電大會(huì)計(jì)本科國(guó)際金融資料

1、一、名詞解釋外匯：指以外幣表示的可直接用于國(guó)際結(jié)算的支付手段，包括以外幣表示的匯票、支票、本票、銀行存款憑證和郵政儲(chǔ)蓄憑證等。國(guó)際收平衡表：是指一國(guó)根據(jù)經(jīng)濟(jì)分析的需要，按照復(fù)式簿記原理對(duì)一定時(shí)期的國(guó)際經(jīng)濟(jì)交易進(jìn)行系統(tǒng)記錄的統(tǒng)計(jì)報(bào)表。貨幣政策：主要通過(guò)改變?cè)俳憩F(xiàn)率、調(diào)節(jié)法定準(zhǔn)備率和公開市場(chǎng)業(yè)務(wù)來(lái)調(diào)整貨幣供應(yīng)量和影響總需求。特別提款權(quán)：是國(guó)際貨幣基金于1969年創(chuàng)設(shè)的一種賬面資產(chǎn)，并按一定比例分配給會(huì)員國(guó)，用于會(huì)員國(guó)政府之間的國(guó)際結(jié)算，度允許會(huì)員國(guó)用它換取可兌換貨幣進(jìn)行國(guó)際支付。 國(guó)際收支：是特定時(shí)期的統(tǒng)計(jì)報(bào)表，它系統(tǒng)記錄某經(jīng)濟(jì)實(shí)體與世界其他經(jīng)濟(jì)實(shí)體之間的交易。 國(guó)際儲(chǔ)備：是指由一國(guó)貨幣當(dāng)局持有的

2、各種形式的資產(chǎn)，并能在該國(guó)出現(xiàn)國(guó)際收支逆差時(shí)直接地或通過(guò)同其他資產(chǎn)有保障的兌換來(lái)支持該國(guó)匯率。 金本位制：是以黃金作為本位貨幣的貨幣制度。在這種貨幣制度下，金鑄幣有法定含金量，銀行券可自由兌換金幣，黃金在國(guó)際間可自由輸出輸入。 二、填空題1.外匯是以_外幣_(tái)表示的可直接用于國(guó)際結(jié)算的_支付手段_。2.經(jīng)常賬戶包括貨物和_服務(wù)_、_收益_和_經(jīng)常轉(zhuǎn)移_三大項(xiàng)目。3各國(guó)的國(guó)際收支平衡表都是按照 復(fù)式簿記原理 來(lái)編制的。4.貿(mào)易差額，即商品進(jìn)出口 收支差額 。5.居民是指在 該國(guó) 居住一年以上的 個(gè)人 和 法人 。6.各國(guó)政府可以選擇的國(guó)際收支調(diào)節(jié)手段包括： 外匯緩沖政策 、 、 財(cái)政政策 、 貨幣

3、政策 、 匯率政策 、 直接管制 和其他 獎(jiǎng)出限入 。7.政府需要對(duì)國(guó)際收支進(jìn)行 人為 的干預(yù)和調(diào)節(jié)。8.國(guó)際儲(chǔ)備管理涉及 數(shù)量管理 和 結(jié)構(gòu)管理 兩個(gè)方面。9目前我國(guó)國(guó)際儲(chǔ)備總量?jī)H次于日本，屬世界 2位。10國(guó)際儲(chǔ)備主要由 外匯儲(chǔ)備 、 黃金儲(chǔ)備、 在國(guó)際貨幣基金組織的頭寸 和 特別提款權(quán) 四種形式的資產(chǎn)構(gòu)成。 11.記賬外匯又稱 協(xié)定外匯 或 清算外匯 。12.根據(jù)國(guó)際結(jié)算業(yè)務(wù)中的匯款方式，匯率可分為 電匯匯率 、 信匯匯率 和 票匯匯率 。13.匯率制度有兩種基本類型： 固定匯率制和 浮動(dòng)匯率制 。14.購(gòu)買力平價(jià)可分為 絕對(duì)購(gòu)買力平價(jià) 和 相對(duì)購(gòu)買力平價(jià) 。15.金本位制是以 黃金 作

4、為本位貨幣的貨幣制度。16.外匯管制的手段可分為 價(jià)格管制 和 數(shù)量管制 兩種類型。17.貨幣可兌換包括： 完全自由兌換 和 經(jīng)常項(xiàng)目下可兌換兩種基本類型。18外匯概念可在 廣義 和 狹義 兩個(gè)層次上使用。19.國(guó)際清償能力是指一個(gè)國(guó)家的對(duì)外 支付能力 。 20國(guó)際收支市場(chǎng)調(diào)節(jié)機(jī)制具有在一定程度上 自發(fā)調(diào)節(jié)國(guó)際收支的功能。 三、判斷題1.國(guó)際收支是一個(gè)存量概念。（錯(cuò)）2.儲(chǔ)備資產(chǎn)是儲(chǔ)備及相關(guān)項(xiàng)目的簡(jiǎn)稱。 （對(duì)）3.政府不應(yīng)當(dāng)主導(dǎo)國(guó)際收支的政策措施。（對(duì)）4.市場(chǎng)調(diào)節(jié)機(jī)制具有在一定程度上自發(fā)調(diào)節(jié)國(guó)際收支的功能。（對(duì)）5.一國(guó)持有的國(guó)際儲(chǔ)備越多越好。（錯(cuò)）6.不同國(guó)家在國(guó)際儲(chǔ)備總量管理中采取的手段

5、基本相同。 （錯(cuò)）7.直接標(biāo)價(jià)法又稱應(yīng)收標(biāo)價(jià)法。（錯(cuò)）8.自由外匯自由可以兌換其他國(guó)家貨幣。 （對(duì)）9.外匯管制依照該國(guó)法律、政府頒布的方針政策和各種規(guī)定及相關(guān)條例進(jìn)行。（對(duì)）10.外匯管制使政府擁有更大的對(duì)外匯運(yùn)用的支配權(quán)。（對(duì)）四、單選題 1國(guó)際收支全面反映一國(guó)的對(duì)外（ B ）關(guān)系。 A 政治 軍事 B經(jīng)濟(jì) D 文化科技 2國(guó)際收支平衡表按照（ B）原理進(jìn)行統(tǒng)計(jì)記錄。 A 單式記賬 B 復(fù)式記賬 C 增減記賬 D收付記賬 在我國(guó)的國(guó)際收支調(diào)節(jié)中，市場(chǎng)機(jī)制的作用有（C）的趨勢(shì)。 擴(kuò)大 B減小 增強(qiáng) D 減弱 4在浮動(dòng)匯率制下，國(guó)際收支市場(chǎng)調(diào)節(jié)機(jī)制主要表現(xiàn)為國(guó)際收支（ B）調(diào)節(jié)機(jī)制。 A 利率

