氣體壓縮機項目投資測算報告表

1、氣體壓縮機項目投資測算報告表一、項目背景經(jīng)過多年的發(fā)展，經(jīng)濟社會發(fā)展又處在一個新的歷史起點。展望“十三五”，既面臨著難得的歷史機遇，也存在諸多風(fēng)險挑戰(zhàn)。從國際形勢看，世界經(jīng)濟在深度調(diào)整中曲折復(fù)蘇，發(fā)達國家加快推動再工業(yè)化和制造業(yè)回歸，其他發(fā)展中國家競相推進工業(yè)化進程，我國產(chǎn)業(yè)發(fā)展面臨高端回流和中低端分流的“雙向擠壓”，作為傳統(tǒng)重工業(yè)城市受到的沖擊更加明顯。同時，隨著全球產(chǎn)業(yè)升級調(diào)整出現(xiàn)新趨勢，新科學(xué)、新技術(shù)不斷進步，為經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整和產(chǎn)業(yè)升級提供后發(fā)優(yōu)勢，為進一步擴大開放、加強對外合作提供新機遇。從國內(nèi)形勢看，新常態(tài)下我國經(jīng)濟發(fā)展表現(xiàn)出速度變化、結(jié)構(gòu)優(yōu)化、動力轉(zhuǎn)換三大特點，擁有的傳統(tǒng)要素優(yōu)勢逐步

2、減弱，實現(xiàn)傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)升級和新興接替產(chǎn)業(yè)培育還需要較長的過程。另一方面，我國經(jīng)濟長期向好基本面沒有改變。國家對經(jīng)濟發(fā)展的新要求倒逼必須激發(fā)內(nèi)生動力、優(yōu)化經(jīng)濟結(jié)構(gòu)、轉(zhuǎn)換發(fā)展動力、轉(zhuǎn)變發(fā)展方式。氣體壓縮機是是氣源裝置中的主體，它是將原動機（通常是電動機）的機械能轉(zhuǎn)換成氣體壓力能的裝置，是壓縮氣體的氣壓發(fā)生裝置。常用于風(fēng)動工具提供氣體動力，在石油化工、鉆采、冶金等行業(yè)也常用于壓送氧、氫、氨、天然氣、焦?fàn)t煤氣、惰性氣體等介質(zhì)。氣體壓縮機由于應(yīng)用領(lǐng)域以及應(yīng)用環(huán)境不同，其產(chǎn)品特性存在一定差異。隨著國內(nèi)氣體壓縮機行業(yè)的創(chuàng)新發(fā)展，國內(nèi)氣體壓縮機細分產(chǎn)品呈現(xiàn)良好的發(fā)展趨勢。氣體壓縮機行業(yè)的上游為基礎(chǔ)原材料（鋼材、鑄

3、造、潤滑油）行業(yè)、電動機行業(yè)和標(biāo)準(zhǔn)件行業(yè)等，金屬類的零部件對于氣體壓縮機的整體成本占了一個很大的比重，其他的零部件是以標(biāo)準(zhǔn)化的機電產(chǎn)品為主。鋼鐵以及有色金屬的價格攀高會造成氣體壓縮機行業(yè)成本的不斷提高。氣體壓縮機行業(yè)的下游主要為石油化工、電力行業(yè)、冶金采礦及國防軍工等行業(yè)。這些行業(yè)是關(guān)乎國計民生的重要行業(yè)，隨著這些行業(yè)的發(fā)展，我國氣體壓縮機行業(yè)也得到發(fā)展的助力。我國是世界上主要的氣體壓縮機生產(chǎn)基地，近年來，受益于國民經(jīng)濟的快速發(fā)展，我國氣體壓縮機行業(yè)也取得了較大發(fā)展。氣體壓縮機是通用機械行業(yè)的重點產(chǎn)業(yè)之一，中國的氣體壓縮機起步于20世紀(jì)50年代末期，是在新中國成立（1949年）以后建立和發(fā)展起

