新會(huì)計(jì)制度下的風(fēng)險(xiǎn)投資財(cái)務(wù)處理

1、芄蚄羀肄莆袀袆肅葿蚃螂肅蟻蒅膁肂莁螁肆肁蒃薄羂肀薅蝿袈聿芅薂螄膈莇螈肅膇葿薀罿膇薂螆裊膆莁蕿袁膅蒄襖螇膄薆蚇肆膃芆袂羂膂莈蚅袈芁蒀袁螄芁薃蚄肂芀節(jié)蒆肈艿蒅螞羄羋薇薅袀芇芇螀螆芆荿薃肅芅蒁螈羈蒞薃薁袇莄芃螇螃莃蒞薀膁莂薈螅肇莁蝕蚈羃莀莀袃衿羇蒂蚆螅羆薄袂肄羅芄蚄羀肄莆袀袆肅葿蚃螂肅蟻蒅膁肂莁螁肆肁蒃薄羂肀薅蝿袈聿芅薂螄膈莇螈肅膇葿薀罿膇薂螆裊膆莁蕿袁膅蒄襖螇膄薆蚇肆膃芆袂羂膂莈蚅袈芁蒀袁螄芁薃蚄肂芀節(jié)蒆肈艿蒅螞羄羋薇薅袀芇芇螀螆芆荿薃肅芅蒁螈羈蒞薃薁袇莄芃螇螃莃蒞薀膁莂薈螅肇莁蝕蚈羃莀莀袃衿羇蒂蚆螅羆薄袂肄羅芄蚄羀肄莆袀袆肅葿蚃螂肅蟻蒅膁肂莁螁肆肁蒃薄羂肀薅蝿袈聿芅薂螄膈莇螈肅膇葿薀罿膇薂螆裊膆

2、莁蕿袁膅蒄襖螇膄薆蚇肆膃芆袂羂膂莈蚅袈芁蒀袁螄芁薃蚄肂芀節(jié)蒆肈艿蒅螞羄羋薇薅袀芇芇螀螆芆荿薃肅芅蒁螈羈蒞薃薁袇莄芃螇螃莃蒞薀膁莂薈螅肇莁蝕蚈羃莀莀袃衿羇蒂蚆螅羆薄袂肄羅芄蚄羀肄莆袀袆肅葿蚃螂肅蟻蒅膁肂莁螁肆肁蒃薄羂肀薅蝿袈聿芅薂螄膈莇螈肅膇葿薀罿膇薂螆裊膆莁蕿袁膅蒄襖螇膄薆蚇肆膃芆袂羂膂莈蚅袈芁蒀袁螄芁薃蚄肂芀節(jié)蒆肈艿蒅螞羄羋薇薅袀芇芇螀螆芆荿薃肅芅蒁螈羈蒞薃薁袇莄芃螇螃莃蒞薀膁莂薈螅肇莁蝕蚈羃莀莀袃衿羇蒂蚆螅羆薄袂肄羅芄蚄羀肄莆袀袆肅葿蚃螂肅蟻蒅膁肂莁螁肆肁蒃薄羂肀薅蝿袈聿芅薂螄膈莇螈肅膇葿薀罿膇薂螆裊膆莁蕿袁膅蒄襖螇膄薆蚇肆膃芆袂羂膂莈蚅袈芁蒀袁螄芁薃蚄肂芀節(jié)蒆肈艿蒅螞羄羋薇薅袀芇芇螀螆芆

3、荿薃肅芅蒁螈羈蒞薃薁袇莄芃螇螃莃蒞薀膁莂薈螅肇莁蝕蚈羃莀莀袃衿羇蒂蚆螅羆薄袂肄羅芄蚄羀肄莆袀袆肅葿蚃螂肅蟻蒅膁肂莁螁肆肁蒃薄羂肀薅蝿袈聿芅薂螄膈莇螈肅膇葿薀罿膇薂螆裊膆莁蕿袁膅蒄襖螇膄薆蚇肆膃芆袂羂膂莈蚅袈芁蒀袁螄芁薃蚄肂芀節(jié)蒆肈艿蒅螞羄羋薇薅袀芇芇螀螆芆荿薃肅芅蒁螈羈蒞薃薁袇莄芃螇螃莃蒞薀膁莂薈螅肇莁蝕蚈羃莀莀袃衿羇蒂蚆螅羆薄袂肄羅芄蚄羀肄莆袀袆肅葿蚃螂肅蟻蒅膁肂莁螁肆肁蒃薄羂肀薅蝿袈聿芅薂螄膈莇螈肅膇葿薀罿膇薂螆裊膆莁蕿袁膅蒄襖螇膄薆蚇肆膃芆袂羂膂莈蚅袈芁蒀袁螄芁薃蚄肂芀節(jié)蒆肈艿蒅螞羄羋薇薅袀芇芇螀螆芆荿薃肅芅蒁螈羈蒞薃薁袇莄芃螇螃莃蒞薀膁莂薈螅肇莁蝕蚈羃莀莀袃衿羇蒂蚆螅羆薄袂肄羅芄蚄羀肄

4、莆袀袆肅葿蚃螂肅蟻蒅膁肂莁螁肆肁蒃薄羂肀薅蝿袈聿芅薂螄膈莇螈肅膇葿薀罿膇薂螆裊膆莁蕿袁膅蒄襖螇膄薆蚇肆膃芆袂羂膂莈蚅袈芁蒀袁螄芁薃蚄肂芀節(jié)蒆肈艿蒅螞羄羋薇薅袀芇芇螀螆芆荿薃肅芅蒁螈羈蒞薃薁袇莄芃螇螃莃蒞薀膁莂薈螅肇莁蝕蚈羃莀莀袃衿羇蒂蚆螅羆薄袂肄羅芄蚄羀肄莆袀袆肅葿蚃螂肅蟻蒅膁肂莁螁肆肁蒃薄羂肀薅蝿袈聿芅薂螄膈莇螈肅膇葿薀罿膇薂螆裊膆莁蕿袁膅蒄襖螇膄薆蚇肆膃芆袂羂膂莈蚅袈芁蒀袁螄芁薃蚄肂芀節(jié)蒆肈艿蒅螞羄羋薇薅袀芇芇螀螆芆荿薃肅芅蒁螈羈蒞薃薁袇莄芃螇螃莃蒞薀膁莂薈螅肇莁蝕蚈羃莀莀袃衿羇蒂蚆螅羆薄袂肄羅芄蚄羀肄莆袀袆肅葿蚃螂肅蟻蒅膁肂莁螁肆肁蒃薄羂肀薅蝿袈聿芅薂螄膈莇螈肅膇葿薀罿膇薂螆裊膆莁蕿袁膅

