【企業(yè)集團財務管理】復習資料及參考答案

1、【企業(yè)集團財務管理】復習資料及參考答案集團財務管理復習資料一、單項選擇題（共40個小題，每題有且僅有一個答案）1.金融控股型企業(yè)集團最初產生于（ ）a. 美國 b. 英國 c. 德國 d. 日本2.平衡計分卡體系中，（ ）是其他三個維度的出發(fā)點、落腳點a. 財務維度 b. 客戶維度 c. 內部作業(yè)流程 d. 學習和成長3.（ ）可作為企業(yè)集團資金管理與風險指標，在集團財務預警中發(fā)揮重要作用。a. 資本結構 b. 投資報酬率 c. 資產負債率 d. 資金集中率4.杜邦財務分析體系中的核心指標是（ ）a.凈資產收益率 b. 銷售凈利率 c. 總資產周轉率 d. 權益乘數(shù)5.某一行業(yè)（或企業(yè)）的不良

2、業(yè)績及風險能被其他行業(yè)（或企業(yè)）的良好業(yè)績所抵消，使得企業(yè)集團總體業(yè)績處于平穩(wěn)狀態(tài)，從而規(guī)避風險。這一屬性符合企業(yè)集團產生理論解釋的( )。a交易成本理論 b資產組合與風險分散理論c規(guī)模經濟理論 d范圍經濟理論6.金融控股型企業(yè)集團特別強調母公司的（ ）。a財務功能 b會計功能c管理功能 d經營功能7.在企業(yè)集團組建中，（ ）是企業(yè)集團成立的前提。a資源優(yōu)勢 b資本優(yōu)勢 c管理優(yōu)勢 d政策優(yōu)勢8.從企業(yè)集團發(fā)展歷程看，處于初創(chuàng)期且規(guī)模相對較小的企業(yè)集團，或者業(yè)務單一型企業(yè)集團主要適合于（ ）的組織結構。au型結構 bh型結構 cm型結構 dn型結構9.在h型結構中，集團總部作為母公司，利用（

3、）以出資者身份行使對子公司的管理權。a行政手段 b控制機制c股權關系 d分部績效10.在公司治理構架中，最高權力機關是（ ）a董事會 b集團股東大會c經理層 d職工代表大會11.以下特點中屬于分權式的財務管理體制優(yōu)點是的（ ）。a有效集中資源進行集團內部整合b在一定程度上鼓勵子公司追求自身利益c避免產生集團與子公司層面的經營風險與財務風險d使總部財務集中精力于戰(zhàn)略規(guī)劃與重大財務決策12.（ ）具有雙重身份，是強化事業(yè)部管理與控制的核心部門。a總部財務機構 b事業(yè)部財務機構c子公司財務部 d孫公司財務部13.企業(yè)集團戰(zhàn)略管理具有長期性，會隨著環(huán)境因素的重大變化 而進行戰(zhàn)略調整，表明其具有（ ）的

4、特點。a全局性 b統(tǒng)一性c動態(tài)性 d高層性導向性14.集團戰(zhàn)略管理最大的特點是強調（ ）。a整合管理 b風險管理 c利潤管理 d人力資源管理15.（ ）也稱為積極型投資戰(zhàn)略，是一種典型的投資拉動式增長策略。a收縮型投資戰(zhàn)略 b調整型投資戰(zhàn)略 c擴張型投資戰(zhàn)略 d穩(wěn)固發(fā)展型投資戰(zhàn)略16.低杠桿、杠桿結構長期化屬于（ ）融資戰(zhàn)略。a激進型 b長期型c中庸型 d保守型17.（ ）經常被用于項目初選及財務評價。a市盈率法 b回收期法c凈現(xiàn)值法 d內含報酬率法18.在投資項目決策分析過程中，評估項目的現(xiàn)金流量是最重要也是最困難的環(huán)節(jié)之一。該現(xiàn)金流量是指（ ）。a現(xiàn)金流入量 b現(xiàn)金流出量c凈現(xiàn)金流量 d增

5、量現(xiàn)金流量19.并購時，對目標公司價值評估中實際使用的是目標公司的（ ）a整體價值 b股權價值c賬面價值 d債務價值20.管理層收購多采用（ ）進行。a股票對價方式 b現(xiàn)金支付方式c杠桿收購方式 d賣方融資方式21.并購支付方式中，（ ）通常用于目標公司獲得獲利不佳，急于出手的情況下。a股票對價方式 b現(xiàn)金支付方式c杠桿收購方式 d賣方融資方式22.依據財務上的假定，滿足資金缺口的籌資方式依次為（ ）。a內部留存、借款和增資 b內部留存、增資和借款c增資、借款和內部留存 d借款、內部留存和增資23.下列行為中，屬于內源融資方式的是（ ）。a發(fā)行股票 b從銀行借款 c發(fā)行債券 d計提折舊24.企

