公司資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告書(shū)

1、五礦營(yíng)口中板有限責(zé)任公司資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告書(shū)目 錄摘 要2一、委托方及資產(chǎn)占有方簡(jiǎn)介7二、評(píng)估目的14三、評(píng)估范圍和對(duì)象14四、評(píng)估基準(zhǔn)日16五、評(píng)估原則16六、評(píng)估假設(shè)和限制條件17七、評(píng)估依據(jù)18八、評(píng)估方法23九、評(píng)估過(guò)程25十、評(píng)估結(jié)論28十一、特別事項(xiàng)說(shuō)明32十二、評(píng)估基準(zhǔn)日期后重大事項(xiàng)34十三、評(píng)估報(bào)告法律效力34十四、其他重要事項(xiàng)說(shuō)明35十五、評(píng)估報(bào)告提出日期35資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告書(shū)附報(bào)備查文件37五礦營(yíng)口中板有限責(zé)任公司資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告書(shū)中和評(píng)報(bào)字（2007）第v1031號(hào)摘 要中和資產(chǎn)評(píng)估有限公司(以下簡(jiǎn)稱(chēng)“本公司”)接受中國(guó)五礦集團(tuán)公司、五礦發(fā)展股份有限公司的委托，對(duì)中國(guó)五礦集團(tuán)公司及其附

2、屬企業(yè)營(yíng)口中板廠(chǎng)擬進(jìn)行股權(quán)轉(zhuǎn)讓所涉及的五礦營(yíng)口中板有限責(zé)任公司的相關(guān)資產(chǎn)、負(fù)債進(jìn)行了評(píng)估。本公司評(píng)估人員根據(jù)國(guó)家有關(guān)資產(chǎn)評(píng)估的規(guī)定，本著客觀、獨(dú)立、公正、科學(xué)的原則,對(duì)委托評(píng)估的資產(chǎn)和負(fù)債實(shí)施了實(shí)地查勘、核實(shí)、市場(chǎng)調(diào)查與詢(xún)證等必要的評(píng)估程序，主要采用成本法和收益法對(duì)委估資產(chǎn)和負(fù)債在2007年6月30日所表現(xiàn)的市場(chǎng)價(jià)值作出了公允反映。評(píng)估結(jié)果有效期為一年。現(xiàn)將資產(chǎn)評(píng)估結(jié)果揭示如下：成本法評(píng)估結(jié)果：經(jīng)評(píng)估，五礦營(yíng)口中板有限責(zé)任公司總資產(chǎn)賬面價(jià)值為737,371.98 萬(wàn)元，調(diào)整后賬面值為737,371.98 萬(wàn)元，評(píng)估價(jià)值為784,834.01萬(wàn)元，增值額為47,462.03萬(wàn)元，增值率為6.44

3、%；總負(fù)債賬面價(jià)值為389,048.09 萬(wàn)元，調(diào)整后賬面值為389,048.09 萬(wàn)元，評(píng)估價(jià)值為389,048.09 萬(wàn)元；凈資產(chǎn)賬面價(jià)值為348,323.89 萬(wàn)元，調(diào)整后賬面值為348,323.89 萬(wàn)元，凈資產(chǎn)評(píng)估價(jià)值為395,785.92萬(wàn)元，增值額為47,462.03萬(wàn)元，增值率為13.63%。評(píng)估結(jié)果詳見(jiàn)下列評(píng)估結(jié)果匯總表： 資產(chǎn)評(píng)估結(jié)果匯總表評(píng)估基準(zhǔn)日：2007年6月30日 單位：人民幣萬(wàn)元項(xiàng) 目賬面價(jià)值調(diào)整后賬面值評(píng)估價(jià)值評(píng)估增值增值率%abcd=c-be=(c-b)/b*100%流動(dòng)資產(chǎn)1262,747.70 262,747.70 264,991.70 2,244.00

4、0.85 長(zhǎng)期投資2固定資產(chǎn)3422,248.21 422,248.21 442,200.86 19,952.65 4.73 其中：建筑物類(lèi)4146,618.96 146,618.96 167,063.17 20,444.21 13.94 設(shè)備類(lèi)5216,808.68 216,808.68 217,793.02 984.34 0.45 在建工程658,259.04 58,259.04 56,783.15 -1,475.89 -2.53 無(wú)形資產(chǎn)750,412.36 50,412.36 75,677.74 25,265.38 50.12 其中：土地使用權(quán)850,319.79 50,319.79

5、75,585.18 25,265.39 50.21 其它資產(chǎn)91,963.71 1,963.71 1,963.71 0.00 0.00 資產(chǎn)總計(jì)10737,371.98 737,371.98 784,834.01 47,462.03 6.44 流動(dòng)負(fù)債11385,502.85 385,502.85 385,502.85 0.00 0.00 長(zhǎng)期負(fù)債123,545.24 3,545.24 3,545.24 0.00 0.00 負(fù)債總計(jì)13389,048.09 389,048.09 389,048.09 0.00 0.00 凈 資 產(chǎn)14348,323.89 348,323.89 395,785.

6、92 47,462.03 13.63 收益法評(píng)估結(jié)果：經(jīng)采用收益法評(píng)估，五礦營(yíng)口中板有限責(zé)任公司凈資產(chǎn)（股東權(quán)益）評(píng)估價(jià)值為454,000萬(wàn)元，增值額為105,676.11萬(wàn)元，增值率為30.34%。成本法與收益法結(jié)果差異產(chǎn)生的原因分析：成本法評(píng)估凈資產(chǎn)價(jià)值為395,785.92萬(wàn)元，收益法評(píng)估凈資產(chǎn)價(jià)值為454,000萬(wàn)元，兩者相差58,214.08萬(wàn)元，差異率為14.71%，收益法評(píng)估結(jié)果比成本法評(píng)估結(jié)果多出的那部分差異系五礦營(yíng)口中板有限責(zé)任公司穩(wěn)定的客戶(hù)資源，完善的銷(xiāo)售網(wǎng)絡(luò)，科學(xué)的管理體制，雄厚的產(chǎn)品研發(fā)能力及高素質(zhì)的員工隊(duì)伍的綜合體現(xiàn)。根據(jù)中國(guó)鋼鐵協(xié)會(huì)的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2006年五礦營(yíng)口

7、中板有限責(zé)任公司“工業(yè)經(jīng)濟(jì)效益綜合指數(shù)”列行業(yè)第1位，全員勞動(dòng)生產(chǎn)率列第1位，人均產(chǎn)鋼列第1位，人均利稅列第2位，人均工資收入列第3位，人均利潤(rùn)列第3位，噸鋼工資列第3位，這些都說(shuō)明五礦營(yíng)口中板有限責(zé)任公司的企業(yè)品牌、營(yíng)銷(xiāo)網(wǎng)絡(luò)、管理團(tuán)隊(duì)、商譽(yù)等無(wú)形資產(chǎn)對(duì)企業(yè)價(jià)值的貢獻(xiàn)，這些貢獻(xiàn)在收益法評(píng)估結(jié)果中得以體現(xiàn)。同時(shí)考慮收益法強(qiáng)調(diào)的是企業(yè)整體資產(chǎn)的預(yù)期盈利能力，收益法的評(píng)估結(jié)果是企業(yè)整體資產(chǎn)預(yù)期獲利能力的量化與現(xiàn)值化。成本法是從資產(chǎn)重置的角度間接地評(píng)價(jià)資產(chǎn)的公平市場(chǎng)價(jià)值，它是從企業(yè)的資產(chǎn)現(xiàn)值的角度來(lái)確認(rèn)企業(yè)整體價(jià)值。企業(yè)存在的根本目的是為了盈利，在整體資產(chǎn)或企業(yè)股權(quán)的買(mǎi)賣(mài)交易中，人們購(gòu)買(mǎi)的目的往往并不

