財務管理學課件第十三章章財務

1、l一、財務分析的基礎環(huán)節(jié)一、財務分析的基礎環(huán)節(jié)l 解讀三大財務報表解讀三大財務報表l二、財務分析的核心環(huán)節(jié)二、財務分析的核心環(huán)節(jié)l 比率分析比率分析l三、財務分析的深層環(huán)節(jié)三、財務分析的深層環(huán)節(jié)l 綜合分析綜合分析l四、財務分析的關鍵環(huán)節(jié)四、財務分析的關鍵環(huán)節(jié)l 關注報表的真實性關注報表的真實性l投資者投資者：是否投資？是否轉讓股份？如何考核經(jīng)營者業(yè)績？l債權人債權人：是否貸款？l企業(yè)管理當局：企業(yè)管理當局：如何籌資？如何投資？如何進如何籌資？如何投資？如何進行稅收籌劃？如何進行盈余管理？行稅收籌劃？如何進行盈余管理？l其他有關部門其他有關部門：l工商、稅務l供應商l審計師、咨詢機構等審計師、

2、咨詢機構等l資產(chǎn)負債表（資產(chǎn)負債表（ Balance Sheetl1、結構。、結構。l2、解讀重點、解讀重點。l損益表（損益表（ Income Statementl1、結構。、結構。l2、解讀重點。、解讀重點。l現(xiàn)金流量表（現(xiàn)金流量表（ Cash Flowsl1、結構。、結構。l2、解讀重點。、解讀重點。l反映企業(yè)在某一特定日期財務狀況的報表反映企業(yè)在某一特定日期財務狀況的報表l理論依據(jù)：理論依據(jù)：“資產(chǎn)資產(chǎn)= =負債負債+ +所有者權益所有者權益”l時點報表時點報表, ,靜態(tài)報表靜態(tài)報表l報表內(nèi)項目排列原則報表內(nèi)項目排列原則l 資產(chǎn)負債表資產(chǎn)負債表l 單位單位 年年月月日日 貨幣貨幣 負 債

3、資 產(chǎn) 所有者權益流動資產(chǎn)流動資產(chǎn) 5,000 流動負債流動負債 4,000 普通股普通股現(xiàn)金現(xiàn)金 1,000 應付帳款應付帳款 股本股本 1,000短期投資短期投資 500 短期應付票據(jù)短期應付票據(jù) 發(fā)行溢價發(fā)行溢價 2,000應收帳款應收帳款 2, 500 短期貸款短期貸款 存貨存貨 1, 000 優(yōu)先股優(yōu)先股其它流動資產(chǎn)其它流動資產(chǎn) 0 長期負債長期負債 2,000 留存收益留存收益 1,000 長期貸款長期貸款長期資產(chǎn)長期資產(chǎn) 5,000 債券債券 長期投資長期投資 1,000 長期應付票據(jù)長期應付票據(jù) 無形資產(chǎn)無形資產(chǎn) 融資租賃融資租賃 固定資產(chǎn)固定資產(chǎn) 4,000 土地土地 設備廠

4、房設備廠房 中國上市公司的中國上市公司的股本結構股本結構l關注報表項目的構成，如流動與非流動情況？關注報表項目的構成，如流動與非流動情況？l 資產(chǎn)質(zhì)量如何？如不良資產(chǎn)有多少？資產(chǎn)質(zhì)量如何？如不良資產(chǎn)有多少？l近期的債務壓力有多大？近期的債務壓力有多大？l歷年的盈余積累如何？歷年的盈余積累如何？l不僅應關注總資產(chǎn)，更應關注凈資產(chǎn)不僅應關注總資產(chǎn)，更應關注凈資產(chǎn)l反映公司在一定期間的經(jīng)營成果反映公司在一定期間的經(jīng)營成果l理論依據(jù)：理論依據(jù)：“收入收入- -費用費用= =損益損益”。l動態(tài)報表、期間報表動態(tài)報表、期間報表l 損益表損益表l單位：單位： 年年月月 貨幣：貨幣：一、產(chǎn)品銷售收入產(chǎn)品銷售收