6、 B匯率 進(jìn)口 D出口 我國(guó)一直實(shí)行穩(wěn)定（B）儲(chǔ)備政策。 外匯 B 美元 C特別提款權(quán) 黃金 6（ A ）儲(chǔ)備是國(guó)際儲(chǔ)備的典型形式。 A黃金外匯 在基金組織的頭寸 D特別提款權(quán) 匯率又稱（C） 比價(jià) 價(jià)格 匯價(jià) D 比例 8在金本位制下，匯率決定于（ B ）。 A黃金輸送點(diǎn) B 鑄幣平價(jià) C 金平價(jià) D 匯價(jià) 9各國(guó)政府可以根據(jù)本國(guó)的需要調(diào)整紙幣的（C ） A黃金輸送點(diǎn) B 鑄幣平價(jià) C 金平價(jià) D 匯價(jià) 10購(gòu)買力平價(jià)指由兩國(guó)貨幣的購(gòu)買力所決定的（ A ）。 A 匯率 B 價(jià)格 C外匯利率 五、多項(xiàng)選擇題 1目前世界上完全實(shí)行自由兌換的貨幣有（ABD） A美元英鎊澳元 D馬克里拉 影響匯率變

7、動(dòng)的主要因素（BDE） 物價(jià) B利率匯率 D 心理預(yù)期 E 經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng) 3匯率變動(dòng)對(duì)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)的影響包括（ABC） A 產(chǎn)量 B就業(yè)物價(jià)D利率 匯率 4根據(jù)國(guó)際結(jié)算業(yè)務(wù)中的匯款方式，匯率可分為（CDE）匯率。 A買入賣出 C 電匯 D信匯 票匯 5狹義的外匯包括以外幣表示的（ABCE）等。 A支票 匯票 C本票有價(jià)證券郵政儲(chǔ)蓄憑證 一國(guó)政府調(diào)整國(guó)際儲(chǔ)備結(jié)構(gòu)的基本原則是統(tǒng)籌兼顧各種儲(chǔ)備資產(chǎn)的（ABC）性。 安全流動(dòng)盈利效益 E穩(wěn)定 我國(guó)調(diào)節(jié)國(guó)際收支的政策措施主要有（ABCDE） 外貿(mào)計(jì)劃外匯計(jì)劃C匯率政策稅收政策信貸政策 在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)調(diào)節(jié)機(jī)制發(fā)生作用的過(guò)程中，（CDE）等變量的變化可能給一國(guó)經(jīng)濟(jì)帶來(lái)消

8、極影響。 工資 B就業(yè)價(jià)格利率匯率 國(guó)際收支狀況對(duì)（BCE）都有重大影響。 利率匯率國(guó)際儲(chǔ)備資產(chǎn)D 貨物兌換 E 國(guó)民經(jīng)濟(jì) 10凈誤差和遺漏發(fā)生的原因包括（ABCDE） A 人為隱瞞 B 資本外逃 C 時(shí)間差異 D 重復(fù)計(jì)算 E漏算 六、簡(jiǎn)答題1.試述國(guó)際收支失衡的原因。國(guó)際金融導(dǎo)學(xué)P1252.簡(jiǎn)述政府調(diào)節(jié)國(guó)際收支的政策措施。國(guó)際金融導(dǎo)學(xué)P1273.我國(guó)的外匯儲(chǔ)備的幣種結(jié)構(gòu)管理應(yīng)堅(jiān)持什么原則？國(guó)際金融導(dǎo)學(xué)P130 4.匯率的種類有哪些？見電子教案5匯率變動(dòng)對(duì)國(guó)際收支會(huì)產(chǎn)生哪些影響？國(guó)際金融導(dǎo)學(xué)P134國(guó)際金融作業(yè)二姓名 學(xué)號(hào) 斑級(jí) 成績(jī) 名詞解釋 1金融創(chuàng)新：當(dāng)一個(gè)新的金融產(chǎn)品或服務(wù)被人們廣泛

9、接受用來(lái)代替或補(bǔ)充已有的金融工具、機(jī)構(gòu)或業(yè)務(wù)流程等，就可稱之為創(chuàng)新性的，即金融創(chuàng)新。 2金融安全：是指一國(guó)具備的抗拒金融風(fēng)險(xiǎn)、免遭金融危機(jī)的能力。 3國(guó)際債務(wù)危機(jī)：是指在債權(quán)國(guó)與債務(wù)國(guó)的債權(quán)債務(wù)關(guān)系中，債務(wù)國(guó)不能按期如數(shù)地償還債務(wù)，致使債權(quán)國(guó)與債務(wù)國(guó)之間的債權(quán)債務(wù)關(guān)系不能如期了結(jié)，并影響它們各自正常的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)及世界經(jīng)濟(jì)的正常發(fā)展。 4債務(wù)率：是指外債余額與當(dāng)年商品和勞務(wù)出口外匯收入之比，是衡量一國(guó)還款能力的指標(biāo)。 5國(guó)際金融公司：是世界銀行于1956年7月設(shè)立的專門對(duì)成員國(guó)私人企業(yè)提供貸款的國(guó)際金融機(jī)構(gòu)。 6國(guó)際貨幣制度：又稱國(guó)際貨幣體系，指各國(guó)通過(guò)國(guó)際慣例、協(xié)議、規(guī)定制度和建立國(guó)際組織，對(duì)貨

10、幣發(fā)揮世界貨幣職能和國(guó)際支付所做出的一系列安排。 7補(bǔ)償貸款：指基金組織針對(duì)初級(jí)產(chǎn)品出口收入下降而設(shè)立的專項(xiàng)貸款。后來(lái)因進(jìn)口價(jià)格上升面發(fā)生國(guó)際收支困難的國(guó)家也可以申請(qǐng)此項(xiàng)貨款。 填空題 1資本國(guó)際流動(dòng)按期限可分為： 長(zhǎng)期資本流動(dòng) 和 短期資本流動(dòng) 。按投資主體又分為 私人國(guó)際投資 與 政府國(guó)際投資 。 2資本的國(guó)際流動(dòng)是一條將各國(guó)密切聯(lián)系在一起的紐帶。它不僅影響到 國(guó)際經(jīng)濟(jì)秩序和世界經(jīng)濟(jì)格局 ，同時(shí)還 資本輸出國(guó) 和 資本輸入國(guó) 的經(jīng)濟(jì)形態(tài)。 3如果國(guó)家之間實(shí)行一體化制度安排，必須保持 貨幣政策 、 財(cái)政政策 、 和 匯率政策 的一致性 4 特里芬 難題指出了布雷頓森林體系的內(nèi)在不穩(wěn)定和危機(jī)發(fā)

11、生的必然性。 5我國(guó)利用外資的方式有： 外商直接投資 、 國(guó)際信貨 、 發(fā)行國(guó)際債券和利用中國(guó)銀行的外匯資金等。 6外債結(jié)構(gòu)管理包括： 利率結(jié)構(gòu)管理 、 幣種結(jié)構(gòu)管理 和 期限結(jié)構(gòu)管理 。 7基金組織貸款的資金來(lái)自 份額 、 借款 和 信托基金 三個(gè)方面。 8世界銀行是國(guó)際復(fù)興開發(fā)銀行 、 國(guó)際開發(fā)協(xié)會(huì)和 國(guó)際金融公司的統(tǒng)稱。 9世界銀行的資金來(lái)源： 成員國(guó)實(shí)際繳納的股金、 借款留存的業(yè)務(wù)凈收益和 債權(quán)轉(zhuǎn)讓 。 10從歷史上看，最早出現(xiàn)的貨幣制度是 國(guó)際復(fù)本位制。 11國(guó)際貨幣制度的建立有兩種基本方式，一是 在市場(chǎng)機(jī)制自發(fā)作用下逐漸形成的 ；二是 通過(guò)各國(guó)政府協(xié)商建立起國(guó)際貨幣和金融組織 12