8、在于資產(chǎn)本身，而是資產(chǎn)的獲利能力。采用收益法對(duì)企業(yè)整體價(jià)值進(jìn)行評(píng)估所確定的價(jià)值，是指為獲得該項(xiàng)資產(chǎn)以取得預(yù)期收益的權(quán)利所支付的貨幣總額，企業(yè)整體價(jià)值與資產(chǎn)的效用或有用程度密切相關(guān)，資產(chǎn)的效用越大，獲利能力越強(qiáng)，它的價(jià)值也就越大。評(píng)估人員統(tǒng)計(jì)了21家鋼鐵行業(yè)上市公司2007年3月31日的毛利率及凈資產(chǎn)收益率水平，具體見(jiàn)下表：證券代碼證券簡(jiǎn)稱(chēng)凈資產(chǎn)收益率銷(xiāo)售毛利率000629攀鋼鋼釩2.18%14.58%000709唐鋼股份4.77%12.10%000717韶鋼松山1.76%9.15%000825太鋼不銹8.43%14.10%000932華菱管線(xiàn)2.64%12.58%000959首鋼股份1.82%

9、5.95%600001邯鄲鋼鐵2.19%12.21%600005武鋼股份6.03%21.29%600010包鋼股份2.53%8.12%600019寶鋼股份4.32%16.74%600102萊鋼股份3.86%10.52%600126杭鋼股份2.09%6.00%600231凌鋼股份3.15%12.28%600282南鋼股份6.24%10.16%600307酒鋼宏興1.74%9.20%600569安陽(yáng)鋼鐵2.94%11.24%600808馬鋼股份2.51%10.90%600894廣鋼股份0.92%5.67%000961大連金牛0.22%8.69%600117西寧特鋼2.04%15.35%600399

10、撫順特鋼0.40%6.48%平均2.99%11.11%而五礦營(yíng)口中板有限責(zé)任公司2007年6月30日的凈資產(chǎn)收益率和毛利率水平分別為12%和20%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于行業(yè)平均水平。鑒于以上原因，本次評(píng)估決定采用收益法評(píng)估結(jié)果作為目標(biāo)資產(chǎn)的最終評(píng)估結(jié)果，即：五礦營(yíng)口中板有限責(zé)任公司的股權(quán)價(jià)值評(píng)估結(jié)果為454,000.00萬(wàn)元。以上內(nèi)容摘自資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告書(shū)，欲了解本評(píng)估項(xiàng)目的全面情況，應(yīng)認(rèn)真閱讀資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告書(shū)全文。（本頁(yè)無(wú)正文）法定代表人：楊志明中和資產(chǎn)評(píng)估有限公司注冊(cè)資產(chǎn)評(píng)估師評(píng)估項(xiàng)目負(fù)責(zé)人：張麗娟待添加的隱藏文字內(nèi)容2二七年八月八日注冊(cè)資產(chǎn)評(píng)估師評(píng)估報(bào)告復(fù)核人：齊柏山五礦營(yíng)口中板有限責(zé)任公司資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告書(shū)

11、中和評(píng)報(bào)字（2007）第v1031號(hào)中和資產(chǎn)評(píng)估有限公司(以下簡(jiǎn)稱(chēng)本公司)接受中國(guó)五礦集團(tuán)公司、五礦發(fā)展股份有限公司的委托，對(duì)中國(guó)五礦集團(tuán)公司及其附屬企業(yè)營(yíng)口中板廠(chǎng)擬進(jìn)行股權(quán)轉(zhuǎn)讓所涉及的五礦營(yíng)口中板有限責(zé)任公司的相關(guān)資產(chǎn)、負(fù)債進(jìn)行了評(píng)估。本公司評(píng)估人員根據(jù)國(guó)家有關(guān)資產(chǎn)評(píng)估的規(guī)定,本著客觀、獨(dú)立、公正、科學(xué)的原則,對(duì)委托評(píng)估的資產(chǎn)和負(fù)債實(shí)施了實(shí)地查勘、核實(shí)、市場(chǎng)調(diào)查與詢(xún)證等必要的評(píng)估程序，主要采用成本法和收益法對(duì)委估資產(chǎn)和負(fù)債在2007年6月30日所表現(xiàn)的市場(chǎng)價(jià)值作出了公允反映。評(píng)估結(jié)果有效期為一年?，F(xiàn)將資產(chǎn)評(píng)估結(jié)果揭示如下:一、委托方及資產(chǎn)占有方簡(jiǎn)介委 托 方：中國(guó)五礦集團(tuán)公司五礦發(fā)展股份有限

12、公司資產(chǎn)占有方：五礦營(yíng)口中板有限責(zé)任公司（一） 委托方簡(jiǎn)介1. 中國(guó)五礦集團(tuán)公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“五礦集團(tuán)”）注冊(cè)地址：北京市海淀區(qū)三里河路五號(hào)注冊(cè)資本：人民幣247,608.60萬(wàn)元企業(yè)性質(zhì)： 全民所有制企業(yè)法定代表人：周中樞五礦集團(tuán)成立于1950年，是以金屬、礦產(chǎn)品和機(jī)電產(chǎn)品的生產(chǎn)和經(jīng)營(yíng)為主,兼具金融、房地產(chǎn)、貨運(yùn)、招標(biāo)和投資業(yè)務(wù)，實(shí)行跨國(guó)經(jīng)營(yíng)的大型企業(yè)集團(tuán)，1999年被列入中央管理的44家國(guó)有重要骨干企業(yè)，2006年五礦集團(tuán)總經(jīng)營(yíng)額為189億美元，在中國(guó)最大的500家企業(yè)排名中列第13位，現(xiàn)持有五礦發(fā)展股份有限公司股份522,722,985股，占其總股本的63.22%。五礦集團(tuán)具有50余年的經(jīng)

13、營(yíng)歷史，曾長(zhǎng)期發(fā)揮國(guó)家金屬礦產(chǎn)品進(jìn)出口主渠道作用，在海內(nèi)外享有盛譽(yù)。改革開(kāi)放以來(lái)，五礦集團(tuán)順應(yīng)國(guó)家外經(jīng)貿(mào)體制的變革，堅(jiān)定地實(shí)施國(guó)際化發(fā)展戰(zhàn)略，一業(yè)為主、多種經(jīng)營(yíng)，并在國(guó)內(nèi)外進(jìn)行廣泛的實(shí)業(yè)投資，有效控制關(guān)鍵資源，經(jīng)營(yíng)規(guī)模和經(jīng)濟(jì)實(shí)力都大為提高，為企業(yè)的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展奠定了雄厚基礎(chǔ)。五礦集團(tuán)擁有全球化的營(yíng)銷(xiāo)網(wǎng)絡(luò)，在國(guó)內(nèi)20個(gè)省區(qū)建有168家全資或合資企業(yè)，控股和參股14家國(guó)內(nèi)上市公司，控股香港“五礦資源”和“東方有色”兩家紅籌股上市公司，在世界主要國(guó)家和地區(qū)設(shè)有44家海外企業(yè)。2. 五礦發(fā)展股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“五礦發(fā)展公司”）注冊(cè)地址：北京市海淀區(qū)三里河路五號(hào)b座注冊(cè)資本：人民幣82,697.2985

14、萬(wàn)元企業(yè)性質(zhì)：股份有限公司證券代碼：600058法定代表人：周中樞經(jīng)營(yíng)范圍：進(jìn)出口貿(mào)易、國(guó)內(nèi)貿(mào)易、國(guó)際招標(biāo)、投標(biāo)、國(guó)際貨運(yùn)、貨代、倉(cāng)儲(chǔ)、酒店經(jīng)營(yíng)、工業(yè)生產(chǎn)、高新科技,高科技產(chǎn)品的開(kāi)發(fā)與投資，從事網(wǎng)絡(luò)信息技術(shù)的開(kāi)發(fā)、轉(zhuǎn)讓。從事信息咨詢(xún)服務(wù)，從事電子商務(wù)的開(kāi)發(fā)與經(jīng)營(yíng)。五礦發(fā)展公司成立于1997年5月21日，是以鋼鐵、冶金原材料的貿(mào)易和生產(chǎn)為主，兼具物流、招標(biāo)和投資業(yè)務(wù)的現(xiàn)代企業(yè)。公司是中國(guó)最大的鋼材及冶金原料綜合貿(mào)易商。主營(yíng)業(yè)務(wù)收入從1997年的21.74億元增長(zhǎng)到2006年的764.75億元；股東權(quán)益由1997年的11.31億元增長(zhǎng)到2006年的32.95億元；截至2006年末累計(jì)實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)27

