以其認(rèn)繳的出資額為 限承擔(dān)責(zé)任。3、采用公司制組織形式的創(chuàng)投企業(yè)（公司制創(chuàng)投企業(yè)）的投資者以其各自認(rèn)繳 的出資額為限對創(chuàng)投企業(yè)承擔(dān)責(zé)任。創(chuàng)投基金的組織形式按照其財(cái)產(chǎn)的組織形式和所承擔(dān)的法律責(zé)任劃分： （一）公司制創(chuàng)投基金 是指創(chuàng)投基金企業(yè)以有限責(zé)任公司或者股份公司的 形式設(shè)立，具有獨(dú)立法人資格，以自己的名義行使民事權(quán)利并獨(dú)立承擔(dān)民事責(zé)任。 投資者投資于

4、創(chuàng)投基金以后便成為創(chuàng)投基金公司的股東， 通過出席股東大會(huì)、 選 舉董事等方式參與創(chuàng)投基金公司的重大決策， 設(shè)立的依據(jù)是 中華人民共和國公 司法及相關(guān)法律、法規(guī)。（二）合伙制創(chuàng)投基金 是指以合伙企業(yè)形式設(shè)立創(chuàng)投企業(yè)，所成立的合伙企業(yè)既不是公司， 也不是獨(dú)立法人。 合伙企業(yè)的組織形式主要有普通合伙制、 有限合伙制。 目前國內(nèi)創(chuàng)投基金主要采取有限合伙制。 有限合伙企業(yè)由普通合伙人 和有限合伙人組成， 普通合伙人作為基金的執(zhí)行管理人憑借其市場信譽(yù)和管理經(jīng) 驗(yàn)負(fù)責(zé)投資基金的運(yùn)作與管理，在基金中的出資比例較少，一般僅為 1% ，對投 資基金的債務(wù)承擔(dān)無限責(zé)任； 而有限合伙人作為基金的主要投資者， 出資比例

5、通 常為 99% ，不參與投資基金的運(yùn)行與管理，對投資基金承擔(dān)有限責(zé)任。設(shè)立的 依據(jù)是中華人民共和國合伙企業(yè)法及相關(guān)法律、法規(guī)。在創(chuàng)投基金的兩種組織形式中， 由于有限合伙制在資本管理、 組織架構(gòu)、 利 潤分配及稅收等方面與公司制相比較為靈活， 隨著風(fēng)險(xiǎn)投資市場的逐步完善和法 律體系的健全， 有限合伙制逐步發(fā)展起來， 成為目前國際創(chuàng)投基金的主要組織形 式。此外，信托制基金因成立和運(yùn)作手續(xù)簡便， 成為實(shí)踐中創(chuàng)投基金的一種補(bǔ)充 存在形式。 信托基金制依據(jù)信托契約成立， 以信托契約方式將投資者、 管理公司 和受托金融機(jī)構(gòu)之間的關(guān)系加以書面化、 法律化， 監(jiān)督和規(guī)范當(dāng)事人行為。 信托 制基金在各方當(dāng)事人

6、之間并未設(shè)立機(jī)構(gòu)， 而是一種契約式的合作關(guān)系， 設(shè)立的依 據(jù)是中華人民共和國民法通則 、中華人民共和國合同法 、中華人民共和國 信托法等法律、法規(guī)。三、設(shè)立的基本條件與規(guī)范要求1、根據(jù)創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)管理暫行辦法第七規(guī)定，設(shè)立創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)應(yīng)依 法直接到工商行政管理部門注冊登記。2、根據(jù)外商投資創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)管理辦法第二章規(guī)定，設(shè)立外商投資創(chuàng)投企業(yè)應(yīng)通過擬設(shè)立創(chuàng)投企業(yè)所在地省級外資主管部門上報(bào)商務(wù)部批準(zhǔn)，取得外商投資企業(yè)批準(zhǔn)證書后的一個(gè)月內(nèi)，到相關(guān)工商局申請辦理注冊登記根據(jù)上述規(guī)定，創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)設(shè)立的基本條件，請參見下表:表1設(shè)立人艮幣基金的基金條件和規(guī)范人民幣基全組織形式設(shè)立方式法人制或耳站人制備秦

