銀行風險管理論文

1、中南財經(jīng)政法大學 2010 屆本科生畢業(yè)論文（設計） 淺議我國商業(yè)銀行外匯風險管理 林卉林卉 2011 年年 4 月月 30 日日 中南財經(jīng)政法大學 2010 屆本科生畢業(yè)論文（設計） - 1 - 摘摘 要要 隨著我國經(jīng)濟實力的增長，人民幣利率市場化與自由兌換進程的加快，2005 年，我 國外匯管理部門對外匯交易市場和匯率形成機制又進行了一系列改革?？梢灶A見，隨著 我國向靈活匯率制度轉變，外匯交易市場的深度和廣度必將進一步擴大，逐步與國際金 融市場融合，商業(yè)銀行的業(yè)務經(jīng)營也勢必與外匯市場的聯(lián)系越來越緊密。特別是匯率形 成機制改革對我國商業(yè)銀行的經(jīng)營管理影響深遠。人民幣匯率形成機制調(diào)整后，匯率的

2、 波動幅度比過去增大，變動頻率比過去加快。同以往相比，我國商業(yè)銀行的外匯風險更 加日常化和顯性化。一是商業(yè)銀行的資金賬戶和交易賬戶面臨的外匯風險同時加大；二 是商業(yè)銀行的客戶面臨的外匯風險加大，增大了商業(yè)銀行受損的可能性；三是商業(yè)銀行 的外匯理財業(yè)務風險加大。因此，外匯體制特別是匯率制度的改革，對商業(yè)銀行提出了 更高的外匯風險管理要求。 本文主要通過分析我國商業(yè)銀行在外匯風險管理的現(xiàn)狀，結合國內(nèi)外學者對商業(yè)銀 行外匯管理方面的研究成果，研究了我國商業(yè)銀行加強外匯風險管理的意義及在外匯風 險管理存在的問題，如：管理人才匱乏；風險意識薄弱及防范風險手段單一等。最后針 對我國商業(yè)銀行存在的這些問題提

3、出一定的建議。 全文分五部分完成，第一部分闡述了選題的背景，研究目的和意義，及文章的主要 內(nèi)容；第二部分總結了國內(nèi)外的研究成果；第三部分描寫了我國商業(yè)銀行外匯風險管理 的種類和現(xiàn)狀，分析了我國商業(yè)銀行在外匯風險管理方面存在的問題等；第四部分研究 了我國商業(yè)銀行外匯風險管理的必要性和可采用的工具；最后一部分針對商業(yè)銀行外匯 風險管理的現(xiàn)狀和存在的問題，提出了相關的建議。 關鍵詞：關鍵詞：商業(yè)銀行；外匯風險；風險管理 中南財經(jīng)政法大學 2010 屆本科生畢業(yè)論文（設計） - 1 - 目目 錄錄 一、文獻綜述一、文獻綜述 .1 1 二、商業(yè)銀行經(jīng)營中的外匯風險二、商業(yè)銀行經(jīng)營中的外匯風險 .2 2

4、（一）商業(yè)銀行經(jīng)營中的風險種類.3 （二）我國商業(yè)銀行外匯業(yè)務風險的現(xiàn)狀.4 三、商業(yè)銀行外匯風險管理三、商業(yè)銀行外匯風險管理 .3 3 （一）我國商業(yè)銀行外匯風險管理的現(xiàn)狀.7 （二）商業(yè)銀行外匯風險管理的意義.9 （三）我國商業(yè)銀行外匯風險管理中存在的問題.10 （四）我國商業(yè)銀行外匯風險管理應遵循的原則.10 四、對我國四、對我國商業(yè)銀行外匯風險管理的意見 .4 4 主要參考文獻主要參考文獻 .1313 中南財經(jīng)政法大學 2010 屆本科生畢業(yè)論文（設計） - 1 - 一、文獻綜述一、文獻綜述 商業(yè)銀行外匯風險，是指由于匯率的變動而導致的銀行收益不確定。具體表現(xiàn)為匯 率波動造成商業(yè)銀行的

5、外幣資產(chǎn)和外幣負債變化的不確定性。外匯風險的直接度量法， 是衡量由于匯率的波動給商業(yè)銀行外幣資產(chǎn)和負債帶來何種影響的度量方法。通過此方 法，商業(yè)銀行可以直接掌握在匯率發(fā)生變動的情況下外匯投資組合的損益情況。 choi1測算了銀行業(yè)的匯率風險，他在加總銀行業(yè)回報率的時候發(fā)現(xiàn)了外匯風險暴露 影響銀行企業(yè)價值的證據(jù)。19751987 年，大約 20的美國的銀行對于匯率波動比較敏 感。研究表明：1975-1992 年 80的美國大型銀行都對匯率波動敏感。然而，這個加總 排除了作為獨立企業(yè)特征與匯率風險暴露的聯(lián)系。通過對商業(yè)銀行收益率影響因素的研 究發(fā)現(xiàn)，19861991 年，一些美國的銀行對于匯率波動

6、非常敏感。有專家運用多因素模 型(包括銀行組合回報率因子、市場組合因子以及匯率因子)測算了以美國銀行業(yè)為樣本的 股權收益率關于匯率變動的波動性。結果表明：在研究樣本中，有 30的美國銀行對匯 率波動敏感，大約只有 10的日本銀行對匯率波動敏感。anna2分析了基于現(xiàn)金流分析框 架下的美國銀行業(yè)匯率風險暴露。他將美國 105 家私人銀行企業(yè)的匯率風險分解成短期 和長期因素，發(fā)現(xiàn)長期的匯率風險因素的影響比短期因素的影響更為常見，這反映了各 銀行在對長期匯率風險的識別、建模測算以及管理時有一些困難。tai3運用三因素經(jīng)濟模 型進行了實證估計與測算。研究表明，匯率風險既影響大型銀行也影響地區(qū)性銀行，以