15、.63億元。五礦發(fā)展公司目前正在穩(wěn)步推進(jìn)戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型，以貿(mào)易為基礎(chǔ)，向上下游業(yè)務(wù)延伸，合理整合資源，科學(xué)構(gòu)建網(wǎng)絡(luò)，積極發(fā)展增值服務(wù)能力，持續(xù)強(qiáng)化品牌優(yōu)勢(shì)，努力建成國(guó)內(nèi)領(lǐng)先的，具有國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力和良好成長(zhǎng)性的鋼鐵及冶金原材料流通服務(wù)企業(yè)。為確保戰(zhàn)略目標(biāo)的實(shí)現(xiàn), 公司提出了“聚焦鋼鐵主業(yè)，重點(diǎn)投資冶金原材料資源和鋼鐵營(yíng)銷(xiāo)網(wǎng)絡(luò)，適度投資鋼鐵生產(chǎn)”的投資發(fā)展方向。近年來(lái)，公司不斷加大冶金原材料的生產(chǎn)和獲取力度、加大對(duì)鋼鐵營(yíng)銷(xiāo)與生產(chǎn)的投資力度，強(qiáng)化冶金原材料供應(yīng)、鋼鐵貿(mào)易與生產(chǎn)以及物流的一體化經(jīng)營(yíng)，努力實(shí)現(xiàn)公司整體價(jià)值和競(jìng)爭(zhēng)力的提升。（二） 資產(chǎn)占有方簡(jiǎn)介1. 概況五礦營(yíng)口中板有限責(zé)任公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“營(yíng)口中板公

16、司”）是一家在中華人民共和國(guó)遼寧省營(yíng)口市登記注冊(cè)的有限責(zé)任公司，現(xiàn)持有營(yíng)口市工商行政管理局2007年3月7日頒發(fā)的注冊(cè)號(hào)為“21081111110001”的企業(yè)法人營(yíng)業(yè)執(zhí)照。公司基本情況如下：公司名稱(chēng)：五礦營(yíng)口中板有限責(zé)任公司注冊(cè)地址：營(yíng)口市老邊區(qū)冶金街冶金里注冊(cè)資本：人民幣289,849.5783萬(wàn)元企業(yè)性質(zhì)：有限責(zé)任公司法定代表人：李明克經(jīng)營(yíng)范圍：生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)鋼、鐵及原材料、熱軋中厚板、中板制品、液氧、液氮、液氬、（出口本公司生產(chǎn)的各種中厚鋼板、中板制品，進(jìn)口公司生產(chǎn)所需的原料、設(shè)備、儀器）；來(lái)料加工中板。五礦營(yíng)口中板有限責(zé)任公司系遼寧省重點(diǎn)骨干企業(yè)，成立于2002年6月21日，主要經(jīng)營(yíng)場(chǎng)所為

17、營(yíng)口市老邊區(qū)。占地246萬(wàn)平方米，總資產(chǎn)73.74億元人民幣，現(xiàn)生產(chǎn)能力為：鐵260萬(wàn)噸/年、鋼260萬(wàn)噸/年、中板158萬(wàn)噸/年。公司的管理模式為董事會(huì)領(lǐng)導(dǎo)下的總經(jīng)理負(fù)責(zé)制。2. 歷史沿革公司的前身是1970年建成的營(yíng)口中板廠(chǎng)，是一家有30余年中厚板生產(chǎn)歷史的地方骨干鋼鐵企業(yè)。2002年6月，由營(yíng)口中板廠(chǎng)、五礦發(fā)展公司及5家民營(yíng)企業(yè)共同投資創(chuàng)建的有限責(zé)任公司，是集燒結(jié)、球團(tuán)、煉鐵、鑄鐵、煉鋼、連鑄、軋鋼、制氧、發(fā)電于一體的鋼鐵聯(lián)合生產(chǎn)企業(yè)。公司目前的股權(quán)結(jié)構(gòu)如下： 單位名稱(chēng)出資情況（元）股比（%）中國(guó)五礦集團(tuán)公司1,445,663,031.5349.877五礦發(fā)展股份有限公司695,874,

18、921.2524.008中國(guó)五礦集團(tuán)營(yíng)口中板廠(chǎng)347,553,111.6811.991沈陽(yáng)嘉營(yíng)金屬材料有限公司150,000,000.005.175天津開(kāi)發(fā)區(qū)嘉誠(chéng)鋼材貿(mào)易有限公司100,000,000.003.450營(yíng)口市資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)公司48,495,783.021.673江陰市利恒物資有限公司46,247,891.511.596大連金華金屬材料有限公司32,330,522.021.115上海霄龍鋼板有限公司32,330,522.021.115合 計(jì) 2,898,495,783.03100.003生產(chǎn)能力公司的前身營(yíng)口中板廠(chǎng)從建廠(chǎng)起就是單機(jī)架軋制、調(diào)坯軋材，嚴(yán)重受制于市場(chǎng)。為了解決這些問(wèn)題，公司近

19、幾年進(jìn)行了必要的改造，主要包括雙機(jī)架技術(shù)改造、配套改造煉鋼一期工程、配套改造煉鋼二期工程。公司煉鐵設(shè)備擁有4座450立方米高爐，煉鋼擁有3座100噸轉(zhuǎn)爐和2座vod爐，軋機(jī)為2800/2450四輥式，最大軋制力39200kn，?；癄t一座，中厚板日處理能力在500600噸。按照中國(guó)五礦集團(tuán)公司“創(chuàng)新進(jìn)取，打造世界頂級(jí)寬厚板生產(chǎn)企業(yè)”的要求，公司現(xiàn)已開(kāi)始建設(shè)寬厚板項(xiàng)目，努力將項(xiàng)目的裝備水平、產(chǎn)品水平提升至寬厚板領(lǐng)域的世界前列，在高級(jí)別寬厚板上做大、做強(qiáng)、做深，形成單一品種的規(guī)模效益，體現(xiàn)出在合理經(jīng)濟(jì)規(guī)模上的可持續(xù)發(fā)展和提高市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力的原則，達(dá)到世界一流水平，項(xiàng)目預(yù)計(jì)于2009年末投產(chǎn)。4組織機(jī)構(gòu)5

20、.近三年資產(chǎn)、負(fù)債、財(cái)務(wù)狀況及經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)截至2007年6月30日，營(yíng)口中板公司資產(chǎn)總額737,371.98 萬(wàn)元，負(fù)債總額389,048.09 萬(wàn)元，凈資產(chǎn)348,323.89 萬(wàn)元，主營(yíng)業(yè)務(wù)收入425,072.54萬(wàn)元，主營(yíng)業(yè)務(wù)成本337,274.07萬(wàn)元，利潤(rùn)總額59,376.99萬(wàn)元，凈利潤(rùn)41,673.10萬(wàn)元。近三年資產(chǎn)、負(fù)債、財(cái)務(wù)狀況及經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)見(jiàn)下表：?jiǎn)挝唬喝嗣駧湃f(wàn)元項(xiàng)目2004年2005年2006年總資產(chǎn)358,689.04557,199.48606,477.89負(fù)債274,608.64454,212.90462,384.01凈資產(chǎn)84,080.40102,986.58144,09

21、3.88主營(yíng)業(yè)務(wù)收入386,605.35502,534.71648,361.42主營(yíng)業(yè)務(wù)成本354,761.47448,781.18544,118.50主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)29,824.0752,240.27100,141.25利潤(rùn)總額15,222.2025,994.4355,954.92凈利潤(rùn)13,465.4018,906.1841,107.30公司在鋼鐵行業(yè)85家重點(diǎn)企業(yè)“經(jīng)濟(jì)效益評(píng)價(jià)考核指標(biāo)”排序中始終位于前列。中國(guó)鋼鐵協(xié)會(huì)公布的最新數(shù)據(jù)顯示，截至2006年11月份，公司“工業(yè)經(jīng)濟(jì)效益綜合指數(shù)”列行業(yè)第1位，全員勞動(dòng)生產(chǎn)率列第1位，人均產(chǎn)鋼列第1位，人均利稅列第2位，人均工資收入列第3位，人均利

