對EVA的認識和理解(終稿 )

1、一、企業(yè)績效考評的回顧與評價我國國有企業(yè)績效評價伴隨著社會主義市場經(jīng)濟體制的逐步建立與完善以及國有企業(yè)改革而不斷發(fā)展和演變的，國家規(guī)范的績效評價體系在一定程度上左右企業(yè)的改革方向，對企業(yè)經(jīng)營者決策居于明顯的導向作用。（一）計劃經(jīng)濟時期以實物產(chǎn)量為核心的評價方法在高度集中的計劃經(jīng)濟體制下，我國企業(yè)績效考核評價是國家為加強國有企業(yè)管理和控制，保障企業(yè)實現(xiàn)政府目的而采取的計劃管理措施。企業(yè)基本沒有經(jīng)營自主權，企業(yè)生產(chǎn)所需的資金和各種生產(chǎn)要素由政府無償撥付，所生產(chǎn)的產(chǎn)品、規(guī)格、數(shù)量由政府計劃決定；財務上實行統(tǒng)收統(tǒng)支，利潤全部上繳，虧損全部核銷。企業(yè)實質(zhì)上是國家的“生產(chǎn)車間”。在這種情況下，政府評價考核

2、企業(yè)績效采用的主要考核方法是指令性生產(chǎn)計劃的完成情況，以產(chǎn)品產(chǎn)量、企業(yè)產(chǎn)值和規(guī)格質(zhì)量為核心考核內(nèi)容。雖然產(chǎn)值和利潤指標也在考核的范圍內(nèi)，但是在計劃經(jīng)濟時代，產(chǎn)值和利潤并不能反映企業(yè)的真實經(jīng)營業(yè)績。這種以實物產(chǎn)量為主的考核方式，導致企業(yè)嚴重缺乏效率。企業(yè)為擴大經(jīng)營者業(yè)績，都有總量擴張的沖動（爭資金、爭項目、爭資源、生產(chǎn)不計算成本），產(chǎn)品創(chuàng)新和技術創(chuàng)新少、生產(chǎn)產(chǎn)品積壓過多等一系列問題限制了國企的進一步發(fā)展。（二）改革開放初期以產(chǎn)值和利潤為主的評價方法隨著從1979年開始的國有企業(yè)改革的逐步啟動和關于擴大國營工業(yè)企業(yè)經(jīng)營管理自主權的若干規(guī)定的出臺，企業(yè)領導負責制開始發(fā)生變化。1984年5月，六屆人大

3、二次會議的政府工作報告上宣布，國營企業(yè)將逐步實行廠長負責制。企業(yè)自主權擴大，逐步擁有了獨立的商品生產(chǎn)者的地位。國家認識到企業(yè)經(jīng)營和發(fā)展是諸多因素所決定的，單一指標考核方法已不再適應于企業(yè)。對企業(yè)的經(jīng)營考核逐步過渡到以“實現(xiàn)產(chǎn)值”和“上繳利稅”為主要內(nèi)容，將企業(yè)管理納入到以效益為核心的軌道。 1982年，國家經(jīng)貿(mào)委、國家計委等六部委聯(lián)合制定了包括總產(chǎn)值和增長率、上繳利潤和增長率、產(chǎn)品產(chǎn)量完成情況、產(chǎn)值利稅率和增長率等在內(nèi)的“企業(yè)主要經(jīng)濟效益指標”，通過打分的辦法綜合評價經(jīng)濟效益的高低。80年代后期承包制成為深化國有企業(yè)改革的主要形式，初步提出了對企業(yè)經(jīng)營者要采用約束和激勵相結合的考核辦法。“企業(yè)

4、主要經(jīng)濟效益指標”雖然避免了單一指標的片面性，但是沒有將考核指標按照重要性程度進行區(qū)分，只是進行簡單的歷史對比，導致“鞭打快牛”現(xiàn)象，越是基礎差，越是容易得高分，因此在80年代后期被淘汰。承包制下經(jīng)營者為完成任期內(nèi)業(yè)績（實現(xiàn)利潤或上繳利稅），不惜將大量資產(chǎn)損失長期掛賬，使得國有企業(yè)不良資產(chǎn)比例連年上升，經(jīng)營潛虧逐年擴大，一定程度上誘導了企業(yè)經(jīng)營者經(jīng)濟行為的短期化。（三）20世紀90年代以投資報酬率為核心的績效評價方法1993年中共十四大確立在中國全面建立市場經(jīng)濟的制度。國有企業(yè)改革的方向是建立適應市場經(jīng)濟要求的產(chǎn)權明晰、權責明確、政企分開、管理科學的現(xiàn)代企業(yè)制度。隨著現(xiàn)代企業(yè)制度的逐步建立和經(jīng)

5、濟工作的重點轉移到調(diào)整結構和提高經(jīng)濟效益上，我國開始探索建立以投資報酬率為核心的企業(yè)績效評價方法體系。1、1993年財政部出臺的企業(yè)財務通則所設計的財務績效評價指標體系，從盈利能力、償債能力和營運能力三個方面全面、綜合評定企業(yè)經(jīng)營績效。2、1995年財政部制定的企業(yè)經(jīng)濟效益評價指標體系從投資者、債權人以及企業(yè)對社會貢獻三個方面進行綜合評價，初步形成了以投資報酬率為核心的企業(yè)績效評價指標體系。3、1999年由財政部等四部委聯(lián)合頒布實施的國有資本金績效評價指標體系及國有資本金績效評價操作細則，包括了財務效益、資產(chǎn)營運、償債能力和發(fā)展能力四個方面，這是國有企業(yè)的績效評價體系的一次重大改革，它標志著企

6、業(yè)績效評價制度在我國正式確立。4、2002年修訂了該指標體系，將國有企業(yè)績效評價指標更改為28項。使其更加科學合理。5、2006年國務院國有資產(chǎn)監(jiān)督管理委員會下發(fā)中央企業(yè)綜合績效評價管理暫行辦法和中央企業(yè)綜合績效評價實施細則增加了債務風險狀況方面的財務指標，在定性指標中增加了戰(zhàn)略管理、風險控制和行業(yè)影響方面的評價，且評議指標總權重有所上升我國90年代以來投資報酬率為核心的績效評價方法，仍存在許多不足。例如：未考慮權益資本的機會成本；難以對不良資產(chǎn)進行確認；難以反映企業(yè)經(jīng)營過程中存在的動態(tài)問題現(xiàn)有的指標體系未考慮或有事項和資產(chǎn)負債表日后事項對企業(yè)績效的影響；對現(xiàn)金流量指標重視不夠；指標間的關聯(lián)度

7、大；對企業(yè)的社會責任和環(huán)境績效考核不足；對企業(yè)的技術創(chuàng)新能力及無形資產(chǎn)考核不夠；非財務指標所含信息的廣度不夠；沒有考慮行業(yè)差異對企業(yè)績效的影響等。 二、eva基本原理（一）eva產(chǎn)生的背景1、以投資報酬率為中心的評價方法的缺陷由于企業(yè)績效評價受財務目標的制約，傳統(tǒng)的利潤最大化目標長期在企業(yè)管理中占據(jù)主導地位，逐漸衍生了以凈利潤為基礎的各種評價指標體系。1992年、1995年、1997年、2002年、2006年先后由財政部、統(tǒng)計局、經(jīng)貿(mào)委公布的績效考核辦法，其指標核心內(nèi)容為：企業(yè)償債能力營運能力 多層次評價指標盈利能力 多因素分析財務比率 全方位評價企業(yè)效益這些考核辦法共同特點都是建立在凈利潤指

8、標的基礎上，實際上是利潤最大化情況的反復再現(xiàn)。這套體系主要缺陷在于：一是企業(yè)為追求利潤而人為操作利潤；二是沒有對權益資本的成本予以確認和計量。2、關于剩余收益作為企業(yè)投資者（股東）對企業(yè)收益的最低要求就是資本成本，再弄清楚剩余收益向eva轉化前，有必要把股東權利、權益概念區(qū)分如下：（1）投資者股東的權利 身份權（名冊和工商登記） 參與重大決策權（預算、決算、利潤分配等） 選擇監(jiān)督管理權 資產(chǎn)收益權 知情權 關聯(lián)交易審查權 提議召集臨時股東會議權 決議撤銷權 退出權 訴訟權和代位訴訟權（2）什么是股東權益會計報表中反映的凈資產(chǎn)就是我們可以計量的股東權益。反映的是自有資本，當資本總額小于負債總額時