5、入二、產(chǎn)品銷售利潤二、產(chǎn)品銷售利潤三、營業(yè)利潤三、營業(yè)利潤四、利潤總額四、利潤總額五、凈利潤五、凈利潤 銷銷 售售 收收 入入 10 0,0 0 0銷銷 售售 成成 本本 6 0,0 0 0- -毛毛 利利 4 0,0 0 0經(jīng)經(jīng) 營營 費費 用用 2 6,0 0 0 銷銷 售售 費費 用用 管管 理理 費費 用用 總總 務務 費費 用用- -經(jīng)經(jīng) 營營 利利 潤潤 1 4,0 0 0 1 4 ,0 0 0利利 息息 1 0,0 0 0 0- - -稅稅 前前 利利 潤潤 4 ,0 0 0 1 4 , 0 0 0 1 0,0 0 0稅稅 40% 1,6 0 0 5 ,6 0 0 4 ,0 0

6、0 稅稅 盾盾- - - - 稅稅 后后 利利 潤潤 2 ,4 0 0 8 ,4 0 0 6,0 0 0優(yōu)優(yōu) 先先 股股 股股 利利 1 ,4 0 0- -歸歸 屬屬 普普 通通 股股 的的 收益收益 1, 0 0 0普普 通通 股股 股股 利利 4 0 0- -留留 存存 收收 益益 6 0 0l表達公司在一定期間的經(jīng)營成果。表達公司在一定期間的經(jīng)營成果。l凈利潤凈利潤=利潤總額利潤總額所得稅所得稅l利潤總額利潤總額=營業(yè)利潤營業(yè)利潤+（）投資收益）投資收益+營業(yè)外收益營業(yè)外收益營業(yè)外支出營業(yè)外支出l營業(yè)利潤營業(yè)利潤=主營業(yè)務利潤主營業(yè)務利潤+其他業(yè)務利潤其他業(yè)務利潤管理費用管理費用營業(yè)費用

7、營業(yè)費用l 財務費用財務費用l主營業(yè)務利潤主營業(yè)務利潤=主營業(yè)務收入主營業(yè)務收入主營業(yè)務成本主營業(yè)務成本l 主營業(yè)務稅金及附加主營業(yè)務稅金及附加解讀重點：關注利潤的構成解讀重點：關注利潤的構成 不僅關注凈利潤，更應關注主營業(yè)務利潤不僅關注凈利潤，更應關注主營業(yè)務利潤l反映公司一定會計期間內(nèi)有關現(xiàn)金和現(xiàn)反映公司一定會計期間內(nèi)有關現(xiàn)金和現(xiàn)金等價物流入和流出的信息。金等價物流入和流出的信息。l理論依據(jù)：理論依據(jù)：l 現(xiàn)金凈流量現(xiàn)金凈流量= =現(xiàn)金流入現(xiàn)金流入現(xiàn)金流出現(xiàn)金流出l動態(tài)報表，期間性報表動態(tài)報表，期間性報表l 現(xiàn)金流量表現(xiàn)金流量表l單位：單位： 年度年度 貨幣：貨幣：一、一、 經(jīng)營活動產(chǎn)生的

8、現(xiàn)金凈流量經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量二、投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量二、投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量三、籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量三、籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量四、現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物凈增加額四、現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物凈增加額l經(jīng)營活動現(xiàn)金流在評價企業(yè)未來獲取現(xiàn)金能力時最經(jīng)營活動現(xiàn)金流在評價企業(yè)未來獲取現(xiàn)金能力時最為關鍵。為關鍵。l投資和融資活動的現(xiàn)金流的分析，應結合經(jīng)營現(xiàn)金投資和融資活動的現(xiàn)金流的分析，應結合經(jīng)營現(xiàn)金流共同進行。流共同進行。l( (一一) )短期償債能力分析短期償債能力分析l1、流動比率、流動比率l流動比率流動資產(chǎn)流動比率流動資產(chǎn)流動負債流動負債l一般認為合理的最低流動比率是一般認為合理的最低流動比

9、率是2，但在實務中，這并，但在實務中，這并不能成為統(tǒng)一的標準，還要與同行業(yè)平均流動比率、不能成為統(tǒng)一的標準，還要與同行業(yè)平均流動比率、本企業(yè)歷史的流動比率進行比較，才能評價這個比率本企業(yè)歷史的流動比率進行比較，才能評價這個比率是高還是低。是高還是低。2、速動比率、速動比率 速動比率（流動資產(chǎn)存貨）速動比率（流動資產(chǎn)存貨）流動負債流動負債通常認為正常的速動比率為通常認為正常的速動比率為1，但因為行業(yè)不同，速動比率沒有統(tǒng)一，但因為行業(yè)不同，速動比率沒有統(tǒng)一的標準，要與行業(yè)平均水平進行比較。的標準，要與行業(yè)平均水平進行比較。也可采用保守速動比率（或稱超速動比率），其計算公式為：也可采用保守速動比率（

