淺析余額寶對商業(yè)銀行的挑戰(zhàn)及商業(yè)銀行的應對措施

1、I摘 要近年來，我國的網絡技術飛速發(fā)展，在金融等領域的滲透也在不斷加強?；ヂ?lián)網金融的迅速發(fā)展給中國商業(yè)銀行帶來了巨大的挑戰(zhàn)，但同時也是它們得以發(fā)展的機遇。如何應對互聯(lián)網金融的沖擊，發(fā)揮發(fā)展機遇成為傳統(tǒng)金融機構創(chuàng)新與革新的關鍵。本文選取了2013年誕生的互聯(lián)網金融創(chuàng)新項目余額寶，首先將互聯(lián)網金融和余額寶做了簡單介紹，接著簡要闡述了余額寶與傳統(tǒng)商業(yè)銀行的資金規(guī)模、存款業(yè)務和客戶群體狀況，分析發(fā)現(xiàn)，一是余額寶雖發(fā)展勢頭迅猛，但在商業(yè)銀行龐大的資金規(guī)模和客戶基礎面前卻是九牛一毛；二是在收益率、便捷性、資金要求方面，余額寶都比商業(yè)銀行存款業(yè)務占據(jù)了較為有利的地位；三是余額寶面向的客戶群體主要是年輕用戶，

2、該群體特點是資金額度小，流動頻率高。而商業(yè)銀行面向的客戶群體是具有大額資金交易的企業(yè)和個人，該群體的特點是資金額度大，流動性相對較慢。之后分別分析了余額寶對傳統(tǒng)商業(yè)銀行的業(yè)務、資金成本、商業(yè)環(huán)境、金融中介職能和經營模式上產生的影響：商業(yè)銀行存款分流，基金代銷功能削弱，資金成本提高，商業(yè)環(huán)境發(fā)生變化，金融中介職能邊緣化以及傳統(tǒng)經營模式的改變等。通過分析總結出在余額寶的沖擊下，商業(yè)銀行應持積極應對的態(tài)度，采取增強銀行活期存款競爭力，大力發(fā)展中間業(yè)務，加大互聯(lián)網技術與傳統(tǒng)經營模式的深度融合等等一系列發(fā)展措施，來順應時代潮流，用改變和創(chuàng)新迎接互聯(lián)網金融發(fā)起的挑戰(zhàn)。關鍵詞：互聯(lián)網金融 余額寶 商業(yè)銀行I

3、IAbstractIn recent years, Chinas Internet technology has developed rapidly and begun to infiltrate financial and other fields continually. The rapid development of Internet finance has brought great challenges to Chinas commercial banks, as well as good opportunities for their development. How to de

4、al with the impact of Internet finance and make full use of development opportunities has become the key to the reform and innovation of traditional financial institutions. This article selects the Internet innovative financial product born in 2013 Yuebao. Firstly, this paper makes brief introductio

5、n of Internet finance and Yeebao. Then it briefly describes about the capital scale, deposit businesses and customer groups of Yuebao and traditional commercial banks, and it is found that firstly, though Yuebao develops rapidly, it occupies only a very small part in the front of commercial banks en

6、ormous capital scale and client base; secondly, Yuebao occupies a more favorable position than commercial banks in terms of profitability, convenience and capital requirements; thirdly, young users are the main customer group of Yuebao, while enterprises and individuals with large deposits are the m

7、ain customers of commercial banks. Whats more, this paper respectively analyses the influence of Yuebao on commercial banks in terms of businesses, the cost of capital, business environment, financial intermediary function and business model, for example, deposits of commercial banks flow away, fund

8、 sales agency business weakens, the cost of capital increases, the business environment changes, the financial intermediary function marginalizes and the traditional business model changes, etc. Finally, through the analysis mentioned above, it can be concluded that under the impact of Yuebao, comme

9、rcial banks should take a series of positive measures to keep up with the development of society, like enhance the competitiveness of current deposits, vigorously develop intermediate business and promote deep integration of Internet technology with the traditional business model. Commercial banks a

10、re supposed to meet these challenges from Internet finance with its changes and innovation.Key Words: Internet Finance；Yuebao；Commercial BanksIII淺析余額寶對商業(yè)銀行的挑戰(zhàn)及商業(yè)銀行的應對措施目 錄摘 要IAbstractII前 言1第1章 互聯(lián)網金融發(fā)展現(xiàn)狀及余額寶的產生21.1互聯(lián)網金融發(fā)展現(xiàn)狀及特征21.2新型理財產品余額寶的產生31.2.1余額寶產生的原因31.2.2余額寶的運作模式3第2章 余額寶與商業(yè)銀行的現(xiàn)狀分析52.1余額寶與商業(yè)銀行的

11、資金規(guī)模狀況52.2余額寶與商業(yè)銀行的存款業(yè)務狀況62.3余額寶與商業(yè)銀行的客戶群體狀況7第3章 余額寶對商業(yè)銀行的挑戰(zhàn)93.1余額寶對商業(yè)銀行業(yè)務的挑戰(zhàn)93.1.1對存款業(yè)務的挑戰(zhàn)93.1.1.1余額寶出現(xiàn)后儲蓄存款的變動情況103.1.1.2余額寶與儲蓄存款的變動規(guī)模對比113.1.2對中間業(yè)務的挑戰(zhàn)143.1.2.1對理財產品的挑戰(zhàn)143.1.2.2對基金代銷的挑戰(zhàn)153.2余額寶對商業(yè)銀行資金成本的挑戰(zhàn)153.3余額寶對商業(yè)銀行商業(yè)環(huán)境的挑戰(zhàn)163.3.1用戶的消費習慣被改變163.3.2商業(yè)銀行的競爭格局被改變173.4余額寶對商業(yè)銀行金融中介職能的挑戰(zhàn)173.5余額寶對商業(yè)銀行經營

