熱電聯(lián)產(chǎn)設備項目投資測算報告表

1、熱電聯(lián)產(chǎn)設備項目投資測算報告表一、項目提出的理由當前時期，我國發(fā)展仍處于可以大有作為的重要戰(zhàn)略機遇期，但工業(yè)經(jīng)濟發(fā)展的內(nèi)外部環(huán)境將發(fā)生新變化，既有國際環(huán)境重大變革帶來的深刻影響，也有發(fā)展方式轉(zhuǎn)變提出的緊迫要求，工業(yè)和信息化發(fā)展既面臨著難得機遇，也伴隨著嚴峻挑戰(zhàn)。（一）發(fā)展機遇全球制造業(yè)發(fā)展呈現(xiàn)新趨勢。信息技術、生物技術、新能源技術、新材料技術等交叉融合正在引發(fā)新一輪科技革命和產(chǎn)業(yè)變革，制造業(yè)與互聯(lián)網(wǎng)融合發(fā)展加速推動制造業(yè)發(fā)展理念、生產(chǎn)方式和發(fā)展模式深刻變化，制造業(yè)加快向高端化、智能化、綠色化方向發(fā)展。特別是在新技術革命和信息化的推動下，傳統(tǒng)制造業(yè)不斷向產(chǎn)業(yè)鏈高端延伸，制造業(yè)服務化成為發(fā)展新趨勢

2、。這為南京發(fā)揮產(chǎn)業(yè)基礎和科技創(chuàng)新優(yōu)勢，加速邁向產(chǎn)業(yè)中高端水平提供了難得機遇。制造強國戰(zhàn)略全面推進。中國制造2025對建設制造強國作出了全面部署，在國家、省的大力推動下，全社會重視實體經(jīng)濟、重視制造業(yè)發(fā)展的良好局面正在形成。這一戰(zhàn)略規(guī)劃的全面實施，將進一步引導社會各類資源向制造業(yè)集聚，也有利于激發(fā)制造業(yè)發(fā)展的活力和動力，為打造經(jīng)濟升級版提供了較好的政策環(huán)境。城市發(fā)展戰(zhàn)略持續(xù)優(yōu)化。大力發(fā)展創(chuàng)新型經(jīng)濟、服務型經(jīng)濟、樞紐型經(jīng)濟、開放型經(jīng)濟和生態(tài)型經(jīng)濟，將進一步發(fā)揮豐富的科教人才優(yōu)勢、深化產(chǎn)業(yè)融合互動發(fā)展方式、提升城市發(fā)展能級、擴大對內(nèi)對外開放合作水平、推進生態(tài)與經(jīng)濟融合發(fā)展，為推動產(chǎn)業(yè)結(jié)構調(diào)整和發(fā)展方

3、式轉(zhuǎn)變提供強大動力。（二）面臨挑戰(zhàn)國際國內(nèi)市場面臨深刻變化。發(fā)達國家紛紛實施“再工業(yè)化”戰(zhàn)略，新興經(jīng)濟體積極參與全球產(chǎn)業(yè)再分工，國際貿(mào)易規(guī)則存在不確定性。國內(nèi)經(jīng)濟發(fā)展進入新常態(tài)，經(jīng)濟增速、產(chǎn)業(yè)結(jié)構、發(fā)展動力發(fā)生重大變化，消費需求升級速度逐步加快，部分行業(yè)產(chǎn)能過剩嚴重，這對南京融入全球價值鏈分工體系、拓展產(chǎn)業(yè)國際化發(fā)展空間、鞏固提升產(chǎn)業(yè)國際地位帶來新的挑戰(zhàn)。發(fā)展動能亟需切換。制造業(yè)傳統(tǒng)依靠資源要素投入、產(chǎn)能規(guī)模擴張的粗放式、外延式發(fā)展模式已難以為繼，以投資拉動、出口帶動的增長方式逐漸向依靠創(chuàng)新投入、需求拉動的方式轉(zhuǎn)變，未來產(chǎn)業(yè)發(fā)展需實現(xiàn)中高端發(fā)展與規(guī)模中高速增長雙重目標，對發(fā)展模式與發(fā)展方式提出

