管理學(xué)長(zhǎng)期投資決策上PPT學(xué)習(xí)教案

1、會(huì)計(jì)學(xué)1管理學(xué)長(zhǎng)期投資決策上管理學(xué)長(zhǎng)期投資決策上企業(yè)本身企業(yè)本身第1頁(yè)/共49頁(yè) 建設(shè)期的第1年初，記作第0年；建設(shè)期的最后一年，記作第s年；若建設(shè)期不足半年，可假定建設(shè)期為零；項(xiàng)目計(jì)算期的最后一年年末，記作第n年，稱為終結(jié)點(diǎn) 【例例71】 建設(shè)期建設(shè)期生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)期生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)期建建設(shè)設(shè)起起點(diǎn)點(diǎn)投投產(chǎn)產(chǎn)日日終終結(jié)結(jié)點(diǎn)點(diǎn)第2頁(yè)/共49頁(yè)負(fù)債需用數(shù)該年流動(dòng)資產(chǎn)需用數(shù)該年流動(dòng)資金需用數(shù)本年流動(dòng)動(dòng)資金投資數(shù)截至上年的流資金需要數(shù)本年流動(dòng)金墊支額某年流動(dòng)資第3頁(yè)/共49頁(yè)投資總額投資總額原始總投資原始總投資+建設(shè)期資本化利息建設(shè)期資本化利息 第4頁(yè)/共49頁(yè)第5頁(yè)/共49頁(yè)【例例72】 第6頁(yè)/共49頁(yè)第7頁(yè)

2、/共49頁(yè)第8頁(yè)/共49頁(yè)第9頁(yè)/共49頁(yè)現(xiàn)金流出量現(xiàn)金流出量建設(shè)投資建設(shè)投資 流動(dòng)資金投資流動(dòng)資金投資 經(jīng)營(yíng)成本經(jīng)營(yíng)成本 各項(xiàng)稅款各項(xiàng)稅款其他現(xiàn)金流出其他現(xiàn)金流出 第10頁(yè)/共49頁(yè)息費(fèi)用該年利攤銷該年折舊該年總成本該年?duì)I成本某年經(jīng)第11頁(yè)/共49頁(yè)第12頁(yè)/共49頁(yè)理論計(jì)算公式理論計(jì)算公式 某年某年凈現(xiàn)金流量?jī)衄F(xiàn)金流量該年該年現(xiàn)金流入量現(xiàn)金流入量- -該年該年現(xiàn)金流出量現(xiàn)金流出量 第13頁(yè)/共49頁(yè)原始投資額該年發(fā)生的）（建設(shè)期某年凈現(xiàn)金流量tNCF經(jīng)營(yíng)期凈現(xiàn)金流量的簡(jiǎn)化計(jì)算公式經(jīng)營(yíng)期凈現(xiàn)金流量的簡(jiǎn)化計(jì)算公式 ）（回收額該年利息該年攤銷該年折舊該年利潤(rùn)該年凈現(xiàn)金流量經(jīng)營(yíng)期某年tNCF【例例

3、73】第14頁(yè)/共49頁(yè)【例例74】【例例75】( () )建設(shè)期某年建設(shè)期某年該年的固定資產(chǎn)投資該年的固定資產(chǎn)投資 ( () )經(jīng)營(yíng)期某年經(jīng)營(yíng)期某年 該年新增該年新增的凈利潤(rùn)的凈利潤(rùn)該年新該年新增的折增的折舊舊該年回收該年回收的凈殘值的凈殘值第15頁(yè)/共49頁(yè)【例例76】第16頁(yè)/共49頁(yè)第17頁(yè)/共49頁(yè)第18頁(yè)/共49頁(yè)單利制單利制指當(dāng)期利息不計(jì)入下期本金，從而指當(dāng)期利息不計(jì)入下期本金，從而不改變計(jì)息基礎(chǔ)，各期利息額不變的計(jì)算不改變計(jì)息基礎(chǔ)，各期利息額不變的計(jì)算制度。制度。復(fù)利制復(fù)利制指當(dāng)期未被支取的利息計(jì)入下期本金，指當(dāng)期未被支取的利息計(jì)入下期本金，改變計(jì)息基礎(chǔ)，使每期利息額遞增，利上