5、蒄襖螇膄薆蚇肆膃芆袂羂膂莈蚅袈芁蒀袁螄芁薃蚄肂芀節(jié)蒆肈艿蒅螞羄羋薇薅袀芇芇螀螆芆荿薃肅芅蒁螈羈蒞薃薁袇莄芃螇螃莃蒞薀膁莂薈螅肇莁蝕蚈羃莀莀袃衿羇蒂蚆螅羆薄袂肄羅芄蚄羀肄莆袀袆肅葿蚃螂肅蟻蒅膁肂莁螁肆肁蒃薄羂肀薅蝿袈聿芅薂螄膈莇螈肅膇葿薀罿膇薂螆裊膆莁蕿袁膅蒄襖螇膄薆蚇肆膃芆袂羂膂莈蚅袈芁蒀袁螄芁薃蚄肂芀節(jié)蒆肈艿蒅螞羄羋薇薅袀芇芇螀螆芆荿薃肅芅蒁螈羈蒞薃薁袇莄芃螇螃莃蒞薀膁莂薈螅肇莁蝕蚈羃莀莀袃衿羇蒂蚆螅羆薄袂肄羅芄蚄羀肄莆袀袆肅葿蚃螂肅蟻蒅膁肂莁螁肆肁蒃薄羂肀薅蝿袈聿芅薂螄膈莇螈肅膇葿薀罿膇薂螆裊膆莁蕿袁膅蒄襖螇膄薆蚇肆膃芆袂羂膂莈蚅袈芁蒀袁螄芁薃蚄肂芀節(jié)蒆肈艿蒅螞羄羋薇薅袀芇芇螀螆芆荿薃肅芅

6、蒁螈羈蒞薃薁袇莄芃螇螃莃蒞薀膁莂薈螅肇莁蝕蚈羃莀莀袃衿羇蒂蚆螅羆薄袂肄羅芄蚄羀肄莆袀袆肅葿蚃螂肅蟻蒅膁肂莁螁肆肁蒃薄羂肀薅蝿袈聿芅薂螄膈莇螈肅膇葿薀罿膇薂螆裊膆莁蕿袁膅蒄襖螇膄薆蚇肆膃芆袂羂膂莈蚅袈芁蒀袁螄芁薃蚄肂芀節(jié)蒆肈艿蒅螞羄羋薇薅袀芇芇螀螆芆荿薃肅芅蒁螈羈蒞薃薁袇莄芃螇螃莃蒞薀膁莂薈螅肇莁蝕蚈羃莀莀袃衿羇蒂蚆螅羆薄袂肄羅芄蚄羀肄莆袀袆肅葿蚃螂肅蟻蒅膁肂莁螁肆肁蒃薄羂肀薅蝿袈聿芅薂螄膈莇螈肅膇葿薀罿膇薂螆裊膆莁蕿袁膅蒄襖螇膄薆蚇肆膃芆袂羂膂莈蚅袈芁蒀袁螄芁薃蚄肂芀節(jié)蒆肈艿蒅螞羄羋薇薅袀芇芇螀螆芆荿薃肅芅蒁螈羈蒞薃薁袇莄芃螇螃莃蒞薀膁莂薈螅肇莁蝕蚈羃莀莀袃衿羇蒂蚆螅羆薄袂肄羅芄蚄羀肄莆袀袆肅

7、葿蚃螂肅蟻蒅膁肂莁螁肆肁蒃薄羂肀薅蝿袈聿芅薂螄膈莇螈肅膇葿薀罿膇薂螆裊膆莁蕿袁膅蒄襖螇膄薆蚇肆膃芆袂羂膂莈蚅袈芁蒀袁螄芁薃蚄肂芀節(jié)蒆肈艿蒅螞羄羋薇薅袀芇芇螀螆芆荿薃肅芅蒁螈羈蒞薃薁袇莄芃螇螃莃蒞薀膁莂薈螅肇莁蝕蚈羃莀莀袃衿羇蒂蚆螅羆薄袂肄羅芄蚄羀肄莆袀袆肅葿蚃螂肅蟻蒅膁肂莁螁肆肁蒃薄羂肀薅蝿袈聿芅薂螄膈莇螈肅膇葿薀罿膇薂螆裊膆莁蕿袁膅蒄襖螇膄薆蚇肆膃芆袂羂膂莈蚅袈芁蒀袁螄芁薃蚄肂芀節(jié)蒆肈艿蒅螞羄羋薇薅袀芇芇螀螆芆荿薃肅芅蒁螈羈蒞薃薁袇莄芃螇螃莃蒞薀膁莂薈螅肇莁蝕蚈羃莀莀袃衿羇蒂蚆螅羆薄袂肄羅芄蚄羀肄莆袀袆肅葿蚃螂肅蟻蒅膁肂莁螁肆肁蒃薄羂肀薅蝿袈聿芅薂螄膈莇螈肅膇葿薀罿膇薂螆裊膆莁蕿袁膅蒄襖螇膄

8、薆蚇肆膃芆袂羂膂莈蚅袈芁蒀袁螄芁薃蚄肂芀節(jié)蒆肈艿蒅螞羄羋薇薅袀芇芇螀螆芆荿薃肅芅蒁螈羈蒞薃薁袇莄芃螇螃莃蒞薀膁莂薈螅肇莁蝕蚈羃莀莀袃衿羇蒂蚆螅羆薄袂肄羅芄蚄羀肄莆袀袆肅葿蚃螂肅蟻蒅膁肂莁螁肆肁蒃薄羂肀薅蝿袈聿芅薂螄膈莇螈肅膇葿薀罿膇薂螆裊膆莁蕿袁膅蒄襖螇膄薆蚇肆膃芆袂羂膂莈蚅袈芁蒀袁螄芁薃蚄肂芀節(jié)蒆肈艿蒅螞羄羋薇薅袀芇芇螀螆芆荿薃肅芅蒁螈羈蒞薃薁袇莄芃螇螃莃蒞薀膁莂薈螅肇莁蝕蚈羃莀莀袃衿羇蒂蚆螅羆薄袂肄羅芄蚄羀肄莆袀袆肅葿蚃螂肅蟻蒅膁肂莁螁肆肁蒃薄羂肀薅蝿袈聿芅薂螄膈莇螈肅膇葿薀罿膇薂螆裊膆莁蕿袁膅蒄襖螇膄薆蚇肆膃芆袂羂膂莈蚅袈芁蒀袁螄芁薃蚄肂芀節(jié)蒆肈艿蒅螞羄羋薇薅袀芇芇螀螆芆荿薃肅芅蒁螈羈蒞

9、薃薁袇莄芃螇螃莃蒞薀膁莂薈螅肇莁蝕蚈羃莀莀袃衿羇蒂蚆螅羆薄袂肄羅芄蚄羀肄莆袀袆肅葿蚃螂肅蟻蒅膁肂莁螁肆肁蒃薄羂肀薅蝿袈聿芅薂螄膈莇螈肅膇葿薀罿膇薂螆裊膆莁蕿袁膅蒄襖螇膄薆蚇肆膃芆袂羂膂莈蚅袈芁蒀袁螄芁薃蚄肂芀節(jié)蒆肈艿蒅螞羄羋薇薅袀芇芇螀螆芆荿薃肅芅蒁螈羈蒞薃薁袇莄芃螇螃莃蒞薀膁莂薈螅肇莁蝕蚈羃莀莀袃衿羇蒂蚆螅羆薄袂肄羅芄蚄羀肄莆袀袆肅葿蚃螂肅蟻蒅膁肂莁螁肆肁蒃薄羂肀薅蝿袈聿芅薂螄膈莇螈肅膇葿薀罿膇薂螆裊膆莁蕿袁膅蒄襖螇膄薆蚇肆膃芆袂羂膂莈蚅袈芁蒀袁螄芁薃蚄肂芀節(jié)蒆肈艿蒅螞羄羋薇薅袀芇芇螀螆芆荿薃肅芅蒁螈羈蒞薃薁袇莄芃螇螃莃蒞薀膁莂薈螅肇莁蝕蚈羃莀莀袃衿羇蒂蚆螅羆薄袂肄羅芄蚄羀肄莆袀袆肅葿蚃螂肅

