個人理財案例及解答

1、個人理財案例及解答一、消費支出規(guī)劃案例9500元。他的妻子林女士6000元。過去3年他們謝先生今年27歲，在一家汽車銷售公司工作，每月稅后收入為 今年也是27歲，目前在某健美俱樂部擔任教練，每月稅后收入為一直租房居住，每月房租為2200元。除了房租，他們每月的日常支出均壓縮在2000元左右，經(jīng)過幾年的積累，他們攢了30萬元購房準備金，打算在近期購買一套總價56萬元的兩居室住房。他們的計劃貸款 40萬元，年利率6% 20年付清，但不知如何安排還款方式為好。請結合上述情況對兩種主要還款方式進行詳細比較，并為謝先生選定還款方式。（一）客戶財務分析1收入支出分析謝先生家庭月收入 15500元，支出20

2、00元,月結余13500元，年結余162000元。2、等額本息、等額本金兩種還款方式的比較還款方式等額本息等額本金還款方法每期償還固定的金額，含本金 與利息每期償還金額不固定，含本金與利息。初期利息所占比率較咼，然后逐期遞減還款負擔每期相同初期較重，逐期遞減全期償還利息總額較多較少其他優(yōu)缺點每期付款金額相同，容易做資金規(guī)劃，但全期支付利息較多。每期付款金額不同，不易做資金規(guī)劃，前 期負擔較重，但逐期減輕，所付利息較少 的優(yōu)點適用對象收入處于穩(wěn)定狀態(tài)的家庭， 如公務員、教師等經(jīng)濟能力充裕，初期能負擔較多還款，想 省息的購房者。月供金額設 P/Y=12PV=40, N=240,I/Y=6計算PMT

3、=0.29萬元。（按后付年金計算）月還本金=40* 240=0.17萬元， 第一個月利息=40X 6%* 12=0.2萬元 償還金額=0.17+0.2=0.37 萬元（以后支付利息逐月遞減）占收入比例0.29 十 1.35=21%0.37 * 1.35=27% （第一月）按揭還款總額0.29 X 240=69.6萬元40+24.58=64.58 萬元償還利息總額69.6-40=29.6 萬元0.17 X 240 X 241 - 2X 6% 12=24.58 萬元（二）理財建議結合謝先生家庭年齡結構較年輕，收入頗豐，結余較高；但職業(yè)不穩(wěn)定的情況。建議采 用等額本金還款方式。二、子女教育規(guī)劃案例

4、張先生和張?zhí)幸粋€ 10歲的孩子，預計17歲上大學，21歲送孩子到澳大利亞去留學兩年，目前去澳大利亞留學兩年的費用為6萬澳元，預計學費每年上漲 5%張先生家庭作為一個中等收入家庭， 孩子上大學的費用肯定沒有問題，但是，對于出國留學的高額開支，在張先生夫婦看來并不是很容易的事情，需要提前規(guī)劃。請為張先生夫婦設計一個子女教育規(guī) 劃方案。（參考匯率：1澳元=6.15元人民幣）（一）教育費用需求分析1教育費用估算假定：澳大利亞留學兩年的費用為6萬澳元，學費每年上漲 5%匯率：1澳元=6.15元人民幣。按后付年金模式計算，11年后留學費用總額為：N=11, 1/丫=5 , PV= -60000計算得出

5、 FV=102620.36 X 6.15=631115 元人民幣。2、計算每年應準備金額。假定：投資的平均實際報酬率為6%按后付年金模式計算，每年儲備金額:FV=631115, N=11, l/Y=6 , 計算得出PMT= -42154元。（二）教育金規(guī)劃由于子女教育規(guī)劃在時間上沒有彈性，所需費用總額較高，所以張先生夫婦要現(xiàn)在對這筆教 育資金的來源進行規(guī)劃。 那么，從教育規(guī)劃工具上來看， 教育儲蓄只能享受最高 2萬元的額度，相比所需的教育費用來說實在太低；投資于債券或股票， 風險太大，不適合張先生夫婦的風險偏好。根據(jù)投資組合理論，我們認為，結合張先生家庭的基本情況，應采取組合產(chǎn)品 方案實現(xiàn)其子

6、女的教育基金儲備計劃，這個組合方案:1/3是債券型開放式基金,1、每個月定期定額的購買一個投資組合，建議這個投資組合中11年內(nèi)可1/3是指數(shù)型基金，1/3是股票型基金，（投資于平衡式基金）這樣一個穩(wěn)健型的組合投資 方案既可有效規(guī)避風險，又可以獲得相對較高的收益。如果這個投資組合在未來以獲得年均6%勺綜合回報，則客戶每月須投入約3513元（42154十12），基本上不會影響張先生家庭的收支狀況與現(xiàn)金流。2、為預防張先生夫婦身故或殘疾引起的突然支出，子女教育費用可能無從著落，建議張先生夫婦應購買一份每年6000 元左右，保障 30 年，賠償金額在 30 萬元左右的人壽或健康保險。再購買一份每年10

7、00 左右，保額在50 萬元左右的意外傷害保險。 （設立一份子女教育信托）三、退休規(guī)劃案例案例一：郭先生今年 35 歲，計劃 65歲退休。 為在退休后仍然能夠保持生活水平不變，郭先生決定請理財規(guī)劃師何月為其進行退休規(guī)劃。要求如下：1、綜合考慮各種因素預計郭先生退休后每年需要生活費11.5 萬元；2、按照經(jīng)驗壽命數(shù)據(jù)和郭先生具體情況綜合推算，郭先生預計可以活到82 歲；3、郭先生準備拿出 15 萬元作為退休儲備金的啟動資金；4、采用定期定額投資方式；5、退休前投資的期望收益率為6.5%；6、退休后投資的期望收益率為3.5%；請問，郭先生每年應投入多少資金？應當如何選取投資工具組合？一）退休金需求

