項目融資與評價

1、項目融資與評價項目融資與評價 教學(xué)安排 講次講次內(nèi)內(nèi) 容容學(xué)時學(xué)時 1項目融資概述項目融資概述2 2項目融資運(yùn)作與框架結(jié)構(gòu)項目融資運(yùn)作與框架結(jié)構(gòu)3 3項目融資模式項目融資模式6 4項目投資結(jié)構(gòu)項目投資結(jié)構(gòu)6 5項目資金結(jié)構(gòu)項目資金結(jié)構(gòu)4 6項目融資評價項目融資評價4 7項目融資的風(fēng)險管理項目融資的風(fēng)險管理4 8項目融資擔(dān)保項目融資擔(dān)保4 9項目融資的法律體系項目融資的法律體系2 10政府與項目融資政府與項目融資2 11融資案例（沙角融資案例（沙角b）、實物期權(quán)）、實物期權(quán)2 項目融資的擔(dān)保 擔(dān)保的概念 擔(dān)保的種類 擔(dān)保的作用 項目擔(dān)保人 項目擔(dān)保的步驟 主要擔(dān)保形式 擔(dān)保的概念擔(dān)保的概念 擔(dān)保

2、在民法上是指以確保債務(wù)或其他經(jīng)濟(jì) 合同項下義務(wù)的履行或清償為目的的保證 行為，它是債務(wù)人提供履行債務(wù)的特殊保 證。 項目融資擔(dān)保是指借款方或第三方以自己 的信用或資產(chǎn)向貸款或租賃機(jī)構(gòu)做出的償 還保證，具體可以分為物權(quán)擔(dān)保和信用擔(dān) 保。 物權(quán)擔(dān)保：借款人或擔(dān)保人以自己的有限 資產(chǎn)或權(quán)益資產(chǎn)為履行債務(wù)而設(shè)定的擔(dān)保 物權(quán)，如抵押權(quán)、質(zhì)押權(quán)、留置權(quán)等。 信用擔(dān)保：擔(dān)保人以自己的資信向債權(quán)人 保證對債務(wù)人履行債務(wù)承擔(dān)的責(zé)任，如擔(dān) 保保證書、安慰信等。 擔(dān)保的種類擔(dān)保的種類 擔(dān)保的作用 兩個重要的作用 1) 項目投資者可以避免承擔(dān)全部的和直接 的項目債務(wù)責(zé)任。這樣投資者才可以安排 有限追索的融資結(jié)構(gòu)。 2

3、) 項目擔(dān)?？梢詫⒁徊糠诛L(fēng)險可以轉(zhuǎn)移給 項目的第三方。 項目的擔(dān)保人 1）項目的投資者項目融資結(jié)構(gòu)中最常見和 最主要的擔(dān)保人。為項目公司提供擔(dān)保，可以 是直接擔(dān)保（直接承擔(dān)一定數(shù)額的債務(wù)），也 可以以非直接的形式出現(xiàn)（這一類擔(dān)保還需要 加上其他形式的擔(dān)保）。 2）第三方擔(dān)保：項目直接投資者之外的與項目 有直接或間接利益關(guān)系的機(jī)構(gòu)，提供項目建設(shè) 或者項目生產(chǎn)經(jīng)營擔(dān)保。包括政府機(jī)構(gòu)、商業(yè) 機(jī)構(gòu)（如承包商、供應(yīng)商）國際金融機(jī)構(gòu)。 3）商業(yè)擔(dān)保人：以提供擔(dān)保作為一種盈利手段， 承擔(dān)項目風(fēng)險并收取擔(dān)保服務(wù)費用。主要有銀 行、保險公司和其他一些專營商業(yè)擔(dān)保的金融 機(jī)構(gòu)。 項目擔(dān)保的步驟 1 ) 貸款銀行向

