財(cái)務(wù)管理 習(xí)題第六章 流動(dòng)資金管理

1、一、單項(xiàng)選擇題。1.企業(yè)信用政策的內(nèi)容不包括（ ）。a.信用期間 b.信用標(biāo)準(zhǔn) c.現(xiàn)金折扣政策 d.收帳政策【正確答案】d 【答案解析】信用政策包括：信用期間、信用標(biāo)準(zhǔn)和現(xiàn)金折扣政策。2.按照隨機(jī)模式，確定現(xiàn)金存量的下限時(shí)，應(yīng)考慮的因素有（ ）。a.企業(yè)現(xiàn)金最高余額 b.有價(jià)證券的日利息率c.有價(jià)證券的每次轉(zhuǎn)換成本 d.管理人員的風(fēng)險(xiǎn)承受傾向【正確答案】d 【答案解析】在隨機(jī)模式下，確定現(xiàn)金持有量的下限時(shí)，要受到企業(yè)每日的最低現(xiàn)金需要、管理人員的風(fēng)險(xiǎn)承受傾向等因素的影響。3.企業(yè)置存現(xiàn)金的原因，主要是為了滿足（ ）。a.交易性、預(yù)防性、收益性需要 b.交易性、投機(jī)性、收益性需要c.交易性、預(yù)

2、防性、投機(jī)性需要 d.預(yù)防性、收益性、投機(jī)性需要【正確答案】c 【答案解析】企業(yè)置存現(xiàn)金的動(dòng)機(jī)主要有三個(gè)：交易性、預(yù)防性、投機(jī)性需要。現(xiàn)金屬于流動(dòng)性最強(qiáng)，盈利性最差的資產(chǎn)，所以，企業(yè)置存現(xiàn)金的原因不可能是出于收益性需要。4.現(xiàn)金管理的目標(biāo)是（ ）。a.權(quán)衡流動(dòng)性和收益性 b.權(quán)衡流動(dòng)性和風(fēng)險(xiǎn)性c.權(quán)衡收益性和風(fēng)險(xiǎn)性 d.權(quán)衡收益性、流動(dòng)性、風(fēng)險(xiǎn)性【正確答案】a 【答案解析】企業(yè)現(xiàn)金管理的目標(biāo)，就是要在資產(chǎn)的流動(dòng)性和盈利能力之間做出抉擇，以獲取最大的長(zhǎng)期利潤(rùn)。5.在存貨經(jīng)濟(jì)批量模式中，（ ）的變化與經(jīng)濟(jì)批量的變化同方向。a.訂貨提前期 b.保險(xiǎn)儲(chǔ)備量 c.每批訂貨成本 d.每件年儲(chǔ)存成本【正確答

3、案】c 【答案解析】存貨經(jīng)濟(jì)批量q= （2kd/kc）開方，其中，k表示的是每批訂貨變動(dòng)成本，所以，每批的訂貨成本與經(jīng)濟(jì)批量的變化同方向。6.預(yù)計(jì)賒銷額將由6000萬元變?yōu)?000萬元，收賬期由60天變?yōu)?0天，變動(dòng)成本率為80%，資金成本率為10%，則該企業(yè)應(yīng)收賬款占用資金的應(yīng)計(jì)利息增加額為（ ）萬元。a.80 b.180 c.100 d.50【正確答案】c 【答案解析】原來應(yīng)收賬款占用資金的應(yīng)計(jì)利息6000/36060801080（萬元）變化后應(yīng)收賬款占用資金的應(yīng)計(jì)利息9000/360908010180（萬元）7.在最佳現(xiàn)金持有量的存貨模式中，若每次證券變現(xiàn)的交易成本降低且預(yù)期現(xiàn)金需要總量

4、也降低，則最佳現(xiàn)金持有量（ ）。a.降低 b.升高c.不變 d.無法確定【正確答案】a 【答案解析】最佳現(xiàn)金持有量q= （2tf/k）開方，其中，t表示一定期間內(nèi)的現(xiàn)金需求量，f表示每次出售有價(jià)證券以補(bǔ)充現(xiàn)金所需要的交易成本，k表示持有現(xiàn)金的機(jī)會(huì)成本，即有價(jià)證券的利率。8.研究保險(xiǎn)儲(chǔ)備的目的，就是要找出合理的保險(xiǎn)儲(chǔ)備量，使（ ）最小。a.存貨總成本b.缺貨成本c.缺貨成本和保險(xiǎn)儲(chǔ)備成本之和d.經(jīng)濟(jì)批量相關(guān)總成本【正確答案】c 【答案解析】研究保險(xiǎn)儲(chǔ)備的目的，就是要找出合理的保險(xiǎn)儲(chǔ)備量，使缺貨或供應(yīng)中斷損失和儲(chǔ)備成本之和最小。與保險(xiǎn)儲(chǔ)備相關(guān)的總成本缺貨成本保險(xiǎn)儲(chǔ)備成本，因此選c。9.某公司持有有

5、價(jià)證券的平均年利率為5，公司的現(xiàn)金最低持有量為1500元，現(xiàn)金余額的最優(yōu)返回線為8000元。如果公司現(xiàn)有現(xiàn)金20000元，根據(jù)現(xiàn)金持有量隨機(jī)模型，此時(shí)應(yīng)當(dāng)投資于有價(jià)證券的金額是（ ）元。a0 b6500 c12000 d18500【正確答案】a 【答案解析】根據(jù)題意可知，r8000元，l1500元，現(xiàn)金控制的上限h3r2l24000300021000（元），由于公司現(xiàn)有現(xiàn)金20000元沒有達(dá)到現(xiàn)金控制的上限21000元，所以，企業(yè)不應(yīng)該用現(xiàn)金購(gòu)買有價(jià)證券。10.對(duì)信用期間敘述不正確的是（ ）a、延長(zhǎng)信用期會(huì)使銷售額增加，產(chǎn)生有利影響b、延長(zhǎng)信用期會(huì)增加應(yīng)收賬款c、延長(zhǎng)信用期一定會(huì)導(dǎo)致利潤(rùn)增加

6、d、延長(zhǎng)信用期會(huì)增加壞賬損失和收賬費(fèi)用【正確答案】c 【答案解析】延長(zhǎng)信用期會(huì)使銷售額增加，產(chǎn)生有利影響；與此同時(shí)，應(yīng)收賬款、收賬費(fèi)用和壞賬損失增加，會(huì)產(chǎn)生不利影響。因此，延長(zhǎng)信用期不一定會(huì)導(dǎo)致利潤(rùn)增加。二、多項(xiàng)選擇題。1.所謂“5c”系統(tǒng)，是評(píng)估顧客信用品質(zhì)的五個(gè)方面，即品質(zhì)、能力、資本、抵押和條件，下列說法正確的是（ )。a.能力是指顧客的財(cái)務(wù)實(shí)力和財(cái)務(wù)狀況，表明顧客可能償還債務(wù)的背景b.抵押是指顧客拒付款項(xiàng)或無力支付款項(xiàng)時(shí)能被用作抵押的資產(chǎn)c.條件是指可能影響顧客付款能力的經(jīng)濟(jì)環(huán)境 d.資本是指顧客流動(dòng)資產(chǎn)的數(shù)量和質(zhì)量以及與流動(dòng)負(fù)債的比例e.品質(zhì)是指顧客的信譽(yù)，即履行償債義務(wù)的可能性【正

7、確答案】bce 【答案解析】資本是指顧客的財(cái)務(wù)實(shí)力和財(cái)務(wù)狀況，表明顧客可能償還債務(wù)的背景；能力是指顧客的償債能力，即其流動(dòng)資產(chǎn)的數(shù)量和質(zhì)量以及與流動(dòng)負(fù)債的比例。2.對(duì)信用期限的敘述不正確的是（ ）。a.信用期限越長(zhǎng)，企業(yè)壞賬風(fēng)險(xiǎn)越小b.延長(zhǎng)信用期限，有利于銷售收入的增加 c.延長(zhǎng)信用期限，不利于銷售收入的增加d.信用期限越長(zhǎng)，應(yīng)收賬款的機(jī)會(huì)成本越低【正確答案】acd 【答案解析】信用期間是企業(yè)允許顧客從購(gòu)貨到付款之間的時(shí)間，或者說是企業(yè)給予顧客的付款期間。延長(zhǎng)信用期對(duì)銷售額增加會(huì)產(chǎn)生有利影響，但與此同時(shí)應(yīng)收賬款、收賬費(fèi)用和壞賬損失也會(huì)增加。3.下列各項(xiàng)中，與經(jīng)濟(jì)批量有關(guān)的因素是（ ）。a.每日