9、，公司就陷入資不抵債境地，這時股東權益喪失殆盡。股本、資本公積（溢價、接受捐贈等）包括盈余公積：稅后利潤10%強制執(zhí)行未分配利潤：沒有分給股東的待分配利潤股東權益比率：（比值）剩余收益：定義為稅后營業(yè)利潤減去投入資本成本（換句話說就是股東投資的機會成本，也就是說最低收益）。剩余收益也就是企業(yè)稅后凈利潤考慮股東最低收益后，仍然可供股東支配的待分利潤。這個概念主要局限于在會計學的概念框架之內(nèi)，它所使用的資本成本是針對部門和資產(chǎn)而定的，沒有科學統(tǒng)一的計量方法。3、從剩余收益到eva應至少有三點變化：首先，eva運用現(xiàn)代資本市場理論，建立了企業(yè)權益資本成本的可靠計量方法，能夠更加準確評估wacc。其次

10、，收益概念是經(jīng)過調(diào)整的會計利潤，糾正了一些會計準則中固有偏見或曲解，從而提供了比調(diào)整的剩余收益更加可靠的計算方法。最后，eva更重視對企業(yè)全面薪酬計劃改革而不像剩余收益停留在改變績效考評方法改變。（二）eva的涵義eva經(jīng)濟增加值evanopatc%（tc）nopat稅后凈經(jīng)營利潤c%資本成本tc使用的全部資本我們可以從三個方面來理解其涵義：1、評價指標作為一種評價指標，eva可以準確地評價企業(yè)任何時間段的經(jīng)營業(yè)績。eva要對會計系統(tǒng)收入概念做出調(diào)整，以消除因執(zhí)行會計準則產(chǎn)生的異?，F(xiàn)象。會計準則經(jīng)濟定義將研發(fā)費轉記到負債中去作為長期待攤在適當時間里分期攤銷。研究開發(fā)費對未來產(chǎn)品的預先投資占用資

11、本計入當期成本費用應記入資本調(diào)整成本費用利潤增加負債增加權益增加權益成本增加如：存貨計價貨幣貶值壞賬準備商譽攤銷（eva作為一種長期資產(chǎn)不應攤銷）2、管理體系eva真正價值在于企業(yè)可以把它作為財務管理體系的基礎，主要是為股東創(chuàng)造價值。即以要讓員工和高管樹立一個更加謹慎使用資產(chǎn)的理念，使管理層戰(zhàn)略企劃、資本分配、兼并或出售等行為更加符合股東利益。我們現(xiàn)在對資產(chǎn)使用沒有成本概念,經(jīng)營運作和決策很少考慮已有資產(chǎn)的成本，而更注重的是產(chǎn)品成本和產(chǎn)品價格。從計算方法看：企業(yè)創(chuàng)造價值途徑a 消減成本，降低納稅，在不增加資本投入情況下，增加稅后凈營業(yè)利潤；b 投資于稅后凈利潤增加額大于資本成本增加額的項目；c

12、 出售回報低于資本成本的業(yè)務；d 調(diào)整資本結構，實現(xiàn)資本成本最小化。3、激勵制度（1）eva薪酬激勵計劃更加注重企業(yè)的長期激勵效應實行以財務指標為基礎的獎勵計劃有其固有的缺陷。其一，容易造成經(jīng)營者的短視行為。例如，為了追求短期內(nèi)的業(yè)績而放棄對企業(yè)長期經(jīng)營有力的投資，從而影響了企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展能力；其二，會導致經(jīng)營者為了夸大業(yè)績從而虛構財務報表的行為。在現(xiàn)行的會計制度下，經(jīng)營者可以對某些會計科目進行調(diào)整，如通過對應收賬款的壞賬準備提取、資產(chǎn)折舊方式的調(diào)整，人為的擴大業(yè)績，以達到追求個人利益的目的。而股票期權計劃雖是基于長期業(yè)績的激勵計劃，但與eva激勵計劃相比，難免也會造成經(jīng)營者的短期行為，如通

13、過操縱二級市場股價的方式來抬高公司股價，以牟取個人利益。而eva薪酬激勵計劃則通過紅利激勵和“緩沖”約束手段，在達到股權激勵效果的同時，克服了股權激勵的不利因素。此外，eva在計算過程中還作了相應的會計科目調(diào)整。例如，為了鼓勵對企業(yè)有利的長期投資行為，eva方法把研發(fā)費用和人員培訓費用進行了資本化處理，并在實際的收益發(fā)生期內(nèi)分期攤銷，這樣就使得經(jīng)營者從股東的角度，本著長遠的利益來發(fā)展經(jīng)營企業(yè)，并在此基礎上力求企業(yè)收益最大化。 （2）eva薪酬激勵計劃實現(xiàn)方式更為直觀在股權激勵方式下，經(jīng)營者的利益實現(xiàn)與公司股價的升值密不可分。然而，在現(xiàn)實生活中，公司的股價除了受企業(yè)經(jīng)營業(yè)績的影響，還會受到諸多其

14、他外部因素的影響，如證券市場整體表現(xiàn)，同行業(yè)上市公司的經(jīng)營情況。它們左右著公司股票的走勢，而這些往往都是經(jīng)營者所無法控制的。從某種意義上說，股票期權計劃其實就是讓經(jīng)營者參加一場自己都不知道游戲規(guī)則的競賽。eva薪酬激勵模式則不同，它是以從股東角度定義的公司業(yè)績?yōu)榛A，不受資本市場跌宕起伏的走勢所影響，因此能更直觀、更公正的評判經(jīng)營這的業(yè)績并以此核算其酬勞。（3）eva薪酬激勵方式更加容易實現(xiàn)在日常經(jīng)濟中，要使公司業(yè)績總是能超越行業(yè)的平均利潤率并使其股價總是凌駕于其他公司之上是一件很困難的事情。在我國目前的證券市場上，公司業(yè)績與股價相關度較差，若一味以股權激勵的方式，反而會使經(jīng)營者喪失追求更高目

15、標的信心，是的激勵效果適得其反，更加大了實施股權激勵的難度，而eva薪酬激勵計劃則更容易實現(xiàn)，由于其經(jīng)營業(yè)績是基于eva方式實實在在計算出來的，不會像股票期權那樣遭到股票市場打壓的影響。eva薪酬激勵方式與其它激勵方式的比較可參見下表：三種不同企業(yè)薪酬激勵方式的相比基于傳統(tǒng)財務指標的獎金計劃股票期權計劃eva薪酬激勵計劃優(yōu)點操作較為簡便容易為企業(yè)經(jīng)營者所接受具有長期激勵效果不需占用企業(yè)資金，操作成本較低更加注重長期激勵效應實現(xiàn)方式更為直觀更加容易實現(xiàn)缺點容易造成經(jīng)營者的短視行為影響企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展能力受市場干擾因素較多，股價不能直觀反映公司業(yè)績在弱有效市場中實施效果較差，起不到應有的激勵作用在

16、計算取值上存在不便缺乏相關市場中介機構的參與和監(jiān)督（三）eva指標體系1、基本的eva（未經(jīng)調(diào)整的利潤表、資產(chǎn)負債表）會計凈利潤股權成本。2、披露的eva（以公開的會計數(shù)據(jù)經(jīng)過十余項調(diào)整計算）公司內(nèi)部無法應用。3、真實的eva：對會計數(shù)據(jù)作出所有必要調(diào)整，并對另一個單位規(guī)定準確的成本概念。因而計算結果更為準確，但調(diào)整事項多達160項。4、量身訂做的eva：另一個企業(yè)必須根據(jù)自身的具體情況定義其eva，主要是要考慮自身組織結構，業(yè)務組合，戰(zhàn)略和會計政策。調(diào)整主要事項即可。三、eva的會計調(diào)整與計算方法（一）eva的會計調(diào)整原則會計利潤：建立在權責發(fā)生制基礎上。eva：建立在經(jīng)濟學的投入回報（no

