中級會計財務管理-227模擬題

1、中級財務管理 -227（ 總分： 80.00 ，做題時間： 90 分鐘 ）一、 單項選擇題 （ 總題數(shù)： 25，分數(shù)： 25.00）1. 下列各項中，代表即付年金現(xiàn)值系數(shù)的是 （ ） 。A （P/A ，i ，n+1）+1 B （P/A ，i ，n+1）-1C （P/A ，i ，n-1）-1 D （P/A ，i ，n-1）+1A.B.C.D. 即付年金現(xiàn)值系數(shù)是在普通年金現(xiàn)值系數(shù)的基礎上，期數(shù)減 1，系數(shù)加 1所得的結果，通常記為（P/A ，i，n 1）+1） 。2. 下列各項中，使預算期與會計期間相分離，并使預算期始終保持為一個固定長度的預算方法是 （ ） 。 A定期預算法 B 彈性預算法C滾

2、動預算法 D 零基預算法A.B.C. D.滾動預算是指在編制預算時， 將預算期與會計期間脫離開，隨著預算的執(zhí)行不斷地補充預算， 逐期向后滾 動，使預算期始終保持為一個固定長度 （ 一般為 12 個月）的一種預算方法。因此選 C?？己它c：預算管理 預算編制方法滾動預算。3. 某公司擬發(fā)行面值為 1000 元，不計復利， 5年后一次還本付息，票面利率為 10%的債券。已知發(fā)行時資 金市場的年利率為 12%， （P/F ，10%，5）=0.6209 ，（P/F ， 12%， 5）=0.5674 。則該公司債券的發(fā)行價格為 （ ） 元。A 851.10 B 907.84 C 931.35 D 993.

3、44A. B.C.D.債券的發(fā)行價格 =1000（1+10%5）（P/F ， 12%， 5）=851.10 元。4. 假定某企業(yè)的權益資金與負債資金的比例為 60:40 ，據(jù)此可斷定該企業(yè) （ ） 。 A只存在經(jīng)營風險B經(jīng)營風險大于財務風險 C經(jīng)營風險小于財務風險D同時存在經(jīng)營風險和財務風險A.B.C.D. 本題考核經(jīng)營風險和財務風險。 根據(jù)權益贊金和負債資金的比例可以看出企業(yè)存在負債， 所以存在財務風 險；只要企業(yè)經(jīng)營，就存在經(jīng)營風險。但是無法根據(jù)權益資金和負債資金的比例判斷出財務風險和經(jīng)營風 險的大小關系。5. 不需另外預計現(xiàn)金支出，直接參加現(xiàn)金預算匯總的預算是 （ ） 。 A成本預算B銷

4、售預算 C直接人工預算D期間費用預算A.B.C. D.現(xiàn)金預算是根據(jù)其他預算來編制的。 其他預算為了滿足現(xiàn)金預算的編制要求， 在編制自身預算的同時， 還 需單獨反映有關現(xiàn)金收入和現(xiàn)金支出的內(nèi)容，唯獨直接人工預算不必單獨預計現(xiàn)金支出。一般認為各預算 期直接人工都是直接以現(xiàn)金發(fā)放的，因此不再特別列示直接人工的現(xiàn)金支出。6. 下列關于財務費用預算表述錯誤的是 ( ) 。 A就其本質而言屬于日常業(yè)務預算B應該納入財務預算的范疇C是指反映預算期內(nèi)因籌措使用資金而發(fā)生財務費用水平的一種預算 D現(xiàn)金預算的資金籌措及運用的相關數(shù)據(jù)需要根據(jù)財務費用預算來編制A.B.C.D. 本題考核的是財務費用預算的編制。 財

5、務費用預算是指反映預算期內(nèi)因籌措使用資金而發(fā)生財務費用水平 的一種預算。就其本質而言屬于日常業(yè)務預算，但由于該預算必須根據(jù)現(xiàn)金預算中的資金籌措及運用的相 關數(shù)據(jù)來編制，故將其納入財務預算的范疇。選項 D 恰好將編制順序前后顛倒了，財務費用預算需要根據(jù) 現(xiàn)金預算編制。7. 華海公司擬進行一項投資，折現(xiàn)率為12%，有甲、乙、丙、丁四個方案可供選擇。甲方案的項目計算期為 10 年，凈現(xiàn)值為 1000 萬元；乙方案的凈現(xiàn)值率為 -15%；丙方案的項目計算期為 10 年，年等額凈回收額 為 150 萬元；丁方案的內(nèi)部收益率為 10%。則最優(yōu)的投資方案為 ( ) 。A甲方案 B 乙方案 C丙方案 D丁方案

