《證券投資分析》教材框架

1、精品文檔你我共享證券投資分析第一章證券投資分析概述第一節(jié)證券投資分析的意義與市場效率一，意義二，證券市場效率（一）有效市場假說（二）有效市場分類及其對證券分析的意義1. 弱勢有效市場：充分反映歷史信息，技術(shù)分析沒用2. 半強有效市場：充分反映已公開信息，已公布的基本面分析沒用3. 強勢有效市場：充分反映所有信息，連內(nèi)幕交易也沒用 三，證券投資分析的信息來源政府部門：國務院、證監(jiān)會、財政部、人行、發(fā)改委、商務部、統(tǒng)計局、國資委 證券交易所（四）（五）（六）上市公司中介機構(gòu)媒體其他 四，證券投資理念與策略1.2.3.（一）證券投資理念 坐莊式價值挖掘型 價值發(fā)現(xiàn)型 價值培養(yǎng)型1.2.3.（二）證券

2、投資策略 保守穩(wěn)健型 穩(wěn)健成長型 積極成長型第二節(jié)證券投資分析主要流派與方法 一，證券投資分析發(fā)展史簡述 二，證券投資分析的主要流派基本分析流派：宏觀經(jīng)濟形勢、行業(yè)特征、上市公司財務 技術(shù)分析流派：市場價格、成交量、價量變化和時間 心理分析學派：學術(shù)分析流派：選價值被低估的股票長期持有1.2.3.4.基本分析法技術(shù)分析證券組合分析法證券投資分析應注意的問題三，證券投資分析主要方法1,2,3,四，第二章有價證券的投資價值分析第一節(jié)債券的投資價值分析一，影響債券投資價值的因素（一）內(nèi)部因素：期限、票面利率、提前贖回條款、稅收待遇、流動性、信用級別（二）外部因素：基礎利率、市場利率、其他因素二，債券

3、價值的計算公式（一）假設條件（二）貨幣的終值和現(xiàn)值（三）一次還本付息債券的定價公式（四）付息債券的定價公式三，債券收益率的計算（一）當前收益率（二）內(nèi)部到期收益率（三）持有到期收益率（四）贖回收益率四，債券轉(zhuǎn)讓價格的近似計算（一）貼現(xiàn)債券的轉(zhuǎn)讓價格（二）一次還本付息債券的轉(zhuǎn)讓價格（三）付息債券的轉(zhuǎn)讓價格五，債券的利率期限結(jié)構(gòu)（一）利率期限結(jié)構(gòu)概念：到期收益率與到期期限之間的關(guān)系（二）利率期限結(jié)構(gòu)的類型（三）利率期限結(jié)構(gòu)理論1，市場預期理論2，流動性偏好理論3，市場分割理論 第二節(jié)股票的投資價值分析 一，影響股票投資價值的因素（一）內(nèi)部因素：公司凈資產(chǎn)、公司盈利水平、公司股利政策、股份分割、增資

4、和減資、公 司資產(chǎn)重組（二）外部因素：宏觀經(jīng)濟因素、行業(yè)因素、市場因素 二，股票內(nèi)在價值的計算方法現(xiàn)金流貼現(xiàn)模型零增長模型不變增長模型（四）可變增長模型股市價格計算方法一一市盈率估價方法簡單估計法回歸分析法四，市凈率=每股價格/每股凈資產(chǎn)市凈率在股票價值估計上的應用第三節(jié)ETF和LOF的投資價值分析ETF（交易性開放式指數(shù)基金）LOF （上市開放式基金）ETF或LOF的內(nèi)在價值分析ETF或LOF的二級市場投資價值分析ETF或LOF的套利機制分析第四節(jié) 金融衍生工具的投資價值分析 一，金融期貨的價值分析（一）理論價格（二）影響因素二，金融期權(quán)的價值分析（一）內(nèi)在價值（二）時間價值（三）影響期權(quán)價

5、格的主要因素 三，可轉(zhuǎn)換證券的價值分析可轉(zhuǎn)換證券的價值 可轉(zhuǎn)換證券的轉(zhuǎn)換平價四，權(quán)證的價值分析（一）權(quán)證概述（二）權(quán)證價值分析（三）權(quán)證的杠桿作用第二章宏觀經(jīng)濟分析第一節(jié)宏觀經(jīng)濟分析概述一，意義與方法1，意義2，方法：總量分析法、結(jié)構(gòu)分析法、宏觀經(jīng)濟資料的收集與整理 二，評價宏觀經(jīng)濟形勢的基本變量（一）國民經(jīng)濟總體指標GDP、工業(yè)增加值、失業(yè)率、通貨膨脹、國際收支（二）投資指標政府投資、企業(yè)投資、外商投資（三）消費指標社會消費品零售總額、城鄉(xiāng)居民儲蓄存款余額（四）金融指標1，總量指標貨幣供應量（M1.M2.M3 ）、金融機構(gòu)各項存貸款余額、金融資產(chǎn)總量2，利率貼現(xiàn)率與再貼現(xiàn)率、同業(yè)拆借利率、回