12、模式的挑戰(zhàn)17第4章 余額寶沖擊下商業(yè)銀行的應對措施194.1增強商業(yè)銀行活期存款的競爭力194.2提高理財產品和基金代銷的服務效益194.3大力發(fā)展中間業(yè)務204.4加大信息技術與商業(yè)銀行經營管理的深度融合20第5章 結束語21參 考 文 獻22致 謝23前 言隨著信息技術和互聯(lián)網技術的日益革新，大數(shù)據(jù)、云計算、移動支付等技術被廣泛應用于社會各界，這些技術也不可避免地逐漸向金融領域滲透，給金融領域帶來了重大的影響。同時，以阿里巴巴為代表的一些優(yōu)秀互聯(lián)網企業(yè)也開始進軍金融行業(yè)，并取得了較為顯著的成功。在這一背景下，互聯(lián)網金融給傳統(tǒng)金融機構（尤其是商業(yè)銀行）帶來的挑戰(zhàn)肉眼可見。2013年6月13

13、日，支付寶和天弘基金的合作成果“余額寶”宣布問世。因為余額寶持以門檻低、收益率高、流動性高的優(yōu)點，誕生后就得到了很多網民的支持，關注熱度不斷提升。根據(jù)天弘基金的官方統(tǒng)計，截至2013年7月1日，余額寶的用戶者已經超過了250萬人；截至2013年11月15日，5個月內余額寶規(guī)模已超過1000億元。余額寶強大的用戶加入率和功能性，使得互聯(lián)網金融的熱潮又一次被掀起。與此同時，伴隨著余額寶的日益強大，大量的存款被抽離銀行系統(tǒng)，基金公司對商業(yè)銀行基金代銷的依賴度降低，為應對競爭，銀行不斷推出各種“寶寶類”理財產品，資金成本又進一步增加，客觀上余額寶已經對商業(yè)銀行產生的重大的影響。因此，傳統(tǒng)商業(yè)銀行應審時

14、度勢，思考如何迎接以余額寶為代表的互聯(lián)網金融產品的挑戰(zhàn)以及采取相應發(fā)展措施來穩(wěn)固自身在金融行業(yè)的地位勢在必行，積極應對并改革創(chuàng)新是傳統(tǒng)商業(yè)銀行實現(xiàn)華麗轉身的關鍵。第1章 互聯(lián)網金融發(fā)展現(xiàn)狀及余額寶的產生1.1互聯(lián)網金融發(fā)展現(xiàn)狀及特征互聯(lián)網金融（ITFIN）指的是依托于強大的互聯(lián)網技術和信息通訊技術，傳統(tǒng)金融機構和互聯(lián)網企業(yè)通過實現(xiàn)實時資金流通、支付、投資以及金融信息服務的無紙化新型金融業(yè)務模式。簡言之就是互聯(lián)網實時通訊技術和傳統(tǒng)金融功能的有機結合。 現(xiàn)階段，我國互聯(lián)網金融不斷得以創(chuàng)新和豐富，發(fā)展出眾籌、P2P網貸、第三方支付、數(shù)字貨幣、大數(shù)據(jù)金融等多種模式，同時政府也將加強金融行業(yè)監(jiān)管列入政府

15、工作重要內容，互聯(lián)網金融發(fā)展日益得以規(guī)范化?；ヂ?lián)網金融在發(fā)展過程中，逐漸呈現(xiàn)出以下特征：（1）低成本。在互聯(lián)網金融下沒有傳統(tǒng)中介、交易成本和壟斷利潤，資金供求雙方可通過第三方網絡平臺自行進行資源信息匹配與互動，最終完成金融交易。（2）高效率。互聯(lián)網金融業(yè)務主要通過電腦虛擬化處理，金融機構與客戶群體無需面對面操作，按照既定標準操作流程即可快捷便利的在網絡平臺上完成交易。（3）廣泛的覆蓋?；ヂ?lián)網金融模式下，客戶能夠突破時間和地區(qū)的限制，在網上尋求理想的金融資源，金融服務變得更加直接，客戶需求進一步擴大。（4）高速發(fā)展。在大數(shù)據(jù)、云計算技術和電子商務技術的日益成熟背景下，互聯(lián)網金融得到了迅猛發(fā)展。拿

16、余額寶來講，上線18天，使用人數(shù)就超過了250萬，累計轉入資金達到66億元。2013年底，余額寶成為中國第一只千億量級的基金。之后僅8個月的時間里，余額寶用戶規(guī)模就突破了8100萬，規(guī)模已達到5000多億元。目前，余額寶仍是國內規(guī)模最大的貨幣基金 數(shù)據(jù)來源：天弘基金官方統(tǒng)計數(shù)據(jù)報告。圖1-1：20132018年的余額寶規(guī)模（單位：億元）數(shù)據(jù)來源：根據(jù)天弘余額寶貨幣市場基金季度報告整理1.2新型理財產品余額寶的產生1.2.1余額寶產生的原因2013年6月13日，余額寶作為支付寶與天弘基金“聯(lián)姻”的產物，也是中國互聯(lián)網金融創(chuàng)新項目，問世后備受矚目。余額寶是天弘基金專門為支付寶打造的一項余額理財產品