7、 mgarchm 模型為基礎的測算表明利率風險和匯率風險是影響銀行業(yè)價值變動的主要 因素。tai 研究了匯率風險的非對稱性以解釋為什么先前的研究(先前的研究集中于線形 對稱性的風險暴露)不能很好模擬匯率風險的原因，并建立非對稱模型。基于多參數(shù) garch 模型，他發(fā)現(xiàn)樣本中有超過 80的美國銀行股面臨顯著的非對稱性匯率風險。 溫彬 4分析了人民幣升值對我國商業(yè)銀行資產(chǎn)和負債、國際結算、外匯資金、資本充 足率管理等各項具體業(yè)務的影響，并給出了商業(yè)銀行應對匯率制度改革的措施。 李小娟 5分別從對商業(yè)銀行信用風險、流動性風險、會計風險和交易風險的影響角度 討論了人民幣升值以及匯率浮動彈性擴大的影響，

8、并且在分析了國際銀行業(yè)應對匯率風 險的經(jīng)驗做法基礎之上，提出了應對匯率風險的具體策略。潘鵬宇 6分析了在新的人民幣 匯率形成機制下，匯率波動對我國商業(yè)銀行負債業(yè)務、資產(chǎn)業(yè)務、國際業(yè)務以及海外并 1 the sensitivity of bank stock returns to market,interest and exchange rate risks 2 exchange rate exposures of us banks:a cash flow-based methodology 3 time-varying market,interest rate,and exchange rat

9、e risk premia in the us commercial bank stock returns 4 人民幣升值對我國商業(yè)銀行的影響研究 5 人民幣匯制改革對我國商業(yè)銀行風險管理的挑戰(zhàn) 6 新的人民幣匯率形成機制下商業(yè)銀行匯率風險研究 中南財經(jīng)政法大學 2010 屆本科生畢業(yè)論文（設計） - 2 - 購業(yè)務等方面的影響，提出了一系列的政策建議。 李小娟指出：匯改以來，人民幣對美元匯率不斷盤升，由此引起我國商業(yè)銀行外匯 資金流動性風險、信用風險、外匯敞口風險等匯率風險日趨顯著。鑒于此，商業(yè)銀行應 采取適當?shù)牟呗?，有效進行外匯敞口頭寸風險管理，降低因升值引發(fā)的信用風險和流動 性風險，并盡

10、快建立完善的風險管理體系，以應對彈性的匯率機制。 二、二、商業(yè)銀行經(jīng)營中的外匯風險商業(yè)銀行經(jīng)營中的外匯風險 （一）（一）商業(yè)銀行經(jīng)營中的外匯風險種類商業(yè)銀行經(jīng)營中的外匯風險種類 1.交易風險交易風險 交易風險是指商業(yè)銀行在對客戶外匯買賣業(yè)務或在以外幣進行貸款、投資以及隨之 進行的外匯匯兌業(yè)務中，由于匯率變動可能會使商業(yè)銀行在進行外匯資金交易時面對匯 價波動的風險、信用風險、流動性風險和操作風險。匯改后我國的外匯儲備累計的規(guī)模 由 2004 年底的 6099 億美元，達到 2005 年的 8188 億美元，2006 年底的 10663 億美元。 根據(jù)最新數(shù)據(jù)，2007 年底我國外匯儲備達到 1.

11、53 萬億美元。外匯儲備的增加反映在離岸 無本金交割遠期合約和在岸遠期市場的遠期人民幣兌美元的匯價上。同時我國自 2007 年 5 月銀行間外匯市場人民幣兌美元日間波動幅度的進一步放開，也可能吸引更多的投機資 本流入。加重對匯率的壓力。而市場的一致性預期導致提供做市商服務的商業(yè)銀行只能 被動地接受過多的貶值中的外匯，加大了相應的外匯風險。操作風險指的是當人為的操 作有疏忽時或者由于種種原因致使銀行管理層無法了解銀行的外匯風險暴露程度，從而 使銀行的外匯風險無法有效地管理。目前，我國某些銀行的基層指定銀行只能按照總行 的掛牌價格與客戶進行買賣交易。所形成的頭寸通過內(nèi)部系統(tǒng)進行平倉，最后各銀行總

12、行在國際外匯市場或國內(nèi)銀行間進行即時平倉。這些基層銀行前臺工作人員一旦出現(xiàn)操 作失誤，則只能通過銀行總行的反向操作進行修補，由于兩者交易時間不一致，可能使 銀行所面臨的不確定性增加。 2.折算風險折算風險 折算風險指的是由于匯率變動，引起商業(yè)銀行資產(chǎn)負債表某些外匯項目在會計處理 時用本幣折算時產(chǎn)生會計核算損益的可能性。例如國內(nèi)銀行業(yè)在近幾年的股份制改革中 以外幣表示的資本金在不斷增加，其以外幣形態(tài)存在的資本金主要來源于境外 ipo 募集、 境外戰(zhàn)略投資者以外幣認購部分股權和國家通過外匯儲備注資形成的（如匯金公司 2003 年 12 月向中國銀行和中國建設銀行注入 450 億美元外匯儲備。于 2

13、005 年 4 月向中國工 商銀行注入 150 億美元） 。隨著人民幣的升值。外幣資本金轉換為人民幣的數(shù)量會減少， 從而會影響到銀行總的資本金的變化。以至最終影響到商業(yè)銀行資本充足率和銀行的利 潤。 3.經(jīng)濟風險經(jīng)濟風險 中南財經(jīng)政法大學 2010 屆本科生畢業(yè)論文（設計） - 3 - 由于匯率非預期變動，引起商業(yè)銀行未來現(xiàn)金流量變化并直接影響銀行整體價值變 動的可能性。例如自 2005 年 7 月匯率改革以來人民幣兌美元累計升值幅度達 12.33， 截至 2008 年 2 月最后一個交易日，人民幣對美元匯率中間價已經(jīng)在 2008 年的兩個月內(nèi) 累計升值幅度達到 2.65，升值幅度是上年同期增