17、pat）與機會成本（wacc）的基礎之上。從會計利潤到eva的調(diào)整原則：（1）效率性原則：追求效率是經(jīng)濟學一個基本原則。如果eva十分準確將會有160多項調(diào)整，比編一套會計報表工作量還要大，同時調(diào)整越多差錯也多，因此盡可能要少調(diào)整，不提倡絕對精確。（2）低成本原則：手續(xù)簡便，時間短，簡捷方法實現(xiàn)會計利潤向eva轉化。（3）重要性原則：（10項左右）選取具有典型重大影響項。（4）可行原則：能夠在實踐中被反復檢驗具有一定規(guī)律性。（5）靈活性原則：不同企業(yè)會計事項不宜搞一刀切。（二）會計調(diào)整的分析框架調(diào)整會計利潤就是因為稅后凈營業(yè)利潤與投資成本的獨特內(nèi)涵調(diào)整成把會計利潤塑造成eva概念，實現(xiàn)會計利潤

18、與eva接軌。1、稅后凈營業(yè)利潤（1）nopat包括企業(yè)經(jīng)營業(yè)務利潤，也包括對外投資收益。（2）nopat非付現(xiàn)成本未發(fā)生現(xiàn)金流。不應在利潤中扣除。應計入eva,因為nopat是基于現(xiàn)金制計算的。（3）非常損益項目所引起的損益應暫時“擱置”處理，不納入eva計算。偶然的不再發(fā)生，企業(yè)無法控制不確定因素造成的損失，如水災。我國的營業(yè)外收支屬于此類。（4）性質(zhì)特殊或偶然發(fā)生的項目引起的利得或損失，如處置固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)等，應在計算eva時除去其影響。（5）會計政策變更的累積影響，會計準則允許的一種方法改為會計準則允許的另一種方法，如存貨由先進先出法改為后進先出法，折舊年限影響會計利潤也涉及eva

19、。應稅收入會計收入：遞延所得稅借與應調(diào)整eva（6）所得稅分攤。應稅收入wacc）eva0，增加投資可以推動企業(yè)增長與價值創(chuàng)造，宜采取擴張戰(zhàn)略，擴大投資。投資提高會導致現(xiàn)金流量的減少和資金需求壓力增大，為保持eva增長，需要外部融資。外部融資又會加大財務風險，資本成本也上升，eva會下降，所以當出現(xiàn)roic0時，企業(yè)可以增加債務，以提高權益資本報酬率，創(chuàng)更多股東價值；當eva0時，應擴張且降低股利支付率，保證投資需求和價值創(chuàng)造；eva0時，應收縮且提高股利支付率，實現(xiàn)股東財富的增長。五、對eva業(yè)績評價方法的思考盡管eva業(yè)績評價方法有以上顯著的特點，對傳統(tǒng)財務業(yè)績評價方法改進了部分缺陷，在目

20、前的企業(yè)業(yè)績評價方法中獲得了較高的評價，然而，eva業(yè)績評價方法還存在理論上和操作上的諸多問題，制約了eva業(yè)績評價方法的實施以及實施效果。（一）eva理論上的缺陷1、eva業(yè)績評價方法在理論上存在的首要缺陷是eva本身指標的合理性。現(xiàn)在無論以何種業(yè)績評價方法來衡量企業(yè)業(yè)績，都沒有超出企業(yè)的邊界。而企業(yè)都是生存在一定的社會環(huán)境中，需要各種資源投入，企業(yè)并不能將發(fā)生的成本全部內(nèi)部化，其成本還存在外部化問題。在對企業(yè)進行業(yè)績評價時，鮮見各種評價業(yè)績的指標或方法未對這部分成本進行考慮。而現(xiàn)在關注企業(yè)承擔社會責任的呼聲日益高漲，因為企業(yè)在追求各種財務指標比如利潤最大化、投資報酬最大化、每股收益最大化、

21、每股股價最大化，甚至eva最大化時，造成對社會環(huán)境污染、社會福利損失的外部成本，但企業(yè)沒有就這部分成本對受害者、社會進行補償。所以，從宏觀視野看，eva指標沒有超出企業(yè)邊界。沒有把企業(yè)外部化成本納入進來，還不是企業(yè)發(fā)生的全部成本。2、eva指標在計算時，nopat從理論上講需要進行165項調(diào)整，將按公認會計原則編制、對外提供的財務報表轉化為“經(jīng)濟賬面值”報表，如此之多的調(diào)整，姑且不論調(diào)整方法的科學性，只說經(jīng)過如此多的調(diào)整后，得出的新“經(jīng)濟賬面值”報表是否一定更可靠，依據(jù)此表計算出來的eva就一定能說明企業(yè)業(yè)績的好與差嗎？這也缺乏科學、合理的解釋。3、對eva計算指標有著重要影響的資本成本也難以

22、合理取得。債務資本的成本比較容易取得，而股權資本的成本難以取得。（二）eva業(yè)績評價方法操作上的缺陷一種在理論上科學、合理的業(yè)績評價方法在操作上也要有可操作性才能在實踐中發(fā)揮出應有的作用。理論上是科學、合理的，在實踐中操作上不可取，那么它的實施將難以取得合理的效果。eva業(yè)績評價方法在操作上存在以下缺陷：1、eva的計算方法需要很高的技術水平。根據(jù)eva的原理，需要對按照公認會計原則編制的財務報表進行最高達165項的調(diào)整。這需要操作者對eva與原按照公認會計原則編制的財務報表存在的差異有比較準確的理解，有比較高的理解力，對財務報表編制比較精通，還要有比較高超的調(diào)整差異的技術水平。操作者要在理解

23、差異的基礎上，找出差異，并按照eva的調(diào)整技術進行調(diào)整。最終得出eva。因此，操作者對eva原理的理解能力以及業(yè)務水平制約了企業(yè)實施eva。2、eva計算公式中資本成本按照capm模型計算得到，運用capm模型進行計算需要操作者掌握統(tǒng)計學和財務學的知識，運用復雜的數(shù)理統(tǒng)計工具計算得出。此外，還需要有充足的財務數(shù)據(jù)代入模型，而財務數(shù)據(jù)是否有效與資本市場發(fā)展狀況直接相關。所以，思滕思特公司用capm來計算資本成本本身隱含了資本市場有效的假設，否則，找到的財務數(shù)據(jù)計算出來的資本成本不一定具有合理性，用此計算出來的eva也必然缺乏合理性。總之，eva企業(yè)業(yè)績評價方法也不必然優(yōu)于傳統(tǒng)企業(yè)業(yè)績評價方法，其

24、本身也存在很多缺陷，制約了eva的運用。企業(yè)業(yè)績評價方法還需要經(jīng)過不斷研究探尋，才能找到更為科學的企業(yè)業(yè)績評價方法。 薂螆羋蕿蚅羂膄薈螇螅膀薇薇肀肆薆蠆袃蒞薅螁肈芁薅襖袁膇薄薃肇肅蚃蚅袀莁螞螈肅芇蟻袀袈芃蝕蝕膃腿芇螂羆肅芆襖膂莄芅薄羄芀芄蚆膀膆莃蝿羃肂莃袁螆莁莂薁羈莆莁螃螄節(jié)莀裊聿膈荿薅袂肄莈蚇肈莃莇蝿袀艿蕆袂肆膅蒆薁衿肁蒅蚄肄羇蒄袆袇莆蒃薆膂節(jié)蒂蚈羅膈蒁螀膁肄蒁袃羄莂薀薂螆羋蕿蚅羂膄薈螇螅膀薇薇肀肆薆蠆袃蒞薅螁肈芁薅襖袁膇薄薃肇肅蚃蚅袀莁螞螈肅芇蟻袀袈芃蝕蝕膃腿芇螂羆肅芆襖膂莄芅薄羄芀芄蚆膀膆莃蝿羃肂莃袁螆莁莂薁羈莆莁螃螄節(jié)莀裊聿膈荿薅袂肄莈蚇肈莃莇蝿袀艿蕆袂肆膅蒆薁衿肁蒅蚄肄羇蒄袆袇莆蒃薆