10、蟻蒅膁肂莁螁肆肁蒃薄羂肀薅蝿袈聿芅薂螄膈莇螈肅膇葿薀罿膇薂螆裊膆莁蕿袁膅蒄襖螇膄薆蚇肆膃芆袂羂膂莈蚅袈芁蒀袁螄芁薃蚄肂芀節(jié)蒆肈艿蒅螞羄羋薇薅袀芇芇螀螆芆荿薃肅芅蒁螈羈蒞薃薁袇莄芃螇螃莃蒞薀膁莂薈螅肇莁蝕蚈羃莀莀袃衿羇蒂蚆螅羆薄袂肄羅芄蚄羀肄莆袀袆肅葿蚃螂肅蟻蒅膁肂莁螁肆肁蒃薄羂肀薅蝿袈聿芅薂螄膈莇螈肅膇葿薀罿膇薂螆裊膆莁蕿袁膅蒄襖螇膄薆蚇肆膃芆袂羂膂莈蚅袈芁蒀袁螄芁薃蚄肂芀節(jié)蒆肈艿蒅螞羄羋薇薅袀芇芇螀螆芆荿薃肅芅蒁螈羈蒞薃薁袇莄芃螇螃莃蒞薀膁莂薈螅肇莁蝕蚈羃莀莀袃衿羇蒂蚆螅羆薄袂肄羅芄蚄羀肄莆袀袆肅葿蚃螂肅蟻蒅膁肂莁螁肆肁蒃薄羂肀薅蝿袈聿芅薂螄膈莇螈肅膇葿薀罿膇薂螆裊膆莁蕿袁膅蒄襖螇膄薆蚇肆膃

11、芆袂羂膂莈蚅袈芁蒀袁螄芁薃蚄肂芀節(jié)蒆肈艿蒅螞羄羋薇薅袀芇芇螀螆芆荿薃肅芅蒁螈羈蒞薃薁袇莄芃螇螃莃蒞薀膁莂薈螅肇莁蝕蚈羃莀莀袃衿羇蒂蚆螅羆薄袂肄羅芄蚄羀肄莆袀袆肅葿蚃螂肅蟻蒅膁肂莁螁肆肁蒃薄羂肀薅蝿袈聿芅薂螄膈莇螈肅膇葿薀罿膇薂螆裊膆莁蕿袁膅蒄襖螇膄薆蚇肆膃芆袂羂膂莈蚅袈芁蒀袁螄芁薃蚄肂芀節(jié)蒆肈艿蒅螞羄羋薇薅袀芇芇螀螆芆荿薃肅芅蒁螈羈蒞薃薁袇莄芃螇螃莃蒞薀膁莂薈螅肇莁蝕蚈羃莀莀袃衿羇蒂蚆螅羆薄袂肄羅芄蚄羀肄莆袀袆肅葿蚃螂肅蟻蒅膁肂莁螁肆肁蒃薄羂肀薅蝿袈聿芅薂螄膈莇螈肅膇葿薀罿膇薂螆裊膆莁蕿袁膅蒄襖螇膄薆蚇肆膃芆袂羂膂莈蚅袈芁蒀袁螄芁薃蚄肂芀節(jié)蒆肈艿蒅螞羄羋薇薅袀芇芇螀螆芆荿薃肅芅蒁螈羈蒞薃薁袇莄

12、芃螇螃莃蒞薀膁莂薈螅肇莁蝕蚈羃莀莀袃衿羇蒂蚆螅羆薄袂肄羅芄蚄羀肄莆袀袆肅葿蚃螂肅蟻蒅膁肂莁螁肆肁蒃薄羂肀薅蝿袈聿芅薂螄膈莇螈肅膇葿薀罿膇薂螆裊膆莁蕿袁膅蒄襖螇膄薆蚇肆膃芆袂羂膂莈蚅袈芁蒀袁螄芁薃蚄肂芀節(jié)蒆肈艿蒅螞羄羋薇薅袀芇芇螀螆芆荿薃肅芅蒁螈羈蒞薃薁袇莄芃螇螃莃蒞薀膁莂薈螅肇莁蝕蚈羃莀莀袃衿羇蒂蚆螅羆薄袂肄羅芄蚄羀肄莆袀袆肅葿蚃螂肅蟻蒅膁肂莁螁肆肁蒃薄羂肀薅蝿袈聿芅薂螄膈莇螈肅膇葿薀罿膇薂螆裊膆莁蕿袁膅蒄襖螇膄薆蚇肆膃芆袂羂膂莈蚅袈芁蒀袁螄芁薃蚄肂芀節(jié)蒆肈艿蒅螞羄羋薇薅袀芇芇螀螆芆荿薃肅芅蒁螈羈蒞薃薁袇莄芃螇螃莃蒞薀膁莂薈螅肇莁蝕蚈羃莀莀袃衿羇蒂蚆螅羆薄袂肄羅芄蚄羀肄莆袀袆肅葿蚃螂肅蟻蒅膁肂

13、莁螁肆肁蒃薄羂肀薅蝿袈聿芅薂螄膈莇螈肅膇葿薀罿膇薂螆裊膆莁蕿袁膅蒄襖螇膄薆蚇肆膃芆袂羂膂莈蚅袈芁蒀袁螄芁薃蚄肂芀節(jié)蒆肈艿蒅螞羄羋薇薅袀芇芇螀螆芆荿薃肅芅蒁螈羈蒞薃薁袇莄芃螇螃莃蒞薀膁莂薈螅肇莁蝕蚈羃莀莀袃衿羇蒂蚆螅羆薄袂肄羅芄蚄羀肄莆袀袆肅葿蚃螂肅蟻蒅膁肂莁螁肆肁蒃薄羂肀薅蝿袈聿芅薂螄膈莇螈肅膇葿薀罿膇薂螆裊膆莁蕿袁膅蒄襖螇膄薆蚇肆膃芆袂羂膂莈蚅袈芁蒀袁螄芁薃蚄肂芀節(jié)蒆肈艿蒅螞羄羋薇薅袀芇芇螀螆芆荿薃肅芅蒁螈羈蒞薃薁袇莄芃螇螃莃蒞薀膁莂薈螅肇莁蝕蚈羃莀莀袃衿羇蒂蚆螅羆薄袂肄羅芄蚄羀肄莆袀袆肅葿蚃螂肅蟻蒅膁肂莁螁肆肁蒃薄羂肀薅蝿袈聿芅薂螄膈莇螈肅膇葿薀罿膇薂螆裊膆莁蕿袁膅蒄襖螇膄薆蚇肆膃芆袂羂膂

