存款保險(xiǎn)體制道德風(fēng)險(xiǎn)探究

1、存款保險(xiǎn)體制道德風(fēng)險(xiǎn)探究 存款保險(xiǎn)制度最早興起于美國(guó),后許多發(fā)達(dá)國(guó)家紛紛引進(jìn)此制度,以維護(hù)金融體系的穩(wěn)定。目前中國(guó)也正考慮建立存款保險(xiǎn)制度,保障存款人的利益。但是存款保險(xiǎn)制度中各個(gè)主體道德風(fēng)險(xiǎn)的存在,使得存款保險(xiǎn)制度的建立困難重重,如何規(guī)避道德風(fēng)險(xiǎn),以使存款保險(xiǎn)制度的作用能夠充分發(fā)揮,成為亟待解決的問(wèn)題。正是在這種大背景下,對(duì)于存款保險(xiǎn)制度道德風(fēng)險(xiǎn)的研究一時(shí)間成為熱點(diǎn)。 存款保險(xiǎn)制度又稱存款保護(hù)體系,是一個(gè)國(guó)家的貨幣主管當(dāng)局為了維護(hù)存款者的利益和金融業(yè)的穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)與安全,在金融體制中設(shè)置負(fù)責(zé)存款保險(xiǎn)的機(jī)構(gòu),規(guī)定本國(guó)金融機(jī)構(gòu)必須或自愿地按吸收存款的一定比率向保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)繳納保險(xiǎn)金進(jìn)行投保,在金融機(jī)構(gòu)出

2、現(xiàn)信用危機(jī)時(shí),由存款保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)向金融機(jī)構(gòu)提供財(cái)務(wù)救援,或由存款保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)直接向存款者支付部分或全部存款,以維護(hù)正常的金融秩序的制度。存款保險(xiǎn)制度與最后貸款人制度,作為金融監(jiān)管的保護(hù)性措施,為保護(hù)公眾利益,維護(hù)公眾信心,維持金融體系的安全穩(wěn)定作出了重大的貢獻(xiàn)。 存款保險(xiǎn)制度是金融同業(yè)之間的一種風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移和補(bǔ)償機(jī)制,體現(xiàn)了金融機(jī)構(gòu)之間共擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)、共御危機(jī)的一種努力,它通過(guò)直接保護(hù)存款人的利益來(lái)維護(hù)公眾的信心,進(jìn)而防止銀行恐慌,維護(hù)金融安全,明確的救助標(biāo)準(zhǔn)也規(guī)范了這個(gè)制度。但是,存款保險(xiǎn)制度也有明顯的缺點(diǎn),其存在的嚴(yán)重的道德風(fēng)險(xiǎn)使得存款保險(xiǎn)制度的運(yùn)行離不開(kāi)嚴(yán)格的監(jiān)管,這無(wú)疑加大了存款保險(xiǎn)制度實(shí)施的成本,并最

3、終轉(zhuǎn)嫁給參加存款保險(xiǎn)的銀行。 一、存款保險(xiǎn)道德風(fēng)險(xiǎn)的概念 經(jīng)濟(jì)學(xué)上的道德風(fēng)險(xiǎn),是指隱藏行為的風(fēng)險(xiǎn),具體表現(xiàn)為在簽約后,交易的一方違背承諾,進(jìn)行有利于自己、損害他方利益的行為。存款保險(xiǎn)制度中的道德風(fēng)險(xiǎn)是指存款人、投保機(jī)構(gòu)、存款保險(xiǎn)管理機(jī)構(gòu)以及監(jiān)管者為追求自身利益最大化,不惜以存款保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)和存款人的損失為代價(jià),以更高的風(fēng)險(xiǎn)決策追求最大利益并最大限度地減少自身的損失,以致發(fā)生銀行倒閉的可能性。 存款保險(xiǎn)道德風(fēng)險(xiǎn)是先于存款保險(xiǎn)而存在于銀行體系中的,它是由于銀行本身存在的信息不對(duì)稱以及有限責(zé)任制度形成的,是內(nèi)生于銀行體系運(yùn)行中的。但是,不可置否的是存款保險(xiǎn)制度的建立誘發(fā)了更大的道德風(fēng)險(xiǎn)。 二、存款保險(xiǎn)制