6、A. B.C.D.乙方案的凈現(xiàn)值率為 -15%，不可行。丁方案的內(nèi)部收益率為 10%，小于折現(xiàn)率 12%，也不可行。甲方案的 年等額凈回收額 =1000(A/P， 12%， 10)=177 萬元，大于丙方案的年等額凈回收額，所以選A。8. 下列關于市盈率的說法中不正確的是 ( ) 。A市盈率越高，意味著企業(yè)未來成長的潛力越大B市盈率越高，說明投資于該股股票的風險越大 C市盈率受到利率水平變動的影響D上市公司的市盈率是廣大股票投資者進行短期投資的重要決策指標A.B.C.D. 本題考核市盈率的相關知識。 上市公司的市盈率是廣大股票投資者進行中長期投資的重要決策指標， 所以， 選項 D的說法不正確。

7、9. 采用普通股籌資，由于新股東分享公司未發(fā)行新股前積累的盈余，會降低普通股的每股凈收益，從而可 能引起股價的 ( ) 。A上漲 B 下跌C不變 D 可能上漲或下降A.B. C.D.利用普通股籌資， 由于新股東分享公司未發(fā)行新股前的積累盈余， 會降低普通股的每股凈收益， 從而可能 引起股價的下降。所以本題答案為 B 。除此之外，普通股籌資的缺點主要有：資金成本比較高；容易分散 控制權。10. 廣義的企業(yè)投資是指 ( ) 。A對外投資 B 企業(yè)內(nèi)部使用的全部資金C購置各項固定資產(chǎn)和流動資產(chǎn) D 企業(yè)內(nèi)部使用的全部資金和對外投資A.B.C.D. 狹義的企業(yè)投資僅指對外投資，而廣義的企業(yè)投資既包括對

8、外投資，也包括企業(yè)內(nèi)部使用的資金。11. 某投資項目原始投資額為 100萬元，使用壽命 10年，已知該項目第 10年的經(jīng)營凈現(xiàn)金流量為 25 萬元， 期滿處置固定資產(chǎn)殘值收入及回收流動資金共8 萬元，則該投資項目第 10 年的凈現(xiàn)金流量為 ( ) 萬元。A8 B25 C33 D43A.B.C. D.該投資項目第 10 年的凈現(xiàn)金流量 =經(jīng)營凈現(xiàn)金流量 +回收額 =25+8=33( 萬元 ) 。12. 某公司本年的銷售收入為 2250 萬元，變動成本率為 60%，固定成本為 400 萬元，如果明年變動成本率 和固定成本不變，銷售收入增長到 2700 萬元，息稅前利潤將會增長 ( ) 。A30%

9、B20% C18% D36%A.B.C.D. 本年邊際貢獻 =2250(1 -60%)=900( 萬元 )明年經(jīng)營杠桿系數(shù) =900/(900-400)=1.8銷售收入增長率 =(2700- 2250)/2250 100%=20%息稅前利潤增長率 =20%1.8=36%13. 持有現(xiàn)金過量可能導致的不利后果是( ) 。A財務風險加大 B 收益水平下降C償債能力下降 D 資產(chǎn)流動性下降A.B. C.D.本題考核的是最佳現(xiàn)金持有量的含義，持有現(xiàn)金過多，會導致企業(yè)的收益水平降低。14. 假定有 A、B兩個投資方案， 它們的投資額相同， 現(xiàn)金流量總和也相同， 但 A 方案的現(xiàn)金流量逐年遞增， B方案的

10、現(xiàn)金流量逐年遞減。如果考慮資金時間價值，在兩方案均可行的情況下，下列表述正確的是( ) 。A A方案與 B方案等價 B A方案優(yōu)于 B 方案CB 方案優(yōu)于 A 方案 D 不能確定A.B.C. D.由于 A方案的現(xiàn)金流量遞增，而 B方案的現(xiàn)金流量遞減，考慮資金時間價值， B 方案的凈現(xiàn)值一定大于 A 方案的凈現(xiàn)值，所以， B 方案優(yōu)于 A 方案。15. 某企業(yè)預算年度計劃以股本的 10%向投資者分配利潤， 并新增留存收益 500萬元。企業(yè)股本 10000 萬元， 所得稅稅率 25%，則企業(yè)預計實現(xiàn)的目標利潤額為 ( ) 萬元。A 1000 B 1500C 2000 D 2500A.B.C. D.

