電大會計本科國際金融資料

1、一、名詞解釋外匯：指以外幣表示的可直接用于國際結算的支付手段，包括以外幣表示的匯票、支票、本票、銀行存款憑證和郵政儲蓄憑證等。國際收平衡表：是指一國根據經濟分析的需要，按照復式簿記原理對一定時期的國際經濟交易進行系統(tǒng)記錄的統(tǒng)計報表。貨幣政策：主要通過改變再巾現率、調節(jié)法定準備率和公開市場業(yè)務來調整貨幣供應量和影響總需求。特別提款權：是國際貨幣基金于1969年創(chuàng)設的一種賬面資產，并按一定比例分配給會員國，用于會員國政府之間的國際結算，度允許會員國用它換取可兌換貨幣進行國際支付。 國際收支：是特定時期的統(tǒng)計報表，它系統(tǒng)記錄某經濟實體與世界其他經濟實體之間的交易。 國際儲備：是指由一國貨幣當局持有的

2、各種形式的資產，并能在該國出現國際收支逆差時直接地或通過同其他資產有保障的兌換來支持該國匯率。 金本位制：是以黃金作為本位貨幣的貨幣制度。在這種貨幣制度下，金鑄幣有法定含金量，銀行券可自由兌換金幣，黃金在國際間可自由輸出輸入。 二、填空題1.外匯是以_外幣_表示的可直接用于國際結算的_支付手段_。2.經常賬戶包括貨物和_服務_、_收益_和_經常轉移_三大項目。3各國的國際收支平衡表都是按照 復式簿記原理 來編制的。4.貿易差額，即商品進出口 收支差額 。5.居民是指在 該國 居住一年以上的 個人 和 法人 。6.各國政府可以選擇的國際收支調節(jié)手段包括： 外匯緩沖政策 、 、 財政政策 、 貨幣

3、政策 、 匯率政策 、 直接管制 和其他 獎出限入 。7.政府需要對國際收支進行 人為 的干預和調節(jié)。8.國際儲備管理涉及 數量管理 和 結構管理 兩個方面。9目前我國國際儲備總量僅次于日本，屬世界 2位。10國際儲備主要由 外匯儲備 、 黃金儲備、 在國際貨幣基金組織的頭寸 和 特別提款權 四種形式的資產構成。 11.記賬外匯又稱 協(xié)定外匯 或 清算外匯 。12.根據國際結算業(yè)務中的匯款方式，匯率可分為 電匯匯率 、 信匯匯率 和 票匯匯率 。13.匯率制度有兩種基本類型： 固定匯率制和 浮動匯率制 。14.購買力平價可分為 絕對購買力平價 和 相對購買力平價 。15.金本位制是以 黃金 作

4、為本位貨幣的貨幣制度。16.外匯管制的手段可分為 價格管制 和 數量管制 兩種類型。17.貨幣可兌換包括： 完全自由兌換 和 經常項目下可兌換兩種基本類型。18外匯概念可在 廣義 和 狹義 兩個層次上使用。19.國際清償能力是指一個國家的對外 支付能力 。 20國際收支市場調節(jié)機制具有在一定程度上 自發(fā)調節(jié)國際收支的功能。 三、判斷題1.國際收支是一個存量概念。（錯）2.儲備資產是儲備及相關項目的簡稱。 （對）3.政府不應當主導國際收支的政策措施。（對）4.市場調節(jié)機制具有在一定程度上自發(fā)調節(jié)國際收支的功能。（對）5.一國持有的國際儲備越多越好。（錯）6.不同國家在國際儲備總量管理中采取的手段

5、基本相同。 （錯）7.直接標價法又稱應收標價法。（錯）8.自由外匯自由可以兌換其他國家貨幣。 （對）9.外匯管制依照該國法律、政府頒布的方針政策和各種規(guī)定及相關條例進行。（對）10.外匯管制使政府擁有更大的對外匯運用的支配權。（對）四、單選題 1國際收支全面反映一國的對外（ B ）關系。 A 政治 軍事 B經濟 D 文化科技 2國際收支平衡表按照（ B）原理進行統(tǒng)計記錄。 A 單式記賬 B 復式記賬 C 增減記賬 D收付記賬 在我國的國際收支調節(jié)中，市場機制的作用有（C）的趨勢。 擴大 B減小 增強 D 減弱 4在浮動匯率制下，國際收支市場調節(jié)機制主要表現為國際收支（ B）調節(jié)機制。 A 利率

