上海證券交易所《交易規(guī)則》解讀..精編版

1、 主要內(nèi)容主要內(nèi)容 1 1、交易時(shí)間介紹、交易時(shí)間介紹 2 2、市價(jià)訂單介紹、市價(jià)訂單介紹 3 3、申報(bào)價(jià)格籠子介紹、申報(bào)價(jià)格籠子介紹 4 4、競(jìng)價(jià)原則介紹、競(jìng)價(jià)原則介紹 5 5、大宗交易介紹、大宗交易介紹 6 6、基準(zhǔn)價(jià)格介紹、基準(zhǔn)價(jià)格介紹 7 7、交易信息介紹、交易信息介紹 8 8、參與者交易業(yè)務(wù)單元介紹、參與者交易業(yè)務(wù)單元介紹 9 9、實(shí)施的時(shí)間安排、實(shí)施的時(shí)間安排 市場(chǎng)交易的時(shí)間市場(chǎng)交易的時(shí)間 1 1、涉及交易時(shí)間的條款分散到、涉及交易時(shí)間的條款分散到交易規(guī)則交易規(guī)則 的各個(gè)章節(jié)，包括的各個(gè)章節(jié)，包括2.4.22.4.2節(jié)、節(jié)、3.4.13.4.1條、條、3.5.13.5.1 條、條、

2、3.5.23.5.2條、條、3.7.23.7.2條、條、4.2.34.2.3條、條、4.2.64.2.6條、條、 5.2.15.2.1條、條、5.2.25.2.2條等條等 2 2、現(xiàn)在將涉及交易時(shí)間的眾多條款串起來(lái)、現(xiàn)在將涉及交易時(shí)間的眾多條款串起來(lái) ，作為專題進(jìn)行解讀。，作為專題進(jìn)行解讀。 市場(chǎng)交易的時(shí)間市場(chǎng)交易的時(shí)間 3 3、正常交易時(shí)間、正常交易時(shí)間 市場(chǎng)交易的時(shí)間市場(chǎng)交易的時(shí)間 4 4、停復(fù)牌、停復(fù)牌 市場(chǎng)交易的時(shí)間市場(chǎng)交易的時(shí)間 5 5、大宗交易時(shí)間、大宗交易時(shí)間 市價(jià)訂單市價(jià)訂單 1 1、舊、舊交易規(guī)則交易規(guī)則規(guī)定只有限價(jià)訂單一類規(guī)定只有限價(jià)訂單一類 2 2、新訂、新訂交易規(guī)則交易

3、規(guī)則增加了兩種市價(jià)訂單（增加了兩種市價(jià)訂單（3.4.33.4.3 3.4.63.4.6）：）： 1 1）五檔成交，剩余撤銷；）五檔成交，剩余撤銷； 2 2）五檔成交，剩余轉(zhuǎn)限價(jià)）五檔成交，剩余轉(zhuǎn)限價(jià) 。 市價(jià)訂單市價(jià)訂單 3 3、適用范圍：、適用范圍： 1 1）有價(jià)格漲跌幅限制的證券；）有價(jià)格漲跌幅限制的證券； 2 2）連續(xù)競(jìng)價(jià)階段。）連續(xù)競(jìng)價(jià)階段。 4 4、市價(jià)訂單的優(yōu)勢(shì)、市價(jià)訂單的優(yōu)勢(shì) 根據(jù)行情軟件以限價(jià)訂單模擬市價(jià)訂單，在價(jià)根據(jù)行情軟件以限價(jià)訂單模擬市價(jià)訂單，在價(jià) 格快速波動(dòng)的情況下，會(huì)因?yàn)樾星闀r(shí)滯而導(dǎo)致格快速波動(dòng)的情況下，會(huì)因?yàn)樾星闀r(shí)滯而導(dǎo)致 限價(jià)訂單的市價(jià)效果失效，因此市價(jià)訂單對(duì)于限

4、價(jià)訂單的市價(jià)效果失效，因此市價(jià)訂單對(duì)于 急需成交的投資者，作用很大。急需成交的投資者，作用很大。 市價(jià)訂單市價(jià)訂單 5 5、兩種市價(jià)訂單的共同點(diǎn)、兩種市價(jià)訂單的共同點(diǎn) 1 1）都限制于五檔價(jià)格內(nèi)：）都限制于五檔價(jià)格內(nèi)： 2 2）并且不能駐留在交易系統(tǒng)內(nèi)。）并且不能駐留在交易系統(tǒng)內(nèi)。 市價(jià)訂單市價(jià)訂單 6 6、成交次序、成交次序 以買方向市價(jià)訂單為例以買方向市價(jià)訂單為例 市價(jià)訂單市價(jià)訂單 7 7、兩種市價(jià)訂單的差異、兩種市價(jià)訂單的差異 1 1）第一種市價(jià)訂單（五檔成交，剩余撤銷）第一種市價(jià)訂單（五檔成交，剩余撤銷 ）的處理比較簡(jiǎn)單，如果成交后仍有剩余量，）的處理比較簡(jiǎn)單，如果成交后仍有剩余量，