6、業(yè)集團設立財務公司應當具備的條件之一，申請前一年，按規(guī)定并表核算的成員單位資產總額不低于50億元人民幣，凈資產率不低于（ ）。a20% b30% c40% d50%25.新業(yè)務拓展、信息系統(tǒng)建設與業(yè)務發(fā)展不匹配等產生的風險屬于財務風險中的（ ）。a戰(zhàn)略風險 b信用風險 c市場風險 d操作風險26.在企業(yè)集團股利分配決策權限的界定中，（ ）負責審批股利政策。a母公司財務部 b母公司股東大大會c母公司董事會 d母公司結算中心27.（ ）不屬于預算管理環(huán)節(jié)。a預算編制 b預算執(zhí)行c預算控制 d預算調整28.預算管理強調過程控制，同時重視結果考核，這就是預算管理的（ ）。a全程性 b全員性c全面性 d

7、機制性29.（ ）屬于預算監(jiān)控指標中的非財務性關鍵業(yè)績。a收入 b產品質量c利潤 d資產周轉率30.企業(yè)集團預算考核原則中的（ ）原則，是指對下屬成員單位的預算考核。不僅要考核其預算目標完成情況，還要視其對焦團總體預算目標甚至于集團戰(zhàn)略的“貢獻”程度，進行綜合考核。a可控性原則 b總體優(yōu)化原則c例外原則 d公平公正原則31.企業(yè)集團選擇“做大”、“做強”路徑時，會影響預算指標的選擇。“做大”導向下，預算指標會側重（ ）。a息稅前利潤 b營業(yè)收入c凈資產收益率 d利潤總額32.下列不屬于反映償債能力的財務指標有（ ）。a流動比率 b速動比率c資產負債率 d應收賬款周轉率33.利潤表是反映公司在愛

8、某一時期內（ ）基本報表。a經營成果 b現(xiàn)金流量 c財務狀況 d資產情況34.財務狀況是對某一時點的資產運營以及（ ）等的統(tǒng)稱。a資產負債結構 b資產負債比率c資產結構 d負債結構35.資產負債率，也稱負債比率，它是企業(yè)（ ）與資產總額的比率。a負債總額 b 流動資產總額 c非流動資產總額 d流動資產總額36.基于戰(zhàn)略管理過程的集團管理報告體系，應報告內容體現(xiàn)：戰(zhàn)略及預算目標；（ ）差異分析；未來管理舉措等四項內容。a實際業(yè)績 b經營業(yè)績c集團業(yè)績 d總體業(yè)績37.一般認為，業(yè)績評價的目標有兩個，其一是管理過程，其二是（ ）。a管理分析 b經營業(yè)績c管理效益 d管理激勵38.投入資本報酬率是指

9、在不考慮子公司負債融資的情況下（或者假定為全權益融資），（ ）與其投入資本總額（賬面值）的比率關系。a子公司利潤 b分公司利潤c總公司利潤 d總利潤39.盈利能力，它是指企業(yè)通過經營活動取得的（ ）的能力。a盈利 b償債c利潤 d收益40.管理層的業(yè)績評價包括母公司自身業(yè)績評價和（ ）業(yè)績評價。a總公司 b公公司 c子公司 d集團整體二、多項選擇題（共40個小題，每題至少有兩個以上正確答案）1.根據母公司投資占被投資方有表決權資本總額的比例及其對被投資方的影響程度，將母公司與被投資公司的關系分為（ ）等類型a. 控制 b. 共同控制 c. 重大影響 d. 無重大影響2.判斷公司長期償債能力的指

10、標有（ ）a. 資產負債率 b. 利息償付比率c. 權益乘數(shù) d. 速動比率3.一元化戰(zhàn)略的優(yōu)點主要表現(xiàn)在（ ）a. 資源集中利用 b. 利于在在專長領域創(chuàng)新c. 利于提高管理水平 d. 利于分散經營風險4.收縮型投資戰(zhàn)略主要采購（ ）等方式a. 同行轉讓 b. 分立c. 管理層收購 d. 兼并5.企業(yè)集團存在與發(fā)展的主流解釋性理論有（ ）a規(guī)模經濟理論 b交易成本理論 c范圍經濟理論 d資產組合與風險分散理論6.集團公司是企業(yè)集團眾多企業(yè)之一，常被稱為（ ）。a協(xié)作企業(yè) b集團總部 c控股公司 d母公司 e參股公司7.從母公司的角度，金融控制型企業(yè)集團的優(yōu)勢主要體現(xiàn)在（）a稅負負擔減輕 b資