11、本題的股利分配額是以股本為基礎計算的，這種情況下只能使用第二個公式，即凈利潤=本年新增留存收益+目標股利分配額來計算。目標股利分配額 =1000010%=1000萬( 元 )凈利潤 =500+1000=1500( 萬元 )目標利潤 =1500/(1-25%)=2000( 萬元 ) 。16. 下列權益籌資方式中，屬于在特定稅收條件下減少投資者稅負的手段的是 ( ) 。A發(fā)行普通股 B 發(fā)行優(yōu)先股 C吸收直接投資 D 利用留存收益A.B.C.D. 在公司制企業(yè)下， 留存收益籌資可以避免收益向外分配時存在的雙重納稅問題。因此， 留存收益籌資在特定稅收條件下是一種減少投資者稅負的手段。17. 企業(yè)全面

12、預算編制的終點是 ( ) 。A現(xiàn)金預算 B 銷售預算 C預計利潤表 D 預計資產(chǎn)負債表A.B.C.D. 預計資產(chǎn)負債表用來反映企業(yè)在計劃期末預計的財務狀況。 它是編制全面預算的終點。 因此選 D?？己它c： 預算管理預算編制。18. 假設某企業(yè)預測的年賒銷額為 2000萬元，應收賬款平均收賬天數(shù)為 45 天，變動成本率為 60%，資金成 本率為 8%，一年按 360 天計算，則應收賬款的機會成本為 ( ) 萬元。A250 B200 C15 D12A.B.C.D. 維持賒銷業(yè)務所需資金 =2000/3604560%=150 (萬元 ) 應收賬款機會成本 1508% 12(萬元 )19. 下列關于債

13、券籌資的說法，不正確的是 ( ) 。 A債券的付息主要表現(xiàn)在利息率的確定、付息頻率和付息方式三個方面 B按有無特定的財產(chǎn)擔保，債券分為信用債券和不動產(chǎn)抵押債券 C債券的滯后償還存在轉期和轉換兩種形式 D債券籌資與留存收益籌資一樣，都保證了股東對企業(yè)的控制權A.B. C.D.按有無特定的財產(chǎn)擔保， 債券分為信用債券和抵押債券，而抵押債券包括不動產(chǎn)抵押債券、設備抵押債券 和證券信托債券。因此選項 B 不正確。20. 將投資分為生產(chǎn)性投資和非生產(chǎn)性投資的標志是( ) 。A投資行為的介入程度B投入的領域不同C投資的方向不同D投資的內(nèi)容不同A.B. C.D.21. 某種股票的盧系數(shù)為 1.2 ，假定國庫

14、券的利率為 4%，股票市場平均收益率為 8%，則該股票的預期收益 率為( ) 。A 7.1% B 7.5% C8.8% D12.5%A.B.C. D.該股票的預期收益率 4%+1.2(8% -4%) 8.8%22. 一個投資方案年銷售收入 300萬元，年經(jīng)營成本 200萬元，其中折舊 75 萬元，所得稅稅率為 40%，則 該方案年現(xiàn)金流量凈額為 ( ) 。A90 B139C135 D54A.B.C. D.本題考核的是凈現(xiàn)金流量的計算。它等于 (300- 200)(1 -40%)+75=135( 萬元) 。23. A 公司 2005 年年末資產(chǎn)總額為 100000 萬元，年末普通股股數(shù)為 250

15、00 萬股，權益乘數(shù)等于 4，凈資產(chǎn) 倍率為 6.5 ，則該公司按照凈資產(chǎn)倍率法確定的每股發(fā)行價格應為 ( ) 元。A10 B6.5 C 5 D3.5A.B. C.D.權益乘數(shù) =4，資產(chǎn)負債率 =75%，凈資產(chǎn) =100000(1-75%)=25000( 萬元 ) ，每股凈資產(chǎn) =25000/25000=1( 元) ， 每股發(fā)行價格 =16.5=6.5( 元 ) 。24. 下列各項中，屬于企業(yè)短期證券投資直接目的的是( ) 。A獲取財務杠桿利益 B 降低企業(yè)經(jīng)營風險C擴大本企業(yè)的生產(chǎn)能力 D 暫時存放閑置資金A.B.C.D. 暫時存放閑置資金屬于企業(yè)短期證券投資直接目的。25. 在沒有通貨膨