5、做撤銷處理。做撤銷處理。 2 2）第二種市價(jià)訂單（五檔成交，剩余轉(zhuǎn)限）第二種市價(jià)訂單（五檔成交，剩余轉(zhuǎn)限 價(jià)）的處理比較復(fù)雜，對(duì)于成交后仍有剩余量?jī)r(jià)）的處理比較復(fù)雜，對(duì)于成交后仍有剩余量 ，如下頁(yè)程序處理：，如下頁(yè)程序處理： 市價(jià)訂單市價(jià)訂單 第二種市價(jià)訂單（五檔成交，剩余轉(zhuǎn)限價(jià)）的余額處理第二種市價(jià)訂單（五檔成交，剩余轉(zhuǎn)限價(jià)）的余額處理 市價(jià)訂單市價(jià)訂單 第二種市價(jià)訂單余額處理的例子：第二種市價(jià)訂單余額處理的例子： 市價(jià)訂單是買方向，量是市價(jià)訂單是買方向，量是13001300股股 情況情況1情況情況2情況情況3 價(jià)格檔位價(jià)格檔位價(jià)格（元）量（股）價(jià)格（元）價(jià)格（元） 賣510.10200無(wú)無(wú)

6、 賣410.08100無(wú)無(wú) 賣310.06200無(wú)無(wú) 賣210.05200無(wú)無(wú) 賣110.02500無(wú)無(wú) 買110.0060010.00無(wú) 申報(bào)價(jià)格籠子（申報(bào)價(jià)格籠子（3.4.153.4.15、3.4.163.4.16） 1 1、何為、何為“申報(bào)價(jià)格籠子申報(bào)價(jià)格籠子”？ 對(duì)于買賣無(wú)漲跌幅限制的證券，訂單申報(bào)對(duì)于買賣無(wú)漲跌幅限制的證券，訂單申報(bào) 價(jià)格受到一定范圍的限制。這有利于避免烏龍價(jià)格受到一定范圍的限制。這有利于避免烏龍 指情況的出現(xiàn)。指情況的出現(xiàn)。 申報(bào)價(jià)格籠子（申報(bào)價(jià)格籠子（3.4.153.4.15） 集合競(jìng)價(jià)集合競(jìng)價(jià) 價(jià)格籠子（價(jià)格籠子（3.4.163.4.16） 連續(xù)競(jìng)價(jià)連續(xù)競(jìng)價(jià) 競(jìng)

7、價(jià)原則（競(jìng)價(jià)原則（3.6.23.6.2、3.6.33.6.3） 1 1、集合競(jìng)價(jià)的三原則（、集合競(jìng)價(jià)的三原則（3.6.23.6.2），例子），例子1 1： 集合競(jìng)價(jià)價(jià)格確定的原則示意（一） （1）（2）（3）（4）（5）（6） 價(jià)格（元）買量(手)賣量（手）累積買量累積賣量可能的成交量 10.0020900 10.0110700 10.0211611 10.0311522 10.0441433 10.0504070 10.06050120 10.07010130 10.08010140 競(jìng)價(jià)原則競(jìng)價(jià)原則 1 1、集合競(jìng)價(jià)的三原則（、集合競(jìng)價(jià)的三原則（3.6.23.6.2），例子），例子2 2：

8、 集合競(jìng)價(jià)價(jià)格確定的原則示意（二） （1）（2）（3）（4）（5）（6） 價(jià)格（元）買量（手）買量（手）累積買量累積賣量可能的成交量 10.0010400 10.0110300 10.0211211 10.0300111 10.0411121 10.0501030 10.0601040 10.0701050 10.0801060 競(jìng)價(jià)原則競(jìng)價(jià)原則 2 2、集合競(jìng)價(jià)，如果存在多個(gè)符合的價(jià)格，深圳市、集合競(jìng)價(jià)，如果存在多個(gè)符合的價(jià)格，深圳市 場(chǎng)取距離前收盤價(jià)最近的價(jià)格作為成交價(jià)。場(chǎng)取距離前收盤價(jià)最近的價(jià)格作為成交價(jià)。 大宗交易大宗交易 1 1、大宗交易門檻（、大宗交易門檻（3.7.13.7.1）