10、或稱超速動比率），其計算公式為：保守速動比率保守速動比率（現(xiàn)金短期證券應收賬款凈額）流動負債（現(xiàn)金短期證券應收賬款凈額）流動負債n 現(xiàn)金比率現(xiàn)金比率 = =（貨幣資金（貨幣資金 + + 現(xiàn)金等價物）現(xiàn)金等價物）/ /流動負債合計流動負債合計 n分析分析n 分析要點：分析要點：比率越高，償債能力越強。比率越高，償債能力越強。比率過高，并比率過高，并 n 非好現(xiàn)象。非好現(xiàn)象。比速動比率更科學。比速動比率更科學。一般認為結果為一般認為結果為n 0.5-10.5-1比較合適。比較合適。應將上述三項指標結合起來進行分析。應將上述三項指標結合起來進行分析。 （二）長期償債能力分析（二）長期償債能力分析1、

11、資產(chǎn)負債率、資產(chǎn)負債率資產(chǎn)負債率資產(chǎn)負債率=(負債總額負債總額資產(chǎn)總額資產(chǎn)總額)100資產(chǎn)負債率指標反映債權人所提供的資本占全部資本的比例。資產(chǎn)負債率指標反映債權人所提供的資本占全部資本的比例。這個指標也被稱為舉債經(jīng)營比率。這個指標也被稱為舉債經(jīng)營比率。此比率越高，說明償還債務的能力越差。此比率越高，說明償還債務的能力越差。資產(chǎn)負債率越低越好嗎？資產(chǎn)負債率越低越好嗎？2.股東權益比率與權益乘數(shù)股東權益比率與權益乘數(shù)股東權益比率股東權益比率= =股東權益總額股東權益總額資產(chǎn)總額資產(chǎn)總額 此比率反映企業(yè)資產(chǎn)中有多少是所有者投入的。比率越大，企業(yè)的此比率反映企業(yè)資產(chǎn)中有多少是所有者投入的。比率越大，

12、企業(yè)的財務風險越小，償還長期債務的能力越強。財務風險越小，償還長期債務的能力越強。股東權益的倒數(shù)，稱股東權益的倒數(shù)，稱權益乘數(shù)權益乘數(shù)，。其公式：，。其公式： 權益乘數(shù)權益乘數(shù)=資產(chǎn)總額資產(chǎn)總額股東權益總額股東權益總額表明資產(chǎn)總額是股東權益總額的多少倍？倍數(shù)越大，說明股東投入表明資產(chǎn)總額是股東權益總額的多少倍？倍數(shù)越大，說明股東投入的資本在資產(chǎn)中所占的比重越小的資本在資產(chǎn)中所占的比重越小3、負債股權比率、負債股權比率負債股權比率負債股權比率(負債總額負債總額股東權益股東權益)100比率分析：比率分析： 該指標反映企業(yè)基本財務結構是否穩(wěn)定。該指標反映企業(yè)基本財務結構是否穩(wěn)定。產(chǎn)權比率高，是高風險

13、、高報酬的財務結構；產(chǎn)權比率高，是高風險、高報酬的財務結構；產(chǎn)權比率低，是低風險、低報酬的財務結構。產(chǎn)權比率低，是低風險、低報酬的財務結構。產(chǎn)權比率也反映債權人投入資本受到股東權益保障的程度產(chǎn)權比率也反映債權人投入資本受到股東權益保障的程度4、利息保障倍數(shù)、利息保障倍數(shù)。利息保障倍數(shù)息稅前利潤利息保障倍數(shù)息稅前利潤利息費用利息費用公式中的分母公式中的分母“利息費用利息費用”是指本期發(fā)生的全部應付利息，不僅包括是指本期發(fā)生的全部應付利息，不僅包括財務費用中的利息費用，還應包括計入固定資產(chǎn)成本的資本化利息。財務費用中的利息費用，還應包括計入固定資產(chǎn)成本的資本化利息。已獲利息倍數(shù)分析：已獲利息倍數(shù)分