16、脹的條件下，純利率是指 ( ) 。A投資期望收益率 B 銀行貸款基準利率C社會實際平均收益率 D 沒有風險的均衡點利率A.B.C.D. 純利率是指沒有風險和通貨膨脹情況下的均衡點利率。、 多項選擇題 ( 總題數(shù)： 10 ，分數(shù)： 18.00)26. 在下列各項中，屬于企業(yè)現(xiàn)金預算范圍的有 ( )A.經(jīng)營性現(xiàn)金支出B.資本化借款利息C.經(jīng)營性現(xiàn)金收入D.資本性現(xiàn)金支出本題考點是現(xiàn)金預算的內(nèi)容?，F(xiàn)金預算由期初現(xiàn)金余額、現(xiàn)金收入、現(xiàn)金支出、現(xiàn)金余缺、現(xiàn)金投放與籌措五部分構成。27. 下列說法正確的是( ) 。A.影響財務管理的主要金融環(huán)境因素包括金融機構、金融工具、金融市場和利息率等B.金融市場的要

17、素主要有市場主體、金融工具、交易價格和組織方式C. 按照金融工具的屬性，金融市場分為基礎性金融市場和金融衍生品市場 D.按與市場資金供求情況的關系，利率分為市場利率和法定利率選項 A、 B、C的說法正確， D的說法不正確， D的正確說法應是：按與市場資金供求情況的關系，利率分 為固定利率和浮動利率 (或：按形成機制不同，利率分為市場利率和法定利率) 。28. 時間價值的計算方法有 ( ) 。A. 現(xiàn)值法B. 年金法C. 單利法 D. 復利法 本題考核的是時間價值的計算方法，有單利和復利兩種。29. 利用賒銷的方式銷售商品可以 ( ) 。A. 促進銷售 B. 減少風險C. 減少存貨 D. 縮短收

18、款時間 本題考核的是賒銷的功能，就是促進銷售和減少存貨。30. 以企業(yè)價值最大化為財務管理目標的優(yōu)點包括( ) 。A. 考慮了風險和時間價值因素 B. 有利于企業(yè)長期穩(wěn)定發(fā)展C. 用價值代替價格，有效地規(guī)避了企業(yè)的短期行為 D. 體現(xiàn)了前瞻性和可操作性的統(tǒng)一選項 B、D 是相關者利益最大化的優(yōu)點。31. 下列說法正確的是 ( ) 。A. 股票回購的方式之一是在市場上直接購買 B. 股票分割具有可使股票每股市價降低。促進股票流通和交易的作用 C. 發(fā)放股票股利的優(yōu)點是可免付現(xiàn)金，保留下來的現(xiàn)金可用于追加投資，擴大經(jīng)營 D. 上市公司發(fā)放現(xiàn)金股利的原因之一是使股東少納稅 股票回購的方式主要有三種：

19、一是在市場上直接購買；二是向股東標購；三是與少數(shù)大股東協(xié)商購買。股 票分割的作用之是可使公司每股市價降低，促進股票流通和交易。發(fā)放股票股利的一個優(yōu)點是：可以免 付現(xiàn)金，保留下來的現(xiàn)金可以用于追加投資，擴大企業(yè)經(jīng)營。上市公司發(fā)放現(xiàn)金股利主要出于三個原因： 投資者偏好、減少代理成本和傳遞公司的未來信息。32. 籌資管理是企業(yè)財務管理的一項基礎內(nèi)容，其意義包括( ) 。A. 力求降低資本成本 B. 滿足經(jīng)營運轉的需要 C. 合理安排籌資渠道和選擇籌資方式 D. 充分降低企業(yè)的財務風險 本題考核籌資管理的意義。 籌資管理的意義包括： (1) 滿足經(jīng)營運轉的需要； (2) 滿足投資發(fā)展的資金需要；(3)

20、 合理安排籌資渠道和選擇籌資方式； (4) 力求降低資本成本； (5) 合理控制財務風險。33. 下列說法正確的有 ( ) 。A. 在期望值相同的情況下，標準離差越大，風險越大 B. 在期望值不同的情況下，標準離差率越大，風險越大 C. 方差和標準離差是絕對數(shù)，因此只適用于期望值相同的決策方案的風險比較 D. 標準離差率是一個相對指標，因此借助標準離差率可以進行期望值不同的決策比較 本題考核的是風險的衡量。 在期望值相同的情況下， 標準離差與風險同方向變化； 在期望值不同的情況下， 標準離差率與風險同方向變化。期望值相同的決策方案的風險比較可以借助方差和標準離差，而在期望值 不同的情況下，就要