11、本控制資源能力放大c收益相對較高 d分紅收益存在波動性8.相關多元化企業(yè)集團的“相關性”是謀求這類集團競爭優(yōu)勢的根本，主要表現(xiàn)為（）等方面。a規(guī)模效應 b優(yōu)勢轉換c降低成本 d共享品牌9.影響企業(yè)集團組織結構選擇的主要因素有（）a投資風險 b公司戰(zhàn)略c公司環(huán)境 d法律法規(guī)10.一般情況下，集團總部功能定位主要體現(xiàn)為（）。a戰(zhàn)略決策與管理功能 b資本運營和產權管理功能c財務控制與管理功能 d人力資源管理功能11.n型組織也稱網絡型組織，它是繼u型、h型、m型之后的一種新型的企業(yè)組織模式。其主要特點有（）a組織原則分散化與較大的靈活性 b密集的橫向交往與溝通c良好的環(huán)境和獨特的創(chuàng)新過程 d對市場的

12、快速反應能力12.企業(yè)集團總會計師作為企業(yè)集團經營團隊的重要成員，受國資委或集團董事會的直接聘任，履行（ ）等職責。a企業(yè)會計基礎管理 b財務管理與監(jiān)督c財務內控機制的建設 d重大財務事項監(jiān)管13.出于對財務總監(jiān)責任定位的不同，總監(jiān)委派制可分為（）等類型。a任意型財務總監(jiān)制 b決策型財務總監(jiān)制c監(jiān)控型財務總監(jiān)制 d混合型財務總監(jiān)制14.相對于單一組織內各部門間的職能管理，企業(yè)集團戰(zhàn)略管理具有（ ）等特征。a全局性 b統(tǒng)一性 c動態(tài)性 d高層導向性 15.企業(yè)集團戰(zhàn)略層次（ ）等層次。a集團整體戰(zhàn)略 b橫向戰(zhàn)略 c經營單位戰(zhàn)略 d職能戰(zhàn)略16.企業(yè)集團財務戰(zhàn)略主要包括（）等方面a投資戰(zhàn)略 b生產

13、戰(zhàn)略c經營市場戰(zhàn)略 d融資戰(zhàn)略17.根據企業(yè)集團戰(zhàn)略及相應的組織架構，企業(yè)集團管控主要有（）等基本模式。a戰(zhàn)略規(guī)劃型 b戰(zhàn)略控制型c戰(zhàn)略決策型 d財務控制型18.企業(yè)集團戰(zhàn)略有兩層涵義，一是從導向層面理解；二是從操作層面理解。下列內容從操作層面理解的有（）。a企業(yè)集團投資規(guī)模 b企業(yè)投資項目財務決策標準c集團支出預算 d企業(yè)集團投資方向19.專業(yè)化投資戰(zhàn)略的優(yōu)點有（）。a有利于在集中的專業(yè)做精做細 b容易抓住較好的投資機會c有利于在自己擅長的領域創(chuàng)新 d有利于提高管理水平20.一般認為，新設投資項目主要圈定在（）方面a新產品開發(fā)項目或在新的地區(qū)的業(yè)務擴張 b提高生產力和改善產品質量的支出c提高

14、和保持市場份額的重要開支 d延長公司業(yè)務或產品生命周期限的支出21.財務風險是審慎性調查中需要重點考慮的風險。財務風險所涉及的核心問題包括（ ）。a資產質量和權屬風險 b財務收支虛假風險c債務風險 d凈資產的權益風險22.并購時，目標公司價值評估模式中市場比較法的第一步是造勢可比公司，而可比公司一般要求滿足（ ）等條件。a行業(yè)相同 b規(guī)模相近和經營風險相近c財務杠桿相當 d具有活躍交易23.下列行為中，屬于直接融資方式的有（ ）。a發(fā)行優(yōu)先股 b從銀行借款 c發(fā)行債券 d發(fā)行短期融資券 24.不管集團財務體制是以集權為主還是以分權為主，在具體到集團公司融資這一重大決策事項時，都應遵循（ ）等基