4、來的。大致經(jīng)歷了最初的消化吸收前蘇聯(lián)產(chǎn)品，20世紀(jì)六、七十年代的自主開發(fā)，20世紀(jì)八、九十年代大規(guī)模引進國際先進技術(shù)后行業(yè)獲得較大發(fā)展，進入21世紀(jì)以后，空壓機行業(yè)已進入穩(wěn)定發(fā)展期，2011年后已逐漸進入行業(yè)調(diào)整期。降低空壓機成本的一大途徑就是依靠技術(shù)進步，實現(xiàn)空壓機的國產(chǎn)化替代。目前國家已公布多項支持空壓機國產(chǎn)化的政策，中國制造2025、能源技術(shù)革命創(chuàng)新行動計劃都提出支持燃料電池汽車發(fā)展，形成從關(guān)鍵零部件到整車的完整工業(yè)體系和創(chuàng)新體系；戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)重點產(chǎn)品和服務(wù)指導(dǎo)目錄將新能源汽車電附件包含氣體壓縮機等列入重點產(chǎn)品。我國是氣體壓縮機生產(chǎn)大國，生產(chǎn)的壓縮機大量出口，2019年我國氣體壓縮機產(chǎn)

5、量47293.96萬臺，出口量11988.49萬臺，占整體產(chǎn)量的25.35%。從技術(shù)水平來說，我國出口的產(chǎn)品技術(shù)水平仍然較低，產(chǎn)品附加值有待提升。從細分結(jié)構(gòu)來看，我國氣體壓縮機供給主要以螺旋式空氣壓縮機為主，一方面國內(nèi)工業(yè)制冷市場規(guī)模擴張，同時近些年房地產(chǎn)市場規(guī)模處于高基數(shù)擴張，空調(diào)需求帶動了螺旋式空氣壓縮機的快速發(fā)展。截至2019年中國螺旋式空氣壓縮機貿(mào)易順差328.3萬臺，遠高于其他領(lǐng)域的氣體壓縮機貿(mào)易規(guī)模。2019年我國氣體壓縮機需求量37421.51萬臺，進口量2116.04萬臺，進口占消費量比重5.65%。隨著產(chǎn)業(yè)化的不斷升級，我國氣體壓縮機在部分領(lǐng)域已實現(xiàn)進口替代。2019年我國氣

6、體壓縮機行業(yè)市場規(guī)模2044.62億元，其中，家用空調(diào)領(lǐng)域1016.8億元；家用冰箱領(lǐng)域122.5億元；汽車領(lǐng)域244.4億元；其他領(lǐng)域680.52億元。我國氣體壓縮機行業(yè)內(nèi)上市企業(yè)包括漢鐘精機、陜鼓動力、金通靈、開山股份、冰輪環(huán)境、雪人股份等。國內(nèi)氣體壓縮機非上市企業(yè)眾多，較為突出的包括廣順新能源、伯肯節(jié)能、勢加透博、濰坊富源、上海英格索蘭、華潤三洋等。從上市企業(yè)收入看，2019年漢鐘精機收入18.07億元，陜鼓動力收入73億元，金通靈收入19.18億元，開山股份、冰輪環(huán)境、雪人股份分別收入27.41億元、38.21億元、15.6億元。近年來，空氣壓縮機廠家在工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)的大潮推動下，做了很多

7、技術(shù)和商業(yè)上試探性的研究開發(fā)和創(chuàng)新嘗試，但從整體上來國家工業(yè)4.0的推進，以及“工業(yè)化、信息化”兩化融合的不斷推進，空氣壓縮機的研發(fā)、制造勢必走向智能化、人性化等方面。近兩年，受經(jīng)濟下滑的影響，空調(diào)銷量下滑導(dǎo)致渦輪式空壓機銷量有所下降，但是未來隨著經(jīng)濟形勢的好轉(zhuǎn)和居民消費信心指數(shù)的提高，隨著存量房競爭家居，二手房裝修以及家電置換等影響，渦輪式空壓機仍能保持一定的市場增速。機械行業(yè)依然是空壓機最主要的市場，化工、電力等行業(yè)的需求量也在快速增長。在動力領(lǐng)域，活塞式壓縮機的銷量大于其他產(chǎn)品。但隨著人們對使用環(huán)境及能耗、環(huán)保等方面要求的提高，螺桿和渦旋等節(jié)能型壓縮機未來將有較大的市場空間。二、公司基本