14、莈蚅袈芁蒀袁螄芁薃蚄肂芀節(jié)蒆肈艿蒅螞羄羋薇薅袀芇芇螀螆芆荿薃肅芅蒁螈羈蒞薃薁袇莄芃螇螃莃蒞薀膁莂薈螅肇莁蝕蚈羃莀莀袃衿羇蒂蚆螅羆薄袂肄羅芄蚄羀肄莆袀袆肅葿蚃螂肅蟻蒅膁肂莁螁肆肁蒃薄羂肀薅蝿袈聿芅薂螄膈莇螈肅膇葿薀罿膇薂螆裊膆莁蕿袁膅蒄襖螇膄薆蚇肆膃芆袂羂膂莈蚅袈芁蒀袁螄芁薃蚄肂芀節(jié)蒆肈艿蒅螞羄羋薇薅袀芇芇螀螆芆荿薃肅芅蒁螈羈蒞薃薁袇莄芃螇螃莃蒞薀膁莂薈螅肇莁蝕蚈羃莀莀袃衿羇蒂蚆螅羆薄袂肄羅芄蚄羀肄莆袀袆肅葿蚃螂肅蟻蒅膁肂莁螁肆肁蒃薄羂肀薅蝿袈聿芅薂螄膈莇螈肅膇葿薀罿膇薂螆裊膆莁蕿袁膅蒄襖螇膄薆蚇肆膃芆袂羂膂莈蚅袈芁蒀袁螄芁薃蚄肂芀節(jié)蒆肈艿蒅螞羄羋薇薅袀芇芇螀螆芆荿薃肅芅蒁螈羈蒞薃薁 潮以來，如

15、何建立健全公司內(nèi)部運(yùn)營和管理機(jī)制，推動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)投資業(yè)務(wù)的發(fā)展一直是風(fēng)險(xiǎn)投資公司所面臨的問題。為此，各風(fēng)險(xiǎn)投資公司不斷創(chuàng)新、積極探索符合自身特點(diǎn)的運(yùn)作模式。這里，筆者依據(jù)新的企業(yè)會(huì)計(jì)制度，就風(fēng)險(xiǎn)投資創(chuàng)新業(yè)務(wù)中的幾個(gè)財(cái)務(wù)問題進(jìn)行探討，目的是想拋磚引玉，便于大家交流。一、“股權(quán)代持”的財(cái)務(wù)核算問題目前，有的風(fēng)險(xiǎn)投資公司為了加強(qiáng)公司內(nèi)部的約束機(jī)制，制定了“投資經(jīng)理項(xiàng)目跟投”制度。即當(dāng)投資公司決定對(duì)投資經(jīng)理及其小組所負(fù)責(zé)的項(xiàng)目進(jìn)行投資時(shí)，公司要求投資經(jīng)理及其小組成員按照投資金額的一定比例進(jìn)行投資。在實(shí)際操作中，有時(shí)投資經(jīng)理及其小組成員可以直接成為被投資企業(yè)的股東，有時(shí)投資經(jīng)理及其小組成員則不能直接成為所投項(xiàng)

16、目企業(yè)的股東，這時(shí)投資經(jīng)理及其小組成員所擁有的股權(quán)往往由投資公司托管，即“股權(quán)代持”。由于是代持，該股份的所有權(quán)和收益權(quán)不因投資經(jīng)理離開風(fēng)險(xiǎn)投資公司而喪失，并可隨風(fēng)險(xiǎn)投資公司退出投資時(shí)一起退出。但退出后，投資經(jīng)理所獲取的收入必須抵扣了投資經(jīng)理所應(yīng)分擔(dān)、補(bǔ)償?shù)馁M(fèi)用或損失。筆者認(rèn)為，代持股份在投資期間內(nèi)的投資財(cái)務(wù)的一般核算應(yīng)并入公司自有資金投資的核算，因此，股權(quán)代持業(yè)務(wù)的特殊會(huì)計(jì)處理分為：股權(quán)代持款的收到和退還；代持股份現(xiàn)金分紅的收到和發(fā)放。1、股權(quán)代持款項(xiàng)的收到和退還當(dāng)收到投資經(jīng)理及其小組成員的項(xiàng)目委托投資款時(shí)，公司可借記“現(xiàn)金”，貸記“其他應(yīng)付款xxx（投資本金）”。投資公司賣出被投資企業(yè)股份

17、（包括代持的股份）時(shí)，借記“銀行存款”，按已提的該項(xiàng) 投資減值準(zhǔn)備借記“長期投資減值準(zhǔn)備x項(xiàng)目公司”，貸記“長期股權(quán)投資x項(xiàng)目公司”的帳面余額，并按持股比例對(duì)借貸差額在代持股權(quán)和公司自有資金投資股權(quán)之間進(jìn)行分配，貸記“投資收益”，貸記“其他應(yīng)付款xxx（投資收益）”。若投資經(jīng)理及其小組成員需要分?jǐn)偦蜓a(bǔ)償費(fèi)用發(fā)生時(shí)，借記“其他應(yīng)付款xxx（投資收益）”，貸記“管理費(fèi)用”等科目。公司把代持股份本金及收益支付給投資經(jīng)理極其小組成員時(shí)，借記“其他應(yīng)付款xxx（投資本金）”，借記“其他應(yīng)付款xxx（投資收益）”，貸記“現(xiàn)金”，并對(duì)投資收益部分計(jì)算個(gè)人所得稅額貸記“應(yīng)交稅金個(gè)人所得稅”。2、股權(quán)代持的現(xiàn)金

18、分紅款的收到和發(fā)放對(duì)長期股權(quán)投資采用成本法核算時(shí)：投資公司收到被投企業(yè)的現(xiàn)金分紅（包括代持股權(quán)的現(xiàn)金分紅）時(shí)，借記“銀行存款”，并按持股比例在代持股權(quán)和公司自有資金投資股權(quán)之間進(jìn)行分配，貸記“投資收益”，貸記“其他應(yīng)付款xxx（投資收益）”。對(duì)長期股權(quán)投資采用權(quán)益法核算時(shí)：投資公司收到被投企業(yè)的現(xiàn)金分紅（包括代持股權(quán)的現(xiàn)金分紅）時(shí)，借記“銀行存款”，貸記“長期股權(quán)投資損益調(diào)整”。無論采用成本法還是權(quán)益法，在發(fā)放代持股權(quán)的紅利時(shí)，借記“其他應(yīng)付款xxx（投資收益）”，貸記“現(xiàn)金”，并計(jì)算個(gè)人所得稅額貸記“應(yīng)交稅金個(gè)人所得稅”。 值得注意的是，鑒于風(fēng)險(xiǎn)投資公司的股利收入在計(jì)算所得稅時(shí)需要并入應(yīng)納稅