15、本原則。a統(tǒng)一規(guī)劃原則 b分層監(jiān)督 c授權管理 d重點決策25.分拆上市對完善集團治理、提升集團融資能力等具有重要的作用。具體表現(xiàn)在（ ）。a降低集團治理及財務管控難度 b解決投資不足的問題 c形成對子公司管理層的有效激勵和約束 d 提高集團融資能力26.短期融資券籌資的優(yōu)點有（）a節(jié)省財務成本 b籌資金額較大c發(fā)行期限短 d融資成本較低27.財務公司作為非銀行金融機構，其風險大體來自于（）。a戰(zhàn)略風險 b信用風險c操作風險 d市場風險28.預算管理環(huán)節(jié)一般包括（）。a預算編制 b預算執(zhí)行c預算控制 d預算考核29.企業(yè)集團的預算大綱中的主要規(guī)范和確定事項有（）等。a預算導向與集團戰(zhàn)略的關系

16、b年度預算指標c預算編制的基本假設， d關鍵預算指標的目標值30.預算監(jiān)控指標中的財務性關鍵指標有（）。a收入 b產品產量c產品單位成本 d資產周轉率31.企業(yè)集團預算考核應遵循的原則（ ）。a可控性原則 b分級考核原則c例外原則 d公平公正原則32.財務管理分析所需要的外部信息（ ）。a國家宏觀經濟政策 b產品生命周期c行業(yè)報告 d資本市場與產品市場相關信息33.反映資產使用效率的賬務指標（ ）。a流動比率 b營業(yè)收入增長率 c資產周轉率 d 應收賬款周轉率34.會計上，現(xiàn)金流量表要反映出企業(yè)（）的現(xiàn)金流量a經營活動 b投資活動c籌資活動 d財務活動35.財務狀況主要體現(xiàn)在（）方面。a資產負

17、債率 b資產使用效率（營運能力）c盈利能力 d償債能力（杠桿分析）36.與單一企業(yè)組織相比，企業(yè)集團業(yè)績評價具有（）等特點。a多層性 b復雜性c戰(zhàn)略導向性 d簡單性37.一般認為，反映企業(yè)財務業(yè)績的維度主要包括（）等方面。a償債能力 b營運能力c盈利能力 d成長能力38.業(yè)績評價指標體系主要由（ ）構成。a.財務業(yè)績指標 b非財務業(yè)績指標c盈利反指標 d非盈利指標39.平衡計分卡的業(yè)績維度是（ ）。a財務維度及其指標 b客戶維度及其指標c內部作業(yè)流程及其指標 d學習和成長40.客戶業(yè)績評價核心評價指標包括( ) 。a市場份額 b老客戶保持率c新客戶獲得率 d客戶滿意率三、判斷題(共40個小題)

18、1.財務管理是一項綜合性的價值管理活動。（ ）2.企業(yè)集團價值價值最大化最終體現(xiàn)為母公司股東價值最大化。（ ）3.分權式財務管理體制的實施，將有利于調動下屬成員單位的管理積極性。（ ）4.集權式財務管理體制的實施，將有利于發(fā)揮總部財務決策與管理控制能力。（ ）5.戰(zhàn)略是一系列行動或決策的模式，強調戰(zhàn)略“自上而下”進行計劃的結果。（ ）6.收縮型戰(zhàn)略管理的動因是集中公司希望分散其投資風險，出售子公司股權。（ ）7.企業(yè)集團投資管理體制的核心是合理分配投資決策權。（ ）8.一般而言，可以認為折現(xiàn)率的選擇就是對企業(yè)風險大小的評價。（ ）9.以目前對企業(yè)集團的認識，“產權”應成為維系企業(yè)集團的紐帶。（

19、 ）10.交易成本理論認為,“市場”與“企業(yè)”是相同并可以相互替代或互補的機制。（ ）11.從母公司的角度，金融控股型企業(yè)集團的優(yōu)勢之一是具有高杠桿性。（ ）12.產業(yè)型企業(yè)集團在選擇成員企業(yè)時，主要依據母公司戰(zhàn)略定位、產業(yè)布局等因素。（ ）13.企業(yè)集團u型組織結構也稱“一元結構”，產生于現(xiàn)代企業(yè)的早期階段，是現(xiàn)代企業(yè)最基本的一種組織形式。（ ）14.在企業(yè)組織形式的選擇中，影響集團組織結構的最主要因素是公司公司環(huán)境與公司戰(zhàn)略。（ ）15.企業(yè)集團事業(yè)部本身并不具備法人資格。（ ）16.分權式財務管理體制下，集團大部分的財務決策權集中在公司總部。（ ）17.“戰(zhàn)略決定結構、結構追隨戰(zhàn)略”，也