12、 特別提款權(quán) 的出現(xiàn)改變了國(guó)際儲(chǔ)備資產(chǎn)供應(yīng)過(guò)分依賴于美國(guó)國(guó)際收支逆差的格局。 13牙買加體系是以 浮動(dòng)匯率制 與 多元化國(guó)際儲(chǔ)備貨幣 相結(jié)合的國(guó)際貨幣體系。 14貨幣區(qū)的建立局部范圍實(shí)現(xiàn)了 固定匯率 和 多邊結(jié)算 。 15美國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家特里芬主張徹底改造國(guó)際貸貨幣基金組織，使它成為 世界中央銀行 。 單選題 1（A ）對(duì)西方國(guó)家20年代的經(jīng)濟(jì)恢復(fù)和發(fā)展直到了積極的保證作用。 A 國(guó)際金本位制 B國(guó)際復(fù)興開發(fā)銀行 國(guó)際開發(fā)協(xié)會(huì)世界銀行 牙買加體系設(shè)想，在未來(lái)的貨幣體系中，以（ C ）為主要的貨幣資產(chǎn)。 黃金美元特別提款權(quán)白銀 年月，由（ C ）個(gè)國(guó)家參加了布雷頓森森會(huì)議。 世界銀行擁有規(guī)模（ C

13、）的辦事機(jī)構(gòu)。 不大 B 較小 C 龐大 D較大 懷特方案（ A ）財(cái)政部長(zhǎng)助理起草的“穩(wěn)定基金方案”。 美國(guó)英國(guó)德國(guó)D 法國(guó) 6國(guó)際公認(rèn)償債率數(shù)值是（ D ） A 10% B0 C 15% D 25% 7我國(guó)引進(jìn)外資在中國(guó)創(chuàng)辦企業(yè)，這些企業(yè)大都是（ B ）。 A出口導(dǎo)向型出口創(chuàng)匯型進(jìn)口導(dǎo)向型進(jìn)口創(chuàng)匯型 81997年下半年由（ D ）貶值開始引起亞洲金融危機(jī)，最終演變?yōu)闆_擊全球的金融動(dòng)蕩。 A 英鎊 B 日元 C 韓元 D 泰銖 9國(guó)際間接投資即國(guó)際（ C ）投資。 A 股票 B 債券 C 證券 D 股權(quán) 10資本國(guó)際流動(dòng)更多采取的是（ B ）形式。 A固定利率債券浮動(dòng)利率貸款 固定利率貸款浮

14、動(dòng)利率債券 多項(xiàng)選擇題 金融創(chuàng)新的范疇?wèi)?yīng)該包括（ ABCDE ）。 新的金融工具 B新的金融機(jī)構(gòu) 新的交易技術(shù) D 新的金融制度 E新的金融市場(chǎng) 拉動(dòng)因素主要是指（ CDE ）等因素。 國(guó)際金融領(lǐng)域的結(jié)構(gòu)性變化 B 國(guó)際金融領(lǐng)域的周期性發(fā)展 C 實(shí)體經(jīng)濟(jì)因素 D宏觀經(jīng)濟(jì)政策 結(jié)構(gòu)調(diào)整政策 3凡是一切與貨幣資金融通有關(guān)的經(jīng)濟(jì)范疇，如（ ABE ）都屬于金融安全的范疇。 A金融工具金融市場(chǎng) 金融風(fēng)險(xiǎn) D 金融危機(jī) E金融制度 金融危機(jī)爆發(fā)時(shí)的表現(xiàn)主要有（ ABD ） 股票市場(chǎng)暴跌 B資本外逃市場(chǎng)利率急劇下降銀行支付體系混亂 本國(guó)貨幣升值 5超國(guó)民待遇包括（ ACDE ） A減負(fù)稅優(yōu)惠政策 簡(jiǎn)化審批

15、程序 D銀行貸款 E原材料供應(yīng) 經(jīng)濟(jì)安全包括（ BDE ） 國(guó)家安全 B 市場(chǎng)安全 C 軍事安全 D 產(chǎn)業(yè)安全 E 金融安全 7（ ACD ）共同構(gòu)成戰(zhàn)后國(guó)際經(jīng)濟(jì)三大支柱。 A國(guó)際貨幣基金組織國(guó)際開發(fā)協(xié)會(huì)世界銀行集團(tuán) 關(guān)稅與貿(mào)易總協(xié)定國(guó)際金融公司 國(guó)際金本位制的基本內(nèi)容包括（ ACDE ） 允許銀行券流通不允許銀行券流通 金幣作為貨幣黃金自由輸入輸出自由鑄造金幣 以下關(guān)于牙買加體系說(shuō)法正確的有（ ACD ） 以管理浮動(dòng)匯率制為中心的多種匯率制度并存 匯率體系穩(wěn)定 國(guó)際收支調(diào)節(jié)手段多樣化 國(guó)際收支調(diào)節(jié)與匯率體系不適應(yīng) 外匯管制進(jìn)一步加強(qiáng) 發(fā)展中國(guó)家認(rèn)為浮動(dòng)匯率制的消極影響主要有（ABCDE）。

16、增加了國(guó)際貿(mào)易和金融活動(dòng)中的風(fēng)險(xiǎn) 削弱了貨幣紀(jì)律 助長(zhǎng)了利率浮動(dòng) D 加劇了發(fā)展中國(guó)家貿(mào)易條件的惡化 E 加大了發(fā)展中國(guó)家國(guó)際收支逆差 是非題 1貨幣區(qū)的建立使各貨幣區(qū)之間的經(jīng)濟(jì)往來(lái)更加便利。（錯(cuò)） 2國(guó)際復(fù)本位制正常運(yùn)行的必要條件是金銀之間保持固定比價(jià)。（對(duì)） 3在金本位制崩潰之后，國(guó)際金融組織的直轄市作用日趨顯著。（對(duì)） 4國(guó)際開發(fā)協(xié)會(huì)的組織機(jī)構(gòu)與世界銀行的組織機(jī)構(gòu)不同。（對(duì)） 5外資的流入會(huì)減少國(guó)內(nèi)的貨幣供應(yīng)量。（錯(cuò)） 6中國(guó)作為一個(gè)發(fā)展中國(guó)家，目前還不上資本輸出的問(wèn)題。（錯(cuò)） 7國(guó)外間接投資形式主要形式是政府間的國(guó)際金融的貸款。（對(duì)） 8由于心理預(yù)期而導(dǎo)致的金融危機(jī)屢見不鮮。（錯(cuò)） 9