14、幅的 3 倍有余。人民幣兌美元的升值 速度加快。使國內(nèi)的出口企業(yè)壓力倍增。如根據(jù)有關部門對紡織業(yè)的研究：人民幣每升 值 10 個百分點，紡織服裝業(yè)利潤將下降 20 個百分點。因此這些企業(yè)的經(jīng)營風險反過來 又會轉化為企業(yè)對商業(yè)銀行貸款的違約風險，進而對銀行的資產(chǎn)質(zhì)量和盈利能力帶來影 響。 （二）（二）我國商業(yè)銀行外匯業(yè)務風險的現(xiàn)狀我國商業(yè)銀行外匯業(yè)務風險的現(xiàn)狀 由于我國商業(yè)銀行現(xiàn)階段所處的國內(nèi)外經(jīng)濟大環(huán)境，目前我國商業(yè)銀行外匯業(yè)務風 險，特別是由于歷史上的一些原因造成的風險還是相當巨大的。 1. 外匯頭寸面臨的匯率風險較大。外匯頭寸面臨的匯率風險較大。 匯率風險是市場風險的一部分，它是由于匯率波

15、動時間差、地區(qū)差以及幣種和期限 結構不匹配等因素造成的。具體到我國商業(yè)銀行，其外匯頭寸基本分為以下三個來源： （1）銀行資本金的匯率風險。我國商業(yè)銀行體系資本金由本幣和外幣（以美元 為主）兩部分組成。一般而言，本幣資本金應占全部資本金的絕大部分，但由于我國 商業(yè)銀行正在進行股份制改革，在這一特定時期，國內(nèi)銀行業(yè)外幣資本金比例達到相 當高的水平。 國內(nèi)銀行業(yè)外幣資本金主要來源三部分：一是境外 ipo 所募集的外匯資金，如中國 建設銀行在香港 ipo 募集資金總額 715.8 億港元，折合為 92 億美元；中國銀行在香港 ipo 總額近 100 億美元；交通銀行 146.4 億港元，折合 18.8

16、 億美元。二是由境外戰(zhàn)略投資 者認購部分股權形成的外幣資本金，如美洲銀行以 30 億美元購入建行 9%股份，多家全 國性股份商業(yè)銀行和城市商業(yè)銀行也引進外資股東，主要有荷蘭國際集團（ing） 、國際 金融公司、德意志銀行、高盛集團和安聯(lián)保險等 19 家境外金融機構入股 16 家中資銀行， 投資總額近 165 億美元；三是國家通過外匯儲備注資形成的外匯資本金，如中行、建行、 工行和交通銀行累計接受 630 億美元 1的儲備注資。這部分注資對應的資本權益由匯金公 司享有，當三家國有商業(yè)銀行引進外資戰(zhàn)略投資者時，將由匯金公司向它們轉讓股權， 銀行這部分外幣資本金總額不會改變。 粗略估算，上述三部分加

17、起來我國商業(yè)銀行體系的外幣資本金有 930 多億美元，根 據(jù)中國銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會官方網(wǎng)站統(tǒng)計，2007 年第四季度末，我國國有商業(yè)銀行、 股份制商業(yè)銀行及城市商業(yè)銀行總資產(chǎn)為 525982.5 億人民幣，負債 495675.4 億人民幣， 所有者權益 30307.1 億人民幣。為了便于分析，我們可將所有者權益視為資本金（實際資 本金比所有者權益?。?，且設人民幣兌美元匯率為 7.6（2007 年人民幣兌美元匯率中間價 1其中中國銀行和建設銀行分別是 225 億美元，工商銀行是 150 億美元，交通銀行是 30 億美元 中南財經(jīng)政法大學 2010 屆本科生畢業(yè)論文（設計） - 4 - 算術平

18、均值） ，則外幣資本金占全部資本金比例（930*7.6）/30307.1*100%為 23.32%。如 此高的外幣資本金比率，只要匯率稍有變動，總的資本金將有較大變動，資本充足率也 會隨之變化。具體分析，如果以工行 150 億美元、中行 225 億美元、建行 225 億美元考 察其核心資本，人民幣每升值 2.25%，以人民幣計價的資本金將分別縮水 27.98 億元、 41.96 億元、41.96 億元，由此影響核心資本充足率約 0.16、0.3、0.26 個百分點。即使 3 家銀行通過期權合約規(guī)避風險，但由于 3%的期權費，其損失仍然不小。 （2）資產(chǎn)負債的匯率風險。銀行賬戶中的外匯資產(chǎn)和負債

19、，如外匯存款、外匯貸款、 同業(yè)外幣拆借、投資性外幣債券等，會隨匯率變動而產(chǎn)生盈虧。銀行外匯資產(chǎn)頭寸匹配 和幣種搭配是否合理，將影響到商業(yè)銀行的抗風險能力。我們用累計外匯敞口頭寸比例 衡量這部分匯率風險，其計算公式為： 累計外匯敞口頭寸比例=外匯敞口頭寸/資本凈額*100% 其中，累計外匯敞口頭寸為銀行匯率敏感性，即外匯資產(chǎn)減去匯率敏感性外匯負債 的余額。對我國商業(yè)銀行來說，大部分外匯資產(chǎn)和負債都是美元和港幣。通過分析 5 家 上市銀行（即中國銀行、中國工商銀行、交通銀行、中信銀行、浦東發(fā)展銀行）2007 年 報可以發(fā)現(xiàn)，股份制商業(yè)銀行累計外匯敞口頭寸都保持在參考范圍內(nèi)，國有商業(yè)銀行敞 口頭寸比

20、較大，中國銀行 2006 年達到 24.71%。由于中國銀行通過金融工具對沖等方法減 少敞口頭寸，2007 年累計外匯敞口頭寸達到 5.82%，成效非常明顯。但是仍然有一些銀 行敞口頭寸加大，例如工商銀行、中信銀行、上海浦發(fā)銀行均有不同程度的提高。下述 五家全部存在正的外匯敞口頭寸，就是說人民幣進一步升值預期實現(xiàn)時，銀行外匯資產(chǎn) 肯定會虧損。 表表 1 2007 年和年和 2006 年五家銀行匯率風險基本指標（外匯敞口頭存比例）年五家銀行匯率風險基本指標（外匯敞口頭存比例）1 中國銀行工商銀行交通銀行中信銀行上海浦發(fā)參考 標準 值 07060706070607060706 20 % 5.8 %