14、析：已獲利息倍數(shù)指標反映經(jīng)營收益為所需支付的債務利息的多少倍。已獲利息倍數(shù)指標反映經(jīng)營收益為所需支付的債務利息的多少倍。只要已獲利息倍數(shù)足夠大，企業(yè)就有充足的能力償付利息。只要已獲利息倍數(shù)足夠大，企業(yè)就有充足的能力償付利息。至少應大于至少應大于1，否則，說明企業(yè)難以用經(jīng)營所得按時按量支付利息。，否則，說明企業(yè)難以用經(jīng)營所得按時按量支付利息。l1、存貨周轉率：、存貨周轉率：l存貨周轉率存貨周轉率(次數(shù)次數(shù))銷售成本銷售成本平均存貨平均存貨l存貨周轉天數(shù)存貨周轉天數(shù)360存貨周轉率存貨周轉率l l分析：分析：l可衡量企業(yè)的銷售能力，客觀地反映企業(yè)的銷售效率可衡量企業(yè)的銷售能力，客觀地反映企業(yè)的銷售

15、效率l一般來講，存貨周轉速度越快，存貨的占用水平越低，流動性越一般來講，存貨周轉速度越快，存貨的占用水平越低，流動性越強，存貨轉換為現(xiàn)金或應收賬款的速度越快。提高存貨周轉率可強，存貨轉換為現(xiàn)金或應收賬款的速度越快。提高存貨周轉率可以提高企業(yè)的變現(xiàn)能力，存貨周轉速度越慢則變現(xiàn)能力越差。以提高企業(yè)的變現(xiàn)能力，存貨周轉速度越慢則變現(xiàn)能力越差。存貨周轉率肯定越高存貨周轉率肯定越高越好嗎？越好嗎？2、應收賬款周轉率、應收賬款周轉率：應收賬款周轉率應收賬款周轉率(次數(shù)次數(shù))賒賒銷收入銷收入平均應收賬款平均應收賬款應收賬款周轉天數(shù)：也叫平均應收賬款回收期或平均收現(xiàn)期，它表示應收賬款周轉天數(shù)：也叫平均應收賬款

16、回收期或平均收現(xiàn)期，它表示企業(yè)從取得應收賬款的權利到收回款項，轉換為現(xiàn)金所需要的時間。企業(yè)從取得應收賬款的權利到收回款項，轉換為現(xiàn)金所需要的時間。應收賬款周轉天數(shù)應收賬款周轉天數(shù)360應收賬款周轉率應收賬款周轉率 分析：分析：這一比率越高，說明催收賬款的速度越快，就越能減少壞帳損失。這一比率越高，說明催收賬款的速度越快，就越能減少壞帳損失?？隙ㄔ礁咴胶脝幔靠隙ㄔ礁咴胶脝?？3、流動資產(chǎn)周轉率、流動資產(chǎn)周轉率流動資產(chǎn)周轉率流動資產(chǎn)周轉率=銷售收入銷售收入平均流動資產(chǎn)平均流動資產(chǎn)分析：分析：流動資產(chǎn)周轉率反映流動資產(chǎn)的周轉速度。周轉速度快，會相對流動資產(chǎn)周轉率反映流動資產(chǎn)的周轉速度。周轉速度快，會相

17、對節(jié)約流動資產(chǎn)，等于相對擴大資產(chǎn)投入，增強企業(yè)盈利能力；而節(jié)約流動資產(chǎn)，等于相對擴大資產(chǎn)投入，增強企業(yè)盈利能力；而延緩周轉速度，則需要補充流動資產(chǎn)參加周轉，形成資金浪費，延緩周轉速度，則需要補充流動資產(chǎn)參加周轉，形成資金浪費，降低企業(yè)盈利能力。降低企業(yè)盈利能力。4、總資產(chǎn)周轉率、總資產(chǎn)周轉率總資產(chǎn)周轉率總資產(chǎn)周轉率=銷售收入銷售收入平均資產(chǎn)總額平均資產(chǎn)總額分析：分析：總資產(chǎn)周轉率反映全部資產(chǎn)的周轉速度。周轉越快，反映銷售能力總資產(chǎn)周轉率反映全部資產(chǎn)的周轉速度。周轉越快，反映銷售能力越強。企業(yè)可以通過薄利多銷的辦法，加速資產(chǎn)的周轉，帶來利潤越強。企業(yè)可以通過薄利多銷的辦法，加速資產(chǎn)的周轉，帶來利

