2017年電大財務(wù)管理形考0

1、財務(wù)管理形成性考核冊答案（ 2009） 財務(wù)管理作業(yè) 1一、單項選擇題1我國企業(yè)財務(wù)管理的最優(yōu)目標是（C ）A 產(chǎn)值最大化B.利潤最大化C.企業(yè)價值最大化D資本利潤率最大化2影響企業(yè)財務(wù)管理最為主要的環(huán)境因素是（C ）A 經(jīng)濟體制環(huán)境 B 財稅環(huán)境 C 金融環(huán)境 D 法制環(huán)境D ）C. 機會損益觀念D.管理與服務(wù)并重的觀念3 下列各項不屬于財務(wù)管理觀念的是（A. 時間價值觀念 B. 風險收益均衡觀念4. 下列籌資方式中，資本成本最低的是（C ）。A 發(fā)行股票 B 發(fā)行債券 C 長期借款D 保留盈余5. 某公司發(fā)行面值為 1 000 元，利率為 12%，期限為 2年的債券，當市場利率為10%時，

2、其發(fā)行價格為（ C ）元。A 985 B 1000C 1035 D 11506. 企業(yè)發(fā)行某普通股股票，第一年股利率為15%，籌資費率為 4%，普通股成本率為21.625%，則股利逐年遞增率為（C ）A 2.625% B. 8% C 6% D 12.625%7. 資本成本具有產(chǎn)品成本的某些屬性， 但它又不同于一般的帳面成本， 通常它是一種 （ A ）。A 預(yù)測成本B 固定成本 C 變動成本D 實際成本8. 按 2/10、N/30 的條件購入貨物 20萬元，如果企業(yè)延至第 30天付款，其成本為（A）。A 36.7% B 18.4% C 2% D 14.7%9. 最佳資本結(jié)構(gòu)是指 （ D ）A.

3、企業(yè)價值最大的資本結(jié)構(gòu)B 企業(yè)目標資本結(jié)構(gòu)C.加權(quán)平均資本成本最低的目標資本結(jié)構(gòu)D.加權(quán)平均資本成本最低，企業(yè)價值最大的資本機構(gòu)10現(xiàn)行國庫券利息率為1 0% ，股票的的平均市場風險收益為12%，A 股票的風險系數(shù)為1.2 ，則該股票的預(yù)期收益率為（B ）A144%B.12.4%C.10%D.12%二、多項選擇題： 在下列各題的備選答案中選出二至五個正確的， 并將其序號字母填入題中 的括號中。1 從整體上講，財務(wù)活動包括（ABCD ）A .籌資活動B.投資活動 C.資金營運活動D.分配活動 E.生產(chǎn)經(jīng)營活動2按照收付的時間和次數(shù)的不同，年金一般分為（BCDE ）A 一次性年金 B 普通年金 C

4、 預(yù)付年金 D 遞延年金 E 永續(xù)年金 3.企業(yè)籌資的目的在于（ AC ）。A 滿足生產(chǎn)經(jīng)營需要 B 處理企業(yè)同各方面財務(wù)關(guān)系的需要C 滿足資本結(jié)構(gòu)調(diào)整的需要D 降低資本成本54.公司債券籌資與普通股籌資相比較（A 普通股籌資的風險相對較低 C 普通股籌資可以利用財務(wù)杠桿作用 稅后支付5資本結(jié)構(gòu)調(diào)整的原因是（ BCDE A 積累太多 B.成本過高 C 三、簡答題AD ）。B 公司債券籌資的資本成本相對較高D 公司債券利息可以稅前列支，普通股股利必須是）風險過大D.約束過嚴E.彈性不足1為什么說企業(yè)價值最大化是財務(wù)管理的最優(yōu)目標答：1.價值最大化目標考慮了取得現(xiàn)金性收益的時間因素，并用貨幣時間價

5、值的原則進行了科學的計量2價值最大化目標能克服企業(yè)在追求利潤上的短期行為，因為不公過去和目前的利潤會影響企業(yè)的價值，而且預(yù)期未來現(xiàn)金利潤的多少對企業(yè)的影響會更大3價值最大化目標科學地考慮了風險與報酬之間的聯(lián)系，能有效地克服企業(yè)財務(wù)管理不員不顧風險的大小，只片面追求利潤的錯誤傾向價值最大化是一個抽象的目標，在資本市場有效的假定之下，它可以表達為股票價格最大化或企業(yè)市場價值最大化.2.簡述財務(wù)經(jīng)理財務(wù)中財務(wù)經(jīng)理的主要職責處理與銀行的關(guān)系；現(xiàn)金管理；籌資；信用管理；負責利潤的具體分配；負責財務(wù)預(yù)；財務(wù)計劃和 財務(wù)分析工作四、計算題1某公司擬籌資5000萬元，其中按面值發(fā)行債券 2000萬元，票面利率