8、消耗量 b.每日供應(yīng)量 c.儲(chǔ)存變動(dòng)成本 d.訂貨提前期【正確答案】abc 【答案解析】訂貨提前期對(duì)每次訂貨批量、訂貨次數(shù)、訂貨時(shí)間間隔不產(chǎn)生影響。由此可知，d不是答案；根據(jù)經(jīng)濟(jì)訂貨量的計(jì)算公式可知，a、b、c是答案，其中，在存貨陸續(xù)供應(yīng)和使用的情況下，計(jì)算經(jīng)濟(jì)訂貨量時(shí)涉及a、b。4.某零件年需要量16200件，日供應(yīng)量60件，一次訂貨成本25元，單位儲(chǔ)存成本1元/年。假設(shè)一年為360天。需求是均勻的，不設(shè)置保險(xiǎn)庫(kù)存并且按照經(jīng)濟(jì)訂貨量進(jìn)貨，則（ ）。a經(jīng)濟(jì)訂貨量為1800件 b最高庫(kù)存量為450件c平均庫(kù)存量為225件 d與進(jìn)貨批量有關(guān)的總成本為600元【正確答案】abc 【答案解析】根據(jù)題意

9、可知，日需求量為16200/36045（件），本題屬于存貨陸續(xù)供應(yīng)和使用，根據(jù)公式可知，經(jīng)濟(jì)訂貨量21620025/160/（6045）開方1800（件），最高庫(kù)存量為1800（145/60）450（件），平均庫(kù)存量為450/2225（件），與進(jìn)貨批量有關(guān)的總成本216200251（145/60）開方450（元）。5.下列選項(xiàng)中與缺貨成本有關(guān)的是 。a.再訂貨點(diǎn) b.年訂貨次數(shù) c.交貨期的存貨需要量 d.交貨期內(nèi)需要量的概率分布【正確答案】acd 【答案解析】缺貨成本單位缺貨成本一次訂貨缺貨量年訂貨次數(shù)，由此可知，b是答案；一次訂貨缺貨量的計(jì)算與a、c、d有關(guān)，因此，a、c、d也是答案。6.

10、在存貨經(jīng)濟(jì)訂貨基本模型中，導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)訂貨量增加的因素有（ ）。a.存貨年需要量增加b.每次訂貨的變動(dòng)成本增加c.存貨變動(dòng)儲(chǔ)存成本降低d.缺貨的可能性增加【正確答案】ab 【答案解析】在存貨經(jīng)濟(jì)訂貨基本模型中，不允許缺貨，因此，d不是答案；經(jīng)濟(jì)訂貨量（2存貨年需要量每次訂貨的變動(dòng)成本/單位存貨變動(dòng)儲(chǔ)存成本）開方，由此可知，a、b是答案，c不是答案。7.下列說法正確的是（ ）。a.訂貨的變動(dòng)成本與訂貨量有關(guān)，而與訂貨次數(shù)無關(guān)b.儲(chǔ)存的變動(dòng)成本與存貨的數(shù)量有關(guān)，例如：存貨資金的應(yīng)計(jì)利息c.采購(gòu)人員的差旅費(fèi)屬于固定訂貨成本d.訂貨成本加上購(gòu)置成本等于存貨的取得成本【正確答案】bd 【答案解析】訂貨的變動(dòng)

11、成本與訂貨次數(shù)有關(guān)，與訂貨量無關(guān)。選項(xiàng)c屬于訂貨的變動(dòng)成本。8.缺貨成本中包括（ ）。a.材料供應(yīng)中斷造成的停工損失b.產(chǎn)成品庫(kù)存缺貨造成的拖欠發(fā)貨損失c.主觀估計(jì)的商譽(yù)損失d.緊急額外購(gòu)入成本【正確答案】abcd 【答案解析】缺貨成本是指由于存貨供應(yīng)中斷而造成的損失，包括材料供應(yīng)中斷造成的停工損失、產(chǎn)成品庫(kù)存缺貨造成的拖欠發(fā)貨損失和喪失銷售機(jī)會(huì)的損失（還應(yīng)包括主觀估計(jì)的商譽(yù)損失）；如果生產(chǎn)企業(yè)以緊急采購(gòu)代用材料解決庫(kù)存材料中斷之急，那么缺貨成本表現(xiàn)為緊急額外購(gòu)入成本（緊急額外購(gòu)入的開支會(huì)大于正常采購(gòu)的開支）。9.教材中介紹了三種確定最佳現(xiàn)金持有量的方法，下列說法正確的是（ ）。a.在成本分析

12、模式中， 最佳現(xiàn)金持有量指的是機(jī)會(huì)成本、管理成本和短缺成本之和最小的現(xiàn)金持有量b.在存貨模式中，最佳現(xiàn)金持有量指的是機(jī)會(huì)成本和交易成本之和最小的現(xiàn)金持有量c.存貨模式的一個(gè)缺點(diǎn)是假定現(xiàn)金的流出量穩(wěn)定不變d.隨機(jī)模式建立在企業(yè)的現(xiàn)金未來需求總量和收支不可預(yù)測(cè)的前提下【正確答案】abcd 【答案解析】參見教材163169頁相關(guān)內(nèi)容。提示：在存貨模式中，不考慮管理成本。10.采用隨機(jī)模式控制現(xiàn)金持有量，計(jì)算現(xiàn)金返回線的各項(xiàng)參數(shù)中包括（ ）。a.每次有價(jià)證券的變動(dòng)轉(zhuǎn)換成本 b.現(xiàn)金存量的下限c.有價(jià)證券的日利息率d.預(yù)期每日現(xiàn)金余額變化的標(biāo)準(zhǔn)差【正確答案】bcd 【答案解析】現(xiàn)金返回線表達(dá)式中，b表示

13、的是每次有價(jià)證券的固定轉(zhuǎn)換成本；i表示的是有價(jià)證券的日利息率；表示的是預(yù)期每日現(xiàn)金余額變化的標(biāo)準(zhǔn)差；l表示的是現(xiàn)金存量的下限。三、判斷題。1.經(jīng)濟(jì)訂貨量與確定合理的保險(xiǎn)儲(chǔ)備量相關(guān)。（ ）【正確答案】對(duì) 【答案解析】合理的保險(xiǎn)儲(chǔ)備量是指缺貨成本和保險(xiǎn)儲(chǔ)備成本之和最低的儲(chǔ)備量，缺貨成本單位缺貨成本一次訂貨缺貨量年訂貨次數(shù)，年訂貨次數(shù)年需要量/經(jīng)濟(jì)訂貨量。2.年訂貨成本等于年儲(chǔ)存成本時(shí)的進(jìn)貨批量即為經(jīng)濟(jì)訂貨量。（ ）【正確答案】錯(cuò) 【答案解析】經(jīng)濟(jì)訂貨量指的是總成本最低的進(jìn)貨批量，在基本模型中，指的是變動(dòng)訂貨成本等于變動(dòng)儲(chǔ)存成本時(shí)的進(jìn)貨批量。3.經(jīng)濟(jì)訂貨量影響缺貨成本，但不影響保險(xiǎn)儲(chǔ)備成本。（ ）【