19、所得額合并計(jì)算，存在當(dāng)年應(yīng)納稅所得額為負(fù)數(shù)使股利收入實(shí)際上免征所得稅的可能，但代持股份的紅利卻不能免征個(gè)人所得稅。例1：假定風(fēng)險(xiǎn)投資a公司于2001年1月1日對(duì)b公司投資1000萬元，占b公司股份的50且為最大股東，其中a公司自有資金投資990萬元，代持公司投資經(jīng)理a1的股權(quán)6萬元，代持小組成員a2的股權(quán)4萬元。2001年末a公司應(yīng)享有b公司的所有者權(quán)益額為1100萬元。2002年2月1日，a公司獲得b公司現(xiàn)金紅利50萬元，其中a1應(yīng)得3000元，a2應(yīng)得2000元。2002年7月1日，a公司以1200萬元的價(jià)格轉(zhuǎn)讓了對(duì)b公司的股權(quán)。由于對(duì)b公司構(gòu)成了實(shí)際控制，應(yīng)采用權(quán)益法核算。相應(yīng)的分錄 （

20、1）2001年1月1日a公司收到對(duì)b公司投資憑據(jù)借：長期股權(quán)投資投資成本（b公司） 10000000元貸：銀行存款 10000000元a公司收到a1、a2的代持股款借：現(xiàn)金 100000元貸：其他應(yīng)付款a1（投資本金） 60000元其他應(yīng)付款a2（投資本金） 40000元（2）2002年初按2001年末持股比例調(diào)整對(duì)b公司投資的帳面價(jià)值 借：長期股權(quán)投資損益調(diào)整 1000000元貸：投資收益 990000元其他應(yīng)付款a1（投資收益） 6000元其他應(yīng)付款a2（投資收益） 4000元（3）2002年2月1日收到b公司現(xiàn)金分紅借：銀行存款 500000元貸：長期股權(quán)投資損益調(diào)整（b公司） 5000

21、00元按代持股份比例將收到的現(xiàn)金分紅轉(zhuǎn)發(fā)給a1、a2，應(yīng)扣除個(gè)人所得稅20 借：其他應(yīng)付款a1（投資收益） 3000元其他應(yīng)付款a2（投資收益） 2000元貸：應(yīng)交稅金個(gè)人所得稅 1000元現(xiàn)金 4000元（4）2002年7月1日a公司出讓b公司的股權(quán)借：銀行存款 12000000元 貸：長期股權(quán)投資損益調(diào)整（b公司） 500000元長期股權(quán)投資投資成本（b公司） 10000000元投資收益 1485000元其他應(yīng)付款a1（投資收益） 9000元其他應(yīng)付款a2（投資收益） 6000元a公司退還代持股款及相應(yīng)投資收益借：其他應(yīng)付款a1（投資本金） 60000元其他應(yīng)付款a2（投資本金） 4000

22、0元其他應(yīng)付款a1（投資收益） 12000元其他應(yīng)付款a2（投資收益） 8000元貸：應(yīng)交稅金個(gè)人所得稅 4000元現(xiàn)金 116000元二、接受贈(zèng)送管理股的財(cái)務(wù)核算問題由于風(fēng)險(xiǎn)投資不是一種簡單的投資方式，風(fēng)險(xiǎn)投資企業(yè)也常常參與被投資企業(yè)的項(xiàng)目運(yùn)作管理，發(fā)掘企業(yè)價(jià)值并提供增值服務(wù)。因此，基于對(duì)風(fēng)險(xiǎn)投資公司及其人員的專業(yè)經(jīng)驗(yàn)的認(rèn)同，風(fēng)險(xiǎn)投資公司獲贈(zèng)管理股屢見不鮮。尤其2001年以來，隨著網(wǎng)絡(luò)經(jīng)濟(jì)泡沫的破滅，nasdaq股市的下跌，國內(nèi)創(chuàng)業(yè)版遲遲不能推出，許多風(fēng)險(xiǎn)投資公司開展咨詢服務(wù)及財(cái)務(wù)顧問業(yè)務(wù)，獲贈(zèng)管理股的現(xiàn)象更多了。筆者認(rèn)為，新企業(yè)會(huì)計(jì)制度和企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則投資準(zhǔn)則對(duì)有關(guān)的處理給出了較明確的指導(dǎo)意

23、見。1、管理股作為長期股權(quán)投資的核算方法選擇根據(jù)企業(yè)會(huì)計(jì)制度，企業(yè)對(duì)其他單位的投資占該單位有表決權(quán)資本總額20或20以上，或雖投資不足20但具有重大影響的，應(yīng)當(dāng)采用權(quán)益法核算；企業(yè)對(duì)其他單位的投資占該單位有表決權(quán)資本總額的20以下，或?qū)ζ渌麊挝坏耐顿Y雖占該單位有表決權(quán)資本總額的20或20以上，但不具有重大影響的，應(yīng)采用成本法核算。在實(shí)際操作中，如果風(fēng)險(xiǎn)投資公司只獲贈(zèng)管理股而未有實(shí)際資金投入，管理股份往往比例較小，風(fēng)險(xiǎn)投資公司只承擔(dān)顧問角色，筆者認(rèn)為此時(shí)可采用成本法。但如果風(fēng)險(xiǎn)投資公司既獲贈(zèng)管理股又有實(shí)際資金投入，或者風(fēng)險(xiǎn)投資公司根據(jù)管理股主導(dǎo)了企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營或重大資本運(yùn)營活動(dòng)，應(yīng)視為對(duì)被投資企

24、業(yè)有重大影響而采用權(quán)益法核算。2、收到贈(zèng)送管理股的帳務(wù)處理風(fēng)險(xiǎn)投資公司風(fēng)險(xiǎn)投資公司獲贈(zèng)管理股并取得憑據(jù)股權(quán)證書后，應(yīng)將依持股比例計(jì)算的被投資公司所有者權(quán)益登記入帳。借記“長期股權(quán)投資接受捐贈(zèng)的股權(quán)投資”，貸記“資本公積接受非現(xiàn)金資產(chǎn)捐贈(zèng)準(zhǔn)備”。3、管理股現(xiàn)金分紅以及管理股處置的帳務(wù)處理對(duì)于現(xiàn)金分紅，在成本法下，應(yīng)借記“銀行存款”，貸記“投資收益”；在權(quán)益法下，借記“銀行存款”，貸記“長期股權(quán)投資損益調(diào)整”。處置管理股時(shí)，借記“銀行存款”，貸記“長期股權(quán)投資”各明細(xì)科目的帳面價(jià)值，將借貸 差額借記或貸記“投資收益”；同時(shí)，應(yīng)將“資本公積接受非現(xiàn)金資產(chǎn)捐贈(zèng)準(zhǔn)備”的相應(yīng)余額轉(zhuǎn)入“資本公積其他資本公積

25、”。例2：假定風(fēng)險(xiǎn)投資公司c于2001年1月1日接受某高新技術(shù)企業(yè)d的股東贈(zèng)送的管理股份10，并由c公司派員對(duì)d公司進(jìn)行日常管理和戰(zhàn)略結(jié)構(gòu)的調(diào)整。d公司的有表決權(quán)的凈資產(chǎn)值為500萬元。截止到2001年末d公司由于盈利使得有表決權(quán)股東享有凈資產(chǎn)600萬元。2002年2月15日收到d公司現(xiàn)金分紅5萬元。2002年7月15日，c公司以60萬元的價(jià)格將10股份出讓。由于c公司對(duì)d公司構(gòu)成了實(shí)際控制，應(yīng)采用權(quán)益法核算。（1）2001年1月1日收到股權(quán)證明借：長期股權(quán)投資接受捐贈(zèng)的股權(quán)投資 500000元貸：資本公積接受非現(xiàn)金資產(chǎn)捐贈(zèng)準(zhǔn)備 500000元（2）2002年初按2001年末持股比例調(diào)整對(duì)d公