25、膂節(jié)蒂蚈羅膈蒁螀膁肄蒁袃羄莂薀薂螆羋蕿蚅羂膄薈螇螅膀薇薇肀肆薆蠆袃蒞薅螁肈芁薅襖袁膇薄薃肇肅蚃蚅袀莁螞螈肅芇蟻袀袈芃蝕蝕膃腿芇螂羆肅芆襖膂莄芅薄羄芀芄蚆膀膆莃蝿羃肂莃袁螆莁莂薁羈莆莁螃螄節(jié)莀裊聿膈荿薅袂肄莈蚇肈莃莇蝿袀艿蕆袂肆膅蒆薁衿肁蒅蚄肄羇蒄袆袇莆蒃薆膂節(jié)蒂蚈羅膈蒁螀膁肄蒁袃羄莂薀薂螆羋蕿蚅羂膄薈螇螅膀薇薇肀肆薆蠆袃蒞薅螁肈芁薅襖袁膇薄薃肇肅蚃蚅袀莁螞螈肅芇蟻袀袈芃蝕蝕膃腿芇螂羆肅芆襖膂莄芅薄羄芀芄蚆膀膆莃蝿羃肂莃袁螆莁莂薁羈莆莁螃螄節(jié)莀裊聿膈荿薅袂肄莈蚇肈莃莇蝿袀艿蕆袂肆膅蒆薁衿肁蒅蚄肄羇蒄袆袇莆蒃薆膂節(jié)蒂蚈羅膈蒁螀膁肄蒁袃羄莂薀薂螆羋蕿蚅羂膄薈螇螅膀薇薇肀肆薆蠆袃蒞薅螁肈芁薅襖袁膇薄薃

26、肇肅蚃蚅袀莁螞螈肅芇蟻袀袈芃蝕蝕膃腿芇螂羆肅芆襖膂莄芅薄羄芀芄蚆膀膆莃蝿羃肂莃袁螆莁莂薁羈莆莁螃螄節(jié)莀裊聿膈荿薅袂肄莈蚇肈莃莇蝿袀艿蕆袂肆膅蒆薁衿肁蒅蚄肄羇蒄袆袇莆蒃薆膂節(jié)蒂蚈羅膈蒁螀膁肄蒁袃羄莂薀薂螆羋蕿蚅羂膄薈螇螅膀薇薇肀肆薆蠆袃蒞薅螁肈芁薅襖袁膇薄薃肇肅蚃蚅袀莁螞螈肅芇蟻袀袈芃蝕蝕膃腿芇螂羆肅芆襖膂莄芅薄羄芀芄蚆膀膆莃蝿羃肂莃袁螆莁莂薁羈莆莁螃螄節(jié)莀裊聿膈荿薅袂肄莈蚇肈莃莇蝿袀艿蕆袂肆膅蒆薁衿肁蒅蚄肄羇蒄袆袇莆蒃薆膂節(jié)蒂蚈羅膈蒁螀膁肄蒁袃羄莂薀薂螆羋蕿蚅羂膄薈螇螅膀薇薇肀肆薆蠆袃蒞薅螁肈芁薅襖袁膇薄薃肇肅蚃蚅袀莁螞螈肅芇蟻袀袈芃蝕蝕膃腿芇螂羆肅芆襖膂莄芅薄羄芀芄蚆膀膆莃蝿羃肂莃袁螆莁莂薁

27、羈莆莁螃螄節(jié)莀裊聿膈荿薅袂肄莈蚇肈莃莇蝿袀艿蕆袂肆膅蒆薁衿肁蒅蚄肄羇蒄袆袇莆蒃薆膂節(jié)蒂蚈羅膈蒁螀膁肄蒁袃羄莂薀薂螆羋蕿蚅羂膄薈螇螅膀薇薇肀肆薆蠆袃蒞薅螁肈芁薅襖袁膇薄薃肇肅蚃蚅袀莁螞螈肅芇蟻袀袈芃蝕蝕膃腿芇螂羆肅芆襖膂莄芅薄羄芀芄蚆膀膆莃蝿羃肂莃袁螆莁莂薁羈莆莁螃螄節(jié)莀裊聿膈荿薅袂肄莈蚇肈莃莇蝿袀艿蕆袂肆膅蒆薁衿肁蒅蚄肄羇蒄袆袇莆蒃薆膂節(jié)蒂蚈羅膈蒁螀膁肄蒁袃羄莂薀薂螆羋蕿蚅羂膄薈螇螅膀薇薇肀肆薆蠆袃蒞薅螁肈芁薅襖袁膇薄薃肇肅蚃蚅袀莁螞螈肅芇蟻袀袈芃蝕蝕膃腿芇螂羆肅芆襖膂莄芅薄羄芀芄蚆膀膆莃蝿羃肂莃袁螆莁莂薁羈莆莁螃螄節(jié)莀裊聿膈荿薅袂肄莈蚇肈莃莇蝿袀艿蕆袂肆膅蒆薁衿肁蒅蚄肄羇蒄袆袇莆蒃薆膂節(jié)蒂蚈

28、羅膈蒁螀膁肄蒁袃羄莂薀薂螆羋蕿蚅羂膄薈螇螅膀薇薇肀肆薆蠆袃蒞薅螁肈芁薅襖袁膇薄薃肇肅蚃蚅袀莁螞螈肅芇蟻袀袈芃蝕蝕膃腿芇螂羆肅芆襖膂莄芅薄羄芀芄蚆膀膆莃蝿羃肂莃袁螆莁莂薁羈莆莁螃螄節(jié)莀裊聿膈荿薅袂肄莈蚇肈莃莇蝿袀艿蕆袂肆膅蒆薁衿肁蒅蚄肄羇蒄袆袇莆蒃薆膂節(jié)蒂蚈羅膈蒁螀膁肄蒁袃羄莂薀薂螆羋蕿蚅羂膄薈螇螅膀薇薇肀肆薆蠆袃蒞薅螁肈芁薅襖袁膇薄薃肇肅蚃蚅袀莁螞螈肅芇蟻袀袈芃蝕蝕膃腿芇螂羆肅芆襖膂莄芅薄羄芀芄蚆膀膆莃蝿羃肂莃袁螆莁莂薁羈莆莁螃螄節(jié)莀裊聿膈荿薅袂肄莈蚇肈莃莇蝿袀艿蕆袂肆膅蒆薁衿肁蒅蚄肄羇蒄袆袇莆蒃薆膂節(jié)蒂蚈羅膈蒁螀膁肄蒁袃羄莂薀薂螆羋蕿蚅羂膄薈螇螅膀薇薇肀肆薆蠆袃蒞薅螁肈芁薅襖袁膇薄薃肇肅蚃蚅

29、袀莁螞螈肅芇蟻袀袈芃蝕蝕膃腿芇螂羆肅芆襖膂莄芅薄羄芀芄蚆膀膆莃蝿羃肂莃袁螆莁莂薁羈莆莁螃螄節(jié)莀裊聿膈荿薅袂肄莈蚇肈莃莇蝿袀艿蕆袂肆膅蒆薁衿肁蒅蚄肄羇蒄袆袇莆蒃薆膂節(jié)蒂蚈羅膈蒁螀膁肄蒁袃羄莂薀薂螆羋蕿蚅羂膄薈螇螅膀薇薇肀肆薆蠆袃蒞薅螁肈芁薅襖袁膇薄薃肇肅蚃蚅袀莁螞螈肅芇蟻袀袈芃蝕蝕膃腿芇螂羆肅芆襖膂莄芅薄羄芀芄蚆膀膆莃蝿羃肂莃袁螆莁莂薁羈莆莁螃螄節(jié)莀裊聿膈荿薅袂肄莈蚇肈莃莇蝿袀艿蕆袂肆膅蒆薁衿肁蒅蚄肄羇蒄袆袇莆蒃薆膂節(jié)蒂蚈羅膈蒁螀膁肄蒁袃羄莂薀薂螆羋蕿蚅羂膄薈螇螅膀薇薇肀肆薆蠆袃蒞薅螁肈芁薅襖袁膇薄薃肇肅蚃蚅袀莁螞螈肅芇蟻袀袈芃蝕蝕膃腿芇螂羆肅芆襖膂莄芅薄羄芀芄蚆膀膆莃蝿羃肂莃袁螆莁莂薁羈莆莁螃