17、。用戶把資金轉入余額寶，事實上是購買了天弘基金的一款名為“余額寶”的貨幣基金。使用余額寶，用戶不但能獲取較高的回報收益，還能隨時網上購物、支付寶轉賬等，發(fā)揮余額寶的支付功能，存入余額寶里的資金亦能隨時轉入轉出。1.2.2余額寶的運作模式余額寶是一款新型的貨幣基金。用戶把資金存入余額寶，即是投資了天弘基金的貨幣基金理財產品，天弘基金便利用自身的資金規(guī)模優(yōu)勢，把一部分資金用協(xié)議存款的方式存入銀行，銀行將本金和高額利息返還給天弘基金，天弘基金返還銷售服務費、管理費給余額寶，而余額寶再從中抽取錢款，用于返還高利息給用戶。協(xié)議存款指的是按照中國人民銀行或中國銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會的相關規(guī)定，商業(yè)銀行與其他

18、法人機構簽訂協(xié)議存放利率來辦理一定金額、一定期限的一項存款業(yè)務。圖1-2：余額寶的運作模式圖片來源：鳳凰財經-連環(huán)話第26期余額寶如何運作而用戶轉入余額寶里的另一部分資金一般是由專業(yè)人士進行管理，他們會選擇購買國家債券以及銀行靠譜的理財產品來獲得收益，余額寶我們多看到的收益率其實是已經扣除掉這些基金購買專業(yè)人士的費用以及對余額寶的管理費用。根據(jù)鳳凰財經網對余額寶數(shù)據(jù)的分析統(tǒng)計報道，在用戶轉入余額寶的資金中，高達92.5%的資金被用于投資銀行的協(xié)議存款，6.7%被用于投資債券 數(shù)據(jù)來源：鳳凰財經-連環(huán)話第26期余額寶如何運作。目前，余額寶暫時游離于證監(jiān)會、銀監(jiān)會的監(jiān)管之外。第2章 余額寶與商業(yè)銀

19、行的現(xiàn)狀分析2.1余額寶與商業(yè)銀行的資金規(guī)模狀況由于余額寶可以看作另一種意義上的“存款”，本節(jié)便用商業(yè)銀行人民幣存款余額來與余額寶的資金規(guī)模進行對比分析。由圖2-1可知，余額寶在剛上線的前三年里（2013至2016年）資金規(guī)模保持著上升的趨勢波動增長，2017年突飛猛進，在2017年末資金達到了最大規(guī)模1.58萬億元 數(shù)據(jù)來源：根據(jù)天弘余額寶貨幣市場基金季度報告整理。，轉而在2018年度資金規(guī)模逐漸下降。再觀察圖2-2余額寶資金規(guī)模與商業(yè)銀行人民幣存款余額的對比圖，可以發(fā)現(xiàn)，之前單看的余額寶的龐大資金規(guī)模，在商業(yè)銀行面前卻是顯得微不足道，比如在2017年第四季度，余額寶資金規(guī)模達到自身峰值的時

20、候，在商業(yè)銀行人民幣存款余額164.10萬億元的對比之下是九牛一毛，占比僅僅是商業(yè)銀行的0.96% 數(shù)據(jù)來源：中國人民銀行。由此可見，在規(guī)模方面，余額寶距離商業(yè)銀行仍有鴻溝一般的差距。而且伴隨著余額寶這個新興的高熱度基金產品的迅猛發(fā)展，商業(yè)銀行的人民幣存款余額依舊較為平穩(wěn)地逐年波動增長，沒有出現(xiàn)過于波折的情況，可見銀行在金融機構中的主導地位名副其實。圖2-1：余額寶20132018年季度規(guī)模變化（單位：萬億元）數(shù)據(jù)來源：根據(jù)天弘余額寶貨幣市場基金季度報告整理圖2-2：余額寶和商業(yè)銀行人民幣存款20132018年季度規(guī)模變化（單位：萬億元）數(shù)據(jù)來源：天弘余額寶貨幣市場基金季度報告和中國人民銀行2

21、.2余額寶與商業(yè)銀行的存款業(yè)務狀況余額寶的實質是市場貨幣基金，單筆的交易門檻低至1元，操作十分簡便快捷，用戶可利用互聯(lián)網自行完成。余額寶在上線的前幾年里收益率波動增長，余額寶上線時即2013年6月13日，其7日年化收益率為3.234%。2014年1月2日，余額寶創(chuàng)造了收益“神話”，7日年化收益率達到6.76%的最高水平。2015年3月15日，該貨幣基金的7日年化收益率繼一段時間的下降后又上浮至4.394%數(shù)據(jù)來源：理財收益網余額寶七日年化收益率歷史數(shù)據(jù)。圖2-1：20132018年余額寶七日年化收益率變動趨勢數(shù)據(jù)來源：根據(jù)理財收益網余額寶七日年化收益率歷史數(shù)據(jù)整理而我國商業(yè)銀行的利率受到央行基