21、借助標準離差率。34. 在最佳現(xiàn)金持有量的確定模式中，需要考慮 ( ) 。A. 現(xiàn)金持有成本 B. 現(xiàn)金短缺成本C. 現(xiàn)金轉換成本 D. 資金的利率水平現(xiàn)金的需要量模式是根據(jù)現(xiàn)金有關成本， 分析預測其總成本最低時現(xiàn)金持有量的一種方法。 在分析模式中， 需要考慮因持有一定量的現(xiàn)金而產(chǎn)生的持有成本及轉換成本。最佳現(xiàn)金持有量的存貨模式只對機會成本和 轉換成本予以考慮。35. 企業(yè)為生產(chǎn)經(jīng)營需要購買的設備屬于 ( ) 。A. 生產(chǎn)性投資 B. 非生產(chǎn)性投資C. 對內(nèi)投資 D. 對外投資本題考核投資的種類。 生產(chǎn)性投資是指將資金投入生產(chǎn)、建設等物質生產(chǎn)領域中， 并能夠形成生產(chǎn)能力或 可以產(chǎn)出生產(chǎn)資料的一

22、種投資，又稱為生產(chǎn)資料投資。這種投資的最終成果將形成各種生產(chǎn)性資產(chǎn)，包括 形成固定資產(chǎn)的投資、形成無形資產(chǎn)的投資、形成其他資產(chǎn)的投資和流動資金投資，所以選項 A 是答案； 從企業(yè)的角度看，對內(nèi)投資就是項目投資，是指企業(yè)將資金投放于為取得供本企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營使用的固定資 產(chǎn)、無形資產(chǎn)、其他資產(chǎn)和墊支流動資金而形成的一種投資，所以選項C 是答案。三、判斷題(總題數(shù)： 10，分數(shù)： 10.00)36. 按照財務控制的功能，可將財務控制分為財務收支控制和現(xiàn)金控制。( )A. 正確B. 錯誤 按照財務控制的功能，可將財務控制分為預防性控制、偵查性控制、糾正性控制、指導性控制和補償性控 制。按照財務控制的對象

23、，可將財務控制分為財務收支控制和現(xiàn)金控制。37. 投資者在對企業(yè)進行評價時，更看重企業(yè)已經(jīng)獲得的利潤而不是企業(yè)潛在的獲利能力。 ( )A. 正確B. 錯誤 投資者在對企業(yè)進行評價時，更看重企業(yè)潛在的獲利能力，而不是企業(yè)已經(jīng)獲得的利潤。38. 按照插入函數(shù)法求得的內(nèi)部收益率一定會小于項目的真實內(nèi)部收益率。( )A. 正確B. 錯誤 在建設期起點發(fā)生投資的情況下， 插入函數(shù)法求得的內(nèi)部收益率一定會小于項目的真實內(nèi)部收益率， 如果 建設起點不發(fā)生任何投資，插入函數(shù)法求得的內(nèi)部收益率等于項目的真實內(nèi)部收益率。39. 公司價值可以通過合理的分配方案來提高。 ( )A. 正確B. 錯誤 公司價值的提高應通

24、過財務管理水平的提高來實現(xiàn)。40. 收賬費用與壞賬損失之間呈反向變動的關系，發(fā)生的收賬費用越多，壞賬損失應越小，因此，企業(yè)應不 斷增加收賬費用，以便將壞賬損失降低至最小。 ( )A. 正確B. 錯誤 收賬政策的好壞在于應收賬款總成本最小化，制定收賬政策要在增加收賬費用和減少應收賬款機會成本、 壞賬損失之間作出權衡。41. 經(jīng)營風險是指因生產(chǎn)經(jīng)營方面的原因給企業(yè)盈利帶來的不確定性，它是來源于企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營內(nèi)部的諸多因素的影響。 ( )A. 正確B. 錯誤 經(jīng)營風險的引致因素不僅包括企業(yè)內(nèi)部的因素， 還包括企業(yè)外部的因素， 如原料供應地的政治經(jīng)濟情況變 動、設備供應方面、勞動力市場供應方面變動等。4