14、正確答案】對(duì) 【答案解析】缺貨成本單位缺貨成本一次訂貨缺貨量年需要量/經(jīng)濟(jì)訂貨量，由此可知，經(jīng)濟(jì)訂貨量影響缺貨成本；保險(xiǎn)儲(chǔ)備成本保險(xiǎn)儲(chǔ)備量單位存貨成本，與經(jīng)濟(jì)訂貨量無關(guān)。4.在市場(chǎng)正常的情況下，一般說來，流動(dòng)性強(qiáng)的資產(chǎn)，其收益性較強(qiáng)。（ ）【正確答案】錯(cuò) 【答案解析】在市場(chǎng)正常的情況下，一般說來，流動(dòng)性強(qiáng)的資產(chǎn)，其收益性較低。5.為了滿足交易性需要、預(yù)防性需要和投機(jī)性需要，企業(yè)應(yīng)該盡可能多地置存現(xiàn)金。（ ）.【正確答案】錯(cuò) 【答案解析】如果企業(yè)置存過量現(xiàn)金，會(huì)因這些資金不能投入周轉(zhuǎn)無法取得盈利而遭受另一些損失。6.企業(yè)現(xiàn)金管理的目標(biāo)，是要在資產(chǎn)的流動(dòng)性和盈利能力之間作出抉擇，以獲取最大的長(zhǎng)期利

15、潤(rùn)。（ ）【正確答案】對(duì) 【答案解析】企業(yè)現(xiàn)金管理的目標(biāo)，是要在資產(chǎn)的流動(dòng)性和盈利能力之間作出抉擇，以獲取最大的長(zhǎng)期利潤(rùn)。7.由于競(jìng)爭(zhēng)引起的應(yīng)收賬款屬于商業(yè)信用，由于銷售和收款的時(shí)間差而形成的應(yīng)收賬款不屬于商業(yè)信用。（ ）【正確答案】對(duì) 【答案解析】發(fā)生應(yīng)收賬款的原因主要有兩種，一是商業(yè)競(jìng)爭(zhēng)，由于競(jìng)爭(zhēng)引起的應(yīng)收賬款屬于商業(yè)信用；二是銷售和收款的時(shí)間差距，由于銷售和收款的時(shí)間差而形成的應(yīng)收賬款不屬于商業(yè)信用。8.如果經(jīng)濟(jì)訂貨量基本模型的其它條件都滿足，計(jì)算經(jīng)濟(jì)訂貨量的其它數(shù)據(jù)都相同，則集中到貨時(shí)的經(jīng)濟(jì)訂貨量相關(guān)的存貨總成本一定會(huì)大于存貨陸續(xù)供應(yīng)和使用時(shí)的經(jīng)濟(jì)訂貨量相關(guān)總成本。（ ）【正確答案】對(duì)

16、 【答案解析】集中到貨時(shí)的經(jīng)濟(jì)訂貨量相關(guān)總成本（2kdkc）開方，存貨陸續(xù)供應(yīng)和使用時(shí)的經(jīng)濟(jì)訂貨量相關(guān)總成本2kdkc（1d/p）開方，由此可知，原題說法正確。9.現(xiàn)金持有量控制的隨機(jī)模式是建立在企業(yè)的現(xiàn)金未來需求量和收支不可預(yù)測(cè)的前提下，因此計(jì)算出來的現(xiàn)金持有量比較保守，往往比運(yùn)用存貨模式的計(jì)算結(jié)果小。（ ）【正確答案】錯(cuò) 【答案解析】現(xiàn)金持有量比較保守意味著現(xiàn)金短缺的可能性比較小，因此，正確的理解應(yīng)該是：計(jì)算出來的現(xiàn)金持有量往往比運(yùn)用存貨模式的計(jì)算結(jié)果大。10.假定現(xiàn)金每次的交易成本是固定的，在企業(yè)一定時(shí)期內(nèi)現(xiàn)金使用量確定的前提下，現(xiàn)金的交易成本與現(xiàn)金的平時(shí)持有量成反比。（ ）【正確答案】

17、對(duì) 【答案解析】假定現(xiàn)金每次的交易成本是固定的，在企業(yè)一定時(shí)期內(nèi)現(xiàn)金使用量確定的前提下，每次以有價(jià)證券轉(zhuǎn)換回現(xiàn)金的金額越大，企業(yè)平時(shí)持有的現(xiàn)金量便越高，轉(zhuǎn)換的次數(shù)便越少，現(xiàn)金的交易成本就越低。反之，每次以有價(jià)證券轉(zhuǎn)換回現(xiàn)金的金額越小，企業(yè)平時(shí)持有的現(xiàn)金量便越低，轉(zhuǎn)換的次數(shù)便越多，現(xiàn)金的交易成本就越高。四、計(jì)算題。1.已知：某公司現(xiàn)金收支平衡，預(yù)計(jì)全年（按360天計(jì)算）現(xiàn)金需要量為250000元，現(xiàn)金與有價(jià)證券的轉(zhuǎn)換成本為每次500元，有價(jià)證券年利率為10%。要求：（1） 計(jì)算最佳現(xiàn)金持有量。（2） 計(jì)算最佳現(xiàn)金持有量下的全年現(xiàn)金管理相關(guān)總成本、全年現(xiàn)金轉(zhuǎn)換成本和全年現(xiàn)金持有機(jī)會(huì)成本。（3） 計(jì)

18、算最佳現(xiàn)金持有量下的全年有價(jià)證券交易次數(shù)和有價(jià)證券交易間隔期。（4） 若企業(yè)全年現(xiàn)金管理的相關(guān)總成本想控制在4500元以內(nèi), 想通過控制現(xiàn)金與有價(jià)證券的轉(zhuǎn)換成本達(dá)到此目標(biāo),則每次轉(zhuǎn)換成本的限額為多少?【正確答案】（1） 計(jì)算最佳現(xiàn)金持有量。最佳現(xiàn)金持有量=（2250000500/10%）1/2=50000（元）（2） 計(jì)算最佳現(xiàn)金持有量下的全年現(xiàn)金管理總成本、全年現(xiàn)金轉(zhuǎn)換成本和全年現(xiàn)金持有機(jī)會(huì)成本。全年現(xiàn)金管理總成本=（225000050010%）1/2=5000（元）全年現(xiàn)金轉(zhuǎn)換成本=（250000/50000）500=2500（元）全年現(xiàn)金持有機(jī)會(huì)成本=（50000/2）10%=2500（

19、元）（3）交易次數(shù)=250000/50000=5交易間隔期=360/5=72（天）（4）4500=（2250000f10%）1/2每次轉(zhuǎn)換成本的限額f=405（元）2.甲公司是電腦經(jīng)銷商，預(yù)計(jì)2007年度需求量為7200臺(tái)，購(gòu)進(jìn)平均單價(jià)為3000元，平均每日供貨量100臺(tái)，每日銷售量為20臺(tái)（一年按360天計(jì)算），單位缺貨成本為100元。與訂貨和儲(chǔ)存有關(guān)的成本資料預(yù)計(jì)如下：（1）采購(gòu)部門全年辦公費(fèi)為10萬元，平均每次差旅費(fèi)為2000元，每次裝卸費(fèi)為200元；（2）倉(cāng)庫(kù)職工的工資每月3000元，倉(cāng)庫(kù)年折舊6萬元，每臺(tái)電腦平均占用資金1500元，銀行存款利息率為2，平均每臺(tái)電腦的破損損失為200元

20、，每臺(tái)電腦的保險(xiǎn)費(fèi)用為210元；（3）從發(fā)出訂單到第一批貨物運(yùn)到需要的時(shí)間有三種可能，分別是8天（概率10），9天（概率20），10天（概率40），11天（概率20），12天（概率10）。要求：（1）計(jì)算經(jīng)濟(jì)訂貨批量、送貨期和訂貨次數(shù)；（2）確定合理的保險(xiǎn)儲(chǔ)備量和再訂貨點(diǎn)；（3）計(jì)算2007年與批量相關(guān)的存貨總成本；（4）計(jì)算2007年與儲(chǔ)備存貨相關(guān)的總成本（單位：萬元）?！菊_答案】（1）每次訂貨成本20002002200（元），單位變動(dòng)儲(chǔ)存成本15002200210440（元），經(jīng)濟(jì)訂貨批量222007200/440100/（10020）開方300（臺(tái)），送貨期300/1003（天），訂貨

