財(cái)務(wù)管理的基本理論(20210313135358)

1、財(cái)務(wù)管理的基本理論（工商管理同等學(xué)力考試考綱：財(cái)務(wù) 管理第一章） 第一節(jié) 財(cái)務(wù)管理的理論 結(jié)構(gòu) 1. 概念：財(cái)務(wù)管理理論、財(cái)務(wù)管理的理論結(jié)構(gòu)； 2. 財(cái)務(wù)管理理論結(jié)構(gòu)： a. 起點(diǎn)、前提和導(dǎo)向：環(huán)境、假設(shè)、目標(biāo)； b. 財(cái)務(wù)管理的基本理論：內(nèi)容、原則、方法； c. 財(cái)務(wù)管理的通用業(yè)務(wù)理論：企業(yè)籌資管理、企業(yè)投資 管理、企業(yè)分配管理； d. 財(cái)務(wù)管理的特殊業(yè)務(wù)理論：并購、國際企業(yè)、集團(tuán)、 小企業(yè)、通貨膨脹、破產(chǎn)； e. 財(cái)務(wù)管理理論的其他領(lǐng)域：發(fā)展理論、比較理論、教 育理論； 第二節(jié)財(cái)務(wù)管理環(huán)境 1. 概述：概念、分類、意義； 2. 宏觀環(huán)境：經(jīng)濟(jì)、法律、社會(huì)文化； 3. 微觀環(huán)境：企業(yè)類型、市

2、場(chǎng)環(huán)境、米購環(huán)境、生產(chǎn)環(huán)境； 第三節(jié)財(cái)務(wù)管理假設(shè) 1. 理財(cái)主體假設(shè)-自主理財(cái)假設(shè)； 2. 持續(xù)經(jīng)營假設(shè)-理財(cái)分期假設(shè)； 3. 有效市場(chǎng)假設(shè)-市場(chǎng)公平假設(shè)； 4. 資金增值假設(shè)-風(fēng)險(xiǎn)與報(bào)酬同增假設(shè)； 5. 理想理財(cái)假設(shè)-資金再投資假設(shè)； 第四節(jié)財(cái)務(wù)管理目標(biāo) （右邊四種） 1. 產(chǎn)值最大化、利潤最大化、股東財(cái)富最大化； 2. 企業(yè)價(jià)值最大化； 第一節(jié) 財(cái)務(wù)管理的理論結(jié)構(gòu) 一. 財(cái)務(wù)管理理論結(jié)構(gòu)的概念 1理論： 1）理論：一組結(jié)構(gòu)化的概念、定義和命題，用來解釋、預(yù)測(cè)和指導(dǎo)現(xiàn)實(shí)世界的現(xiàn)象 和行為。 2） 理論的作用：a.如何解釋實(shí)踐，即認(rèn)識(shí)世界；b.如何進(jìn)一步做好實(shí)際工作，即改 造世界； 2. 財(cái)務(wù)

3、管理理論： 根據(jù)財(cái)務(wù)管理假設(shè)所進(jìn)行的科學(xué)推理或?qū)ω?cái)務(wù)管理實(shí)踐的科學(xué)總結(jié)而建立的概念體 系，其目的是用來解釋、評(píng)價(jià)、指導(dǎo)財(cái)務(wù)管理實(shí)踐； 3. 結(jié)構(gòu): 1）結(jié)構(gòu)：結(jié)構(gòu)是各個(gè)組成部分的搭配和排列； 2）結(jié)構(gòu)包含兩個(gè)方面的含義： a. 構(gòu)成系統(tǒng)或物質(zhì)的基本要素或元素； b. 這些要素或元素在整體中的作用及其排列組合，即要素之間的聯(lián)結(jié)關(guān)系； 4. 財(cái)務(wù)管理的理論結(jié)構(gòu)： 以財(cái)務(wù)管理環(huán)境為起點(diǎn)、財(cái)務(wù)管理假設(shè)為前提、財(cái)務(wù)管理目標(biāo)為導(dǎo)向的由財(cái)務(wù)管理 的基本理論、財(cái)務(wù)管理的應(yīng)用理論構(gòu)成的理論結(jié)構(gòu)； 二. 財(cái)務(wù)管理理論結(jié)構(gòu)的起點(diǎn)： 1. 現(xiàn)有財(cái)務(wù)管理理論研究起點(diǎn)的主要觀點(diǎn)： a. 財(cái)務(wù)本質(zhì)起點(diǎn)論 ： 解決：什么是財(cái)