22、準利率的影響，具有較低的自主空間。與余額寶收益率比較，商業(yè)銀行一年期存款利率在2.55%3%之間浮動，活期存款利率僅為0.30%。所以在收益率方面上，余額寶對于商業(yè)銀行來說更具有資金存儲、投資吸引力，這也正是個人散戶投資者將閑散資金存入余額寶中的主要原因。商業(yè)銀行也有收益率較高的貨幣基金產品上市，但是相較于余額寶而言，貨幣基金產品客戶認可度反而處于劣勢，原因何在？下面，將從兩者在資金存儲、貨幣基金的收益率、便捷性、安全性和資金要求四個方面進行比較。表2-1：商業(yè)銀行存款、普通貨幣基金和余額寶的客戶滿意度比較備注：客戶滿意度評價分為1-5五個級次，1分代表客戶滿意度最低，5分代表客戶滿意度最高。

23、資料來源：李婧，互聯(lián)網金融與傳統(tǒng)金融的比較分析如表2-1所示，在收益率、便捷性、資金要求方面，余額寶都比商業(yè)銀行存款業(yè)務占據(jù)了較為有利的地位：余額寶相對而言具有較高的人性化設計，注重目標用戶的便捷性體驗；資金設置上門檻較低，一元起投的底線，對散在客戶來說，幾乎是零門檻，極大培養(yǎng)了客戶的忠誠度。2.3余額寶與商業(yè)銀行的客戶群體狀況根據(jù)速途研究院余額寶用戶分析報告分析指出，余額寶的主要用戶為中青年群體，其中2029歲的年輕人占比接近45%，年輕化趨勢明顯。這部分人群習慣于b2b或者b2c的網上消費模式，但是個人可支配金額較小，導致了余額寶用戶平均支出較低的客觀現(xiàn)實。另外，根據(jù)天弘基金2017年度數(shù)

24、據(jù)顯示，當年度余額寶用戶達4.74億人，其中，平均持有額為3329.57元的個人投資者占99%數(shù)據(jù)來源：速途研究院20132014年余額寶用戶分析報告。余額寶具有客戶分散，數(shù)量眾多的基本特征，可以有效保證余額寶的穩(wěn)定性，降低了余額寶對資本市場大幅度波動的敏感性，從而一定程度上阻止了金融風險的傳遞。對比之下，而商業(yè)銀行的現(xiàn)金管理服務業(yè)務只面向存款在5萬元以上的個人用戶和大額存款的企業(yè)，而存款額度較低的散戶的存款利息微乎其微。截止到2017年底，個人客戶人均持有額度為3329.57元，遠低于商業(yè)銀行大額活期存款5萬元的門檻，所以余額寶面向的客戶群體真是商業(yè)銀行沒有有效覆蓋的客戶群體。綜上所述，年輕

25、的余額寶用戶群體具有熱衷網絡消費、資金額度小、流轉速度快的鮮明特征；商業(yè)銀行大額存款企業(yè)和個人客戶群眾具有資金雄厚，但是流動性不足特征。雖然余額寶主體客戶的人均持有額度較少，但是數(shù)量基數(shù)龐大，客戶認可度高，具有較大的成長空間。第3章 余額寶對商業(yè)銀行的挑戰(zhàn)余額寶的快速發(fā)展搶奪了商業(yè)銀行的相當一部分客戶資源，給傳統(tǒng)商業(yè)銀行帶來了巨大的挑戰(zhàn)。首先，余額寶的推廣直接影響商業(yè)銀行的吸儲存款能力。而存款業(yè)務在商業(yè)銀行主營業(yè)務中占有半壁江山的作用，余額寶一定程度上來講撼動了商業(yè)銀行的根本，商業(yè)銀行必須適應時代潮流改變傳統(tǒng)壟斷經營模式下的經營理念。其次，余額寶的出現(xiàn)也會對商業(yè)銀行的中間業(yè)務產生影響：一方面，

26、余額寶的高收益率、高流動性、便捷性及普用性，會在一定程度上造成商業(yè)銀行短期理財產品市場占有率下滑；另一方面，余額寶問世后，不斷涌現(xiàn)的網絡理財產品、基金產品、電子證券等金融產品，對傳統(tǒng)商業(yè)銀行的金融產品產生了巨大沖擊，導致金融市場蛋糕利益的均衡化，打破了傳統(tǒng)金融機構的壟斷地位。本章將從存款業(yè)務、中間業(yè)務以及資金成本三個方面簡要分析余額寶給商業(yè)銀行帶來的影響。3.1余額寶對商業(yè)銀行業(yè)務的挑戰(zhàn)3.1.1對存款業(yè)務的挑戰(zhàn)余額寶本質上是一種余額增值服務的理財模式，該模式基于廣大客戶群眾的信賴基礎，通過客戶購買貨幣基金活的收益，這項投資理財活動本身存在一定程度風險，但是客戶群體主觀上認為該項行為不具有風險