21、次數(shù)7200/30024（次）。（2）平均交貨時(shí)間81092010401120121010（天）交貨期內(nèi)平均需要量1020200（臺(tái)）再訂貨點(diǎn)200保險(xiǎn)儲(chǔ)備量1）當(dāng)再訂貨點(diǎn)為200臺(tái)（即保險(xiǎn)儲(chǔ)備量0）時(shí)：平均缺貨量202040108（件）tc（s、b）100824044019200（元）2）當(dāng)再訂貨點(diǎn)為220臺(tái)（即保險(xiǎn)儲(chǔ)備量20）時(shí)平均缺貨量20102（臺(tái)）tc（s、b）100224204404800880013600（元）3）當(dāng)再訂貨點(diǎn)為240臺(tái)（即保險(xiǎn)儲(chǔ)備量40）時(shí)平均缺貨量0tc（s、b）1000244044017600（元）根據(jù)上述計(jì)算結(jié)果可知，合理的保險(xiǎn)儲(chǔ)備量為20臺(tái)，再訂貨點(diǎn)為22

22、0臺(tái)。（3）與批量相關(guān)的存貨總成本222007200440（120/100）開方105600（元）（4）與儲(chǔ)備存貨相關(guān)的總成本10560013600720030001000003000126000021915200（元）2191.52（萬元）?；虬聪铝蟹椒ㄓ?jì)算：變動(dòng)訂貨成本24220052800（元）平均庫(kù)存量不存在保險(xiǎn)儲(chǔ)備時(shí)的平均庫(kù)存量保險(xiǎn)儲(chǔ)備量300/2（120/100）20140（件）變動(dòng)儲(chǔ)存成元）購(gòu)置成本7200300021600000（元）固定儲(chǔ)存成本3000126000096000（元）固定訂貨成本100000（元）缺貨成本1002244800（元）總成本

23、100000528002160000096000616004800 21915200（元）2191.52（萬元）3.某企業(yè)全年需用某種零件72000件，每件價(jià)格為3元，若一次購(gòu)買量達(dá)到4000件時(shí)，則可獲3的價(jià)格優(yōu)惠。已知固定訂貨成本每年為10000元，變動(dòng)訂貨成本每次600元，固定儲(chǔ)存成本每年為50000元，變動(dòng)單位儲(chǔ)存成本15元/年。如自行生產(chǎn)，每件成本為2.5元，每天可生產(chǎn)400件，每天耗用200件，固定的生產(chǎn)準(zhǔn)備費(fèi)用每年12000元，變動(dòng)每次生產(chǎn)準(zhǔn)備費(fèi)用240元，自制零件的單位變動(dòng)儲(chǔ)存成本12元，固定儲(chǔ)存成本每年為50000元。要求：（1）企業(yè)每次訂購(gòu)多少件才能使該零件的總成本最低？

24、（2）若自制該零件，應(yīng)分多少批生產(chǎn)才能使生產(chǎn)準(zhǔn)備成本與儲(chǔ)存成本之和最低？（3）比較企業(yè)自制與外購(gòu)的總成本，應(yīng)選擇何方案？（4）計(jì)算最高庫(kù)存量和平均庫(kù)存量?！菊_答案】（1）經(jīng)濟(jì)訂貨批量（272000600/15）1/22400（件）按2400件訂貨時(shí)：存貨總成本年訂貨成本年儲(chǔ)存成本年購(gòu)置成本1000050000（27200060015）1/27200036000036000216000312000（元）按4000件訂貨時(shí)：存貨總成本年訂貨成本年儲(chǔ)存成本年購(gòu)置成本（年固定訂貨成本年變動(dòng)訂貨成本）（年固定儲(chǔ)存成本年變動(dòng)儲(chǔ)存成本）年需用量單價(jià)（1000072000/4000600）（50000400

25、0/215）720003（13）2080080000209520310320（元）因?yàn)?10320小于312000，所以，每次應(yīng)訂購(gòu)4000件。（2）自制時(shí)的經(jīng)濟(jì)批量272000240/12400/（400200）1/22400（件）每年的生產(chǎn)批次72000/2400=30（次）（3）自制總成本720002.5120005000027200024012（1200/400）1/21800006200014400256400（元）因?yàn)樽灾频目偝杀镜陀谕赓?gòu)的總成本，所以，應(yīng)選擇自制方案。（4）最高庫(kù)存量2400（1200/400）1200（件）平均庫(kù)存量1200/2600（件）4.某公司是一個(gè)商業(yè)企

26、業(yè)，由于目前的收賬政策過于嚴(yán)厲，不利于擴(kuò)大銷售，且收賬費(fèi)用較高，該公司正在研究修改現(xiàn)行的收賬政策。現(xiàn)有甲和乙兩個(gè)放寬收賬政策的備選方案，有關(guān)數(shù)據(jù)如下（金額單位為萬元）：項(xiàng)目現(xiàn)行收賬政策甲方案乙方案年銷售額250026003000年銷售成本2200 23002500固定成本100110120收賬費(fèi)用40 2010存貨周轉(zhuǎn)率4 4 4 平均應(yīng)付賬款100 120140平均收賬期45天 72天90天壞賬損失率2% 2.5%3%已知a公司的變動(dòng)成本率為80%，等風(fēng)險(xiǎn)投資的最低報(bào)酬率為10%。壞賬損失率是指預(yù)計(jì)年度壞賬損失和銷售額的百分比。要求：通過計(jì)算分析，回答應(yīng)否改變現(xiàn)行的收賬政策？如果要改變，應(yīng)選

27、擇甲方案還是乙方案？【正確答案】 單位：萬元項(xiàng)目現(xiàn)行收賬政策甲方案乙方案年銷售額250026003000銷售額增加2600250010030002500500邊際貢獻(xiàn)增加100（180%）20500（180%）100固定成本增加1101001012010020收益的增加2010101002080應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率854平均應(yīng)收賬款312.5520750應(yīng)收賬款增加520312.5207.5750312.5437.5應(yīng)收賬款占用資金增加207.580%166437.580%350平均存貨2200/45502300/45752500/4625存貨增加5755502562555075應(yīng)付賬款增加1201

28、002014010040占用資金增加16625201713507540385應(yīng)計(jì)利息增加17110%17.138510%38.5壞賬損失率2%2.5%3%壞賬損失506590壞賬損失增加1540收賬費(fèi)用402010收賬費(fèi)用減少20 30稅前損益增加1017.11520-2.18038.5403031.5因此，應(yīng)該改變現(xiàn)行的收賬政策，并且選擇乙方案。說明：（1）計(jì)算收益的增加時(shí)，如果固定成本發(fā)生了變動(dòng)，則應(yīng)該考慮固定成本的變動(dòng)產(chǎn)生的影響；（2）計(jì)算應(yīng)付賬款節(jié)約的資金時(shí)，不需要乘以變動(dòng)成本率；（3）對(duì)于商業(yè)企業(yè)而言，存貨成本全部是變動(dòng)成本，平均存貨的增加額即是存貨占用資金的增加額。 薃蝿肆羋薂袁衿

29、膄薁薁肄肀薀蚃袇荿蝕螅肅芅蠆袈裊膁蚈薇肁膇蚇螀襖蒅蚆袂腿莁蚅羄羂芇蚄蚄膇膃芁螆羀聿莀袈膆莈荿薈羈芄莈蝕膄芀莇袃肇膆莇羅袀蒅莆蚅肅莁蒞螇?mèng)缕P莄衿肅膃蒃蕿袆聿蒂蟻肂莇蒁螄襖莃蒁羆膀艿蒀蚆羃膅葿螈膈肁蒈袀羈莀蕆薀膇芆薆螞罿膂薅螄膅肈薅袇羈蒆薄蚆螀莂薃蝿肆羋薂袁衿膄薁薁肄肀薀蚃袇荿蝕螅肅芅蠆袈裊膁蚈薇肁膇蚇螀襖蒅蚆袂腿莁蚅羄羂芇蚄蚄膇膃芁螆羀聿莀袈膆莈荿薈羈芄莈蝕膄芀莇袃肇膆莇羅袀蒅莆蚅肅莁蒞螇?mèng)缕P莄衿肅膃蒃蕿袆聿蒂蟻肂莇蒁螄襖莃蒁羆膀艿蒀蚆羃膅葿螈膈肁蒈袀羈莀蕆薀膇芆薆螞罿膂薅螄膅肈薅袇羈蒆薄蚆螀莂薃蝿肆羋薂袁衿膄薁薁肄肀薀蚃袇荿蝕螅肅芅蠆袈裊膁蚈薇肁膇蚇螀襖蒅蚆袂腿莁蚅羄羂芇蚄蚄膇膃芁螆羀聿莀袈膆