21、 24.7 % 21.02 % 18.87 % 14.48 % 19.10 % 11.42 % 6.19 % 18.21 % 14.37 % （3）結售匯等中間業(yè)務的匯率風險。十余年來，人民幣實行釘住美元匯率制度，結 售匯業(yè)務被認為是一項政策性業(yè)務，商業(yè)銀行只扮演“代理人”角色，賺取點差，風險 很小，結售匯業(yè)務也因成為商業(yè)銀行的“香餑餑” ，為銀行帶來可觀的中間業(yè)務收入。 2003 年以來，各大商業(yè)銀行開始推出遠期結售匯業(yè)務，為客戶提供避險工具。從 2005 年 8 月 2 日開始，遠期結售匯業(yè)務范圍擴大，交易期限放開限制，允許銀行自主報價， 并對客戶辦理不涉及利率互換的人民幣與外幣掉期交易業(yè)

22、務。這些措施有利于促進銀行 外匯衍生交易發(fā)展，也使得銀行面臨的風險增加。在提供遠期、掉期等衍生產(chǎn)品時，銀 1 資料來源：根據(jù) 2007 年年報整理得到 中南財經(jīng)政法大學 2010 屆本科生畢業(yè)論文（設計） - 5 - 行能否準確進行定價，有效地對沖和管理風險，不僅直接決定著銀行的盈利能力，也決 定銀行的競爭力，甚至是生存能力。 2政策性外匯業(yè)務較多，導致我國商業(yè)銀行不能按照企業(yè)利益發(fā)放外匯資金，風險政策性外匯業(yè)務較多，導致我國商業(yè)銀行不能按照企業(yè)利益發(fā)放外匯資金，風險 加大加大 在計劃經(jīng)濟時期，我國商業(yè)銀行多數(shù)是配合國家政策運行的金融機構，為了國家發(fā) 展外貿(mào)經(jīng)濟的需要，為許多大型的國有企業(yè)進行

23、外匯融資，存在政策性放款的性質(zhì)，商 業(yè)銀行根本不考慮或者很難考慮向企業(yè)放貸的信用風險，企業(yè)、銀行同是國有，即便收 不回來，也認為是把錢從一個口袋放到自己的另外一個口袋，左右都是自己的，銀行對 外匯貸款的風險自然不重視。同時，在特殊的歷史時期，為了與其他兄弟國家維持良好 的外交、政治關系，我國向這些國家發(fā)放了大量的國家貸款，這些帶有政治目的的外匯 放款根本不會考慮其是否具有還款能力，使我國商業(yè)銀行的外匯貸款面臨巨大的國家風 險。隨著我國國有商業(yè)銀行的股份制改革和一系列的金融改革以后，政策性放款的狀況 有了很大改善，但是多多少少仍然存在這種現(xiàn)象。 3. 外匯信貸資產(chǎn)質(zhì)量不高外匯信貸資產(chǎn)質(zhì)量不高 近

24、幾年來，各家國有商業(yè)銀行外匯貸款中的三項貸款比重有逐步上升的趨勢。除了 現(xiàn)匯貸款潛藏比較嚴重的質(zhì)量問題外，在對外擔保業(yè)務中，也存在一定數(shù)量的實際風險。 主要是一些銀行的分支機構，包括辦事處、營業(yè)部、信托公司等，應開戶企業(yè)的要求， 對一些中外合資租賃公司出具租賃擔保。由于對擔保的實際責任和風險認識不清，對擔 保項目缺乏嚴格認真的評估和審查，從而形成了不少有問題的或有債務。 從各國經(jīng)驗看，在本外幣利差較大的情況下，內(nèi)向型企業(yè)傾向于向銀行借用外匯貸 款滿足本幣融資需求，貨幣錯配風險較大。例如上世紀 90 年代亞洲金融危機前夕，泰國 本幣利率比美元利率至少要高 5 個百分點，于是金融機構從境外拆借出大

25、量美元、英鎊 等外幣轉貸給本國的房地產(chǎn)業(yè)、建筑業(yè)、零售業(yè)，甚至是醫(yī)療制造業(yè)企業(yè)。其后泰株兌 美元匯率急劇下跌，借貸外匯的企業(yè)沒有外匯收入，而且沒有對沖機制，其外匯風險和 損失直接轉變?yōu)殂y行的信用風險和損失。大量外匯轉貸的情況下，銀行的外幣負債和資 產(chǎn)表面上匹配，但實際上不匹配，容易形成風險。 隨著我國開放型經(jīng)濟的不斷發(fā)展，企業(yè)外匯資金需求不斷上升。對比快速增長的外 匯資金需求，商業(yè)銀行的外匯資金來源并沒有顯著增加。在過去幾年中，國內(nèi)銀行體系 的外幣業(yè)務貸存比一度高達 90%以上，反映出銀行外匯資金供應相當緊張。在這種情況 下，為了保證外匯信貸業(yè)務的需要，多家銀行向主管部門申請了以人民幣資金購買

26、外匯， 并向客戶發(fā)放外匯貸款。這樣做雖然解決了外匯資金來源問題，但是也造成了銀行外匯 資產(chǎn)與人民幣負債之間幣種的不匹配。商業(yè)銀行也可能會被迫轉向籌資成本相對較高的 金融市場去尋求額外的資金來源以滿足增長的貸款需求，這將造成銀行外匯資產(chǎn)負債總 量和結構上的失衡，在匯率波動時帶來較大的匯率風險。 近年來在人民幣升值預期的刺激下，國內(nèi)企業(yè)對外匯貸款尤其是中長期外匯貸款有 中南財經(jīng)政法大學 2010 屆本科生畢業(yè)論文（設計） - 6 - 著持續(xù)旺盛的需求，同時企業(yè)和居民個人持有外幣意愿的降低，抑制了外匯存款的增長， 外匯存款增速減緩和外匯貸款持續(xù)增加，整個金融機構的外匯存貸比呈現(xiàn)不斷升高的趨 勢，甚至

27、超過了中國人民銀行制定的外匯存貸比不得高于 85%的警戒線。據(jù)中國人民銀 行金融機構外匯信貸收支表公布數(shù)據(jù)，2008 年 1 月末，金融機構外匯余額存貸比高 達 155.52%。實際上，進入 2007 年以來，商業(yè)銀行流動性風險管理能力正受到來自外匯 存貸比上升的考驗。依據(jù)央行公布的數(shù)據(jù)測算，金融機構各項外匯貸款與各項外匯存款 的比值已經(jīng)由 2007 年 1 月末的 99.03%，升至 2007 年 12 月末的 137.46%。我國商業(yè)銀行 面對更大的匯率風險和流動性風險。 表表 21 2000-2008 年年 1 月金融機構外匯存貸比月金融機構外匯存貸比 2 年份2000200120022