6、購利率、各項存貸款利率3， 匯率4，外匯儲備（五）財政指標AAAAAA財政收入、財政支出、赤字或結(jié)余第二節(jié)宏觀經(jīng)濟分析與證券市場 一，宏觀經(jīng)濟運行分析（一） 宏觀經(jīng)濟運行對證券市場的影響 企業(yè)經(jīng)濟效益 居民收入水平 投資者對股價預期 資金成本1，2，3，4，（二） 宏觀經(jīng)濟變動與證券市場波動的關(guān)系1，2，3，GDP變動經(jīng)濟周期變動 通貨變動二，宏觀經(jīng)濟政策分析（一）財政政策1，財政政策的手段及其對證券市場的影響國家預算、稅收、國債、財政補貼、財政管理體制、轉(zhuǎn)移支付制度2，財政政策的種類及其對證券市場的影響 擴張型、緊縮型3，分析財政政策對證券市場的影響需要注意的問題（二）貨幣政策1，貨幣政策及

7、其作用2，貨幣政策工具一般性工具（法定存款準備金率、再貼現(xiàn)政策、公開市場業(yè)務） 制、簡介信用指導）3，貨幣政策的運行緊的、松的4，貨幣政策對證券市場的影響利率、央行公開市場業(yè)務、調(diào)節(jié)貨幣供應量、選擇性貨幣政策工具（三）收入政策1，概述收入總量目標、收入結(jié)構(gòu)目標2，對證券市場的影響三，國際金融市場環(huán)境分析（一）國際金融市場動蕩通過人民幣匯率預期影響證券市場（二）國際金融市場動蕩通過宏觀面和政策面簡介影響我國證券市場、選擇性工具（直接信用控第三節(jié)股票市場的供求關(guān)系 一，證券市場的供給方和需求方 二，股市供給的決定因素與變動特點（一）宏觀經(jīng)濟環(huán)境（二）制度因素（三）市場因素（四）上市公司質(zhì)量三，股市

8、需求的決定因素與變動特點（一）宏觀經(jīng)濟環(huán)境（二）制度因素（三）居民金融資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的調(diào)整（四）機構(gòu)投資者的培育和壯大（五）資本市場的逐步對外開放：服務性開放和投資性開放 四，影響我國證券市場供求關(guān)系的基本制度變革（一）股權(quán)分置改革（二）證券法和公司法的重新修訂（三）融資融券業(yè)務第三章行業(yè)分析第一節(jié)行業(yè)分析概述一，行業(yè)的含義和行業(yè)分析的意義二，行業(yè)劃分的方法（一）道-瓊斯分類法：工業(yè)、運輸業(yè)、公用事業(yè)（二）標準行業(yè)分類法：10類（三）我國國民經(jīng)濟的行業(yè)分類（四）我國上市公司的行業(yè)分類（五）上交所上市公司行業(yè)分類調(diào)整 第二節(jié)行業(yè)的一般特征分析 一，行業(yè)的市場結(jié)構(gòu)分析（一）完全競爭（二）壟斷競爭（三）寡

9、頭競爭（四）完全壟斷二，行業(yè)的競爭結(jié)構(gòu)分析 三，經(jīng)濟周期與行業(yè)分析（一）增長型行業(yè)（二）周期型行業(yè)（三）防守型行業(yè) 四，行業(yè)生命周期分析（一）幼稚期（二）成長期（三）成熟期（四）衰退期 第三節(jié) 影響行業(yè)興衰的主要因素 一，技術(shù)進步（一）當前技術(shù)進步的行業(yè)特征（二）技術(shù)進步對行業(yè)的影響二，產(chǎn)業(yè)政策（一）產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)政策（二）產(chǎn)業(yè)組織政策（三）產(chǎn)業(yè)技術(shù)政策（四）產(chǎn)業(yè)布局政策（五）我國目前的主要產(chǎn)業(yè)政策 三，產(chǎn)業(yè)組織創(chuàng)新四，社會習慣的改變 五，經(jīng)濟全球化（一）經(jīng)濟全球化的主要表現(xiàn)（二）經(jīng)濟全球化對各國產(chǎn)業(yè)發(fā)展的重大影響 第四節(jié)行業(yè)分析的方法一，歷史資料研究法二，調(diào)查研究法三，歸納與演繹法四，比較研究法（