20、就是說，影響集團組織結構的最主要因素是公司環(huán)境與公司戰(zhàn)略。（ ）18.企業(yè)集團戰(zhàn)略是實現(xiàn)企業(yè)集團目標的根本。（ ）19.財務戰(zhàn)略與經營戰(zhàn)略之間存在“天然”互補性，經營上的高風險性要求財務上的低杠桿化。（ ）20.利潤留存有顯性的支付成本，但沒有機會成本。（ ）21.在企業(yè)集團管控模式的財務控制型下，戰(zhàn)略制定責任和權利全部由上級部門擔當。（ ）22.任何一個企業(yè)集團的投資戰(zhàn)略及業(yè)務發(fā)展方向的選擇，都企業(yè)集團戰(zhàn)略的核心。（ ）23.從企業(yè)集團戰(zhàn)略管理角度，任何企業(yè)集團的投資決策權都集中于集團總部。（ ）24.雖然是企業(yè)集團，但項目財務可行性評價方法與單一企業(yè) 的項目評價方法是一樣的。（ ）25.當

21、并購目標確定后，如何搜尋合適的并購對象，成為實施并購決策最為關鍵的一環(huán)。（ ）26.測算目標公司增量現(xiàn)金流量有兩種方法：一是倒擠法，二是相加法。一般說來，在并購的情況下宜采用倒擠法。（ ）27.企業(yè)集團融資決策的核心問題是融資決策權配置。（ ）28.內、外部資本市場之間對接與互補交易，屬于內部資本市場交易。（ ）29.企業(yè)集團成立的財務公司，其服務對象既可以為企業(yè)集團內部成員服務，也可以向社會提供金融服務。（ ）30.股利政策屬于 集團重大。財務決策。因此，股利類型、分配比率、支付方式等財務決策權都應高度集中于集團總部。 （ ）31.整體上市就是集團公司將其全部資產證券化的過程。（ ）32.集

22、團總部在位置預算管理體系中具有主導地位，擁有集團預算決策。（ ）33.基于戰(zhàn)略管理需要，集團總部大多擁有集團資本分配權，下屬成員單位 只擁有投資預算執(zhí)行權。（ ）34.公司戰(zhàn)略是預算管理的前提、依據，預算管理是落實公司戰(zhàn)略的工具、手段。（ ）35.盈利水平反映了企業(yè)管理能力，同時也反映了公司滿足利益相關者（股東、債權人、員工等）利益訴求。（ ）36.營業(yè)利潤反映了企業(yè)在一定期間的經營性收益，它是企業(yè)利潤的根本來源。（ ）37.如何協(xié)調成本與收益、費用與利潤的關系是資本結構調整的關鍵。（ ）38.所謂分權是集團管理中將決策權授予給分部，如財務上的投融資決策權、分紅決策權等等。 （ ） 39.利用

23、貢獻毛益法對分部及非獨立法人單位進行財務業(yè)績評價，具有一定的主觀性。（ ）40.根據國資委相關規(guī)則，國有企業(yè)的平均資本成本率統(tǒng)一為6.5%。（ ）四、計算題（共6個小題）1.假定某企業(yè)集持有其子公司60%的股份，該子公司的資產總額為1000萬元，其資產收益率(也稱投資報酬率，定義為息稅前利潤與總資產的比率)為20%，負債比率為10%，所得稅率為30%.假定該子公司的負債與權益的比例有兩種情況 ：一是保守型30：70.二是激進型70：30.對于這兩種不同的資本結構與負債規(guī)模，請分步計算母公司對子公司投資的資本報酬率，并分析二者的權益情況。2.2009年底。k公司擬對l公司實施收購。根據分析預測，

24、并購整合后的k公司未來5年的現(xiàn)金流量分別是：4000萬元、4000萬元、5000萬元、8000萬元、9000萬元，5年后的現(xiàn)金流量將穩(wěn)定在6000萬元左右；又根據推測，如果不對l公司實施并購的話，未來5年k公司的現(xiàn)金流量將分別是2000萬元、2500萬元、4000萬元、5000萬元、5200萬元。5年后現(xiàn)金流量將穩(wěn)定在4600萬元左右。并購整合后的預期資本成本率將為8%。l公司目前的賬面資產總額為6500萬元，賬面?zhèn)鶆諡?000萬元。要求：采用現(xiàn)流量折現(xiàn)模式對l公司的股權價值進行估算。附：復利現(xiàn)值系數(shù)表n123455%0.950.910.860.820.788%0.930.860.790.74

25、0.683.甲公司2009年12月31日的資產負債表（簡表）如下：2009年12月31日 單位：億元資產項目金額負債與所有者權益金額現(xiàn)金5長期債務40應收賬款25長期債務10存貨30實收資本40固定資產40留存收益10資產合計100負債與所有者權益100其它相關資料：甲公司2009年銷售收入為15億，銷售凈利率為12%，現(xiàn)金股利率為50%。公司現(xiàn)有生產能力尚未飽和，增加銷售無需追加固定資產投資。若甲公司2010年銷售收入提高到13.5元，公司銷售凈利率和利潤分配政策不變。要求：計算2010年該公司的外部融資需要量。4.某企業(yè)集團是一家控股投資公司，自身的總資產為2000萬元，資產負債率為30%