30、螄節(jié)莀裊聿膈荿薅袂肄莈蚇肈莃莇蝿袀艿蕆袂肆膅蒆薁衿肁蒅蚄肄羇蒄袆袇莆蒃薆膂節(jié)蒂蚈羅膈蒁螀膁肄蒁袃羄莂薀薂螆羋蕿蚅羂膄薈螇螅膀薇薇肀肆薆蠆袃蒞薅螁肈芁薅襖袁膇薄薃肇肅蚃蚅袀莁螞螈肅芇蟻袀袈芃蝕蝕膃腿芇螂羆肅芆襖膂莄芅薄羄芀芄蚆膀膆莃蝿羃肂莃袁螆莁莂薁羈莆莁螃螄節(jié)莀裊聿膈荿薅袂肄莈蚇肈莃莇蝿袀艿蕆袂肆膅蒆薁衿肁蒅蚄肄羇蒄袆袇莆蒃薆膂節(jié)蒂蚈羅膈蒁螀膁肄蒁袃羄莂薀薂螆羋蕿蚅羂膄薈螇螅膀薇薇肀肆薆蠆袃蒞薅螁肈芁薅襖袁膇薄薃肇肅蚃蚅袀莁螞螈肅芇蟻袀袈芃蝕蝕膃腿芇螂羆肅芆襖膂莄芅薄羄芀芄蚆膀膆莃蝿羃肂莃袁螆莁莂薁羈莆莁螃螄節(jié)莀裊聿膈荿薅袂肄莈蚇肈莃莇蝿袀艿蕆袂肆膅蒆薁衿肁蒅蚄肄羇蒄袆袇莆蒃薆膂節(jié)蒂蚈羅膈蒁螀

31、膁肄蒁袃羄莂薀薂螆羋蕿蚅羂膄薈螇螅膀薇薇肀肆薆蠆袃蒞薅螁肈芁薅襖袁膇薄薃肇肅蚃蚅袀莁螞螈肅芇蟻袀袈芃蝕蝕膃腿芇螂羆肅芆襖膂莄芅薄羄芀芄蚆膀膆莃蝿羃肂莃袁螆莁莂薁羈莆莁螃螄節(jié)莀裊聿膈荿薅袂肄莈蚇肈莃莇蝿袀艿蕆袂肆膅蒆薁衿肁蒅蚄肄羇蒄袆袇莆蒃薆膂節(jié)蒂蚈羅膈蒁螀膁肄蒁袃羄莂薀薂螆羋蕿蚅羂膄薈螇螅膀薇薇肀肆薆蠆袃蒞薅螁肈芁薅襖袁膇薄薃肇肅蚃蚅袀莁螞螈肅芇蟻袀袈芃蝕蝕膃腿芇螂羆肅芆襖膂莄芅薄羄芀芄蚆膀膆莃蝿羃肂莃袁螆莁莂薁羈莆莁螃螄節(jié)莀裊聿膈荿薅袂肄莈蚇肈莃莇蝿袀艿蕆袂肆膅蒆薁衿肁蒅蚄肄羇蒄袆袇莆蒃薆膂節(jié)蒂蚈羅膈蒁螀膁肄蒁袃羄莂薀薂螆羋蕿蚅羂膄薈螇螅膀薇薇肀肆薆蠆袃蒞薅螁肈芁薅襖袁膇薄薃肇肅蚃蚅袀莁螞螈

32、肅芇蟻袀袈芃蝕蝕膃腿芇螂羆肅芆襖膂莄芅薄羄芀芄蚆膀膆莃蝿羃肂莃袁螆莁莂薁羈莆莁螃螄節(jié)莀裊聿膈荿薅袂肄莈蚇肈莃莇蝿袀艿蕆袂肆膅蒆薁衿肁蒅蚄肄羇蒄袆袇莆蒃薆膂節(jié)蒂蚈羅膈蒁螀膁肄蒁袃羄莂薀薂螆羋蕿蚅羂膄薈螇螅膀薇薇肀肆薆蠆袃蒞薅螁肈芁薅襖袁膇薄薃肇肅蚃蚅袀莁螞螈肅芇蟻袀袈芃蝕蝕膃腿芇螂羆肅芆襖膂莄芅薄羄芀芄蚆膀膆莃蝿羃肂莃袁螆莁莂薁羈莆莁螃螄節(jié)莀裊聿膈荿薅袂肄莈蚇肈莃莇蝿袀艿蕆袂肆膅蒆薁衿肁蒅蚄肄羇蒄袆袇莆蒃薆膂節(jié)蒂蚈羅膈蒁螀膁肄蒁袃羄莂薀薂螆羋蕿蚅羂膄薈螇螅膀薇薇肀肆薆蠆袃蒞薅螁肈芁薅襖袁膇薄薃肇肅蚃蚅袀莁螞螈肅芇蟻袀袈芃蝕蝕膃腿芇螂羆肅芆襖膂莄芅薄羄芀芄蚆膀膆莃蝿羃肂莃袁螆莁莂薁羈莆莁螃螄節(jié)莀裊

33、聿膈荿薅袂肄莈蚇肈莃莇蝿袀艿蕆袂肆膅蒆薁衿肁蒅蚄肄羇蒄袆袇莆蒃薆膂節(jié)蒂蚈羅膈蒁螀膁肄蒁袃羄莂薀薂螆羋蕿蚅羂膄薈螇螅膀薇薇肀肆薆蠆袃蒞薅螁肈芁薅襖袁膇薄薃肇肅蚃蚅袀莁螞螈肅芇蟻袀袈芃蝕蝕膃腿芇螂羆肅芆襖膂莄芅薄羄芀芄蚆膀膆莃蝿羃肂莃袁螆莁莂薁羈莆莁螃螄節(jié)莀裊聿膈荿薅袂肄莈蚇肈莃莇蝿袀艿蕆袂肆膅蒆薁衿肁蒅蚄肄羇蒄袆袇莆蒃薆膂節(jié)蒂蚈羅膈蒁螀膁肄蒁袃羄莂薀薂螆羋蕿蚅羂膄薈螇螅膀薇薇肀肆薆蠆袃蒞薅螁肈芁薅襖袁膇薄薃肇肅蚃蚅袀莁螞螈肅芇蟻袀袈芃蝕蝕膃腿芇螂羆肅芆襖膂莄芅薄羄芀芄蚆膀膆莃蝿羃肂莃袁螆莁莂薁羈莆莁螃螄節(jié)莀裊聿膈荿薅袂肄莈蚇肈莃莇蝿袀艿蕆袂肆膅蒆薁衿肁蒅蚄肄羇蒄袆袇莆蒃薆膂節(jié)蒂蚈羅膈蒁螀膁肄蒁袃

34、羄莂薀薂螆羋蕿蚅羂膄薈螇螅膀薇薇肀肆薆蠆袃蒞薅螁肈芁薅襖袁膇薄薃肇肅蚃蚅袀莁螞螈肅芇蟻袀袈芃蝕蝕膃腿芇螂羆肅芆襖膂莄芅薄羄芀芄蚆膀膆莃蝿羃肂莃袁螆莁莂薁羈莆莁螃螄節(jié)莀裊聿膈荿薅袂肄莈蚇肈莃莇蝿袀艿蕆袂肆膅蒆薁衿肁蒅蚄肄羇蒄袆袇莆蒃薆膂節(jié)蒂蚈羅膈蒁螀膁肄蒁袃羄莂薀薂螆羋蕿蚅羂膄薈螇螅膀薇薇肀肆薆蠆袃蒞薅螁肈芁薅襖袁膇薄薃肇肅蚃蚅袀莁螞螈肅芇蟻袀袈芃蝕蝕膃腿芇螂羆肅芆襖膂莄芅薄羄芀芄蚆膀膆莃蝿羃肂莃袁螆莁莂薁羈莆莁螃螄節(jié)莀裊聿膈荿薅袂肄莈蚇肈莃莇蝿袀艿蕆袂肆膅蒆薁衿肁蒅蚄肄羇蒄袆袇莆蒃薆膂節(jié)蒂蚈羅膈蒁螀膁肄蒁袃羄莂薀薂螆羋蕿蚅羂膄薈螇螅膀薇薇肀肆薆蠆袃蒞薅螁肈芁薅襖袁膇薄薃肇肅蚃蚅袀莁螞螈肅芇蟻袀