6、 B匯率 進口 D出口 我國一直實行穩(wěn)定（B）儲備政策。 外匯 B 美元 C特別提款權 黃金 6（ A ）儲備是國際儲備的典型形式。 A黃金外匯 在基金組織的頭寸 D特別提款權 匯率又稱（C） 比價 價格 匯價 D 比例 8在金本位制下，匯率決定于（ B ）。 A黃金輸送點 B 鑄幣平價 C 金平價 D 匯價 9各國政府可以根據本國的需要調整紙幣的（C ） A黃金輸送點 B 鑄幣平價 C 金平價 D 匯價 10購買力平價指由兩國貨幣的購買力所決定的（ A ）。 A 匯率 B 價格 C外匯利率 五、多項選擇題 1目前世界上完全實行自由兌換的貨幣有（ABD） A美元英鎊澳元 D馬克里拉 影響匯率變

7、動的主要因素（BDE） 物價 B利率匯率 D 心理預期 E 經濟增長 3匯率變動對國內經濟的影響包括（ABC） A 產量 B就業(yè)物價D利率 匯率 4根據國際結算業(yè)務中的匯款方式，匯率可分為（CDE）匯率。 A買入賣出 C 電匯 D信匯 票匯 5狹義的外匯包括以外幣表示的（ABCE）等。 A支票 匯票 C本票有價證券郵政儲蓄憑證 一國政府調整國際儲備結構的基本原則是統(tǒng)籌兼顧各種儲備資產的（ABC）性。 安全流動盈利效益 E穩(wěn)定 我國調節(jié)國際收支的政策措施主要有（ABCDE） 外貿計劃外匯計劃C匯率政策稅收政策信貸政策 在市場經濟調節(jié)機制發(fā)生作用的過程中，（CDE）等變量的變化可能給一國經濟帶來消

8、極影響。 工資 B就業(yè)價格利率匯率 國際收支狀況對（BCE）都有重大影響。 利率匯率國際儲備資產D 貨物兌換 E 國民經濟 10凈誤差和遺漏發(fā)生的原因包括（ABCDE） A 人為隱瞞 B 資本外逃 C 時間差異 D 重復計算 E漏算 六、簡答題1.試述國際收支失衡的原因。國際金融導學P1252.簡述政府調節(jié)國際收支的政策措施。國際金融導學P1273.我國的外匯儲備的幣種結構管理應堅持什么原則？國際金融導學P130 4.匯率的種類有哪些？見電子教案5匯率變動對國際收支會產生哪些影響？國際金融導學P134國際金融作業(yè)二姓名 學號 斑級 成績 名詞解釋 1金融創(chuàng)新：當一個新的金融產品或服務被人們廣泛

9、接受用來代替或補充已有的金融工具、機構或業(yè)務流程等，就可稱之為創(chuàng)新性的，即金融創(chuàng)新。 2金融安全：是指一國具備的抗拒金融風險、免遭金融危機的能力。 3國際債務危機：是指在債權國與債務國的債權債務關系中，債務國不能按期如數地償還債務，致使債權國與債務國之間的債權債務關系不能如期了結，并影響它們各自正常的經濟活動及世界經濟的正常發(fā)展。 4債務率：是指外債余額與當年商品和勞務出口外匯收入之比，是衡量一國還款能力的指標。 5國際金融公司：是世界銀行于1956年7月設立的專門對成員國私人企業(yè)提供貸款的國際金融機構。 6國際貨幣制度：又稱國際貨幣體系，指各國通過國際慣例、協(xié)議、規(guī)定制度和建立國際組織，對貨

10、幣發(fā)揮世界貨幣職能和國際支付所做出的一系列安排。 7補償貸款：指基金組織針對初級產品出口收入下降而設立的專項貸款。后來因進口價格上升面發(fā)生國際收支困難的國家也可以申請此項貨款。 填空題 1資本國際流動按期限可分為： 長期資本流動 和 短期資本流動 。按投資主體又分為 私人國際投資 與 政府國際投資 。 2資本的國際流動是一條將各國密切聯(lián)系在一起的紐帶。它不僅影響到 國際經濟秩序和世界經濟格局 ，同時還 資本輸出國 和 資本輸入國 的經濟形態(tài)。 3如果國家之間實行一體化制度安排，必須保持 貨幣政策 、 財政政策 、 和 匯率政策 的一致性 4 特里芬 難題指出了布雷頓森林體系的內在不穩(wěn)定和危機發(fā)

11、生的必然性。 5我國利用外資的方式有： 外商直接投資 、 國際信貨 、 發(fā)行國際債券和利用中國銀行的外匯資金等。 6外債結構管理包括： 利率結構管理 、 幣種結構管理 和 期限結構管理 。 7基金組織貸款的資金來自 份額 、 借款 和 信托基金 三個方面。 8世界銀行是國際復興開發(fā)銀行 、 國際開發(fā)協(xié)會和 國際金融公司的統(tǒng)稱。 9世界銀行的資金來源： 成員國實際繳納的股金、 借款留存的業(yè)務凈收益和 債權轉讓 。 10從歷史上看，最早出現的貨幣制度是 國際復本位制。 11國際貨幣制度的建立有兩種基本方式，一是 在市場機制自發(fā)作用下逐漸形成的 ；二是 通過各國政府協(xié)商建立起國際貨幣和金融組織 12