4、務(wù)、什么是財(cái)務(wù)管理這些純理論的問題； 不能解決：為什么進(jìn)行財(cái)務(wù)管理這一與財(cái)務(wù)管理實(shí)際密切相關(guān)的問題；也不可 能有效的指導(dǎo)財(cái)務(wù)管理實(shí)踐； b. 假設(shè)起點(diǎn)論： 好處：為本科學(xué)的理論和實(shí)務(wù)提供了出發(fā)點(diǎn)或奠定了基礎(chǔ)； 問題： a. 環(huán)境決定假設(shè)，而不是相反； b. 并不是任何科學(xué)、任何時(shí)候都以假設(shè) 作為理論研究的起點(diǎn)； c. 本金起點(diǎn)論： 本金作為財(cái)務(wù)資金的代名詞已成為財(cái)務(wù)理論的核心概念； 好處：以本金作為基本細(xì)胞并從此開始研究，有利于從小到大、層次展開，從 而構(gòu)成完整的財(cái)務(wù)管理理論體系； 問題：必須解決本金與資金、資本之間的關(guān)系； d. 目標(biāo)起點(diǎn)論： 財(cái)務(wù)管理目標(biāo)是在考慮風(fēng)險(xiǎn)和報(bào)酬兩個(gè)重要因素的基礎(chǔ)

5、上實(shí)現(xiàn)企業(yè)價(jià)值的最大 化； 2. 以財(cái)務(wù)管理環(huán)境為起點(diǎn)構(gòu)建財(cái)務(wù)管理的理論結(jié)構(gòu)： 財(cái)務(wù)管理環(huán)境：是對(duì)財(cái)務(wù)管理有影響的一切因素的總和；包括宏觀環(huán)境和微觀環(huán) 境； 宏觀環(huán)境：指企業(yè)理財(cái)所面臨的政治、經(jīng)濟(jì)、法律和社會(huì)文化環(huán)境； 微觀環(huán)境：指企業(yè)的組織形式、企業(yè)的生產(chǎn)、銷售和采購方式等； 財(cái)務(wù)的五次發(fā)展浪潮： a. 籌資管理理財(cái)階段：如何籌集資金成為財(cái)務(wù)管理的最主要問題； b. 資產(chǎn)管理理財(cái)階段：公司內(nèi)部的財(cái)務(wù)決策（資產(chǎn)負(fù)債表中的資產(chǎn)科目如現(xiàn)金、應(yīng) 收賬款、存貨、固定資產(chǎn)等）被認(rèn)為是財(cái)務(wù)管理的最主要問題； c. 投資管理理財(cái)階段：最優(yōu)投資決策問題； d. 通貨膨脹理財(cái)階段； e. 國際經(jīng)營理財(cái)階段； 3

6、. 財(cái)務(wù)管理理論結(jié)構(gòu)的構(gòu)建： p 魅務(wù)軒it料直品麗同 附序”宜畔處業(yè)| 血云抹丘丫中 tf升論L ：% I|環(huán)扁司|射芬磚用也耳5朝遙;|曜時(shí)兩掘時(shí)艮評(píng)辿爭血 圈|-1片馬門葉吐說胡溝國 1 ）財(cái)務(wù)管理理論的起點(diǎn)、前提與導(dǎo)向: a. 財(cái)務(wù)管理環(huán)境：是財(cái)務(wù)管理理論研究的邏輯起點(diǎn); b. 財(cái)務(wù)管理假設(shè)：是財(cái)務(wù)管理理論研究的前提； 要形成理論，都需要先根據(jù)環(huán)境和特定學(xué)科的規(guī)律性提出假設(shè)； 財(cái)務(wù)管理假設(shè)是人們利用自己的知識(shí)，根據(jù)財(cái)務(wù)活動(dòng)的內(nèi)在規(guī)律和理財(cái)環(huán)境的 要求所提出的，具有一定事實(shí)依據(jù)的假定或設(shè)想； c. 財(cái)務(wù)管理目標(biāo)：是財(cái)務(wù)管理理論和實(shí)務(wù)的導(dǎo)向 2）財(cái)務(wù)管理的 基本理論： a. 財(cái)務(wù)管理的內(nèi)容