18、潤絕對額的增加。絕對額的增加。1、資產(chǎn)報酬率、資產(chǎn)報酬率 資產(chǎn)報酬率資產(chǎn)報酬率= 息稅前利潤息稅前利潤 資產(chǎn)平均余額資產(chǎn)平均余額 分析：分析： 本項比率主要是用來衡量企業(yè)利用資產(chǎn)獲取利本項比率主要是用來衡量企業(yè)利用資產(chǎn)獲取利潤的能力，它反映企業(yè)的總資產(chǎn)利用效率。其潤的能力，它反映企業(yè)的總資產(chǎn)利用效率。其比率越高，說明企業(yè)獲利能力越強比率越高，說明企業(yè)獲利能力越強2、凈資產(chǎn)收益率、凈資產(chǎn)收益率，也叫權益報酬率、凈值報酬率。，也叫權益報酬率、凈值報酬率。凈資產(chǎn)收益率凈資產(chǎn)收益率(凈利潤凈利潤平均凈資產(chǎn)平均凈資產(chǎn))100分析：分析：本項比率反映了企業(yè)股東獲取投資報酬的高低。此比率越高，本項比率反映了

19、企業(yè)股東獲取投資報酬的高低。此比率越高，越說明企業(yè)股東投資報酬的能力越強。越說明企業(yè)股東投資報酬的能力越強。3、銷售凈利率、銷售凈利率銷售凈利率銷售凈利率(凈利潤凈利潤銷售收入銷售收入)100分析：分析：該指標反映銷售收入的獲利水平。比率越高，說明企業(yè)通過擴大銷售該指標反映銷售收入的獲利水平。比率越高，說明企業(yè)通過擴大銷售獲取收益的能力越強。通過分析銷售凈利潤的升降變動，可以促使企獲取收益的能力越強。通過分析銷售凈利潤的升降變動，可以促使企業(yè)在擴大銷售的同時，注意改進經(jīng)營管理，提高盈利水平。業(yè)在擴大銷售的同時，注意改進經(jīng)營管理，提高盈利水平。l1、比較分析、比較分析指對兩個或幾個有關的可比數(shù)據(jù)

20、進行對比，指對兩個或幾個有關的可比數(shù)據(jù)進行對比，揭示差異和矛盾。揭示差異和矛盾。 和誰比？和誰比？l趨勢分析l橫向比較比什么？比什么？l比較會計要素的總量 l比較結構百分比 l比較財務比率 l 年份年份 1998 1997 1996 1995l主營業(yè)務收入主營業(yè)務收入 35727 35124 33896 31000l毛利率（毛利率（% ） 11.7% 12.3% 14.1% 14.5%l*四年來主營業(yè)務小幅增長，毛利率不斷下降。四年來主營業(yè)務小幅增長，毛利率不斷下降。l*毛利率下降速度快于主營業(yè)務下降速度，公司業(yè)績短毛利率下降速度快于主營業(yè)務下降速度，公司業(yè)績短期內(nèi)難以改善。期內(nèi)難以改善。l

21、例子：某上市公司例子：某上市公司2020* *0 0年報中存貨結構分析（萬元）年報中存貨結構分析（萬元）l項目項目 期初期初 期末期末l原材料原材料 626 23.5% 307 7.9%l低值易耗品低值易耗品 44 1.7% 52 1.3%l庫存商品庫存商品 2039 74.8% 3513 90.8%l合計合計 2079 100% 3872 100%l*公司存貨中庫存商品占有很大比重公司存貨中庫存商品占有很大比重l*期末存貨增加系庫存商品增加所致期末存貨增加系庫存商品增加所致l*公司存貨出現(xiàn)積壓、銷售可能有問題公司存貨出現(xiàn)積壓、銷售可能有問題l1杜邦財務分析體系的主要指標杜邦財務分析體系的主要

22、指標l杜邦體系中，權益凈利率是所有比率中綜合杜邦體系中，權益凈利率是所有比率中綜合性最強、最具有代表性的一個指標。有關分解性最強、最具有代表性的一個指標。有關分解的公式主要有：的公式主要有：l權益凈利率資產(chǎn)凈利率權益凈利率資產(chǎn)凈利率權益乘數(shù)權益乘數(shù)l資產(chǎn)凈利率銷售凈利率資產(chǎn)凈利率銷售凈利率資產(chǎn)周轉率資產(chǎn)周轉率l權益凈利率權益凈利率l銷售凈利率銷售凈利率資產(chǎn)周轉率資產(chǎn)周轉率 權益乘數(shù)權益乘數(shù)權益回報率權益回報率= =管理人員可以通過三種方式影管理人員可以通過三種方式影響資本回報率響資本回報率: :凈利潤率凈利潤率資產(chǎn)周轉率資產(chǎn)周轉率權益系數(shù)權益系數(shù)總資產(chǎn)總資產(chǎn)股東權益股東權益銷售收入銷售收入總資