12、 特別提款權 的出現改變了國際儲備資產供應過分依賴于美國國際收支逆差的格局。 13牙買加體系是以 浮動匯率制 與 多元化國際儲備貨幣 相結合的國際貨幣體系。 14貨幣區(qū)的建立局部范圍實現了 固定匯率 和 多邊結算 。 15美國經濟學家特里芬主張徹底改造國際貸貨幣基金組織，使它成為 世界中央銀行 。 單選題 1（A ）對西方國家20年代的經濟恢復和發(fā)展直到了積極的保證作用。 A 國際金本位制 B國際復興開發(fā)銀行 國際開發(fā)協(xié)會世界銀行 牙買加體系設想，在未來的貨幣體系中，以（ C ）為主要的貨幣資產。 黃金美元特別提款權白銀 年月，由（ C ）個國家參加了布雷頓森森會議。 世界銀行擁有規(guī)模（ C

13、）的辦事機構。 不大 B 較小 C 龐大 D較大 懷特方案（ A ）財政部長助理起草的“穩(wěn)定基金方案”。 美國英國德國D 法國 6國際公認償債率數值是（ D ） A 10% B0 C 15% D 25% 7我國引進外資在中國創(chuàng)辦企業(yè)，這些企業(yè)大都是（ B ）。 A出口導向型出口創(chuàng)匯型進口導向型進口創(chuàng)匯型 81997年下半年由（ D ）貶值開始引起亞洲金融危機，最終演變?yōu)闆_擊全球的金融動蕩。 A 英鎊 B 日元 C 韓元 D 泰銖 9國際間接投資即國際（ C ）投資。 A 股票 B 債券 C 證券 D 股權 10資本國際流動更多采取的是（ B ）形式。 A固定利率債券浮動利率貸款 固定利率貸款浮

14、動利率債券 多項選擇題 金融創(chuàng)新的范疇應該包括（ ABCDE ）。 新的金融工具 B新的金融機構 新的交易技術 D 新的金融制度 E新的金融市場 拉動因素主要是指（ CDE ）等因素。 國際金融領域的結構性變化 B 國際金融領域的周期性發(fā)展 C 實體經濟因素 D宏觀經濟政策 結構調整政策 3凡是一切與貨幣資金融通有關的經濟范疇，如（ ABE ）都屬于金融安全的范疇。 A金融工具金融市場 金融風險 D 金融危機 E金融制度 金融危機爆發(fā)時的表現主要有（ ABD ） 股票市場暴跌 B資本外逃市場利率急劇下降銀行支付體系混亂 本國貨幣升值 5超國民待遇包括（ ACDE ） A減負稅優(yōu)惠政策 簡化審批

15、程序 D銀行貸款 E原材料供應 經濟安全包括（ BDE ） 國家安全 B 市場安全 C 軍事安全 D 產業(yè)安全 E 金融安全 7（ ACD ）共同構成戰(zhàn)后國際經濟三大支柱。 A國際貨幣基金組織國際開發(fā)協(xié)會世界銀行集團 關稅與貿易總協(xié)定國際金融公司 國際金本位制的基本內容包括（ ACDE ） 允許銀行券流通不允許銀行券流通 金幣作為貨幣黃金自由輸入輸出自由鑄造金幣 以下關于牙買加體系說法正確的有（ ACD ） 以管理浮動匯率制為中心的多種匯率制度并存 匯率體系穩(wěn)定 國際收支調節(jié)手段多樣化 國際收支調節(jié)與匯率體系不適應 外匯管制進一步加強 發(fā)展中國家認為浮動匯率制的消極影響主要有（ABCDE）。

16、增加了國際貿易和金融活動中的風險 削弱了貨幣紀律 助長了利率浮動 D 加劇了發(fā)展中國家貿易條件的惡化 E 加大了發(fā)展中國家國際收支逆差 是非題 1貨幣區(qū)的建立使各貨幣區(qū)之間的經濟往來更加便利。（錯） 2國際復本位制正常運行的必要條件是金銀之間保持固定比價。（對） 3在金本位制崩潰之后，國際金融組織的直轄市作用日趨顯著。（對） 4國際開發(fā)協(xié)會的組織機構與世界銀行的組織機構不同。（對） 5外資的流入會減少國內的貨幣供應量。（錯） 6中國作為一個發(fā)展中國家，目前還不上資本輸出的問題。（錯） 7國外間接投資形式主要形式是政府間的國際金融的貸款。（對） 8由于心理預期而導致的金融危機屢見不鮮。（錯） 9