26、。該公司現(xiàn)有甲、乙、丙三家控股子公司，母公司對三家子公司的投資總額為1000萬元，對各子公司的投資及所占股份見下表：子公司母公司投資額（萬元0母公司所占股份（%）甲公司400100乙公司35080丙公司25065假定母公司要求達到的權益資本報酬率為10%。且母公司收益80%來源于子公司的投資收益，各子公司資產報酬率及我為稅負相同。要求：（1）計算母公司稅后目標利潤；（2）計算子公司對母公司的收益貢獻份額；（3）假設少數(shù)權益股東與大股東具有相同的收益期望，試確定三個子公司自身的稅后目標利潤。5.某公司因業(yè)務發(fā)展需要，準備購入一套設備。 現(xiàn)有甲、乙兩個方案可供選擇： 甲方案需投資20萬元，使用壽命

27、為5年，采用直線法計提折舊，5年后設備無殘值。5年中每年銷售收入為8萬元，每年的付現(xiàn)成本為3萬元。 乙方案需投資24萬元，也采用直線法計提折舊，使用壽命也為5年，5年后有殘值收入4萬元。5年中每年的銷售收入為10萬元，付現(xiàn)成本第一年為4萬元，以后隨著設備不斷陳舊，逐年將增加日常修理費2000元，另需墊支營運資金3萬元。假設所得稅率為40。 要求 1試計算兩個方案的現(xiàn)金流量。2如果該公司資本成本為10，試用凈現(xiàn)值法對兩個方案作出取舍。6. 某企業(yè)201年有關預算資料如下： （1）預計該企業(yè)3-7月份的銷售收入分別為40000元、50000元、60000元、70000元、80000元.每月銷售收入

28、中，當月收到現(xiàn)金30，下月收到現(xiàn)金70。(2)各月直接材料采購成本按下一個月銷售收入的60計算。所購材料款于當月支付現(xiàn)金50，下月支付現(xiàn)金50。(3)預計該企業(yè)4-6月份的制造費用分別為4000元、4500元、4200元，每月制造費用中包括折舊費1000元.(4)預計該企業(yè)4月份購置固定資產，需要現(xiàn)金15000元。(5)企業(yè)在3月末有長期借款20000元,利息率為15%。(5)預計該企業(yè)在現(xiàn)金不足時，向銀行申請短期借款（為1000元的倍數(shù)）；現(xiàn)金有多余時歸還銀行借款（為1000元的倍數(shù)）.借款在期初，還款在期末，借款年利率12。（6）預計該企業(yè)期末現(xiàn)金余額的額定范圍是6000元7000元，長期

29、借款利息每季度末支付一次，短期借款利息還本時支付，其他資料見現(xiàn)金預算。要求：根據以上資料，完成該企業(yè)4-6月份現(xiàn)金預算的編制工作。五、理論要點題（共6個小題）1.請對金融控股型企業(yè)集團進行優(yōu)勢分析。2企業(yè)集團組建所需有的優(yōu)勢有哪些?3.分析企業(yè)集團財務管理體制的類型及優(yōu)缺點。4.企業(yè)集團融資決策權的配置原則是什么？5.簡述企業(yè)集團戰(zhàn)略管理的過程。6.詳細說明企業(yè)集團投資方式的選擇？7.對比說明并購支付方式的種類。8.企業(yè)集團資金集中管理有哪些具體模式?9.怎樣處理預算決策權限與集團治理規(guī)則的矛盾？10.什么是業(yè)績評價?在“業(yè)績”評價維度中需要明確哪些內容？六、案例分析題（共4個小題）1、案例分

30、析題：資料：華潤（集團）有限公司（以下簡稱“華潤集團”）是一個多元化大型企業(yè)集團，它直接隸屬于國資委。作為我國最早開展對外貿易的窗口企業(yè)，多年來該集團在戰(zhàn)略、組織管理方面實施了一系改革舉措。 在經營戰(zhàn)略規(guī)劃上明確“有限度的多元化”發(fā)展思路，將業(yè)務進行行重組，分為五個部分（或者叫小集團、板塊）：以零售帶動的日常消費品的生產、分銷以及相關服務；以住宅開發(fā)帶動的地產、建筑、裝修及建筑材料的生產與分銷；消費類科技產品生產、分銷和服務；石油化工產品的貿易、生產和分銷；電力、通訊和保險等行業(yè)和策略性投資。 在產業(yè)整合的同時，重構了企業(yè)集團母子公司關系，清晰定義集團內部的控股關系、決策權限和管理關系，細化出