23、產(chǎn)總資產(chǎn)總資產(chǎn)總資產(chǎn)股東權益股東權益X XX XX X凈利潤率凈利潤率總資產(chǎn)總資產(chǎn)周轉率周轉率權益系數(shù)權益系數(shù)X XX X凈利潤凈利潤股東權益股東權益凈利潤凈利潤總資產(chǎn)總資產(chǎn)凈利潤凈利潤銷售收入銷售收入股東權益報酬率股東權益報酬率資產(chǎn)報酬率資產(chǎn)報酬率平均權益乘數(shù)平均權益乘數(shù)總資產(chǎn)周轉率總資產(chǎn)周轉率銷售凈利率銷售凈利率凈利潤凈利潤銷售收入銷售收入銷售收入銷售收入資產(chǎn)總額資產(chǎn)總額總收入總收入總成本總成本非流動資產(chǎn)非流動資產(chǎn)流動資產(chǎn)流動資產(chǎn)銷售成本銷售成本銷售費用銷售費用財務費用財務費用營業(yè)外支出營業(yè)外支出管理費用管理費用稅金稅金固定資產(chǎn)固定資產(chǎn)長期投資長期投資 貨幣貨幣資金資金短期短期投資投資無形

24、資產(chǎn)及無形資產(chǎn)及其他資產(chǎn)其他資產(chǎn)應收及預應收及預付帳款付帳款存貨存貨其他流動其他流動資產(chǎn)資產(chǎn)-+l A公司公司l銷售收入銷售收入 1000000l生產(chǎn)成本生產(chǎn)成本 590373l管理費用管理費用 250000l銷售費用銷售費用 80000l財務費用財務費用 5000l凈利潤凈利潤 50000l資產(chǎn)平均余額資產(chǎn)平均余額500000l股東權益平均余額股東權益平均余額l 250000lB公司公司l1000000l579299l270000l85000l6000l40000l400000l200000要求：運用杜幫分析法對要求：運用杜幫分析法對A、B公司的財務情況進行分析。公司的財務情況進行分析。l

25、A公司公司l股東權益報酬率股東權益報酬率 20%l權益乘數(shù)權益乘數(shù) 2l資產(chǎn)報酬率資產(chǎn)報酬率 10%l銷售凈利率銷售凈利率 5%l資產(chǎn)周轉率資產(chǎn)周轉率 2lB公司公司l20%l2l10%l4%l2.5A公司應努力加速資金周轉公司應努力加速資金周轉B公司應努力降低期間費用公司應努力降低期間費用2杜邦分析體系的作用杜邦分析體系的作用 解釋指標變動的原因和變動趨勢，為采取措施指明解釋指標變動的原因和變動趨勢，為采取措施指明方向。方向。3特點特點杜邦分析體系是一種分解財務比率的方法，而不是另外建立杜邦分析體系是一種分解財務比率的方法，而不是另外建立新的財務指標。新的財務指標。l一個話題：一個話題：l盈

26、余管理（利潤操縱）的問題盈余管理（利潤操縱）的問題l會計理論與會計準則的固有特點會計理論與會計準則的固有特點l權責發(fā)生制權責發(fā)生制l穩(wěn)健性原則穩(wěn)健性原則l會計準則的可選擇性會計準則的可選擇性l會計準則的時滯會計準則的時滯l“深南玻深南玻”：l 1999年度一次性提取房地產(chǎn)跌價準備年度一次性提取房地產(chǎn)跌價準備1、7億元，長期投資減值準備億元，長期投資減值準備1500萬元，萬元，導致帳面虧損導致帳面虧損16970萬元。正是有了萬元。正是有了“一一次虧個夠次虧個夠”，才有了，才有了2000年中期的輕松年中期的輕松扭虧。扭虧。l“廈新電子廈新電子”：l1998年中報將年中報將6080萬元廣告費計入長期萬元廣告費計入長期待攤費用，使其中期業(yè)績每股收益待攤費用，使其中期業(yè)績每股收益0、72元維持高位配股。元維持高位配股。將費用作為將費用作為資本性支出資本性支出將資本性支出作為將資本性支出作為費用費用本期利潤本期利潤以后利潤以后利潤資產(chǎn)資產(chǎn)+2002年年6月月5日，美國第二大長途電話公司世界通訊公司日，美國第二大長途電話公司世界通訊公司發(fā)表聲明，承認自發(fā)表聲明，承認自2001年初到年初到2002年第一季度，通過將大年第一季度，通過將大量的費用支出計入資本項目的方法，虛增利潤量的費用支出計入資本項目的方法，虛增利潤16億美元。億美元