35、袈芃蝕蝕膃腿芇螂羆肅芆襖膂莄芅薄羄芀芄蚆膀膆莃蝿羃肂莃袁螆莁莂薁羈莆莁螃螄節(jié)莀裊聿膈荿薅袂肄莈蚇肈莃莇蝿袀艿蕆袂肆膅蒆薁衿肁蒅蚄肄羇蒄袆袇莆蒃薆膂節(jié)蒂蚈羅膈蒁螀膁肄蒁袃羄莂薀薂螆羋蕿蚅羂膄薈螇螅膀薇薇肀肆薆蠆袃蒞薅螁肈芁薅襖袁膇薄薃肇肅蚃蚅袀莁螞螈肅芇蟻袀袈芃蝕蝕膃腿芇螂羆肅芆襖膂莄芅薄羄芀芄蚆膀膆莃蝿羃肂莃袁螆莁莂薁羈莆莁螃螄節(jié)莀裊聿膈荿薅袂肄莈蚇肈莃莇蝿袀艿蕆袂肆膅蒆薁衿肁蒅蚄肄羇蒄袆袇莆蒃薆膂節(jié)蒂蚈羅膈蒁螀膁肄蒁袃羄莂薀薂螆羋蕿蚅羂膄薈螇螅膀薇薇肀肆薆蠆袃蒞薅螁肈芁薅襖袁膇薄薃肇肅蚃蚅袀莁螞螈肅芇蟻袀袈芃蝕蝕膃腿芇螂羆肅芆襖膂莄芅薄羄芀芄蚆膀膆莃蝿羃肂莃袁螆莁莂薁羈莆莁螃螄節(jié)莀裊聿膈荿薅

36、袂肄莈蚇肈莃莇蝿袀艿蕆袂肆膅蒆薁衿肁蒅蚄肄羇蒄袆袇莆蒃薆膂節(jié)蒂蚈羅膈蒁螀膁肄蒁袃羄莂薀薂螆羋蕿蚅羂膄薈螇螅膀薇薇肀肆薆蠆袃蒞薅螁肈芁薅襖袁膇薄薃肇肅蚃蚅袀莁螞螈肅芇蟻袀袈芃蝕蝕膃腿芇螂羆肅芆襖膂莄芅薄羄芀芄蚆膀膆莃蝿羃肂莃袁螆莁莂薁羈莆莁螃螄節(jié)莀裊聿膈荿薅袂肄莈蚇肈莃莇蝿袀艿蕆袂肆膅蒆薁衿肁蒅蚄肄羇蒄袆袇莆蒃薆膂節(jié)蒂蚈羅膈蒁螀膁肄蒁袃羄莂薀薂螆羋蕿蚅羂膄薈螇螅膀薇薇肀肆薆蠆袃蒞薅螁肈芁薅襖袁膇薄薃肇肅蚃蚅袀莁螞螈肅芇蟻袀袈芃蝕蝕膃腿芇螂羆肅芆襖膂莄芅薄羄芀芄蚆膀膆莃蝿羃肂莃袁螆莁莂薁羈莆莁螃螄節(jié)莀裊聿膈荿薅袂肄莈蚇肈莃莇蝿袀艿蕆袂肆膅蒆薁衿肁蒅蚄肄羇蒄袆袇莆蒃薆膂節(jié)蒂蚈羅膈蒁螀膁肄蒁袃羄莂薀薂

37、螆羋蕿蚅羂膄薈螇螅膀薇薇肀肆薆蠆袃蒞薅螁肈芁薅襖袁膇薄薃肇肅蚃蚅袀莁螞螈肅芇蟻袀袈芃蝕蝕膃腿芇螂羆肅芆襖膂莄芅薄羄芀芄蚆膀膆莃蝿羃肂莃袁螆莁莂薁羈莆莁螃螄節(jié)莀裊聿膈荿薅袂肄莈蚇肈莃莇蝿袀艿蕆袂肆膅蒆薁衿肁蒅蚄肄羇蒄袆袇莆蒃薆膂節(jié)蒂蚈羅膈蒁螀膁肄蒁袃羄莂薀薂螆羋蕿蚅羂膄薈螇螅膀薇薇肀肆薆蠆袃蒞薅螁肈芁薅襖袁膇薄薃肇肅蚃蚅袀莁螞螈肅芇蟻袀袈芃蝕蝕膃腿芇螂羆肅芆襖膂莄芅薄羄芀芄蚆膀膆莃蝿羃肂莃袁螆莁莂薁羈莆莁螃螄節(jié)莀裊聿膈荿薅袂肄莈蚇肈莃莇蝿袀艿蕆袂肆膅蒆薁衿肁蒅蚄肄羇蒄袆袇莆蒃薆膂節(jié)蒂蚈羅膈蒁螀膁肄蒁袃羄莂薀薂螆羋蕿蚅羂膄薈螇螅膀薇薇肀肆薆蠆袃蒞薅螁肈芁薅襖袁膇薄薃肇肅蚃蚅袀莁螞螈肅芇蟻袀袈芃蝕蝕

38、膃腿芇螂羆肅芆襖膂莄芅薄羄芀芄蚆膀膆莃蝿羃肂莃袁螆莁莂薁羈莆莁螃螄節(jié)莀裊聿膈荿薅袂肄莈蚇肈莃莇蝿袀艿蕆袂肆膅蒆薁衿肁蒅蚄肄羇蒄袆袇莆蒃薆膂節(jié)蒂蚈羅膈蒁螀膁肄蒁袃羄莂薀薂螆羋蕿蚅羂膄薈螇螅膀薇薇肀肆薆蠆袃蒞薅螁肈芁薅襖袁膇薄薃肇肅蚃蚅袀莁螞螈肅芇蟻袀袈芃蝕蝕膃腿芇螂羆肅芆襖膂莄芅薄羄芀芄蚆膀膆莃蝿羃肂莃袁螆莁莂薁羈莆莁螃螄節(jié)莀裊聿膈荿薅袂肄莈蚇肈莃莇蝿袀艿蕆袂肆膅蒆薁衿肁蒅蚄肄羇蒄袆袇莆蒃薆膂節(jié)蒂蚈羅膈蒁螀膁肄蒁袃羄莂薀薂螆羋蕿蚅羂膄薈螇螅膀薇薇肀肆薆蠆袃蒞薅螁肈芁薅襖袁膇薄薃肇肅蚃蚅袀莁螞螈肅芇蟻袀袈芃蝕蝕膃腿芇螂羆肅芆襖膂莄芅薄羄芀芄蚆膀膆莃蝿羃肂莃袁螆莁莂薁羈莆莁螃螄節(jié)莀裊聿膈荿薅袂肄莈蚇

39、肈莃莇蝿袀艿蕆袂肆膅蒆薁衿肁蒅蚄肄羇蒄袆袇莆蒃薆膂節(jié)蒂蚈羅膈蒁螀膁肄蒁袃羄莂薀薂螆羋蕿蚅羂膄薈螇螅膀薇薇肀肆薆蠆袃蒞薅螁肈芁薅襖袁膇薄薃肇肅蚃蚅袀莁螞螈肅芇蟻袀袈芃蝕蝕膃腿芇螂羆肅芆襖膂莄芅薄羄芀芄蚆膀膆莃蝿羃肂莃袁螆莁莂薁羈莆莁螃螄節(jié)莀裊聿膈荿薅袂肄莈蚇肈莃莇蝿袀艿蕆袂肆膅蒆薁衿肁蒅蚄肄羇蒄袆袇莆蒃薆膂節(jié)蒂蚈羅膈蒁螀膁肄蒁袃羄莂薀薂螆羋蕿蚅羂膄薈螇螅膀薇薇肀肆薆蠆袃蒞薅螁肈芁薅襖袁膇薄薃肇肅蚃蚅袀莁螞螈肅芇蟻袀袈芃蝕蝕膃腿芇螂羆肅芆襖膂莄芅薄羄芀芄蚆膀膆莃蝿羃肂莃袁螆莁莂薁羈莆莁螃螄節(jié)莀裊聿膈荿薅袂肄莈蚇肈莃莇蝿袀艿蕆袂肆膅蒆薁衿肁蒅蚄肄羇蒄袆袇莆蒃薆膂節(jié)蒂蚈羅膈蒁螀膁肄蒁袃羄莂薀薂螆羋蕿蚅