17、資本國(guó)際流動(dòng)的根源在于資本逐利性的本質(zhì)。（對(duì)） 10對(duì)資本國(guó)際間流動(dòng)的制約最為直接的是提高利率。（錯(cuò)） 問(wèn)答 1簡(jiǎn)述資本國(guó)際流動(dòng)對(duì)輸出國(guó)的經(jīng)濟(jì)效應(yīng)。（國(guó)際金融導(dǎo)學(xué)P137） 2金融危機(jī)為什么會(huì)發(fā)生國(guó)際傳遞？（國(guó)際金融導(dǎo)學(xué)P139） 3我國(guó)應(yīng)如何加強(qiáng)金融安全的措施？（國(guó)際金融導(dǎo)學(xué)P140） 4國(guó)際貨幣基金組織的作用是什么？（國(guó)際金融導(dǎo)學(xué)P141） 5布雷頓森林體系的主要內(nèi)容及其作用？（國(guó)際金融導(dǎo)學(xué)P144）國(guó)際金融作業(yè)三姓名 學(xué)號(hào) 斑級(jí) 成績(jī) 名詞解釋1套匯：是指套匯者利用不同地點(diǎn)匯價(jià)上的差異進(jìn)行賤買可貴賣，并從中牟得的一種外匯交易。2掉期交易：是指人們同時(shí)進(jìn)行不同交割期限同一筆外匯的兩筆反向交

18、易。3拋補(bǔ)套利：是指擁有短期資金者把資金從甲國(guó)調(diào)往乙國(guó)，以取得利息的同時(shí)，往往還通過(guò)外匯市場(chǎng)賣出遠(yuǎn)期的乙國(guó)的貨幣，買進(jìn)遠(yuǎn)期的甲國(guó)貨幣，以避免投資期間匯率風(fēng)險(xiǎn)的一種外匯交易。4外匯期貨：指在期貨交易所進(jìn)行的買賣外匯期貨合同的交易。5外匯期權(quán)：是種選擇權(quán)契約，指期權(quán)買方以一定保險(xiǎn)金為代價(jià)，獲得是否在一定時(shí)間按照協(xié)定匯率買進(jìn)或賣出一定數(shù)量的外匯資產(chǎn)的選擇權(quán)。6期貨交易所：是從事外匯期貨交易的當(dāng)事人依照法律所組成的一種自主管理的非盈利性的會(huì)員制團(tuán)體組織。7外匯風(fēng)險(xiǎn)：指一個(gè)經(jīng)濟(jì)實(shí)體或個(gè)人，在涉外經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中因外匯匯率的變動(dòng)，使其以外幣計(jì)價(jià)的資產(chǎn)或負(fù)債價(jià)值漲跌而蒙受損失的可能性。8交易風(fēng)險(xiǎn)：是指一個(gè)經(jīng)濟(jì)實(shí)體

19、在以外幣計(jì)價(jià)的國(guó)際貿(mào)易、非貿(mào)易收支活動(dòng)中，由于匯率波動(dòng)而引起應(yīng)收賬款和應(yīng)付賬款的實(shí)際價(jià)值發(fā)生變化的風(fēng)險(xiǎn)。9會(huì)計(jì)風(fēng)險(xiǎn)：指經(jīng)濟(jì)實(shí)體在將各種外幣資產(chǎn)負(fù)債轉(zhuǎn)換成記賬貨幣的會(huì)計(jì)處理業(yè)務(wù)中，因匯報(bào)率波動(dòng)而出現(xiàn)賬面損失的可能性。10提前錯(cuò)后法：即在國(guó)際支付中，通過(guò)預(yù)測(cè)支付貨幣匯率變動(dòng)趨勢(shì)，提前或錯(cuò)后了結(jié)外幣債權(quán)債務(wù)關(guān)系，來(lái)避免外匯或獲取風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬。填空題1經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)可分為 真實(shí)資產(chǎn) 、 金融資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn) 和 營(yíng)業(yè)收入風(fēng)險(xiǎn)三方面。2有關(guān)經(jīng)濟(jì)主體通過(guò) 借款、 即期外匯交易 和 投資 ，爭(zhēng)取消除外匯風(fēng)險(xiǎn)的管理辦法稱為BSI法。3會(huì)計(jì)折算時(shí) 折算匯率 的選擇是最重要的問(wèn)題，它關(guān)系到會(huì)計(jì)風(fēng)險(xiǎn)的 大小 。4 本幣 、 外幣 和

20、 時(shí)間三個(gè)要素共同構(gòu)成外匯風(fēng)險(xiǎn)。5在利用外資時(shí)，選擇貨幣要考慮 利率的高低和 匯率的發(fā)展趨勢(shì)這兩個(gè)因素。6企業(yè)或個(gè)人持有的外幣資產(chǎn)存在因 外匯匯率波動(dòng) 而 受損失的可能性。7絕大多數(shù)期貨交易都是在到期日之前，以 對(duì)沖 方式了結(jié)。8外匯期貨交易的買賣雙方有權(quán)要 保證金 ，而且要 傭金 。9套期保值的客觀基礎(chǔ)在于 期貨市場(chǎng) 與 現(xiàn)貨市場(chǎng) 價(jià)格存在平行變動(dòng)性和價(jià)格驅(qū)動(dòng)性。10外匯期貨交易一般包括兩種類型，一類是 套期保值交易 ；另一類是 投機(jī)性期貨交易 。11外匯銀行對(duì)外報(bào)價(jià)時(shí)，一般同時(shí)報(bào)出 買入價(jià) 和 賣出價(jià)。12商業(yè)性即期外匯交易，一般是在銀行與客戶之間通過(guò) 電匯 、 票匯 和 信匯 等方式直接

21、進(jìn)行。13拋補(bǔ)套利實(shí)際是 無(wú)拋補(bǔ)套利 與 掉期相結(jié)合的一種交易方式。14在掉期交易中，一種貨幣在被買入的同時(shí)，即被 賣出，并且 所買入的貨幣與 所賣出的貨幣在數(shù)量上是相等的。15遠(yuǎn)期外匯投機(jī)有 買空 和 賣空 兩種基本形式。單項(xiàng)選擇題11985年，我國(guó)成立的第一個(gè)外匯調(diào)劑中心是（ C ）。A 上海 B 北京 C 深圳 D 廈門2最經(jīng)常也是最普遍的一種外匯交易方式是（ C ）。A期貨交易期權(quán)交易即期交易遠(yuǎn)期交易如果兩個(gè)外匯市場(chǎng)存在明顯的匯率差異，人們就會(huì)進(jìn)行（A ）。 直接套匯 B 間接套匯 C 時(shí)間套匯 D多角套匯外匯期貨交易出現(xiàn)于世紀(jì)70年代初，首創(chuàng)者是（ B）。A 英國(guó) B 美國(guó) C 澳大

22、利亞 D 加拿大5為謀取商品價(jià)格、利率、匯率或股價(jià)絕對(duì)水準(zhǔn)變動(dòng)的利益，買入或賣出期貨者，稱為（ C ）。A基差交易商價(jià)差交易商頭寸交易商證券交易商在現(xiàn)貨市場(chǎng)和期貨交易上采取方向相反的買賣行為，是（ D ）。 現(xiàn)貨交易 B 期貨交易 C 期權(quán)交易 D 套期保值交易7對(duì)企業(yè)影響最大，企業(yè)最關(guān)心的一種外匯風(fēng)險(xiǎn)是（ C ）。A 匯率風(fēng)險(xiǎn) B 交易風(fēng)險(xiǎn) C 經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn) D 會(huì)計(jì)風(fēng)險(xiǎn)8外匯風(fēng)險(xiǎn)管理戰(zhàn)略是經(jīng)濟(jì)主體在風(fēng)險(xiǎn)管理中的（ A）。A 指導(dǎo)思想 基本原則一般原則中心內(nèi)容防范外匯風(fēng)險(xiǎn)常用的一種手段是（ B ）。外匯風(fēng)險(xiǎn)管理戰(zhàn)略貨幣保值條款貨幣選擇方法外匯交易的方法10企業(yè)或個(gè)人未來(lái)預(yù)期收益因匯率變化而可能受