4、生利改變計(jì)息基礎(chǔ)，使每期利息額遞增，利上生利的計(jì)息制度。的計(jì)息制度。 第19頁(yè)/共49頁(yè)【例例77】 例如，將例如，將1000元存入銀行，一年期滿可得元存入銀行，一年期滿可得1080元元。 本金 本利和現(xiàn)值 終值本金本金 + 利息利息 本利和本利和或或 現(xiàn)值現(xiàn)值 + 利息利息 終值終值 單單 利利 復(fù)復(fù) 利利 第第 一一 年年 末末 本本 利利 和和 F = P ( 1 + i ) F = P ( 1 + i ) 第第 二二 年年 末末 本本 利利 和和 F = P ( 1 + 2 i ) F = P ( 1 + i ) 2 第第 三三 年年 末末 本本 利利 和和 F = P ( 1 + 3

5、 i ) F = P ( 1 + i ) 3 第20頁(yè)/共49頁(yè)【例例78】 見附表一見附表一第21頁(yè)/共49頁(yè)【例例7-8】 某企業(yè)在年初存人一筆金額為某企業(yè)在年初存人一筆金額為1000元的資金，求元的資金，求5年后一次取出的本利和為多少？已知年復(fù)利率為年后一次取出的本利和為多少？已知年復(fù)利率為10%. 解：已知解：已知P=10 00 元，元， i= 10%， n=5 年年 則則 終值終值 S =P （F/P，10% ，5） 查表知查表知 （F/P， 6% ，3）1.61051 S =10 00 1.61051 =1610.51 （元）（元）第22頁(yè)/共49頁(yè)【例例79】 見附表二見附表二第

6、23頁(yè)/共49頁(yè)【例例7-9】假設(shè)某廠準(zhǔn)備自年初開始從利潤(rùn)留成中提取一筆資金，假設(shè)某廠準(zhǔn)備自年初開始從利潤(rùn)留成中提取一筆資金，3年后一次取出本利和年后一次取出本利和100 000元，那么，該企業(yè)應(yīng)在年初提取多少資金方能滿足上述要求？已知年復(fù)利率為元，那么，該企業(yè)應(yīng)在年初提取多少資金方能滿足上述要求？已知年復(fù)利率為6% 解：已知解：已知 F= 100 000 元元 i= 6% n = 3 年年 現(xiàn)值現(xiàn)值 P = F( P/F , i, n ) = 100 000 (P/F , 6%, 3)= 100 000 0.83962=83962 (元元)第24頁(yè)/共49頁(yè)第25頁(yè)/共49頁(yè)年金應(yīng)同時(shí)滿足以

7、下三個(gè)條件：年金應(yīng)同時(shí)滿足以下三個(gè)條件： （）連續(xù)性（）連續(xù)性。在一定期間內(nèi)每間隔相同一段時(shí)間必須發(fā)生一次收（付）款業(yè)務(wù)，形成系列，不得中斷。在一定期間內(nèi)每間隔相同一段時(shí)間必須發(fā)生一次收（付）款業(yè)務(wù)，形成系列，不得中斷。 （）等額性（）等額性。各期發(fā)生的款項(xiàng)必須在數(shù)額上相等。各期發(fā)生的款項(xiàng)必須在數(shù)額上相等。 （3）同向性）同向性。各期發(fā)生的款項(xiàng)必須是相同的收支方向。各期發(fā)生的款項(xiàng)必須是相同的收支方向。第26頁(yè)/共49頁(yè)第27頁(yè)/共49頁(yè)第28頁(yè)/共49頁(yè)),/F(11FAAniiin）（【例例710】A(1+i)n-1 A(1+i)n-2 A(1+i)01 2 n 圖圖2 普通年金終值計(jì)算示意

8、圖普通年金終值計(jì)算示意圖 年金終值系數(shù)（附表三）第29頁(yè)/共49頁(yè) 某企業(yè)于每年年末存人金額為某企業(yè)于每年年末存人金額為10 000元，試問(wèn)：若年復(fù)利率為元，試問(wèn)：若年復(fù)利率為6%時(shí)，第時(shí)，第10年末該企業(yè)可以一次取出的本利和為多少錢？年末該企業(yè)可以一次取出的本利和為多少錢？ 解：依題意，解：依題意，A=10 000, n=10, I=6% 則則 FA=A (1+6%)1016% =10 00013.1808131 808【例例710】第30頁(yè)/共49頁(yè)),/(11niPiiPAnA）（【例例712】A(1+i)-n A(1+i)-2 A(1+i)-1 1 2 n 圖圖3 普通年金現(xiàn)值計(jì)算示意

