第11章 0銀行績(jī)效評(píng)估

1、第第10章、銀行績(jī)效評(píng)估章、銀行績(jī)效評(píng)估l金融機(jī)構(gòu)作為一種特殊類型的企業(yè)，其經(jīng)營(yíng)目標(biāo)自然是追求股東價(jià)值的最大化。在營(yíng)運(yùn)過程中，其各項(xiàng)財(cái)務(wù)指標(biāo)如何？相互的結(jié)構(gòu)、比例是否合理？盈利狀況怎樣？風(fēng)險(xiǎn)是否適度？這些問題都涉及金融機(jī)構(gòu)的經(jīng)營(yíng)績(jī)效，因此對(duì)金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行業(yè)績(jī)?cè)u(píng)估十分必要。第一節(jié)第一節(jié) 商業(yè)銀行的會(huì)計(jì)報(bào)表商業(yè)銀行的會(huì)計(jì)報(bào)表l會(huì)計(jì)報(bào)表的分析是評(píng)估商業(yè)銀行業(yè)績(jī)的基礎(chǔ)。商業(yè)銀行的會(huì)計(jì)報(bào)表主要包括：l資產(chǎn)負(fù)債表l損益表l現(xiàn)金流量表一、資產(chǎn)負(fù)債表一、資產(chǎn)負(fù)債表l資產(chǎn)=負(fù)債+股權(quán)資本l商業(yè)銀行凈值=商業(yè)銀行資產(chǎn)-商業(yè)銀行負(fù)債l以銀行為例，其資產(chǎn)主要有四種：金庫的現(xiàn)金和在其它銀行的存款C；購買的政府和私人的付息

2、證券S；給顧客的貸款和租賃融資L；其他資產(chǎn)MAl負(fù)債分為兩個(gè)部分：顧客的存款D；在貨幣和資本市場(chǎng)借入的非存款資金NDBl股權(quán)資本EClC+S+L+MA=D+NDB+EC二、損益表（利潤(rùn)表）二、損益表（利潤(rùn)表）l我國(guó)金融保險(xiǎn)企業(yè)利潤(rùn)總額的計(jì)算公式：l利潤(rùn)總額=營(yíng)業(yè)利潤(rùn)+投資收益+營(yíng)業(yè)外收入-營(yíng)業(yè)外支出l營(yíng)業(yè)利潤(rùn)=營(yíng)業(yè)收入-營(yíng)業(yè)支出-營(yíng)業(yè)稅及附加l營(yíng)業(yè)收入=利息收入+金融企業(yè)往來收入+手續(xù)費(fèi)收入+證券銷售差價(jià)收入+證券發(fā)行差價(jià)收入+租賃收益+匯兌收益+其他營(yíng)業(yè)收入l營(yíng)業(yè)支出=利息支出+金融企業(yè)往來支出+手續(xù)費(fèi)支出+營(yíng)業(yè)費(fèi)用+匯兌損失+其他營(yíng)業(yè)支出商業(yè)銀行的收入與支出可以簡(jiǎn)要地以下列商業(yè)銀行的收入與

3、支出可以簡(jiǎn)要地以下列步驟進(jìn)行分析步驟進(jìn)行分析l1、利息收入；l2、利息支出；l3=1-2，凈利息收入；l4、呆賬準(zhǔn)備金；l5=3-4，扣除呆賬準(zhǔn)備金后的凈利息收入；l6、非利息收入；l7、非利息支出；l8、6-7，非利息凈收入l9、5+8，納稅前凈經(jīng)營(yíng)收益l10、所得稅支出；l11=9-10，納稅后凈經(jīng)營(yíng)收益；l12證券增值（減值）；l13=11+12，銀行凈收益；l14、紅利；l15=13-14，未分配收益。l民生銀行的利潤(rùn)表中：營(yíng)業(yè)利潤(rùn)=營(yíng)業(yè)收入-營(yíng)業(yè)支出-營(yíng)業(yè)稅金及附加資產(chǎn)負(fù)債表及損益表中重要的關(guān)系式資產(chǎn)負(fù)債表及損益表中重要的關(guān)系式為銀行資本價(jià)值項(xiàng)負(fù)債價(jià)值為第項(xiàng)資產(chǎn)價(jià)值為第EjBij11