23、到損失的風(fēng)險(xiǎn)稱為（ B ）。A交易風(fēng)險(xiǎn)經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)會(huì)計(jì)風(fēng)險(xiǎn)匯率風(fēng)險(xiǎn)11.銀行在為顧客提供外匯買賣的中介服務(wù)中，如果在營(yíng)業(yè)日內(nèi)一些幣種的出售額低于夠入額稱之為（B）a、空頭 b、多頭 c、賣空 d、買空12.銀行在為顧客提供外匯買賣的中介服務(wù)中，如果在營(yíng)業(yè)日內(nèi)一些幣種的出售額高于夠入額稱之為（A ）a、空頭 b、多頭 c、賣空 d、買空13.即期外匯交易又稱現(xiàn)匯交易，是指買賣雙方成交后，在（A ）辦理交割的外匯買賣。a、兩個(gè)營(yíng)業(yè)內(nèi) b、當(dāng)天 c、一個(gè)月以內(nèi) d、兩個(gè)營(yíng)業(yè)日以后14.如果一種貨幣的遠(yuǎn)期匯率高于即期匯率，稱之為（ A）。a、升水 b、貼水 c、隔水 d、平水15.如果一種貨幣的遠(yuǎn)期匯率低

24、于即期匯率，稱之為（ B）。a、升水 b、貼水 c、隔水 d、平水16.如果遠(yuǎn)期匯率和即期匯率相等，則稱之為（ D）。a、升水 b、貼水 c、隔水 d、平水17.同時(shí)在兩個(gè)外匯市場(chǎng)上一邊買進(jìn)一邊賣出同一種外幣的套匯行為稱為（ AC）a、直接套匯 b、間接套匯 c、兩角套匯 d、三角套匯18.利用三個(gè)不同地點(diǎn)的外匯市場(chǎng)上的匯率差異，同時(shí)在三個(gè)外匯市場(chǎng)上買賣外匯的行為稱為（B D）a、直接套匯 b、間接套匯 c、兩角套匯 d、三角套匯19.在運(yùn)用外幣進(jìn)行計(jì)價(jià)收付的交易中，因外匯匯率變動(dòng)致使經(jīng)濟(jì)主體蒙受損失的可能性，這種外匯風(fēng)險(xiǎn)叫做（ A）a、交易風(fēng)險(xiǎn) b、折算風(fēng)險(xiǎn) c、經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn) d、經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)20.

25、經(jīng)濟(jì)主體對(duì)資產(chǎn)負(fù)債表進(jìn)行會(huì)計(jì)處理中，在將功能貨幣傳換成記帳貨幣時(shí)，因匯率變動(dòng)而呈現(xiàn)帳面損失的外匯風(fēng)險(xiǎn)稱為（B ）。a、交易風(fēng)險(xiǎn) b、折算風(fēng)險(xiǎn) c、經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn) d、經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)21.因意料之外的匯率變動(dòng)通過(guò)影響企業(yè)生產(chǎn)銷售數(shù)量、價(jià)格、成本，引起企業(yè)未來(lái)一定期間收益或現(xiàn)金流量減少的一種潛在損失，這種類型的外匯風(fēng)險(xiǎn)稱為（ C）。a、交易風(fēng)險(xiǎn) b、折算風(fēng)險(xiǎn) c、經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn) d、經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)22經(jīng)濟(jì)主體對(duì)資產(chǎn)負(fù)債表進(jìn)行會(huì)計(jì)處理中，在將功能貨幣轉(zhuǎn)換成記賬貨幣時(shí)，因匯率變動(dòng)而呈現(xiàn)賬面損失的外匯風(fēng)險(xiǎn)稱為（C ）A交易風(fēng)險(xiǎn) B 經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn) C 折算風(fēng)險(xiǎn) D 經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)23合同持有者獲得了在到期以前按協(xié)定價(jià)格出售合同規(guī)定的某種金

26、融工具的權(quán)利，這種行為稱為（ D）A買入看漲期權(quán) B 賣出看漲期權(quán)C 買入看跌期權(quán) D 賣出看跌期權(quán)24美國(guó)投資者持有1億德國(guó)馬克的公債，現(xiàn)在市場(chǎng)上即期匯率是DM/$20，馬克一年期利率是6，美元一年期利率是10，芝加哥交易所的外匯期權(quán)的執(zhí)行價(jià)格是$/DM05。馬克買權(quán)的價(jià)格是1，馬克賣權(quán)的價(jià)格是12。該投資者擔(dān)心馬克貶值，考慮用外匯遠(yuǎn)期或期權(quán)保值。一年后即期匯率DM/$( D )時(shí)，用遠(yuǎn)期保值好。A41.8 B.1.95 C 1.6 D無(wú)法回答25上題中，一年后若即期匯率DM/$=( D )時(shí)，則用期權(quán)保值好A無(wú)法回答 B、2.2 C. 2.0 D、1.8多項(xiàng)選擇題在外匯交易談判時(shí)，常用的保

27、值條款有（BDE）。 美元保值 B黃金保值 C 軟貨幣保值 D 硬通貨保值 E 一籃子貨幣保值2構(gòu)成外匯風(fēng)險(xiǎn)的基本要素包括（BCE ）。A 匯率 B本幣外幣利率 E 時(shí)間3經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)是由以下哪幾種風(fēng)險(xiǎn)組成的（ ACE ）。A 真實(shí)資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn) B貿(mào)易風(fēng)險(xiǎn)金融資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)非貿(mào)易風(fēng)險(xiǎn) 營(yíng)業(yè)收入風(fēng)險(xiǎn)4在交易所外匯期權(quán)市場(chǎng)上，以上哪些內(nèi)容具有相對(duì)統(tǒng)一的標(biāo)準(zhǔn)（ BCE ）。A 傭金 B 期權(quán)交易額 C期限期權(quán)費(fèi)履約價(jià)格期貨交易所的主要工作是（ ACD ）。 制定有關(guān)期貨交易的規(guī)則 B 制定有關(guān)期貨交易的價(jià)格 C制定期貨交易程序監(jiān)督會(huì)員行為提供信息咨詢決定外匯期權(quán)的主要因素有（ ABCDE ）。 外匯期權(quán)協(xié)定匯價(jià)與

28、即期匯價(jià)的關(guān)系B 外匯期權(quán)的期限C 匯價(jià)波動(dòng)幅度D 利率差別 E 遠(yuǎn)期性匯率7投標(biāo)中分擔(dān)權(quán)益的期權(quán)的優(yōu)點(diǎn)是（ ABD ）。A對(duì)招標(biāo)人來(lái)說(shuō)，能獲得有競(jìng)爭(zhēng)力的投標(biāo)。投標(biāo)人花較少的保險(xiǎn)費(fèi)就可獲得匯率保障銀行為客戶在投標(biāo)期間的外匯兌換提供擔(dān)保對(duì)未中標(biāo)的人，可同中標(biāo)人償付保險(xiǎn)費(fèi)保險(xiǎn)金先付一部分，其余的在中標(biāo)后補(bǔ)足如果投機(jī)者預(yù)測(cè)外匯匯率上漲，先買進(jìn)期匯，等到匯率上漲后再賣出現(xiàn)匯的投機(jī)活動(dòng)稱為（AC）。 做多頭 B 做空頭 C買空 D 賣空 E投機(jī)9通過(guò)拋補(bǔ)套利分析表明非投機(jī)性的短期資本流動(dòng)取決于以下哪些因素（ ACD ）。A 利率差 B 外匯資本數(shù)額 C 外匯升水幅度 D 外匯貼水幅度 E匯率高低10在外