7、制外黃基全法人制非袪人制審批制國家級：國家發(fā)改委報(bào)送：所在地省級外經(jīng)貿(mào)主營部門;監(jiān)菅部門省級會(huì)副省級城市）s由同圾 審批乂對外貿(mào)易經(jīng)濟(jì)舍作部、科學(xué)技術(shù) 人民政府確定乜咅際資者承諾注冊后帝年內(nèi)補(bǔ)足。力義兀実兀按資者人歎不得超過2叫人：其中有限責(zé)任仝 臥以上50人以下；應(yīng)至少擁有一個(gè)必 司不得超過50人備投賀者。按資門檻單個(gè)按資肯的按資不得低于萬必備橫資者外，其他每個(gè)按資者的最低 元。認(rèn)墩出資額不得低千WD萬美元。出資形式人民幣外國按資者以可自由兌換的貨幣出資, 中國按赍者以人民幣出資：管理者有至少3名具備2年以上創(chuàng)業(yè)按資三名以上具備創(chuàng)業(yè)投賢從業(yè)經(jīng)驗(yàn)的專業(yè) 或相關(guān)業(yè)勢經(jīng)酚的高級管理人員 人員；必備

8、按資者無相關(guān)要求至企一*個(gè)至少_*個(gè)資本和業(yè)績要求）管理人員荽求）申請前三年管理的資本累計(jì)不低干1億 美元，且其中至少N 萬美元己經(jīng)用 干邃行創(chuàng)業(yè)按資。在必備授資者為中國 按演者的情形下，業(yè)績要求為*在申請 前三年其管理的資本累計(jì)不低干1億元 人民幣，且其中至少瓦000萬元人民幣 已經(jīng)用干進(jìn)行創(chuàng)業(yè)投資3名以上有3年以上創(chuàng)按從業(yè)經(jīng)驗(yàn)的專業(yè) 管理人駅（岀資要求）對創(chuàng)按企業(yè)的認(rèn)繳 出資及實(shí)際出資分 別不低干按資者認(rèn) 繳出資總額及實(shí)際 岀資總額的L?G且 應(yīng)創(chuàng)按企業(yè)的債 勢承擔(dān)連帶責(zé)任。對創(chuàng)按企業(yè)的認(rèn)墩 出資及實(shí)際出資分 別不低干按資者認(rèn) 墩岀資總額及實(shí)際 出資總額的30%.資料來漁|清科研究中心更正

9、與說明：（1）上表1第1欄中的非法人制主要指有限合伙制（2）上表1第2欄人民幣基金設(shè)立方式應(yīng)為依法直接到工商管理部門登記設(shè)立?！皞浒钢啤笔菄曳煞ㄒ?guī)規(guī)定的對內(nèi)資創(chuàng)業(yè)投資基金的行政監(jiān)管制度3）關(guān)于創(chuàng)業(yè)投資基金的出資制度，除上表 1 第 4 欄資本要求外，公司制基金 采用實(shí)收資本制；有限合伙制基金采用承諾出資制，即有限合伙基金的投 資者在基金募集階段先期承諾投資一定數(shù)量的創(chuàng)業(yè)資金，但是在開始時(shí)實(shí) 際上只支付承諾投資金額的25%33% ,其余的投資資金在基金成立后開 展創(chuàng)業(yè)投資時(shí)，再根據(jù)基金的實(shí)際投資進(jìn)度和業(yè)績表現(xiàn)進(jìn)行分期分批的資 金注入，這種已經(jīng)承諾投資但是并沒有實(shí)際支付完畢的創(chuàng)業(yè)資金在有限合

10、伙制創(chuàng)業(yè)投資基金中稱為承諾資金 （Committed capital） ，這種分批投入資 金的做法就是承諾資金制度。4）上表 1倒數(shù)第 1、2、3欄分別為（出資要求）、（管理人員要求）、（資本和 業(yè)績要求）系指外商投資創(chuàng)業(yè)企業(yè)必備投資者的要求，對內(nèi)資基金無此要 求。表2公司制、有限合伙制、信托制創(chuàng)投基金比較公司制有18合伙人制信托制有隈養(yǎng)任公司膠輸有隈公司發(fā)起人數(shù)或粉數(shù)甜人以下20D人以下A5D人-200#實(shí)收讖本3,000 萬元實(shí)收演本M3, 000實(shí)收資本主3 000%由信托計(jì)劃規(guī)定資金要求單個(gè)1如100萬元單個(gè)SXioo萬 元單個(gè)按資生叩萬元對信托公司和 受托管理公司 有宴求貨幣岀費(fèi)貨幣