8、情況展望未來，公司將圍繞企業(yè)發(fā)展目標(biāo)的實現(xiàn)，在“夢想、責(zé)任、忠誠、一流”核心價值觀的指引下，圍繞業(yè)務(wù)體系、管控體系和人才隊伍體系重塑，推動體制機制改革和管理及業(yè)務(wù)模式的創(chuàng)新，加強團隊能力建設(shè)，提升核心競爭力，努力把公司打造成為國內(nèi)一流的供應(yīng)鏈管理平臺。公司自成立以來，堅持“品牌化、規(guī)?；?、專業(yè)化”的發(fā)展道路。以人為本，強調(diào)服務(wù)，一直秉承“追求客戶最大滿意度”的原則。多年來公司堅持不懈推進戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型和管理變革，實現(xiàn)了企業(yè)持續(xù)、健康、快速發(fā)展。未來我司將繼續(xù)以“客戶第一，質(zhì)量第一，信譽第一”為原則，在產(chǎn)品質(zhì)量上精益求精，追求完美，對客戶以誠相待，互動雙贏。三、項目概況深入貫徹落實科學(xué)發(fā)展觀，依托資源

9、優(yōu)勢，加快產(chǎn)業(yè)發(fā)展，促進結(jié)構(gòu)調(diào)整升級。形成新的經(jīng)濟增長點；加強行業(yè)指導(dǎo)，推進聯(lián)合重組，提高產(chǎn)業(yè)集中度，形成一批大企業(yè)、大集團，推動產(chǎn)業(yè)做大做強，促進區(qū)域經(jīng)濟社會又好又快、更好更快地發(fā)展。本期項目總投資包括建設(shè)投資、建設(shè)期利息和流動資金。根據(jù)謹(jǐn)慎財務(wù)估算，項目總投資176198.19萬元，其中：建設(shè)投資138926.22萬元，占項目總投資的78.85%；建設(shè)期利息2937.61萬元，占項目總投資的1.67%；流動資金34334.36萬元，占項目總投資的19.49%。項目正常經(jīng)營年份每年營業(yè)收入342300.00萬元，綜合總成本費用265597.98萬元，稅金及附加1767.61萬元，凈利潤562

10、00.81萬元，財務(wù)內(nèi)部收益率24.10%，財務(wù)凈現(xiàn)值99247.44萬元，全部投資回收期5.65年。四、投資估算的編制說明（一）投資估算的依據(jù)本期項目其投資估算范圍包括：建設(shè)投資、建設(shè)期利息和流動資金，估算的主要依據(jù)包括：1、建設(shè)項目經(jīng)濟評價方法與參數(shù)（第三版）2、投資項目可行性研究指南3、建設(shè)項目投資估算編審規(guī)程4、建設(shè)項目可行性研究報告編制深度規(guī)定5、建設(shè)工程工程量清單計價規(guī)范6、企業(yè)工程設(shè)計概算編制辦法7、建設(shè)工程監(jiān)理與相關(guān)服務(wù)收費管理規(guī)定（二）項目費用與效益范圍界定本期項目費用界定為工程建設(shè)費用和項目運營期所發(fā)生的各項費用；項目效益界定為運營期所產(chǎn)生的各項收益，并嚴(yán)格遵循財務(wù)評價過程

11、中費用與效益計算范圍相一致性的原則。五、建設(shè)投資估算本期項目建設(shè)投資138926.22萬元，包括：工程建設(shè)費用、工程建設(shè)其他費用和預(yù)備費三個部分。（一）工程費用工程建設(shè)費用包括建筑工程投資（含土地費用）、設(shè)備購置費、安裝工程費等；工程建設(shè)其他費用包括：建設(shè)管理費、勘察設(shè)計費、生產(chǎn)準(zhǔn)備費、其他前期工作費用，合計122682.02萬元。1、建筑工程投資估算根據(jù)估算，本期項目建筑工程投資為49453.90萬元。2、設(shè)備購置費估算設(shè)備購置費的估算是根據(jù)國內(nèi)外制造廠家（商）報價和類似工程設(shè)備價格，同時參照機電產(chǎn)品報價手冊和建設(shè)項目概算編制辦法及各項概算指標(biāo)規(guī)定的相應(yīng)要求進行，并考慮必要的運雜費進行估算。

12、本期項目設(shè)備購置費為69502.04萬元。主要設(shè)備一覽表單位：臺（套）、萬元序號設(shè)備名稱數(shù)量購置費1主要生成設(shè)備48648651.432輔助生成設(shè)備565560.163研發(fā)設(shè)備626255.184檢測設(shè)備424170.123環(huán)保設(shè)備353475.103其它設(shè)備141390.04合計69469502.043、安裝工程費估算本期項目安裝工程費為3726.08萬元。（二）工程建設(shè)其他費用本期項目工程建設(shè)其他費用為13443.60萬元。（三）預(yù)備費本期項目預(yù)備費為2800.60萬元。建設(shè)投資估算表單位：萬元序號工程費用名稱建筑工程費設(shè)備購置費安裝工程費其他費用合計所占比例1工程費用49453.9069