17、資本國際流動的根源在于資本逐利性的本質。（對） 10對資本國際間流動的制約最為直接的是提高利率。（錯） 問答 1簡述資本國際流動對輸出國的經濟效應。（國際金融導學P137） 2金融危機為什么會發(fā)生國際傳遞？（國際金融導學P139） 3我國應如何加強金融安全的措施？（國際金融導學P140） 4國際貨幣基金組織的作用是什么？（國際金融導學P141） 5布雷頓森林體系的主要內容及其作用？（國際金融導學P144）國際金融作業(yè)三姓名 學號 斑級 成績 名詞解釋1套匯：是指套匯者利用不同地點匯價上的差異進行賤買可貴賣，并從中牟得的一種外匯交易。2掉期交易：是指人們同時進行不同交割期限同一筆外匯的兩筆反向交

18、易。3拋補套利：是指擁有短期資金者把資金從甲國調往乙國，以取得利息的同時，往往還通過外匯市場賣出遠期的乙國的貨幣，買進遠期的甲國貨幣，以避免投資期間匯率風險的一種外匯交易。4外匯期貨：指在期貨交易所進行的買賣外匯期貨合同的交易。5外匯期權：是種選擇權契約，指期權買方以一定保險金為代價，獲得是否在一定時間按照協(xié)定匯率買進或賣出一定數量的外匯資產的選擇權。6期貨交易所：是從事外匯期貨交易的當事人依照法律所組成的一種自主管理的非盈利性的會員制團體組織。7外匯風險：指一個經濟實體或個人，在涉外經濟活動中因外匯匯率的變動，使其以外幣計價的資產或負債價值漲跌而蒙受損失的可能性。8交易風險：是指一個經濟實體

19、在以外幣計價的國際貿易、非貿易收支活動中，由于匯率波動而引起應收賬款和應付賬款的實際價值發(fā)生變化的風險。9會計風險：指經濟實體在將各種外幣資產負債轉換成記賬貨幣的會計處理業(yè)務中，因匯報率波動而出現賬面損失的可能性。10提前錯后法：即在國際支付中，通過預測支付貨幣匯率變動趨勢，提前或錯后了結外幣債權債務關系，來避免外匯或獲取風險報酬。填空題1經濟風險可分為 真實資產 、 金融資產風險 和 營業(yè)收入風險三方面。2有關經濟主體通過 借款、 即期外匯交易 和 投資 ，爭取消除外匯風險的管理辦法稱為BSI法。3會計折算時 折算匯率 的選擇是最重要的問題，它關系到會計風險的 大小 。4 本幣 、 外幣 和

20、 時間三個要素共同構成外匯風險。5在利用外資時，選擇貨幣要考慮 利率的高低和 匯率的發(fā)展趨勢這兩個因素。6企業(yè)或個人持有的外幣資產存在因 外匯匯率波動 而 受損失的可能性。7絕大多數期貨交易都是在到期日之前，以 對沖 方式了結。8外匯期貨交易的買賣雙方有權要 保證金 ，而且要 傭金 。9套期保值的客觀基礎在于 期貨市場 與 現貨市場 價格存在平行變動性和價格驅動性。10外匯期貨交易一般包括兩種類型，一類是 套期保值交易 ；另一類是 投機性期貨交易 。11外匯銀行對外報價時，一般同時報出 買入價 和 賣出價。12商業(yè)性即期外匯交易，一般是在銀行與客戶之間通過 電匯 、 票匯 和 信匯 等方式直接

21、進行。13拋補套利實際是 無拋補套利 與 掉期相結合的一種交易方式。14在掉期交易中，一種貨幣在被買入的同時，即被 賣出，并且 所買入的貨幣與 所賣出的貨幣在數量上是相等的。15遠期外匯投機有 買空 和 賣空 兩種基本形式。單項選擇題11985年，我國成立的第一個外匯調劑中心是（ C ）。A 上海 B 北京 C 深圳 D 廈門2最經常也是最普遍的一種外匯交易方式是（ C ）。A期貨交易期權交易即期交易遠期交易如果兩個外匯市場存在明顯的匯率差異，人們就會進行（A ）。 直接套匯 B 間接套匯 C 時間套匯 D多角套匯外匯期貨交易出現于世紀70年代初，首創(chuàng)者是（ B）。A 英國 B 美國 C 澳大

22、利亞 D 加拿大5為謀取商品價格、利率、匯率或股價絕對水準變動的利益，買入或賣出期貨者，稱為（ C ）。A基差交易商價差交易商頭寸交易商證券交易商在現貨市場和期貨交易上采取方向相反的買賣行為，是（ D ）。 現貨交易 B 期貨交易 C 期權交易 D 套期保值交易7對企業(yè)影響最大，企業(yè)最關心的一種外匯風險是（ C ）。A 匯率風險 B 交易風險 C 經濟風險 D 會計風險8外匯風險管理戰(zhàn)略是經濟主體在風險管理中的（ A）。A 指導思想 基本原則一般原則中心內容防范外匯風險常用的一種手段是（ B ）。外匯風險管理戰(zhàn)略貨幣保值條款貨幣選擇方法外匯交易的方法10企業(yè)或個人未來預期收益因匯率變化而可能受

