我國現(xiàn)代金融業(yè)混業(yè)經(jīng)營的可行性分析

1、 我國現(xiàn)代金融業(yè)混業(yè)經(jīng)營的可行性分析1 我國金融業(yè)混業(yè)經(jīng)營的背景與現(xiàn)狀金融制度變革的同時，往往伴隨著金融服務(wù)手段的創(chuàng)新和金融服務(wù)理念的革命。而這一切都是在經(jīng)濟全球化發(fā)展和人類社會科技進步的背景下發(fā)生的。1.1經(jīng)濟全球化發(fā)展的巨大推動作用經(jīng)濟的全球化推動了金融國際化，全球投資和貿(mào)易一體化的發(fā)展必將要求大一統(tǒng)的全球金融市場的產(chǎn)生。流動貨幣政策的協(xié)調(diào)統(tǒng)一以及貨幣的一體化趨勢，也將逐步減少貿(mào)易和投資的交易成本，從而使全球資源得到更加合理的配置。我國加入 wto 后，銀行市場開放將是全方位的。wto 的統(tǒng)一規(guī)制本身就是不同領(lǐng)域下的法律理念、價值、規(guī)則的融合。2003 年 12 月底對中華人民共和國商業(yè)銀

2、行法、中華人民共和國人民銀行法的修改和中華人民共和國銀行業(yè)監(jiān)管法的出臺，以及 2003 年 4 月 28 日銀監(jiān)會的掛牌成立無疑都是中國政府對金融領(lǐng)域的有效改革創(chuàng)新；銀監(jiān)、證監(jiān)和保監(jiān)三堂會審的合作監(jiān)管備忘錄，將是未來金融混業(yè)經(jīng)營的先期探索；平安保險獲得國務(wù)院特批，首家以金融集團的名義在香港整體上市，使我國金融分業(yè)經(jīng)營的版圖正被越來越多的金融控股公司所改寫。1.2信息技術(shù)的進步促使全球金融市場融為一體一是信息技術(shù)在以工具的形式形成金融業(yè)生產(chǎn)方式的同時，也通過對整體社會經(jīng)濟生活的改造來影響金融服務(wù)所面臨的需求，尤其是互聯(lián)網(wǎng)絡(luò)的發(fā)展。一方面技術(shù)引進市場進而產(chǎn)生了供極為廉價服務(wù)“網(wǎng)上經(jīng)紀商”。另一方面

3、，電子商務(wù)的軟件化和無形化使得原來的銀證分離地帶變得模糊，網(wǎng)頁上交易無疑為銀行等其他金融機構(gòu)參與證券業(yè)務(wù)提供了保護屏障，金融業(yè)務(wù)活動在信息技術(shù)的支持下日益融合。二是金融市場電腦化、網(wǎng)絡(luò)化把全球主要國際金融中心連成一片，使全球各地市場融為一體，打破了不同地區(qū)市場時差的限制；同時，全球貨幣市場和資本市場以及銀行信貸、債券、股票、外匯市場等也相互貫通。從而使資金不僅能在某一類市場實現(xiàn)跨國界的自由流動，而且能在不同類市場之間迅速轉(zhuǎn)移。我國自 1993 年以來, 金融業(yè)實行的是分業(yè)經(jīng)營、分業(yè)管理的制度。商業(yè)銀行主要從事信貸業(yè)務(wù)和其他服務(wù)性中間業(yè)務(wù), 銀行提供的金融商品少, 盈利渠道單一, 不允許金融資本

4、和產(chǎn)業(yè)資本相互直接投資 , 金融資本的規(guī)模擴張被制約 ,1 也降低了資金配置效率。外資銀行大多實行混業(yè)經(jīng)營，業(yè)務(wù)經(jīng)營多元化和綜合化，往往集商業(yè)銀行、投資銀行以及證券、保險于一身，可以為客戶提供更全面、優(yōu)質(zhì)的商業(yè)銀行服務(wù)，以滿足客戶多層次、多樣化的業(yè)務(wù)需求，擴大市場占有率，在業(yè)務(wù)競爭中具有明顯的優(yōu)勢。雖然我國目前法律規(guī)定的仍是分業(yè)經(jīng)營的模式，但是隨著投融資體制改革的逐步深入和金融市場的逐步完善，我國目前己在政策上打破了銀行、證券、保險和基金業(yè)四業(yè)之間的資金壁壘，銀行、證券、保險、基金業(yè)之間的“合作”與業(yè)務(wù)交叉有了明顯進展, 為下一步的規(guī)范的“混業(yè)”經(jīng)營莫定了基礎(chǔ)。2 我國金融業(yè)混業(yè)經(jīng)營的必要性和