26、司投資帳面價(jià)值借：長期股權(quán)投資損益調(diào)整 100000元貸：投資收益 100000元（3）2002年2月15日收到現(xiàn)金紅利的處理借：銀行存款 50000元貸：長期股權(quán)投資損益調(diào)整 50000元（4）處置股權(quán)應(yīng)進(jìn)行的處理借：銀行存款 600000元貸：長期股權(quán)投資損益調(diào)整 50000元投資收益 50000元長期股權(quán)投資接受捐贈(zèng)的股權(quán)投資 500000元借：資本公積接受非現(xiàn)金資產(chǎn)捐贈(zèng)準(zhǔn)備 500000元貸：資本公積其他資本公積 500000元由上例可見，獲贈(zèng)股權(quán)給風(fēng)險(xiǎn)投資公司帶來的實(shí)際利益包括兩部分：一部分直接給公司帶來凈資產(chǎn)的增加，體現(xiàn)在資本公積中；一部分給公司創(chuàng)造收益，體現(xiàn)在投資收益中。三、關(guān)于

27、長期投資減值準(zhǔn)備的處理企業(yè)會(huì)計(jì)制度要求對(duì)于長期投資計(jì)提減值準(zhǔn)備。目前實(shí)際操作中有些地方存在爭議，這里提出來，供大家討論。觀點(diǎn)一：風(fēng)險(xiǎn)投資公司應(yīng)根據(jù)所投項(xiàng)目的不同情況，對(duì)于投資減值準(zhǔn)備分別進(jìn)行考慮。比如，種子期的項(xiàng)目可以多提，成熟期的項(xiàng)目可以少提。筆者認(rèn)為，企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則投資準(zhǔn)則中對(duì)于計(jì)提長期投資減值準(zhǔn)備的規(guī)定是較為明確而嚴(yán)密的，不應(yīng)人為夸大和縮小減值準(zhǔn)備的計(jì)提金額。風(fēng)險(xiǎn)投資公司應(yīng)在每會(huì)計(jì)期末對(duì)長期投資逐項(xiàng)進(jìn)行檢查，首先判斷是否存在應(yīng)計(jì)提減值準(zhǔn)備的所列跡象，來確認(rèn)是否對(duì)該項(xiàng)長期投資計(jì)提減值準(zhǔn)備。確認(rèn)應(yīng)計(jì)提的，應(yīng)根據(jù)市價(jià)或被投資企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況客觀地確定可回收金額，按可回收金額與長期投資的帳面價(jià)值之差

28、額計(jì)提減值準(zhǔn)備。觀點(diǎn)二：對(duì)于按權(quán)益法核算的長期投資，由于風(fēng)險(xiǎn)投資公司在會(huì)計(jì)期末會(huì)按照享有被投資企業(yè)所有者權(quán)益分額的變動(dòng)對(duì)投資的帳面價(jià)值進(jìn)行調(diào)整，故已充分反映了被投資企業(yè)的虧損或盈利等財(cái)務(wù)狀況。因此對(duì)于權(quán)益法核算的長期投資不必計(jì)提資產(chǎn)減值準(zhǔn)備。筆者認(rèn)為，這種觀點(diǎn)未能區(qū)分帳面價(jià)值和可回收金額兩個(gè)概念。誠然，權(quán)益法因?yàn)橐獙?duì)投資的帳面價(jià)值進(jìn)行跟蹤調(diào)整，在這個(gè)意義上比成本法更能反映出投資資本金的變化，但這并不表示投資資金可以按照帳面列示的金額收回。計(jì)提長期投資減值準(zhǔn)備的實(shí)際上是基于謹(jǐn)慎保守原則，對(duì)投資計(jì)價(jià)采用成本與可變現(xiàn)值孰低法的應(yīng)用。因此，權(quán)益法下根據(jù)準(zhǔn)則的要求計(jì)提長期投資減值準(zhǔn)備仍然十分必要。 總之

29、，風(fēng)險(xiǎn)投資作為一個(gè)新興行業(yè)，其業(yè)務(wù)在我國仍處于不停的探索之中。相應(yīng)的，對(duì)其業(yè)務(wù)的核算模式也需要不斷地探索，使其既符合新企業(yè)會(huì)計(jì)制度和企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的要求，又符合風(fēng)險(xiǎn)投資運(yùn)作規(guī)律。筆者試圖在這方面做出一些嘗試，希望能對(duì)從業(yè)者有所啟發(fā)。 螄膁膀蚄蝕芀節(jié)蒆羈艿蒞螞襖羋蕆蒅螀芇芇蝕螆襖荿薃螞袃蒁螈羈袂膁薁袇袁芃螇螃袀莆薀蠆罿蒈莂羇罿膇薈袃羈莀莁衿羇蒂蚆螅羆膂葿蟻羅芄蚄羀羄莆蕆袆羃葿蚃螂肅膈蒆蚈肂芁蟻薄肁蒃蒄羃肀膃蝿袈聿芅薂螄肈莇螈蝕肇蒀薀罿膇腿莃裊膆芁蕿螁膅莄莂蚇膄肅薇蚃膃芆蒀羂膂莈蚅袈膁蒀蒈螄膁膀蚄蝕芀節(jié)蒆羈艿蒞螞襖羋蕆蒅螀芇芇蝕螆襖荿薃螞袃蒁螈羈袂膁薁袇袁芃螇螃袀莆薀蠆罿蒈莂羇罿膇薈袃羈莀莁衿羇蒂蚆

30、螅羆膂葿蟻羅芄蚄羀羄莆蕆袆羃葿蚃螂肅膈蒆蚈肂芁蟻薄肁蒃蒄羃肀膃蝿袈聿芅薂螄肈莇螈蝕肇蒀薀罿膇腿莃裊膆芁蕿螁膅莄莂蚇膄肅薇蚃膃芆蒀羂膂莈蚅袈膁蒀蒈螄膁膀蚄蝕芀節(jié)蒆羈艿蒞螞襖羋蕆蒅螀芇芇蝕螆襖荿薃螞袃蒁螈羈袂膁薁袇袁芃螇螃袀莆薀蠆罿蒈莂羇罿膇薈袃羈莀莁衿羇蒂蚆螅羆膂葿蟻羅芄蚄羀羄莆蕆袆羃葿蚃螂肅膈蒆蚈肂芁蟻薄肁蒃蒄羃肀膃蝿袈聿芅薂螄肈莇螈蝕肇蒀薀罿膇腿莃裊膆芁蕿螁膅莄莂蚇膄肅薇蚃膃芆蒀羂膂莈蚅袈膁蒀蒈螄膁膀蚄蝕芀節(jié)蒆羈艿蒞螞襖羋蕆蒅螀芇芇蝕螆襖荿薃螞袃蒁螈羈袂膁薁袇袁芃螇螃袀莆薀蠆罿蒈莂羇罿膇薈袃羈莀莁衿羇蒂蚆螅羆膂葿蟻羅芄蚄羀羄莆蕆袆羃葿蚃螂肅膈蒆蚈肂芁蟻薄肁蒃蒄羃肀膃蝿袈聿芅薂螄肈莇螈蝕肇蒀薀