13、502.043726.08122682.0288.31%1.1建筑工程費49453.9049453.9035.60%1.2設(shè)備購置費69502.0469502.0450.03%1.3安裝工程費3726.083726.082.68%2工程建設(shè)其他費用13443.6013443.609.68%2.1土地出讓金4341.464341.463.13%2.2其他前期費用9102.149102.146.55%3預(yù)備費2800.602800.602.02%3.1基本預(yù)備費1323.841323.840.95%3.2漲價預(yù)備費1476.761476.761.06%4建設(shè)投資合計138926.22100.00%

14、六、建設(shè)期利息按照建設(shè)規(guī)劃，本期項目建設(shè)期為24個月，其中申請銀行貸款59951.24萬元，貸款利率按4.9%進行測算,建設(shè)期利息2937.61萬元。七、流動資金流動資金是指項目建成投產(chǎn)后，為進行正常運營，用于購買輔助材料、燃料、支付工資或者其他經(jīng)營費用等所需的周轉(zhuǎn)資金。流動資金測算一般采用分項詳細測算法或擴大指標(biāo)法，根據(jù)企業(yè)流動資金周轉(zhuǎn)情況及本項目產(chǎn)品生產(chǎn)特點和項目運營特點，該項目流動資金測算參照同行業(yè)流動資產(chǎn)和流動負債的合理周轉(zhuǎn)天數(shù)，采用分項詳細測算法進行測算。根據(jù)測算，本期項目流動資金為34334.36萬元。流動資金估算表單位：萬元序號項目第1年第2年第3年第4年第5年第6年第7年第8年

15、第9年第10年1流動資產(chǎn)0.00170535.23194897.41243621.76243621.76243621.76243621.76243621.76243621.761.1應(yīng)收賬款0.0076740.8587703.83109629.79109629.79109629.79109629.79109629.79109629.791.2存貨0.0059687.3368214.1085267.6285267.6285267.6285267.6285267.6285267.621.2.1原輔材料0.0017906.2020464.2325580.2925580.2925580.2925580

16、.2925580.2925580.291.2.2燃料動力0.00895.311023.211279.011279.011279.011279.011279.011279.011.2.3在產(chǎn)品0.0027456.1831378.4939223.1139223.1139223.1139223.1139223.1139223.111.2.4產(chǎn)成品0.0013429.6515348.1719185.2119185.2119185.2119185.2119185.2119185.211.3現(xiàn)金0.0013642.8215591.7919489.7419489.7419489.7419489.741948

17、9.7419489.741.4預(yù)付賬款0.0020464.2323387.6929234.6129234.6129234.6129234.6129234.6129234.612流動負債0.00146501.18167429.92209287.40209287.40209287.40209287.40209287.40209287.402.1應(yīng)付賬款0.0052740.4260274.7775343.4675343.4675343.4675343.4675343.4675343.462.2預(yù)收賬款0.0093760.76107155.15133943.94133943.94133943.9413

18、3943.94133943.94133943.943流動資金0.0024034.0527467.4934334.3634334.3634334.3634334.3634334.3634334.364流動資金增加0.0024034.053433.446866.875鋪底流動資金0.0051160.5758469.2273086.5373086.5373086.5373086.5373086.5373086.53八、項目總投資本期項目總投資包括建設(shè)投資、建設(shè)期利息和流動資金。根據(jù)謹(jǐn)慎財務(wù)估算，項目總投資176198.19萬元，其中：建設(shè)投資138926.22萬元，占項目總投資的78.85%；建設(shè)期

19、利息2937.61萬元，占項目總投資的1.67%；流動資金34334.36萬元，占項目總投資的19.49%?？偼顿Y及構(gòu)成一覽表單位：萬元序號項目指標(biāo)占總投資比例1總投資176198.19100.00%1.1建設(shè)投資138926.2278.85%1.1.1工程費用122682.0269.63%1.1.1.1建筑工程費49453.9028.07%1.1.1.2設(shè)備購置費69502.0439.45%1.1.1.3安裝工程費3726.082.11%1.1.2工程建設(shè)其他費用13443.607.63%1.1.2.1土地出讓金4341.462.46%1.1.2.2其他前期費用9102.145.17%1.2