7、：企業(yè)籌資管理、企業(yè)投資管理、運(yùn)營資金管理和企業(yè)分配管 理； b. 財(cái)務(wù)管理的原則：財(cái)務(wù)管理工作必須遵循的基本準(zhǔn)則，是從財(cái)務(wù)管理實(shí)踐中概括 出來的體現(xiàn)財(cái)務(wù)活動(dòng)規(guī)律性的行為規(guī)范； c. 財(cái)務(wù)管理的 方法：財(cái)務(wù)管理人員為了實(shí)現(xiàn)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)、完成財(cái)務(wù)管理任務(wù)，在進(jìn) 行理財(cái)活動(dòng)時(shí)所采取的各種技術(shù)和手段； 3）財(cái)務(wù)管理的 通用業(yè)務(wù)理論: 企業(yè)籌資管理、企業(yè)投資管理、企業(yè)分配管理; PS企業(yè)運(yùn)營資金管理更多的是操作方法問題，理論方面的內(nèi)容不多; 4）財(cái)務(wù)管理的 特殊業(yè)務(wù)理論： 如企業(yè)并購的財(cái)務(wù)管理、國際企業(yè)財(cái)務(wù)管理、企業(yè)集團(tuán)的財(cái)務(wù)管理、小企業(yè)的財(cái)務(wù) 管理、通貨膨脹財(cái)務(wù)管理、企業(yè)破產(chǎn)清算的財(cái)務(wù)管理等； 5）

8、財(cái)務(wù)管理理論的其他領(lǐng)域： a. 財(cái)務(wù)管理的 發(fā)展理論（即財(cái)務(wù)管理史問題）：研究財(cái)務(wù)管理環(huán)境在時(shí)間上的差異 以及這些差異度財(cái)務(wù)管理理論和實(shí)踐的影響； b. 財(cái)務(wù)管理的 比較理論（即比較財(cái)務(wù)管理問題）：主要研究財(cái)務(wù)管理環(huán)境的空間差 異以及這些差異對(duì)財(cái)務(wù)管理的理論和實(shí)踐的影響； c. 財(cái)務(wù)管理的教育理論：主要研究財(cái)務(wù)管理環(huán)境變化對(duì)財(cái)務(wù)管理教育提出的要求以及 財(cái)務(wù)管理教育所采取的對(duì)策； 第二節(jié)財(cái)務(wù)管理環(huán)境 一. 財(cái)務(wù)管理環(huán)境的概述： 1概念： 環(huán)境：指被研究系統(tǒng)之外的、對(duì)被研究系統(tǒng)有影響作用的一切系統(tǒng)的總和； 財(cái)務(wù)管理的環(huán)境：財(cái)務(wù)管理以外的，并對(duì)財(cái)務(wù)管理系統(tǒng)有影響作用的一切系統(tǒng)的總 和便構(gòu)成了財(cái)務(wù)管理