28、00320042005200620072008 存貸比 （%） 65.9259.7568.2387.5488.4693.17103.28137.46155.52 4外幣賬戶過于分散外幣賬戶過于分散 在國有商業(yè)銀行外匯業(yè)務發(fā)展之初，各行的國際清算網(wǎng)絡和技術條件比較落后，因 此各行的總行曾允許其各地的分行適當設一些外幣賬戶，以利于加速國際清算的速度， 提高服務質(zhì)量，增強競爭能力。但目前隨著各行已經(jīng)形成比較先進的國際清算網(wǎng)絡和技 術條件，因此賬戶分散的弊端就日益突出，主要是不利于各國有銀行總行對外匯資金的 集中調(diào)控，不利于對代理行風險的管制，也不利于有效控制屬下分行的境外投資、賬外 經(jīng)營等違規(guī)行為。

29、 5違規(guī)違法行為時有發(fā)生違規(guī)違法行為時有發(fā)生 主要表現(xiàn)在： （1）超范圍經(jīng)營。有的銀行分支機構無視國家的法規(guī)和其總行的規(guī)定，擅自辦理自 營外匯買賣、衍生工具投資等高風險業(yè)務，擅自對外投資。有的分支機構在國際算業(yè)務 和結售匯業(yè)務中，對國家的有關規(guī)定理解不準，掌握不嚴，超越了規(guī)定的業(yè)務范圍。 （2）超權限經(jīng)營。有的分支機構在對外擔保和外匯貸款審批上弄虛作假、化整為零、 該上報的不上報?；虿捎瞄_具遠期信用證等辦法，為企業(yè)的對外融資提供擔保。有的行 在外匯資金業(yè)務中對規(guī)定的權限執(zhí)行不嚴，監(jiān)督不力，結果造成巨大的經(jīng)濟損失。還有 的分行未經(jīng)其總行批準與授權，直接與外國銀行聯(lián)系出國訪問，簽訂業(yè)務合作協(xié)議等重

30、 要事項，存在較大的經(jīng)營風險。 （3）掉入國際金融詐騙活動的陷阱。在國際金融詐騙活動中，由于國內(nèi)銀行某些分 支機構的負責人和經(jīng)辦人員經(jīng)驗不足或不負責任，上當受騙，損害了銀行信譽，也造成 了一些經(jīng)濟損失。 1資料來源：中國人民銀行 2000-2008 年 1 月份金融機構外匯信貸收支表 2 外匯存貸比=外匯貸款余額/外匯存款余額 中南財經(jīng)政法大學 2010 屆本科生畢業(yè)論文（設計） - 7 - 三、三、我國商業(yè)銀行外匯風險管理我國商業(yè)銀行外匯風險管理 （一）（一）我國商業(yè)銀行外匯風險管理的現(xiàn)狀我國商業(yè)銀行外匯風險管理的現(xiàn)狀 1. 匯率風險管理匯率風險管理 由于人民幣對美圓匯率的確定受到種種的限制

31、。還不是完全意義上的市場化。再加 上我國的外匯管制非常嚴格。對銀行業(yè)的金融創(chuàng)新，采取非常嚴格的審批制度，因此匯 率風險以及金融創(chuàng)新可能衍生的風險對我國銀行業(yè)的影響還比較小。我國商業(yè)銀行對匯 率風險管理也缺乏相應的經(jīng)驗，處于初步階段。我國現(xiàn)階段商業(yè)銀行匯率風險管理主要 有兩個內(nèi)容：首先是對人民幣匯率的管理，即實行結售匯制度。其次就是對自營和代客 外匯交易及其它金融衍生產(chǎn)品的管理。 2. 國家風險管理國家風險管理 與國外商業(yè)銀行相比，我國商業(yè)銀行國家風險管理起步比較晚。還沒有建立起自己 的內(nèi)部評估模型，主要借用西方專業(yè)機構的評估成果和采用定性分析的方法，具體來說 主要有以下兩種方法： （1）評級參

32、考法。我國許多商業(yè)銀行大多參照國際上的專門機構的國家風險分析結 果。確定各個國家的信用等級，即采用評級參考法。我國商業(yè)銀行通常根據(jù)國際機構公 布的國家風險分析結果對每一個國家確定信用等級，一般分為 a、b、c、d、e 五個信用 等級，分別代表基本無風險、低風險、中度風險、較高風險和高風險。 （2）額度管理法。是我國商業(yè)銀行對國家風險管理最直接、有效的辦法之一，即通 過對所有與自己有外匯業(yè)務的國家各方面情況的分析，將國家風險分為 a、b、c、d、e 五個從高到低的信用等級，對不同信用等級的國家給予不同的額度。 3. 外匯信貸風險管理外匯信貸風險管理 各商業(yè)銀行逐步建立起自己的內(nèi)部評級系統(tǒng)，成立由

33、行長直接負責的審貸委員會。 實行審貸分離、授權管理的制度。但是總的來說，我國商業(yè)銀行目前對信用評級重視不 夠，信用評級主要還用于銀行授信管理和授信業(yè)務運作過程，對信用評的其它重要作用 (如根據(jù)客戶或貸款的風險確定利率等)發(fā)揮不夠。 4. 外匯利率風險管理外匯利率風險管理 外幣利率的市場化提高了利率波動的頻率和幅度，并使利率的期限結構更加復雜， 商業(yè)銀行面臨的利率風險越來越明顯。商業(yè)銀行借鑒西方先進的利率風險識別和管理技 術，并結合自己的實際情況，開始了自己的外幣利率管理。比如設立決策機構，確立利 率風險管理在資產(chǎn)負債管理中的核心地位。借鑒西方先進利率風險識別和管理技術，開 發(fā)金融衍生產(chǎn)品交易規(guī)