4、了更高的要求。當前正處于新舊產(chǎn)業(yè)和發(fā)展動能轉(zhuǎn)換的接續(xù)關鍵期，傳統(tǒng)因素消退與新興力量成長并行，行業(yè)和區(qū)域走勢分化，結(jié)構調(diào)整面臨多重壓力和調(diào)整。無論是發(fā)達國家，還是發(fā)展中國家，能源系統(tǒng)的發(fā)展方向都是在減少能源消費總量的前提下有效地滿足能源需求，提高能源效率的主要方式包括分布式能源、可再生能源電力零售、熱電聯(lián)產(chǎn)等。其中，熱電聯(lián)產(chǎn)是既產(chǎn)電又產(chǎn)熱的先進能源利用形式，與熱電分產(chǎn)相比具有很多優(yōu)點，包括降低能源消耗、提高空氣質(zhì)量、節(jié)約城市用地、提高供熱質(zhì)量、改善城市形象、減少安全事故等，廣泛應用于工業(yè)領域、商業(yè)設施、區(qū)域供熱等。例如，在全球城市供熱市場中，熱電聯(lián)產(chǎn)便占據(jù)著舉足輕重的地位。具體數(shù)據(jù)顯示，2018

5、年，在全球城市供熱市場結(jié)構中，熱電聯(lián)產(chǎn)供熱占比接近八成，約為78%，遠高于區(qū)域鍋爐12%的比重。隨著熱電聯(lián)產(chǎn)的廣泛應用，全球熱電聯(lián)產(chǎn)行業(yè)市場規(guī)模也大幅擴大，且有望維持繼續(xù)增長。根據(jù)MarketsandMarkets數(shù)據(jù)統(tǒng)計，2018年，全球熱電聯(lián)產(chǎn)市場將達206.9億美元，預計到2023年增至270.1億美元，期間復合年增長率達5.48%。裝機規(guī)模來看，2016年全球熱電聯(lián)產(chǎn)總裝機規(guī)模達到755.2吉瓦，預計到2025年全球熱電聯(lián)產(chǎn)裝機規(guī)模有望增至972吉瓦，年均增長2.8%。區(qū)域分布來看，2016年，以中國、印度和日本為主的亞太地區(qū)裝機規(guī)模所占比重最大，約為46%。亞太地區(qū)是熱電聯(lián)產(chǎn)的主要增

6、長市場，尤其是我國，在政策推動下，熱電聯(lián)產(chǎn)迎來一輪建設熱潮，目前熱電聯(lián)產(chǎn)機組承擔了城市熱水采暖供熱量的30%，城市工業(yè)用汽約83%。2009年我國熱電聯(lián)產(chǎn)裝機規(guī)模已達1.45億千瓦，2012年我國熱電聯(lián)產(chǎn)裝機規(guī)模突破2億千瓦。到了2015年我國熱電聯(lián)產(chǎn)裝機規(guī)模突破3億千瓦。截止至2016年我國熱電聯(lián)產(chǎn)裝機規(guī)模增長至3.56億千瓦，初步測算2018年我國熱電聯(lián)產(chǎn)裝機規(guī)模將達4.3億千瓦左右。歐洲地區(qū)熱電聯(lián)產(chǎn)裝機規(guī)模占比其次，占比約為39%。歐洲是熱電聯(lián)產(chǎn)的傳統(tǒng)市場，主要通過政策推動和激勵當?shù)匕l(fā)展熱電聯(lián)產(chǎn)。根據(jù)歐洲熱電聯(lián)產(chǎn)路線圖，到2030年，熱電聯(lián)產(chǎn)將滿足歐洲20%的發(fā)電和25%的制熱需求，未來

7、還有不小增長空間。中東、非洲和其他地區(qū)熱電聯(lián)產(chǎn)裝機規(guī)模占比較小，只有15%，且主要集中在非洲北部和南部。隨著中東、非洲和其他地區(qū)的經(jīng)濟發(fā)展，熱電聯(lián)產(chǎn)有望得以進一步普及，在全球市場的比重將上升。從全球熱電聯(lián)產(chǎn)發(fā)展趨勢來看，使用清潔能源的小型熱電聯(lián)產(chǎn)項目將成為主流。與大型熱電廠相比，小型熱電廠的單位燃料消耗相對較少，在0.16千克標準燃料/千瓦時，而大型熱電廠在0.26-0.29千克標準燃料/千瓦時，而改造升級的大型熱電廠更高達0.36-0.39千克標準燃料/千瓦時。因此在能源成本較高的國家，小型熱電聯(lián)產(chǎn)項目很受歡迎，如歐盟。不過，從經(jīng)濟的角度來看，到底是應該對大型熱電廠進行改造升級，還是應該建設