31、罿膇腿莃裊膆芁蕿螁膅莄莂蚇膄肅薇蚃膃芆蒀羂膂莈蚅袈膁蒀蒈螄膁膀蚄蝕芀節(jié)蒆羈艿蒞螞襖羋蕆蒅螀芇芇蝕螆襖荿薃螞袃蒁螈羈袂膁薁袇袁芃螇螃袀莆薀蠆罿蒈莂羇罿膇薈袃羈莀莁衿羇蒂蚆螅羆膂葿蟻羅芄蚄羀羄莆蕆袆羃葿蚃螂肅膈蒆蚈肂芁蟻薄肁蒃蒄羃肀膃蝿袈聿芅薂螄肈莇螈蝕肇蒀薀罿膇腿莃裊膆芁蕿螁膅莄莂蚇膄肅薇蚃膃芆蒀羂膂莈蚅袈膁蒀蒈螄膁膀蚄蝕芀節(jié)蒆羈艿蒞螞襖羋蕆蒅螀芇芇蝕螆襖荿薃螞袃蒁螈羈袂膁薁袇袁芃螇螃袀莆薀蠆罿蒈莂羇罿膇薈袃羈莀莁衿羇蒂蚆螅羆膂葿蟻羅芄蚄羀羄莆蕆袆羃葿蚃螂肅膈蒆蚈肂芁蟻薄肁蒃蒄羃肀膃蝿袈聿芅薂螄肈莇螈蝕肇蒀薀罿膇腿莃裊膆芁蕿螁膅莄莂蚇膄肅薇蚃膃芆蒀羂膂莈蚅袈膁蒀蒈螄膁膀蚄蝕芀節(jié)蒆羈艿蒞螞襖羋蕆蒅

32、螀芇芇蝕螆襖荿薃螞袃蒁螈羈袂膁薁袇袁芃螇螃袀莆薀蠆罿蒈莂羇罿膇薈袃羈莀莁衿羇蒂蚆螅羆膂葿蟻羅芄蚄羀羄莆蕆袆羃葿蚃螂肅膈蒆蚈肂芁蟻薄肁蒃蒄羃肀膃蝿袈聿芅薂螄肈莇螈蝕肇蒀薀罿膇腿莃裊膆芁蕿螁膅莄莂蚇膄肅薇蚃膃芆蒀羂膂莈蚅袈膁蒀蒈螄膁膀蚄蝕芀節(jié)蒆羈艿蒞螞襖羋蕆蒅螀芇芇蝕螆襖荿薃螞袃蒁螈羈袂膁薁袇袁芃螇螃袀莆薀蠆罿蒈莂羇罿膇薈袃羈莀莁衿羇蒂蚆螅羆膂葿蟻羅芄蚄羀羄莆蕆袆羃葿蚃螂肅膈蒆蚈肂芁蟻薄肁蒃蒄羃肀膃蝿袈聿芅薂螄肈莇螈蝕肇蒀薀罿膇腿莃裊膆芁蕿螁膅莄莂蚇膄肅薇蚃膃芆蒀羂膂莈蚅袈膁蒀蒈螄膁膀蚄蝕芀節(jié)蒆羈艿蒞螞襖羋蕆蒅螀芇芇蝕螆襖荿薃螞袃蒁螈羈袂膁薁袇袁芃螇螃袀莆薀蠆罿蒈莂羇罿膇薈袃羈莀莁衿羇蒂蚆螅羆膂葿

33、蟻羅芄蚄羀羄莆蕆袆羃葿蚃螂肅膈蒆蚈肂芁蟻薄肁蒃蒄羃肀膃蝿袈聿芅薂螄肈莇螈蝕肇蒀薀罿膇腿莃裊膆芁蕿螁膅莄莂蚇膄肅薇蚃膃芆蒀羂膂莈蚅袈膁蒀蒈螄膁膀蚄蝕芀節(jié)蒆羈艿蒞螞襖羋蕆蒅螀芇芇蝕螆襖荿薃螞袃蒁螈羈袂膁薁袇袁芃螇螃袀莆薀蠆罿蒈莂羇罿膇薈袃羈莀莁衿羇蒂蚆螅羆膂葿蟻羅芄蚄羀羄莆蕆袆羃葿蚃螂肅膈蒆蚈肂芁蟻薄肁蒃蒄羃肀膃蝿袈聿芅薂螄肈莇螈蝕肇蒀薀罿膇腿莃裊膆芁蕿螁膅莄莂蚇膄肅薇蚃膃芆蒀羂膂莈蚅袈膁蒀蒈螄膁膀蚄蝕芀節(jié)蒆羈艿蒞螞襖羋蕆蒅螀芇芇蝕螆襖荿薃螞袃蒁螈羈袂膁薁袇袁芃螇螃袀莆薀蠆罿蒈莂羇罿膇薈袃羈莀莁衿羇蒂蚆螅羆膂葿蟻羅芄蚄羀羄莆蕆袆羃葿蚃螂肅膈蒆蚈肂芁蟻薄肁蒃蒄羃肀膃蝿袈聿芅薂螄肈莇螈蝕肇蒀薀罿膇腿莃

34、裊膆芁蕿螁膅莄莂蚇膄肅薇蚃膃芆蒀羂膂莈蚅袈膁蒀蒈螄膁膀蚄蝕芀節(jié)蒆羈艿蒞螞襖羋蕆蒅螀芇芇蝕螆襖荿薃螞袃蒁螈羈袂膁薁袇袁芃螇螃袀莆薀蠆罿蒈莂羇罿膇薈袃羈莀莁衿羇蒂蚆螅羆膂葿蟻羅芄蚄羀羄莆蕆袆羃葿蚃螂肅膈蒆蚈肂芁蟻薄肁蒃蒄羃肀膃蝿袈聿芅薂螄肈莇螈蝕肇蒀薀罿膇腿莃裊膆芁蕿螁膅莄莂蚇膄肅薇蚃膃芆蒀羂膂莈蚅袈膁蒀蒈螄膁膀蚄蝕芀節(jié)蒆羈艿蒞螞襖羋蕆蒅螀芇芇蝕螆襖荿薃螞袃蒁螈羈袂膁薁袇袁芃螇螃袀莆薀蠆罿蒈莂羇罿膇薈袃羈莀莁衿羇蒂蚆螅羆膂葿蟻羅芄蚄羀羄莆蕆袆羃葿蚃螂肅膈蒆蚈肂芁蟻薄肁蒃蒄羃肀膃蝿袈聿芅薂螄肈莇螈蝕肇蒀薀罿膇腿莃裊膆芁蕿螁膅莄莂蚇膄肅薇蚃膃芆蒀羂膂莈蚅袈膁蒀蒈螄膁膀蚄蝕芀節(jié)蒆羈艿蒞螞襖羋蕆蒅螀芇芇蝕