8、分析1、郭先生 65 歲時退休基金必需達到規(guī)模：按先付年金模式計算，期數(shù) N=82-65=17 年；收益率 I/Y=3.5% ；每期支付PMT=-11.5 萬；終值FV=O;計算得到：PV=150.58萬；退休基金必需達到規(guī)模約為150.58萬。也就是說郭先生要想 65 歲順利退休必須要有 150.58 萬元人民幣的資金作為養(yǎng)老的保障。2、 1 5萬元作為退休儲備金的啟動資金到65歲時退休時達到規(guī)模：按后付年金模式計算，期數(shù) N=65-35=30 年；收益率 I/Y=6.5% ；現(xiàn)值 PV=-15 萬；計算得到：終值 FV=99.22 萬。3、退休基金的缺口：150.58-99.22=51.3

9、6 萬元4、計算郭先生 35 歲到 65 歲之間每年定期定額投資規(guī)模：按后付年金模式計算，期數(shù)N=65-35=30年；收益率1/丫=6.5% ;現(xiàn)值PV=0;終值FV=51.36萬；計算得到： PMT=-0.59 萬；即，張先生需要每年追加投資 0.59 萬元就能達到退休金需求。二）退休金規(guī)劃根據(jù)投資組合理論， 我們認為，結合郭先生家庭的基本情況， 應采取組合產(chǎn)品方案實現(xiàn)其退休金儲備計劃， 這個組合方案：建議選用穩(wěn)健型金融產(chǎn)品構建投資組合，如債券型基金。目前股票基金的長期平均收益率約為8%-12%，長期債券的平均收益率約為 4%-6%。建議這個投資組合中 2/3 是債券型開放式基金， 1/3

10、是股票型基金，這樣一個穩(wěn)健型的組合投資方案既 可有效規(guī)避風險， 又可以獲得相對較高的收益。 基本上不會影響郭先生家庭的收支狀況與現(xiàn) 金流。案例二： 張先生今年 35 歲，他計劃在 65 歲時退休。 為在退休后仍然能夠保持較高的生活水平， 張先理財規(guī)劃師陶朱通過與張先生的交生決定聘請理財規(guī)劃師為其量身訂做一個退休規(guī)劃方案。流，初步形成以下認識： （ 1 ）綜合考慮各種因素后， 預計張先生退休后每年需要生活費 12.5萬元； （2）按照預期壽命數(shù)據(jù)，預計張先生可以活到75 歲； （3）張先生準備拿出 15萬元作為退休規(guī)劃的啟動資金；（ 4）張先生準備采用定期定額投資方式，在退休前每年投入一筆資金；

11、（ 5）退休前投資的期望收益率 8%，退休后投資的期望收益率為 4%。請問，張先生每年應投入多少資金？應當如何選取投資工具組合？請您為張先生制訂一個退 休規(guī)劃方案。一）退休金需求分析1、張先生 65 歲時退休基金必需達到規(guī)模： 按先付年金模式計算，期數(shù) N=75-65=10 年；收益率 I/Y=4% ；每期支付 PMT=-12.5 萬；終值FV=O;計算得到：PV=105.44萬；退休基金必需達到規(guī)模約為105.44萬。也就是說張先生要想 65歲順利退休必須要有 1054416 元人民幣的資金作為養(yǎng)老的保障。2、15 萬元作為退休儲備金的啟動資金到65 歲時退休時達到規(guī)模： 按后付年金模式計算

12、，期數(shù) N=65-35=30 年；收益率 I/Y=8% ；現(xiàn)值 PV=-15 萬；計算得到： 終值 FV=150.94 萬。3、退休基金的缺口： 105.44-150.94=-45.50 萬元V 0，退休基金無缺口，即張先生不需要每年追加投資。初始投資的 15 萬元在 8%的年收益率下，經(jīng)過 30 年增值為 150.94 萬，已經(jīng)超過了 105.44 萬的退 休金需求。4、以上述計算結果作為終值，計算現(xiàn)在定期定額投資額。使用財務計算器，按后付年金模式計算，輸入?yún)?shù)：期數(shù) N=65-35=30 年； 收益率 I/Y=8% ； 現(xiàn)值 PV=-15 萬；15 萬元在 8%的年終值 FV=105.44

13、 萬；計算得到： PMT=0.4 萬 0；即，張先生不需要每年追加投資。初始投資的收益率下，經(jīng)過 30 年增值為 150.94 萬，已經(jīng)超過了 105.44 萬的退休金需求。二）退休金規(guī)劃根據(jù)投資組合理論， 我們認為， 結合張先生家庭的基本情況， 應采取組合產(chǎn)品方案實現(xiàn)其退休金儲備計劃，這個組合方案：建議選用偏積極型金融產(chǎn)品構建投資組合，如偏股型基金。目前股票基金的長期平均收益率約為8%-12%，長期債券的平均收益率約為4%-6%。建議這個投資組合中 1/3 是債券型開放式基金，1/3 是指數(shù)型基金， 1/3 是股票型基金，這樣一個穩(wěn)健型的組合投資方案既可有效規(guī)避風險，又可以獲得相對較高的收益

14、。 基本上不會影響張先生家庭的收支狀況與現(xiàn)金流。由于客戶已經(jīng)有 15 萬元的初始投資，在 8%的收益率下，這筆資金就已經(jīng)能夠滿足退休金需求，而無需追加投資。但為了取得8%的收益率，需要承擔的風險較大，理財師可以建議客戶適當降低期望收益率 , 如期望收益率為 6%，做較為穩(wěn)健的投資，再配合每年適當?shù)淖芳油顿Y補足退休金的缺口。案例三： 張先生今年 35 歲，計劃在 65歲退休， 為在退休后仍然能夠保持較高的生活水平， 張先生決 定聘請理財規(guī)劃師為其量身訂做一個退休規(guī)劃方案。理財規(guī)劃師何月通過與張先生的交流， 初步形成以下共識： （ 1 ）綜合考慮各種因素后， 估計夫婦倆退休后第一年的生活費用為 1