25、2. 企業(yè)價值最大化強調(diào)的是企業(yè)預期的獲利能力而非實際利潤。( )A. 正確 B. 錯誤43. 如果金融機構在基準利率的基礎上，對資信較差企業(yè)上浮1.8%的利率，對資信較好的企業(yè)上浮 0.8%的利率，則加總計算所得的利率便是套算利率。 ( )A. 正確 B. 錯誤本題考核點是利率的類型。44. 經(jīng)濟危機時期， 由于企業(yè)經(jīng)營環(huán)境惡化、 銷售下降，企業(yè)應當逐步降低債務水平，以減少破產(chǎn)風險。 ( ) A. 正確 B. 錯誤 企業(yè)經(jīng)營環(huán)境惡化、銷售下降，表明企業(yè)經(jīng)營風險大，為將總風險控制在一定的范圍內(nèi)，財務風險應該較 小，逐步降低債務水平會引起財務風險下降，以減少到期無法還本付息而破產(chǎn)的風險。45.

26、在通貨膨脹的條件下采用固定利率，可以使債權人減少損失。( )A. 正確B. 錯誤 受通貨膨脹的影響，實行固定利率會使債權人受到損害。四、計算題(總題數(shù)： 4，分數(shù)： 16.00)46. A 公司的有關資料如下：(1) A 公司的股本為 200000萬元，董事會計劃 2012年以股本的 10%向投資者分配利潤， 并新增留存收益 10000 萬元，預計 2012 年目標銷售利潤率為 10%。(2) 該公司適用的所得稅稅率為 25%，公司 2011年 10 12月份實際銷售額分別為 38000萬元、 36000萬元 和41000 萬元，預計 2012年 1月份銷售額占 2012年目標銷售額的 10%

27、。該公司每月銷售收入中有 70%能于 當月收現(xiàn)， 20%于次月收現(xiàn)， 10%于第三個月收訖，不存在壞賬。假定該公司銷售的產(chǎn)品在流通環(huán)節(jié)只需繳 納消費稅，稅率為 10%，并于當月以現(xiàn)金繳納。該公司 2011 年 12 月末現(xiàn)金余額為 80 萬元，應付賬款余額 為 5000 萬元 ( 需在 2012 年 1 月份付清 ) ，不存在其他應收應付款項。(3) 2012 年1月份有關項目預計資料如下： 采購材料 8000萬元(當月付款 70%)；工資及其他支出 8400 萬元 (用現(xiàn)金支付 ) ；制造費用 8000萬元(其中折舊費等非付現(xiàn)費用為 4000萬元) ；營業(yè)費用和管理費用 1000 萬 元(

28、用現(xiàn)金支付 ) ；預交所得稅 1900 萬元；購買設備 12000萬元( 用現(xiàn)金支付 )。(4) 現(xiàn)金不足時， 通過向銀行借款解決。 公司要求月末現(xiàn)金余額不低于 60 萬元，借款額要求是 50 萬的整數(shù) 倍。要求：根據(jù)上述資料，計算該公司的下列預算指標：(1) A 公司為實現(xiàn)董事會計劃， 2012 年需要達到的目標利潤水平； (2)A 公司 2012 年度預期實現(xiàn)的銷售收入， 以及 2012年1月份預期實現(xiàn)的銷售收入； (3)2012 年1月份的經(jīng)營現(xiàn)金收入、 經(jīng)營現(xiàn)金支出和現(xiàn)金余缺額；(4) 2012 年 1 月份 A公司應向銀行借款的最低金額； (5)2012 年 1 月末 A公司的應收賬

29、款余額。(1) 目標股利分紅額 =20000010%=20000萬( 元 ) 目標凈利潤 =20000+10000=30000( 萬元 )目標利潤 =30000/(1-25%)=40000( 萬元 )(2) 2012 年銷售收入 =40000/10%=400000( 萬元)2012 年 1 月份銷售收入 =40000010%=40000萬( 元 )(3) 經(jīng)營現(xiàn)金收入 =3600010%+41000 20%+40000 70%=39800萬( 元 ) 經(jīng)營現(xiàn)金支出 =(800070%+5000)+8400+(8000 - 4000)+1000+4000010%+1900=29900萬( 元 )

30、 現(xiàn)金余缺 =80+39800-29900-12000=-2020( 萬元 )(4) 2020+60=2080( 萬元 ) 由于必須是 50 萬的整數(shù)倍，所以應向銀行借款的最低金額為2100 萬元。(5) 1 月末應收賬款余額 =4100010%+40000 30%=16100萬( 元 )47. 甲公司為一投資項目擬定了甲、乙兩個方案，請您幫助做出合理的投資決策，相關資料如下：(1) 甲方案原始投資額為 100 萬元，在建設期起點一次性投入，項目計算期為 6 年，凈現(xiàn)值為 16.5 萬元。(2) 乙方案原始投資額為 120萬元，在建設期起點一次性投入，項目計算期為 4年，建設期為 1 年，運營