22、潤(rùn)列第3位，噸鋼工資列第3位。二、 評(píng)估目的五礦集團(tuán)擬將所持有營(yíng)口中板公司的股權(quán)轉(zhuǎn)讓給五礦發(fā)展公司，需要對(duì)營(yíng)口中板公司的相關(guān)資產(chǎn)、負(fù)債進(jìn)行評(píng)估，以確定其在評(píng)估基準(zhǔn)日2007年6月30日的價(jià)值，為擬進(jìn)行的股權(quán)轉(zhuǎn)讓提供價(jià)值參考依據(jù)。根據(jù)本次評(píng)估目的和委估資產(chǎn)的特點(diǎn)，選取的評(píng)估價(jià)值類(lèi)型是市場(chǎng)價(jià)值，市場(chǎng)價(jià)值是指自愿買(mǎi)方與自愿賣(mài)方，在評(píng)估基準(zhǔn)日進(jìn)行正常的市場(chǎng)營(yíng)銷(xiāo)之后所達(dá)成的公平交易中，某項(xiàng)資產(chǎn)應(yīng)當(dāng)進(jìn)行交易的價(jià)值估計(jì)數(shù)額，當(dāng)事人雙方應(yīng)各自精明、謹(jǐn)慎行事，不受任何強(qiáng)迫壓制。本次股權(quán)轉(zhuǎn)讓行為已經(jīng)營(yíng)口中板公司2007年臨時(shí)股東大會(huì)決議通過(guò)。三、 評(píng)估范圍和對(duì)象本次評(píng)估的資產(chǎn)范圍是營(yíng)口中板公司的全部資產(chǎn)及相關(guān)負(fù)債

23、。本次評(píng)估的資產(chǎn)總額7,373,719,805.22 元，其中：流動(dòng)資產(chǎn)2,627,477,013.98 元，非流動(dòng)資產(chǎn)4,746,242,791.24元，包括固定資產(chǎn)3,634,276,483.85元，在建工程582,590,370.83元，工程物資5,615,234.04元，無(wú)形資產(chǎn)504,123,559.12 元，長(zhǎng)期待攤2,253,826.52 元，遞延資產(chǎn)17,383,316.88元；負(fù)債總額3,890,480,902.12 元，其中：流動(dòng)負(fù)債3,855,028,502.12 元，非流動(dòng)負(fù)債35,452,400.00 元，凈資產(chǎn)3,483,238,903.10 元。委估資產(chǎn)及負(fù)債的賬

24、面值已經(jīng)天健華證中洲(北京)會(huì)計(jì)師事務(wù)所有限公司審計(jì)。詳細(xì)見(jiàn)下表： 五礦營(yíng)口中板有限責(zé)任公司2007年6月30日資產(chǎn)負(fù)債表 金額單位：人民幣元資 產(chǎn)金額負(fù)債和股東權(quán)益金額流動(dòng)資產(chǎn)：- 流動(dòng)負(fù)債： - 貨幣資金1,411,545,015.80 短期借款 620,000,000.00 交易性金融資產(chǎn)- 交易性金融負(fù)債 - 應(yīng)收票據(jù)280,700,338.40 應(yīng)付票據(jù) 1,520,000,000.00 應(yīng)收賬款44,860.46 應(yīng)付賬款 1,030,436,026.89 減：應(yīng)收賬款壞賬準(zhǔn)備30,818.61 預(yù)收款項(xiàng) 276,884,281.71 應(yīng)收賬款凈額14,041.85 應(yīng)付職工薪酬

25、53,778,784.98 預(yù)付款項(xiàng)195,193,388.89 應(yīng)交稅費(fèi) 201,613,638.86 其他應(yīng)收款8,760,078.31 應(yīng)付利息 - 減：其他應(yīng)收款壞賬準(zhǔn)備1,649,780.72 應(yīng)付股利 17,284,266.68 其他應(yīng)收款凈額7,110,297.59 其他應(yīng)付款 120,011,503.00 存貨745,860,460.38 其他流動(dòng)負(fù)債 15,020,000.00 其中：原材料154,592,889.65 流動(dòng)負(fù)債合計(jì) 3,855,028,502.12 庫(kù)存商品68,240,665.93- 減：存貨跌價(jià)準(zhǔn)備12,946,528.93- 存貨凈額732,913,9

26、31.45- 一年內(nèi)到期的非流動(dòng)資產(chǎn)- 非流動(dòng)負(fù)債： - 其他流動(dòng)資產(chǎn)- 長(zhǎng)期借款 35,452,400.00 流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)2,627,477,013.98 應(yīng)付債券 -非流動(dòng)資產(chǎn)：- 可供出售金融資產(chǎn)- 非流動(dòng)負(fù)債合計(jì) 35,452,400.00 持有至到期投資- 長(zhǎng)期應(yīng)收款- 負(fù)債合計(jì) 3,890,480,902.12 長(zhǎng)期股權(quán)投資- 投資性房地產(chǎn)- 股東權(quán)益： 固定資產(chǎn)4,283,276,782.41 股本 2,898,495,783.03 減：累計(jì)折舊649,000,298.56 資本公積 54,710,278.58 固定資產(chǎn)凈值3,634,276,483.85 減：庫(kù)存股 - 減：固

27、定資產(chǎn)減值準(zhǔn)備- 盈余公積 107,439,541.06 固定資產(chǎn)凈額3,634,276,483.85 其中：法定盈余公積 107,439,541.06 在建工程582,590,370.83 任意盈余公積 - 工程物資5,615,234.04 一般風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備 - 固定資產(chǎn)清理- 未分配利潤(rùn) 422,593,300.43 生產(chǎn)性生物資產(chǎn)- 外幣報(bào)表折算差額 油氣資產(chǎn)- 歸屬于公司普通股股東的權(quán)益合計(jì) 3,483,238,903.10 無(wú)形資產(chǎn)504,123,559.12 少數(shù)股東權(quán)益 開(kāi)發(fā)支出- 商譽(yù)- 長(zhǎng)期待攤費(fèi)用2,253,826.52 遞延所得稅資產(chǎn)17,383,316.88 其他非流動(dòng)資產(chǎn)

28、- 股東權(quán)益合計(jì) 3,483,238,903.10 非流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)4,746,242,791.24資產(chǎn)總計(jì)7,373,719,805.22負(fù)債和股東權(quán)益總計(jì)7,373,719,805.22以上評(píng)估范圍與資產(chǎn)占有方所申報(bào)評(píng)估的資產(chǎn)范圍一致。四、 評(píng)估基準(zhǔn)日本報(bào)告的評(píng)估基準(zhǔn)日是2007年6月30日。評(píng)估基準(zhǔn)日期的確定是根據(jù)經(jīng)濟(jì)行為發(fā)生時(shí)間與評(píng)估基準(zhǔn)日期盡可能接近，并考慮企業(yè)會(huì)計(jì)核算、會(huì)計(jì)資料的完整性等因素確定。企業(yè)申報(bào)資料均基于評(píng)估基準(zhǔn)日，評(píng)估中所采用的價(jià)格也均是評(píng)估基準(zhǔn)日的標(biāo)準(zhǔn)。五、 評(píng)估原則（一）遵循客觀性、獨(dú)立性、公正性、科學(xué)性原則；（二）遵循專(zhuān)業(yè)性原則；（三）遵循產(chǎn)權(quán)利益主體變動(dòng)原則；（三