6、10%，籌資費用40 萬元；發(fā)行優(yōu)先股 800萬元，股利率12%，籌資費用24萬元；發(fā)行普通股 2200萬元，第 一年預(yù)期股利率12%，以后每年按4%遞增，籌資費用110萬元；所得稅率33%，要求：(1) 債券、優(yōu)先股、普通股的個別資本成本分別為多少？(2 )公司的綜合資本成本是多少？解：(1)債券：K=200 0X 10%( 1-33%) -( 2000-40 )X 100%=6.8%優(yōu)先股：K= ( 800X 12%)-( 800-24 ) =12.4%普通股：K= ( 2200 X 12%)-( 2200-110)+ 4%=16.6%(2) 綜合資本成本K= 6.8%X( 2000-50

7、00) + 12.4%( 800 - 5000) +16.6%( 2200-5000) =12.0324% 2某企業(yè)擬發(fā)行面值為 1000元，票面利率12%，期限2年的債券1000張，該債券每年付息 一次。當時市場利率 10%，計算債券的發(fā)行價格。解：債券發(fā)行價格 P= 1000 X( P/F , 10% 2) +1000X 12%K( P/A , 10% 2)=3某企業(yè)采購商品的購貨條件是(3/15, n/45),計算該企業(yè)放棄現(xiàn)金折扣的成本是多少?解：放棄折扣成本率：3%X 360= X 100%=37.11%(1 3% X( 45-15)4 某公司為擴大經(jīng)營業(yè)務(wù)，擬籌資1000萬兀，現(xiàn)有

8、A、B兩個方案供選擇。有關(guān)資料如下表：融資方式A方案B方案融資額資本成本(%)融資額資本成(%)長期債券50052003普通股300105009優(yōu)先股20083006合計10001000要求：通過計算分析該公司應(yīng)選用的融資方案。解：A 方案：K= 5%X( 500/1000 ) +10%X( 300/1000 ) +8%X( 200/1000 ) =7.1% B 方案：K= 3%X( 200/1000 ) +9%( 500/1000 ) +6%0.826+1.8 1應(yīng)36 =19.64 (元 /股) 乙股票價值=26 0.826+2.5 136 =25.82 (元 /股)甲股票投資價值19.6

9、4小于其價格19.8，所以不能投資；乙股票投資價值25.82大于其價格25,所以能投資。2. 某企業(yè)上年現(xiàn)金需要量40萬元，預(yù)計今年需要量增加50%，假定年內(nèi)收入狀況穩(wěn)定?，F(xiàn)金與有價證券轉(zhuǎn)換成本每次200元，有價證券利率為10%，要求：(1)計算最佳現(xiàn)金持有量、最低現(xiàn)金管理成本、轉(zhuǎn)換成本、持有機會成本(2)計算有價證券交易次數(shù)、有價證券交易間隔期。解：最佳現(xiàn)金持有量Q = =48989.79元最低現(xiàn)金管理總成本TC = QR/2+AF/Q=48989.79*10%/2+400000*(1+50%)*200/48989.79=489898轉(zhuǎn)換成本=A/Q*F=400000*(1+50%)/489

10、89.79*200=2449.49 元持有成本=Q/2*R = 48989.79/2*10 %= 2449.49有價證券交易次數(shù)= A/Q = 400000* (1+50%) /48989.79= 12 次所以有價證券交易間隔期為一個月。3. 某公司2002年末庫存現(xiàn)金余額 2000元，銀行存款余額 5000元，其它貨幣資金1000元, 應(yīng)收帳款余額15000元，應(yīng)付帳款余額為6000元，預(yù)計2003年第一季度末保留現(xiàn)金余額 3000元，預(yù)期2003年第一極度發(fā)生下列業(yè)務(wù)：(1) 實現(xiàn)銷售收入50000元，其中20000元為賒銷；(2) 實現(xiàn)材料銷售1500元，款已收到并存入銀行；(3) 采購

11、材料30000元，其中10000元為賒購；(4) 支付應(yīng)付帳款5000元；(5) 支付水電費用1500元；(6 )解繳稅款8000元；(7)收回上年應(yīng)收帳款10000元。要求：試用收支預(yù)算法計算本季度預(yù)計現(xiàn)金余絀。解：預(yù)算期期初現(xiàn)金余額=2000+5000+1000 = 8000元預(yù)算期現(xiàn)金收入額=(50000-20000) +1500+10000 = 41500 元預(yù)算期可動用現(xiàn)金合計=8000+41500 = 49500元預(yù)算期現(xiàn)金支出額=30000-10000+5000+1500+8000 = 34500 元收支相抵現(xiàn)金余絀=49500-34500-3000 = 12000元4 .某批發(fā)