9、圖普通年金現(xiàn)值計(jì)算示意圖 年金現(xiàn)值系數(shù)（附表四）第31頁(yè)/共49頁(yè)),/(111),/(111niAPPiiPAniAFFiiFAAAnAAAnA）（）年回收額（）（）年償債基金（年償債基金的計(jì)算是年金終值的逆運(yùn)算，年回收額的計(jì)算是年金現(xiàn)值的逆運(yùn)算 【例例711】【】【例例713】 第32頁(yè)/共49頁(yè)第33頁(yè)/共49頁(yè)1), 1,/()1()1(11), 1,/()1(1)1(,inAPAiiiAPinAFAiiiAFAnAAnA【例例714】 【例例715】 【例例716】 與普通年金終值系數(shù)比較，期數(shù)加1，而系數(shù)減1與普通年金現(xiàn)值系數(shù)比較，期數(shù)減1，而系數(shù)加1第34頁(yè)/共49頁(yè)本例s=4

10、, i=10%, n=10 (n-s) 0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 100 0 0 0 0 100 100 100 100 100 100(s)第35頁(yè)/共49頁(yè)),/(),/(),/(),/(, , , ,siAPniAPAsiFPsniAPAPAAAA第36頁(yè)/共49頁(yè) 【例例718】第二種方法：第二種方法： P= A(P/A,i, n)(P/A,i, s) =100000(P/A,i, 10)(P/A,i, 3) =100000(6.144572.48685) =365772(元元) 【例例717】第一種方法：第一種方法： P = A(P/A,i,n-s) (P/F,i,s)

11、= A(P/A,i,7) (P/F,i,3)=1000004.86842 0.75131=365769.26(元元) 第37頁(yè)/共49頁(yè)iAPA*【例例719】 永續(xù)年金沒有終止的時(shí)間，永續(xù)年金沒有終止的時(shí)間，也就沒有終值。也就沒有終值。P*A=A*1 (1+i)-n/i 當(dāng)當(dāng)n+， (1+i)-n0第38頁(yè)/共49頁(yè)已知未知 系數(shù)名稱系數(shù)符號(hào)計(jì)算公式PF復(fù)利終值系數(shù)（F/P，i,n)F=P （F/P，i, n)FP復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)（P/F，i,n)F=P （P/F，i,n)AFA年金終值系數(shù)（ FA /A，i,n) FA =A （ FA /A，i,n)FAA償債基金系數(shù)（A/ FA ，i,n)

12、A=FA （A/ FA ，i,n)APA年金現(xiàn)值系數(shù)（PA/A，i,n)PA=A （PA/A，i,n)PAA回收系數(shù)（A/ PA ，i,n) A= PA （A/ PA ，i,n)第39頁(yè)/共49頁(yè)情況二、三用內(nèi)插法求值第40頁(yè)/共49頁(yè)i=15.13%83323. 421612. 5521612. 5%14%16%14iI PA/A14% 5.21612? 516% 4.83323采用插值法計(jì)算：步驟：求出年金現(xiàn)值系數(shù)(PA/A,i,3)=10000/2000=5 通過(guò)查附錄中“一元的年金現(xiàn)值表”，找出與上述年金現(xiàn)值系數(shù)PA/A相鄰近的較小和較大的年金現(xiàn)值系數(shù)及其相對(duì)應(yīng)的兩個(gè)貼現(xiàn)比率； 用“插值法”計(jì)算：已知PA、A和i，求n?第41頁(yè)/共49頁(yè)利息是等價(jià)等價(jià)的。第42頁(yè)/共49頁(yè)1)1(mmri第43頁(yè)/共49頁(yè)【例例】下表給出下表給出 名義利率與實(shí)際利率的換算：名義利率與實(shí)際利率的換算： P=1， r= 12% （名義利率）（名義利率）計(jì)息期每年復(fù)利次數(shù)一元錢一年后的終值實(shí)際利率一年1S=(1+r)=1.12I=12%半年2S=(1+r/2)2=1.12