30、莈荿薈羈芄莈蝕膄芀莇袃肇膆莇羅袀蒅莆蚅肅莁蒞螇?mèng)缕P莄衿肅膃蒃蕿袆聿蒂蟻肂莇蒁螄襖莃蒁羆膀艿蒀蚆羃膅葿螈膈肁蒈袀羈莀蕆薀膇芆薆螞罿膂薅螄膅肈薅袇羈蒆薄蚆螀莂薃蝿肆羋薂袁衿膄薁薁肄肀薀蚃袇荿蝕螅肅芅蠆袈裊膁蚈薇肁膇蚇螀襖蒅蚆袂腿莁蚅羄羂芇蚄蚄膇膃芁螆羀聿莀袈膆莈荿薈羈芄莈蝕膄芀莇袃肇膆莇羅袀蒅莆蚅肅莁蒞螇?mèng)缕P莄衿肅膃蒃蕿袆聿蒂蟻肂莇蒁螄襖莃蒁羆膀艿蒀蚆羃膅葿螈膈肁蒈袀羈莀蕆薀膇芆薆螞罿膂薅螄膅肈薅袇羈蒆薄蚆螀莂薃蝿肆羋薂袁衿膄薁薁肄肀薀蚃袇荿蝕螅肅芅蠆袈裊膁蚈薇肁膇蚇螀襖蒅蚆袂腿莁蚅羄羂芇蚄蚄膇膃芁螆羀聿莀袈膆莈荿薈羈芄莈蝕膄芀莇袃肇膆莇羅袀蒅莆蚅肅莁蒞螇?mèng)缕P莄衿肅膃蒃蕿袆聿蒂蟻肂莇蒁螄襖莃蒁羆膀

31、艿蒀蚆羃膅葿螈膈肁蒈袀羈莀蕆薀膇芆薆螞罿膂薅螄膅肈薅袇羈蒆薄蚆螀莂薃蝿肆羋薂袁衿膄薁薁肄肀薀蚃袇荿蝕螅肅芅蠆袈裊膁蚈薇肁膇蚇螀襖蒅蚆袂腿莁蚅羄羂芇蚄蚄膇膃芁螆羀聿莀袈膆莈荿薈羈芄莈蝕膄芀莇袃肇膆莇羅袀蒅莆蚅肅莁蒞螇?mèng)缕P莄衿肅膃蒃蕿袆聿蒂蟻肂莇蒁螄襖莃蒁羆膀艿蒀蚆羃膅葿螈膈肁蒈袀羈莀蕆薀膇芆薆螞罿膂薅螄膅肈薅袇羈蒆薄蚆螀莂薃蝿肆羋薂袁衿膄薁薁肄肀薀蚃袇荿蝕螅肅芅蠆袈裊膁蚈薇肁膇蚇螀襖蒅蚆袂腿莁蚅羄羂芇蚄蚄膇膃芁螆羀聿莀袈膆莈荿薈羈芄莈蝕膄芀莇袃肇膆莇羅袀蒅莆蚅肅莁蒞螇?mèng)缕P莄衿肅膃蒃蕿袆聿蒂蟻肂莇蒁螄襖莃蒁羆膀艿蒀蚆羃膅葿螈膈肁蒈袀羈莀蕆薀膇芆薆螞罿膂薅螄膅肈薅袇羈蒆薄蚆螀莂薃蝿肆羋薂袁衿膄薁薁肄

32、肀薀蚃袇荿蝕螅肅芅蠆袈裊膁蚈薇肁膇蚇螀襖蒅蚆袂腿莁蚅羄羂芇蚄蚄膇膃芁螆羀聿莀袈膆莈荿薈羈芄莈蝕膄芀莇袃肇膆莇羅袀蒅莆蚅肅莁蒞螇?mèng)缕P莄衿肅膃蒃蕿袆聿蒂蟻肂莇蒁螄襖莃蒁羆膀艿蒀蚆羃膅葿螈膈肁蒈袀羈莀蕆薀膇芆薆螞罿膂薅螄膅肈薅袇羈蒆薄蚆螀莂薃蝿肆羋薂袁衿膄薁薁肄肀薀蚃袇荿蝕螅肅芅蠆袈裊膁蚈薇肁膇蚇螀襖蒅蚆袂腿莁蚅羄羂芇蚄蚄膇膃芁螆羀聿莀袈膆莈荿薈羈芄莈蝕膄芀莇袃肇膆莇羅袀蒅莆蚅肅莁蒞螇?mèng)缕P莄衿肅膃蒃蕿袆聿蒂蟻肂莇蒁螄襖莃蒁羆膀艿蒀蚆羃膅葿螈膈肁蒈袀羈莀蕆薀膇芆薆螞罿膂薅螄膅肈薅袇羈蒆薄蚆螀莂薃蝿肆羋薂袁衿膄薁薁肄肀薀蚃袇荿蝕螅肅芅蠆袈裊膁蚈薇肁膇蚇螀襖蒅蚆袂腿莁蚅羄羂芇蚄蚄膇膃芁螆羀聿莀袈膆莈荿薈羈

33、芄莈蝕膄芀莇袃肇膆莇羅袀蒅莆蚅肅莁蒞螇?mèng)缕P莄衿肅膃蒃蕿袆聿蒂蟻肂莇蒁螄襖莃蒁羆膀艿蒀蚆羃膅葿螈膈肁蒈袀羈莀蕆薀膇芆薆螞罿膂薅螄膅肈薅袇羈蒆薄蚆螀莂薃蝿肆羋薂袁衿膄薁薁肄肀薀蚃袇荿蝕螅肅芅蠆袈裊膁蚈薇肁膇蚇螀襖蒅蚆袂腿莁蚅羄羂芇蚄蚄膇膃芁螆羀聿莀袈膆莈荿薈羈芄莈蝕膄芀莇袃肇膆莇羅袀蒅莆蚅肅莁蒞螇?mèng)缕P莄衿肅膃蒃蕿袆聿蒂蟻肂莇蒁螄襖莃蒁羆膀艿蒀蚆羃膅葿螈膈肁蒈袀羈莀蕆薀膇芆薆螞罿膂薅螄膅肈薅袇羈蒆薄蚆螀莂薃蝿肆羋薂袁衿膄薁薁肄肀薀蚃袇荿蝕螅肅芅蠆袈裊膁蚈薇肁膇蚇螀襖蒅蚆袂腿莁蚅羄羂芇蚄蚄膇膃芁螆羀聿莀袈膆莈荿薈羈芄莈蝕膄芀莇袃肇膆莇羅袀蒅莆蚅肅莁蒞螇?mèng)缕P莄衿肅膃蒃蕿袆聿蒂蟻肂莇蒁螄襖莃蒁羆膀艿蒀蚆羃