20、.3預(yù)備費2800.601.59%1.2.3.1基本預(yù)備費1323.840.75%1.2.3.2漲價預(yù)備費1476.760.84%1.2建設(shè)期利息2937.611.67%1.3流動資金34334.3619.49%九、資金籌措與投資計劃本期項目總投資176198.19萬元，其中申請銀行長期貸款59951.24萬元，其余部分由企業(yè)自籌。項目投資計劃與資金籌措一覽表單位：萬元序號項目數(shù)據(jù)指標(biāo)占總投資比例1總投資176198.19100.00%1.1建設(shè)投資138926.2278.85%1.2建設(shè)期利息2937.611.67%1.3流動資金34334.3619.49%2資金籌措176198.19100

21、.00%2.1項目資本金116246.9565.98%2.1.1用于建設(shè)投資78974.9844.82%2.1.2用于建設(shè)期利息2937.611.67%2.1.3用于流動資金34334.3619.49%2.2債務(wù)資金59951.2434.02%2.2.1用于建設(shè)投資59951.2434.02%2.2.2用于建設(shè)期利息2.2.3用于流動資金2.3其他資金十、經(jīng)濟測算基本假設(shè)及參數(shù)選?。ㄒ唬┥a(chǎn)規(guī)模和產(chǎn)品方案本期項目所有基礎(chǔ)數(shù)據(jù)均以近期物價水平為基礎(chǔ)，項目運營期內(nèi)不考慮通貨膨脹因素，只考慮裝產(chǎn)品及服務(wù)相對價格變化，同時，假設(shè)當(dāng)年裝產(chǎn)品及服務(wù)產(chǎn)量等于當(dāng)年產(chǎn)品銷售量。（二）項目計算期及達產(chǎn)計劃的確定為

22、了更加直觀的體現(xiàn)項目的建設(shè)及運營情況，本期項目計算期為10年，其中建設(shè)期2年（24個月），運營期8年。項目自投入運營后逐年提高運營能力直至達到預(yù)期規(guī)劃目標(biāo)，即滿負荷運營。十一、經(jīng)濟評價財務(wù)測算（一）營業(yè)收入估算本期項目正常經(jīng)營年份預(yù)計每年可實現(xiàn)營業(yè)收入342300.00萬元。營業(yè)收入、稅金及附加和增值稅估算表單位：萬元序號項目第1年第2年第3年第4年第5年第6年第7年第8年第9年第10年1營業(yè)收入0.00239610.00273840.00342300.00342300.00342300.00342300.00342300.00342300.002增值稅0.0011493.1113134.98

23、14730.1314730.1314730.1314730.1314730.1314730.132.1銷項稅0.0031149.3035599.2044499.0044499.0044499.0044499.0044499.0044499.002.2進項稅0.0019656.1922464.2229768.8729768.8729768.8729768.8729768.8729768.873稅金及附加0.001379.171576.201767.611767.611767.611767.611767.611767.613.1城市維護建設(shè)稅0.00804.52919.451031.111031.

24、111031.111031.111031.111031.113.2教育費附加0.00344.79394.05441.90441.90441.90441.90441.90441.903.3地方教育附加0.00229.86262.70294.60294.60294.60294.60294.60294.60（二）正常經(jīng)營年份增值稅估算根據(jù)中華人民共和國增值稅暫行條例的規(guī)定和關(guān)于全國實施增值稅轉(zhuǎn)型改革若干問題的通知及相關(guān)規(guī)定，本期項目正常經(jīng)營年份應(yīng)繳納增值稅計算如下：正常經(jīng)營年份應(yīng)繳增值稅=銷項稅額-進項稅額=14730.13萬元。（三）綜合總成本費用估算本期項目總成本費用主要包括外購原材料費、外購燃