31、期 每年的凈現(xiàn)金流量均為 60 萬元。(3) 該項目的折現(xiàn)率為 10%。要求：(1) 計算乙方案的凈現(xiàn)值；(2) 用年等額凈回收額法做出投資決策；(3) 用方案重復法做出投資決策。(1) 乙方案的凈現(xiàn)值 =60(P/A， 10%，3) (P/F ， 10%， 1)-120=15.65( 萬元 )(2) 甲方案的年等額凈回收額 =16.5/(P/A ，10%，6)=3.79( 萬元 ) 乙方案的年等額凈回收額 =15.65/(P/A ，10%，4)=4.94( 萬元 ) 結論：應該選擇乙方案。(3) 4 和 6 的最小公倍數(shù)為 12 用方案重復法計算的甲方案的凈現(xiàn)值 =16.5+16.5 (P/

32、F ， 10%， 6)=25.81( 萬元) 用方案重復法計算的乙方案的凈現(xiàn)值 =15.65+15.65 (P/F ， 10%，4)+15.65 (P/F ， 10%，8)=33.64( 萬元) 結論：應該選擇乙方案。 )48. 某公司 2001 年末資產(chǎn)負債表的有關資料如下。(1) 資產(chǎn)總額為 2 000 萬元，其中現(xiàn)金 120萬元、應收賬款 240 萬元、存貨 320 萬元、待攤費用 120萬元、 固定資產(chǎn)凈額 1 200 萬元。(2) 應付賬款 100 萬元、應付票據(jù) 220 萬元、應付工資 40 萬元、長期借款 400 萬元、實收資本 )000 萬元、 未分配利潤 240 萬元。該公司

33、本年度損益表上反映的銷售收入為6 000 萬元，凈利潤為 300 萬元。根據(jù)以上資料計算下列問題。(1) 流動比率。(2) 速動比率。(3) 銷售凈利率。(4) 總資產(chǎn)周轉率 ( 總資產(chǎn)按年末數(shù) ) 。(5) 權益乘數(shù)。(1) 流動比率 (120+240+320+120)/(100+220+40) 2.22(2) 速動此率 (120+240)/(100+220+40) 1(3) 銷售凈利率 =300/6 000 100%=5%(4) 總資產(chǎn)周轉率 6 000/2 000 3)49. 某企業(yè)擬建造一項生產(chǎn)設備。 預計建設期為 1年，所需原始投資 200 萬元于建設起點一次投入。 該設備 預計使用

34、壽命為 5 年，使用期滿報廢清理時無殘值。該設備折舊方法采用直線法。該設備投產(chǎn)后每年增加 凈利潤 60 萬元。假定適用的行業(yè)基準折現(xiàn)率為10%。要求： (1) 計算項目計算期內(nèi)各年凈現(xiàn)金流量；(2) 計算項目凈現(xiàn)值，并評價其財務可行性。(1)NCF0=-200( 萬元)NCF1=0( 萬元)NCF2-6 =60+(200-0)/5=100( 萬元)(2) 凈現(xiàn)值 NPV=-200+100(P/A ， 10%，6)-(P/A ，10%，1)=- 200+100 (4.3553-0.9091)=144.61( 萬元) 0所以，該項目投資具有財務可行性。 ) 本題考核的是各年現(xiàn)金流量的計算和獨立方案

35、財務可行性的評價，就是應該大于零的決策標準。五、綜合題(總題數(shù)： 2，分數(shù)： 11.00)50. 已知某集團公司下設多個責任中心，有關資料如下： 資料一：指標A投資中心 B投資中心 C投資中心息稅前利潤 (萬元)10400營業(yè)資產(chǎn)平均占用額 (萬元) 94500 規(guī)定的最低投資報酬率10%資料二： D利潤中心營業(yè)收入為 52000 元，變動成本總額為 15000 元，利潤中心負責人不可控但應由該中心負擔的固定成本為 資料三： E利潤中心的邊際貢獻為 80000 元，負責人可控邊際貢獻為 60000 元，利潤中心部門邊際貢獻總 額為 45000元。資料四： D中心下設了兩個成本中心甲成本中心和乙