34、避利率風險。 中南財經(jīng)政法大學 2010 屆本科生畢業(yè)論文（設計） - 8 - 5. 外匯資金流動性風險管理外匯資金流動性風險管理 我國商業(yè)銀行的外匯資金流動性風險管理呈現(xiàn)以下特征： （1）國際信用作用明顯。長期以來，我國商業(yè)銀行外匯不良資產(chǎn)比率高居不下，信 用證墊款屢屢發(fā)生的情況，但由于國家信用支撐，沒有發(fā)生流動問題。 （2）商業(yè)銀行經(jīng)營中的流動問題時常出現(xiàn)，使整個銀行體系存在著出現(xiàn)流動性問題 的潛在可能性。流動性風險轉嫁機制的存在，掩蓋了商業(yè)銀行實際存在的流動性問題。 （3）我國商業(yè)銀行已由單純的資產(chǎn)管理、負債管理逐步轉為資產(chǎn)負債全面管理，但 在具體的操作過程中，我國大部分商業(yè)銀行仍采用簡

35、單的指標管理，不能夠根據(jù)經(jīng)濟環(huán) 境的變化，動態(tài)地調(diào)整資產(chǎn)和負債結構，在保證流動性的條件下獲取最大的利潤。 （4）外匯備付金率普遍比較高，原因在于較多的非(低)贏利資產(chǎn)的沉淀。 （5）外匯資金交易市場的空缺，使我國大多數(shù)商業(yè)銀行只能在資產(chǎn)負債表中存儲流 動性，而無法在金融市場上購買流動性。這在加大商業(yè)銀行外匯資金備付率的同時，也 降低商業(yè)銀行的外匯收益。 （二）（二）商業(yè)銀行外匯風險管理的意義商業(yè)銀行外匯風險管理的意義 1.外匯風險管理能減少稅負外匯風險管理能減少稅負 簡森不等式 1表明如果一個企業(yè)的有效稅率是凸的，通過外匯套期可以減少預期稅負， 稅率的凸的程度越大，其減少的稅負也越多。法定累進

36、性導致了稅率的凸起。除此之外， 一些優(yōu)惠稅目(如稅費中可抵補的以前年度虧損額，外國減稅優(yōu)惠，投資減稅優(yōu)惠等)也導 致了稅率的凸起。公司享受的稅收減免優(yōu)惠越多，管理外匯風險的利益也越大。 2. 外匯風險管理能減少財務困境的預期交易成本外匯風險管理能減少財務困境的預期交易成本 mayers and smith，smith and stulz 認為對沖風險可以通過減少企業(yè)價值的變化降低 企業(yè)遭遇財務困境的概率，從而也就降低了企業(yè)財務困境的交易成本。這種成本的大小 是以下因素的遞增函數(shù)：一是如果不對沖外匯風險企業(yè)遭遇財務困境的概率；二是遇到 財務困境給企業(yè)帶來的成本。企業(yè)遭遇財務困境直接與其資產(chǎn)價值中

37、固定權益部分規(guī)模 相關。當固定債權上升時對沖就更有利。企業(yè)規(guī)模也因為以下理由激勵對沖操作。第一 是財務困境將導致破產(chǎn)和清算重組，導致企業(yè)面臨直接的法律成本。而 warne 發(fā)現(xiàn)這些 財務困境直接成本比按企業(yè)規(guī)模比例來分攤的小，意味著小企業(yè)更愿意對沖風險。第二 是更小的企業(yè)大多在稅率表的遞增區(qū)域，因而更傾向于對沖。第三是 block 和 gallagher，booth，smith 和 stolz 認為對沖存在信息規(guī)模經(jīng)濟，大公司樂意雇傭具有專業(yè) 知識的經(jīng)理來對沖外匯風險。這一論斷意味著大企業(yè)更愿意對沖風險。第四是掉期，遠 期合約和期權市場在交易成本結構方面存在顯著的規(guī)模經(jīng)濟效應，意味著大企業(yè)更樂

38、于 對沖風險。企業(yè)規(guī)模和對沖操作關系是一個經(jīng)驗性的問題，理論上沒有確切的答案。 3. 外匯風險管理可降低代理成本外匯風險管理可降低代理成本 1 簡森不等式：對于任何隨機變量 x 和任何嚴格凹函數(shù) f(x),f(x)的期望值總是嚴格小于 x 的期望值的函數(shù)值 中南財經(jīng)政法大學 2010 屆本科生畢業(yè)論文（設計） - 9 - 意識到股東可能存在機會主義傾向，潛在的債權人可能通過降低他們的報價來保護 他們自己。為了使債權人付更高價格，企業(yè)必須或者通過嚴格的契約或者通過對沖 (mayers 和向債權人保證財富轉移不會發(fā)生。企業(yè)投資組合的性質(zhì)影響到企業(yè)固定債權人 和剩余索取人之間的沖突。myers 將企

39、業(yè)潛在投資機會的特征看作一種期權，在資本結構 中存在固定債權的情況下，如果收益增加最初給了債權人，實施正的凈現(xiàn)值的項目有可 能降低股東的財富。這樣一來，股東有可能放棄正的凈現(xiàn)值項目。mayers 稱此為低度投 資問題。通過嚴格限制企業(yè)拖欠債券支付的可能，對沖外匯風險可以解決這一問題。因 而，在投資組合中具有更多增長機會的企業(yè)更樂于采取目的在于減少企業(yè)價值波動性的 對沖操作。由于低度投資問題多產(chǎn)生于資本結構中債務更多的企業(yè)，因此，具有高財務 杠桿的企業(yè)就更傾向于對沖外匯風險。 （3）我國商業(yè)銀行外匯風險管理中存在的問我國商業(yè)銀行外匯風險管理中存在的問 風險管理制度不科學，管理結構不完善 我國的風

40、險管理制度仍停留在傳統(tǒng)的以文件形式下發(fā)規(guī)章制度這種管理模式上，造 成有些規(guī)章制度重疊交叉，有些規(guī)章制度不連續(xù)的情況。并且上有制度，下不執(zhí)行，有 章不循，違規(guī)操作等現(xiàn)象也較多。還存在各部門之間相互監(jiān)督和相互制約的風險管理程 序不明確的現(xiàn)象。由于國有商業(yè)銀行產(chǎn)權主體單一，國家是唯一的出資者和所有者，中 央政府賦予銀行法人資格，導致國有商業(yè)銀行未建立有效的公司治理結構，造成了銀行 經(jīng)營混亂，效益低下，出現(xiàn)嚴重虧損，使之在日益激烈的市場競爭中處于被動的地位。 這些都要求國有商業(yè)銀行要加快改革步伐，盡早建立起符合市場經(jīng)濟發(fā)展要求的公司治 理結構，并使其發(fā)揮應有的作用，擺脫原有的行政機關式的管理模式成為改