11、岀資貨幣出賢承擔(dān)鳳險(xiǎn)以出資頷為限承 擔(dān)有點(diǎn)責(zé)任以出資額為限承 擔(dān)有點(diǎn)責(zé)任LP：有限責(zé)任GP：無限責(zé)任信托及約定的 責(zé)任管理約定同股同權(quán)可約定委托管理同股同權(quán)可約定委托管理GP具有較大管 理、決策權(quán)委托管理公司 管理利油分配按岀資比例可約定戰(zhàn)本計(jì)提按出演比例可約定破本計(jì)提約定比例信托-受益人信托-管理公司企業(yè)所得稅企業(yè)所得稅按費(fèi)人所得稅承擔(dān)稅負(fù)個(gè)人所得稅適用財(cái)稅2DO731號(hào)優(yōu)蕙條款個(gè)人所得稅適用財(cái)稅2007引號(hào)優(yōu)惠條款只對合伙人收 益部分征收斯 得稅借托公司所得 稅管理公司所得稅印花稅資料來源；清科研究中心更正與說明：1、上表2中第3欄承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)，有限責(zé)任公司和股份有限公司承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的責(zé)任范圍是“

12、以出資額為限承擔(dān)有限責(zé)任”四、組織機(jī)構(gòu)創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)管理暫行辦法未對基金組織機(jī)構(gòu)作特別要求。公司制的組織架構(gòu)必須嚴(yán)格按照公司法的規(guī)定，實(shí)行 三會(huì)一層”制，即股東會(huì)或股東大會(huì)、董事會(huì)、經(jīng)營管理層。合伙企業(yè)的管理方式、決策方式和利益分配方式除合伙企業(yè)法的強(qiáng)制性規(guī)定外，合伙協(xié)議是合伙企業(yè)運(yùn)作的最高準(zhǔn)則。 在有限合伙制基金中， 普通合伙 人是有限合伙的執(zhí)行管理人， 有限合伙人是主要投資人， 為了平衡普通合伙人和 有限合伙人的權(quán)利， 有限合伙制基金形成了獨(dú)特的內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)， 包括合伙人會(huì) 議、投資決策委員會(huì)等。 合伙人會(huì)議是由全體合伙人組成的議事機(jī)構(gòu)， 其議事規(guī) 則和議事范圍由合伙協(xié)議約定。 合伙人會(huì)議所

13、決策的事項(xiàng)包括合伙人的入伙或退 伙，改變合伙企業(yè)名稱等與合伙企業(yè)的投資項(xiàng)目和經(jīng)營業(yè)務(wù)基本無關(guān)的事項(xiàng)。 投 資決策委員會(huì)就合伙企業(yè)的重大事務(wù)的決策提供咨詢意見或進(jìn)行最終決策。 決策 委員會(huì)通常由普通合伙人、 有限合伙人授權(quán)代表組成， 有的也引入部分法律或財(cái) 務(wù)背景的專家人士共同組成。 投資決策委員會(huì)對合伙企業(yè)重大事務(wù)的決策在一定 程度上限制了普通合伙人的自主決策權(quán)， 客觀上保護(hù)了有限合伙人的權(quán)益， 同時(shí) 外聘專家在一定程度上防止有限合伙人的權(quán)利濫用，三方主體互相制衡。從組織架構(gòu)來看， 合伙制有限合伙人和普通合伙人關(guān)系清晰、 基金管理運(yùn)作 效率較高， 有限合伙人充分授權(quán)普通合伙人管理運(yùn)作基金， 使