15、2.5萬元，考慮到通貨膨脹的因素， 夫婦倆每年的生活費用估計會以每年4的速度增長。 （2）按照預期壽命數(shù)據(jù)，夫婦倆預計可以活到75 歲；（ 3）張先生準備采用定期定額投資方式，在退休前每年投入一筆資金；（ 4）夫婦倆在退休前采取較為積極的投資策略，假定年回報率為 8，退休后采取較為保守的投資策略， 假定年回報率為 4。75 歲，綜合1、65 歲時退休基金必需達到規(guī)模的估算按照預期壽命數(shù)據(jù)，張先生可以活到考慮各種因素后，預計張先生退休后每年需要生活費12.5 萬元，夫婦倆每年的生活費用估計會以每年 4的速度增長，退休后采取較為保守的投資策略，假定退休后投資的期望收益率 4%。張先生 65 歲時退

16、休基金必需達到規(guī)模： 折算到65歲初的時候，退休資金共需10年X 12.5萬=125萬元人民幣，也就是說張先生要想 65歲順利退休必須要有 1250000元人民幣的資金作為養(yǎng)老的保障。2、計算張先生 35 歲到 65 歲之間每年定期定額投資規(guī)模：按后付年金模式計算，N=30, 1/丫=8，F(xiàn)V=1250000,計算得出PMT= -11034元人民幣案例四：張先生決張先生今年 35 歲，計劃在 65歲退休， 為在退休后仍然能夠保持較高的生活水平， 定聘請理財規(guī)劃師為其量身訂做一個退休規(guī)劃方案。理財規(guī)劃師何月通過與張先生的交流， 初步形成以下共識：（ 1）綜合考慮各種因素后，張先生夫婦 在65歲初

17、從養(yǎng)老基金中提取12.5 萬元，用于第 1 年的生活費用支出，以后每歲初都從基金中提出一年的生活費用。實際生活費用增長 1%。（2）按照預期壽命數(shù)據(jù)，張先生可以活到75歲；（3）張先生準備采用定期定額投資方式，在退休前每年投入一筆資金；（4）退休前投資的期望收益率 8%退休后投資的期望收益率 4%1、65歲時退休基金必需達到規(guī)模的估算按照預期壽命數(shù)據(jù)，張先生可以活到75歲，綜合考慮各種因素后，預計張先生退休后每年需要生活費12.5萬元，退休后采取較為保守的投資策略，假定退休后投資的期望收益率4%張先生65歲時退休基金必需達到規(guī)模:等比數(shù)列的等值計算公式（以現(xiàn)值公式為例簡要介紹）設：A第一年末的

18、凈現(xiàn)金流量，g 現(xiàn)金流量逐年遞增的比率。1.現(xiàn)金流量按等比遞增的公式有限年的公式當時,A=A)(1+i)則如果64歲末即65歲初125000元的額度，按上述情況增長并折現(xiàn),遞增年金的折現(xiàn)值為:=1099613 元在1%勺增長率下，按照4%勺投資收益率，65歲初要準備的退休金為1099613 元2、計算張先生35歲到65歲之間每年定期定額投資規(guī)模:N=30, I/Y=8 , FV=1099613,計算得出 PMT= -9707 元人民幣四、財產(chǎn)分配與傳承規(guī)劃案例案例一:陳旺（男）和梁娥（女）夫妻倆生育有三個兒子，陳強、陳達、陳勝。老大陳強早已成家,和妻子趙丹生育一個女兒陳楠。老二陳達大學剛畢業(yè)參

19、加工作。老三陳勝身體有殘疾一直跟隨父母生活。1999年4月，陳強遭遇車禍去世，趙丹帶女兒改嫁，很少和陳家聯(lián)系。2000年5月，因為家庭矛盾，陳達在當?shù)匾患颐襟w上公布和陳旺脫離父子關系,后與家人失去聯(lián)系。2003年8月，陳旺突發(fā)心臟病去世。在外地的陳達聞訊回來，協(xié)助料理完喪事后，要求分割遺產(chǎn)，遭遇其他家庭成員的反對，認為他已經(jīng)和陳旺脫離父子關系，不享有繼承權,不能得到遺產(chǎn)。經(jīng)過計算，陳旺的家庭財產(chǎn)總價值共有200萬元。問題：1、陳旺的遺產(chǎn)總值?陳旺的遺產(chǎn)總值 100萬元。問題：2、按照法定繼承原則，該如何對陳旺的遺產(chǎn)進行分配?第一順序繼承人：梁娥、陳楠、陳達、陳勝。陳強先于陳旺死亡，由其女陳楠代

20、位繼承。首先協(xié)商確定陳勝多分、陳達少分；若不成立則均分各25萬元。問題： 3、如果陳旺生前欲聘請你為其訂立一份財產(chǎn)傳承規(guī)劃，請列出你的具體操作程序和建議？財產(chǎn)傳承規(guī)劃操作程序： 第一步： 審核客戶財產(chǎn)的權屬證明原件， 保留客戶財產(chǎn)權屬證明復印件， 并指導客戶填寫相 關表格； 第二步：計算和評估客戶的遺產(chǎn)； 第三步：分析財產(chǎn)傳承規(guī)劃工具； 第四步：形成制定財產(chǎn)傳承方案交付客戶； 第五步：調(diào)整客戶財產(chǎn)傳承方案。建議：客戶采用遺囑作為財產(chǎn)傳承規(guī)劃工具， 其分配份額：梁娥 25%共計 25萬元、 陳楠 25%共計 25 萬元、陳達 10%共計 10 萬 元、陳勝 40%共計 40 萬元。案例二： 現(xiàn)年