29、）遵循資產(chǎn)持續(xù)經(jīng)營(yíng)原則、替代原則和公開(kāi)市場(chǎng)原則。六、 評(píng)估假設(shè)和限制條件1.一般性假設(shè) 營(yíng)口中板公司在經(jīng)營(yíng)中所需遵循的國(guó)家和地方的現(xiàn)行法律、法規(guī)、制度及社會(huì)政治和經(jīng)濟(jì)政策與現(xiàn)時(shí)無(wú)重大變化； 營(yíng)口中板公司將保持持續(xù)經(jīng)營(yíng)，并在經(jīng)營(yíng)方式上與現(xiàn)時(shí)保持一致； 國(guó)家現(xiàn)行的稅賦基準(zhǔn)及稅率，稅收優(yōu)惠政策、銀行信貸利率以及其他政策性收費(fèi)等不發(fā)生重大變化； 不考慮通貨膨脹對(duì)經(jīng)營(yíng)價(jià)格和經(jīng)營(yíng)成本的影響； 假設(shè)相關(guān)單位提供的財(cái)務(wù)及行業(yè)前景資料真實(shí)； 無(wú)其他人力不可抗拒及不可預(yù)見(jiàn)因素造成的重大不利影響。2.針對(duì)性假設(shè) 假設(shè)營(yíng)口中板公司所提供的未來(lái)收入成本費(fèi)用預(yù)測(cè)數(shù)據(jù)真實(shí)可靠，而且能夠如期實(shí)現(xiàn)； 假設(shè)營(yíng)口中板公司各年間的技

30、術(shù)隊(duì)伍及其高級(jí)管理人員保持相對(duì)穩(wěn)定，不會(huì)發(fā)生重大的核心專(zhuān)業(yè)人員流失問(wèn)題； 營(yíng)口中板公司各經(jīng)營(yíng)主體現(xiàn)有和未來(lái)經(jīng)營(yíng)者是負(fù)責(zé)的，且公司管理層能穩(wěn)步推進(jìn)公司的發(fā)展計(jì)劃，保持良好的經(jīng)營(yíng)態(tài)勢(shì)； 根據(jù)國(guó)家發(fā)展和改革委員會(huì)發(fā)改工業(yè)【2006】1083號(hào)文件，同意五礦營(yíng)口中板有限責(zé)任公司實(shí)施中厚板升級(jí)易地改造項(xiàng)目，項(xiàng)目建設(shè)內(nèi)容為，淘汰現(xiàn)有2800/2450毫米中板軋機(jī)，在現(xiàn)有廠(chǎng)區(qū)內(nèi)，易地改造建設(shè)一套雙機(jī)架4300毫米四輥可逆寬厚板軋機(jī)，年產(chǎn)高強(qiáng)度寬厚板150萬(wàn)噸，項(xiàng)目建成后淘汰現(xiàn)有中厚板軋機(jī)。根據(jù)五礦營(yíng)口中板有限責(zé)任公司寬厚板升級(jí)改造項(xiàng)目可行性研究報(bào)告，寬厚板將于2010年投產(chǎn)，2011年達(dá)產(chǎn)，因此，本次預(yù)測(cè)企

31、業(yè)中板材將生產(chǎn)到2011年為止，2012年起不再生產(chǎn)中板材，淘汰現(xiàn)有的中板材軋機(jī)。 五礦營(yíng)口中板有限責(zé)任公司在2009年底前建成寬厚板生產(chǎn)線(xiàn)，并于2010前投入生產(chǎn)，在2011年穩(wěn)定達(dá)產(chǎn)。 營(yíng)口中板公司未來(lái)經(jīng)營(yíng)者遵守國(guó)家相關(guān)法律和法規(guī)，不會(huì)出現(xiàn)影響公司發(fā)展和收益實(shí)現(xiàn)的重大違規(guī)事項(xiàng)； 營(yíng)口中板公司提供的歷年財(cái)務(wù)資料所采用的會(huì)計(jì)政策和進(jìn)行收益預(yù)測(cè)時(shí)所采用的會(huì)計(jì)政策與會(huì)計(jì)核算方法在重要方面基本一致(或者是已經(jīng)調(diào)整到一致)；七、 評(píng)估依據(jù)行為依據(jù)： 營(yíng)口中板公司2007年臨時(shí)股東大會(huì)決議法規(guī)依據(jù)：（一） 國(guó)務(wù)院91號(hào)令國(guó)有資產(chǎn)評(píng)估管理辦法（1991年）；（二） 原國(guó)家國(guó)有資產(chǎn)管理局發(fā)布的國(guó)資辦發(fā)199

32、236號(hào)國(guó)有資產(chǎn)評(píng)估管理辦法施行細(xì)則； （三） 原國(guó)家國(guó)有資產(chǎn)管理局發(fā)布的國(guó)資辦發(fā)199623號(hào)關(guān)于轉(zhuǎn)發(fā)的通知； （四） 財(cái)政部財(cái)評(píng)字199991號(hào)關(guān)于印發(fā)資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告基本內(nèi)容與格式的暫行規(guī)定的通知； （五） 國(guó)務(wù)院國(guó)資委第12號(hào)令企業(yè)國(guó)有資產(chǎn)評(píng)估管理辦法；（六） 財(cái)政部令第14號(hào)國(guó)有資產(chǎn)評(píng)估管理若干問(wèn)題的規(guī)定；（七） 注冊(cè)資產(chǎn)評(píng)估師關(guān)注評(píng)估對(duì)象法律權(quán)屬指導(dǎo)意見(jiàn)；（八） 資產(chǎn)評(píng)估準(zhǔn)則基本準(zhǔn)則；（九） 企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則、企業(yè)會(huì)計(jì)制度；（十） 資產(chǎn)評(píng)估職業(yè)道德準(zhǔn)則基本準(zhǔn)則；（十一） 資產(chǎn)評(píng)估準(zhǔn)則無(wú)形資產(chǎn)；（十二） 中華人民共和國(guó)城市房地產(chǎn)管理法；（十三） 中華人民共和國(guó)土地管理法；（十四） 關(guān)于加強(qiáng)企

33、業(yè)國(guó)有資產(chǎn)評(píng)估管理工作有關(guān)問(wèn)題的通知國(guó)資委產(chǎn)權(quán)2006274號(hào)；（十五） 企業(yè)價(jià)值評(píng)估指導(dǎo)意見(jiàn)（試行）中評(píng)協(xié)2004134號(hào)；（十六） 城鎮(zhèn)土地估價(jià)規(guī)程。產(chǎn)權(quán)依據(jù)：(一) 營(yíng)口中板公司房屋所有權(quán)證；(二) 營(yíng)口中板公司國(guó)有土地使用證；(三) 營(yíng)口中板公司車(chē)輛行駛證。取價(jià)依據(jù)： (一) 機(jī)電產(chǎn)品報(bào)價(jià)手冊(cè)（2007年）；(二) 中國(guó)機(jī)電產(chǎn)品成套訂貨目錄；(三) 1984-2000年全國(guó)固定資產(chǎn)價(jià)值重（評(píng)）估系數(shù)標(biāo)準(zhǔn)目錄；(四) 中華人民共和國(guó)海關(guān)進(jìn)出口稅則（2007年）；(五) 中國(guó)機(jī)電產(chǎn)品出廠(chǎng)價(jià)格目錄；(六) 工程建設(shè)全國(guó)機(jī)電設(shè)備2006年價(jià)格匯編；(七) 全國(guó)機(jī)床產(chǎn)品供貨目錄；(八) udc聯(lián)

34、合商情（2007年）；(九) 黑馬信息廣告（2007年）；(十) 中和資產(chǎn)評(píng)估公司價(jià)格查詢(xún)系統(tǒng)；(十一) 全國(guó)統(tǒng)一建筑安裝工程工期定額；(中華人民共和國(guó)國(guó)家計(jì)劃委員會(huì))；(十二) 2001年遼寧省建筑工程預(yù)算實(shí)物量定額（遼寧省建設(shè)工程造價(jià)管理總站）；(十三) 2003年遼寧省建筑工程預(yù)算實(shí)物量定額單位估價(jià)表（遼寧省建設(shè)工程造價(jià)管理總站）；(十四) 2003年遼寧省建筑裝飾工程預(yù)算實(shí)物量定額單位估價(jià)表（遼寧省建設(shè)工程造價(jià)管理總站）；(十五) 2003年統(tǒng)一市政工程預(yù)算定額遼寧省單位估價(jià)表（遼寧省建設(shè)工程造價(jià)管理總站）；(十六) 遼寧省消耗量定額參考價(jià)目表（2004年）；(十七) 2006年遼寧省