14、基金管理運(yùn)作簡潔 高效。外商投資創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)的組織結(jié)構(gòu)應(yīng)遵守外商投資創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)管理規(guī) 定第四章的規(guī)定。五、投資運(yùn)作根據(jù)創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)管理暫行辦法 第三章的規(guī)定， 創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)的投資運(yùn)作必須遵守以下規(guī)定：1、創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)的經(jīng)營范圍限于：一）創(chuàng)業(yè)投資業(yè)務(wù)（二）代理其他創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)等機(jī)構(gòu)或個(gè)人的創(chuàng)業(yè)投資業(yè)務(wù)。（三）創(chuàng)業(yè)投資咨詢業(yè)務(wù)。（四）為創(chuàng)業(yè)企業(yè)提供創(chuàng)業(yè)管理服務(wù)業(yè)務(wù)。（五）參與設(shè)立創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)與創(chuàng)業(yè)投資管理顧問機(jī)構(gòu)。2、創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)不得從事?lián)I(yè)務(wù)和房地產(chǎn)業(yè)務(wù)， 但購買自用房地產(chǎn)除外。3、創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)可以以全額資產(chǎn)對外投資。其中，對企業(yè)的投資，僅限于 未上市企業(yè)。 但是所投資的未上市企業(yè)上市后，

15、創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)所持股份的未轉(zhuǎn)讓 部分及其配售部分不在此限。 其他資金只能存放銀行、 購買國債或其他固定收益 類的證券。4、經(jīng)與被投資企業(yè)簽訂投資協(xié)議，創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)可以以股權(quán)和優(yōu)先股、可 轉(zhuǎn)換優(yōu)先股等準(zhǔn)股權(quán)方式對未上市企業(yè)進(jìn)行投資。5、創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)對單個(gè)企業(yè)的投資不得超過創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)總資產(chǎn)的20 6、創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)可以在法律規(guī)定的范圍內(nèi)通過債權(quán)融資方式增強(qiáng)投資能 力。7、創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)應(yīng)當(dāng)按照國家有關(guān)企業(yè)財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)制度的規(guī)定，建立健全內(nèi) 部財(cái)務(wù)管理制度和會(huì)計(jì)核算辦法。8、外商投資創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)的投資運(yùn)作與經(jīng)營管理應(yīng)遵守外商投資創(chuàng)業(yè)投 資企業(yè)管理規(guī)定第六章等規(guī)定。六、投資退出機(jī)制與營利模式根據(jù)創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)管

16、理暫行辦法第二條第二款、第二十四條、 外商投 資創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)管理規(guī)定 第三十四條的規(guī)定， 創(chuàng)投企業(yè)主要從出售或以其他方 式處置其在所投資企業(yè)的股權(quán)獲得收益。 創(chuàng)投企業(yè)出售或以其他方式處置其在所 投資企業(yè)的股權(quán)時(shí)，可以依法選擇適用的退出機(jī)制，包括：（一）將其持有的所投資企業(yè)的部分股權(quán)或全部股權(quán)轉(zhuǎn)讓給其他投資者；（二）與所投資企業(yè)簽訂股權(quán)回購協(xié)議， 由所投資企業(yè)在一定條件下依法回 購其所持有的股權(quán)；（三）所投資企業(yè)在符合法律、 行政法規(guī)規(guī)定的上市條件時(shí)可以申請到境內(nèi) 外證券市場上市。創(chuàng)投企業(yè)可以依法通過證券市場轉(zhuǎn)讓其擁有的所投資企業(yè)的股 份；（四）中國法律、行政法規(guī)允許的其他方式。七、利潤（虧損）

17、的分配創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)管理暫行辦法 第十七、第十八條規(guī)定創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)應(yīng)當(dāng)在 章程等法律文件中明確管理成本的計(jì)提方式、 建立管理成本約束機(jī)制、 建立對管 理人員的業(yè)績激勵(lì)機(jī)制。實(shí)踐中對基金管理成本的計(jì)提比例在基金資產(chǎn)總額的 1.5%-3% 。公司制基金凈利潤的分配應(yīng)按照 公司法 規(guī)定，公司分配當(dāng)年稅后利潤時(shí)， 應(yīng)當(dāng)提取利潤的 10% 列入公司法定公積金，法定公積金不足以彌補(bǔ)以前年度虧 損的，在提取法定公積金之前， 應(yīng)當(dāng)先用當(dāng)年利潤彌補(bǔ)虧損。 公司分配利潤時(shí)按照股東實(shí)繳的出資比例分配。但是，全體股東約定不按照出資比例分紅的除外有限合伙制基金應(yīng)按照合伙協(xié)議約定的方式和比例進(jìn)行利潤分配。根據(jù)法律規(guī)定，合伙