23、到損失的風險稱為（ B ）。A交易風險經濟風險會計風險匯率風險11.銀行在為顧客提供外匯買賣的中介服務中，如果在營業(yè)日內一些幣種的出售額低于夠入額稱之為（B）a、空頭 b、多頭 c、賣空 d、買空12.銀行在為顧客提供外匯買賣的中介服務中，如果在營業(yè)日內一些幣種的出售額高于夠入額稱之為（A ）a、空頭 b、多頭 c、賣空 d、買空13.即期外匯交易又稱現匯交易，是指買賣雙方成交后，在（A ）辦理交割的外匯買賣。a、兩個營業(yè)內 b、當天 c、一個月以內 d、兩個營業(yè)日以后14.如果一種貨幣的遠期匯率高于即期匯率，稱之為（ A）。a、升水 b、貼水 c、隔水 d、平水15.如果一種貨幣的遠期匯率低

24、于即期匯率，稱之為（ B）。a、升水 b、貼水 c、隔水 d、平水16.如果遠期匯率和即期匯率相等，則稱之為（ D）。a、升水 b、貼水 c、隔水 d、平水17.同時在兩個外匯市場上一邊買進一邊賣出同一種外幣的套匯行為稱為（ AC）a、直接套匯 b、間接套匯 c、兩角套匯 d、三角套匯18.利用三個不同地點的外匯市場上的匯率差異，同時在三個外匯市場上買賣外匯的行為稱為（B D）a、直接套匯 b、間接套匯 c、兩角套匯 d、三角套匯19.在運用外幣進行計價收付的交易中，因外匯匯率變動致使經濟主體蒙受損失的可能性，這種外匯風險叫做（ A）a、交易風險 b、折算風險 c、經濟風險 d、經營風險20.

25、經濟主體對資產負債表進行會計處理中，在將功能貨幣傳換成記帳貨幣時，因匯率變動而呈現帳面損失的外匯風險稱為（B ）。a、交易風險 b、折算風險 c、經濟風險 d、經營風險21.因意料之外的匯率變動通過影響企業(yè)生產銷售數量、價格、成本，引起企業(yè)未來一定期間收益或現金流量減少的一種潛在損失，這種類型的外匯風險稱為（ C）。a、交易風險 b、折算風險 c、經濟風險 d、經營風險22經濟主體對資產負債表進行會計處理中，在將功能貨幣轉換成記賬貨幣時，因匯率變動而呈現賬面損失的外匯風險稱為（C ）A交易風險 B 經濟風險 C 折算風險 D 經營風險23合同持有者獲得了在到期以前按協(xié)定價格出售合同規(guī)定的某種金

26、融工具的權利，這種行為稱為（ D）A買入看漲期權 B 賣出看漲期權C 買入看跌期權 D 賣出看跌期權24美國投資者持有1億德國馬克的公債，現在市場上即期匯率是DM/$20，馬克一年期利率是6，美元一年期利率是10，芝加哥交易所的外匯期權的執(zhí)行價格是$/DM05。馬克買權的價格是1，馬克賣權的價格是12。該投資者擔心馬克貶值，考慮用外匯遠期或期權保值。一年后即期匯率DM/$( D )時，用遠期保值好。A41.8 B.1.95 C 1.6 D無法回答25上題中，一年后若即期匯率DM/$=( D )時，則用期權保值好A無法回答 B、2.2 C. 2.0 D、1.8多項選擇題在外匯交易談判時，常用的保

27、值條款有（BDE）。 美元保值 B黃金保值 C 軟貨幣保值 D 硬通貨保值 E 一籃子貨幣保值2構成外匯風險的基本要素包括（BCE ）。A 匯率 B本幣外幣利率 E 時間3經濟風險是由以下哪幾種風險組成的（ ACE ）。A 真實資產風險 B貿易風險金融資產風險非貿易風險 營業(yè)收入風險4在交易所外匯期權市場上，以上哪些內容具有相對統(tǒng)一的標準（ BCE ）。A 傭金 B 期權交易額 C期限期權費履約價格期貨交易所的主要工作是（ ACD ）。 制定有關期貨交易的規(guī)則 B 制定有關期貨交易的價格 C制定期貨交易程序監(jiān)督會員行為提供信息咨詢決定外匯期權的主要因素有（ ABCDE ）。 外匯期權協(xié)定匯價與