21、 62 歲的劉先生是一位著名學者，盡管退休在家，但經(jīng)常應邀外出講學，收入頗豐。劉 先生中年喪偶， 其后也未再婚， 多年來一直與年邁的老母親生活在一起， 劉先生自育有二子女，如今均已成家立業(yè)，且在各自事業(yè)上小有成就，劉先生的子女又分別育有一個孩子，全家聚會時四世同堂， 十一口人其樂融融，劉先生還有一個弟弟生活在老區(qū)農(nóng)村，由于長期患病導致家庭經(jīng)濟情況很差， 多年以來都靠劉先生接濟生活。 不幸的是， 今年劉先生在一次 交通意外中不幸罹難， 沒有來得及留下任何吩咐， 勤勞儉樸一生的劉先生身后留下了不少財 產(chǎn)，總值約為 160 萬元。請問： 1、劉先生的繼承人應當按照何種繼承方式繼承遺產(chǎn)？哪些人屬于有效

22、繼承人？各自應取得的財產(chǎn)分別是多少？劉先生的繼承人應當按照法定繼承方式繼承遺產(chǎn)。第一順序繼承人： 劉母、 劉家二子一女屬于有效繼承人。 首先協(xié)商確定劉母多分， 因為百年后其遺產(chǎn)可以繼承給既缺乏勞動能力又沒有生活來源的繼承人劉弟；若不成立則均分各40 萬元。2、如果劉先生生前請您為他起草遺囑，您會如何安排遺產(chǎn)的分配，為什么？建議分配份額：劉母、劉家二子一女、劉弟均分各32 萬元。因為法律規(guī)定為既缺乏勞動能力又沒有生活來源繼承人保留的 “必留份額” ，一般應以其他繼承人的繼承份額為保留的 “必也就是說， 為既缺乏留份額”參照標準， 原則上相當于其作為法定繼承人能取得的應繼份， 勞動能力又沒有生活來

23、源繼承人保留的 “必留份額” 有可能高于、 等于或低于某一遺囑繼承 人取得的份額。五、綜合案例1、客戶財務狀況分析:(1)編制客戶資產(chǎn)負債表客戶：日期：資產(chǎn)金額負債與凈資產(chǎn)金額現(xiàn)金與現(xiàn)金等價物負債活期存款住房貸款(未還貸款本金)定期存款其他金融資產(chǎn)基金實物資產(chǎn)負債總計自住房投資房產(chǎn)凈資產(chǎn)資產(chǎn)總計負債與凈資產(chǎn)總計表-1資產(chǎn)負債表單位：元(2)編制客戶現(xiàn)金流量表?？蛻簦?nb, sp; &nb, sp;日期：年收入金額年支出金額工薪類收入房屋按揭還貸李先生日常生活支出李太太子女教育費用獎金收入旅游開支李先生其他李太太表-2 現(xiàn)金流量表單位：元投資收入收入總計支出總計年結余客戶財務狀況的比率分析?？?/p>

24、戶財務比率表結余比例投資與凈資產(chǎn)比率清償比率負債比率負債收入比率流動性比率客戶財務比率分析:(4)客戶財務狀況預測客戶財務狀況總體評價2、理財規(guī)劃目標3、分項理財規(guī)劃方案4、理財方案總結案例一趙先生今年29歲，在一家高科技公司擔任部門經(jīng)理，每月稅后收入為7,500元。他的同齡妻子是一名大學講師，每月稅后收入在5,500元左右。兩人于2004年結婚，并在同年購買了一套總價60萬元的住房，為此他們向銀行申請了一筆貸款，目前每月需按揭還款2,500元，貸款余額為32萬元。趙先生夫婦每月除1,800元左右的基本生活開銷外，額外的購物和娛樂費用不過1,000元。除了日常保留的零用現(xiàn)金1,000元外，目前

25、他們的家庭資產(chǎn)主要包括9萬元的銀行存款（其中包括去年全年收到的稅后利息1,600元），3萬元的債券基金（其中包括去年收到的稅后收益1,000元）和一套房子。趙先生夫婦除參加基本社會保險外沒有購買任何商業(yè)保險,所以希望給自己和妻子買些必要的保險。此外，趙先生夫婦打算2008年生育后代，考慮到未來可能的龐大教育支出,所以現(xiàn)在過得比較節(jié)儉。而且，一直對赴海外留學報有良好預期的他們計劃在孩子高中畢業(yè)后（18歲，從2026年當年起計算）送往英國讀書（本科四年），預計屆時在國外就讀四年所需費用為80萬元。同時，趙先生夫婦希望在 65歲時退休，按照他們的身體狀況，不出意外他們都可以活到 80歲。他們希望在退

26、休后盡量保持現(xiàn)有生活水平(綜合考慮各種因素后,預計退休后兩人每年共需生活費用15萬元)。a.壽險：壽險保障約 200萬，預計年保費支出12,000元。提示:2005年12月31日。1、信息收集時間為 2006年1月，財務數(shù)據(jù)截止時間為2、分別列明保險種類、必要額度和保費支出，無需標明具體險種。3、教育：投資收益率設為 6%4、退休：退休前的投資收益率設為6%退休后投資收益率設為 3%參考要點:1、客戶財務狀況分析:(1)編制客戶資產(chǎn)負債表客戶資產(chǎn)負債表單位：人民幣元日期：2005年12月31日姓名：趙先生夫婦資產(chǎn)金額負債金額現(xiàn)金1,000住房貸款320,000銀行存款90,000其他負債現(xiàn)金與