41、革成功與否 的關鍵。 2風險預警體系不完善，風險量化體系不科學 根據(jù)銀監(jiān)會指引?熏風險預警指標體系包括定量指標和定性指標兩部分。定量指標由 資本充足度、信用風險、市場風險、經(jīng)營風險和流動性風險等項分類指標組成?熏共 個指標。同時?熏定性指標包括六項分類指標?熏分別為管理層評價、經(jīng)營環(huán)境、公司 治理、風險管理與內(nèi)控、信息披露和重大危機事件。同時?熏風險預警體系根據(jù)金融風險 的歷史數(shù)據(jù)和銀行監(jiān)管經(jīng)驗?熏確定各指標的預警閥值和權重系數(shù)?熏對每個定量指標設置 了藍色預警值和紅色預警值。銀行監(jiān)管部門通過對單個商業(yè)銀行的各項預警指標進行連 續(xù)觀測?熏并將數(shù)據(jù)導入模型?熏計算其綜合風險分值?熏并獲取相應的預

42、警信號。在此基 礎上?熏按照一定的風險轉換矩陣?熏綜合判斷商業(yè)銀行的風險預警等級?熏分別給出正常、 藍色預警、橙色預警和紅色預警信號。在風險量化方面不精確，頂量分析不足，缺乏風 險管理的量化手段；已經(jīng)存在的量化指標不能體現(xiàn)出來行業(yè)和規(guī)模之間的差別；指標的 調(diào)整速度和行業(yè)風險的變化不協(xié)調(diào)，導致計算結果和實際情況相差太遠。 3獎懲機制不健全，風險管理構架不完善 中南財經(jīng)政法大學 2010 屆本科生畢業(yè)論文（設計） - 10 - 獎懲機制不健全的原因主要在于目前我國國有商業(yè)銀行的業(yè)務指標是績效考核的主 要標準，而風險管理指標所占比重很小。這就使風險管理缺乏了動力，挫傷了員工預防 風險的積極性。目前還

43、存在有章不循，違章操作的現(xiàn)象，并且還存在國有商業(yè)銀行對分 支機構管理松、績效考核不合理的現(xiàn)象。風險管理構架的不完善表現(xiàn)在：一是基層行或 沒有專門的機構或沒有配備專職的人員，或缺乏高素質(zhì)的風險分析和監(jiān)控人員；二是對 風險管理部門的職責劃分不清，風險管理部門主要從事組織五級分類和責任認定工作， 僅被看作是附屬于前臺經(jīng)營的服務性工作，一些額外的牽頭和匯總工作占用了其大量的 工作精力和時間；三是對風險管理部門的定位不明確，缺乏對同級經(jīng)營部門行使風險監(jiān) 控的權利。 四、對我國商業(yè)銀行外匯風險管理的意見四、對我國商業(yè)銀行外匯風險管理的意見 要實現(xiàn)商業(yè)銀行的合理發(fā)展，就要借鑒國外商業(yè)銀行制度的變革經(jīng)驗，建立

44、現(xiàn)代 商業(yè)銀行制度的核心在于把銀行的所有權和經(jīng)營權徹底分離。為此，必須建立起有效的 約束和激勵機制，一方面，防止所有者對經(jīng)營者權力失控，避免“內(nèi)部人控制現(xiàn)象”，另一 方面，激勵經(jīng)營者在不損害社會整體利益的前提下，追求銀行自身利益的最大化。國有 商業(yè)銀行的穩(wěn)定是我國經(jīng)濟建設穩(wěn)定發(fā)展，社會安定團結的重要因素，因此改善風險管 理的意義重大。我國銀監(jiān)會副主席唐雙寧指出，加強對國有商業(yè)銀行的監(jiān)管，要以“三防”、 “兩提”、 “一改”為重點。我們可以將其觀點細化為以下五個方面： (1)營造良好的風險管理文化營造良好的風險管理文化 應當在國有商業(yè)銀行內(nèi)部形成以忠誠、守信為基礎，以風險防范為核心的風險管理 文

45、化，建立良好的風險與內(nèi)控管理文化，營造一種良好的風險管理氛圍，使每一個員工 對風險管理工作有一種自覺的認同感，并在各自的工作崗位上增強風險防范意識。只有 將風險管理作為一個動態(tài)過程融入到銀行的日常經(jīng)營管理過程中，把風險與收益放在同 等重要的地位加以綜合管理，才能有助于樹立銀行穩(wěn)健經(jīng)營及可持續(xù)發(fā)展的管理理念。 國內(nèi)商業(yè)銀行必須在不斷積累風險管理經(jīng)驗的基礎上，有意識地在全行樹立起獨特的風 險文化理念。 (2)完善銀行公司治理結構完善銀行公司治理結構 引進先進的風險管理理念，首先要解決的便是改善風險管理實施的制度基礎。國有 商業(yè)銀行應當按照公司法等法律法規(guī)的有關規(guī)定，根據(jù)現(xiàn)代公司治理結構的要求，建立

46、 規(guī)范的商業(yè)銀行公司治理結構，設立商業(yè)銀行的股東大會、董事會、監(jiān)事會、高級經(jīng)理 層，明確劃分各自的權利、責任和利益，以科學、高效的決策、執(zhí)行和監(jiān)督機制確保各 方獨立運作，有效制衡，以保證銀行的有效運作。 (3)健全內(nèi)部控制結構健全內(nèi)部控制結構 中南財經(jīng)政法大學 2010 屆本科生畢業(yè)論文（設計） - 11 - 銀行所從事的業(yè)務是承擔風險的業(yè)務，因此，國有商業(yè)銀行應建立識別、評估及監(jiān) 控全面風險的內(nèi)部控制結構，完善以風險管理委員會為中心，以總行、分支行的風險管 理職能部門為執(zhí)行機構的風險管理體系。風險管理委員會是代表董事會的最高審議決策 機構，是由獨立董事和相關高級管理人員參與的內(nèi)部風險控制機構