28、即期匯價的關系B 外匯期權的期限C 匯價波動幅度D 利率差別 E 遠期性匯率7投標中分擔權益的期權的優(yōu)點是（ ABD ）。A對招標人來說，能獲得有競爭力的投標。投標人花較少的保險費就可獲得匯率保障銀行為客戶在投標期間的外匯兌換提供擔保對未中標的人，可同中標人償付保險費保險金先付一部分，其余的在中標后補足如果投機者預測外匯匯率上漲，先買進期匯，等到匯率上漲后再賣出現匯的投機活動稱為（AC）。 做多頭 B 做空頭 C買空 D 賣空 E投機9通過拋補套利分析表明非投機性的短期資本流動取決于以下哪些因素（ ACD ）。A 利率差 B 外匯資本數額 C 外匯升水幅度 D 外匯貼水幅度 E匯率高低10在外

29、匯市場上進行外匯交易的基本程序是（ ABDE ）。A 作交易前的準備工作 B 報價和詢價C 議價 D 成交 E 調價五、是非題為避免外匯交易的風險，外匯銀行需不斷進行軋平頭寸交易。（對）在浮動匯率制度下，進行無拋補套利交易一般不冒匯率波動的風險。（錯）若外國利率大于本國利率加外匯貼水幅度，說明非投機性資本流入。（錯）外匯期權克服了遠期與期貨交易的局限性，能在市場匯率向有利方向波動時獲得無限大的利潤。（對）遠期外匯交易是在場外進行，一般沒有具體的交易場所。（對）由于遠期外匯交易的時間長，風險大，一般要收取保證金。（錯）一個經濟實體在以外幣計價的國際貿易、非貿易收支活動中，由于匯率波動而引起應收賬

30、款和應付賬款的實際價值發(fā)生變化的風險是經濟風險。（錯）如果以外幣作為計價貨幣外匯風險則轉移到交易對手一方，出口以外幣計價的比例高，說明海外對本國商品的需求強烈。（錯）掉期交易與套期保值都可防范外匯風險，但二者并不完全一致。（對）10一筆應收或應付外幣賬款的時間結構對外幣風險的大小具有間接影響。（錯）六、計算題11999年2月5日紐約外匯市場行情為：1=$2.0321/58，倫敦外匯市場行情為： 1=$2.1035/50,請問套匯者如何在兩地市場上獲取利潤，利潤率是多少？ 參考下題的解答：例如，2000年5月1日，在紐約外匯市場上的匯率為$1=DM2.6780/90,同時在法蘭克福外匯市場上有$

31、1=DM2.6720/30。這時由于兩地的匯價不一致，從而產生套匯的機會。套匯者以DM2.6780/$的價格在紐約賣出美元，則賣出一美元可得2.6780DM；同時以DM2.6730/$的價格在法蘭克福買入美元，即花DM2.6730可買入1美元，這樣，只要動用1美元成本就可獲0.005DM的套匯收益。 2某美國出口商2000年5月1日簽訂合同向英國出口一批貨物，合同以英鎊計價，金額為10萬英鎊，三個月付款，美國外匯市場行情為：即期1=$2.0355/65，三個月遠期為：1=$2.1230/40，美國貨幣市場行情為三個月利率：12%（年率），英國貨幣市場行情為三個月利率：10%，請問該美國出口商如

32、何避免匯風險？現在能否確切知道8月1日獲得多少美元？ 參考以下兩題的解答：某美國出口商2000年6月1日簽訂合同向德國國出口一批貨物，合同以DM計價，金額為10萬，三個月收款，美國紐約外匯市場行情為：即期DM1=USD0.5355/65，三個月遠期為：DM1=USD0.5430/40，美國貨幣市場行情為三個月利率：12%（年率），德國貨幣市場行情為三個月利率：10%（年率），請問該美國出口商如何決策以避免匯風險？現在能否確切知道9月1日獲得多少美元？ 解：該美國出口商有兩種方案來避免外匯風險。 （1）利用期匯市場，在6月1日賣出三個月DM遠期。 9月1日可獲得美元=10*0.5430=5.43

33、（萬） （2）利用貨幣市場，在6月1日在德國貨幣市場借入DM三個月，至到期時，用收到的DM貨款償付借款；用借到的DM當日兌換成美元，然后在美國投資三個月，到期可收到一筆確定的美元。 應借入DM=10/（1+10%*3/12）=9.76（萬） 在美國投資三個月，到期可收到美元=9.76*（1+12%*3/12）*0.5355=5.38（萬） 綜上所述，該美國出口商應選擇方案（1），9月1日到期可收到美元5.43（萬） 某美國進口商2000年6月1日簽訂合同向英國進口一批貨物，合同以英鎊計價，金額為10萬英鎊，三個月付款，美國紐約外匯市場行情為：即期BP1=USD2.0355/65，三個月遠期為：