31、25個利潤中心。集團總部直接管理25個利潤中心，在公司戰(zhàn)略、人事任命、資金安排、評價與預算、整體協(xié)調、統(tǒng)一形象等6個方面由集團總部實施決定權。在此基礎上探索出一套管理多元化集團系統(tǒng)模式“6s”管理體系，這是將集團內部多元化的業(yè)務及資產劃分為責任中心并作為統(tǒng)利潤中心進行專門化管理的一種體系。 具體而言，華潤的“6s”構成如下： 第一、利潤中心編碼體系。在專業(yè)化分工的基礎上，將集團及屬于公司按管理會計的原則劃分這多個業(yè)務的相對統(tǒng)一的利潤中心（統(tǒng)稱一級利潤中心），并逐一編制號碼，使管理 排列清晰。這個體系較清晰地涵蓋了集團絕大部分資產，同時使每個利潤對自身的管理規(guī)范也有了明確的界定，從而便于每項業(yè)務

32、實行監(jiān)控。 第二、利潤中心管理報告體系。在利潤中心編碼體系的基礎上，每個利潤中心按規(guī)定的格式和內容編制管理會計報表，管理報告每月一次，并最終匯總為集團的管理報告，由此解決了集團以往財務綜合報表過于概括并難以適應管理需要的問題。 第三、利潤中心預算體系。集團全面推行預算管理，將經營目標落實到層層分解，最終落實到每個責任人每個月的經營上。預算的方法由下而上，由上而下同，不斷的反復和修正，最后匯總形成整個集團的全面預算報告。 第四、利潤中心評價體系。預算執(zhí)行情況需要進行評價，而評價體系要能促進經營目標的實現(xiàn)?？偛扛鶕總€利潤中心業(yè)務不同，差異化地訂制了不同的kpi評價指標與目標要求。第五、利潤中心審

33、計體系。管理報告的真實性、預算的完成度以及集團統(tǒng)一管理規(guī)章的執(zhí)行情況，都需要通過審計進行再認定。集團內部審計是管理控制系統(tǒng)的再控制環(huán)節(jié)，集團通過審計來強化戰(zhàn)略、預算的推行，并確保信息系統(tǒng)的質量。 第六、利潤中心經理人考核體系。它主要從業(yè)績評價、管理素質、職業(yè)操守等三個方面以經理人進行評價，得出利潤中心的經理人目前的工作表現(xiàn)、今后發(fā)展?jié)摿?、能夠勝任的職務和工作建議。根據考核結果來決定對經理人的獎懲與聘用。 2003年以后，在集團推進利潤中心戰(zhàn)略執(zhí)行力的背景下。“6s”加入兩變化：一是以業(yè)務戰(zhàn)略體系替代編碼體系；二是以戰(zhàn)略導向的多維視角來完善業(yè)績評價體系。其中平衡計分卡理念的引入是主要推進因素，把

34、關鍵業(yè)績的評價指標緊扣戰(zhàn)略導向，評價結果則檢討戰(zhàn)略執(zhí)行，同時到決定整個戰(zhàn)略經營單位的獎懲，通過有效懲罰推動戰(zhàn)略執(zhí)行力，從而使“6s”成為了一個戰(zhàn)略管理系統(tǒng)。要求：(1) 華潤集團的戰(zhàn)略及經營戰(zhàn)略是什么？你是如何看待其戰(zhàn)略定位？(2) 什么是利潤中心？華潤集團為什么要將利潤中心過渡到戰(zhàn)略經營單位（3）華潤集團管理控制工具是“6s”，你是如何看待這“6s”之間的關系的？2.案例分析題資料：2003年，tcl集團(000100)借助于運用吸收合并方式，通過tcl集團首發(fā)股票并與其控股的上市公司“tcl通訊”（tcl集團對其直接或間接持有56.35%的股份發(fā)）進行股股權換股，實現(xiàn)了整體上市的目標。tc

35、l集團整體上市及其背景：2003年9月29日，tcl集團整體上市計劃獲得了證監(jiān)會批準，并在國內證券市場開創(chuàng)了“換股+公募”的發(fā)行上市方案，同時tcl集團吸收合并旗下的深市上市公司tcl通訊（000542）。按計劃，tcl集團將向tcl通訊全體流通股東流通股股票，tcl通訊的流通股股東以持有的tcl通訊a股購買。方案確定的折股價格為每股21.15元。 在tcl案例中，tcl集團和上市公司tcl通訊盈利能力接近，tcl集團吸收合并tcl通訊并整體上市，對tcl通訊可以避免業(yè)務單一帶來的經營風險，并可以得到足夠的資金支持其移動通訊業(yè)務，利用tcl集團的資源平臺得到更大的發(fā)展。而對于tcl集團拓展資本

