財(cái)務(wù)管理作業(yè)PPT學(xué)習(xí)教案

1、會(huì)計(jì)學(xué)1財(cái)務(wù)管理作業(yè)財(cái)務(wù)管理作業(yè)第1頁/共48頁第2頁/共48頁（元）（元）第3頁/共48頁（元）（元）第4頁/共48頁第5頁/共48頁P(yáng)A m+n（P/A,i,） （P/A,i,m） PAi（P/A,i,n）(P/F, ,m)第6頁/共48頁第7頁/共48頁ifimf(KKRR )第8頁/共48頁市場狀況概率年預(yù)期收益（萬元）甲公司乙公司丙公司良好0.3405080一般0.52020-20較差0.25-5-30要求：假定你是該企業(yè)集團(tuán)的穩(wěn)健型決策者，要求：假定你是該企業(yè)集團(tuán)的穩(wěn)健型決策者，請(qǐng)依據(jù)風(fēng)險(xiǎn)與收益原理作出選擇。請(qǐng)依據(jù)風(fēng)險(xiǎn)與收益原理作出選擇。 第9頁/共48頁in1iiPXEn1ii2

2、P)E(XiEq 第10頁/共48頁第11頁/共48頁第12頁/共48頁資產(chǎn)資產(chǎn)金額金額負(fù)債及所有者權(quán)負(fù)債及所有者權(quán)益益金額金額現(xiàn)金（包括銀行存款）現(xiàn)金（包括銀行存款）40應(yīng)付賬款應(yīng)付賬款40應(yīng)收賬款應(yīng)收賬款60應(yīng)付費(fèi)用應(yīng)付費(fèi)用40存貨存貨300短期借款短期借款120固定資產(chǎn)凈值固定資產(chǎn)凈值600實(shí)收資本實(shí)收資本700留存收益留存收益100合計(jì)合計(jì)1000合計(jì)合計(jì)1000該企業(yè)該企業(yè)20X1年的銷售收入為年的銷售收入為1600萬元，萬元，20X2年該企業(yè)在不增加固定資產(chǎn)年該企業(yè)在不增加固定資產(chǎn)的情況下，銷售收入預(yù)計(jì)將達(dá)到的情況下，銷售收入預(yù)計(jì)將達(dá)到2000萬元，若該企業(yè)萬元，若該企業(yè)20X2年

3、預(yù)計(jì)稅后利潤年預(yù)計(jì)稅后利潤為為60萬元，留用比例為萬元，留用比例為30，請(qǐng)確定該企業(yè)，請(qǐng)確定該企業(yè)20X2年對(duì)外籌資數(shù)量。年對(duì)外籌資數(shù)量。 第13頁/共48頁六、籌資數(shù)量預(yù)測六、籌資數(shù)量預(yù)測第第3章章章章（三）定量預(yù)測法（三）定量預(yù)測法 1.銷售百分比法銷售百分比法 （4 4）公式）公式 ：外部資金需要量外部資金需要量= =增加的增加的資產(chǎn)資產(chǎn)- -增加的增加的負(fù)債負(fù)債- -增加的增加的留存收益留存收益 100ABS-S-SPESS 對(duì)外籌資的數(shù)量A A= =敏感資產(chǎn)敏感資產(chǎn) ( (隨銷隨銷售變化的資產(chǎn)售變化的資產(chǎn)) )B B= =敏感負(fù)債敏感負(fù)債 ( (隨銷隨銷售變化的負(fù)債售變化的負(fù)債) )

4、P P= =銷售凈利潤率銷售凈利潤率 S S1 1= =預(yù)測期銷售額預(yù)測期銷售額 單位銷售額所需的單位銷售額所需的資產(chǎn)數(shù)量資產(chǎn)數(shù)量 單位銷售額所產(chǎn)生的自然負(fù)債數(shù)量單位銷售額所產(chǎn)生的自然負(fù)債數(shù)量 第一節(jié)第一節(jié) 長期籌資概述長期籌資概述第14頁/共48頁000()SSABSSPESS 資產(chǎn)資產(chǎn)金額金額比例比例預(yù)計(jì)預(yù)計(jì)負(fù)債負(fù)債+權(quán)益權(quán)益金額金額比例比例預(yù)計(jì)預(yù)計(jì)現(xiàn)金現(xiàn)金402.50%50應(yīng)付賬款應(yīng)付賬款402.50%50應(yīng)收賬款應(yīng)收賬款603.75%75應(yīng)付費(fèi)用應(yīng)付費(fèi)用402.50%50存貨存貨30018.75%375短期借款短期借款1207.50%150固定資產(chǎn)固定資產(chǎn)600/600實(shí)收資本實(shí)收資本

