融資風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避與高速公路建設(shè)管理的重要關(guān)系

1、融資風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避與高速公路建設(shè)管理的重要關(guān)系 中圖分類號(hào)：f832 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)：a 文章編號(hào)：1009-4202（2013）09-000-01 摘 要 隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)飛速發(fā)展，高速公路建設(shè)規(guī)模不斷增大，注重融資風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避對(duì)高速公路建設(shè)具有重要意義，本文從融資風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避的意義出發(fā)，在分析各種融資方式風(fēng)險(xiǎn)的基礎(chǔ)上，進(jìn)一步提出了高速公路建設(shè)管理單位的融資風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避策略，以期為高速公路建設(shè)管理提供一些參考。 關(guān)鍵詞 高速公路 融資 風(fēng)險(xiǎn) 融資風(fēng)險(xiǎn)是指籌資活動(dòng)中由于規(guī)劃而引起的收益變動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)。在我國(guó)高速公路建設(shè)規(guī)模不斷擴(kuò)大的今天，融資風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避已引起廣泛的關(guān)注，管理層經(jīng)營(yíng)決策時(shí)把融資風(fēng)險(xiǎn)控制和防范作為考慮的關(guān)鍵點(diǎn)，。

2、一、融資風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避在推動(dòng)高速公路建設(shè)管理中的重要意義 消費(fèi)、儲(chǔ)蓄、投資是拉動(dòng)我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的三駕馬車，其中投資是我國(guó)經(jīng)濟(jì)有效增長(zhǎng)的基本動(dòng)力，而高速公路建設(shè)又是基礎(chǔ)設(shè)施投資的重要組成部分。融資作為高速公路建設(shè)的主要籌資方式，在融資方式、規(guī)模、期限及費(fèi)用等方面影響著高速公路建設(shè)的穩(wěn)定增長(zhǎng)，如企業(yè)剛與銀行簽署了固定利率的長(zhǎng)期貸款合同，銀行就調(diào)低了貸款利率，借款企業(yè)就遭受財(cái)務(wù)成本增加的風(fēng)險(xiǎn)。合理規(guī)避融資風(fēng)險(xiǎn)，可提高高速公路建設(shè)企業(yè)的管理水平，將企業(yè)損失降至最低，為企業(yè)創(chuàng)造最大的收益。 二、融資方式及其風(fēng)險(xiǎn) 目前，除被稱為“砍腿換車”的股權(quán)融資外，企業(yè)融資方式主要有銀行貸款、中期票據(jù)、短期融資券、企業(yè)債券、

3、公司債券、融資租賃、工程保理等債務(wù)融資。 （一）股權(quán)融資 股權(quán)融資無到期日，不需歸還，且股利的支付與否及支付多少視公司經(jīng)營(yíng)狀況而定，因此沒有固定的支付負(fù)擔(dān)，但資金成本較高，還存在控制權(quán)稀釋風(fēng)險(xiǎn)和經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。 （二）債務(wù)融資 債務(wù)融資手續(xù)簡(jiǎn)易、速度快、成本低，企業(yè)能享受財(cái)務(wù)杠桿作用等因素帶來的好處，但企業(yè)如無法按時(shí)還本付息，就會(huì)變成財(cái)務(wù)危機(jī)，處理不當(dāng)，企業(yè)便有破產(chǎn)的危險(xiǎn)。 三、融資風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避涉及高速公路建設(shè)的相關(guān)產(chǎn)業(yè)，間接影響著建設(shè)管理水平 隨著融資風(fēng)險(xiǎn)逐年擴(kuò)大的趨勢(shì)，對(duì)高速公路建設(shè)產(chǎn)生重要影響，還間接影響著相關(guān)產(chǎn)業(yè)，如金融業(yè)、債券業(yè)、基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)產(chǎn)業(yè)等，都與融資風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避息息相關(guān)。 （一）金融業(yè) 金

4、融業(yè)在現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)發(fā)展中發(fā)揮著舉足輕重的作用，改革開放以來，我國(guó)金融業(yè)不斷發(fā)展，通過提高儲(chǔ)蓄率、實(shí)現(xiàn)資本的有效流通、優(yōu)化資源配置、設(shè)計(jì)多種理財(cái)產(chǎn)品、技術(shù)創(chuàng)新、有效轉(zhuǎn)化投資方向，促進(jìn)了高速公路建設(shè)的發(fā)展。融資風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避與金融發(fā)展關(guān)系密切，為確保信貸安全，有效激活銀行資金流動(dòng)。目前，隨著國(guó)家銀根緊縮及金融市場(chǎng)的不斷完善，融資風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避領(lǐng)域不斷拓展，其對(duì)高速公路建設(shè)管理水平也提出了更高要求。 （二）債券業(yè) 近年來我國(guó)企業(yè)債券、公司債券發(fā)展迅猛，對(duì)固定資產(chǎn)投資、經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)發(fā)揮了重要作用，多數(shù)高速公路建設(shè)單位發(fā)行了債券，但債券發(fā)行價(jià)格、票面利率、還款方式和期限、通貨膨脹等都影響到高速公路建設(shè)行業(yè)的投資風(fēng)險(xiǎn)，隨著政