8、新的小型熱電長，需要綜合考慮各種因素。例如，在俄羅斯，除了分布式的小型熱電廠外，改造原有熱電廠和新建大型熱電廠依舊符合經(jīng)濟利益的需求。從全球熱電聯(lián)產(chǎn)市場趨勢來看，中國將成為全球熱電聯(lián)產(chǎn)行業(yè)發(fā)展的主要推動力。從中長期看，隨著經(jīng)濟的持續(xù)快速增長和居民生活水平的日益提高，我國未來的工業(yè)和居民采暖熱力需求仍將保持快速增長態(tài)勢，這意味著熱電聯(lián)產(chǎn)集中供熱仍然存在著巨大的市場發(fā)展?jié)摿?。中國熱電?lián)產(chǎn)的進一步普及，也將拉動全球熱電聯(lián)產(chǎn)市場規(guī)模的繼續(xù)增長。二、企業(yè)背景分析本公司秉承“顧客至上，銳意進取”的經(jīng)營理念，堅持“客戶第一”的原則為廣大客戶提供優(yōu)質(zhì)的服務。公司堅持“責任+愛心”的服務理念，將誠信經(jīng)營、誠信服

9、務作為企業(yè)立世之本，在服務社會、方便大眾中贏得信譽、贏得市場?！皾M足社會和業(yè)主的需要，是我們不懈的追求”的企業(yè)觀念，面對經(jīng)濟發(fā)展步入快車道的良好機遇，正以高昂的熱情投身于建設宏偉大業(yè)。公司全面推行“政府、市場、投資、消費、經(jīng)營、企業(yè)”六位一體合作共贏的市場戰(zhàn)略，以高度的社會責任積極響應政府城市發(fā)展號召，融入各級城市的建設與發(fā)展，在商業(yè)模式思路上領先業(yè)界，對服務區(qū)域經(jīng)濟與社會發(fā)展做出了突出貢獻。 三、項目基本情況貫徹和落實創(chuàng)新、協(xié)調(diào)、綠色、開放、共享發(fā)展理念，推進供給側(cè)改革，充分發(fā)揮市場在資源配置中的決定性作用，推動產(chǎn)業(yè)結(jié)構調(diào)整和轉(zhuǎn)型升級，形成多點支撐、協(xié)調(diào)發(fā)展的局面。培育發(fā)展產(chǎn)業(yè)，積極實施創(chuàng)新

10、驅(qū)動戰(zhàn)略，構建產(chǎn)業(yè)應用體系，進一步優(yōu)化完善產(chǎn)業(yè)布局，促進產(chǎn)業(yè)集聚和集約高效發(fā)展，打造具有較強市場競爭力和持續(xù)發(fā)展能力的區(qū)域產(chǎn)業(yè)發(fā)展格局。本期項目總投資包括建設投資、建設期利息和流動資金。根據(jù)謹慎財務估算，項目總投資8019.76萬元，其中：建設投資6385.66萬元，占項目總投資的79.62%；建設期利息142.29萬元，占項目總投資的1.77%；流動資金1491.81萬元，占項目總投資的18.60%。項目正常經(jīng)營年份每年營業(yè)收入17500.00萬元，綜合總成本費用14666.56萬元，稅金及附加74.48萬元，凈利潤2069.22萬元，財務內(nèi)部收益率18.55%，財務凈現(xiàn)值1345.79萬元

11、，全部投資回收期6.21年。四、投資估算的編制說明（一）投資估算的依據(jù)本期項目其投資估算范圍包括：建設投資、建設期利息和流動資金，估算的主要依據(jù)包括：1、建設項目經(jīng)濟評價方法與參數(shù)（第三版）2、投資項目可行性研究指南3、建設項目投資估算編審規(guī)程4、建設項目可行性研究報告編制深度規(guī)定5、建設工程工程量清單計價規(guī)范6、企業(yè)工程設計概算編制辦法7、建設工程監(jiān)理與相關服務收費管理規(guī)定（二）項目費用與效益范圍界定本期項目費用界定為工程建設費用和項目運營期所發(fā)生的各項費用；項目效益界定為運營期所產(chǎn)生的各項收益，并嚴格遵循財務評價過程中費用與效益計算范圍相一致性的原則。五、建設投資估算本期項目建設投資638