36、成本中心，其中甲成本中心，生產(chǎn)一種產(chǎn)品，預算 產(chǎn)量 5000件，預算單位成本 200 元，實際產(chǎn)量 6000件，實際成本為 1170000 元。 資料五：集團公司投資資本總額為 4000000 元，預計要達到同行業(yè)平均的投資資本回報率12%的水平。要求：(1) 根據(jù)資料一計算各個投資中心的下列指標： 投資報酬率，并據(jù)此評價各投資中心的業(yè)績； 剩余收益，并據(jù)此評價各投資中心的業(yè)績； 分析比較利用投資報酬率和利用剩余收益衡量投資中心業(yè)績的優(yōu)缺點，并綜合考慮集團公司應將資金投 資于哪個中心 ?(2) (3) (4) (5)158008450145000 7550025000 元，利潤中心負責人可控的

37、固定成本為6000 元。根據(jù)資料二計算 D利潤中心邊際貢獻總額、可控邊際貢獻和部門邊際貢獻總額。 根據(jù)資料三計算 E利潤中心負責人的可控固定成本以及不可控但應由該利潤中心負擔的固定成本。 根據(jù)資料四計算甲成本中心的預算成本節(jié)約額和預算成本節(jié)約率。 根據(jù)資料五按照同行業(yè)平均的投資資本回報率標準確定公司應該完成的目標利潤為多少 ?A投資中心的投資報酬率B投資中心的投資報酬率=10400- 9450010%=950萬（ 元 ） =15800- 14500010%=1300萬（ 元 ） =8450- 7550010%=900萬（ 元 ）(1) 投資報酬率：C投資中心的投資報酬率評價： C投資中心業(yè)績最

38、優(yōu)， A投資中心次之， B投資中心業(yè)績最差。 剩余收益：A投資中心的剩余收益B投資中心的剩余收益C投資中心的剩余收益評價： B投資中心業(yè)績最優(yōu)， A投資中心次之， C投資中心業(yè)績最差。 綜合評價：投資報酬率的優(yōu)點是能夠反映投資中心的綜合獲利能力；具有橫向可比性；不僅可以促使經(jīng)理人員關注營 業(yè)資產(chǎn)運用效率，而且尤為重要的是，它有利于資產(chǎn)存量的調(diào)整，優(yōu)化資源配置；但是投資報酬率的缺點 是過于關注該指標會引起短期行為的產(chǎn)生，追求局部利潤最大化而損害整體利益最大化目標，導致經(jīng)理人 員為眼前利益而犧牲長遠利益。剩余收益指標的優(yōu)點是彌補了投資報酬率指標會使局部利益與整體利益相 沖突的不足；但剩余收益指標的

39、缺點是由于其是一個絕對指標，故而難以在不同規(guī)模的投資中心之間進行 業(yè)績比較；此外剩余收益同樣只反映當期業(yè)績，單純使用這一指標也會導致投資中心管理者的短期行為。 綜合考慮從對企業(yè)的貢獻來看， B 投資中心業(yè)績最優(yōu)， A 投資中心次之， C投資中心最差。(2)D 利潤中心邊際貢獻總額 =52000-25000=27000( 元)D利潤中心可控邊際貢獻 =27000-15000=12000( 元 )D 利潤中心部門邊際貢獻總額 =12000-6000=6000( 元)(3) E 利潤中心負責人可控同定成本 =80000-60000=20000( 元 )E 利潤中心負責人不可控但應由該利潤中心負擔的固

40、定成本=60000-45000=15000( 元)(4) 甲成本中心預算成本節(jié)約額 =預算責任成本 -實際責任成本 =2006000 -1170000=30000( 元) 甲成本中心預算成本節(jié)約率 =預算成本節(jié)約額 / 預算成本 100%=30000/(2006000)100%=2.5%(5) 公司應該完成的目標利潤 =400000012%=480000元( )51. TM公司 2006 年年初的流動資產(chǎn)總額為 800 萬元(其中貨幣資金 250 萬元，應收賬款 200 萬元，存貨 350 萬元) ，流動資產(chǎn)占資產(chǎn)總額的 20%；流動負債總額為 500 萬元，流動負債占負債總額的 25%；該年的資本 保值增值率 ( 假設該年沒有出現(xiàn)引起所有者權益變化的客觀因素) 為 120%。該公司 2006 年年末的流動資產(chǎn)總額為 1200 萬元(其中貨幣資金 350 萬元，應收賬款 400 萬元，存貨 450 萬元) ，流動資產(chǎn)占資產(chǎn)總