4、imjjniiAELA銀行凈利息收入可表示為：銀行凈利息收入可表示為：率項(xiàng)負(fù)債的平均利息成本第率項(xiàng)資產(chǎn)稅前的平均收益第jcij11ijmjjiniirLcArNI三、現(xiàn)金流量表三、現(xiàn)金流量表l現(xiàn)金包括現(xiàn)金，還包括現(xiàn)金等價(jià)物，即包括庫存現(xiàn)金、活期存款、其它貨幣性投資以及三個(gè)月以內(nèi)的債券投資l現(xiàn)金凈流量=現(xiàn)金流入量-現(xiàn)金流出量l商業(yè)銀行的現(xiàn)金凈流量=經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的現(xiàn)金凈流量+投資活動(dòng)的現(xiàn)金凈流量+融資活動(dòng)的現(xiàn)金凈流量第二節(jié)、銀行績(jī)效評(píng)估的方法第二節(jié)、銀行績(jī)效評(píng)估的方法l一、財(cái)務(wù)比率方法l是銀行用一組財(cái)務(wù)指標(biāo)來衡量銀行的經(jīng)營(yíng)效率，財(cái)務(wù)比率按實(shí)現(xiàn)銀行經(jīng)營(yíng)總目標(biāo)的影響力因素分為四類，即盈利性指標(biāo)、流動(dòng)性指標(biāo)

5、、風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)和清償力指標(biāo)l1、盈利性指標(biāo)：資產(chǎn)收益率、銀行凈利息差額率、非利息收入率、銀行利潤(rùn)率、權(quán)益報(bào)酬率l2、流動(dòng)性比率：現(xiàn)金資產(chǎn)比例、國(guó)庫券持有比例、持有證券比例、總貸款/總存款比例、易變負(fù)債比例、短期資產(chǎn)/易變負(fù)債l3、風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)：利率風(fēng)險(xiǎn)（利率風(fēng)險(xiǎn)缺口、利率敏感比例）、信用風(fēng)險(xiǎn)（貸款總損失/貸款余額、貸款凈損失/貸款余額、低質(zhì)量貸款/貸款總量、貸款損失準(zhǔn)備/貸款損失凈值、貸款損失保障倍數(shù)）l清償力指標(biāo)：凈值/資產(chǎn)總額、凈值/風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)、資產(chǎn)增長(zhǎng)率和核心資本增長(zhǎng)率、現(xiàn)金股利/利潤(rùn)、l業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)指標(biāo)必須通過比較才能發(fā)揮作用，業(yè)績(jī)比較的形式主要有銀行同業(yè)橫向比較和縱向趨勢(shì)比較二、二、CAMEL評(píng)估

6、評(píng)估l美國(guó)銀行評(píng)級(jí)制度稱為美國(guó)銀行評(píng)級(jí)制度稱為“駱駝評(píng)級(jí)體系駱駝評(píng)級(jí)體系”l1，C-CapitalAdequancyl2 ,A-Asset Qualityl3 ,M-Managementl4 ,E-Earnings l5 ,L-Liquidityl我國(guó)股份制商業(yè)銀行風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí)體系我國(guó)股份制商業(yè)銀行風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí)體系三、凈值收益率模型三、凈值收益率模型杜邦分析法杜邦分析法l杜邦分析法是一種典型的綜合分析法，考核的核心是凈值收益率（ROE）l1、兩因素的杜邦財(cái)務(wù)分析ROE=ROAEMl2、三因素杜邦分析方法ROE=PMAUEMl3、四要素杜邦分析方法lROE=（稅后凈利潤(rùn)/稅前收入）（稅前收入/總收入）A

7、UEM金融機(jī)構(gòu)主要的贏利指標(biāo)及分析金融機(jī)構(gòu)主要的贏利指標(biāo)及分析l股權(quán)資本收益率ROE=稅后凈收入總的股權(quán)資本l資產(chǎn)收益率ROAROA=稅后凈收入總資產(chǎn)l凈利息利潤(rùn)=（利息收入-利息支出）總資產(chǎn)l凈的非利息利潤(rùn)=（非利息收入-非利息支出）總資產(chǎn)l凈經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)=（總經(jīng)營(yíng)收入-經(jīng)營(yíng)支出）總資產(chǎn)l股票每股收益=稅后凈收入在外普通股股數(shù)ROE=ROA總資產(chǎn)/總股權(quán)資本=ROA股本乘數(shù)金融保險(xiǎn)企業(yè)財(cái)務(wù)制度中經(jīng)營(yíng)成果指標(biāo)金融保險(xiǎn)企業(yè)財(cái)務(wù)制度中經(jīng)營(yíng)成果指標(biāo)l利潤(rùn)率=利潤(rùn)總額營(yíng)業(yè)收入l資本金利潤(rùn)率=利潤(rùn)總額資本金l成本率=總成本營(yíng)業(yè)收入l費(fèi)用率=業(yè)務(wù)管理費(fèi)（營(yíng)業(yè)收入-金融機(jī)構(gòu)往 來利息收入）l賠付率=賠款保費(fèi)收入