5、700/700留存收益留存收益100118合計(jì)合計(jì)10001100合計(jì)合計(jì)10001068第15頁/共48頁5.88%15%-11005%100?第16頁/共48頁元）（727.020.4039180012%1810%10001000P8P 1000P/F 12% 81000 10%P/A 12% 8（，）（，）元900.664.96761000.40391000第17頁/共48頁6000060000A14311.27(/, , )P/A 20% 104.1925PpA i n元（， ）600006000060000A=11314( / , ,)P/A18% 91114.3030 15.303

6、0nPp A i元（， ）第18頁/共48頁第19頁/共48頁b0 (1T) 100015%1-25%K=10.23%B(1- )1100If（）第20頁/共48頁881)1 (1000K125%-115%100 1100Ktt）（）（%42. 9K01(1)(1)(1)(1)ntnntbbtKTBfKIB第21頁/共48頁150=176.47-(115%)實(shí)際需要資金萬元（1 補(bǔ)償性比率）176.47 12%1-25%15.88K=15.128%150150利息（）本金第22頁/共48頁1S00.4K =5%21.67%100(1)2.5-1000DgPf第23頁/共48頁D0 I (1 T

7、) 1000 10%1-25%K7.515%P(1- )10001-0.2%f（）（）第24頁/共48頁bB0 (1 T) 1500 12%1-25%K=9.31%B(1- )1500-50If（）第25頁/共48頁1S00 .4K=5 %2 1 .6 7 %1 0 0(1)2 .5 -1 0 0 0DgPfD0 I(1T ) 10%1-25%K7.515%P(1- )1-0.2%f（）（）bB0 (1T) 150012%1-25%K=9.31%B(1- )1500-50If（）WACC 21.67%7.515%9.31%15.13150%20%30%第26頁/共48頁48=1201-60%F

8、P V保本點(diǎn)萬元銷售銷售價(jià)格價(jià)格 單位變單位變動(dòng)成本動(dòng)成本 固定固定成本成本第27頁/共48頁M3201-60%DOL=1.6EBIT3201-60%-48（）（）EBIT3201-60% -48DFL =1.14EBIT-I3201-60% -48-2500.40.1（）（）DTL=1.61.14=1.83 第28頁/共48頁()(1)EBITITEPSN息稅前息稅前利潤利潤 負(fù)債負(fù)債利息利息 所得稅所得稅稅率稅率 普通股普通股股數(shù)股數(shù) 元）（0.7510025%-112%50010%400-200EPS1元）（0.9612525%-110%400-200EPS2第29頁/共48頁11221

9、2 (EBITI )(1T)D(EBITI )(1T)DNN500/20100 25%-110%400-EBIT10025%-112%500-10%400-EBIT）（）（EBIT340萬元200萬元（預(yù)計(jì)）所以方案2好第30頁/共48頁1EBIT200DFL 2EBIT - I200-400 10%-500 12%2EBIT200DFL 1.25EBIT - I200-400 10%第31頁/共48頁第32頁/共48頁第33頁/共48頁第34頁/共48頁第35頁/共48頁第36頁/共48頁第37頁/共48頁12345甲甲20 00025 00028 00033 00040 000乙乙80 0

10、0095 000100 00080 00090 000丙丙3 0003 0004 0005 0004 500要求：試對(duì)甲、乙、丙三個(gè)投資項(xiàng)目的可行性作出評(píng)價(jià)。要求：試對(duì)甲、乙、丙三個(gè)投資項(xiàng)目的可行性作出評(píng)價(jià)。 第38頁/共48頁第39頁/共48頁第40頁/共48頁第41頁/共48頁28400 150260007%2420TbNiTCTbi最佳現(xiàn)金持有量最低萬元 = 28400 1507%現(xiàn)金持有成本 萬元第42頁/共48頁項(xiàng)目項(xiàng)目目前收賬政策目前收賬政策改變后的收賬政策改變后的收賬政策銷售收入銷售收入340360邊際收益邊際收益8590年收賬費(fèi)用年收賬費(fèi)用64壞賬損失壞賬損失6.89應(yīng)收賬款機(jī)會(huì)成應(yīng)收賬款機(jī)會(huì)成本本5.5255.85扣除信用成本后扣除信用成本后的收益的收益66.67571.15應(yīng)該降低收賬費(fèi)用。 第43頁/共48頁項(xiàng)目目前收賬政策擬改變的收賬政策銷售收入30003300邊際收益900990現(xiàn)金折扣成本4.455年收賬費(fèi)用4858.78壞賬損失6066應(yīng)收賬款機(jī)會(huì)成本2118.48扣除信用成本后的收益771842.285應(yīng)該改變 第44頁/共48頁2 360002030048001636000/300120QN千克 TC= 2 36000 20 16元次第45頁/共48頁2 8000 16080032004Q件