25、料動力費、工資及福利費、修理費、其他費用（其他制造費用、其他管理費用、其他營業(yè)費用）、折舊費、攤銷費和利息支出等。本期項目年綜合總成本費用的估算是以產(chǎn)品的綜合總成本費用為基點進行，根據(jù)謹(jǐn)慎財務(wù)測算，當(dāng)項目達到正常生產(chǎn)年份時，按正常經(jīng)營年份經(jīng)營能力計算，本期項目綜合總成本費用265597.98萬元，其中：可變成本226738.58萬元，固定成本38859.40萬元。正常經(jīng)營年份項目經(jīng)營成本254881.78萬元。具體測算數(shù)據(jù)詳見綜合總成本費用估算表所示。無形資產(chǎn)和其他資產(chǎn)攤銷估算表單位：萬元序號項目折舊年限123456789101無形資產(chǎn)50年1.1原值4341.464341.464341.46

26、4341.464341.464341.464341.464341.464341.464341.461.2當(dāng)期攤銷費86.8386.8386.8386.8386.8386.8386.8386.8386.8386.831.3凈值4254.634167.804080.973994.143907.313820.483733.653646.823559.993473.162其他資產(chǎn)50年2.1原值2.2當(dāng)期攤銷費2.3凈值3合計3.1原值4341.464341.464341.464341.464341.464341.464341.464341.464341.464341.463.2當(dāng)期攤銷費86.838

27、6.8386.8386.8386.8386.8386.8386.8386.8386.833.3凈值4254.634167.804080.973994.143907.313820.483733.653646.823559.993473.16（四）稅金及附加本期項目稅金及附加主要包括城市維護建設(shè)稅、教育費附加和地方教育附加。根據(jù)謹(jǐn)慎財務(wù)測算，本期項目正常經(jīng)營年份應(yīng)納稅金及附加1767.61萬元。（五）利潤總額及企業(yè)所得稅根據(jù)國家有關(guān)稅收政策規(guī)定，本期項目正常經(jīng)營年份利潤總額（PFO）：利潤總額=營業(yè)收入-綜合總成本費用-稅金及附加=74934.41（萬元）。企業(yè)所得稅稅率按25.00%計征，根據(jù)規(guī)

28、定本期項目應(yīng)繳納企業(yè)所得稅，正常經(jīng)營年份應(yīng)納企業(yè)所得稅：企業(yè)所得稅=應(yīng)納稅所得額稅率=74934.4125.00%=18733.60（萬元）。（六）利潤及利潤分配該項目正常經(jīng)營年份可實現(xiàn)利潤總額74934.41萬元，繳納企業(yè)所得稅18733.60萬元，其正常經(jīng)營年份凈利潤：凈利潤=正常經(jīng)營年份利潤總額-企業(yè)所得稅=74934.41-18733.60=56200.81（萬元）。利潤及利潤分配表單位：萬元序號項目第1年第2年第3年第4年第5年第6年第7年第8年第9年第10年1營業(yè)收入0.00239610.00273840.00342300.00342300.00342300.00342300.00

29、342300.00342300.002稅金及附加0.001379.171576.201767.611767.611767.611767.611767.611767.613總成本費用0.00200797.35222397.56265597.98265597.98265597.98265597.98265597.98265597.984補貼收入5利潤總額0.0037433.4849866.2474934.4174934.4174934.4174934.4174934.4174934.416彌補以前年度虧損7應(yīng)納所得稅額0.0037433.4849866.2474934.4174934.417493

30、4.4174934.4174934.4174934.418所得稅0.009358.3712466.5618733.6018733.6018733.6018733.6018733.6018733.609凈利潤0.0028075.1137399.6856200.8156200.8156200.8156200.8156200.8156200.8110期初未分配利潤0.000.0025267.6056400.55101341.22141787.83178189.78210951.53240437.1011可供分配的利潤0.0028075.1162667.28112601.36157542.031979

31、88.64234390.59267152.34296637.9112提取法定盈余公積金0.002807.516266.7311260.1415754.2019798.8623439.0626715.2329663.7913可供投資者分配的利潤0.0025267.6056400.55101341.22141787.83178189.78210951.53240437.10266974.1214應(yīng)付優(yōu)先股股利15提取任意盈余公積金16應(yīng)付普通股股利17投資方利潤分配18未分配利潤0.0025267.6056400.55101341.22141787.83178189.78210951.532404

32、37.10266974.1219息稅前利潤0.0049729.4665270.4196605.6296605.6296605.6296605.6296605.6296605.6220息稅折舊攤銷前利潤0.0057508.0573049.00104384.21104384.21104384.21104384.21104384.21104384.21十二、項目盈利能力分析（一）財務(wù)內(nèi)部收益率（所得稅后）項目財務(wù)內(nèi)部收益率（FIRR），系指項目在整個計算期內(nèi)各年凈現(xiàn)金流量現(xiàn)值累計為零時的折現(xiàn)率，本期項目財務(wù)內(nèi)部收益率為：財務(wù)內(nèi)部收益率（FIRR）=24.10%。本期項目投資財務(wù)內(nèi)部收益率24.10%