29、匯市場(chǎng)上進(jìn)行外匯交易的基本程序是（ ABDE ）。A 作交易前的準(zhǔn)備工作 B 報(bào)價(jià)和詢價(jià)C 議價(jià) D 成交 E 調(diào)價(jià)五、是非題為避免外匯交易的風(fēng)險(xiǎn)，外匯銀行需不斷進(jìn)行軋平頭寸交易。（對(duì)）在浮動(dòng)匯率制度下，進(jìn)行無(wú)拋補(bǔ)套利交易一般不冒匯率波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)。（錯(cuò)）若外國(guó)利率大于本國(guó)利率加外匯貼水幅度，說(shuō)明非投機(jī)性資本流入。（錯(cuò)）外匯期權(quán)克服了遠(yuǎn)期與期貨交易的局限性，能在市場(chǎng)匯率向有利方向波動(dòng)時(shí)獲得無(wú)限大的利潤(rùn)。（對(duì)）遠(yuǎn)期外匯交易是在場(chǎng)外進(jìn)行，一般沒(méi)有具體的交易場(chǎng)所。（對(duì)）由于遠(yuǎn)期外匯交易的時(shí)間長(zhǎng)，風(fēng)險(xiǎn)大，一般要收取保證金。（錯(cuò)）一個(gè)經(jīng)濟(jì)實(shí)體在以外幣計(jì)價(jià)的國(guó)際貿(mào)易、非貿(mào)易收支活動(dòng)中，由于匯率波動(dòng)而引起應(yīng)收賬

30、款和應(yīng)付賬款的實(shí)際價(jià)值發(fā)生變化的風(fēng)險(xiǎn)是經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)。（錯(cuò)）如果以外幣作為計(jì)價(jià)貨幣外匯風(fēng)險(xiǎn)則轉(zhuǎn)移到交易對(duì)手一方，出口以外幣計(jì)價(jià)的比例高，說(shuō)明海外對(duì)本國(guó)商品的需求強(qiáng)烈。（錯(cuò)）掉期交易與套期保值都可防范外匯風(fēng)險(xiǎn)，但二者并不完全一致。（對(duì)）10一筆應(yīng)收或應(yīng)付外幣賬款的時(shí)間結(jié)構(gòu)對(duì)外幣風(fēng)險(xiǎn)的大小具有間接影響。（錯(cuò)）六、計(jì)算題11999年2月5日紐約外匯市場(chǎng)行情為：1=$2.0321/58，倫敦外匯市場(chǎng)行情為： 1=$2.1035/50,請(qǐng)問(wèn)套匯者如何在兩地市場(chǎng)上獲取利潤(rùn)，利潤(rùn)率是多少？ 參考下題的解答：例如，2000年5月1日，在紐約外匯市場(chǎng)上的匯率為$1=DM2.6780/90,同時(shí)在法蘭克福外匯市場(chǎng)上有$

31、1=DM2.6720/30。這時(shí)由于兩地的匯價(jià)不一致，從而產(chǎn)生套匯的機(jī)會(huì)。套匯者以DM2.6780/$的價(jià)格在紐約賣出美元，則賣出一美元可得2.6780DM；同時(shí)以DM2.6730/$的價(jià)格在法蘭克福買入美元，即花DM2.6730可買入1美元，這樣，只要?jiǎng)佑?美元成本就可獲0.005DM的套匯收益。 2某美國(guó)出口商2000年5月1日簽訂合同向英國(guó)出口一批貨物，合同以英鎊計(jì)價(jià)，金額為10萬(wàn)英鎊，三個(gè)月付款，美國(guó)外匯市場(chǎng)行情為：即期1=$2.0355/65，三個(gè)月遠(yuǎn)期為：1=$2.1230/40，美國(guó)貨幣市場(chǎng)行情為三個(gè)月利率：12%（年率），英國(guó)貨幣市場(chǎng)行情為三個(gè)月利率：10%，請(qǐng)問(wèn)該美國(guó)出口商如

32、何避免匯風(fēng)險(xiǎn)？現(xiàn)在能否確切知道8月1日獲得多少美元？ 參考以下兩題的解答：某美國(guó)出口商2000年6月1日簽訂合同向德國(guó)國(guó)出口一批貨物，合同以DM計(jì)價(jià)，金額為10萬(wàn)，三個(gè)月收款，美國(guó)紐約外匯市場(chǎng)行情為：即期DM1=USD0.5355/65，三個(gè)月遠(yuǎn)期為：DM1=USD0.5430/40，美國(guó)貨幣市場(chǎng)行情為三個(gè)月利率：12%（年率），德國(guó)貨幣市場(chǎng)行情為三個(gè)月利率：10%（年率），請(qǐng)問(wèn)該美國(guó)出口商如何決策以避免匯風(fēng)險(xiǎn)？現(xiàn)在能否確切知道9月1日獲得多少美元？ 解：該美國(guó)出口商有兩種方案來(lái)避免外匯風(fēng)險(xiǎn)。 （1）利用期匯市場(chǎng)，在6月1日賣出三個(gè)月DM遠(yuǎn)期。 9月1日可獲得美元=10*0.5430=5.43

33、（萬(wàn)） （2）利用貨幣市場(chǎng)，在6月1日在德國(guó)貨幣市場(chǎng)借入DM三個(gè)月，至到期時(shí)，用收到的DM貨款償付借款；用借到的DM當(dāng)日兌換成美元，然后在美國(guó)投資三個(gè)月，到期可收到一筆確定的美元。 應(yīng)借入DM=10/（1+10%*3/12）=9.76（萬(wàn)） 在美國(guó)投資三個(gè)月，到期可收到美元=9.76*（1+12%*3/12）*0.5355=5.38（萬(wàn)） 綜上所述，該美國(guó)出口商應(yīng)選擇方案（1），9月1日到期可收到美元5.43（萬(wàn)） 某美國(guó)進(jìn)口商2000年6月1日簽訂合同向英國(guó)進(jìn)口一批貨物，合同以英鎊計(jì)價(jià)，金額為10萬(wàn)英鎊，三個(gè)月付款，美國(guó)紐約外匯市場(chǎng)行情為：即期BP1=USD2.0355/65，三個(gè)月遠(yuǎn)期為：