5、可行性2.1 金融業(yè)混業(yè)經(jīng)營的必要性2.1.1我國加入 wto 是混業(yè)經(jīng)營首要的推動因素。加入 wto 后，我國金融業(yè)將參與國際競爭，面臨的競爭對手主要是跨國金融集團。分業(yè)制模式下單一機構(gòu)、單一業(yè)務(wù)的銀行、證券公司和保險公司各自為政，不利于金融業(yè)務(wù)范圍的拓展和國際競爭力的培養(yǎng)。所以，面臨 wto 的挑戰(zhàn)，我們的對策只能是金融混業(yè)經(jīng)營。2.1.2混業(yè)經(jīng)營是降低金融風險、保證金融安全的現(xiàn)實途徑。分業(yè)經(jīng)營本意是在商業(yè)銀行和證券公司之間建立起一道金融防火墻，防止風險的跨業(yè)傳播，從而降低系統(tǒng)性風險。但從我國金融分業(yè)經(jīng)營的實踐來看，不但沒有降低系統(tǒng)性風險，反而使金融風險進一步加大。對國有商業(yè)銀行來說，分業(yè)

6、經(jīng)營、分業(yè)管理實際上把他們的業(yè)務(wù)限制在一個更加狹窄的范圍內(nèi)。由于國有企業(yè)的普遍效益低下，商業(yè)銀行的利潤被限制在一個狹窄的空間內(nèi)，銀行的范圍經(jīng)濟不但不能體現(xiàn)，銀行的風險實際上更加集中和擴大了。在這種情況下，實行混業(yè)經(jīng)營無疑會在一定程度上降低金融風險，增強金融創(chuàng)新的空間和能力，為業(yè)務(wù)范圍的拓展、客戶和信息資源共享、收入結(jié)構(gòu)的調(diào)整和盈利能力的增強奠定基礎(chǔ)。2.1.3混業(yè)經(jīng)營是我國資本市場發(fā)展的需要。我國資本市場的發(fā)展必將憑借其較高的資產(chǎn)收益率和便利的融資條件對商業(yè)銀行的生存空間產(chǎn)生重大的影響。如造成銀行資金分流，據(jù)測算，我國儲蓄存款的增長變化與股市資金增長變化呈現(xiàn)高度負相關(guān)關(guān)系，因此商業(yè)銀行儲蓄存款

7、增速減緩的趨勢不可逆轉(zhuǎn)；銀行信貸資產(chǎn)增速趨緩；銀行資產(chǎn)結(jié)構(gòu)將被迫調(diào)整。2 2.2混業(yè)經(jīng)營的可行性2.2.1我國具有推行混業(yè)經(jīng)營模式的現(xiàn)實要求。其一，我國有過很長一段時間實行混業(yè)經(jīng)營的歷史，公眾和金融機構(gòu)對金融業(yè)混業(yè)經(jīng)營的市場環(huán)境是可以適應和接受的。其二，隨著社會主義市場經(jīng)濟的進一步完善，金融業(yè)內(nèi)外部管理的日趨規(guī)范，當初實行分業(yè)經(jīng)營的意義正在逐步減弱。而且嚴格意義上的分業(yè)經(jīng)營在中國也只不過實行了短短 6 年，不應該也不會造成思想意識方面的障礙。其三，在經(jīng)歷了嚴厲的金融治理整頓后，積累了經(jīng)驗教訓，金融秩序明顯好轉(zhuǎn)。在這種情況下， 適度放松分業(yè)限制， 是主動應對加入 wto 后競爭形勢的積極策略。2

8、.2.2金融全球一體化和金融自由化趨勢的影響。這種趨勢的繼續(xù)發(fā)展，改變了金融業(yè)的市場環(huán)境，使其傳統(tǒng)的業(yè)務(wù)界限和行業(yè)分工日漸模糊，條塊分割局面也已被打破。這無疑會影響到我國金融體制改革的變動。2.2.3法律法規(guī)的逐步完善是我國混業(yè)經(jīng)營的制度保障。2001 年 5 月底證監(jiān)會下發(fā)了關(guān)于申請設(shè)立基金管理公司若干問題的通知，允許商業(yè)銀行發(fā)起設(shè)立基金管理公司。商業(yè)銀行參與基金業(yè)務(wù)，既是商業(yè)銀行混業(yè)經(jīng)營的需要，反過來也推動了金融業(yè)混業(yè)經(jīng)營的發(fā)展。2001 年 7 月，中國人民銀行頒發(fā)的商業(yè)銀行中間業(yè)務(wù)暫行規(guī)定明文規(guī)定商業(yè)銀行經(jīng)批準可以開辦金融衍生業(yè)務(wù)投資基金托管、信息咨詢和財務(wù)顧問等投資銀行業(yè)務(wù)，首次明確