18、協(xié)議不得約定將全部利潤分配給部分合伙人。相比公司的利潤分配， 有限合伙企業(yè)的利潤分配比較靈活，且無提取法定公積金的強(qiáng)制性要求。合伙制 創(chuàng)業(yè)投資基金中，創(chuàng)業(yè)投資基金的收益一般存在三中分配方式：第一，凈利潤的20%分配給普通合伙人，其余的80%按照出資比例在有限 合伙人之間分配，這是創(chuàng)業(yè)投資基金利潤分配最常見的方式；第二，在基金達(dá)到規(guī)定的收益率-內(nèi)部收益率（又稱 分割收益率”期望 收益率”之前的部分，有限合伙人按照出資比例分配，超過內(nèi)部收 益率的利潤再按照20%分配給普通合伙人，80%根據(jù)出資比例在有 限合伙人之間分配；第三，超過規(guī)定的內(nèi)部收益率部分全部分配給普通合伙人，直至達(dá)到普通合伙人的投資資

19、本，其后再按照20%分配給普通合伙人和80%根據(jù)出 資比例在有限合伙人之間進(jìn)行分配。鑒于有限合伙制基金在債務(wù)承擔(dān)上的特殊性，有必要同時(shí)介紹對損失的分配 方式：第一、有限合伙制基金對損失的分配，行業(yè)慣例是，損失分配方式與利潤分 配方式相同，直到此類損失抵消了以前已經(jīng)分配的所有利潤和普通合 伙人的投資資本為止。對于超過上述金額的損失-超額損失（excess losses），全部（100% ）由有限合伙人承擔(dān)。第二、另外一種不常用的方式是，在計(jì)算超額損失時(shí)，把普通合伙人的資本全部刨除在外， 然后任何損失都按照出資比例分配， 但此后產(chǎn)生的利 潤在分配時(shí)都要首先用于彌補(bǔ)以前的相應(yīng)損失。外商投資創(chuàng)業(yè)投資企

20、業(yè)的利潤分配方式應(yīng)遵守中華人民共和國中外合作 經(jīng)營企業(yè)法、中華人民共和國中外合資經(jīng)營企業(yè)法 、中華人民共和國外資企 業(yè)法有關(guān)外商投資企業(yè)利潤分配制度的相關(guān)規(guī)定。八、稅收由于公司是企業(yè)所得稅的納稅主體，而合伙企業(yè)不需繳納企業(yè)所得稅，因 此兩種組織形式下的基金的納稅制度存在較大差異， 繳納稅收的多少直接決定了 投資收益的高低，所以稅收成為組織形式選擇時(shí)需要考慮的最重要因素。公司制創(chuàng)投基金對外投資所得一般應(yīng)按照基準(zhǔn)稅率即 25% 繳納企業(yè)所得 稅。機(jī)構(gòu)投資者一般不存在重復(fù)納稅情況，如果基金投資者是個(gè)人，根據(jù)個(gè)人 所得稅法第 3 條的規(guī)定，個(gè)人投資者從基金分得的股息、紅利所得，退出基金 時(shí)通過轉(zhuǎn)讓股權(quán)

21、抵扣投資成本后所得均適用 “股息、紅利、財(cái)產(chǎn)轉(zhuǎn)讓 ”稅目按照 20% 的稅率繳納個(gè)人所得稅。 對于基金退出被投資企業(yè)時(shí)通過股權(quán)轉(zhuǎn)讓抵減投資 成本后所得的收益， 個(gè)人投資者除了在基金層面需負(fù)擔(dān)企業(yè)所得稅外， 該收益稅 后分配給個(gè)人投資者時(shí)，個(gè)人投資者還要再繳納20% 個(gè)人所得稅。因此個(gè)人投資者對該部分收益存在雙重納稅問題，實(shí)際負(fù)擔(dān)的稅率為 40% 。而合伙企業(yè)采取 “先分后稅 ”的原則，以每一個(gè)合伙人為納稅義務(wù)人， 合伙企業(yè)合伙人是自然人的， 繳納個(gè)人所得稅； 合伙企業(yè)是法人和其他組織的， 繳納企 業(yè)所得稅。因此在基金層面，合伙制創(chuàng)投企業(yè)無需繳納企業(yè)所得稅 .九、存續(xù)期限1、根據(jù)創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)管理