4、項目投資者或第三方擔(dān)保人提出項 目擔(dān)保要求； 2）項目投資者或第三方擔(dān)保人可否提供擔(dān)保，如 果公司擔(dān)保不被接受，則需要銀行擔(dān)保； 3）在銀行提供擔(dān)保的情況下，項目擔(dān)保稱為擔(dān)保 銀行與擔(dān)保受益人之間的合約關(guān)系； 4）如果項目所在國與提供擔(dān)保銀行不再同一個國 家，有時擔(dān)保收益人會要求擔(dān)保銀行安排一個當(dāng) 地銀行作為代理。 主要擔(dān)保形式 信用擔(dān)保形式 1）項目完工擔(dān)保 項目融資過程中風(fēng)險最大的是項目建設(shè)階段， 因此，項目完工擔(dān)保就成為項目融資結(jié)構(gòu)中的最 主要的擔(dān)保條件。 項目完工是一種有限責(zé)任的直接擔(dān)保形式。 它主要屬于在時間上有所限制的擔(dān)保形式，即在 一定的時間范圍內(nèi)，項目完工擔(dān)保人對貸款銀行 承擔(dān)

5、全面追索的經(jīng)濟(jì)責(zé)任。而項目完工擔(dān)保人需 要盡一切方法去促使項目達(dá)到“商業(yè)完工”標(biāo)準(zhǔn)。 完工擔(dān)保的提供者包括： 1） 項目的投資者 2） 承建項目的工程公司或有關(guān)保險公司。 其中，由直接投資者作為項目完工擔(dān)保者 最常用。 項目完工擔(dān)保主要包括：完工擔(dān)保責(zé)任、 項目投資者履行完工擔(dān)保義務(wù)方式和措施 等三個方面的基本內(nèi)容。 2 ）無貨亦付款合同 特有的擔(dān)保形式，體現(xiàn)的是項目公司與項目產(chǎn) 品購買者之間的長期銷售合同關(guān)系。 該合同可以有不同方式：主要是產(chǎn)品購買方同 項目公司簽訂該合同，項目公司以此為憑進(jìn)行 項目融資；另外，管道和交通項目還通?？坑?戶“包產(chǎn)量”協(xié)議支持項目融資。 該合同是長期合同。采用此

6、類合同示所收獲的 貨款應(yīng)足以提供服務(wù)或產(chǎn)品的項目還債。 該合同責(zé)任者的義務(wù)是無條件的，且不可撤銷。 因此，該合同實質(zhì)上是項目產(chǎn)品購買者為項目 所提供了一種財務(wù)擔(dān)保，項目公司可以利用其 擔(dān)保的絕對性和無條件進(jìn)行融資。 主要物權(quán)擔(dān)保 它是指項目公司或第三方以自身資產(chǎn)為履 行貸款債務(wù)提供的擔(dān)保。國內(nèi)用的多，但 是，國際融資活動較少使用，因為貸款方 不易控制跨國擔(dān)保物，另外，貸款方看重 的是項目本身，而非項目目前的資產(chǎn)。 其作用在于約束項目有關(guān)參與方認(rèn)真履行 合同。 主要形式 1）不動產(chǎn)物權(quán)擔(dān)保（土地、建筑物等財產(chǎn)） 2）動產(chǎn)物權(quán)擔(dān)保（指項目公司以自己或第三 方的動產(chǎn)作為履約的技術(shù)保證，如特定的股份、 特需權(quán)等） 3） 浮動設(shè)押 前二者是固定的物權(quán)擔(dān)保，即資產(chǎn)是確定的， 當(dāng)借款方違約時，貸款方一般只能從這些擔(dān)保 物受償。浮動設(shè)押的擔(dān)保方式，即以借款方所 擁有的某一類現(xiàn)在或?qū)淼馁Y產(chǎn)最為最終的還 款保證。他不是一特定的動產(chǎn)或不動產(chǎn)作為擔(dān) 保標(biāo)的，只有在某件事情發(fā)生才能確定受償資 產(chǎn)，因而得名。 其他擔(dān)保方式 1) 準(zhǔn)擔(dān)保交易準(zhǔn)擔(dān)保交易在法律上被排除在擔(dān)保之列，但是， 其效果類似物權(quán)擔(dān)保。