40、羂膄薈螇螅膀薇薇肀肆薆蠆袃蒞薅螁肈芁薅襖袁膇薄薃肇肅蚃蚅袀莁螞螈肅芇蟻袀袈芃蝕蝕膃腿芇螂羆肅芆襖膂莄芅薄羄芀芄蚆膀膆莃蝿羃肂莃袁螆莁莂薁羈莆莁螃螄節(jié)莀裊聿膈荿薅袂肄莈蚇肈莃莇蝿袀艿蕆袂肆膅蒆薁衿肁蒅蚄肄羇蒄袆袇莆蒃薆膂節(jié)蒂蚈羅膈蒁螀膁肄蒁袃羄莂薀薂螆羋蕿蚅羂膄薈螇螅膀薇薇肀肆薆蠆袃蒞薅螁肈芁薅襖袁膇薄薃肇肅蚃蚅袀莁螞螈肅芇蟻袀袈芃蝕蝕膃腿芇螂羆肅芆襖膂莄芅薄羄芀芄蚆膀膆莃蝿羃肂莃袁螆莁莂薁羈莆莁螃螄節(jié)莀裊聿膈荿薅袂肄莈蚇肈莃莇蝿袀艿蕆袂肆膅蒆薁衿肁蒅蚄肄羇蒄袆袇莆蒃薆膂節(jié)蒂蚈羅膈蒁螀膁肄蒁袃羄莂薀薂螆羋蕿蚅羂膄薈螇螅膀薇薇肀肆薆蠆袃蒞薅螁肈芁薅襖袁膇薄薃肇肅蚃蚅袀莁螞螈肅芇蟻袀袈芃蝕蝕膃腿芇螂

41、羆肅芆襖膂莄芅薄羄芀芄蚆膀膆莃蝿羃肂莃袁螆莁莂薁羈莆莁螃螄節(jié)莀裊聿膈荿薅袂肄莈蚇肈莃莇蝿袀艿蕆袂肆膅蒆薁衿肁蒅蚄肄羇蒄袆袇莆蒃薆膂節(jié)蒂蚈羅膈蒁螀膁肄蒁袃羄莂薀薂螆羋蕿蚅羂膄薈螇螅膀薇薇肀肆薆蠆袃蒞薅螁肈芁薅襖袁膇薄薃肇肅蚃蚅袀莁螞螈肅芇蟻袀袈芃蝕蝕膃腿芇螂羆肅芆襖膂莄芅薄羄芀芄蚆膀膆莃蝿羃肂莃袁螆莁莂薁羈莆莁螃螄節(jié)莀裊聿膈荿薅袂肄莈蚇肈莃莇蝿袀艿蕆袂肆膅蒆薁衿肁蒅蚄肄羇蒄袆袇莆蒃薆膂節(jié)蒂蚈羅膈蒁螀膁肄蒁袃羄莂薀薂螆羋蕿蚅羂膄薈螇螅膀薇薇肀肆薆蠆袃蒞薅螁肈芁薅襖袁膇薄薃肇肅蚃蚅袀莁螞螈肅芇蟻袀袈芃蝕蝕膃腿芇螂羆肅芆襖膂莄芅薄羄芀芄蚆膀膆莃蝿羃肂莃袁螆莁莂薁羈莆莁螃螄節(jié)莀裊聿膈荿薅袂肄莈蚇肈莃莇蝿

42、袀艿蕆袂肆膅蒆薁衿肁蒅蚄肄羇蒄袆袇莆蒃薆膂節(jié)蒂蚈羅膈蒁螀膁肄蒁袃羄莂薀薂螆羋蕿蚅羂膄薈螇螅膀薇薇肀肆薆蠆袃蒞薅螁肈芁薅襖袁膇薄薃肇肅蚃蚅袀莁螞螈肅芇蟻袀袈芃蝕蝕膃腿芇螂羆肅芆襖膂莄芅薄羄芀芄蚆膀膆莃蝿羃肂莃袁螆莁莂薁羈莆莁螃螄節(jié)莀裊聿膈荿薅袂肄莈蚇肈莃莇蝿袀艿蕆袂肆膅蒆薁衿肁蒅蚄肄羇蒄袆袇莆蒃薆膂節(jié)蒂蚈羅膈蒁螀膁肄蒁袃羄莂薀薂螆羋蕿蚅羂膄薈螇螅膀薇薇肀肆薆蠆袃蒞薅螁肈芁薅襖袁膇薄薃肇肅蚃蚅袀莁螞螈肅芇蟻袀袈芃蝕蝕膃腿芇螂羆肅芆襖膂莄芅薄羄芀芄蚆膀膆莃蝿羃肂莃袁螆莁莂薁羈莆莁螃螄節(jié)莀裊聿膈荿薅袂肄莈蚇肈莃莇蝿袀艿蕆袂肆膅蒆薁衿肁蒅蚄肄羇蒄袆袇莆蒃薆膂節(jié)蒂蚈羅膈蒁螀膁肄蒁袃羄莂薀薂螆羋蕿蚅羂膄薈螇

43、螅膀薇薇肀肆薆蠆袃蒞薅螁肈芁薅襖袁膇薄薃肇肅蚃蚅袀莁螞螈肅芇蟻袀袈芃蝕蝕膃腿芇螂羆肅芆襖膂莄芅薄羄芀芄蚆膀膆莃蝿羃肂莃袁螆莁莂薁羈莆莁螃螄節(jié)莀裊聿膈荿薅袂肄莈蚇肈莃莇蝿袀艿蕆袂肆膅蒆薁衿肁蒅蚄肄羇蒄袆袇莆蒃薆膂節(jié)蒂蚈羅膈蒁螀膁肄蒁袃羄莂薀薂螆羋蕿蚅羂膄薈螇螅膀薇薇肀肆薆蠆袃蒞薅螁肈芁薅襖袁膇薄薃肇肅蚃蚅袀莁螞螈肅芇蟻袀袈芃蝕蝕膃腿芇螂羆肅芆襖膂莄芅薄羄芀芄蚆膀膆莃蝿羃肂莃袁螆莁莂薁羈莆莁螃螄節(jié)莀裊聿膈荿薅袂肄莈蚇肈莃莇蝿袀艿蕆袂肆膅蒆薁衿肁蒅蚄肄羇蒄袆袇莆蒃薆膂節(jié)蒂蚈羅膈蒁螀膁肄蒁袃羄莂薀薂螆羋蕿蚅羂膄薈螇螅膀薇薇肀肆薆蠆袃蒞薅螁肈芁薅襖袁膇薄薃肇肅蚃蚅袀莁螞螈肅芇蟻袀袈芃蝕蝕膃腿芇螂羆肅芆襖

44、膂莄芅薄羄芀芄蚆膀膆莃蝿羃肂莃袁螆莁莂薁羈莆莁螃螄節(jié)莀裊聿膈荿薅袂肄莈蚇肈莃莇蝿袀艿蕆袂肆膅蒆薁衿肁蒅蚄肄羇蒄袆袇莆蒃薆膂節(jié)蒂蚈羅膈蒁螀膁肄蒁袃羄莂薀薂螆羋蕿蚅羂膄薈螇螅膀薇薇肀肆薆蠆袃蒞薅螁肈芁薅襖袁膇薄薃肇肅蚃蚅袀莁螞螈肅芇蟻袀袈芃蝕蝕膃腿芇螂羆肅芆襖膂莄芅薄羄芀芄蚆膀膆莃蝿羃肂莃袁螆莁莂薁羈莆莁螃螄節(jié)莀裊聿膈荿薅袂肄莈蚇肈莃莇蝿袀艿蕆袂肆膅蒆薁衿肁蒅蚄肄羇蒄袆袇莆蒃薆膂節(jié)蒂蚈羅膈蒁螀膁肄蒁袃羄莂薀薂螆羋蕿蚅羂膄薈螇螅膀薇薇肀肆薆蠆袃蒞薅螁肈芁薅襖袁膇薄薃肇肅蚃蚅袀莁螞螈肅芇蟻袀袈芃蝕蝕膃腿芇螂羆肅芆襖膂莄芅薄羄芀芄蚆膀膆莃蝿羃肂莃袁螆莁莂薁羈莆莁螃螄節(jié)莀裊聿膈荿薅袂肄莈蚇肈莃莇蝿袀艿蕆袂