22、暫行辦法第十九條的規(guī)定，創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)可 以事先確定有限的存續(xù)期限，但是最短不得短于 7 年。2、根據(jù)外商投資創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)管理辦法第三十七條的規(guī)定，投資者應(yīng) 在設(shè)立與經(jīng)營外商投資創(chuàng)業(yè)企業(yè)合同、 章程中約定創(chuàng)投企業(yè)的經(jīng)營期限， 一般不 得超過 12 年。經(jīng)營期滿，經(jīng)審批機(jī)構(gòu)批準(zhǔn)，可以延期。十、政策扶持根據(jù)創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)管理暫行辦法 第四章規(guī)定， 對創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)的政策扶 持包括以下方面：1、國家與地方政府可以設(shè)立創(chuàng)業(yè)投資引導(dǎo)基金，通過參股和提供融資擔(dān)保 等方式扶持創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)的設(shè)立與發(fā)展。2、國家運(yùn)用稅收優(yōu)惠政策扶持創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)發(fā)展并引導(dǎo)其增加對中小企業(yè) 特別是中小高新技術(shù)企業(yè)的投資。根據(jù)財(cái)政部、國家

23、稅務(wù)總局關(guān)于促 進(jìn)創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)發(fā)展有關(guān)稅收政策的通知 （財(cái)稅【 2007 】31 號(hào)）精神， 國家對于公司制創(chuàng)業(yè)投資基金投資于中小高新技術(shù)企業(yè) 2 年以上的，在符合規(guī)定條件情況下，給予投資額 70% 抵扣該創(chuàng)業(yè)企業(yè)應(yīng)納稅所得額的 優(yōu)惠政策。3、國家有關(guān)部門應(yīng)當(dāng)積極推進(jìn)多層次資本市場體系建設(shè)，完善創(chuàng)業(yè)投資企 業(yè)的投資退出機(jī)制。十一、創(chuàng)業(yè)投資基金管理公司創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)管理暫行辦法第六條第二款、 外商投資創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)管 理規(guī)定第五章的規(guī)定：1、以公司形式設(shè)立的創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)，可以委托其他創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)、創(chuàng)業(yè)投資管 理顧問企業(yè)作為管理顧問機(jī)構(gòu)，負(fù)責(zé)其投資管理業(yè)務(wù)。委托人和代理人的法 律關(guān)系適用中華人民共和國

24、民法通則 、中華人民共和國合同法等有關(guān) 法律法規(guī)2、內(nèi)資創(chuàng)業(yè)投資管理顧問企業(yè)，依法直接到工商行政管理部門注冊登記。3、設(shè)立外商投資創(chuàng)業(yè)投資管理企業(yè)應(yīng)符合本規(guī)定第二十三條的條件， 經(jīng)擬設(shè)立 外商投資創(chuàng)業(yè)投資管理公司所在地省級外經(jīng)貿(mào)主管部門報(bào)審批機(jī)構(gòu)批準(zhǔn)。審 批機(jī)構(gòu)在收到全部上報(bào)材料之日起 45 天內(nèi)，做出批準(zhǔn)或不批準(zhǔn)的書面決定。 予以批準(zhǔn)的，發(fā)給外商投資企業(yè)批準(zhǔn)證書 。獲得批準(zhǔn)設(shè)立的外商投資創(chuàng)業(yè) 投資管理企業(yè)應(yīng)自收到審批機(jī)構(gòu)頒發(fā)的外商投資企業(yè)批準(zhǔn)證書之日起一 個(gè)月內(nèi)，持此證書向登記機(jī)關(guān)申請辦理注冊登記手續(xù)。 以受托管理創(chuàng)投企業(yè)的投資業(yè)務(wù)為主營業(yè)務(wù)；4、受托管理創(chuàng)投企業(yè)的創(chuàng)業(yè)投資管理企業(yè)應(yīng)具備下列條件：（一）以受托管理創(chuàng)投企業(yè)的投資業(yè)務(wù)為主營業(yè)務(wù)；（二）擁有三名以上具有三年以上創(chuàng)業(yè)投資從業(yè)經(jīng)驗(yàn)的專業(yè)管理人員；（三）注冊資本或出資總額不低于 100 萬元人民幣或等值外匯；（四）有完善的內(nèi)部控制制度。5、創(chuàng)業(yè)投資管理企業(yè)可以采取公司制組織形式，也可以采取合伙制組織形式。6、同