27、現(xiàn)金等價物小計91,000負債總計320,000其他金融資產(chǎn)30,000個人實物資產(chǎn)600,000凈資產(chǎn)401,000資產(chǎn)總計721,000負債與凈資產(chǎn)總計721,000(2)編制客戶現(xiàn)金流量表客戶現(xiàn)金流量表單位：人民幣元日期：2005-1-1 2005-12-31姓名：趙先生夫婦收入金額支出金額工資薪金156,000按揭還貸30,000投資收入2,600日常支出33,600收入總計(+)158,600其他支出支出總計(-)63,600支出總計63,600結余95,000(3)客戶財務狀況的比率分析 客戶財務比率表結余比例0.60投資與凈資產(chǎn)比率0.07清償比率0.56負債比率0.44負債收入

28、比率0.19 客戶財務比率分析:結余比例較高，說明客戶有較好的投資或儲蓄能力;投資與凈資產(chǎn)比率偏低，說明客戶應當進一步提高其投資資產(chǎn)額度;清償比率處于較為適宜的水平，說明客戶有足夠的償債能力;負債比率同樣處于適宜水平，說明客戶有足夠償債能力。(4)客戶財務狀況預測客戶正處于年富力強的黃金時期，預期收入會有穩(wěn)定的增長;考慮到通貨膨脹影響， 現(xiàn)有支出水平將會按一定的比例增長，尤其孩子出世后，支出項 目會大為增加，支出水平也必然提升;目前按揭貸款是唯一的負債，這筆負債會越來越小;隨著結余的持續(xù)穩(wěn)定，客戶的資產(chǎn)規(guī)模會日漸增加。而且隨著投資資產(chǎn)的增加，資產(chǎn)負 債結構也會得到進一步優(yōu)化。(5)客戶財務狀況

29、總體評價客戶結余比例較高，償債能力較強，財務安全狀況較好。其不足在于金融投資偏少，銀行存款比較偏高，資產(chǎn)結構有待優(yōu)化。風險管理支出不足，應加強保險規(guī)劃。2、確定客戶理財目標按時間排序:保險規(guī)劃短期子女教育規(guī)劃中期退休規(guī)劃長期適當?shù)默F(xiàn)金安排3、制訂理財方案保險規(guī)劃總保費支出應不超過以下區(qū)間：1.3 2.6萬元;保障產(chǎn)品應涉及壽險、意外險和醫(yī)療險。具體方案:b. 意外保障保險：保障額約 200 萬（意外保障額度等于未來支出的總額）。預計年保費支出 4,000 元。c. 醫(yī)療保障保險（主要是重大疾病保險，額度夫婦每人約40 萬，采用年交型，購買消費型保險）。預計年保費支出 3,000 元。B子女教育

30、規(guī)劃使用財務計算器：終值 FV=80 萬；收益率 I/Y=6% ；期數(shù) N=2026-2006=20 年；現(xiàn)值 PV=0；使用財務計算器得到 PMT=-2.17 萬即，每年需投資 2.17 萬元。制定方案：客戶結余較高， 完全可以用每年結余的部分資金進行投資?？紤]到小盤股票基金的長期平均收益率為 12-14%，大盤股票基金的長期平均收益率約為8%-12%，長期債券的平均收益率約為 4%-6%。如下方案可供參考：1 ）定期定額投資， 1/4 于小盤股票基金， 1/4 于大盤股票基金， 1/2 于長期債券基金；2）定期定額投資，選擇 1-2 只管理良好的平衡型基金。C退休規(guī)劃第一步：算出趙先生夫婦

31、退休時的帳戶余額，以保障退休生活支出。即：N=80-65=15 年，l/Y=3%, PMT=-15 萬，F(xiàn)V=O,求 PV。（先付年金模式）使用財務計算器得到，PV值約為184.44萬第二步：以上述計算結果作為終值，計算現(xiàn)在定期定額投資額即：FV=184.44 萬，I/Y=6% , N=65-29=36 年，PV=-5 萬，求 PMT （后付年金模式）使用財務計算器得到 PMT=-1.21 萬所以，趙先生夫婦每年應投入約1.21 萬元。第三步：需要為趙先生夫婦制定一個長期的、積極穩(wěn)健的投資組合，以達到退休前平均每年 6%的收益率的目標。由于每年結余數(shù)額較大，趙先生夫婦仍可從每年結余中取出部分資

32、金用于退休規(guī)劃?？紤]到小盤股票基金的長期平均收益率為 12-14%，大盤股票基金的長期平均收益率約為8%-12%，長期債券的平均收益率約為4%-6%。如下方案可供參考：1 ）定期定額投資， 1/4 于小盤股票基金， 1/4 于大盤股票基金， 1/2 于長期債券基金；2）定期定額投資，選擇 1-2 只管理良好的平衡型基金；對于結余的其余部分可建議選擇中長期投資工具進行長期投資，以取得長期增值。4、理財方案的預期效果分析（1）根據(jù)以上資產(chǎn)配置和規(guī)劃，客戶基本上可以實現(xiàn)他的預期目標。必要的保險支出使得客戶的風險問題得到有效規(guī)劃；合理的定期定額投資足以實現(xiàn)子女教育儲備金的準備;樣，退休規(guī)劃的問題也得到

33、了有效應對。(2)不突破客戶現(xiàn)有的財務資源和以后年份中持續(xù)增加的財務資源限制家庭資產(chǎn)的綜合收益率比較理想，可以抵御通貨膨脹。在不出現(xiàn)重大不利變化的情況下，理財方案的預期效果比較樂觀。案例二:何先生今年40歲，是一位廚師,每月稅后收入在11500元左右。其妻王女士與何先生同齡,是一名美發(fā)師，每月稅后收入在6500元左右。他們唯一的孩子果果今年15歲，正在讀初中三年級。何先生現(xiàn)在的住房市值65萬元，房屋貸款還清。2005年初，何先生的獨居母親去世何先生繼承了一套住房，半年后何先生將這一房產(chǎn)變賣，取得收入30萬元并存入銀行。目前何先生一家有各類銀行存款約50萬元（包括全年收取的稅后銀行利息8000元