10、一）行業(yè)增長橫向比較（二）行業(yè)未來增長率預測 五，數(shù)理統(tǒng)計法（一）相關(guān)分析（二）一元線性回歸（三）時間數(shù)列第五章公司分析 第一節(jié)公司分析概述 一，公司與上市公司的含義 二，公司分析的意義 第二節(jié)公司基本分析 一，公司行業(yè)地位分析 二，公司經(jīng)濟區(qū)位分析（一）區(qū)位內(nèi)的自然條件與基礎條件（二）區(qū)位內(nèi)政府的產(chǎn)業(yè)政策（三）區(qū)位內(nèi)的經(jīng)濟特色三，公司產(chǎn)品分析（一）產(chǎn)品競爭能力：成本優(yōu)勢、技術(shù)優(yōu)勢、質(zhì)量優(yōu)勢（二）產(chǎn)品的市場占有情況（三）產(chǎn)品的品牌戰(zhàn)略 四，公司經(jīng)營能力分析（一）公司法人治理結(jié)構(gòu)（二）公司經(jīng)理層的素質(zhì)（三）公司從業(yè)人員素質(zhì)和創(chuàng)新能力 五，公司盈利能力和公司成長性分析（一）公司盈利能力銷售收入預測

11、、生產(chǎn)成本預測、管理和銷售費用預測、財務費用預測、其他（二）公司經(jīng)營戰(zhàn)略分析（三）公司規(guī)模變動特征及擴張潛力分析六，公司基本分析在上市公司調(diào)研中的實際運用（一）分析公司所屬產(chǎn)業(yè)（二）分析公司的背景和歷史沿革（三）分析公司的經(jīng)營管理（四）分析公司的市場營銷（五）分析公司的研究與開發(fā)（六）分析公司的融資與投資（七）分析公司潛在的項目風險第三節(jié)公司財務分析一，公司主要的財務報表（一）資產(chǎn)負債表（二）利潤及利潤分配表（三）現(xiàn)金流量表二，公司財務報表分析的目的與方法（一）主要目的（二）分析方法與原則三，公司財務比率分析（一）變現(xiàn)能力分析流動比率、速動比率（二）營運能力分析存貨周轉(zhuǎn)率/天數(shù)、應收賬款周轉(zhuǎn)率

12、（三）長期償債能力分析/天數(shù)、流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率資產(chǎn)負債率、產(chǎn)權(quán)比率、有形資產(chǎn)凈值債務率、 已獲利息倍數(shù)、其他（長期租賃、擔保責任、 或有項目）（四）盈利能力分析銷售凈利率、銷售毛利率、資產(chǎn)凈利率、凈資產(chǎn)收益率（五）投資收益分析每股收益、市盈率、股利支付率、每股凈資產(chǎn)、市凈率1.2.3.4.四，（六）現(xiàn)金流量分析流動性分析：現(xiàn)金到期債務比、現(xiàn)金流動負債比、現(xiàn)金債務總額比獲取現(xiàn)金能力分析：銷售現(xiàn)金比率、每股營業(yè)現(xiàn)金凈流量、全部資產(chǎn)現(xiàn)金回收率財務彈性分析：現(xiàn)金滿足投資比率、現(xiàn)金股利保障倍數(shù)收益質(zhì)量分析惠及報表附注分析（一）會計報表附注項目（二）對會計報表附注項目的分析1,2,3,重要會計

13、政策和會計估計及其變更的說明 或有事項資產(chǎn)負債表日后事項4，關(guān)聯(lián)方關(guān)系及交易的說明（三）會計報表附注對基本財務比率的影響分析 五，公司財務狀況的綜合分析（一）沃爾評分法（二）綜合評價方法六.EVA （經(jīng)濟增加值）一一業(yè)績評價的新指標（一）EVA與傳統(tǒng)會計方法的區(qū)別（二）EVA的計算（三）市場增加值一一MVA七，財務分析中應該注意的問題 第四節(jié)公司重大事項分析 一，公司的資產(chǎn)重組（一）資產(chǎn)重組方式1，擴張型公司重組購買資產(chǎn)、收購公司、收購股份、合資或聯(lián)營組建子公司、公司合并2，調(diào)整型公司重組股權(quán)置換、股權(quán)-資產(chǎn)置換、資產(chǎn)置換、資產(chǎn)出售或剝離、公司的分立、資產(chǎn)配負債剝離 3，控制權(quán)變更型公司重組股