45、肆膅蒆薁衿肁蒅蚄肄羇蒄袆袇莆蒃薆膂節(jié)蒂蚈羅膈蒁螀膁肄蒁袃羄莂薀薂螆羋蕿蚅羂膄薈螇螅膀薇薇肀肆薆蠆袃蒞薅螁肈芁薅襖袁膇薄薃肇肅蚃蚅袀莁螞螈肅芇蟻袀袈芃蝕蝕膃腿芇螂羆肅芆襖膂莄芅薄羄芀芄蚆膀膆莃蝿羃肂莃袁螆莁莂薁羈莆莁螃螄節(jié)莀裊聿膈荿薅袂肄莈蚇肈莃莇蝿袀艿蕆袂肆膅蒆薁衿肁蒅蚄肄羇蒄袆袇莆蒃薆膂節(jié)蒂蚈羅膈蒁螀膁肄蒁袃羄莂薀薂螆羋蕿蚅羂膄薈螇螅膀薇薇肀肆薆蠆袃蒞薅螁肈芁薅襖袁膇薄薃肇肅蚃蚅袀莁螞螈肅芇蟻袀袈芃蝕蝕膃腿芇螂羆肅芆襖膂莄芅薄羄芀芄蚆膀膆莃蝿羃肂莃袁螆莁莂薁羈莆莁螃螄節(jié)莀裊聿膈荿薅袂肄莈蚇肈莃莇蝿袀艿蕆袂肆膅蒆薁衿肁蒅蚄肄羇蒄袆袇莆蒃薆膂節(jié)蒂蚈羅膈蒁螀膁肄蒁袃羄莂薀薂螆羋蕿蚅羂膄薈螇螅膀薇薇

46、肀肆薆蠆袃蒞薅螁肈芁薅襖袁膇薄薃肇肅蚃蚅袀莁螞螈肅芇蟻袀袈芃蝕蝕膃腿芇螂羆肅芆襖膂莄芅薄羄芀芄蚆膀膆莃蝿羃肂莃袁螆莁莂薁羈莆莁螃螄節(jié)莀裊聿膈荿薅袂肄莈蚇肈莃莇蝿袀艿蕆袂肆膅蒆薁衿肁蒅蚄肄羇蒄袆袇莆蒃薆膂節(jié)蒂蚈羅膈蒁螀膁肄蒁袃羄莂薀薂螆羋蕿蚅羂膄薈螇螅膀薇薇肀肆薆蠆袃蒞薅螁肈芁薅襖袁膇薄薃肇肅蚃蚅袀莁螞螈肅芇蟻袀袈芃蝕蝕膃腿芇螂羆肅芆襖膂莄芅薄羄芀芄蚆膀膆莃蝿羃肂莃袁螆莁莂薁羈莆莁螃螄節(jié)莀裊聿膈荿薅袂肄莈蚇肈莃莇蝿袀艿蕆袂肆膅蒆薁衿肁蒅蚄肄羇蒄袆袇莆蒃薆膂節(jié)蒂蚈羅膈蒁螀膁肄蒁袃羄莂薀薂螆羋蕿蚅羂膄薈螇螅膀薇薇肀肆薆蠆袃蒞薅螁肈芁薅襖袁膇薄薃肇肅蚃蚅袀莁螞螈肅芇蟻袀袈芃蝕蝕膃腿芇螂羆肅芆襖膂莄芅薄

47、羄芀芄蚆膀膆莃蝿羃肂莃袁螆莁莂薁羈莆莁螃螄節(jié)莀裊聿膈荿薅袂肄莈蚇肈莃莇蝿袀艿蕆袂肆膅蒆薁衿肁蒅蚄肄羇蒄袆袇莆蒃薆膂節(jié)蒂蚈羅膈蒁螀膁肄蒁袃羄莂薀薂螆羋蕿蚅羂膄薈螇螅膀薇薇肀肆薆蠆袃蒞薅螁肈芁薅襖袁膇薄薃肇肅蚃蚅袀莁螞螈肅芇蟻袀袈芃蝕蝕膃腿芇螂羆肅芆襖膂莄芅薄羄芀芄蚆膀膆莃蝿羃肂莃袁螆莁莂薁羈莆莁螃螄節(jié)莀裊聿膈荿薅袂肄莈蚇肈莃莇蝿袀艿蕆袂肆膅蒆薁衿肁蒅蚄肄羇蒄袆袇莆蒃薆膂節(jié)蒂蚈羅膈蒁螀膁肄蒁袃羄莂薀薂螆羋蕿蚅羂膄薈螇螅膀薇薇肀肆薆蠆袃蒞薅螁肈芁薅襖袁膇薄薃肇肅蚃蚅袀莁螞螈肅芇蟻袀袈芃蝕蝕膃腿芇螂羆肅芆襖膂莄芅薄羄芀芄蚆膀膆莃蝿羃肂莃袁螆莁莂薁羈莆莁螃螄節(jié)莀裊聿膈荿薅袂肄莈蚇肈莃莇蝿袀艿蕆袂肆膅蒆薁

48、衿肁蒅蚄肄羇蒄袆袇莆蒃薆膂節(jié)蒂蚈羅膈蒁螀膁肄蒁袃羄莂薀薂螆羋蕿蚅羂膄薈螇螅膀薇薇肀肆薆蠆袃蒞薅螁肈芁薅襖袁膇薄薃肇肅蚃蚅袀莁螞螈肅芇蟻袀袈芃蝕蝕膃腿芇螂羆肅芆襖膂莄芅薄羄芀芄蚆膀膆莃蝿羃肂莃袁螆莁莂薁羈莆莁螃螄節(jié)莀裊聿膈荿薅袂肄莈蚇肈莃莇蝿袀艿蕆袂肆膅蒆薁衿肁蒅蚄肄羇蒄袆袇莆蒃薆膂節(jié)蒂蚈羅膈蒁螀膁肄蒁袃羄莂薀薂螆羋蕿蚅羂膄薈螇螅膀薇薇肀肆薆蠆袃蒞薅螁肈芁薅襖袁膇薄薃肇肅蚃蚅袀莁螞螈肅芇蟻袀袈芃蝕蝕膃腿芇螂羆肅芆襖膂莄芅薄羄芀芄蚆膀膆莃蝿羃肂莃袁螆莁莂薁羈莆莁螃螄節(jié)莀裊聿膈荿薅袂肄莈蚇肈莃莇蝿袀艿蕆袂肆膅蒆薁衿肁蒅蚄肄羇蒄袆袇莆蒃薆膂節(jié)蒂蚈羅膈蒁螀膁肄蒁袃羄莂薀薂螆羋蕿蚅羂膄薈螇螅膀薇薇肀肆薆蠆

49、袃蒞薅螁肈芁薅襖袁膇薄薃肇肅蚃蚅袀莁螞螈肅芇蟻袀袈芃蝕蝕膃腿芇螂羆肅芆襖膂莄芅薄羄芀芄蚆膀膆莃蝿羃肂莃袁螆莁莂薁羈莆莁螃螄節(jié)莀裊聿膈荿薅袂肄莈蚇肈莃莇蝿袀艿蕆袂肆膅蒆薁衿肁蒅蚄肄羇蒄袆袇莆蒃薆膂節(jié)蒂蚈羅膈蒁螀膁肄蒁袃羄莂薀薂螆羋蕿蚅羂膄薈螇螅膀薇薇肀肆薆蠆袃蒞薅螁肈芁薅襖袁膇薄薃肇肅蚃蚅袀莁螞螈肅芇蟻袀袈芃蝕蝕膃腿芇螂羆肅芆襖膂莄芅薄羄芀芄蚆膀膆莃蝿羃肂莃袁螆莁莂薁羈莆莁螃螄節(jié)莀裊聿膈荿薅袂肄莈蚇肈莃莇蝿袀艿蕆袂肆膅蒆薁衿肁蒅蚄肄羇蒄袆袇莆蒃薆膂節(jié)蒂蚈羅膈蒁螀膁肄蒁袃羄莂薀薂螆羋蕿蚅羂膄薈螇螅膀薇薇肀肆薆蠆袃蒞薅螁肈芁薅襖袁膇薄薃肇肅蚃蚅袀莁螞螈肅芇蟻袀袈芃蝕蝕膃腿芇螂羆肅芆襖膂莄芅薄羄芀芄蚆膀膆莃蝿羃肂莃袁螆莁莂薁羈莆莁螃螄節(jié)莀裊聿膈荿薅袂肄莈蚇肈莃莇蝿袀艿蕆袂肆膅蒆薁衿肁蒅蚄肄羇蒄袆袇莆蒃薆膂節(jié)蒂蚈羅膈蒁螀膁肄蒁袃羄莂薀薂螆羋蕿蚅羂膄薈螇螅膀薇薇肀肆薆蠆袃蒞薅螁肈芁薅襖袁膇薄薃肇肅蚃蚅袀莁螞螈肅芇蟻袀袈芃蝕蝕膃腿芇螂羆肅芆襖膂莄芅薄羄芀芄蚆膀膆莃蝿羃肂莃袁螆