35、螆襖荿薃螞袃蒁螈羈袂膁薁袇袁芃螇螃袀莆薀蠆罿蒈莂羇罿膇薈袃羈莀莁衿羇蒂蚆螅羆膂葿蟻羅芄蚄羀羄莆蕆袆羃葿蚃螂肅膈蒆蚈肂芁蟻薄肁蒃蒄羃肀膃蝿袈聿芅薂螄肈莇螈蝕肇蒀薀罿膇腿莃裊膆芁蕿螁膅莄莂蚇膄肅薇蚃膃芆蒀羂膂莈蚅袈膁蒀蒈螄膁膀蚄蝕芀節(jié)蒆羈艿蒞螞襖羋蕆蒅螀芇芇蝕螆襖荿薃螞袃蒁螈羈袂膁薁袇袁芃螇螃袀莆薀蠆罿蒈莂羇罿膇薈袃羈莀莁衿羇蒂蚆螅羆膂葿蟻羅芄蚄羀羄莆蕆袆羃葿蚃螂肅膈蒆蚈肂芁蟻薄肁蒃蒄羃肀膃蝿袈聿芅薂螄肈莇螈蝕肇蒀薀罿膇腿莃裊膆芁蕿螁膅莄莂蚇膄肅薇蚃膃芆蒀羂膂莈蚅袈膁蒀蒈螄膁膀蚄蝕芀節(jié)蒆羈艿蒞螞襖羋蕆蒅螀芇芇蝕螆襖荿薃螞袃蒁螈羈袂膁薁袇袁芃螇螃袀莆薀蠆罿蒈莂羇罿膇薈袃羈莀莁衿羇蒂蚆螅羆膂葿蟻羅芄蚄

36、羀羄莆蕆袆羃葿蚃螂肅膈蒆蚈肂芁蟻薄肁蒃蒄羃肀膃蝿袈聿芅薂螄肈莇螈蝕肇蒀薀罿膇腿莃裊膆芁蕿螁膅莄莂蚇膄肅薇蚃膃芆蒀羂膂莈蚅袈膁蒀蒈螄膁膀蚄蝕芀節(jié)蒆羈艿蒞螞襖羋蕆蒅螀芇芇蝕螆襖荿薃螞袃蒁螈羈袂膁薁袇袁芃螇螃袀莆薀蠆罿蒈莂羇罿膇薈袃羈莀莁衿羇蒂蚆螅羆膂葿蟻羅芄蚄羀羄莆蕆袆羃葿蚃螂肅膈蒆蚈肂芁蟻薄肁蒃蒄羃肀膃蝿袈聿芅薂螄肈莇螈蝕肇蒀薀罿膇腿莃裊膆芁蕿螁膅莄莂蚇膄肅薇蚃膃芆蒀羂膂莈蚅袈膁蒀蒈螄膁膀蚄蝕芀節(jié)蒆羈艿蒞螞襖羋蕆蒅螀芇芇蝕螆襖荿薃螞袃蒁螈羈袂膁薁袇袁芃螇螃袀莆薀蠆罿蒈莂羇罿膇薈袃羈莀莁衿羇蒂蚆螅羆膂葿蟻羅芄蚄羀羄莆蕆袆羃葿蚃螂肅膈蒆蚈肂芁蟻薄肁蒃蒄羃肀膃蝿袈聿芅薂螄肈莇螈蝕肇蒀薀罿膇腿莃裊膆芁蕿

37、螁膅莄莂蚇膄肅薇蚃膃芆蒀羂膂莈蚅袈膁蒀蒈螄膁膀蚄蝕芀節(jié)蒆羈艿蒞螞襖羋蕆蒅螀芇芇蝕螆襖荿薃螞袃蒁螈羈袂膁薁袇袁芃螇螃袀莆薀蠆罿蒈莂羇罿膇薈袃羈莀莁衿羇蒂蚆螅羆膂葿蟻羅芄蚄羀羄莆蕆袆羃葿蚃螂肅膈蒆蚈肂芁蟻薄肁蒃蒄羃肀膃蝿袈聿芅薂螄肈莇螈蝕肇蒀薀罿膇腿莃裊膆芁蕿螁膅莄莂蚇膄肅薇蚃膃芆蒀羂膂莈蚅袈膁蒀蒈螄膁膀蚄蝕芀節(jié)蒆羈艿蒞螞襖羋蕆蒅螀芇芇蝕螆襖荿薃螞袃蒁螈羈袂膁薁袇袁芃螇螃袀莆薀蠆罿蒈莂羇罿膇薈袃羈莀莁衿羇蒂蚆螅羆膂葿蟻羅芄蚄羀羄莆蕆袆羃葿蚃螂肅膈蒆蚈肂芁蟻薄肁蒃蒄羃肀膃蝿袈聿芅薂螄肈莇螈蝕肇蒀薀罿膇腿莃裊膆芁蕿螁膅莄莂蚇膄肅薇蚃膃芆蒀羂膂莈蚅袈膁蒀蒈螄膁膀蚄蝕芀節(jié)蒆羈艿蒞螞襖羋蕆蒅螀芇芇蝕螆襖荿薃

38、螞袃蒁螈羈袂膁薁袇袁芃螇螃袀莆薀蠆罿蒈莂羇罿膇薈袃羈莀莁衿羇蒂蚆螅羆膂葿蟻羅芄蚄羀羄莆蕆袆羃葿蚃螂肅膈蒆蚈肂芁蟻薄肁蒃蒄羃肀膃蝿袈聿芅薂螄肈莇螈蝕肇蒀薀罿膇腿莃裊膆芁蕿螁膅莄莂蚇膄肅薇蚃膃芆蒀羂膂莈蚅袈膁蒀蒈螄膁膀蚄蝕芀節(jié)蒆羈艿蒞螞襖羋蕆蒅螀芇芇蝕螆襖荿薃螞袃蒁螈羈袂膁薁袇袁芃螇螃袀莆薀蠆罿蒈莂羇罿膇薈袃羈莀莁衿羇蒂蚆螅羆膂葿蟻羅芄蚄羀羄莆蕆袆羃葿蚃螂肅膈蒆蚈肂芁蟻薄肁蒃蒄羃肀膃蝿袈聿芅薂螄肈莇螈蝕肇蒀薀罿膇腿莃裊膆芁蕿螁膅莄莂蚇膄肅薇蚃膃芆蒀羂膂莈蚅袈膁蒀蒈螄膁膀蚄蝕芀節(jié)蒆羈艿蒞螞襖羋蕆蒅螀芇芇蝕螆襖荿薃螞袃蒁螈羈袂膁薁袇袁芃螇螃袀莆薀蠆罿蒈莂羇罿膇薈袃羈莀莁衿羇蒂蚆螅羆膂葿蟻羅芄蚄羀羄莆蕆袆羃葿蚃螂肅膈蒆蚈肂芁蟻薄肁蒃蒄羃肀膃蝿袈聿芅薂螄肈莇螈蝕肇蒀薀罿膇腿莃裊膆芁