9、的環(huán)境； 2. 分類: 1）按其包括的范圍: a. 宏觀財(cái)務(wù)管理環(huán)境：國家政治、經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平、金融市場(chǎng)狀況等； b. 微觀財(cái)務(wù)管理環(huán)境：企業(yè)組織形式、生產(chǎn)狀況、企業(yè)的產(chǎn)品銷售市場(chǎng)狀況、 企業(yè)的資源供應(yīng)情況等； 2）按其與企業(yè)的關(guān)系: a. 企業(yè)內(nèi)部財(cái)務(wù)管理環(huán)境：企業(yè)的生產(chǎn)情況、技術(shù)情況、經(jīng)營規(guī)模、資產(chǎn)結(jié) 構(gòu)、生產(chǎn)經(jīng)營周期等； b. 企業(yè)外部財(cái)務(wù)管理環(huán)境：國家政治形式、經(jīng)濟(jì)形勢(shì)、法律制度、企業(yè)所面臨 的市場(chǎng)狀況以及國際財(cái)務(wù)管理環(huán)境等； 3）按其變化情況: a. 靜態(tài)財(cái)務(wù)管理環(huán)境：地理環(huán)境、法律制度等; b. 動(dòng)態(tài)財(cái)務(wù)管理環(huán)境 ：商品市場(chǎng)上的銷售數(shù)量及銷售價(jià)格，資金市場(chǎng)的資金供 求狀況及利息率的高

10、低； 3. 意義： 1）有助于正確、全面的認(rèn)識(shí)財(cái)務(wù)管理的歷史規(guī)律，掌握財(cái)務(wù)管理的發(fā)展趨勢(shì)； 2）有助于正確的認(rèn)識(shí)影響財(cái)務(wù)管理的各種因素，不斷增強(qiáng)財(cái)務(wù)管理工作的適應(yīng)性； 3）有助于不斷的推動(dòng)財(cái)務(wù)理論研究，盡快建立起適應(yīng)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展需要的財(cái)務(wù)管理 體系； 二. 財(cái)務(wù)管理的 宏觀環(huán)境： 1. 經(jīng)濟(jì)環(huán)境： 1）經(jīng)濟(jì)周期； 2）經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平； 3）經(jīng)濟(jì)體制； 4）具體的經(jīng)濟(jì)因素：通貨膨脹率、利息率、外匯匯率、金融市場(chǎng)、金融機(jī)構(gòu)的完善 程度、金融政策、財(cái)稅政策、產(chǎn)業(yè)政策、對(duì)外經(jīng)貿(mào)政策、其他相關(guān)因素等； 2. 法律環(huán)境： 1）影響企業(yè)籌資的各種法律； 2）影響企業(yè)投資的各種法規(guī)； 3）影響企業(yè)受益分配的各種

11、法規(guī)； 3. 社會(huì)文化環(huán)境； 三. 財(cái)務(wù)管理的 微觀環(huán)境： 1. 企業(yè)類型： 1）三種企業(yè)組織形式： a. 獨(dú)資企業(yè)； b. 合伙企業(yè)； c. 公司； 2）工業(yè)企業(yè)、商業(yè)企業(yè)、農(nóng)業(yè)企業(yè)； 3）大型企業(yè)、中型企業(yè)、小型企業(yè)； 4）承包經(jīng)營企業(yè)、租賃經(jīng)營企業(yè)； 5）國有企業(yè)、外資企業(yè)、民營企業(yè)等； 2. 市場(chǎng)環(huán)境： a. 參加市場(chǎng)交易的生產(chǎn)者及消費(fèi)者的數(shù)量； b. 參加市場(chǎng)交易的商品的差異程度； 3采購環(huán)境： 1 ）穩(wěn)定的采購環(huán)境、波動(dòng)的采購環(huán)境； 2）價(jià)格上漲的采購環(huán)境、價(jià)格下降的采購環(huán)境; 4. 生產(chǎn)環(huán)境： 高技術(shù)型企業(yè)、勞動(dòng)密集型企業(yè)； 第三節(jié)財(cái)務(wù)管理假設(shè) .概念: 假設(shè)：是人們根據(jù)特定環(huán)境