5、府調(diào)控力度持續(xù)加大，融資風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避將有更大的發(fā)展空間，在其保駕護(hù)航下，債券業(yè)務(wù)將對(duì)高速公路建設(shè)增長(zhǎng)發(fā)揮更重要的作用。 （三）基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)行業(yè) 高速公路建設(shè)是基礎(chǔ)設(shè)施投資的重要部分，高速公路建設(shè)管理過程中涉及工程完工、經(jīng)營(yíng)維護(hù)等風(fēng)險(xiǎn)。如工程設(shè)備、人工或者變更方案等因素導(dǎo)致無法按時(shí)完工、延期完工或者完工后無法達(dá)到預(yù)期標(biāo)準(zhǔn)，這就意味著利息支出增加，貸款償還期延長(zhǎng)，預(yù)期收入無法實(shí)現(xiàn)，最終影響項(xiàng)目的獲利能力，使融資風(fēng)險(xiǎn)加大。這就要求基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)行業(yè)在設(shè)計(jì)方案、技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)、建設(shè)費(fèi)用、配套優(yōu)惠政策上嚴(yán)格把關(guān)，加強(qiáng)建設(shè)管理，促進(jìn)行業(yè)穩(wěn)定、快速運(yùn)行。 四、化解融資風(fēng)險(xiǎn)的策略 （一）建立完善的融資機(jī)制 為了緩解融資難

6、的現(xiàn)狀，企業(yè)必須完善內(nèi)部融資機(jī)制，加強(qiáng)監(jiān)督，將融資風(fēng)險(xiǎn)防范落實(shí)在企業(yè)生產(chǎn)各環(huán)節(jié)中，加強(qiáng)內(nèi)部控制、財(cái)務(wù)管理、人事管理等制度建設(shè)；沒有董事會(huì)的批準(zhǔn)，企業(yè)一律不得對(duì)外融資，違反融資規(guī)范的行為，企業(yè)要嚴(yán)肅追究其責(zé)任。 （二）建立完善的融資風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估制度和重大風(fēng)險(xiǎn)報(bào)告制度 風(fēng)險(xiǎn)控制的前提是準(zhǔn)確估計(jì)投資風(fēng)險(xiǎn)，一是估計(jì)風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的概率；二是估計(jì)可能造成的損失，風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估是風(fēng)險(xiǎn)控制工具選擇和日后規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的主要依據(jù)。所以建立系統(tǒng)的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估機(jī)制，使風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估日?；?、規(guī)范化、科學(xué)化和制度化，是有效進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管理的重要措施。企業(yè)必須對(duì)市場(chǎng)融資環(huán)境和自身融資能力進(jìn)行判斷，保證融資決策的正確性、科學(xué)性。 企業(yè)應(yīng)制定重大風(fēng)險(xiǎn)報(bào)告制度

7、，對(duì)重大風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行等級(jí)劃分，事件涉及的部門在辨識(shí)各類重大風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，應(yīng)及時(shí)報(bào)告管理層，公司管理層再上報(bào)董事會(huì)。 （三）規(guī)范合理的融資程序 高速公路建設(shè)的融資活動(dòng)從項(xiàng)目可行性調(diào)查、融資工具選擇、融資對(duì)象選擇、融資成本、資金需求量、資金投放時(shí)間、風(fēng)險(xiǎn)管理、到還本付息計(jì)劃的執(zhí)行等，都應(yīng)置于嚴(yán)格的管理和監(jiān)督之下。 首先，董事會(huì)須在集團(tuán)公司戰(zhàn)略發(fā)展結(jié)構(gòu)的總體框架下，確立一個(gè)資本結(jié)構(gòu)，通過預(yù)算安排現(xiàn)金流入與流出，確保融資金額與投資需求相匹配。 其次，企業(yè)應(yīng)根據(jù)自身?xiàng)l件和資本市場(chǎng)上可實(shí)現(xiàn)的金融工具，從資金成本、時(shí)間周期、現(xiàn)金流影響等角度進(jìn)行工具選擇或組合，從而實(shí)現(xiàn)較寬裕的現(xiàn)金流狀況、較低的成本和相對(duì)優(yōu)化的資本結(jié)構(gòu)

8、。 第三，融資過程中，應(yīng)由專門機(jī)構(gòu)與人員將融資進(jìn)度、資金到位和存在的問題等，及時(shí)向董事會(huì)匯報(bào)。 第四，資金到位后，須及時(shí)撥付用資單位投入既定項(xiàng)目，并定期或不定期地將使用情況報(bào)告董事會(huì)，未經(jīng)董事會(huì)批準(zhǔn)，任何單位不得改變資金用途； 對(duì)于未納入預(yù)算的項(xiàng)目，用資單位須以書面形式呈報(bào)董事會(huì)審批后使用資金。 （四）加強(qiáng)信用管理 目前我國(guó)許多企業(yè)對(duì)信用管理重視不夠，企業(yè)應(yīng)合理安排還本付息計(jì)劃，完善對(duì)償債工作的監(jiān)督與控制，健全各類融資活動(dòng)的后續(xù)跟蹤管理，提高信用品質(zhì)，恪守財(cái)務(wù)信譽(yù)。 總之，我們要認(rèn)識(shí)到融資風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避對(duì)高速公路建設(shè)管理的作用，有效規(guī)避融資風(fēng)險(xiǎn)，確保融資工作的有序開展，為我國(guó)高速公路建設(shè)穩(wěn)定增長(zhǎng)營(yíng)造良好的發(fā)展環(huán)境。 參考文獻(xiàn)： 1劉晴輝.融資發(fā)展、儲(chǔ)蓄結(jié)構(gòu)變化與高速公路建設(shè)增長(zhǎng).當(dāng)代經(jīng)濟(jì)科學(xué).2008（11）. 2饒曉輝，鐘正生.融資能否促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)基于中國(guó)的