9、A股股B股股基金基金國(guó)債國(guó)債國(guó)債回購(gòu)國(guó)債回購(gòu)其他債券其他債券 上海上海單只證券 50萬(wàn)股、300 萬(wàn)人民幣 50萬(wàn)股、30 萬(wàn)美元 300萬(wàn)份、 300萬(wàn)元 1萬(wàn)手、 1000萬(wàn)元 同國(guó)債 1000手、 100萬(wàn)元 深圳深圳 單只證券 50萬(wàn)股、300 萬(wàn)人民幣 5萬(wàn)股、30 萬(wàn)港幣 300萬(wàn)份、 300萬(wàn)元 1萬(wàn)張、100 萬(wàn)元 同國(guó)債同國(guó)債 多只證券 500萬(wàn)元、每 只不低于20萬(wàn) 無(wú) 500萬(wàn)元、 每只不低于 100萬(wàn)份 500萬(wàn)元、 每只不低于 1.5萬(wàn)張 無(wú)同國(guó)債 大宗交易大宗交易 2 2、大宗交易的流程（、大宗交易的流程（3.7.33.7.3、3.7.73.7.7） 大宗交易大宗交

10、易 3 3、大宗交易成交確定的三原則、大宗交易成交確定的三原則 1 1）量的確定原則（）量的確定原則（3.7.43.7.4） 大宗交易大宗交易 2 2）價(jià)格的確定原則）價(jià)格的確定原則 大宗交易大宗交易 3 3）真實(shí)性確定原則（）真實(shí)性確定原則（3.7.53.7.5） 大宗交易大宗交易 4 4、大宗交易信息的公布（、大宗交易信息的公布（3.7.103.7.10、3.7.113.7.11） 1 1）大宗交易不公布即時(shí)行情；）大宗交易不公布即時(shí)行情； 2 2）大宗交易不計(jì)入指數(shù)；）大宗交易不計(jì)入指數(shù)； 3 3）大宗成交量盤后計(jì)入總該證券總成交量；）大宗成交量盤后計(jì)入總該證券總成交量； 4 4）債券、

11、債券回購(gòu)大宗交易比股票、基金大）債券、債券回購(gòu)大宗交易比股票、基金大 宗交易少公布：買賣雙方所在會(huì)員營(yíng)業(yè)部名稱宗交易少公布：買賣雙方所在會(huì)員營(yíng)業(yè)部名稱 基準(zhǔn)價(jià)格基準(zhǔn)價(jià)格 1 1、交易規(guī)則交易規(guī)則中涉及的基準(zhǔn)價(jià)格包括：收盤價(jià)中涉及的基準(zhǔn)價(jià)格包括：收盤價(jià) 格、前收盤價(jià)格、開(kāi)盤價(jià)格、最新成交價(jià)格、格、前收盤價(jià)格、開(kāi)盤價(jià)格、最新成交價(jià)格、 即時(shí)揭示的最低賣出價(jià)格，以及即時(shí)揭示的最即時(shí)揭示的最低賣出價(jià)格，以及即時(shí)揭示的最 高買入價(jià)格等高買入價(jià)格等 。 基準(zhǔn)價(jià)格基準(zhǔn)價(jià)格 2 2、意義：基準(zhǔn)價(jià)格涉及面很廣（、意義：基準(zhǔn)價(jià)格涉及面很廣（3.4.43.4.4、3.4.133.4.13、 3.4.153.4.15

12、、3.4.163.4.16、3.6.33.6.3、3.7.63.7.6、5.4.15.4.1、5.4.25.4.2），對(duì)），對(duì) 于決定價(jià)格波動(dòng)限制范圍、申報(bào)價(jià)格限制范圍于決定價(jià)格波動(dòng)限制范圍、申報(bào)價(jià)格限制范圍 、計(jì)算價(jià)格異常波動(dòng)、交易信息公開(kāi)對(duì)象等等、計(jì)算價(jià)格異常波動(dòng)、交易信息公開(kāi)對(duì)象等等 ，是非常重要的測(cè)算依據(jù)。，是非常重要的測(cè)算依據(jù)。 基準(zhǔn)價(jià)格基準(zhǔn)價(jià)格 1 1、收盤價(jià)的形成與基準(zhǔn)作用、收盤價(jià)的形成與基準(zhǔn)作用 1 1）上海市場(chǎng)）上海市場(chǎng) 基準(zhǔn)價(jià)格基準(zhǔn)價(jià)格 1 1、收盤價(jià)的形成與基準(zhǔn)作用、收盤價(jià)的形成與基準(zhǔn)作用 1 1）上海市場(chǎng)）上海市場(chǎng) 基準(zhǔn)價(jià)格基準(zhǔn)價(jià)格 1 1、收盤價(jià)的形成與基準(zhǔn)作用、收盤