36、市場融資渠道、發(fā)揮規(guī)模效應及協(xié)同效應更是意義重大。通過對社會公眾股東發(fā)行新股，tcl集團募集25億元資金，從而支持tcl集團的國際化發(fā)展。tcl集團整體上市模式及其優(yōu)勢：tcl集團整體上市模式的首次公開發(fā)行的股票視為兩部分：一部分是向社會公投資者公開發(fā)行，另一部分是折換“tcl通訊”流通股股東所持股票。tcl集團整體上市模式的優(yōu)勢主要有：（1）集團公司股東利益最大化。tcl集團整體上市模式由于是集團公司吸收合并了上市公司，集團公司的股東成為上市公司的直接股東，股權價值大幅提高。（2）上市砌底。tcl集團吸收合并tcl通訊并整體上市的方式比較比較砌底，大大減少了關聯(lián)交易對中心投資者利益的侵害；同

37、時解決或緩解國有股“一股獨大”問題，由于tcl集團通過向海外機構投資者、管理層的定向增發(fā)，將使得上市公司中的第一大股東持股比例大幅下降，減少委托代理成本，有利于上市公司更加規(guī)范的動作與長期發(fā)展。根據上述背景資料及其他相關材料，要求：分析上企業(yè)集團整體上市的動機有哪些？tcl集團整體上市的特點是什么？你認為這一模式操作的的難點主要體現(xiàn)在哪些方面？ 參考答案單項選擇題題號12345678910答案aadababacb題號11121314151617181920答案dbcacdbdac題號21222324252627282930答案dadbabdabb題號31323334353637383940答案

38、bdaaaadadd多項選擇題題號12345678910答案abcdabcabcabcbdbdbcbcdbcabcd題號11121314151617181920答案abcdabcdbcdacdacdadabdabcacdabcd題號21222324252627282930答案abcdabcdacdacdbcdbdabcdabcdabcdacd題號31323334353637383940答案abcdacdcdabcbdabcabcababcdabcd判斷題題號12345678910答案 題號11121314151617181920答案 題號21222324252627282930答案 題號313

39、23334353637383940答案 三、計算題1. 假定某企業(yè)集持有其子公司60%的股份，該子公司的資產總額為1000萬元，其資產收益率(也稱投資報酬率，定義為息稅前利潤與總資產的比率)為20%，負債比率為10%，所得稅率為30%.假定該子公司的負債與權益的比例有兩種情況 ：一是保守型30：70.二是激進型70：30.對于這兩種不同的資本結構與負債規(guī)模，請分步計算母公司對子公司投資的資本報酬率，并分析二者的權益情況。保守型激進型ebit（萬元）100020%=200100020%=200利息（萬元）100030%10%=30100070%10%=70稅前利潤（萬元）200-30=17020

40、0-70=130所得稅（30%）（萬元）17030%=5113030%=39稅后凈利（萬元）170-51=119130-39=91稅后凈利公司收益（60%）（萬元）11960%=71.49160%=54.6母公司對子公司的投資額（萬元）100070%60%=420100030%60%=180投資回報率71.4/420100%=17%54.6/18030%100%=30.3%2.2009年底。k公司擬對l公司實施收購。根據分析預測，并購整合后的k公司未來5年的現(xiàn)金流量分別是：4000萬元、4000萬元、5000萬元、8000萬元、9000萬元，5年后的現(xiàn)金流量將穩(wěn)定在6000萬元左右；又根據推測

41、，如果不對l公司實施并購的話，未來5年k公司的現(xiàn)金流量將分別是2000萬元、2500萬元、4000萬元、5000萬元、5200萬元。5年后現(xiàn)金流量將穩(wěn)定在4600萬元左右。并購整合后的預期資本成本率將為8%。l公司目前的賬面資產總額為6500萬元，賬面?zhèn)鶆諡?000萬元。要求：采用現(xiàn)流量折現(xiàn)模式對l公司的股權價值進行估算。附：復利現(xiàn)值系數(shù)表n123455%0.950.910.860.820.788%0.930.860.790.740.68整合后的k公司公司價值=-4000/（1+8%） + 4000/（1+8%）2+ 5000/（1+8%）3 +8000/（1+8%）4 + 9000/（1+8%）5 + 6000/8