8、主要盈利比例及其分解主要盈利比例及其分解lROE=ROAEM，EM為股本乘數(shù)lROA=PMAU，PM為利潤(rùn)邊際額=稅后凈收入/總收入，即銀行凈收入；AU為資產(chǎn)使用率=總收入/總資產(chǎn)l因?yàn)殂y行凈收入是銀行總收入與銀行成本及稅收之差，利潤(rùn)邊際額就成為衡量銀行控制成本與降低納稅額的重要指標(biāo)。利潤(rùn)邊際額越大，則表明銀行在降低成本方面的能力越顯著。利潤(rùn)邊際額由以下四個(gè)系數(shù)決定：l利息支出系數(shù)=利息支出/總收入l非利息支出系數(shù)=非利息支出/總收入l稅收系數(shù)=所得稅/總收入l呆賬準(zhǔn)備金系數(shù)=呆賬準(zhǔn)備金/總收入l這四個(gè)系數(shù)反映了銀行成本與稅收方面的綜合情況。利潤(rùn)邊際額與這四個(gè)系數(shù)之和等于1。這四個(gè)系數(shù)數(shù)值越低

9、，則利潤(rùn)邊際額數(shù)值越高l資產(chǎn)使用率=利息收入/總資產(chǎn)+非利息收入/總資產(chǎn)其他一些指標(biāo)其他一些指標(biāo)l收益基礎(chǔ)=收益性資產(chǎn)/總資產(chǎn)l凈利息收入邊際額=凈利息收入/收益性資產(chǎn)=（利息收入-利息支出）/收益性資產(chǎn)l利息收支差額=利息收入/收益性資產(chǎn)-利息支出/付息性負(fù)債l經(jīng)營(yíng)效率=非利息收入/非利息支出例：某銀行例：某銀行ROE結(jié)構(gòu)分析結(jié)構(gòu)分析年份ROE%ROA%EMAU%PM%19911992199319941995 7.7112.6615.3414.6514.720.510.911.201.151.1815.1113.9112.7812.7412.4710.37 9.42 9.00 8.79 9.

10、32 4.92 9.6613.3313.0812.66四、按經(jīng)風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整的收益率（四、按經(jīng)風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整的收益率（Risk-Adjusted Rate of Return）-RAROC評(píng)價(jià)法評(píng)價(jià)法l長(zhǎng)期以來，衡量企業(yè)盈利能力普遍采用的是股本收益率（ROE）和資產(chǎn)收益率（ROA）指標(biāo)，其缺陷是只考慮了企業(yè)的賬面盈利而忽略了未充分考慮風(fēng)險(xiǎn)因素。銀行是經(jīng)營(yíng)特殊商品的高風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)，以不考慮風(fēng)險(xiǎn)因素的指標(biāo)衡量其盈利能力，具有很大的局限性。目前，國(guó)際銀行業(yè)的發(fā)展趨勢(shì)是采用按經(jīng)風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整的收益率，綜合考核銀行的盈利能力和風(fēng)險(xiǎn)管理能力。按經(jīng)風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整的收益率克服了傳統(tǒng)績(jī)效考核中盈利目標(biāo)未充分反映風(fēng)險(xiǎn)成本的缺陷，使銀行的收益

11、與風(fēng)險(xiǎn)直接掛鉤、有機(jī)結(jié)合，體現(xiàn)了業(yè)務(wù)發(fā)展與風(fēng)險(xiǎn)管理的內(nèi)在統(tǒng)一，實(shí)現(xiàn)了經(jīng)營(yíng)目標(biāo)與績(jī)效考核的統(tǒng)一。 l使用按經(jīng)風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整的收益率，有利于在銀行內(nèi)部建立良好的激勵(lì)機(jī)制，從根本上改變銀行忽視風(fēng)險(xiǎn)、盲目追求利潤(rùn)的經(jīng)營(yíng)方式，激勵(lì)銀行充分了解所承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)并自覺地識(shí)別、計(jì)量、監(jiān)測(cè)和控制這些風(fēng)險(xiǎn)，從而在審慎經(jīng)營(yíng)的前提下拓展業(yè)務(wù)、創(chuàng)造利潤(rùn)。l在按經(jīng)風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整的收益率中，目前被廣泛接受和普遍使用的是按經(jīng)風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整的資本收益率（Risk-Adjusted Return on Capital，RAROC）。按經(jīng)風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整的資本收益率是指經(jīng)預(yù)期損失（Expected Loss，EL）和以經(jīng)濟(jì)資本（Capital at Risk，