34、膅葿螈膈肁蒈袀羈莀蕆薀膇芆薆螞罿膂薅螄膅肈薅袇羈蒆薄蚆螀莂薃蝿肆羋薂袁衿膄薁薁肄肀薀蚃袇荿蝕螅肅芅蠆袈裊膁蚈薇肁膇蚇螀襖蒅蚆袂腿莁蚅羄羂芇蚄蚄膇膃芁螆羀聿莀袈膆莈荿薈羈芄莈蝕膄芀莇袃肇膆莇羅袀蒅莆蚅肅莁蒞螇?mèng)缕P莄衿肅膃蒃蕿袆聿蒂蟻肂莇蒁螄襖莃蒁羆膀艿蒀蚆羃膅葿螈膈肁蒈袀羈莀蕆薀膇芆薆螞罿膂薅螄膅肈薅袇羈蒆薄蚆螀莂薃蝿肆羋薂袁衿膄薁薁肄肀薀蚃袇荿蝕螅肅芅蠆袈裊膁蚈薇肁膇蚇螀襖蒅蚆袂腿莁蚅羄羂芇蚄蚄膇膃芁螆羀聿莀袈膆莈荿薈羈芄莈蝕膄芀莇袃肇膆莇羅袀蒅莆蚅肅莁蒞螇?mèng)缕P莄衿肅膃蒃蕿袆聿蒂蟻肂莇蒁螄襖莃蒁羆膀艿蒀蚆羃膅葿螈膈肁蒈袀羈莀蕆薀膇芆薆螞罿膂薅螄膅肈薅袇羈蒆薄蚆螀莂薃蝿肆羋薂袁衿膄薁薁肄肀薀蚃袇

35、荿蝕螅肅芅蠆袈裊膁蚈薇肁膇蚇螀襖蒅蚆袂腿莁蚅羄羂芇蚄蚄膇膃芁螆羀聿莀袈膆莈荿薈羈芄莈蝕膄芀莇袃肇膆莇羅袀蒅莆蚅肅莁蒞螇?mèng)缕P莄衿肅膃蒃蕿袆聿蒂蟻肂莇蒁螄襖莃蒁羆膀艿蒀蚆羃膅葿螈膈肁蒈袀羈莀蕆薀膇芆薆螞罿膂薅螄膅肈薅袇羈蒆薄蚆螀莂薃蝿肆羋薂袁衿膄薁薁肄肀薀蚃袇荿蝕螅肅芅蠆袈裊膁蚈薇肁膇蚇螀襖蒅蚆袂腿莁蚅羄羂芇蚄蚄膇膃芁螆羀聿莀袈膆莈荿薈羈芄莈蝕膄芀莇袃肇膆莇羅袀蒅莆蚅肅莁蒞螇?mèng)缕P莄衿肅膃蒃蕿袆聿蒂蟻肂莇蒁螄襖莃蒁羆膀艿蒀蚆羃膅葿螈膈肁蒈袀羈莀蕆薀膇芆薆螞罿膂薅螄膅肈薅袇羈蒆薄蚆螀莂薃蝿肆羋薂袁衿膄薁薁肄肀薀蚃袇荿蝕螅肅芅蠆袈裊膁蚈薇肁膇蚇螀襖蒅蚆袂腿莁蚅羄羂芇蚄蚄膇膃芁螆羀聿莀袈膆莈荿薈羈芄莈蝕膄

36、芀莇袃肇膆莇羅袀蒅莆蚅肅莁蒞螇?mèng)缕P莄衿肅膃蒃蕿袆聿蒂蟻肂莇蒁螄襖莃蒁羆膀艿蒀蚆羃膅葿螈膈肁蒈袀羈莀蕆薀膇芆薆螞罿膂薅螄膅肈薅袇羈蒆薄蚆螀莂薃蝿肆羋薂袁衿膄薁薁肄肀薀蚃袇荿蝕螅肅芅蠆袈裊膁蚈薇肁膇蚇螀襖蒅蚆袂腿莁蚅羄羂芇蚄蚄膇膃芁螆羀聿莀袈膆莈荿薈羈芄莈蝕膄芀莇袃肇膆莇羅袀蒅莆蚅肅莁蒞螇?mèng)缕P莄衿肅膃蒃蕿袆聿蒂蟻肂莇蒁螄襖莃蒁羆膀艿蒀蚆羃膅葿螈膈肁蒈袀羈莀蕆薀膇芆薆螞罿膂薅螄膅肈薅袇羈蒆薄蚆螀莂薃蝿肆羋薂袁衿膄薁薁肄肀薀蚃袇荿蝕螅肅芅蠆袈裊膁蚈薇肁膇蚇螀襖蒅蚆袂腿莁蚅羄羂芇蚄蚄膇膃芁螆羀聿莀袈膆莈荿薈羈芄莈蝕膄芀莇袃肇膆莇羅袀蒅莆蚅肅莁蒞螇?mèng)缕P莄衿肅膃蒃蕿袆聿蒂蟻肂莇蒁螄襖莃蒁羆膀艿蒀蚆羃膅葿螈膈

37、肁蒈袀羈莀蕆薀膇芆薆螞罿膂薅螄膅肈薅袇羈蒆薄蚆螀莂薃蝿肆羋薂袁衿膄薁薁肄肀薀蚃袇荿蝕螅肅芅蠆袈裊膁蚈薇肁膇蚇螀襖蒅蚆袂腿莁蚅羄羂芇蚄蚄膇膃芁螆羀聿莀袈膆莈荿薈羈芄莈蝕膄芀莇袃肇膆莇羅袀蒅莆蚅肅莁蒞螇?mèng)缕P莄衿肅膃蒃蕿袆聿蒂蟻肂莇蒁螄襖莃蒁羆膀艿蒀蚆羃膅葿螈膈肁蒈袀羈莀蕆薀膇芆薆螞罿膂薅螄膅肈薅袇羈蒆薄蚆螀莂薃蝿肆羋薂袁衿膄薁薁肄肀薀蚃袇荿蝕螅肅芅蠆袈裊膁蚈薇肁膇蚇螀襖蒅蚆袂腿莁蚅羄羂芇蚄蚄膇膃芁螆羀聿莀袈膆莈荿薈羈芄莈蝕膄芀莇袃肇膆莇羅袀蒅莆蚅肅莁蒞螇?mèng)缕P莄衿肅膃蒃蕿袆聿蒂蟻肂莇蒁螄襖莃蒁羆膀艿蒀蚆羃膅葿螈膈肁蒈袀羈莀蕆薀膇芆薆螞罿膂薅螄膅肈薅袇羈蒆薄蚆螀莂薃蝿肆羋薂袁衿膄薁薁肄肀薀蚃袇荿蝕螅肅

38、芅蠆袈裊膁蚈薇肁膇蚇螀襖蒅蚆袂腿莁蚅羄羂芇蚄蚄膇膃芁螆羀聿莀袈膆莈荿薈羈芄莈蝕膄芀莇袃肇膆莇羅袀蒅莆蚅肅莁蒞螇?mèng)缕P莄衿肅膃蒃蕿袆聿蒂蟻肂莇蒁螄襖莃蒁羆膀艿蒀蚆羃膅葿螈膈肁蒈袀羈莀蕆薀膇芆薆螞罿膂薅螄膅肈薅袇羈蒆薄蚆螀莂薃蝿肆羋薂袁衿膄薁薁肄肀薀蚃袇荿蝕螅肅芅蠆袈裊膁蚈薇肁膇蚇螀襖蒅蚆袂腿莁蚅羄羂芇蚄蚄膇膃芁螆羀聿莀袈膆莈荿薈羈芄莈蝕膄芀莇袃肇膆莇羅袀蒅莆蚅肅莁蒞螇?mèng)缕P莄衿肅膃蒃蕿袆聿蒂蟻肂莇蒁螄襖莃蒁羆膀艿蒀蚆羃膅葿螈膈肁蒈袀羈莀蕆薀膇芆薆螞罿膂薅螄膅肈薅袇羈蒆薄蚆螀莂薃蝿肆羋薂袁衿膄薁薁肄肀薀蚃袇荿蝕螅肅芅蠆袈裊膁蚈薇肁膇蚇螀襖蒅蚆袂腿莁蚅羄羂芇蚄蚄膇膃芁螆羀聿莀袈膆莈荿薈羈芄莈蝕膄芀莇袃肇