27、。同時余額寶兼具著“1元起投”的低交易門檻、同銀行定期存款的高收益率和具備銀行活期存款的高流動性等這些博人眼球的特征，人們可以隨時轉入、轉出資金，還可以獲取不低的收益，這對經濟積累尚少的年輕客戶群體吸引最大。加上如今網絡技術不斷普及，互聯(lián)網正在潛移默化的影響著人們的消費模式，工作、學習和生活與網絡的關聯(lián)性日益緊密，余額寶這類的理財模式作為另一種意義上的“活期存款”，方便快捷又有收益，對于那些缺乏專業(yè)知識以及對銀行業(yè)務辦理流程生疏的群體則具有非常大的吸引力。這一系列的因素都使得越來越多的客戶紛紛將閑置資金或原本在銀行的活期存款轉入余額寶。余額寶利用高于商業(yè)銀行活期存款利率的有利條件吸引資金，然后

28、再以較高利率出借資本至商業(yè)銀行，通過“存款搬家、以小博大”的商業(yè)運作模式來實現(xiàn)余額寶的收益。這樣的結果是，商業(yè)銀行以更高成本使用原來低成本的資金。上述原因是余額寶對商業(yè)銀行產生競爭性影響的主要因素，尤其是對商業(yè)銀行的存款業(yè)務方面的影響。本節(jié)則就余額寶對商業(yè)銀行的儲蓄存款業(yè)務的影響分為兩方面分析。一方面，余額寶的推廣對商業(yè)銀行儲蓄存款的變動影響；另一方面，將余額寶的變動規(guī)模和商業(yè)銀行儲蓄存款金額的變動規(guī)模對比分析，由數(shù)據(jù)分析出余額寶對銀行存款業(yè)務的影響力度。3.1.1.1余額寶出現(xiàn)后儲蓄存款的變動情況2013年6月13日余額寶正式發(fā)行，當日規(guī)模突破百億，2013年底資金規(guī)模達1800億元，天弘基

29、金營業(yè)總收入3.1億元中，余額寶收入占比超過61%數(shù)據(jù)來源：天弘基金官方統(tǒng)計報告。，如此迅猛的發(fā)展態(tài)勢對商業(yè)銀行的居民儲蓄存款規(guī)模產生巨大影響。根據(jù)中國人民銀行統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示：銀行儲蓄存款第三季度流失十分嚴重，僅10月份減少4027億元，11月份銀行采取措施后儲蓄存款增加了5500億元，但是個人儲蓄存款只增加了940.07億元。而另一方，余額寶在10月份的總規(guī)模凈増450億元，由此可見余額寶在個人散戶的儲蓄方面對商業(yè)銀行儲蓄存款的分流作用明顯。圖3-1:2013年儲蓄存款余額變動量（單位：萬億元）數(shù)據(jù)來源：中國人民銀行考慮到年份數(shù)據(jù)的代表性和有效性，本節(jié)選取了2012年至2014年（即余額寶上線

30、的前后三年）全年1月至12月的儲蓄存款余額變動的數(shù)據(jù)來對比分析，得到以下結論：儲蓄存款余額在全年的增減變化的規(guī)律性是存在的，余額寶對商業(yè)銀行儲蓄存款余額產生的影響有限。正如圖3-2所示，我國儲蓄存款在全年的增減變動是有規(guī)律可循的。每年的4月、7月和10月為儲蓄存款增長的谷底，而3月、6月、9月以及12月為增長的高峰期，2月和5月增長趨勢較為平緩，這極有可能與商業(yè)銀行每季度末的業(yè)績考核制度有所關聯(lián)，為了賬面數(shù)據(jù)的美觀，每季度初的存款幾乎都呈負增長的趨勢，而到了每季度的第二三月份，存款呈以快速增長的狀態(tài)甚至達到了高峰期。圖3-2:20122014年儲蓄存款變動量對比（單位：萬億元）數(shù)據(jù)來源：中國人

31、民銀行從以上圖中能看出，余額寶上線以后社會認可度顯著上升，然而對商業(yè)銀行的影響力微乎其微，這一點可以從余額寶的資金規(guī)模上較為合理地解釋。余額寶的本質僅僅是一只網絡基金，雖然增長速度較快，但就資金規(guī)模以及客戶群體基礎方面，仍然難以撼動商業(yè)銀行的主導地位。以2014年的數(shù)據(jù)為例，截止2014年12月底，余額寶的期末凈資產規(guī)模達5789億元，商業(yè)銀行的儲蓄總額為1138600億元，余額寶資金規(guī)模占商業(yè)銀行儲蓄規(guī)模僅0.51%，不具有威脅性。然而往長遠方向看，作為商業(yè)銀行的基本業(yè)務存款業(yè)務的重要性不言而喻，隨著利率市場化的不斷形成，商業(yè)銀行的利潤空間將不斷被蠶食、壓縮，所以商業(yè)銀提高自身核心競爭力，改

32、變傳統(tǒng)思維模式，尋找新的利潤增長點已迫在眉睫。3.1.1.2余額寶與儲蓄存款的變動規(guī)模對比因為余額寶的資金規(guī)模與商業(yè)銀行儲蓄存款的規(guī)?；鶖?shù)相差甚大，所以僅僅通過二者增減數(shù)量上的對比還不足以說明余額寶對儲蓄存款的影響，所以本節(jié)將通過把余額寶規(guī)模的變化趨勢和儲蓄存款的變化趨勢作一相關性的分析，由此來探討余額寶將會對儲蓄存款產生怎樣的影響。首先觀察圖3-3余額寶規(guī)模變動的情況，自它上線以來至2014年第一季度都保持著飛速的增長趨勢，往后趨勢有所放緩，保持著平穩(wěn)的發(fā)展，規(guī)模變動不是很大。接著觀察圖3-4，在2014年第三季度儲蓄存款呈現(xiàn)急劇下跌的趨勢，在9月末出現(xiàn)了負增長。在此之后發(fā)展速度逐漸上升，不