12、和已有知識(shí)所提出的，具有一定事實(shí)依據(jù)的假定或設(shè) 想，是進(jìn)一步研究問題的基本前提； 財(cái)務(wù)管理假設(shè)：是人們利用自己的知識(shí)、根據(jù)財(cái)務(wù)活動(dòng)的內(nèi)在規(guī)律和理財(cái)環(huán)境的要 求所提出的、具有一定事實(shí)依據(jù)的假定和設(shè)想，是進(jìn)一步研究財(cái)務(wù)管理理論和實(shí)踐 問題的基本前提； .分類: 1）財(cái)務(wù)管理基本假設(shè)： 是研究整個(gè)財(cái)務(wù)管理理論體系的假定或設(shè)想，是財(cái)務(wù)管理實(shí)踐活動(dòng)和理論研究 的基本前提； 2）財(cái)務(wù)管理派生假設(shè)： 是根據(jù)財(cái)務(wù)管理基本假設(shè)引申和發(fā)展出來的一些假設(shè)和設(shè)想； 3）財(cái)務(wù)管理具體假設(shè)： 是指為研究某一具體問題而提出的假定和設(shè)想； 三. 構(gòu)成: 1. 理財(cái)主體假設(shè)：（簡答） 1）內(nèi)容：是指財(cái)務(wù)管理工作不是漫無邊際的，

13、而應(yīng)限制在每一個(gè)經(jīng)濟(jì)上和經(jīng)營上具 有獨(dú)立性的組織內(nèi)； 它明確了財(cái)務(wù)管理工作的空間范圍； 將公司與包括股東、債權(quán)人和企業(yè)職工在內(nèi)的其他主體分開; 2）理財(cái)主體的特點(diǎn)： a. 有獨(dú)立的經(jīng)濟(jì)利益； b. 有獨(dú)立的經(jīng)營權(quán)和財(cái)權(quán)； c. 一定是法律實(shí)體； 3）派生理論：自主理財(cái)假設(shè) 凡是成為理財(cái)主體的單位，都有財(cái)務(wù)管理上的自主權(quán)，即可以自主的從事籌 資、投資和分配活動(dòng)； 在現(xiàn)代企業(yè)制度下，財(cái)權(quán)是在所有者、經(jīng)營者和財(cái)務(wù)管理人員之間進(jìn)行分割 的； 4）應(yīng)用：理財(cái)主體假設(shè)為正確建立財(cái)務(wù)管理目標(biāo)、科學(xué)劃分權(quán)責(zé)關(guān)系奠定了理論基 礎(chǔ)； 2. 持續(xù)經(jīng)營假設(shè)： 1）內(nèi)容：指理財(cái)?shù)闹黧w是持續(xù)存在并能執(zhí)行其預(yù)計(jì)的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的

14、； 它明確了財(cái)務(wù)管理工作的時(shí)間范圍； 在持續(xù)經(jīng)營這一前提下，一旦有跡象表明企業(yè)經(jīng)營欠佳、出現(xiàn)財(cái)務(wù)狀況惡化、 不能償還到期債務(wù)，持續(xù)經(jīng)營假設(shè)就失去了支持其存在的事實(shí)；進(jìn)而，以這項(xiàng) 假設(shè)為基礎(chǔ)的財(cái)務(wù)管理原則和方法也就失去了其應(yīng)用的效用；改為在清算假設(shè) 下進(jìn)行工作； 2）派生假設(shè)：理財(cái)分期假設(shè) 可以把企業(yè)持續(xù)不斷的經(jīng)營活動(dòng)人為的劃分為一定期間，以便分階段考核企業(yè) 的財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營成果； 3）應(yīng)用： 在確定籌資方式時(shí)，要注意合理安排短期資金和長期資金的關(guān)系； 在進(jìn)行投資活動(dòng)時(shí)，要合理確定短期投資和長期投資的關(guān)系； 在進(jìn)行收益分配時(shí)，要爭取處理各個(gè)利益集團(tuán)短期利益和長期利益的關(guān)系； 3. 有效市場(chǎng)假設(shè)：

15、 1）內(nèi)容：是指財(cái)務(wù)管理所依據(jù)的資金市場(chǎng)是健全和有效的； 2）有效市場(chǎng)： 分為三類： a. 弱式有效市場(chǎng)：當(dāng)前的證券價(jià)格完全的反映了已蘊(yùn)涵在證券歷史價(jià)格中的全 部信息； 其含義是，任何投資者僅僅根據(jù)歷史的信息進(jìn)行交易，均不會(huì)獲得額外 盈利； b. 次強(qiáng)式有效市場(chǎng)：證券價(jià)格完全反映所有公開的可用信息。 投資者根據(jù)一切公開的信息，如公司的年度報(bào)告、投資咨詢報(bào)告、董事 會(huì)公告等，都不能獲得額外的盈利； c. 強(qiáng)式有效市場(chǎng)：證券價(jià)格完全的反映一切公開的和非公開的信息； 投資者即使掌握內(nèi)幕消息也無法獲得額外盈利； 美國財(cái)務(wù)管理學(xué)者法馬的這個(gè)有效市場(chǎng)假設(shè)，是建立在美國高度發(fā)達(dá)的證券市 場(chǎng)和股份制占主導(dǎo)地位