34、）。何先生一家對理財一直比較關注， 他們早就通過購買商業(yè)保險進行風險管理,目前保單現(xiàn)金價值已達到20萬元（即個人帳戶余額）， 去年收到分紅保險 7000元；何先生名下目前還有總值15萬元的股票型基金（包括全年收到的稅后6000元收益）；他們還買了不少國債，目前國債總值為15萬元（包括全年獲取的利息約4500元）。何先生一家的其他財務情況如下：每年保費支出約為18000元，每年果果的各類補充教育開支在12000元左右；何先生一家日常零用現(xiàn)金1000元，每個月日常支出約 3500元左右。除此之外，何先生一家并無其他開支項目。目前，何先生覺得應聘請理財規(guī)劃師解決以下問題:1、現(xiàn)金管理應當加強;2、果

35、果3年后將升入大學，何先生希望果果去英國讀大學，目前四年的學費和生活費需要60萬元，并且每年增長3%何先生希望能以定期定額的投資方式為其孩子準備子女教育金。3、何先生夫婦希望 65歲時退休，預期壽命為85歲，預計屆時兩人每年共需生活費用13萬元。何先生同樣希望能以定期定額的投資方式準備退休金。假定退休后投資收益率3%退休前投資收益率 5%4、在解決上述問題的基礎上，何先生希望能有一個平衡穩(wěn)健的長期投資規(guī)劃。提示：信息收集時間為 2006年1月10日，資料截止時間為 2005年12月31日。客戶財務狀況分析:（1）編制客戶資產(chǎn)負債表資產(chǎn)負債表客戶：何先生家庭日期：2005年12月31日資產(chǎn)金額負

36、債與凈資產(chǎn)金額現(xiàn)金1000住房貸款(未還貸款本金)銀行存款500000其他負債現(xiàn)金與現(xiàn)金等價物小計501000負債總計其他金融資產(chǎn)500000實物資產(chǎn)650000凈資產(chǎn)1651000資產(chǎn)總計1651000負債與凈資產(chǎn)總計1651000(2 )編制現(xiàn)金流量表現(xiàn)金流量表客戶：何先生家庭日期：2005年1月1日一2005年12月31日年收入金額年支出金額工資和薪金216000房屋按揭還貸存款利息8000日常生活支出42000投資收入17500其他支出30000其他收入收入總計241500支出總計72000年結余169500(3)客戶財務狀況的比率分析(至少分析四個比率)客戶財務狀況比率表項目參考值實

37、際數(shù)值結余比率10%70%投資與凈資產(chǎn)比率50%30%清償比率50%100%負債比率50%0即付比率70%無窮大負債收入比率40%0流動性比率383.33客戶財務比率分析通過對客戶財務資料的分析， 我們得出了表 3的財務指標。 從這些指標上來看， 您的資 產(chǎn)結構不盡合理，在一些指標上需要進行改進。具體分析如下：通過對客戶財務資料的分析， 我們得出了表 3的財務指標。 從這些指標上來看， 您的資 產(chǎn)結構不盡合理，在一些指標上需要進行改進。具體分析如下：a. 結余比率 =年結余 / 年稅后收入 =169500 / 241500 = 70% 。本指標主要反映客戶提高其凈資產(chǎn)水平的能力，參考值為10%

38、，說明客戶有較強的儲蓄投資能力和節(jié)流意識。b. 投資與凈資產(chǎn)比率 =投資資產(chǎn) / 凈資產(chǎn) =500000 / 1651000= 30% 。參考值為 50%，投資與凈資產(chǎn)比率偏低，說明客戶尚有較大的投資潛力，應當進一步提高其投資資產(chǎn)額度。c. 清償比率 =凈資產(chǎn) / 總資產(chǎn) =1651000/ 1651000 =100% 。清償比率反映客戶綜合償債能 力的高低， 常值保持在 50%以上。 由于客戶無負債， 該項指標已經(jīng)達到 100%，一方面說明客戶的資產(chǎn)負債情況極其安全， 同時也說明客戶還可以更好地利用杠桿效應以提高資產(chǎn)的整體 收益率。d.負債比率=負債總額/總資產(chǎn)=0 / 1651000=0。

39、負債比率反映客戶的綜合償債能力的指標之一，通?？刂圃?50%以下?？蛻粼撝笜诉^低，與清償比率反映了同樣的問題。e. 即付比例 =流動資產(chǎn) /負債總額 =501000 / 0=無窮大。即付比率反映客戶利用可隨時變現(xiàn)資產(chǎn)償還債務的能力，正常值為70%。由于客戶無負債，其隨時變現(xiàn)資產(chǎn)資產(chǎn)償還債務的能力很強。f .負債收入比率=負債/稅后收入=0/241500=0。負債收入比率反映客戶支出能力的強弱, 臨界值為 40%，由于客戶無負債，說明客戶的短期償債能力可以得到保證。g.流動性比率=流動性資產(chǎn)/每月支出=501000/6000=83.50。流動性比率反映客戶支出能力的強弱，常值為 3左右。說明客戶

40、的流動性資產(chǎn)可以支付未來 83個月左右的支出。總體分析客戶的各項指標，說明客戶的財務結構不盡合理?？蛻艉荜P注資產(chǎn)的流動性， 結余比率過高，應適當增加投資，充分利用杠桿效應提高資產(chǎn)的整體收益率。 客戶財務狀況預測此家庭夫妻二人均為四十歲， 正值事業(yè)發(fā)展期， 且工作較不穩(wěn)定， 若加強專業(yè)能力的提 著年齡的增長， 醫(yī)療的費用會有所增加。 隨著結余的持續(xù)穩(wěn)定， 客戶的資產(chǎn)規(guī)模會日漸增加。升，收入有望進一步穩(wěn)定。考慮到通貨膨脹影響，現(xiàn)有支出水平將會按一定的比例增長，隨而且隨著投資資產(chǎn)的增加，資產(chǎn)負債結構也會得到進一步優(yōu)化。 客戶財務狀況總體評價總體來看，客戶償債能力較強，結余比率較高，財務狀況較好，從資