33、，高于行業(yè)基準(zhǔn)內(nèi)部收益率，表明本期項目對所占用資金的回收能力要大于同行業(yè)占用資金的平均水平，投資使用效率較高。（二）財務(wù)凈現(xiàn)值（所得稅后）所得稅后財務(wù)凈現(xiàn)值（FNPV）系指項目按設(shè)定的折現(xiàn)率（采用基準(zhǔn)收益率ic=12.00%），計算項目經(jīng)營期內(nèi)各年現(xiàn)金流量的現(xiàn)值之和：財務(wù)凈現(xiàn)值（FNPV）=99247.44（萬元）。以上計算結(jié)果表明，財務(wù)凈現(xiàn)值99247.44萬元（大于0），說明本期項目具有較強的盈利能力，在財務(wù)上是可以接受的。（三）投資回收期（所得稅后）投資回收期是指以項目的凈收益抵償全部投資所需要的時間，是財務(wù)上投資回收能力的主要靜態(tài)指標(biāo)；全部投資回收期（Pt）=（累計現(xiàn)金流量開始出現(xiàn)正值

34、年份數(shù)）-1+上年累計現(xiàn)金凈流量的絕對值/當(dāng)年凈現(xiàn)金流量，本期項目投資回收期：投資回收期（Pt）=5.65年。本期項目全部投資回收期5.65年，要小于行業(yè)基準(zhǔn)投資回收期，說明項目投資回收能力高于同行業(yè)的平均水平，這表明項目的投資能夠及時回收，盈利能力較強，故投資風(fēng)險性相對較小。十三、財務(wù)生存能力分析根據(jù)財務(wù)計劃現(xiàn)金流量表可以看出，從經(jīng)營活動、投資活動和籌資活動全部現(xiàn)金流量來看，計算期內(nèi)各年累計盈余資金都大于零，運營期不需要增加維持運營所需投資，說明本期項目有足夠的凈現(xiàn)金流量維持正常生產(chǎn)運營活動，而且，累計盈余資金逐年增加，項目的現(xiàn)金流量狀況較好；因此，本期項目具備較強的財務(wù)盈力能力。十四、償債

35、能力分析（一）債務(wù)資金償還計劃本期項目按照“按月還息，到期還本”的模式償還建設(shè)投資借款計算，還款期為10年。借款償還資金來源主要是項目運營期稅后利潤。（二）利息備付率測算按照建設(shè)項目經(jīng)濟評價方法與參數(shù)（第三版）的規(guī)定，利息備付率系指在借款償還期內(nèi)的息稅前利潤（EBIT）與應(yīng)付利息（PI）的比值，它從付息資金來源的充裕性角度反映出項目償還債務(wù)利息的保障程度，本期項目正常經(jīng)營年份利息備付率（ICR）為32.89。本期項目實施后各年的利息備付率均高于利息備付率的最低可接受值，說明本期項目建成正常運營后利息償付的保障程度較高。（三）償債備付率測算按照建設(shè)項目經(jīng)濟評價方法與參數(shù)（第三版）的規(guī)定，償債備付

36、率系指在借款償還期內(nèi)，可用于還本付息的資金（EBITDA-TAX）與應(yīng)還本付息金額（PD）的比值，它表示可用于還本付息的資金償還借款本金和利息的保障程度，本期項目正常經(jīng)營年份償債備付率（DSCR）為29.16。根據(jù)約定的還款方式對本期項目的計算表明，在項目實施后各年的償債率均高于償債備付率的最低可接受值，說明項目建成后可用于還本付息的資金保障程度較高。借款還本付息計劃表單位：萬元序 號項目第1年第2年第3年第4年第5年第6年第7年第8年第9年第10年1借款1.1期初借款余額29975.6259951.2459951.2459951.2459951.2459951.2459951.2459951.2459951.241.2當(dāng)期還本付息734.405140.822937.612937.612937.612937.612937.612937.612937.612937.611.2.1還本1.2.2付息734.405140.822937.612937.612937.612937.612937.612937.612937.612937.611.3期末借款余額29975.62