14、份股權(quán)的無償劃撥、股權(quán)的協(xié)議轉(zhuǎn)讓、公司股權(quán)托管和公司托管、表決權(quán)信托與委托書、回購、交叉控股（二）資產(chǎn)重組對公司的影響（三）資產(chǎn)重組常用的評估方法1，市場價值法2，重置成本法3，收益現(xiàn)值法二，公司的關(guān)聯(lián)交易（一）關(guān)聯(lián)交易方式關(guān)聯(lián)購銷、資產(chǎn)租賃、擔保、托管經(jīng)營和承包經(jīng)營等管理方面的合同、關(guān)聯(lián)方共同投資（二）關(guān)聯(lián)交易對公司的影響三，會計政策和稅收政策的變化（一）會計政策的變化及其對公司的影響（二）稅收政策的變化及其對公司的影響第六章證券投資技術(shù)分析 第一節(jié)證券投資技術(shù)分析概述 一，技術(shù)分析的基本假設與要素（一）技術(shù)分析的含義（二）技術(shù)分析的基本假設市場行為涵蓋一切信息、證券價格沿趨勢移動、歷史會重

15、演（三）技術(shù)分析的要素價格、成交量、時間、空間 二，技術(shù)分析的理論基礎一一道氏理論（一）形成過程（二）主要遠離（三）道氏理論的應用及應注意的問題三，技術(shù)分析方法的分類（一）指標類MACD ）、（OBV）、心理線（PSY）、乖離率（BIAS ） 切線類軌道線、黃金分割線、甘氏線、角度線 形態(tài)類W底、頭肩頂、頭肩底 K線類波浪類相對強弱指標（RSI）、隨機指標（KD）、趨向指標（DMI ）、平滑異同移動平均線（ 能量潮M頭、（四）（五）四，技術(shù)分析方法應用時應注意的問題（一）技術(shù)分析必須與基本分析結(jié)合起來使用（二）多種技術(shù)分析方法綜合研判（三）理論與時間相結(jié)合第二節(jié)證券投資技術(shù)分析主要理論 一，K

16、線理論（一）K線的畫法和主要形狀（二）K線的組合應用（三）應用K線組合應注意的問題 二，切線理論（一）趨勢分析（二）支撐線和壓力線（三）趨勢線和軌道線（四）黃金分割線和百分比線（五）應用切線理論應注意的問題 三，形態(tài)理論（一）股價移動規(guī)律和兩種形態(tài)類型（二）反轉(zhuǎn)突破形態(tài)（三）持續(xù)整理形態(tài)（四）缺口（五）應用形態(tài)理論應該注意的問題四，波浪理論（一）波浪理論的形成過程及其基本思想（二）波浪理論的主要原理（三）波浪理論的應用及其應注意的問題 五，量價關(guān)系理論（一）古典量價關(guān)系理論一一逆時鐘曲線法（二）成交量與股價趨勢一一葛蘭碧九大法則（三）漲跌停板制度下量價關(guān)系分析 六，其他技術(shù)分析理論簡介（一）隨

17、機漫步理論（二）循環(huán)周期理論（三）相反理論第三節(jié)證券投資技術(shù)分析主要技術(shù)指標 一，技術(shù)指標方法簡述（一）技術(shù)指標法的含義與本質(zhì)（二）技術(shù)指標的分類（三）技術(shù)指標法與其他技術(shù)分析方法的關(guān)系（四）應用時要注意的 en tire二，主要技術(shù)指標（一）趨勢型指標MA、MACD（二）超買、超賣型指標WMS、KDJ、RSI、BIAS人氣型指標PSY、（四）ADL、OBV大勢型指標ADR、OBOS第七章證券組合管理理論第一節(jié)證券組合管理概述一，證券組合的含義和類型二，證券組合管理的意義和特點三，證券組合管理的方法和步驟四，現(xiàn)代證券組合理論體系的形成于發(fā)展第二節(jié)證券組合分析一，單個證券的收益和風險二，證券組合

18、的收益和風險（一）兩種證券（二）多種證券三，證券組合的可行域和有效邊界四，最優(yōu)證券組合（一）投資者的個人偏好和無差異曲線（二）最優(yōu)證券組合的選擇第三節(jié)資本資產(chǎn)定價模型 一，原理（一）假設條件（二）資本市場線（三）證券市場線二，應用（一）資產(chǎn)重估（二）資產(chǎn)配置 三，有效性第四節(jié)套利定價理論一，基本原理（一）假設條件（二）套利機會與套利組合（三）套利定價模型二，套利定價模型的應用第五屆 證券組合的業(yè)績評估 一，業(yè)績評估原則 二，業(yè)績評估指數(shù)（一）Jensen 指數(shù)（二）Treynor 指數(shù)（三）Sharpe指數(shù)三，業(yè)績評估應注意的問題第五節(jié)債券資產(chǎn)組合管理一，債券利率風險的衡量（一）債券價格隨利率變化的基本原理（二）測量債券利率風險的方法二，被動管理（一）單一支付負債下的資產(chǎn)免疫策略（利率消毒）（二）多重支付負債下的組合策略三，主動債券組合管理水平分析、