35、建設(shè)工程費(fèi)用參考標(biāo)準(zhǔn)遼建發(fā)200629號(hào)；(十八) 關(guān)于印發(fā)遼寧省施工企業(yè)規(guī)費(fèi)計(jì)取管理辦法的通知（遼建發(fā) 200630號(hào)）；(十九) 營(yíng)口市老邊區(qū)2003年頒發(fā)的建設(shè)單位綜合收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)；(二十) 關(guān)于公布臨時(shí)調(diào)整后全省工業(yè)用地基準(zhǔn)地價(jià)的通知遼國(guó)土資發(fā)200797號(hào)(二十一) 國(guó)土資源部關(guān)于印發(fā)的通知（國(guó)土資發(fā)1999433號(hào)）(二十二) 國(guó)土資源部關(guān)于做好當(dāng)前土地登記和城鎮(zhèn)地籍調(diào)查工作的通知（國(guó)土資發(fā)2000105號(hào)）(二十三) 國(guó)土資源部關(guān)于印發(fā)的通知（國(guó)土資發(fā)2001255號(hào)）(二十四) 遼寧省人民政府關(guān)于做好征地補(bǔ)償安置工作切實(shí)維護(hù)農(nóng)民合法權(quán)益的通知；(二十五) 遼寧省實(shí)施土地法管理辦法和

36、遼政發(fā)號(hào)文件；(二十六) 上市公司資料庫(kù)。(二十七) 營(yíng)口中板公司提供的工程預(yù)（決）算書(shū)、地質(zhì)勘察資料、工程設(shè)計(jì)圖紙、房屋整體情況說(shuō)明等有關(guān)資料；(二十八) 營(yíng)口中板公司提供的設(shè)備運(yùn)行記錄以及重大設(shè)備的購(gòu)建合同和報(bào)關(guān)單；(二十九) 營(yíng)口中板公司提供的設(shè)備大修理、改造記錄及鍋爐、電梯、壓力容器等安檢記錄；(三十) 評(píng)估人員對(duì)評(píng)估對(duì)象進(jìn)行勘察核實(shí)及技術(shù)鑒定記錄；(三十一) 營(yíng)口中板公司提供的非標(biāo)設(shè)備調(diào)查表及其它相關(guān)資料；(三十二) 評(píng)估人員對(duì)評(píng)估對(duì)象進(jìn)行勘察核實(shí)及技術(shù)鑒定記錄；(三十三) 營(yíng)口中板公司提供的非標(biāo)設(shè)備調(diào)查表及其它相關(guān)資料；(三十四) 重點(diǎn)設(shè)備詢(xún)價(jià)傳真資料;(三十五) 營(yíng)口中板公司提供

37、的資產(chǎn)負(fù)債表、損益表、成本費(fèi)用表等財(cái)務(wù)報(bào)表；(三十六) 營(yíng)口中板公司提供的未來(lái)收益預(yù)測(cè)表；(三十七) 評(píng)估人員收集的市場(chǎng)資料；(三十八) 與此次整體資產(chǎn)評(píng)估有關(guān)的其它資料。八、 評(píng)估方法本次評(píng)估采用成本法和收益法，具體的評(píng)估方法如下： 成本法：（一）流動(dòng)資產(chǎn)：本次評(píng)估將其分為以下幾類(lèi)，采用不同的評(píng)估方法分別進(jìn)行評(píng)估：1、 實(shí)物類(lèi)流動(dòng)資產(chǎn)：主要是指存貨，對(duì)于正常周轉(zhuǎn)的存貨，采用市場(chǎng)法進(jìn)行評(píng)估，以市場(chǎng)價(jià)格為基礎(chǔ)，考慮適當(dāng)?shù)倪\(yùn)雜費(fèi)等確定評(píng)估值；對(duì)于積壓報(bào)廢的存貨，以市場(chǎng)價(jià)格為基礎(chǔ)，考慮其變現(xiàn)能力、市場(chǎng)接受程度等確定評(píng)估值；2、 貨幣類(lèi)流動(dòng)資產(chǎn)：包括現(xiàn)金和銀行存款，通過(guò)現(xiàn)金盤(pán)點(diǎn)、核實(shí)銀行對(duì)賬單、銀行函

38、證等，人民幣貨幣資產(chǎn)以核實(shí)后的價(jià)值確定評(píng)估值；由于我國(guó)目前的應(yīng)收票據(jù)均為無(wú)息銀行承兌匯票，因此應(yīng)收票據(jù)在本次評(píng)估時(shí)將其歸入貨幣類(lèi)流動(dòng)資產(chǎn)，并按貨幣類(lèi)流動(dòng)資產(chǎn)的評(píng)估方法進(jìn)行評(píng)估；3、 債權(quán)類(lèi)流動(dòng)資產(chǎn)：包括應(yīng)收賬款、其他應(yīng)收款、預(yù)付賬款等，主要是在清查核實(shí)其賬面余額的基礎(chǔ)上，估計(jì)可能的壞賬損失來(lái)確定評(píng)估值；（二）房屋建（構(gòu)）筑物：采用重置成本法進(jìn)行評(píng)估；評(píng)估值重置全價(jià)成新率重置全價(jià)=建筑安裝工程綜合造價(jià)+前期費(fèi)用及其他費(fèi)用+資金成本 成新率=打分法確定的成新率60%+年限法確定的成新率40%（三）機(jī)器設(shè)備：采用重置成本法進(jìn)行評(píng)估；評(píng)估價(jià)值 = 重置全價(jià)綜合成新率；（四）在建工程：分兩種情況進(jìn)行評(píng)估

39、，一種是在合理工期內(nèi)的在建項(xiàng)目，評(píng)估人員以核實(shí)后的賬面值作為評(píng)估值；另一種是已投入使用在建工程項(xiàng)目，評(píng)估人員參照固定資產(chǎn)的評(píng)估方法進(jìn)行評(píng)估，如存在工程欠款，該欠款在相應(yīng)評(píng)估值中扣除；（五）工程物資：評(píng)估人員對(duì)委估工程物資進(jìn)行逐項(xiàng)清點(diǎn), 并觀查實(shí)物狀態(tài), 核實(shí)賬面價(jià)值，分類(lèi)確定評(píng)估價(jià)值：1.對(duì)于購(gòu)置時(shí)間較短且可正常使用的物資, 評(píng)估人員以核實(shí)后的賬面價(jià)值確定評(píng)估值；2.對(duì)于長(zhǎng)期積壓且不能正常使用的物資, 評(píng)估人員以可變現(xiàn)價(jià)值確定評(píng)估值；3對(duì)于長(zhǎng)期積壓尚可使用的物資，評(píng)估人員按基準(zhǔn)日重置價(jià)，綜合考慮成新率，確定評(píng)估值；（六）無(wú)形資產(chǎn)：包括土地使用權(quán)和其他無(wú)形資產(chǎn)。對(duì)土地使用權(quán)根據(jù)評(píng)估對(duì)象的具體情況

40、、用地特點(diǎn)，結(jié)合本次評(píng)估目的，選取基準(zhǔn)地價(jià)系數(shù)修正法和成本逼近法對(duì)其價(jià)值進(jìn)行評(píng)估。其他無(wú)形資產(chǎn)屬外購(gòu)軟件，營(yíng)口中板公司對(duì)外購(gòu)軟件依據(jù)受益年限進(jìn)行攤銷(xiāo)，本次評(píng)估其按照經(jīng)核實(shí)后的攤銷(xiāo)余額確定評(píng)估值。（七）負(fù)債：負(fù)債評(píng)估值是在審計(jì)調(diào)整后結(jié)論的基礎(chǔ)上，根據(jù)評(píng)估目的實(shí)現(xiàn)后的產(chǎn)權(quán)持有者實(shí)際需要承擔(dān)的負(fù)債項(xiàng)目及金額確定。收益法：對(duì)企業(yè)價(jià)值進(jìn)行評(píng)估所采用的收益法，強(qiáng)調(diào)的是企業(yè)整體資產(chǎn)的預(yù)期盈利能力，收益法的評(píng)估結(jié)果是企業(yè)整體資產(chǎn)預(yù)期獲利能力的量化與現(xiàn)值化。企業(yè)存在的根本目的是為了盈利，在整體資產(chǎn)或企業(yè)股權(quán)的買(mǎi)賣(mài)交易中，人們購(gòu)買(mǎi)的目的往往并不在于資產(chǎn)本身，而是資產(chǎn)的獲利能力。采用收益法對(duì)企業(yè)整體價(jià)值進(jìn)行評(píng)估所確