4、度道德風(fēng)險(xiǎn)的形成 存款保險(xiǎn)制度有四個(gè)主體,基于這四種主體我們來(lái)分析存款保險(xiǎn)制度中各種道德風(fēng)險(xiǎn)的具體形成過(guò)程。 (一)存款人的道德風(fēng)險(xiǎn)市場(chǎng)約束的弱化 格林斯潘曾經(jīng)講到:真正事前的金融安全網(wǎng)來(lái)自于市場(chǎng),因?yàn)槲覀冃枰扇∧切┯欣谔嵘饺瞬块T監(jiān)管的政策,把私人部門的監(jiān)管作為實(shí)現(xiàn)安全、穩(wěn)定銀行體系的第一道防線,對(duì)于從事過(guò)高風(fēng)險(xiǎn)活動(dòng)的銀行,未被保險(xiǎn)的私人部門必然會(huì)要求更高的價(jià)格,或者干脆不與其做生意。在把存款存入選定銀行后,存款人還會(huì)繼續(xù)監(jiān)督該銀行經(jīng)營(yíng)管理狀況,如果銀行從事高風(fēng)險(xiǎn)的投資活動(dòng),存款人會(huì)要求一個(gè)更高的收益率來(lái)補(bǔ)償風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)或者是選擇“用腳投票”把自己的存款提走,無(wú)論是哪種情況,存款人的存在對(duì)于

5、銀行的經(jīng)營(yíng)管理是一種有效的約束,這被稱為“市場(chǎng)約束”。市場(chǎng)約束的存在有利于金融機(jī)構(gòu)的優(yōu)勝劣汰,能有效的維持金融體系的穩(wěn)定。 但是,存款保險(xiǎn)制度的存在卻明顯弱化了市場(chǎng)約束。我們知道,任何經(jīng)濟(jì)活動(dòng)都需要成本,存款人搜集存款銀行資料、監(jiān)督存款銀行經(jīng)營(yíng)活動(dòng),都需要付出一定的成本,而在存款保險(xiǎn)制度下,存款人只需要選擇參加存款保險(xiǎn)的銀行進(jìn)行存款,就可以減少損失,即使該銀行破產(chǎn)存款人也能從保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)處得到全額或者部分的補(bǔ)償,這就大大降低了存款人監(jiān)督銀行經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的動(dòng)力,進(jìn)而弱化了存款人的市場(chǎng)約束機(jī)制。下面我們利用金融經(jīng)濟(jì)學(xué)的原理構(gòu)建一個(gè)簡(jiǎn)單的模型來(lái)解釋存款人在存款保險(xiǎn)制度下容易引發(fā)的道德風(fēng)險(xiǎn)。 假定存款人原始存

6、款資金為1,在銀行存一年后本息和為1+r,其中r為銀行年利率。存款人選擇銀行并監(jiān)督銀行經(jīng)營(yíng)管理是需要成本的,記此成本為c,即市場(chǎng)約束成本為c,c越大,市場(chǎng)約束能力越強(qiáng)。如若銀行破產(chǎn)發(fā)生違約,那么存款人將不能收回本息,假定銀行不違約的概率為p,其違約的概率為1-p。在無(wú)存款保險(xiǎn)制度下,存款人的收益為R1,則有R1=1+r-c(銀行不發(fā)生違約時(shí))0(銀行發(fā)生違約時(shí)) 在存款保險(xiǎn)制度下,即使銀行破產(chǎn)無(wú)力支付,存款保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)也會(huì)給予存款人補(bǔ)償。我們假定存款保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)會(huì)將本金補(bǔ)償給存款人。在這種情況下,存款人的收益為R2=1+r-c(銀行不發(fā)生違約時(shí))1(銀行發(fā)生違約時(shí)) 在這兩種情況下,存款人的期望收益分