12、5.66萬元，包括：工程建設費用、工程建設其他費用和預備費三個部分。（一）工程費用工程建設費用包括建筑工程投資（含土地費用）、設備購置費、安裝工程費等；工程建設其他費用包括：建設管理費、勘察設計費、生產(chǎn)準備費、其他前期工作費用，合計5378.05萬元。1、建筑工程投資估算根據(jù)估算，本期項目建筑工程投資為2670.29萬元。2、設備購置費估算設備購置費的估算是根據(jù)國內(nèi)外制造廠家（商）報價和類似工程設備價格，同時參照機電產(chǎn)品報價手冊和建設項目概算編制辦法及各項概算指標規(guī)定的相應要求進行，并考慮必要的運雜費進行估算。本期項目設備購置費為2572.94萬元。主要設備一覽表單位：臺（套）、萬元序號設備名

13、稱數(shù)量購置費1主要生成設備291801.062輔助生成設備3205.843研發(fā)設備4231.564檢測設備2154.383環(huán)保設備2128.653其它設備151.46合計412572.943、安裝工程費估算本期項目安裝工程費為134.82萬元。（二）工程建設其他費用本期項目工程建設其他費用為814.75萬元。（三）預備費本期項目預備費為192.86萬元。建設投資估算表單位：萬元序號工程費用名稱建筑工程費設備購置費安裝工程費其他費用合計所占比例1工程費用2670.292572.94134.825378.0584.22%1.1建筑工程費2670.292670.2941.82%1.2設備購置費257

14、2.942572.9440.29%1.3安裝工程費134.82134.822.11%2工程建設其他費用814.75814.7512.76%2.1土地出讓金475.25475.257.44%2.2其他前期費用339.50339.505.32%3預備費192.86192.863.02%3.1基本預備費91.6191.611.43%3.2漲價預備費101.25101.251.59%4建設投資合計6385.66100.00%固定資產(chǎn)投資估算表單位：萬元序號工程費用名稱建筑工程費設備購置費安裝工程費其他費用合計所占比例1工程費用2670.292572.94134.825378.0588.85%1.1建筑

15、工程費2670.292670.2944.12%1.2設備購置費2572.942572.9442.51%1.3安裝工程費134.82134.822.23%2固定資產(chǎn)其他費用339.50339.505.61%3預備費192.86192.863.19%3.1基本預備費91.6191.611.51%3.2漲價預備費101.25101.251.67%4建設期利息142.29142.292.35%5固定資產(chǎn)投資6052.70100.00%6固定資產(chǎn)投資合計6052.70100.00%六、建設期利息按照建設規(guī)劃，本期項目建設期為24個月，其中申請銀行貸款2903.93萬元，貸款利率按4.9%進行測算,建設期

16、利息142.29萬元。建設期利息估算表單位：萬元序號項目合計第1年第2年1借款1.1建設期利息142.2935.57106.721.1.1期初借款余額1451.9651.1.2當期借款2903.931451.961451.961.1.3當期應計利息142.2935.57106.721.1.4期末借款余額1451.9652903.931.2其他融資費用1.3小計（1.1+1.2）142.2935.57106.722債券2.1建設期利息2.1.1期初債務余額2.1.2當期債務金額2.1.3當期應計利息2.1.4期末債務余額2.2其他融資費用2.3小計（2.1+2.2）3合計（1.3+2.3）142

17、.2935.57106.723.1建設期利息合計142.2935.57106.723.2其他融資費用合計七、流動資金流動資金是指項目建成投產(chǎn)后，為進行正常運營，用于購買輔助材料、燃料、支付工資或者其他經(jīng)營費用等所需的周轉(zhuǎn)資金。流動資金測算一般采用分項詳細測算法或擴大指標法，根據(jù)企業(yè)流動資金周轉(zhuǎn)情況及本項目產(chǎn)品生產(chǎn)特點和項目運營特點，該項目流動資金測算參照同行業(yè)流動資產(chǎn)和流動負債的合理周轉(zhuǎn)天數(shù)，采用分項詳細測算法進行測算。根據(jù)測算，本期項目流動資金為1491.81萬元。八、項目總投資本期項目總投資包括建設投資、建設期利息和流動資金。根據(jù)謹慎財務估算，項目總投資8019.76萬元，其中：建設投資6