33、僅恢復了正增長，在2015年第一季度末儲蓄存款增長額達到了頂峰110300億元，增長率高達9.7%。從那以后增速逐漸放緩，直到2015年第三季度末，仍保持著正增長的趨勢，增速降至1.4%。然而在2015年第三季度這個同一時間，余額寶卻始終保持著負增長的趨勢，直至2015年末才逐漸恢復了168億元的正增長。圖3-3:20132015年余額寶規(guī)模增長變動額（單位：億元）數(shù)據(jù)來源：根據(jù)天弘余額寶貨幣市場基金季度報告整理圖3-4:20132015年儲蓄存款規(guī)模增長變動額（單位：億元）數(shù)據(jù)來源：中國人民銀行圖3-5:20132015年余額寶與儲蓄存款規(guī)模增長率對比數(shù)據(jù)來源：根據(jù)天弘余額寶貨幣市場基金季度

34、報告和中國人民銀行金融統(tǒng)計數(shù)據(jù)報告整理圖3-5是2013年至2015年余額寶規(guī)模增長率和儲蓄存款規(guī)模增長率的對比分析圖，用來觀察對比二者在此期間的變化趨勢和相關性。從圖中可以看出，余額寶在2013年發(fā)展勢頭較猛，從2014年第一季度開始減速，直到6月份規(guī)模增長率保持著平緩的發(fā)展趨勢，繼而于2015年3月又一次登頂，急轉直下至6月的負增長，2015年后半年發(fā)展趨勢比較平緩，逐漸又恢復了正增長。同一時間，在2014年第一季度余額寶規(guī)模增長率有所下降的時候，商業(yè)銀行儲蓄存款的規(guī)模增長率正好相反，呈以上漲的態(tài)勢。雖然二者都在增長，但增長率的方向是相反的。從以上分析中不難看出，余額寶與商業(yè)銀行的資金及存

35、款規(guī)模增長基本呈負相關關系。在余額寶規(guī)模飛速增長的同時，儲蓄存款規(guī)模的增速下滑或者上漲幅度變小，即在余額寶快速發(fā)展初期，對商業(yè)銀行儲蓄存款增長產業(yè)了顯著影響。在后來的平穩(wěn)發(fā)展期，對商業(yè)銀行的影響減弱。3.1.2對中間業(yè)務的挑戰(zhàn)3.1.2.1對理財產品的挑戰(zhàn)在理財茶農方面的推廣上，余額寶與商業(yè)銀行具有不同的策略。其中，傳統(tǒng)商業(yè)銀行遵循“二八”規(guī)則，將80%的金融資源集中投向20%的高質量客戶，以“推”的方式推動金融服務產品走向客戶，該過程人工成本高、效率低。余額寶則反其道而行，以“拉”的方式進行推廣，追求“量變引起質變”的原則，利用低門檻、高流動性、高收益等特點自發(fā)吸引客戶，促使其功能可以與用戶

36、的生活場景相聯(lián)系，成功實現(xiàn)了線上金融服務與線下客戶需求的有機結合。圖3-6：余額寶的長尾效應鄧雄：余額寶的發(fā)展及其對商業(yè)銀行資金成本的影響,載區(qū)域金融研究,2014,(12):36-42頁。另外，目前商業(yè)銀行大多數(shù)理財產品的交易門檻仍然維持在5萬元以上，并且需要柜臺面簽。余額寶則恰恰注重了業(yè)務辦理的方便快捷性與低門檻的特點，運用“T+0”的交易模式，所有的操作步驟只需要在手機或者電腦上完成即可?？梢哉f，余額寶的個性化經營模式顛覆傳統(tǒng)商業(yè)銀行的經營模式。余額寶結算方式主要是按天計算的，7日年化收益率遠超過4%，相比商業(yè)銀行理財產品具有高收益特點。另外，余額寶同時具備一元起投的低門檻，相比商業(yè)銀行

37、理財產品的具高門檻和大額資金而言，大多數(shù)用戶還是會優(yōu)先選擇余額寶，這就對商業(yè)銀行的短期理財產品產生沖擊。3.1.2.2對基金代銷的挑戰(zhàn)在商業(yè)銀行的運營中，基金代銷業(yè)務是主要業(yè)務之一。傳統(tǒng)的金融行業(yè)里，基金公司是產品的供應商，商業(yè)銀行是擁有海量客戶的平臺，基金的銷售渠道主要是商業(yè)銀行。而當基金界進入網絡時代，基金公司與互聯(lián)網平臺公司展開合作，依靠先進的網絡系統(tǒng)和技術支持，大量顧客從網絡平臺而來，基金銷售逐漸脫離銀行這條渠道。如此一來，基金公司多元化的銷售渠道，可以更好地滿足用戶的需求，銷售效果將超過銀行銷售渠道。以支付寶平臺為媒介的余額寶擁有龐大的客戶基礎，為天弘基金提供了更多的顧客，并以網絡銷