9、了商業(yè)銀行可以代理證券業(yè)務(wù)。這表明央行默許了銀證混業(yè)經(jīng)營的現(xiàn)狀，為商業(yè)銀行混業(yè)經(jīng)營的發(fā)展做好了準備。2006 年 10 月 18 日經(jīng)國務(wù)院批準，中國保監(jiān)會發(fā)布了關(guān)于保險機構(gòu)投資商業(yè)銀行股權(quán)的通知，首次對保險機構(gòu)收購商業(yè)銀行股權(quán)有關(guān)事宜作出明確規(guī)定，允許各類保險機構(gòu)投資購買境內(nèi)國有商業(yè)銀行、股份制商業(yè)銀行和城市商業(yè)銀行等銀行的股權(quán)。由此，保險公司收購銀行的通道其實已經(jīng)全部打通。3 對于我國金融業(yè)混業(yè)經(jīng)營的政策性建議3.1 健全金融法制體系，強化市場準入約束，為依法監(jiān)管提供依據(jù)。主要做到兩點：一是及時出臺金融創(chuàng)新指引類的指導性文件，對交叉性金融3 業(yè)務(wù)的組織形式、不同市場上的資金分配比例、市場操

10、作規(guī)則、融資方式、主要人員的配備等都要在配套的法律法規(guī)上做出明確規(guī)定，從法律上規(guī)范市場參與主體的經(jīng)營行為。二是嚴格市場準入約束，新業(yè)務(wù)品種進入市場前，金融監(jiān)管部門要對金融機構(gòu)的從業(yè)人員和關(guān)鍵人員進行從業(yè)資格審核和審查，制定量化準入指標和信息披露機制，對于極易引發(fā)大規(guī)模金融風險的新業(yè)務(wù)，對于尚未建立風險控制措施的新業(yè)務(wù)，要堅決制止。這樣，監(jiān)管部門就可依據(jù)法律和相關(guān)政策規(guī)范交叉性金融業(yè)務(wù)，減少跨行業(yè)跨市場金融風險的發(fā)生。3.2 明確對跨行業(yè)跨市場金融風險的監(jiān)管主體，避免出現(xiàn)監(jiān)管真空或重復監(jiān)管。中國人民銀行作為最后貸款人，具有超銀行、證券、保險等行業(yè)的特殊性，同時又履行金融穩(wěn)定的職責，擔負著防范、化

11、解系統(tǒng)性金融風險的重任，為此宜由中國人民銀行承擔對卡行業(yè)跨市場金融風險的主要監(jiān)管責任，并兼任協(xié)調(diào)監(jiān)管之職，建立相應的金融穩(wěn)定協(xié)調(diào)機制和工作程序，定期召開“一行三會”關(guān)于跨行業(yè)跨市場金融風險監(jiān)管的專題會議，增強風險識別能力，落實信息共享機制，妥善解決監(jiān)管歸屬劃分、監(jiān)管利益沖突等問題，有效實現(xiàn)對跨行業(yè)跨市場金融風險的主監(jiān)管和協(xié)同監(jiān)管。3.3 建立防火墻制度，防范金融控股公司內(nèi)部風險傳遞。首先，建立法人防火墻，設(shè)置獨立法人實體從事不同金融業(yè)務(wù)的經(jīng)營，不允許采取事業(yè)部制，以區(qū)隔各自風險傳遞，金融控股公司子公司的董事長、高級管理人員不得兼任。其次建立業(yè)務(wù)防火墻，嚴格限制銀行與證券子公司之間的業(yè)務(wù)往來；再次，建立資金防火墻，禁止或限制資金在金融集團內(nèi)部的任意流動；最后，建立管理信息防火墻，防止銀行與證券公司之間有害信息的流動，出臺銀證、銀保等的數(shù)據(jù)交換標準等等。3.4 構(gòu)建統(tǒng)一監(jiān)管信息平臺，有效解決信息不對稱問題。一是建立對跨行業(yè)跨市場金融風險的預警體系。建議在人民銀行中設(shè)立跨行業(yè)風險評估機構(gòu)，與三個監(jiān)管部門配合，監(jiān)測交叉性金融風險，并追蹤調(diào)查金融風險對各行業(yè)的影響，建立警報發(fā)布機制，對各類較大的系統(tǒng)性危機的危害程度進行評估，提出應對措施，供決策層思考?，F(xiàn)階段還應著手建立交叉性金融風險的統(tǒng)計監(jiān)測指標體系，予以制度化，通過金融機構(gòu)的定期報送、人民銀行的定