41、產(chǎn)結構來看，也不 盡合理，流動性比率過高，說明客戶過于關注資產(chǎn)的流動性，投資結構也不太合理。2、確定理財規(guī)劃目標1 ）理財目標的規(guī)范化界定與分類 根據(jù)客戶的期望和我們的合理評估，我們認為客戶家庭的理財規(guī)劃目標是：現(xiàn)金規(guī)劃：保持家庭資產(chǎn)適當?shù)牧鲃? 以備不時之需（短期）。子女教育規(guī)劃： 3 年后孩子出國留學教育費用希望能以定期定額的投資方式為其準備子女 教育金（短期）。退休養(yǎng)老規(guī)劃： 客戶夫婦 25 年后雙雙退休， 預計屆時兩人每年共需生活費用 13萬元。 何 先生同樣希望能以定期定額的投資方式準備退休金。（長期） 投資規(guī)劃：何先生希望能有一個平衡穩(wěn)健的長期投資規(guī)劃。（長期）3、分項理財規(guī)劃方案

42、A現(xiàn)金規(guī)劃何先生目前的流動資金由 500000 元，占到總資產(chǎn) 30%。趙先生家庭目前每月的生活費大約為 6000 元左右，活期存款額度偏高，對于何先生夫婦這樣收入不穩(wěn)定的家庭來說，保持六 個月的消費支出額度即可， 建議保留 36000 元的家庭備用金， 以保障家庭資產(chǎn)適當?shù)牧鲃有?。這 36000 元的家庭備用金，其中 12000 元可續(xù)存活期，另外，從現(xiàn)有活期存款中提取 24000元購買貨幣市場基金。貨幣市場基金本身流動性很強，同時收益高于活期存款，大約為年1.9%左右，免征利息稅，是理想的現(xiàn)金規(guī)劃工具。B子女教育規(guī)劃何先生的意向是送孩子出國留學， 3年后孩子高等教育費用共需： 按后付年金模

43、式計算， 期數(shù)N=3年；學費增長率l/Y=3% ；現(xiàn)值PV=60萬；終值PMT=0計算得到：FV=-65.56萬元。由于子女教育規(guī)劃在時間上沒有彈性， 所需費用總額較高， 時間較短， 所以何先生夫婦要現(xiàn) 在對這筆教育資金的來源進行規(guī)劃。 我們認為， 結合何先生家庭的基本情況， 應采取收益較 穩(wěn)健產(chǎn)品方案實現(xiàn)其子女的教育基金儲備計劃，這個方案：又可以獲得相對較高每年定期定額的購買一個投資組合， 建議這個投資組合中 2/3 是債券型開放式基金， 1/3是貨幣市場基金， 這樣一個穩(wěn)健型的組合投資方案既可有效規(guī)避風險， 的收益。如果這個投資組合在未來 3 年內(nèi)可以獲得年均 5%的綜合回報，按后付年金模

44、式計算，N=3; l/Y=5 ； PV=0; FV=65.56;計算PMT=-20.8萬元，即客戶每年須投入約20.8萬元,基本上不會影響何先生家庭的收支狀況與現(xiàn)金流。13 萬元。C退休養(yǎng)老規(guī)劃何先生夫婦希望 65 歲時退休， 預期壽命為 85 歲，預計屆時兩人每年共需生活費用以目前的經(jīng)濟狀況來看，何先生夫婦退休年齡在65歲退休。按照我們的規(guī)劃，這個年齡退休何先生夫婦的壓力會很小。 何先生希望以定期定額投資的方式準備退休金。 假定投資收益率為 3%，屆時退休費用為：按先付年金模式計算，N=85-65=20 ； l/Y=3 ； PMT=-13； FV=0；計算 PV=199.21 萬元。計算張

45、先生 40歲到 65 歲之間每年定期定額投資規(guī)模：假設退休前投資收益率5%。按后付年金模式計算，期數(shù)N=65-40=25年；收益率l/Y=5% ;現(xiàn)值PV=O;終值FV=199.21萬;計算得到： PMT=-4.17 萬；根據(jù)投資組合理論， 我們認為， 結合何先生家庭的基本情況， 應采取組合產(chǎn)品方案實現(xiàn)其退休金儲備計劃， 這個組合方案： 建議選用偏保守型金融產(chǎn)品構建投資組合， 如債券型開放式基金。目前股票基金的長期平均收益率約為8%-12%，長期債券的平均收益率約為4%-6%。建議這個投資組合中 3/4 是債券型開放式基金， 1/4 是股票型基金，這樣一個穩(wěn)健型的組合投資方案既可有效規(guī)避風險，

46、 又可以獲得相對較高的收益。 基本上不會影響何先生家庭的收支狀況與現(xiàn)金流。D投資規(guī)劃何先生希望能有一個平衡穩(wěn)健的長期投資規(guī)劃。 何先生目前的資產(chǎn)配置中現(xiàn)金類資產(chǎn)過多，一般保持三到六個月支出額度的現(xiàn)金資產(chǎn)即可滿足需要。何先生家庭收入較高， 結余資金較多， 可以將結余資金配置到金融資產(chǎn)中。 由于子女教育規(guī)劃與退休規(guī)劃要求較高的安全性， 所以建議何先生現(xiàn)金類資產(chǎn)銀行存款首先滿足子女教育規(guī)劃與退休規(guī)劃，不足的部分由每年的結余彌補。每年的結余和待原有配置金融資產(chǎn)到期后，建議何先生資產(chǎn)配置首先應選擇基金產(chǎn)品?；鹱鳛橐环N新興的投資制度安排、 一種新的投資工具， 具有組合投資、專家管理、共同投資、選擇范圍廣