34、BP1=USD2.1230/40，美國貨幣市場行情為三個月利率：12%（年率），英國貨幣市場行情為三個月利率：10%（年率），請問該美國進口商如何決策以避免匯風險？現在能否確切知道9月1日支付多少美元？ 解：該美國進口商有兩種方案來避免外匯風險。 （1）利用期匯市場，在6月1日買入三個月英鎊的遠期。 9月1日要支付美元=10*2.1240=21.24（萬） （2）利用貨幣市場，在6月1日在美國貨幣市場借入美元三個月，用借到的美元當日兌換成英鎊，然后在英國投資三個月，到期可收到本息和10萬英鎊用以支付到期債務。至到期時也確切知道要還多少美元。 應借入美元=10/（1+10%*3/12）*2.03

35、65=19.87（萬） 到9月1日到期時也確切知道要還美元=19.87*（1+12%*3/12）=20.46（萬） 綜上所述，該美國進口商應選擇方案（2），9月1日到期要支付美元20.46（萬） 3某中國外貿公司10月1日將要支付10萬美元的到期債務，12月1 日因出口將要收入10萬美元，請問該公司如何避免外匯風險？ 指明是掉期交易就可以了 42月5日紐約外匯市場行情為：1=$2.0321/58，三個月遠期為：1=$2.0380/95，請計算升貼水年率？ 參考書的講解，要注意買入價和賣出價要分別計算！ 51999年5月5日紐約外匯市場行情為：1=$2.0321/58，三個月遠期為：1=$2.0

36、380/95，美國貨幣市場行情為三個月利率：12%（年率），英國貨幣市場行情為三個月利率：10%，某英國投機者持有100萬英鎊，請問對上述信息，他該如何理性的決策投資，利潤是多少？ 運用拋補套利的知識解答！ 612月5日，一美國進口商向英國進口貨物，金額為，以英鎊計價，一個月后付款。為避免外匯風險，他進入期貨市場進行保值，當天的英鎊期貨成交價為$1.4500/,當天，期貨市場的清算價格為$1.4460/。假設12月5日至1月5日，只有下列幾個交易日。根據給定的信息，請簡要說明該美國進口商應如何操作以避免外匯風險，然后請根據其決策填寫下表。時間期貨價格（$/）期貨絕對價差（$）保證金賬戶的現金凈

37、流動（$）125收市14460127收市145201215收市1495013收市1482015收市15115如果15的即期匯率為15110，請計算該進口商經過在期貨市場上保值后，為進口支付的美元成本(不考慮手續(xù)費，保證金的機會成本)= 參考以下題的講解：（1）利用外匯期貨交易套期保值 a、買入對沖（LONG HEDGE OR BUYING HEDGE），指預期未來將在現匯市場上購入外匯，就先在期貨市場上購入該種外匯，即已知將來會買入外匯，該交易者擔心的是該外匯升值，為了鎖定成本，他愿意進入期貨市場以既定價格買入該種外匯的期貨合同，數量、交割日都與現匯交易一致。到需用外匯時，再在現匯市場上買入所

38、需，同時在期貨市場上賣出原期貨合同，沖抵掉原期貨合同頭寸。如果現匯行市果然如人們擔心的那樣，即外匯匯率上升，那么，該交易者在現匯市場上發(fā)生了損失。由于期貨市場的價格與現匯市場價格具有平行性關系，兩個期貨合同沖抵時，賣出價也相應較高，因此，該交易者在期貨市場上獲得收益，抵消了現匯市場的損失，從而達到了保值的目的。 1月5日，一美國進口商向德國進口貨物，金額為DM，以馬克計價，一個月后付款。為避免外匯風險，他進入期貨市場進行保值，當天的DM期貨成交價為DM0.4500/$,當天，期貨市場的清算價格為DM0.4460/$。假設1月5日至2月5日，只有下列幾個交易日。根據給定的信息，請簡要說明該美國進

39、口商應如何操作以避免外匯風險，然后請根據其決策填寫下表。 解：該美國進口商應當天進入期貨市場購買2份德國期貨,支付2800$的初始保證金,到期時,進行對沖,以達到消除風險的目的. 時間 期貨價格 （$/DM) 期貨絕對價差 （$) 保證金賬戶的現金凈流動 （$) 1.5 0.4460 0.4460-0.4500=-0.0040 -0.0040*=-1000 1.10 0.4520 0.4520-0.4460=0.0060 0.0060*=1500 1.15 0.4650 0.4650-0.4520=0.0130 0.0130*=3250 2.3 0.4520 0.4520-0.4650=-0.