12、CaR）計(jì)量的非預(yù)期損失（ Unexpected Loss，UL）調(diào)整后的收益率，其計(jì)算公式如下：lRAROC = （收益預(yù)期損失）/ 經(jīng)濟(jì)資本（或非預(yù)期損失）l經(jīng)風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整的收益率，如RAROC強(qiáng)調(diào)，銀行承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)是有成本的。在RAROC計(jì)算公式的分子項(xiàng)中，風(fēng)險(xiǎn)帶來的預(yù)期損失被量化為當(dāng)期成本，直接對(duì)當(dāng)期盈利進(jìn)行扣減，以此衡量經(jīng)風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整后的收益；在分母項(xiàng)中，則以經(jīng)濟(jì)資本，或非預(yù)期損失代替?zhèn)鹘y(tǒng)ROE指標(biāo)中的所有者權(quán)益，意即銀行應(yīng)為不可預(yù)計(jì)的風(fēng)險(xiǎn)提取相應(yīng)的經(jīng)濟(jì)資本。整個(gè)公式衡量的是經(jīng)濟(jì)資本的使用效益。l目前，RAROC等按經(jīng)風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整的收益率已在國(guó)際先進(jìn)銀行中得到了廣泛運(yùn)用，在其內(nèi)部各個(gè)層面的經(jīng)營(yíng)管理活

13、動(dòng)中發(fā)揮著重要作用。在單筆業(yè)務(wù)層面上，RAROC可用于衡量一筆業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)與收益是否匹配，為銀行決定是否開展該筆業(yè)務(wù)以及如何進(jìn)行定價(jià)提供依據(jù)。在資產(chǎn)組合層面上，銀行在考慮單筆業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)和資產(chǎn)組合效應(yīng)之后，可依據(jù)RAROC衡量資產(chǎn)組合的風(fēng)險(xiǎn)與收益是否匹配，及時(shí)對(duì)RAROC指標(biāo)呈現(xiàn)明顯不利變化趨勢(shì)的資產(chǎn)組合進(jìn)行處理，為效益更好的業(yè)務(wù)騰出空間。l在銀行總體層面上，RAROC可用于目標(biāo)設(shè)定、業(yè)務(wù)決策、資本配置和績(jī)效考核等。高級(jí)管理層在確定銀行能承擔(dān)的總體風(fēng)險(xiǎn)水平，即風(fēng)險(xiǎn)偏好之后，計(jì)算銀行需要的總體經(jīng)濟(jì)資本，以此評(píng)價(jià)自身的資本充足狀況；將經(jīng)濟(jì)資本在各類風(fēng)險(xiǎn)、各個(gè)業(yè)務(wù)部門和各類業(yè)務(wù)之間進(jìn)行分配（資本配置），

14、以有效控制銀行的總體風(fēng)險(xiǎn)，并通過分配經(jīng)濟(jì)資本優(yōu)化資源配置；同時(shí)，將股東回報(bào)要求轉(zhuǎn)化為對(duì)全行、各業(yè)務(wù)部門和各個(gè)業(yè)務(wù)線的經(jīng)營(yíng)目標(biāo)，用于績(jī)效考核，使銀行實(shí)現(xiàn)在可承受風(fēng)險(xiǎn)水平之下的收益最大化，并最終實(shí)現(xiàn)股東價(jià)值的最大化。 五、五、EVA評(píng)價(jià)法評(píng)價(jià)法l經(jīng)濟(jì)增加值（EVA，economic value added）。它等于會(huì)計(jì)利潤(rùn)稅收資本（債務(wù)和股權(quán)投資）成本。lEVA的基本理念是:-資本獲得的收益至少要能補(bǔ)償投資者承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn);也就是說，股東必須賺取至少等于資本市場(chǎng)上類似風(fēng)險(xiǎn)投資回報(bào)的收益率。lEVA是一種基于會(huì)計(jì)系統(tǒng)的公司業(yè)績(jī)?cè)u(píng)估體系。 l經(jīng)濟(jì)增加值EVA（Economic value added）的原