12、企業(yè)購進某商品 1000件，單位買價50元，賣價80元(均不含增值稅)，銷售該 商品的固定費用10000元，銷售稅金及附加 3000元，商品的增值稅率 17%。貨款系銀行借 款，利率14.4%，存貨月保管費率為存貨價值的 0.3%，企業(yè)的目標資本利潤率為 20%，計 算保本期及保利期。(80-50 )X 1000- 10000-3000存貨保本儲存天數(shù)=50X 1000 ( 1+17% (14.4% 360+0.3% 30)=581.2 天(80-50)X 1000- 10000-3000 50 1000 ( 1 + 17%) 20%存貨保禾寸儲存天數(shù)=50X 1000 X（ 1+17% X（

13、 14.4滄 360+0.3% 30）=181.2 天5 .某企業(yè)每年需用甲材料36000公斤，該材料的單位采購成本200元，年度儲存成本為16元/公斤，平均每次進貨費用為20元，要求計算：（1 ）甲材料的經(jīng)濟進貨批量（2）甲材料經(jīng)濟進貨批量下的平均資金占用額（3）甲材料年度最佳進貨批次。解：（1）經(jīng)濟進貨批量 Q= =300公斤（2 ）平均資金占有額 W = QP/2=300*200/2=30000 元（3）最佳進貨批次 N = A/Q = 36000/300 = 120 次 財務(wù)管理作業(yè) 4一、單項選擇題1. 某產(chǎn)品單位變動成本10元，計劃銷售1000件，每件售價15元，欲實現(xiàn)利潤800元

14、，固 定成本應(yīng)控制在（D ）元。A 5000B 4800 C 5800D 42002. 下列表達式中（D ）是錯誤的。A利潤=邊際貢獻一固定成本B利潤=銷售量X單位邊際貢獻一固定成本C利潤=銷售收入一變動成本一固定成本D利潤=邊際貢獻一變動成本一固定成本3當企業(yè)的盈余公積達到注冊資本的（D ）時，可以不再提取。A 25%B 30% C 40%D 50%E 100%10%，在沒有納稅調(diào)整和彌B ）。4. 由于國有企業(yè)要交納 33%的所得稅，公積金和公益金各提取 補虧損的情況下，企業(yè)真正可自主分配的部分占利潤總額的（A 47%B 53.6% C 53%D 80%5. 在下列分析指標中，屬于企業(yè)長期

15、償還能力的分析指標是（C）A.銷售利潤率B.資產(chǎn)利潤率C.產(chǎn)權(quán)比率D.速動比6按照公司法規(guī)定，公司制企業(yè)用盈余公積彌補虧損后支付股利，留存的法定盈余公積金 不得低于注冊資本的（A ）A. 25%B.30%C.35%D.40%7以下幾種股利政策中，有利于穩(wěn)定股票價格，從而樹立公司良好形象，但股利的支付與 盈余相脫節(jié)的是（A）A固定或持續(xù)增長的股利政策B剩余股利政策C.低于正常股利加額外股利政策D不規(guī)則股利政策&主要依靠股利維持生活的股東和養(yǎng)老基金管理人最不贊成的股利政策是（C ）A.剩余股利政策B.定額股利政策C.定率股利政策 D.低定額加額外股利政策9下列項目不能用于分派股利（B ）A 盈余公

16、積金B(yǎng).資本公積金C.稅后利潤D.上年未分配利潤10.某企業(yè)資產(chǎn)總額為 100萬元，負債與資本的比例為50: 50，資產(chǎn)利潤率（即息稅前利潤率除以總資產(chǎn)）為 30%，負債利率為12%，稅率為40%，則企業(yè)資本利潤率為（B ）A. 18%B.28。8%C.48%D.30%二、多項選擇題1.固定成本按支出金額是否能改變，可以進一步劃分為（AB ）。A酌量性固定成本 B約束性固定成本 C生產(chǎn)性固定成本 D銷售性固定成本 E混合性固定 成本2. 下列項目中可用于轉(zhuǎn)增資本的有（AC ）A法定公積金B(yǎng)法定公益金C資本公積金D未分配利潤E稅后利潤3發(fā)放股票股利會引起下列影響（ABCE ）A引起每股盈余下降B

17、使公司留存大量現(xiàn)金 C股東權(quán)益各項目的比例發(fā)生變化D股東權(quán)益總額發(fā)生變化E股票價格下跌4確定企業(yè)收益分配政策時需要考慮的法律約束因素主要包括（ABC）A.資本保全約束B.資本充實約原則約束C.超額累積利潤限制D.投資者因素5.下列指標中，數(shù)值越高則表明企業(yè)獲利能力越強的有（ ACE ）。A銷售利潤率 B資產(chǎn)負債率C凈資產(chǎn)收益率D速動比率E總資產(chǎn)凈利率三、簡答題1簡述利潤分配的程序答:稅后利潤分配的程序：1 :彌補被查沒收財務(wù)損失。支付違反稅法規(guī)定的滯納金。2。彌補企業(yè)以前年度虧損，即累計法定盈余公積金不足以前年度虧損時應(yīng)先用本期稅后利潤（扣除第一項）彌補損失。3按照稅后利潤（扣除1.2項后）不