47、。風險管理部門的職 能是監(jiān)督各種風險管理政策和程序的執(zhí)行，開發(fā)風險管理技術，組織對越權授信的盡職 調(diào)查，風險評審，對業(yè)務部門和下屬分支機構的風險管理工作進行管理、檢查和監(jiān)督。 (4)完善稽核檢查制度完善稽核檢查制度 首先，應建立獨立、垂直、具有監(jiān)督權威的內(nèi)部稽核部門，堅持對各項經(jīng)營活動進 行全面監(jiān)管。其次，應建立合理有序的內(nèi)部稽核檢查制度，不斷探索新的方法來保障稽 核效果，確保商業(yè)銀行經(jīng)營活動依法合規(guī)。第三，改進傳統(tǒng)的稽核方式，要設置科學的 量化監(jiān)控指標體系，科學反映監(jiān)控對象的主要內(nèi)容，提升稽核工作的水平。第四，健全 對稽核人員的考核約束機制，使其進一步提高工作質(zhì)量，履行稽核監(jiān)管職能。 (5)

48、采用科學的信息決策系統(tǒng)和風險測評模型采用科學的信息決策系統(tǒng)和風險測評模型 一是應當建立風險管理信息收集系統(tǒng)和決策支持系統(tǒng)，將銀行的信貸、會計、風險 管理、市場拓展等部門搜集整理的信息匯集后自動分類、整理并分析，供內(nèi)部管理人員 作信貸審批、風險審查之用。給銀行整個業(yè)務管理過程提供及時、完整、明確的信息來 源和信息傳遞渠道；二是借鑒西方風險管理的綜合計量模型及量化計算方法。比如風險 價值法、風險調(diào)整的資本收益法、信貸矩陣法，建立科學而實用的風險測評模型，以提 高國有商業(yè)銀行的風險管理和風險決策水平。 （6）通過立法，建立良好的社會信用體系）通過立法，建立良好的社會信用體系 防范銀行信用風險，社會的

49、信用環(huán)境很重要，所以立法要先行，采取必要的法律措 施，為有效防范信用風險打下基礎。其次，要建設信用記錄制度。根據(jù)過去的記錄和經(jīng) 驗對借款人進行評價。商業(yè)銀行在這方面可以借鑒西方發(fā)達圍家建設信用記錄制度的經(jīng) 驗，按市場化運作，建立經(jīng)營銀行信用信息的專業(yè)化公司，開展聯(lián)合征信業(yè)務，從企業(yè)、 銀行、稅務等部門全方位地收集企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營情況、誠實守信情況等綜合信息，形成 客戶信用調(diào)查報告，同時建立企業(yè)信用公共信息平臺。 （7）加強外匯交易風險和折算風險的管理）加強外匯交易風險和折算風險的管理 外匯交易風險和折算風險是商業(yè)銀行日常面臨的最直接、最頻繁的外匯風險，銀行 應通過加強各種衍生產(chǎn)品交易以及外幣資產(chǎn)

50、和負債的幣種和期限頭寸的合理匹配的管理， 優(yōu)化本外幣資產(chǎn)，或在金融市場上采取相應的套期保值措施，以達到規(guī)避之目的。在當 前人民幣存在單邊升值預期的情形下，銀行對客戶的外匯買賣業(yè)務中往往造成銀行即期 和遠期外匯多頭的現(xiàn)象，銀行應千方百計在銀行間外匯市場或國際金融市場上軋平頭寸， 中南財經(jīng)政法大學 2010 屆本科生畢業(yè)論文（設計） - 12 - 有效控制外匯風險敞口和匯率變動所帶來的損失。 （8）提高產(chǎn)品創(chuàng)新和定價的能力，擴大中間業(yè)務增收的空間提高產(chǎn)品創(chuàng)新和定價的能力，擴大中間業(yè)務增收的空間 銀行要借助人民幣匯率改革的機會，積極創(chuàng)新貨幣市場和外匯市場的各種金融產(chǎn)品， 尤其是可規(guī)避匯率風險和利率風

51、險的衍生產(chǎn)品，提高產(chǎn)品創(chuàng)新和定價的能力，在為客戶 提供更多、更好的風險管理工具的同時，也為銀行發(fā)展中間業(yè)務拓展了空間。 （9）充分發(fā)揮中介作用，利用衍生工具為自己和其他經(jīng)濟主體提供規(guī)避）充分發(fā)揮中介作用，利用衍生工具為自己和其他經(jīng)濟主體提供規(guī)避 風險的產(chǎn)品和服務風險的產(chǎn)品和服務 一是加強商業(yè)銀行內(nèi)部控制建設，提高防范和控制金融衍生產(chǎn)品風險的水平和能力； 二是提高商業(yè)銀行的經(jīng)營管理能力，改變傳統(tǒng)體制下的思路，以市場化的方式來應對匯 率的變化；三是拓寬獲利渠道，提高商業(yè)銀行的獲利能力，即加強金融衍生產(chǎn)品的創(chuàng)新， 以新業(yè)務拓寬獲利渠道，利用差別定價策略提高利潤，增強現(xiàn)有業(yè)務的獲利能力；四是 加快培養(yǎng)專業(yè)人才，適應金融衍生業(yè)務快速發(fā)展。同時要指導相關企業(yè)了解和使用出口 押匯、進口押匯、出口信用保險項下的貿(mào)易融資、保理等貿(mào)易融資工具，并且要使他們 了解和應用人民幣遠期、掉期等金融衍生產(chǎn)品如何進行套期保值。另外要對企業(yè)涉及到 外貿(mào)合同簽訂時幣種的選擇、最終收匯、結售匯時間的確定等提出一些策略性的建議。 例如我方為出口方，可與對方選擇人民幣、歐元、日元等強勢貨幣簽訂出口合同；對出 口到美國或產(chǎn)品以美元計價的出口商，加緊出口收匯，盡早結匯以及盡可能延期買匯。 總之，國有商業(yè)銀行應當建立完整的風險管理制度體系，通過風險管理委員會實現(xiàn)對風 險管理的