38、售、與資產管理公司合作等方式，使大多數(shù)的金融產品擁有多樣的銷售渠道。并且余額寶向顧客提供無期限限制的理財基金，增加了支付功能，為基金銷售實現(xiàn)了華麗轉身。基金公司通過余額寶，基金銷售渠道得以開拓，在擴大基金銷售的同時，也降低了對商業(yè)銀行基金銷售業(yè)務的依賴程度，商業(yè)銀行的基金代銷業(yè)務也受到一定程度的影響。最近幾年的數(shù)據(jù)顯示，各商業(yè)銀行的基金銷售額均大幅減少。雖然余額寶對商業(yè)銀行基金業(yè)務的影響還在時間和規(guī)模上有所限制，但今后類似余額寶的同類產品的不斷增加，必將對銀行基金業(yè)務帶來巨大的挑戰(zhàn)。3.2余額寶對商業(yè)銀行資金成本的挑戰(zhàn)余額寶的創(chuàng)新之處在于高流動性加高收益率，且附加了支付功能，用戶可以實時消費。

39、余額寶以較高的收益率分流了商業(yè)銀行部分活期存款，雖然該部分資金會以另一種方式轉回銀行系統(tǒng)內，但商業(yè)銀行為了應付競爭，推出各種“寶寶類”“T+0”類似貨幣基金產品，推高資金成本的同時，加劇了銀行之間的行業(yè)競爭。如今網絡用戶不斷增加，支付寶用戶數(shù)量不斷得以積累，擁有海量客戶群體的互聯(lián)網企業(yè)聚集在一起，日益成為提供金融服務的理想平臺。和余額寶類似的互聯(lián)網理財產品快速搶奪了有理財需求的中低端客戶，以及社會上擁有部分閑置資金的一些年輕用戶，這種趨勢迫使商業(yè)銀行又推出各種這樣的高成本金融產品。為了緩解存款不斷流失的問題，越來越多的商業(yè)銀行加入“寶寶軍團”，像工行的“薪金寶”和“現(xiàn)金寶”。隨著高收益帶來的蝴

40、蝶效應下，各種“寶”陸續(xù)出現(xiàn)，商業(yè)銀行存款利率整體性上升，銀行的資金成本也隨之增加。從盈利模式的角度出發(fā)，受到信息不對稱問題限制，傳統(tǒng)金融機構交易成本短期內仍將保持較高水平。在互聯(lián)網經濟發(fā)展到一定規(guī)模，網絡用戶規(guī)模及資金規(guī)模達到一定水平，互聯(lián)網交易成本急劇下降無限接近零，勢必給傳統(tǒng)金融帶來毀滅性沖擊。余額寶便是網絡消費時代減少交易成本的代表性典型。長期以來，由于交易成本過高，低端客戶的金融需求被商業(yè)銀行等傳統(tǒng)機構屏蔽，從而導致以接近零成本推出余額寶將具體體量的中低端客戶納入麾下。3.3余額寶對商業(yè)銀行商業(yè)環(huán)境的挑戰(zhàn)3.3.1用戶的消費習慣被改變根據(jù)央行2013年支付體系總體運行情況顯示，201

41、3年度全國辦理非現(xiàn)金支付交易數(shù)量高達501.58億筆，交易金額為1607.56萬億元，分別同比增長21.92%與24.97%。其中，銀行卡業(yè)務數(shù)量為475.96億筆、金額423.36萬億元，同比增長22.31%與22.28%；而電子支付業(yè)務中，移動支付業(yè)務發(fā)生16.74億筆、交易金額為9.64萬億元，同比增長212.86%與317.56%。根據(jù)2014年支付體系運行總體情況發(fā)布的情況來看，雖然移動支付業(yè)務發(fā)生筆數(shù)與金額同比下降，但仍遠遠高出同期全國非現(xiàn)金業(yè)務與銀行卡業(yè)務，分別高達170.25%與134.30% 數(shù)據(jù)來源：中國人民銀行2013年支付體系總體運行情況、2014年支付體系運行總體情況

42、。從以上數(shù)據(jù)中可見，雖然銀行卡支付仍占主流，但是電子支付尤其是移動支付卻出現(xiàn)了膨脹式的發(fā)展。余額寶在高收益、高流動性的基礎上疊加了支付功能，可以即時消費這個特點又吸引了很大部分用戶。用戶平時只需帶上必備的智能手機，即可以完成線下產品的線上支付，余額寶里剩余的資金繼續(xù)享有收益。這與之前的現(xiàn)金找零，或者刷POS機需要隨身攜帶銀行卡、等待打印和簽字一系列繁瑣的支付過程相比，高效便捷的特點十分突出。借助這個優(yōu)勢，這種支付方式已成功滲透入廣大普通居民的生活中，潛移默化地改變著他們的消費習慣。另一方面，余額寶廣為人知的高收益率和流動性的特色又吸收了大量的沉淀資金，影響著居民的投資習慣。用戶消費習慣和投資習

43、慣的改變，將來必定會在支付市場和融資理財市場上對傳統(tǒng)商業(yè)銀行發(fā)起挑戰(zhàn)。3.3.2商業(yè)銀行的競爭格局被改變在互聯(lián)網金融發(fā)展壯大之前，傳統(tǒng)商業(yè)銀行面臨的競爭主要是行業(yè)內的同質化競爭。從利潤來源的角度看，商業(yè)銀行主要利潤收入來自存貸利差。上文提到商業(yè)銀行的市場目標遵循“長尾理論”，選擇服務資金富裕的優(yōu)質客戶，忽略了“尾部市場”，大部分銀行在狹窄的市場搶奪這相同的少量的資源，同質化競爭嚴重。但是隨著互聯(lián)網金融的迅速發(fā)展及其在投融資、支付市場上帶來的影響，傳統(tǒng)商業(yè)銀行面臨的市場競爭變成了行業(yè)間的異質化競爭。競爭的焦點不再局限于吸收存款與發(fā)放貸款，而是變成了統(tǒng)籌考慮技術研發(fā)、個性化服務定制和拓展產品銷售渠