18、385.66萬元，占項目總投資的79.62%；建設期利息142.29萬元，占項目總投資的1.77%；流動資金1491.81萬元，占項目總投資的18.60%?？偼顿Y及構成一覽表單位：萬元序號項目指標占總投資比例1總投資8019.76100.00%1.1建設投資6385.6679.62%1.1.1工程費用5378.0567.06%1.1.1.1建筑工程費2670.2933.30%1.1.1.2設備購置費2572.9432.08%1.1.1.3安裝工程費134.821.68%1.1.2工程建設其他費用814.7510.16%1.1.2.1土地出讓金475.255.93%1.1.2.2其他前期費用33

19、9.504.23%1.2.3預備費192.862.40%1.2.3.1基本預備費91.611.14%1.2.3.2漲價預備費101.251.26%1.2建設期利息142.291.77%1.3流動資金1491.8118.60%九、資金籌措與投資計劃本期項目總投資8019.76萬元，其中申請銀行長期貸款2903.93萬元，其余部分由企業(yè)自籌。項目投資計劃與資金籌措一覽表單位：萬元序號項目數(shù)據(jù)指標占總投資比例1總投資8019.76100.00%1.1建設投資6385.6679.62%1.2建設期利息142.291.77%1.3流動資金1491.8118.60%2資金籌措8019.76100.00%2

20、.1項目資本金5115.8363.79%2.1.1用于建設投資3481.7343.41%2.1.2用于建設期利息142.291.77%2.1.3用于流動資金1491.8118.60%2.2債務資金2903.9336.21%2.2.1用于建設投資2903.9336.21%2.2.2用于建設期利息2.2.3用于流動資金2.3其他資金十、經(jīng)濟測算基本假設及參數(shù)選?。ㄒ唬┥a(chǎn)規(guī)模和產(chǎn)品方案本期項目所有基礎數(shù)據(jù)均以近期物價水平為基礎，項目運營期內(nèi)不考慮通貨膨脹因素，只考慮裝產(chǎn)品及服務相對價格變化，同時，假設當年裝產(chǎn)品及服務產(chǎn)量等于當年產(chǎn)品銷售量。（二）項目計算期及達產(chǎn)計劃的確定為了更加直觀的體現(xiàn)項目的建

21、設及運營情況，本期項目計算期為10年，其中建設期2年（24個月），運營期8年。項目自投入運營后逐年提高運營能力直至達到預期規(guī)劃目標，即滿負荷運營。十一、經(jīng)濟評價財務測算（一）營業(yè)收入估算本期項目正常經(jīng)營年份預計每年可實現(xiàn)營業(yè)收入17500.00萬元。營業(yè)收入、稅金及附加和增值稅估算表單位：萬元序號項目第1年第2年第3年第4年第5年第6年第7年第8年第9年第10年1營業(yè)收入0.0012250.0014875.0017500.0017500.0017500.0017500.0017500.0017500.002增值稅0.00492.38597.89620.66620.66620.66620.666

22、20.66620.662.1銷項稅0.001592.501933.752275.002275.002275.002275.002275.002275.002.2進項稅0.001100.121335.861654.341654.341654.341654.341654.341654.343稅金及附加0.0059.0971.7574.4874.4874.4874.4874.4874.483.1城市維護建設稅0.0034.4741.8543.4543.4543.4543.4543.4543.453.2教育費附加0.0014.7717.9418.6218.6218.6218.6218.6218.623

23、.3地方教育附加0.009.8511.9612.4112.4112.4112.4112.4112.41（二）正常經(jīng)營年份增值稅估算根據(jù)中華人民共和國增值稅暫行條例的規(guī)定和關于全國實施增值稅轉(zhuǎn)型改革若干問題的通知及相關規(guī)定，本期項目正常經(jīng)營年份應繳納增值稅計算如下：正常經(jīng)營年份應繳增值稅=銷項稅額-進項稅額=620.66萬元。（三）綜合總成本費用估算本期項目總成本費用主要包括外購原材料費、外購燃料動力費、工資及福利費、修理費、其他費用（其他制造費用、其他管理費用、其他營業(yè)費用）、折舊費、攤銷費和利息支出等。本期項目年綜合總成本費用的估算是以產(chǎn)品的綜合總成本費用為基點進行，根據(jù)謹慎財務測算，當項目