41、定的價(jià)值，是指為獲得該項(xiàng)資產(chǎn)以取得預(yù)期收益的權(quán)利所支付的貨幣總額，企業(yè)整體價(jià)值與資產(chǎn)的效用或有用程度密切相關(guān)，資產(chǎn)的效用越大，獲利能力越強(qiáng)，它的價(jià)值也就越大。收益法是通過(guò)估算被評(píng)估企業(yè)在未來(lái)的預(yù)期收益，并采用適當(dāng)?shù)恼郜F(xiàn)率折現(xiàn)成基準(zhǔn)日的現(xiàn)值，求得被評(píng)估企業(yè)在基準(zhǔn)日時(shí)點(diǎn)的公允價(jià)值。其計(jì)算公式為：其中：p 委估股權(quán)于評(píng)估基準(zhǔn)日的持續(xù)經(jīng)營(yíng)價(jià)值 ri委估股權(quán)未來(lái)第i年預(yù)期自由凈現(xiàn)金流r 折現(xiàn)率, 由資本資產(chǎn)定價(jià)模型確定 i 收益計(jì)算年期。九、 評(píng)估過(guò)程評(píng)估人員于2007年6月20日至2007年7月15日對(duì)納入此次評(píng)估范圍的資產(chǎn)和負(fù)債進(jìn)行了評(píng)估。主要評(píng)估過(guò)程如下：（一） 接受委托本公司接受委托前，與營(yíng)口中

42、板公司的有關(guān)人員進(jìn)行了會(huì)談，并與營(yíng)口中板公司的年審會(huì)計(jì)師進(jìn)行多次溝通，詳細(xì)了解了此次評(píng)估的目的，及該公司的經(jīng)營(yíng)情況和財(cái)務(wù)狀況。在此基礎(chǔ)上，本公司遵照國(guó)家有關(guān)法規(guī)與中國(guó)五礦集團(tuán)公司、五礦發(fā)展股份有限公司簽署了資產(chǎn)評(píng)估業(yè)務(wù)委托合同。（二）資產(chǎn)清查根據(jù)營(yíng)口中板公司提供的評(píng)估申報(bào)資料，評(píng)估人員于2007年6月25日至2007年7月10日對(duì)申報(bào)的全部資產(chǎn)和負(fù)債進(jìn)行了必要的調(diào)查、核實(shí)。聽(tīng)取營(yíng)口中板公司有關(guān)人員對(duì)待評(píng)資產(chǎn)歷史和現(xiàn)狀的介紹，對(duì)申報(bào)的資產(chǎn)進(jìn)行賬賬核實(shí)、賬表核實(shí)、賬實(shí)核實(shí)。1、房屋建（構(gòu)）筑物清查：對(duì)企業(yè)申報(bào)的房屋建筑物及土地使用權(quán)，評(píng)估人員根據(jù)申報(bào)明細(xì)表進(jìn)行必要的勘察鑒定，深入現(xiàn)場(chǎng)，逐項(xiàng)勘察實(shí)物

43、，核實(shí)建筑和土地面積，查驗(yàn)企業(yè)提供的產(chǎn)權(quán)證明，核查房屋建筑結(jié)構(gòu)、建筑質(zhì)量、完工日期、平面形狀、室內(nèi)外裝修情況、水暖電等配套設(shè)施的安裝使用情況，搜集土地區(qū)域條件、個(gè)別條件、土地使用年限、市場(chǎng)行情、容積率、微觀區(qū)位條件、成本費(fèi)用、利息、利潤(rùn)及所有權(quán)收益等資料等并將測(cè)量數(shù)據(jù)及勘察結(jié)果詳細(xì)記錄，作為評(píng)估計(jì)算的重要依據(jù)。2、對(duì)機(jī)器設(shè)備的清查：對(duì)企業(yè)申報(bào)的機(jī)器設(shè)備、電子設(shè)備和運(yùn)輸車(chē)輛，評(píng)估人員根據(jù)申報(bào)明細(xì)表進(jìn)行了必要的清查核實(shí)；對(duì)設(shè)備的使用環(huán)境、工作負(fù)荷、維護(hù)保養(yǎng)、自然磨損、大修、中修、小修及日常維護(hù)等情況進(jìn)行了了解；并通過(guò)與設(shè)備管理人員及操作人員的廣泛接觸，詳細(xì)了解設(shè)備的管理、使用情況，以及設(shè)備管理制度

44、的貫徹執(zhí)行情況，通過(guò)問(wèn)、觀、查，詳細(xì)了解設(shè)備現(xiàn)狀。評(píng)估人員對(duì)清查中發(fā)現(xiàn)的問(wèn)題，建議委托方對(duì)申報(bào)表進(jìn)行相應(yīng)修改或作出補(bǔ)充說(shuō)明。3、對(duì)土地使用權(quán)的清查：對(duì)土地使用權(quán)的清查，評(píng)估人員核實(shí)了與土地使用權(quán)有關(guān)的相關(guān)權(quán)證、出讓合同、繳款憑證等資料，并向有關(guān)人員了解情況、對(duì)委估宗地的四至及利用現(xiàn)狀進(jìn)行了調(diào)查。4、對(duì)存貨的清查：對(duì)企業(yè)申報(bào)的存貨，評(píng)估人員根據(jù)申報(bào)明細(xì)表查閱了大量有關(guān)購(gòu)銷(xiāo)合同、購(gòu)貨發(fā)票、銷(xiāo)售發(fā)票及其它原始會(huì)計(jì)資料；采用了抽查方法核實(shí)了存貨資產(chǎn)，對(duì)原材料、在產(chǎn)品、產(chǎn)成品等存貨資產(chǎn)的抽查數(shù)量占總數(shù)量40%以上，賬面值是其總價(jià)值的60%以上，以清查核實(shí)后的實(shí)物資產(chǎn)及數(shù)量作為評(píng)定估算的依據(jù)。；5、對(duì)往來(lái)

45、款項(xiàng)、其它資產(chǎn)及負(fù)債的清查：對(duì)往來(lái)款項(xiàng)、其它資產(chǎn)及負(fù)債，評(píng)估人員根據(jù)申報(bào)明細(xì)表搜集了往來(lái)款項(xiàng)、其它資產(chǎn)及負(fù)債有關(guān)的各種原始資料、證明文件及有關(guān)會(huì)計(jì)資料，對(duì)往來(lái)款進(jìn)行了函證，對(duì)非實(shí)物性資產(chǎn)及負(fù)債進(jìn)行必要的賬務(wù)核實(shí)，以清查核實(shí)后的資產(chǎn)及相關(guān)信息作為評(píng)估的依據(jù)。（三）評(píng)定估算對(duì)采用重置成本法評(píng)估的資產(chǎn)，評(píng)估人員進(jìn)行了必要的市場(chǎng)調(diào)查、詢(xún)價(jià)，以現(xiàn)行市場(chǎng)價(jià)格或造價(jià)標(biāo)準(zhǔn)確定重置成本，在清查核實(shí)及現(xiàn)場(chǎng)勘察鑒定的基礎(chǔ)上，考慮實(shí)體性貶值、功能性貶值、經(jīng)濟(jì)性貶值等因素后確定評(píng)估值。對(duì)采用收益法評(píng)估，評(píng)估人員通過(guò)與企業(yè)管理層的訪(fǎng)談、考察企業(yè)生產(chǎn)現(xiàn)場(chǎng)，收集企業(yè)近年來(lái)各項(xiàng)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)指標(biāo)，同時(shí)結(jié)合對(duì)同類(lèi)上市公司的對(duì)比分析，在