47、、流動性好的特點。 在選擇投資基金的時候要注意風險的組合。貨幣型基金通常沒有風險， 適合短期投資， 因為它不收申購和贖回的費用，但缺點是收益相對較低。債券型基金通常收益居中， 但受到債券市場價格波動的影響，有一定的風險，但不是很大，同時，債券型基金有申購和贖回費用， 所以要盡量長期投資，降低費用。 偏股型基金風險相對較大，直接受證券市場的影響，收益也最高，有申購和贖回費用，適合長期投資，可以降低贖回費用。 我們建議每個月定期定額的購買一個投資組合，建議這個投資組合中 1/2 是債券型開放式基金， 1/4 是指數(shù)型基金， 1/4 是股票型基金進行配置，這樣一個穩(wěn)健型的組合投資方案既可有效規(guī)避風險

48、， 又可以獲得相對較高的收益， 這樣即可實現(xiàn)一個平衡穩(wěn)健的長期投資規(guī)劃。4、理財方案的預期效果分析1）通過以上資產(chǎn)配置和規(guī)劃的執(zhí)行，客戶的預期理財目標基本可以得到實現(xiàn)，必要的保險支出使得客戶的風險問題得到有效規(guī)劃; 合理的定期定額投資足以實現(xiàn)子女教育儲備金的準備； 同樣，退休規(guī)劃的問題也得到了有效應對。財務安全得到保障的同時，整體資產(chǎn)的收益率在客戶的風險承受范圍內(nèi)也比較理想。2）不突破客戶現(xiàn)有的財務資源和以后年份中持續(xù)增加的財務資源限制3）家庭資產(chǎn)的綜合收益率比較理想，可以抵御通貨膨脹。4）在不出現(xiàn)重大不利變化的情況下，理財方案的預期效果比較樂觀。案例三趙先生，38歲，某風險投資機構合伙人。趙

49、太太，38歲，某名牌大學的副教授，兩人有一個6歲的兒子浩浩。趙先生的年稅后收入60萬元左右，趙太太年稅后收入5萬元左右，另有出席一些講座、論壇的年稅后收入 8萬元左右。一家三口現(xiàn)在住在價款 120萬元的新房里,新房于2005年6月購買，首付5成，其余5成通過銀行進行10年期住房抵押貸款， 采用等額本息的還款方式還款，購買同月開始還款。趙太太在學校購買的有產(chǎn)權的福利房現(xiàn)在市場價格為55萬元，目前用于出租，每月租金2500元。擁有市值21萬元的小轎車一輛，現(xiàn)有三年定期存款30萬元人民幣，2006年9月到期?；钇诖婵?5萬元，股票賬面價值現(xiàn)為 40萬元，在過去一年間收益為6000元。兒子浩浩一年的學

50、費開支1萬元左右，車輛的使用費每年需要3萬元，一家人平均每月的日常生活開支為1.5萬元,趙太太年消費健身卡8000元，平時家庭應酬每月開支1500元，一家人過著較為寬裕的生活，享受著單位福利，沒有任何商業(yè)保險。目前，趙先生覺得應聘理財規(guī)劃師何月解決以下問題:1、面對現(xiàn)在很多企業(yè)一夜之間破產(chǎn)，趙先生考慮到自己所從事的職業(yè)風險較大，擔心所在機構萬一破產(chǎn)，會影響家人的正常生活。2、趙先生看周圍的人都在投保商業(yè)保險，自己也有些動心，但面對眾多保險產(chǎn)品覺得無從3、趙先生希望兒子浩浩能茁壯成長，享受最好的教育，在夫妻退休之前兒子的教育費用是不成問題的，趙先生考慮的是在退休后兒子剛好讀大學，則大學教育費用需

51、要提前準備好。綜合考慮大學本科和出國讀碩士的計劃，這筆教育費用目標額度為80萬元。4、趙先生夫婦希望12年后雙雙提前退休，并希望屆時可以存有200萬元作為退休養(yǎng)老金,趙先生希望以定期定額投資的方式準備退休金。假定投資收益率為3.5%。5、趙先生是超級車迷，希望能夠在近幾年內(nèi)購置一輛價格120萬元左右的跑車。6、能夠對現(xiàn)金等流動資產(chǎn)進行有效管理。提示：信息收集時間為 2006年7月31日。不考慮存款利息收入月支出均化為年支出的1/12貸款利率為5.508%1、客戶財務狀況分析(1)編制客戶資產(chǎn)負債表客戶：趙先生家庭日期：2006年7月31日資產(chǎn)金額負債與凈資產(chǎn)金額資產(chǎn)負債表現(xiàn)金與現(xiàn)金等價物負債活

52、期存款150000住房貸款(未還貸款本金)545761定期存款300000負債總計545761其他金融資產(chǎn)股票400000實物資產(chǎn)自住房1200000投資房產(chǎn)550000機動車210000凈資產(chǎn)2264239資產(chǎn)總計2810000負債與凈資產(chǎn)總計，2810000(2 )編制現(xiàn)金流量表現(xiàn)金流量表客戶：趙先生家庭日期：2005年8月1日一2006年7月31日年收入金額年支出金額工資和薪金房屋按揭還貸78167趙先生600000日常生活支出180000趙太太50000車輛使用支出30000投資收入6000休閑、娛樂支出26000租金收入30000子女教育支出10000其他收入80000收入總計766000支出總計324167年結余441833(3)客戶財務狀況的比率分析(至少分析四