24、達到正常生產(chǎn)年份時，按正常經(jīng)營年份經(jīng)營能力計算，本期項目綜合總成本費用14666.56萬元，其中：可變成本12805.43萬元，固定成本1861.13萬元。正常經(jīng)營年份項目經(jīng)營成本14184.39萬元。具體測算數(shù)據(jù)詳見綜合總成本費用估算表所示。（四）稅金及附加本期項目稅金及附加主要包括城市維護建設稅、教育費附加和地方教育附加。根據(jù)謹慎財務測算，本期項目正常經(jīng)營年份應納稅金及附加74.48萬元。（五）利潤總額及企業(yè)所得稅根據(jù)國家有關稅收政策規(guī)定，本期項目正常經(jīng)營年份利潤總額（PFO）：利潤總額=營業(yè)收入-綜合總成本費用-稅金及附加=2758.96（萬元）。企業(yè)所得稅稅率按25.00%計征，根據(jù)規(guī)

25、定本期項目應繳納企業(yè)所得稅，正常經(jīng)營年份應納企業(yè)所得稅：企業(yè)所得稅=應納稅所得額稅率=2758.9625.00%=689.74（萬元）。（六）利潤及利潤分配該項目正常經(jīng)營年份可實現(xiàn)利潤總額2758.96萬元，繳納企業(yè)所得稅689.74萬元，其正常經(jīng)營年份凈利潤：凈利潤=正常經(jīng)營年份利潤總額-企業(yè)所得稅=2758.96-689.74=2069.22（萬元）。利潤及利潤分配表單位：萬元序號項目第1年第2年第3年第4年第5年第6年第7年第8年第9年第10年1營業(yè)收入0.0012250.0014875.0017500.0017500.0017500.0017500.0017500.0017500.00

26、2稅金及附加0.0059.0971.7574.4874.4874.4874.4874.4874.483總成本費用0.0011039.7912853.1714666.5614666.5614666.5614666.5614666.5614666.564補貼收入5利潤總額0.001151.121950.082758.962758.962758.962758.962758.962758.966彌補以前年度虧損7應納所得稅額0.001151.121950.082758.962758.962758.962758.962758.962758.968所得稅0.00287.78487.52689.74689.

27、74689.74689.74689.74689.749凈利潤0.00863.341462.562069.222069.222069.222069.222069.222069.2210期初未分配利潤0.000.00777.012015.613676.355171.016516.217726.888816.4911可供分配的利潤0.00863.342239.574084.835745.577240.238585.439796.1010885.7112提取法定盈余公積金0.0086.33223.96408.48574.56724.02858.54979.611088.5713可供投資者分配的利潤0.

28、00777.012015.613676.355171.016516.217726.888816.499797.1414應付優(yōu)先股股利15提取任意盈余公積金16應付普通股股利17投資方利潤分配18未分配利潤0.00777.012015.613676.355171.016516.217726.888816.499797.1419息稅前利潤0.001581.192579.893590.993590.993590.993590.993590.993590.9920息稅折舊攤銷前利潤0.001921.072919.773930.873930.873930.873930.873930.873930.87十

29、二、項目盈利能力分析（一）財務內(nèi)部收益率（所得稅后）項目財務內(nèi)部收益率（FIRR），系指項目在整個計算期內(nèi)各年凈現(xiàn)金流量現(xiàn)值累計為零時的折現(xiàn)率，本期項目財務內(nèi)部收益率為：財務內(nèi)部收益率（FIRR）=18.55%。本期項目投資財務內(nèi)部收益率18.55%，高于行業(yè)基準內(nèi)部收益率，表明本期項目對所占用資金的回收能力要大于同行業(yè)占用資金的平均水平，投資使用效率較高。（二）財務凈現(xiàn)值（所得稅后）所得稅后財務凈現(xiàn)值（FNPV）系指項目按設定的折現(xiàn)率（采用基準收益率ic=12.00%），計算項目經(jīng)營期內(nèi)各年現(xiàn)金流量的現(xiàn)值之和：財務凈現(xiàn)值（FNPV）=1345.79（萬元）。以上計算結(jié)果表明，財務凈現(xiàn)值1345.79萬元（大于0），說明本期項目具有較強的盈利能力，在財務上是可以接受的。（三）投資回收期（所得稅后）投資回收期是指以項目的凈收益抵償全部投資所需要的時間，是財務上投資回收能力的主要靜態(tài)指標；全部投資回收期（P