44、道各個方面的綜合性競爭，實質是創(chuàng)新，若商業(yè)銀行不能打造自身的核心競爭力，應對復雜的異質化競爭，將存在著被市場淘汰的風險。3.4余額寶對商業(yè)銀行金融中介職能的挑戰(zhàn)米什金提過，金融中介之所以存在，源于兩個方面。一是規(guī)模經濟效應和專業(yè)技術設計降低成本；二是高效處理信息的同時，由于信息不對稱引發(fā)風險的改善。由此可見，規(guī)模經濟、行業(yè)經驗、信息中介是銀行作為金融中介的三個基本功能。過往，商業(yè)銀行扮演資金中介角色，為資金供需雙方提供了交流渠道。在互聯(lián)網基金的模式下，互聯(lián)網企業(yè)為供需雙方提供了信息中介平臺。從融資角度看，資金供需雙方利用互聯(lián)網平臺完成資金交易；從支付角度看，第三方支付平臺為客戶提供結算、支付服

45、務。由此可見，在互聯(lián)網基金模式下，資金資源配置效率得到了極大提高，降低了交易成本，這對商業(yè)銀行的金融中介職能產生了明顯的弱化影響。3.5余額寶對商業(yè)銀行經營模式的挑戰(zhàn)商業(yè)銀行一直以來的金融壟斷給銀行業(yè)帶來了暴利，商業(yè)銀行也毫無危機感地處于金融機構的核心地位，自身競爭力無可避免地逐漸削弱。而后來余額寶橫空出現(xiàn)，依靠大數(shù)據(jù)等技術的支撐，使市場上的投資者們在信息相對更加對稱的條件下?lián)碛辛烁嗟倪x擇權。余額寶基于低門檻、高收益的獨有特色，對商業(yè)銀行的經營模式造成了一定的影響。一是促使了商業(yè)銀行更加注重用戶體驗。傳統(tǒng)的商業(yè)銀行業(yè)務手續(xù)繁瑣，等待時間長，而且無論辦理什么業(yè)務都需要到營業(yè)網點，這對距離銀行較

46、遠的用戶們來說更加麻煩，所以用戶體驗較差。相比之下余額寶的用戶體驗極佳，用戶只需事先在銀行營業(yè)網點開通了網上銀行，擁有一臺智能手機或電腦，就可以隨時隨地獨自完成個人開戶以及從購物消費到投資理財?shù)钠渌鞣N業(yè)務。二是引起商業(yè)銀行對小微企業(yè)貸款的重視。商業(yè)銀行長久以來把客戶目標放在了能給銀行帶來更多利潤的大企業(yè)，小微企業(yè)貸款難已是一個普遍問題。隨后余額寶搶占用戶資源、分流存款、瓜分利潤等等一系列問題的出現(xiàn)，使得商業(yè)銀行不得不考慮重視小微企業(yè)的貸款問題來增加自身的收入。三是促進商業(yè)銀行互聯(lián)網化。目前各大商業(yè)銀行都已經開通了自己的網上銀行，但用戶體驗度和用戶數(shù)量與第三方支付平臺相比還有很大的提升空間。商

47、業(yè)銀行應貫徹“顧客就是上帝”的服務理念，發(fā)展、利用好互聯(lián)網技術，準確定位客戶的需求點，努力提高金融行業(yè)的用戶滿意度。第4章 余額寶沖擊下商業(yè)銀行的應對措施4.1增強商業(yè)銀行活期存款的競爭力正如邱勛（2013）在余額寶對商業(yè)銀行的影響和啟示中指出的一樣，“存款利潤差是銀行商業(yè)模式的基礎，活期存款是銀行利潤的重要一部分?！鄙虡I(yè)銀行吸納的活期存款便是它吸收存款的主要部分以及主要利潤的來源。從管理客戶的方面來說，商業(yè)銀行更多的是將專注度集中在固定存款客戶身上，相反對于活期客戶的忽略促使大量流動客戶的加速流失，使得商業(yè)銀行從前壟斷的16萬億活期存款市場不斷被互聯(lián)網金融侵占。目前互聯(lián)網基金之間的競爭加大，商業(yè)銀行應抓住機遇，摒棄以往壟斷思維，積極適應市場變化。根據(jù)時代變化，推出相應促進提升服務水平的配套措施，例如交通銀行推出了“智能金”和“快溢通”的服務。同時商業(yè)銀行應提高客戶活期存款的價值，比如推出活期余額理財服務，為客戶提供更好的人性化和個性化服務。與此同時，商業(yè)銀行也可以敞開大門與優(yōu)秀基金公司展開合作，形成網絡時代的銀企雙贏局面。4.2提高理財產品和基金代銷的服務效益金融業(yè)務具有信息化和數(shù)字化的內在屬性，余額寶在進行基金銷售和