13、價(jià)的形成與基準(zhǔn)作用 2 2）收盤價(jià)格的基準(zhǔn)作用）收盤價(jià)格的基準(zhǔn)作用 基準(zhǔn)價(jià)格基準(zhǔn)價(jià)格 1 1、收盤價(jià)的形成與基準(zhǔn)作用、收盤價(jià)的形成與基準(zhǔn)作用 3 3）收盤價(jià)格的修正與替代）收盤價(jià)格的修正與替代 a a、當(dāng)證券發(fā)生除權(quán)（息）的情況，前收盤價(jià)格需、當(dāng)證券發(fā)生除權(quán)（息）的情況，前收盤價(jià)格需 要進(jìn)行修正（要進(jìn)行修正（4.3.24.3.2），同時(shí)；當(dāng)除權(quán)（息）發(fā)生，則以），同時(shí)；當(dāng)除權(quán)（息）發(fā)生，則以 收盤價(jià)格為基準(zhǔn)的計(jì)算也必須進(jìn)行相應(yīng)的調(diào)整（收盤價(jià)格為基準(zhǔn)的計(jì)算也必須進(jìn)行相應(yīng)的調(diào)整（4.3.34.3.3） b b、在證券首日上市的情況下，由于不存在前收盤、在證券首日上市的情況下，由于不存在前收盤 價(jià)格

14、，在行情顯示中，前收盤價(jià)格的數(shù)值其實(shí)是以證價(jià)格，在行情顯示中，前收盤價(jià)格的數(shù)值其實(shí)是以證 券發(fā)行價(jià)格替代券發(fā)行價(jià)格替代 基準(zhǔn)價(jià)格基準(zhǔn)價(jià)格 2 2、開(kāi)盤與開(kāi)盤價(jià)、開(kāi)盤與開(kāi)盤價(jià) 交易信息交易信息 1 1、開(kāi)放式集合競(jìng)價(jià)、開(kāi)放式集合競(jìng)價(jià) 交易信息交易信息 2 2、交易公開(kāi)信息、交易公開(kāi)信息 1 1）舊）舊規(guī)則規(guī)則僅僅要求公布成交金額最大的五僅僅要求公布成交金額最大的五 家會(huì)員營(yíng)業(yè)部名稱和成交量，不對(duì)買賣方向進(jìn)家會(huì)員營(yíng)業(yè)部名稱和成交量，不對(duì)買賣方向進(jìn) 行區(qū)分；新行區(qū)分；新規(guī)則規(guī)則要求對(duì)買入和賣出金額最要求對(duì)買入和賣出金額最 大五家會(huì)員營(yíng)業(yè)部分別公布。大五家會(huì)員營(yíng)業(yè)部分別公布。 2 2）舊）舊規(guī)則規(guī)則沒(méi)

15、有對(duì)三日內(nèi)的交易異常波動(dòng)進(jìn)沒(méi)有對(duì)三日內(nèi)的交易異常波動(dòng)進(jìn) 行規(guī)定，新行規(guī)定，新規(guī)則規(guī)則增加了這部分的內(nèi)容，并增加了這部分的內(nèi)容，并 且還規(guī)定交易異常波動(dòng)的證券實(shí)施特別停牌處且還規(guī)定交易異常波動(dòng)的證券實(shí)施特別停牌處 理。理。 交易信息交易信息 3 3）新）新規(guī)則規(guī)則以價(jià)格漲跌幅偏離值替代了舊以價(jià)格漲跌幅偏離值替代了舊規(guī)則規(guī)則的的 漲跌幅絕對(duì)值，公布漲跌幅偏離值達(dá)到漲跌幅絕對(duì)值，公布漲跌幅偏離值達(dá)到 7 7的前三只的前三只 股票。股票。 價(jià)格漲跌幅偏離值單只股票（基金）漲跌幅對(duì)應(yīng)分價(jià)格漲跌幅偏離值單只股票（基金）漲跌幅對(duì)應(yīng)分 類指數(shù)漲跌幅類指數(shù)漲跌幅 分類指數(shù)分別對(duì)應(yīng)上證分類指數(shù)分別對(duì)應(yīng)上證A A股票指數(shù)、上證股票指數(shù)、上證B B股指數(shù)、上證股指數(shù)、上證 基金指數(shù)?；鹬笖?shù)。 交易信息交易信息 4 4）增加了）增加了“日價(jià)格振幅日價(jià)格振幅”和和“換手率換手率”的衡量指的衡量指 標(biāo)，這兩個(gè)指標(biāo)如果達(dá)到規(guī)定值，也需要公布標(biāo)，這兩個(gè)指標(biāo)如果達(dá)到規(guī)定值，也需要公布 相關(guān)交易信息。相關(guān)交易信息。 交易參與者業(yè)務(wù)單元交易參與者業(yè)務(wù)單元 1 1、交易參與者業(yè)務(wù)單元：將取代席位，成為會(huì)員、交易參與者業(yè)務(wù)單元：將取代席位，成為會(huì)員 進(jìn)入上交所交易的通道。進(jìn)入上交所交易的通道。 2 2、獲得參與者資格的條件：取得本