16、的美國理財(cái)環(huán)境的基礎(chǔ)之上的，并不完全符合中國的國 情。從中國理財(cái)環(huán)境和中國企業(yè)的特點(diǎn)來看，我們認(rèn)為，有效市場(chǎng)應(yīng)具備以下 特點(diǎn)： a. 當(dāng)企業(yè)需要資金時(shí)，能以合理的價(jià)格在資金市場(chǎng)上籌集到資金； b. 當(dāng)企業(yè)有閑置的資金時(shí)，能在市場(chǎng)上找到有效的投資方式； c. 企業(yè)理財(cái)上的任何成功或失誤，都能在資金市場(chǎng)上得到反映； 3）派生假設(shè)：市場(chǎng)公平假設(shè) 指理財(cái)主體在資金市場(chǎng)籌資和投資等完全處于市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下的公平交易狀 態(tài)； 4）應(yīng)用：有效市場(chǎng)假設(shè)是建立財(cái)務(wù)管理原則、決定籌資方式和投資方式、安排資金 結(jié)構(gòu)、確定籌資組合的理論基礎(chǔ)； 4. 資金增值假設(shè)： 1）內(nèi)容：指通過財(cái)務(wù)管理人員的合理營運(yùn)，企業(yè)資金的價(jià)值

17、可以不斷增加； 指明了財(cái)務(wù)管理存在的現(xiàn)實(shí)意義； 在商品經(jīng)濟(jì)條件下，從整個(gè)社會(huì)來看，資金的增殖是一種規(guī)律，而且這種增殖 只能源于生產(chǎn)過程； 但從個(gè)別企業(yè)來看，資金的增殖并不是一種規(guī)律，資金的增殖也不是一定來源 于生產(chǎn)過程； 2）派生假設(shè)：風(fēng)險(xiǎn)與報(bào)酬同增假設(shè) 指風(fēng)險(xiǎn)越高，獲得的報(bào)酬也越高（取得的增殖越大或付出的成本越低）； 資金的運(yùn)籌方式不同，獲得的報(bào)酬就不一樣； 風(fēng)險(xiǎn)與報(bào)酬同增假設(shè)，暗含著另外一項(xiàng)假設(shè)：風(fēng)險(xiǎn)可計(jì)量假設(shè)； 3）應(yīng)用：資金增殖假設(shè)說明了財(cái)務(wù)管理存在的現(xiàn)實(shí)意義，風(fēng)險(xiǎn)與報(bào)酬同增假設(shè)又要 求財(cái)務(wù)管理人員不能盲目追求資金的增殖，因?yàn)檫^高的報(bào)酬會(huì)帶來巨大的風(fēng)險(xiǎn)； 這兩項(xiàng)假設(shè)為科學(xué)的確立財(cái)務(wù)管理

18、目標(biāo)、合理安排資金結(jié)構(gòu)、不斷調(diào)整資金投 向奠定了理論基礎(chǔ)； 風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬原理、利息率的預(yù)測(cè)原理、投資組合原理等也都是依據(jù)此項(xiàng)假設(shè)展開 論述的； 5. 理性理財(cái)假設(shè)： ，因而，他們的理財(cái)行為 1）內(nèi)容：指從事財(cái)務(wù)管理工作的人員都是理性的理財(cái)人員 也是理性的，他們都會(huì)從眾多的方案中選擇最有利的方案； 第一個(gè)表現(xiàn)：理財(cái)是有目的的行為，即企業(yè)的理財(cái)活動(dòng)都有一定的目標(biāo)； 第二個(gè)表現(xiàn)：理財(cái)人員會(huì)在眾多方案中選擇一個(gè)最佳方案； 第三個(gè)表現(xiàn)：當(dāng)理財(cái)人員發(fā)現(xiàn)正在執(zhí)行的方案是錯(cuò)誤的方案時(shí)，都會(huì)及時(shí)采取 措施進(jìn)行糾正，以便使損失降至最低； 第四個(gè)表現(xiàn)：財(cái)務(wù)管理人員都能吸取以往工作的教訓(xùn)，總結(jié)以往工作的經(jīng)驗(yàn)， 不斷學(xué)習(xí)新