34、BP1=USD2.1230/40，美國(guó)貨幣市場(chǎng)行情為三個(gè)月利率：12%（年率），英國(guó)貨幣市場(chǎng)行情為三個(gè)月利率：10%（年率），請(qǐng)問(wèn)該美國(guó)進(jìn)口商如何決策以避免匯風(fēng)險(xiǎn)？現(xiàn)在能否確切知道9月1日支付多少美元？ 解：該美國(guó)進(jìn)口商有兩種方案來(lái)避免外匯風(fēng)險(xiǎn)。 （1）利用期匯市場(chǎng)，在6月1日買入三個(gè)月英鎊的遠(yuǎn)期。 9月1日要支付美元=10*2.1240=21.24（萬(wàn)） （2）利用貨幣市場(chǎng)，在6月1日在美國(guó)貨幣市場(chǎng)借入美元三個(gè)月，用借到的美元當(dāng)日兌換成英鎊，然后在英國(guó)投資三個(gè)月，到期可收到本息和10萬(wàn)英鎊用以支付到期債務(wù)。至到期時(shí)也確切知道要還多少美元。 應(yīng)借入美元=10/（1+10%*3/12）*2.03

35、65=19.87（萬(wàn)） 到9月1日到期時(shí)也確切知道要還美元=19.87*（1+12%*3/12）=20.46（萬(wàn)） 綜上所述，該美國(guó)進(jìn)口商應(yīng)選擇方案（2），9月1日到期要支付美元20.46（萬(wàn)） 3某中國(guó)外貿(mào)公司10月1日將要支付10萬(wàn)美元的到期債務(wù)，12月1 日因出口將要收入10萬(wàn)美元，請(qǐng)問(wèn)該公司如何避免外匯風(fēng)險(xiǎn)？ 指明是掉期交易就可以了 42月5日紐約外匯市場(chǎng)行情為：1=$2.0321/58，三個(gè)月遠(yuǎn)期為：1=$2.0380/95，請(qǐng)計(jì)算升貼水年率？ 參考書的講解，要注意買入價(jià)和賣出價(jià)要分別計(jì)算！ 51999年5月5日紐約外匯市場(chǎng)行情為：1=$2.0321/58，三個(gè)月遠(yuǎn)期為：1=$2.0

36、380/95，美國(guó)貨幣市場(chǎng)行情為三個(gè)月利率：12%（年率），英國(guó)貨幣市場(chǎng)行情為三個(gè)月利率：10%，某英國(guó)投機(jī)者持有100萬(wàn)英鎊，請(qǐng)問(wèn)對(duì)上述信息，他該如何理性的決策投資，利潤(rùn)是多少？ 運(yùn)用拋補(bǔ)套利的知識(shí)解答！ 612月5日，一美國(guó)進(jìn)口商向英國(guó)進(jìn)口貨物，金額為，以英鎊計(jì)價(jià)，一個(gè)月后付款。為避免外匯風(fēng)險(xiǎn)，他進(jìn)入期貨市場(chǎng)進(jìn)行保值，當(dāng)天的英鎊期貨成交價(jià)為$1.4500/,當(dāng)天，期貨市場(chǎng)的清算價(jià)格為$1.4460/。假設(shè)12月5日至1月5日，只有下列幾個(gè)交易日。根據(jù)給定的信息，請(qǐng)簡(jiǎn)要說(shuō)明該美國(guó)進(jìn)口商應(yīng)如何操作以避免外匯風(fēng)險(xiǎn)，然后請(qǐng)根據(jù)其決策填寫下表。時(shí)間期貨價(jià)格（$/）期貨絕對(duì)價(jià)差（$）保證金賬戶的現(xiàn)金凈

37、流動(dòng)（$）125收市14460127收市145201215收市1495013收市1482015收市15115如果15的即期匯率為15110，請(qǐng)計(jì)算該進(jìn)口商經(jīng)過(guò)在期貨市場(chǎng)上保值后，為進(jìn)口支付的美元成本(不考慮手續(xù)費(fèi)，保證金的機(jī)會(huì)成本)= 參考以下題的講解：（1）利用外匯期貨交易套期保值 a、買入對(duì)沖（LONG HEDGE OR BUYING HEDGE），指預(yù)期未來(lái)將在現(xiàn)匯市場(chǎng)上購(gòu)入外匯，就先在期貨市場(chǎng)上購(gòu)入該種外匯，即已知將來(lái)會(huì)買入外匯，該交易者擔(dān)心的是該外匯升值，為了鎖定成本，他愿意進(jìn)入期貨市場(chǎng)以既定價(jià)格買入該種外匯的期貨合同，數(shù)量、交割日都與現(xiàn)匯交易一致。到需用外匯時(shí)，再在現(xiàn)匯市場(chǎng)上買入所

38、需，同時(shí)在期貨市場(chǎng)上賣出原期貨合同，沖抵掉原期貨合同頭寸。如果現(xiàn)匯行市果然如人們擔(dān)心的那樣，即外匯匯率上升，那么，該交易者在現(xiàn)匯市場(chǎng)上發(fā)生了損失。由于期貨市場(chǎng)的價(jià)格與現(xiàn)匯市場(chǎng)價(jià)格具有平行性關(guān)系，兩個(gè)期貨合同沖抵時(shí)，賣出價(jià)也相應(yīng)較高，因此，該交易者在期貨市場(chǎng)上獲得收益，抵消了現(xiàn)匯市場(chǎng)的損失，從而達(dá)到了保值的目的。 1月5日，一美國(guó)進(jìn)口商向德國(guó)進(jìn)口貨物，金額為DM，以馬克計(jì)價(jià)，一個(gè)月后付款。為避免外匯風(fēng)險(xiǎn)，他進(jìn)入期貨市場(chǎng)進(jìn)行保值，當(dāng)天的DM期貨成交價(jià)為DM0.4500/$,當(dāng)天，期貨市場(chǎng)的清算價(jià)格為DM0.4460/$。假設(shè)1月5日至2月5日，只有下列幾個(gè)交易日。根據(jù)給定的信息，請(qǐng)簡(jiǎn)要說(shuō)明該美國(guó)進(jìn)

39、口商應(yīng)如何操作以避免外匯風(fēng)險(xiǎn)，然后請(qǐng)根據(jù)其決策填寫下表。 解：該美國(guó)進(jìn)口商應(yīng)當(dāng)天進(jìn)入期貨市場(chǎng)購(gòu)買2份德國(guó)期貨,支付2800$的初始保證金,到期時(shí),進(jìn)行對(duì)沖,以達(dá)到消除風(fēng)險(xiǎn)的目的. 時(shí)間 期貨價(jià)格 （$/DM) 期貨絕對(duì)價(jià)差 （$) 保證金賬戶的現(xiàn)金凈流動(dòng) （$) 1.5 0.4460 0.4460-0.4500=-0.0040 -0.0040*=-1000 1.10 0.4520 0.4520-0.4460=0.0060 0.0060*=1500 1.15 0.4650 0.4650-0.4520=0.0130 0.0130*=3250 2.3 0.4520 0.4520-0.4650=-0.