46、充分了解市場(chǎng)狀況的基礎(chǔ)上，對(duì)企業(yè)未來(lái)收益、收益期及風(fēng)險(xiǎn)回報(bào)進(jìn)行了量化分析，最終確定股東權(quán)益價(jià)值的收益法評(píng)估結(jié)果。（四）評(píng)估匯總及報(bào)告 本評(píng)估報(bào)告是按資產(chǎn)評(píng)估操作規(guī)范意見(jiàn)及財(cái)政部財(cái)評(píng)字199991號(hào)資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告基本內(nèi)容與格式的暫行規(guī)定的要求對(duì)評(píng)估結(jié)果進(jìn)行匯總、分析、撰寫(xiě)資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告書(shū)和評(píng)估說(shuō)明。并對(duì)評(píng)估報(bào)告進(jìn)行了三級(jí)復(fù)核。十、 評(píng)估結(jié)論成本法評(píng)估結(jié)果：經(jīng)評(píng)估，五礦營(yíng)口中板有限責(zé)任公司總資產(chǎn)賬面價(jià)值為737,371.98 萬(wàn)元，調(diào)整后賬面值為737,371.98 萬(wàn)元，評(píng)估價(jià)值為784,834.01萬(wàn)元，增值額為47,462.03萬(wàn)元，增值率為6.44%；總負(fù)債賬面價(jià)值為389,048.09 萬(wàn)元

47、，調(diào)整后賬面值為389,048.09 萬(wàn)元，評(píng)估價(jià)值為389,048.09 萬(wàn)元；凈資產(chǎn)賬面價(jià)值為348,323.89 萬(wàn)元，調(diào)整后賬面值為348,323.89 萬(wàn)元，凈資產(chǎn)評(píng)估價(jià)值為395,785.92萬(wàn)元，增值額為47,462.03萬(wàn)元，增值率為13.63%。評(píng)估結(jié)果詳見(jiàn)下列評(píng)估結(jié)果匯總表： 資產(chǎn)評(píng)估結(jié)果匯總表評(píng)估基準(zhǔn)日：2007年6月30日 單位：人民幣萬(wàn)元項(xiàng) 目賬面價(jià)值調(diào)整后賬面值評(píng)估價(jià)值評(píng)估增值增值率%abcd=c-be=(c-b)/b*100%流動(dòng)資產(chǎn)1262,747.70 262,747.70 264,991.70 2,244.00 0.85 長(zhǎng)期投資2固定資產(chǎn)3422,248.

48、21 422,248.21 442,200.86 19,952.65 4.73 其中：建筑物類(lèi)4146,618.96 146,618.96 167,063.17 20,444.21 13.94 設(shè)備類(lèi)5216,808.68 216,808.68 217,793.02 984.34 0.45 在建工程658,259.04 58,259.04 56,783.15 -1,475.89 -2.53 無(wú)形資產(chǎn)750,412.36 50,412.36 75,677.74 25,265.38 50.12 其中：土地使用權(quán)850,319.79 50,319.79 75,585.18 25,265.39 50.

49、21 其它資產(chǎn)91,963.71 1,963.71 1,963.71 0.00 0.00 資產(chǎn)總計(jì)10737,371.98 737,371.98 784,834.01 47,462.03 6.44 流動(dòng)負(fù)債11385,502.85 385,502.85 385,502.85 0.00 0.00 長(zhǎng)期負(fù)債123,545.24 3,545.24 3,545.24 0.00 0.00 負(fù)債總計(jì)13389,048.09 389,048.09 389,048.09 0.00 0.00 凈 資 產(chǎn)14348,323.89 348,323.89 395,785.92 47,462.03 13.63 收益法評(píng)

50、估結(jié)果：經(jīng)采用收益法評(píng)估，五礦營(yíng)口中板有限責(zé)任公司凈資產(chǎn)（股東權(quán)益）評(píng)估價(jià)值為454,000萬(wàn)元，增值額為105,676.11萬(wàn)元，增值率為30.34%。成本法與收益法結(jié)果差異產(chǎn)生的原因分析：成本法評(píng)估凈資產(chǎn)價(jià)值為395,785.92萬(wàn)元，收益法評(píng)估凈資產(chǎn)價(jià)值為454,000萬(wàn)元，兩者相差58,214.08萬(wàn)元，差異率為14.71%，收益法評(píng)估結(jié)果比成本法評(píng)估結(jié)果多出的那部分差異系五礦營(yíng)口中板有限責(zé)任公司穩(wěn)定的客戶(hù)資源，完善的銷(xiāo)售網(wǎng)絡(luò)，科學(xué)的管理體制，雄厚的產(chǎn)品研發(fā)能力及高素質(zhì)的員工隊(duì)伍的綜合體現(xiàn)。根據(jù)中國(guó)鋼鐵協(xié)會(huì)的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2006年五礦營(yíng)口中板有限責(zé)任公司“工業(yè)經(jīng)濟(jì)效益綜合指數(shù)”列行業(yè)

51、第1位，全員勞動(dòng)生產(chǎn)率列第1位，人均產(chǎn)鋼列第1位，人均利稅列第2位，人均工資收入列第3位，人均利潤(rùn)列第3位，噸鋼工資列第3位，這些都說(shuō)明五礦營(yíng)口中板有限責(zé)任公司的企業(yè)品牌、營(yíng)銷(xiāo)網(wǎng)絡(luò)、管理團(tuán)隊(duì)、商譽(yù)等無(wú)形資產(chǎn)對(duì)企業(yè)價(jià)值的貢獻(xiàn)，這些貢獻(xiàn)在收益法評(píng)估結(jié)果中得以體現(xiàn)。同時(shí)考慮收益法強(qiáng)調(diào)的是企業(yè)整體資產(chǎn)的預(yù)期盈利能力，收益法的評(píng)估結(jié)果是企業(yè)整體資產(chǎn)預(yù)期獲利能力的量化與現(xiàn)值化。成本法是從資產(chǎn)重置的角度間接地評(píng)價(jià)資產(chǎn)的公平市場(chǎng)價(jià)值，它是從企業(yè)的資產(chǎn)現(xiàn)值的角度來(lái)確認(rèn)企業(yè)整體價(jià)值。企業(yè)存在的根本目的是為了盈利，在整體資產(chǎn)或企業(yè)股權(quán)的買(mǎi)賣(mài)交易中，人們購(gòu)買(mǎi)的目的往往并不在于資產(chǎn)本身，而是資產(chǎn)的獲利能力。采用收益法對(duì)

52、企業(yè)整體價(jià)值進(jìn)行評(píng)估所確定的價(jià)值，是指為獲得該項(xiàng)資產(chǎn)以取得預(yù)期收益的權(quán)利所支付的貨幣總額，企業(yè)整體價(jià)值與資產(chǎn)的效用或有用程度密切相關(guān)，資產(chǎn)的效用越大，獲利能力越強(qiáng)，它的價(jià)值也就越大。評(píng)估人員統(tǒng)計(jì)了21家鋼鐵行業(yè)上市公司2007年3月31日的毛利率及凈資產(chǎn)收益率水平，具體見(jiàn)下表：證券代碼證券簡(jiǎn)稱(chēng)凈資產(chǎn)收益率銷(xiāo)售毛利率000629攀鋼鋼釩2.18%14.58%000709唐鋼股份4.77%12.10%000717韶鋼松山1.76%9.15%000825太鋼不銹8.43%14.10%000932華菱管線(xiàn)2.64%12.58%000959首鋼股份1.82%5.95%600001邯鄲鋼鐵2.19%12.21%600005武鋼股份6.03%21.29%600010包鋼股份2.53%8.12%600019寶鋼股份4.32%16.74%600102萊鋼股份3.86%10.52%600126杭鋼股份2.09%6.00%600231凌鋼股份3.15%12.28%600282南鋼股份6.24%10.16%600307酒鋼宏興1.74%9.20%600569安陽(yáng)鋼