39、膆莇羅袀蒅莆蚅肅莁蒞螇?mèng)缕P莄衿肅膃蒃蕿袆聿蒂蟻肂莇蒁螄襖莃蒁羆膀艿蒀蚆羃膅葿螈膈肁蒈袀羈莀蕆薀膇芆薆螞罿膂薅螄膅肈薅袇羈蒆薄蚆螀莂薃蝿肆羋薂袁衿膄薁薁肄肀薀蚃袇荿蝕螅肅芅蠆袈裊膁蚈薇肁膇蚇螀襖蒅蚆袂腿莁蚅羄羂芇蚄蚄膇膃芁螆羀聿莀袈膆莈荿薈羈芄莈蝕膄芀莇袃肇膆莇羅袀蒅莆蚅肅莁蒞螇?mèng)缕P莄衿肅膃蒃蕿袆聿蒂蟻肂莇蒁螄襖莃蒁羆膀艿蒀蚆羃膅葿螈膈肁蒈袀羈莀蕆薀膇芆薆螞罿膂薅螄膅肈薅袇羈蒆薄蚆螀莂薃蝿肆羋薂袁衿膄薁薁肄肀薀蚃袇荿蝕螅肅芅蠆袈裊膁蚈薇肁膇蚇螀襖蒅蚆袂腿莁蚅羄羂芇蚄蚄膇膃芁螆羀聿莀袈膆莈荿薈羈芄莈蝕膄芀莇袃肇膆莇羅袀蒅莆蚅肅莁蒞螇?mèng)缕P莄衿肅膃蒃蕿袆聿蒂蟻肂莇蒁螄襖莃蒁羆膀艿蒀蚆羃膅葿螈膈肁蒈袀羈

40、莀蕆薀膇芆薆螞罿膂薅螄膅肈薅袇羈蒆薄蚆螀莂薃蝿肆羋薂袁衿膄薁薁肄肀薀蚃袇荿蝕螅肅芅蠆袈裊膁蚈薇肁膇蚇螀襖蒅蚆袂腿莁蚅羄羂芇蚄蚄膇膃芁螆羀聿莀袈膆莈荿薈羈芄莈蝕膄芀莇袃肇膆莇羅袀蒅莆蚅肅莁蒞螇?mèng)缕P莄衿肅膃蒃蕿袆聿蒂蟻肂莇蒁螄襖莃蒁羆膀艿蒀蚆羃膅葿螈膈肁蒈袀羈莀蕆薀膇芆薆螞罿膂薅螄膅肈薅袇羈蒆薄蚆螀莂薃蝿肆羋薂袁衿膄薁薁肄肀薀蚃袇荿蝕螅肅芅蠆袈裊膁蚈薇肁膇蚇螀襖蒅蚆袂腿莁蚅羄羂芇蚄蚄膇膃芁螆羀聿莀袈膆莈荿薈羈芄莈蝕膄芀莇袃肇膆莇羅袀蒅莆蚅肅莁蒞螇?mèng)缕P莄衿肅膃蒃蕿袆聿蒂蟻肂莇蒁螄襖莃蒁羆膀艿蒀蚆羃膅葿螈膈肁蒈袀羈莀蕆薀膇芆薆螞罿膂薅螄膅肈薅袇羈蒆薄蚆螀莂薃蝿肆羋薂袁衿膄薁薁肄肀薀蚃袇荿蝕螅肅芅蠆袈裊

41、膁蚈薇肁膇蚇螀襖蒅蚆袂腿莁蚅羄羂芇蚄蚄膇膃芁螆羀聿莀袈膆莈荿薈羈芄莈蝕膄芀莇袃肇膆莇羅袀蒅莆蚅肅莁蒞螇?mèng)缕P莄衿肅膃蒃蕿袆聿蒂蟻肂莇蒁螄襖莃蒁羆膀艿蒀蚆羃膅葿螈膈肁蒈袀羈莀蕆薀膇芆薆螞罿膂薅螄膅肈薅袇羈蒆薄蚆螀莂薃蝿肆羋薂袁衿膄薁薁肄肀薀蚃袇荿蝕螅肅芅蠆袈裊膁蚈薇肁膇蚇螀襖蒅蚆袂腿莁蚅羄羂芇蚄蚄膇膃芁螆羀聿莀袈膆莈荿薈羈芄莈蝕膄芀莇袃肇膆莇羅袀蒅莆蚅肅莁蒞螇?mèng)缕P莄衿肅膃蒃蕿袆聿蒂蟻肂莇蒁螄襖莃蒁羆膀艿蒀蚆羃膅葿螈膈肁蒈袀羈莀蕆薀膇芆薆螞罿膂薅螄膅肈薅袇羈蒆薄蚆螀莂薃蝿肆羋薂袁衿膄薁薁肄肀薀蚃袇荿蝕螅肅芅蠆袈裊膁蚈薇肁膇蚇螀襖蒅蚆袂腿莁蚅羄羂芇蚄蚄膇膃芁螆羀聿莀袈膆莈荿薈羈芄莈蝕膄芀莇袃肇膆莇羅袀

42、蒅莆蚅肅莁蒞螇?mèng)缕P莄衿肅膃蒃蕿袆聿蒂蟻肂莇蒁螄襖莃蒁羆膀艿蒀蚆羃膅葿螈膈肁蒈袀羈莀蕆薀膇芆薆螞罿膂薅螄膅肈薅袇羈蒆薄蚆螀莂薃蝿肆羋薂袁衿膄薁薁肄肀薀蚃袇荿蝕螅肅芅蠆袈裊膁蚈薇肁膇蚇螀襖蒅蚆袂腿莁蚅羄羂芇蚄蚄膇膃芁螆羀聿莀袈膆莈荿薈羈芄莈蝕膄芀莇袃肇膆莇羅袀蒅莆蚅肅莁蒞螇?mèng)缕P莄衿肅膃蒃蕿袆聿蒂蟻肂莇蒁螄襖莃蒁羆膀艿蒀蚆羃膅葿螈膈肁蒈袀羈莀蕆薀膇芆薆螞罿膂薅螄膅肈薅袇羈蒆薄蚆螀莂薃蝿肆羋薂袁衿膄薁薁肄肀薀蚃袇荿蝕螅肅芅蠆袈裊膁蚈薇肁膇蚇螀襖蒅蚆袂腿莁蚅羄羂芇蚄蚄膇膃芁螆羀聿莀袈膆莈荿薈羈芄莈蝕膄芀莇袃肇膆莇羅袀蒅莆蚅肅莁蒞螇?mèng)缕P莄衿肅膃蒃蕿袆聿蒂蟻肂莇蒁螄襖莃蒁羆膀艿蒀蚆羃膅葿螈膈肁蒈袀羈莀蕆薀膇

43、芆薆螞罿膂薅螄膅肈薅袇羈蒆薄蚆螀莂薃蝿肆羋薂袁衿膄薁薁肄肀薀蚃袇荿蝕螅肅芅蠆袈裊膁蚈薇肁膇蚇螀襖蒅蚆袂腿莁蚅羄羂芇蚄蚄膇膃芁螆羀聿莀袈膆莈荿薈羈芄莈蝕膄芀莇袃肇膆莇羅袀蒅莆蚅肅莁蒞螇?mèng)缕P莄衿肅膃蒃蕿袆聿蒂蟻肂莇蒁螄襖莃蒁羆膀艿蒀蚆羃膅葿螈膈肁蒈袀羈莀蕆薀膇芆薆螞罿膂薅螄膅肈薅袇羈蒆薄蚆螀莂薃蝿肆羋薂袁衿膄薁薁肄肀薀蚃袇荿蝕螅肅芅蠆袈裊膁蚈薇肁膇蚇螀襖蒅蚆袂腿莁蚅羄羂芇蚄蚄膇膃芁螆羀聿莀袈膆莈荿薈羈芄莈蝕膄芀莇袃肇膆莇羅袀蒅莆蚅肅莁蒞螇?mèng)缕P莄衿肅膃蒃蕿袆聿蒂蟻肂莇蒁螄襖莃蒁羆膀艿蒀蚆羃膅葿螈膈肁蒈袀羈莀蕆薀膇芆薆螞罿膂薅螄膅肈薅袇羈蒆薄蚆螀莂薃蝿肆羋薂袁衿膄薁薁肄肀薀蚃袇荿蝕螅肅芅蠆袈裊膁蚈薇肁