40、0130 -0.0130*=3250 2.5 0.4615 0.4615-0.4520=0.0095 0.0095*=2375 如果15的即期匯率為0.4610，請計算該進口商經過在期貨市場上保值后，為進口支付的美元成本(不考慮手續(xù)費，保證金的機會成本)=0.4610*-*(0.4615-0.4500)= b、賣出對沖（SHORT HEDGE OR SELLING HEDGE），指預期未來將在現匯市場上出售外匯，就先在期貨市場上賣出該種外匯，即已知將來會賣出外匯，該交易者擔心的是該外匯貶值，為了鎖定收益，他愿意進入期貨市場以已知的價格賣出該種外匯的期貨合同，數量、交割日都與現匯交易一致。到時，

41、再在現匯市場上賣出外匯，同時在期貨市場上買入原期貨合同，沖抵掉原期貨合同頭寸。如果現匯行市果然如人們擔心的那樣，即外匯匯率下降，那么，該交易者在現匯市場上發(fā)生了損失。由于期貨市場的價格與現匯市場價格具有平行性關系，兩個期貨合同沖抵時，買入價也相應較低，因此，該交易者在期貨市場上獲得收益，抵消了現匯市場的損失，從而達到了保值的目的。 12月5日，一美國出口商向英國出口貨物，金額為，以英鎊計價，一個月后收款。為避免外匯風險，他進入期貨市場進行保值，當天的英鎊期貨成交價為$1.4500/,當天，期貨市場的清算價格為$1.4460/。假設12月5日至1月5日，只有下列幾個交易日。根據給定的信息，請簡要

42、說明該美國出口商應如何操作以避免外匯風險，然后請根據其決策填寫下表。 解：該美國出口商應在外匯期貨市場賣出2份英鎊期貨，交納4000美元的保證金。由于期貨價格與現匯價格的平行性，在1月5日對沖可以達到保值的目的。 時間 期貨價格 （$/） 期貨絕對價差 （$） 保證金賬戶的現金凈流動 （$） 125收市 14460 14500-14460=0.0040 00040*=500 127收市 14520 14460-14520=-0.0060 -00060*=-750 1215收市 14950 14520-14950=-0.0430 -000430*=-5375 13收市 14220 14950-1

43、4220=0.0730 0.0730*=9125 15收市 12115 14220-12115=0.2105 0.2105*=26312.5 如果15的即期匯率為12110，請計算該出口商經過在期貨市場上保值后，為出口收入的美元 (不考慮手續(xù)費，保證金的機會成本)=*1.2110+（1.4500-1.2115）*=.5 7某美國公司6月1日從德國進口一批貨物，金額為，以馬克計價，三個月后付款。當日美國紐約外匯市場的即期匯率為DM1=$0.61；當日美國費城交易所馬克買權的價格是2，執(zhí)行價格為DM1=$0.63，馬克賣權的價格是1.5，執(zhí)行價格為DM1=$0.65。如果9月1日當天外匯匯率是下表

44、所示的即期匯率之一。請問為避免外匯風險，根據上述信息，該美國進口商應如何操作？并根據其決策，填列下表。 解： 91DM即期匯率 期權實施情況 損失與收益 買方 賣方 061 062 063 064 067 經過在期權市場上保值后，該美國進口商為支付DM所需支付的最大美元成本= 參考以下題的講解：購買外匯看漲期權避險。 某美國公司6月1日從英國進口一批貨物，金額為，以英鎊計價，三個月后付款。當日美國紐約外匯市場的即期匯率為1=$1.61；當日美國費城交易所英鎊買權的價格是2，執(zhí)行價格為1=$1.63,英鎊賣權的價格是4，執(zhí)行價格為1=$1.65。如果8月1日當天外匯匯率是下表所示的即期匯率之一。

45、請問為避免外匯風險，根據上述信息，該美國進口商應如何操作？并根據其決策，填列下表。 解：他應該在期權市場買入英鎊買權4份，支付期權費為*2/100=2500$ 91英鎊即期匯率 期權實施情況 損失與收益 買方 賣方 161 不實施 -0.02*=-2500 0.02*=2500 162 不實施 -0.02*=-2500 0.02*=2500 163 不實施 -0.02*=-2500 0.02*=2500 164 實施 (1.64-1.63)-0.020.01*=-1250 -(1.64-1.63)-0.02*=1250 167 實施 (1.67-1.63)-0.02*=2500 -(1.67-

46、1.63)-0.02*12500=-2500 經過在期權市場上保值后，該美國進口商為支付英鎊所需支付的最大美元成本=*1.63+2500= （3）購買外匯看跌期權避險。 某美國公司6月1日向英國出口一批貨物，金額為，以英鎊計價，三個月后付款。當日美國紐約外匯市場的即期匯率為1=$1.61；當日美國費城交易所英鎊買權的價格是2，執(zhí)行價格為1=$1.63,英鎊賣權的價格是4，執(zhí)行價格為1=$1.65。如果8月1日當天外匯匯率是下表所示的即期匯率之一。請問為避免外匯風險，根據上述信息，該美國出口商應如何操作？并根據其決策，填列下表。 解：他應該在期權市場買入英鎊賣權4份，支付期權費為*4/100=5000$ 91英鎊即期匯率 期權實施情況 損失與收益 買方 賣方 161 實施 (1.65-1.61)-0.04*=0 -(