7、別為E(R1)=p(1+r-c)=p+pr-pc,E(R2)=p(1+r-c)+1(1-p)=1+pr-pc,顯然的,由于0(二)投保銀行的道德風(fēng)險(xiǎn) 作為投保銀行來(lái)說(shuō),參加存款保險(xiǎn)之后,能大大降低銀行發(fā)生擠兌的可能性,維持金融體系的穩(wěn)定,但這同時(shí)也刺激了投保銀行從事高風(fēng)險(xiǎn)投資活動(dòng)的需求。據(jù)研究表明,由于銀行股份制和負(fù)債經(jīng)營(yíng)的特點(diǎn),銀行本就存在從事高風(fēng)險(xiǎn)投資的傾向,但是為了避免發(fā)生擠兌而導(dǎo)致銀行破產(chǎn),在沒(méi)有存款保險(xiǎn)制度時(shí),銀行會(huì)主動(dòng)約束其投資行為、有效控制經(jīng)營(yíng)和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)、積極改善經(jīng)營(yíng)績(jī)效。而存款保險(xiǎn)對(duì)存款人的保護(hù),將增加投保銀行的依賴性,使其更傾向于從事風(fēng)險(xiǎn)較高、利潤(rùn)較大的銀行業(yè)務(wù),將其所承擔(dān)的

8、風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移給存款保險(xiǎn)機(jī)構(gòu),一旦承擔(dān)的不適當(dāng)風(fēng)險(xiǎn)過(guò)多,就會(huì)導(dǎo)致銀行內(nèi)部體系的不穩(wěn)定,不利于金融體系長(zhǎng)期穩(wěn)定、健康的發(fā)展。 (三)金融監(jiān)管者的道德風(fēng)險(xiǎn) 金融監(jiān)管當(dāng)局本身也存在一定的道德問(wèn)題,這主要表現(xiàn)在監(jiān)管機(jī)構(gòu)職責(zé)的沖突上。一方面,金融監(jiān)管者的主要職責(zé)在于對(duì)金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行監(jiān)督,及時(shí)關(guān)停有問(wèn)題金融機(jī)構(gòu),以最大限度地減少社會(huì)總成本;另一方面,由于金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)要向政府負(fù)責(zé),其工作的重點(diǎn)是確保銀行體系的穩(wěn)定,而這又主要是以銀行等金融機(jī)構(gòu)不倒閉為標(biāo)志。金融監(jiān)管者作為納稅人的代理人,和整體納稅人之間存在委托代理的問(wèn)題。出于自身利益的考慮,加之信息不對(duì)稱的存在,監(jiān)管機(jī)構(gòu)可能會(huì)不當(dāng)?shù)匮泳弻?duì)一些問(wèn)題金融機(jī)構(gòu)的處置,這就導(dǎo)致了所謂的道德風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題。 存款保險(xiǎn)制度的實(shí)施進(jìn)一步激化了金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)的這種內(nèi)在的道德風(fēng)險(xiǎn)。存款保險(xiǎn)制度的建立,降低了銀行由于發(fā)生擠兌而倒閉的可能性,這種金融安全網(wǎng)的建立會(huì)使金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)認(rèn)為整個(gè)銀行體系發(fā)生系統(tǒng)性的可能性減小。結(jié)果是降低了金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)總體的監(jiān)管水平和對(duì)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的敏感度,造成監(jiān)管松弛的現(xiàn)象。監(jiān)管松弛的主要表現(xiàn)就是監(jiān)管機(jī)構(gòu)往往會(huì)放任那些瀕臨破產(chǎn)的銀行