40、0130 -0.0130*=3250 2.5 0.4615 0.4615-0.4520=0.0095 0.0095*=2375 如果15的即期匯率為0.4610，請(qǐng)計(jì)算該進(jìn)口商經(jīng)過(guò)在期貨市場(chǎng)上保值后，為進(jìn)口支付的美元成本(不考慮手續(xù)費(fèi)，保證金的機(jī)會(huì)成本)=0.4610*-*(0.4615-0.4500)= b、賣出對(duì)沖（SHORT HEDGE OR SELLING HEDGE），指預(yù)期未來(lái)將在現(xiàn)匯市場(chǎng)上出售外匯，就先在期貨市場(chǎng)上賣出該種外匯，即已知將來(lái)會(huì)賣出外匯，該交易者擔(dān)心的是該外匯貶值，為了鎖定收益，他愿意進(jìn)入期貨市場(chǎng)以已知的價(jià)格賣出該種外匯的期貨合同，數(shù)量、交割日都與現(xiàn)匯交易一致。到時(shí)，

41、再在現(xiàn)匯市場(chǎng)上賣出外匯，同時(shí)在期貨市場(chǎng)上買入原期貨合同，沖抵掉原期貨合同頭寸。如果現(xiàn)匯行市果然如人們擔(dān)心的那樣，即外匯匯率下降，那么，該交易者在現(xiàn)匯市場(chǎng)上發(fā)生了損失。由于期貨市場(chǎng)的價(jià)格與現(xiàn)匯市場(chǎng)價(jià)格具有平行性關(guān)系，兩個(gè)期貨合同沖抵時(shí)，買入價(jià)也相應(yīng)較低，因此，該交易者在期貨市場(chǎng)上獲得收益，抵消了現(xiàn)匯市場(chǎng)的損失，從而達(dá)到了保值的目的。 12月5日，一美國(guó)出口商向英國(guó)出口貨物，金額為，以英鎊計(jì)價(jià)，一個(gè)月后收款。為避免外匯風(fēng)險(xiǎn)，他進(jìn)入期貨市場(chǎng)進(jìn)行保值，當(dāng)天的英鎊期貨成交價(jià)為$1.4500/,當(dāng)天，期貨市場(chǎng)的清算價(jià)格為$1.4460/。假設(shè)12月5日至1月5日，只有下列幾個(gè)交易日。根據(jù)給定的信息，請(qǐng)簡(jiǎn)要

42、說(shuō)明該美國(guó)出口商應(yīng)如何操作以避免外匯風(fēng)險(xiǎn)，然后請(qǐng)根據(jù)其決策填寫下表。 解：該美國(guó)出口商應(yīng)在外匯期貨市場(chǎng)賣出2份英鎊期貨，交納4000美元的保證金。由于期貨價(jià)格與現(xiàn)匯價(jià)格的平行性，在1月5日對(duì)沖可以達(dá)到保值的目的。 時(shí)間 期貨價(jià)格 （$/） 期貨絕對(duì)價(jià)差 （$） 保證金賬戶的現(xiàn)金凈流動(dòng) （$） 125收市 14460 14500-14460=0.0040 00040*=500 127收市 14520 14460-14520=-0.0060 -00060*=-750 1215收市 14950 14520-14950=-0.0430 -000430*=-5375 13收市 14220 14950-1

43、4220=0.0730 0.0730*=9125 15收市 12115 14220-12115=0.2105 0.2105*=26312.5 如果15的即期匯率為12110，請(qǐng)計(jì)算該出口商經(jīng)過(guò)在期貨市場(chǎng)上保值后，為出口收入的美元 (不考慮手續(xù)費(fèi)，保證金的機(jī)會(huì)成本)=*1.2110+（1.4500-1.2115）*=.5 7某美國(guó)公司6月1日從德國(guó)進(jìn)口一批貨物，金額為，以馬克計(jì)價(jià)，三個(gè)月后付款。當(dāng)日美國(guó)紐約外匯市場(chǎng)的即期匯率為DM1=$0.61；當(dāng)日美國(guó)費(fèi)城交易所馬克買權(quán)的價(jià)格是2，執(zhí)行價(jià)格為DM1=$0.63，馬克賣權(quán)的價(jià)格是1.5，執(zhí)行價(jià)格為DM1=$0.65。如果9月1日當(dāng)天外匯匯率是下表

44、所示的即期匯率之一。請(qǐng)問(wèn)為避免外匯風(fēng)險(xiǎn)，根據(jù)上述信息，該美國(guó)進(jìn)口商應(yīng)如何操作？并根據(jù)其決策，填列下表。 解： 91DM即期匯率 期權(quán)實(shí)施情況 損失與收益 買方 賣方 061 062 063 064 067 經(jīng)過(guò)在期權(quán)市場(chǎng)上保值后，該美國(guó)進(jìn)口商為支付DM所需支付的最大美元成本= 參考以下題的講解：購(gòu)買外匯看漲期權(quán)避險(xiǎn)。 某美國(guó)公司6月1日從英國(guó)進(jìn)口一批貨物，金額為，以英鎊計(jì)價(jià)，三個(gè)月后付款。當(dāng)日美國(guó)紐約外匯市場(chǎng)的即期匯率為1=$1.61；當(dāng)日美國(guó)費(fèi)城交易所英鎊買權(quán)的價(jià)格是2，執(zhí)行價(jià)格為1=$1.63,英鎊賣權(quán)的價(jià)格是4，執(zhí)行價(jià)格為1=$1.65。如果8月1日當(dāng)天外匯匯率是下表所示的即期匯率之一。

45、請(qǐng)問(wèn)為避免外匯風(fēng)險(xiǎn)，根據(jù)上述信息，該美國(guó)進(jìn)口商應(yīng)如何操作？并根據(jù)其決策，填列下表。 解：他應(yīng)該在期權(quán)市場(chǎng)買入英鎊買權(quán)4份，支付期權(quán)費(fèi)為*2/100=2500$ 91英鎊即期匯率 期權(quán)實(shí)施情況 損失與收益 買方 賣方 161 不實(shí)施 -0.02*=-2500 0.02*=2500 162 不實(shí)施 -0.02*=-2500 0.02*=2500 163 不實(shí)施 -0.02*=-2500 0.02*=2500 164 實(shí)施 (1.64-1.63)-0.020.01*=-1250 -(1.64-1.63)-0.02*=1250 167 實(shí)施 (1.67-1.63)-0.02*=2500 -(1.67-

46、1.63)-0.02*12500=-2500 經(jīng)過(guò)在期權(quán)市場(chǎng)上保值后，該美國(guó)進(jìn)口商為支付英鎊所需支付的最大美元成本=*1.63+2500= （3）購(gòu)買外匯看跌期權(quán)避險(xiǎn)。 某美國(guó)公司6月1日向英國(guó)出口一批貨物，金額為，以英鎊計(jì)價(jià)，三個(gè)月后付款。當(dāng)日美國(guó)紐約外匯市場(chǎng)的即期匯率為1=$1.61；當(dāng)日美國(guó)費(fèi)城交易所英鎊買權(quán)的價(jià)格是2，執(zhí)行價(jià)格為1=$1.63,英鎊賣權(quán)的價(jià)格是4，執(zhí)行價(jià)格為1=$1.65。如果8月1日當(dāng)天外匯匯率是下表所示的即期匯率之一。請(qǐng)問(wèn)為避免外匯風(fēng)險(xiǎn)，根據(jù)上述信息，該美國(guó)出口商應(yīng)如何操作？并根據(jù)其決策，填列下表。 解：他應(yīng)該在期權(quán)市場(chǎng)買入英鎊賣權(quán)4份，支付期權(quán)費(fèi)為*4/100=5000$ 91英鎊即期匯率 期權(quán)實(shí)施情況 損失與收益 買方 賣方 161 實(shí)施 (1.65-1.61)-0.04*=0 -(