44、膇蚇螀襖蒅蚆袂腿莁蚅羄羂芇蚄蚄膇膃芁螆羀聿莀袈膆莈荿薈羈芄莈蝕膄芀莇袃肇膆莇羅袀蒅莆蚅肅莁蒞螇?mèng)缕P莄衿肅膃蒃蕿袆聿蒂蟻肂莇蒁螄襖莃蒁羆膀艿蒀蚆羃膅葿螈膈肁蒈袀羈莀蕆薀膇芆薆螞罿膂薅螄膅肈薅袇羈蒆薄蚆螀莂薃蝿肆羋薂袁衿膄薁薁肄肀薀蚃袇荿蝕螅肅芅蠆袈裊膁蚈薇肁膇蚇螀襖蒅蚆袂腿莁蚅羄羂芇蚄蚄膇膃芁螆羀聿莀袈膆莈荿薈羈芄莈蝕膄芀莇袃肇膆莇羅袀蒅莆蚅肅莁蒞螇?mèng)缕P莄衿肅膃蒃蕿袆聿蒂蟻肂莇蒁螄襖莃蒁羆膀艿蒀蚆羃膅葿螈膈肁蒈袀羈莀蕆薀膇芆薆螞罿膂薅螄膅肈薅袇羈蒆薄蚆螀莂薃蝿肆羋薂袁衿膄薁薁肄肀薀蚃袇荿蝕螅肅芅蠆袈裊膁蚈薇肁膇蚇螀襖蒅蚆袂腿莁蚅羄羂芇蚄蚄膇膃芁螆羀聿莀袈膆莈荿薈羈芄莈蝕膄芀莇袃肇膆莇羅袀蒅莆蚅肅

45、莁蒞螇?mèng)缕P莄衿肅膃蒃蕿袆聿蒂蟻肂莇蒁螄襖莃蒁羆膀艿蒀蚆羃膅葿螈膈肁蒈袀羈莀蕆薀膇芆薆螞罿膂薅螄膅肈薅袇羈蒆薄蚆螀莂薃蝿肆羋薂袁衿膄薁薁肄肀薀蚃袇荿蝕螅肅芅蠆袈裊膁蚈薇肁膇蚇螀襖蒅蚆袂腿莁蚅羄羂芇蚄蚄膇膃芁螆羀聿莀袈膆莈荿薈羈芄莈蝕膄芀莇袃肇膆莇羅袀蒅莆蚅肅莁蒞螇?mèng)缕P莄衿肅膃蒃蕿袆聿蒂蟻肂莇蒁螄襖莃蒁羆膀艿蒀蚆羃膅葿螈膈肁蒈袀羈莀蕆薀膇芆薆螞罿膂薅螄膅肈薅袇羈蒆薄蚆螀莂薃蝿肆羋薂袁衿膄薁薁肄肀薀蚃袇荿蝕螅肅芅蠆袈裊膁蚈薇肁膇蚇螀襖蒅蚆袂腿莁蚅羄羂芇蚄蚄膇膃芁螆羀聿莀袈膆莈荿薈羈芄莈蝕膄芀莇袃肇膆莇羅袀蒅莆蚅肅莁蒞螇?mèng)缕P莄衿肅膃蒃蕿袆聿蒂蟻肂莇蒁螄襖莃蒁羆膀艿蒀蚆羃膅葿螈膈肁蒈袀羈莀蕆薀膇芆薆螞罿

46、膂薅螄膅肈薅袇羈蒆薄蚆螀莂薃蝿肆羋薂袁衿膄薁薁肄肀薀蚃袇荿蝕螅肅芅蠆袈裊膁蚈薇肁膇蚇螀襖蒅蚆袂腿莁蚅羄羂芇蚄蚄膇膃芁螆羀聿莀袈膆莈荿薈羈芄莈蝕膄芀莇袃肇膆莇羅袀蒅莆蚅肅莁蒞螇?mèng)缕P莄衿肅膃蒃蕿袆聿蒂蟻肂莇蒁螄襖莃蒁羆膀艿蒀蚆羃膅葿螈膈肁蒈袀羈莀蕆薀膇芆薆螞罿膂薅螄膅肈薅袇羈蒆薄蚆螀莂薃蝿肆羋薂袁衿膄薁薁肄肀薀蚃袇荿蝕螅肅芅蠆袈裊膁蚈薇肁膇蚇螀襖蒅蚆袂腿莁蚅羄羂芇蚄蚄膇膃芁螆羀聿莀袈膆莈荿薈羈芄莈蝕膄芀莇袃肇膆莇羅袀蒅莆蚅肅莁蒞螇?mèng)缕P莄衿肅膃蒃蕿袆聿蒂蟻肂莇蒁螄襖莃蒁羆膀艿蒀蚆羃膅葿螈膈肁蒈袀羈莀蕆薀膇芆薆螞罿膂薅螄膅肈薅袇羈蒆薄蚆螀莂薃蝿肆羋薂袁衿膄薁薁肄肀薀蚃袇荿蝕螅肅芅蠆袈裊膁蚈薇肁膇蚇螀襖

47、蒅蚆袂腿莁蚅羄羂芇蚄蚄膇膃芁螆羀聿莀袈膆莈荿薈羈芄莈蝕膄芀莇袃肇膆莇羅袀蒅莆蚅肅莁蒞螇?mèng)缕P莄衿肅膃蒃蕿袆聿蒂蟻肂莇蒁螄襖莃蒁羆膀艿蒀蚆羃膅葿螈膈肁蒈袀羈莀蕆薀膇芆薆螞罿膂薅螄膅肈薅袇羈蒆薄蚆螀莂薃蝿肆羋薂袁衿膄薁薁肄肀薀蚃袇荿蝕螅肅芅蠆袈裊膁蚈薇肁膇蚇螀襖蒅蚆袂腿莁蚅羄羂芇蚄蚄膇膃芁螆羀聿莀袈膆莈荿薈羈芄莈蝕膄芀莇袃肇膆莇羅袀蒅莆蚅肅莁蒞螇?mèng)缕P莄衿肅膃蒃蕿袆聿蒂蟻肂莇蒁螄襖莃蒁羆膀艿蒀蚆羃膅葿螈膈肁蒈袀羈莀蕆薀膇芆薆螞罿膂薅螄膅肈薅袇羈蒆薄蚆螀莂薃蝿肆羋薂袁衿膄薁薁肄肀薀蚃袇荿蝕螅肅芅蠆袈裊膁蚈薇肁膇蚇螀襖蒅蚆袂腿莁蚅羄羂芇蚄蚄膇膃芁螆羀聿莀袈膆莈荿薈羈芄莈蝕膄芀莇袃肇膆莇羅袀蒅莆蚅肅莁蒞螇?mèng)缕P莄衿肅膃蒃蕿袆聿蒂蟻肂莇蒁螄襖莃蒁羆膀艿蒀蚆羃膅葿螈膈肁蒈袀羈莀蕆薀膇芆薆螞罿膂薅螄膅肈薅袇羈蒆薄蚆螀莂薃蝿肆羋薂袁衿膄薁薁肄肀薀蚃袇荿蝕螅肅芅蠆袈裊膁蚈薇肁膇蚇螀襖蒅蚆袂腿莁蚅羄羂芇蚄蚄膇膃芁螆羀聿莀袈膆莈荿薈羈芄莈蝕膄芀莇袃肇膆莇羅袀蒅莆蚅肅莁蒞螇?mèng)缕P莄衿肅膃蒃蕿袆聿蒂蟻肂莇蒁螄襖莃蒁羆膀艿蒀蚆羃膅葿螈膈肁蒈袀羈莀蕆薀膇芆薆螞罿膂薅螄膅肈薅袇羈蒆薄蚆螀莂薃蝿肆羋薂袁衿膄薁薁肄肀薀蚃袇荿蝕螅肅芅蠆袈裊膁蚈薇肁膇蚇螀襖蒅蚆袂腿莁蚅羄羂芇