19、的理論，合理應(yīng)用新的方法，使理財(cái)行為由不理性變?yōu)槔硇?，由?性變?yōu)楦永硇裕?2）派生假設(shè)：資金再投資假設(shè) 指當(dāng)企業(yè)有了閑置的資金或產(chǎn)生了自己的增殖時(shí)，都會(huì)用于再投資； 3）應(yīng)用：理性理財(cái)行為是確立財(cái)務(wù)管理目標(biāo)、建立財(cái)務(wù)管理原則、優(yōu)化財(cái)務(wù)管理方 法的理論前提； 例如，財(cái)務(wù)管理的優(yōu)化原則，財(cái)務(wù)管理的決策、計(jì)劃和控制方法等都與此項(xiàng)假 設(shè)有直接聯(lián)系； 第四節(jié)財(cái)務(wù)管理目標(biāo) 1中外關(guān)于財(cái)務(wù)管理目標(biāo)物體的表述： I）利潤最大化； 2 ）凈現(xiàn)值最大化； 3）資本成本最小化； 4）股東財(cái)富最大化； 5）現(xiàn)金股利最大化； 6）經(jīng)濟(jì)效益最大化； 7）投資者、經(jīng)營者和社會(huì)利益最大化； 8）超利潤目標(biāo)； 9）根本目標(biāo)

20、是資本增值、直接目標(biāo)是利潤、核心目標(biāo)是經(jīng)濟(jì)效益; 10）產(chǎn)值最大化； II）綜合現(xiàn)金凈流量最大化； 12）長期資本增值； 13）產(chǎn)值最大化； 14）資金運(yùn)動(dòng)合理化； 2曾經(jīng)在我國和西方國家廣泛應(yīng)用的三種觀點(diǎn): 1）產(chǎn)值最大化：社會(huì)主義建設(shè)初期 缺點(diǎn)： a. 只講產(chǎn)值、不講效益； b. 只講數(shù)量，不求質(zhì)量； c. 只抓生產(chǎn)，不抓銷售； d. 只重投入，不講挖潛； 2）利潤最大化：亞當(dāng) .斯密，大衛(wèi) .李嘉圖等 缺點(diǎn)： a. 沒有考慮利潤發(fā)生的時(shí)間，沒有考慮資金的時(shí)間價(jià)值； b. 沒有有效的考慮風(fēng)險(xiǎn)問題； c. 往往會(huì)使企業(yè)財(cái)務(wù)決策帶有短期行為的傾向，只顧目前最大利潤，不顧企業(yè) 長遠(yuǎn)發(fā)展； 3）股東財(cái)務(wù)最大化：演變?yōu)楣善眱r(jià)格最大化 與利潤最大化相比，有積極的方面： a. 科學(xué)的考慮了風(fēng)險(xiǎn)，因?yàn)轱L(fēng)險(xiǎn)的高低會(huì)對(duì)股票價(jià)格產(chǎn)生重要影響； b. 在一定程度上能夠克服企業(yè)在追求利潤上的短期行為，因?yàn)椴粌H目前的利潤 會(huì)影響股票價(jià)格，預(yù)期未來的利潤對(duì)企業(yè)股票價(jià)格也會(huì)產(chǎn)生重要影響； c. 比較容易量化，便于考核和獎(jiǎng)懲； 缺點(diǎn)： a. 只適合上市公司； b. 只強(qiáng)調(diào)股東利益，對(duì)企業(yè)其他關(guān)系人的利益重視不夠； c.