15、型是西方經(jīng)濟(jì)學(xué)中的經(jīng)濟(jì)利潤(rùn)。在吸收了諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎(jiǎng)獲得者墨頓米勒和弗蘭科莫迪利亞尼關(guān)于公司價(jià)值的模型后，于20世紀(jì)80年代經(jīng)由美國(guó)Stem Stewart & Company提出，并引入企業(yè)財(cái)務(wù)管理體系，成為如今所說的EVA。l經(jīng)濟(jì)增加值是從稅后凈營(yíng)業(yè)利潤(rùn)提取包括股權(quán)和債務(wù)的所有資金成本后的經(jīng)濟(jì)利潤(rùn)，是公司業(yè)績(jī)度量的指標(biāo)，衡量了企業(yè)創(chuàng)造的股東財(cái)富的多少。EVA明確了所有管理者潛意識(shí)中已然觸及的一個(gè)重要問題，企業(yè)的資金是有成本的，這一點(diǎn)傳統(tǒng)會(huì)計(jì)利潤(rùn)指標(biāo)并沒有表現(xiàn)出來。正如管理大師彼得德魯克所指出的：只有企業(yè)獲得了超出資金成本的收益，我們才可以說企業(yè)盈利。l經(jīng)濟(jì)增加值的基本公式是：經(jīng)濟(jì)增加值的基本

16、公式是：l EVA=NOPAT-TC*rl其中：NOPAT(Net Operating Profit after tax)指稅后凈營(yíng)業(yè)利潤(rùn)，TC(Total Capital)指資本總額，包括債務(wù)資本和權(quán)益資本；r指加權(quán)平均資本成本。l對(duì)于銀行來說，EVA計(jì)算公式一般表示為：lEVA=NOPAT-資本成本=NOPAT-經(jīng)濟(jì)資本rl需要注意的是，銀行EVA公式中的債務(wù)資本主要是指附屬資本中的次級(jí)債券、法定可轉(zhuǎn)換債券等，不包括吸收存款形成的債務(wù)；貼現(xiàn)率r指權(quán)益資本和附屬資本中的次級(jí)債券、法定可轉(zhuǎn)換債券等債務(wù)資本的加權(quán)平均資本成本。l因?yàn)閷?duì)于非銀行企業(yè)來說，現(xiàn)金流是企業(yè)生存的關(guān)鍵，股本的主要用途是支持

17、投資、生產(chǎn)與營(yíng)運(yùn)，提供現(xiàn)金流，股本的規(guī)模是與企業(yè)的生產(chǎn)規(guī)模相匹配的；其債務(wù)的作用與股本基本相同，所不同的是兩者的成本。也就是說，對(duì)于普通企業(yè)來說，將債務(wù)和股本同視為資本有其現(xiàn)實(shí)意義。l但對(duì)于經(jīng)營(yíng)貨幣這種特殊商品的銀行來說，生存的關(guān)鍵是風(fēng)險(xiǎn)而非現(xiàn)金流，財(cái)務(wù)管理的核心是風(fēng)險(xiǎn)管理，銀行資本的主要作用是抵御風(fēng)險(xiǎn)，其規(guī)模應(yīng)與風(fēng)險(xiǎn)匹配。因此銀行的資本應(yīng)該是與風(fēng)險(xiǎn)相匹配的資本，即經(jīng)濟(jì)資本。經(jīng)濟(jì)資本是從風(fēng)險(xiǎn)角度計(jì)算的銀行資本保有額，只是一個(gè)計(jì)算值，并非實(shí)際數(shù)。l經(jīng)濟(jì)資本可以用公式表示為：l經(jīng)濟(jì)資本=監(jiān)管部門要求的最低資本充足率風(fēng)險(xiǎn)加權(quán)資產(chǎn)lEVA方法的核心思想是一個(gè)企業(yè)只有其資本收益超過為獲得收益所投入的資本的全部成本時(shí)，才能為股東帶來價(jià)值，即EVA0，說明企業(yè)價(jià)值創(chuàng)造力強(qiáng)；EVA0，說明企業(yè)價(jià)值受到了減損。lEVA理論給出了剩余收入和企業(yè)價(jià)值可計(jì)算的模型方法，由于其具有較強(qiáng)的先進(jìn)性、可理解性和可操作性，從而得到了大多數(shù)企業(yè)的認(rèn)可，成為價(jià)值管理實(shí)際工作中使用最廣泛的指標(biāo)體系。EVA=總收入總收入-風(fēng)險(xiǎn)成本風(fēng)險(xiǎn)成本-資金成本資金成本-經(jīng)營(yíng)成本經(jīng)營(yíng)成本-資本成本資本成本風(fēng)險(xiǎn)成本風(fēng)險(xiǎn)成本=預(yù)期損失預(yù)期損失資本成本資本成本=非預(yù)期損失非預(yù)期損失=經(jīng)濟(jì)資本經(jīng)濟(jì)資本資本成本率資本成本率 = 風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)8% 資本成本率資本成本率賬面利潤(rùn)風(fēng)險(xiǎn)成本資金