18、低于10%的比率提取法定公積金.當 累計提取的法定公積金達到注冊資本50%時,可以不再提取（也可提?。?.提取任意公積金.我國 公司法 規(guī)定，公司從稅后利潤中提取法定公積金股東會或股東大會決議.還可以從稅后利潤中提取任意公積金.5.支付普通股利6.未分配利潤.即稅后利潤中的未分配部分.可轉(zhuǎn)入下一年度進行分配.2簡述剩余股利政策的含義和步驟。答:剩余股利政策是指在企業(yè) /企業(yè)集團有著良好投資機會時，根據(jù)目標資本結(jié)構(gòu)測算出必須 的權(quán)益資本的需要.然后將剩余部分作為股利發(fā)放.基本步驟為:1.設(shè)定目標資本結(jié)構(gòu)，即確定 股權(quán)資本與債務(wù)資本的比例.在此資本結(jié)構(gòu)下綜合資本成本應(yīng)接近最低狀態(tài).2.確定目標資本

19、結(jié)構(gòu)下投資必需的股權(quán)資本以及與現(xiàn)有股權(quán)資本之間的差額.3.最大限度地使用稅后利潤以滿足投資及資本結(jié)構(gòu)調(diào)整對股權(quán)資本追加的需要.可結(jié)合現(xiàn)金支付能力考慮股利的派發(fā).四、計算分析1.某公司今年的稅后利潤為800萬元，目前的負債比例為 50%，企業(yè)想繼續(xù)保持著一比例，預(yù)計企業(yè)明年將有一向投資機會，需要資金700萬元，如果采取剩余股利政策，明年的對外籌資額是多少？可發(fā)放多少股利額？股利發(fā)放率是多少？解：明年的對外籌資額：700*50%=350可發(fā)放多少股利額：800-350=450股利發(fā)放率：450/800=56.25%2 .企業(yè)年末資產(chǎn)負債表顯示流動資產(chǎn)總額為5019萬元，其中：現(xiàn)金 254萬元，短期

20、投資180萬元，應(yīng)收賬款1832萬元，存貨2753萬元；流動負債總額 2552.3萬元；企業(yè)負債總額 4752.3 ;資產(chǎn)總額8189萬元；所有者權(quán)益總額 3436.7萬元。要求：計算企業(yè)短期償債能力指標和長期償債能力的有關(guān)指標（計算如出現(xiàn)小數(shù)，保留小數(shù)點后兩位）。 短期償債能力指標：流動比率=5019/2552.3=1.96速動比率=（5019-2753） /2552.3=0.86現(xiàn)金比率=（254+180） /2552.3=0.17 長期償債能力指標：資產(chǎn)負債率=4752.3/8189=58%（0.587）產(chǎn)權(quán)比率 =4752.3/3436.7=138% (1.38)3企業(yè)產(chǎn)銷一產(chǎn)品， 目

21、前銷售量為 1000 件，單價 10 元，單位變動成本 6元，固定成本 2000 元，要求：(1) 不虧損條件下的單價是多少？(2) 其他條件不變時實現(xiàn)3000 元利潤的單位變動成本是多少？(3)若廣告費增加 1500 元，銷量可增加 50%，這項計劃是否可行？ 解 1)單價 =(2000+1000*6)/1000=8( 元/件 )(2) 單位變動成本 =(1000*10-3000-2000)/1000 =5(元/件)(3) 計劃前利潤 =1000*10-6*1000-2000=2000 元 計劃后利潤 =1000*(1+50%)(10-6)-2000-1500 =2500 元 由于實施該計劃

22、后 ,利潤可增加 500 元(2500-2000), 所以該計劃可行 4甲投資者擬投資購買A 公司的股票。 A 公司去年支付的股利是每股 1.5 元，根據(jù)有關(guān)信息，投資者估計公司年股利增長率可達6% ，公司股票的貝塔系數(shù)為2，證券市場所有股票的平均收益率是 10%，現(xiàn)行國庫券利率 3%，要求計算：(1)該股票的預(yù)期收益率； (2)該股票的內(nèi)在價值。解: (1)K=R+B(K-R) =3%+2*(10%-3%) =17%(2) P=D/(R-g) =1.5*(1+6%) / (17%-6%)=14.45 元5某企業(yè) 2004、2005 年末資產(chǎn)負債表部分數(shù)據(jù)如下表項 目 流動資產(chǎn) 速動資產(chǎn) 現(xiàn)金及短期有價證券 流動負債 2