基于浙江正泰電器股份公司財務(wù)報表的分析與研究

1、題 目 基于浙江正泰電器股份公司財務(wù)報表的分析與研究 專 業(yè) 班 級 姓 名 指導(dǎo)教師 所在學(xué)院 結(jié)題時間 基于浙江正泰電器股份公司財務(wù)報表的分析與研究摘要：上市公司的財務(wù)報表分析，是指根據(jù)上市公司定期編制的會計報表等資料，把會計信息轉(zhuǎn)化成決策依據(jù)的過程。此過程應(yīng)用專門的分析方法對公司的財務(wù)狀況和經(jīng)營成果進行剖析，其目的在于確定并提供會計報表數(shù)字中包含的各種趨勢和關(guān)系，為各有關(guān)方面特別是投資者提供企業(yè)盈利能力、財務(wù)狀況、償債能力等財務(wù)信息，使報表使用者據(jù)以判斷并做出相關(guān)決策，為財務(wù)決策、財務(wù)計劃和財務(wù)控制提供依據(jù)。關(guān)鍵詞：上市公司、財務(wù)報表、數(shù)據(jù)、分析。一、研究的背景 （一）行業(yè)背景我國低壓電

2、器行業(yè)經(jīng)過50多年的發(fā)展，目前已經(jīng)形成比較完整的產(chǎn)業(yè)體系，其產(chǎn)品用途廣泛，市場潛力巨大。行業(yè)統(tǒng)計資料顯示，國產(chǎn)低壓電器產(chǎn)品約1000個系列，產(chǎn)值達200億元，具有規(guī)模以上的生產(chǎn)企業(yè)超過2000家。目前，低壓電器產(chǎn)品處于第一代到第三代的技術(shù)水平，第四代產(chǎn)品仍在開發(fā)研制之中。 目前，國產(chǎn)中、低檔低壓電器基本上占據(jù)了國內(nèi)絕大部分市場，但國產(chǎn)高檔低壓電器除個別產(chǎn)品可與國外同類產(chǎn)品平分秋色外，大部分產(chǎn)品的國內(nèi)市場占有率仍然很低，國內(nèi)市場對高檔低壓電器的需求主要依靠進口。預(yù)計“十一五”期間，高檔低壓電器產(chǎn)品的進口仍將保持快速增長的態(tài)勢。根據(jù)相關(guān)規(guī)劃，“十一五”期末，國內(nèi)發(fā)電裝機容量將接近8億千瓦。到202

3、0年，國內(nèi)發(fā)電機裝機容量將達到11.86億千瓦，從而超過美國，躍居世界第一。 （二）企業(yè)背景 正泰集團創(chuàng)建于1984年，是我國工業(yè)電器龍頭企業(yè)和新能源領(lǐng)軍企業(yè)。現(xiàn)有總資產(chǎn)達200多億元，在冊員工3萬余人。產(chǎn)業(yè)涵蓋低壓電器、輸配電器、儀器儀表、建筑電器、汽車電器、工業(yè)自動化 、光伏發(fā)電和裝備制造等，是國內(nèi)規(guī)模最大、品種最齊全的清潔能源供應(yīng)商和能效管理系列解決方案供應(yīng)商。產(chǎn)品暢銷世界100多個國家和地區(qū)，并已進入歐洲、亞洲、中東和非洲等國際主配套市場。集團綜合實力名列中國民營企業(yè)500前前茅，納稅額連續(xù)多年位居溫州各類制造企業(yè)榜首。集團旗下的浙江正泰電器股份有限公司系國內(nèi)低壓電器行業(yè)銷售量最大的企

4、業(yè)，也是上海a股首家以低壓電器為主營業(yè)務(wù)的上市公司。世界知名的波士頓咨詢公司在其全球挑戰(zhàn)者研究報告中，將正泰列為未來最有可能改變?nèi)虍a(chǎn)業(yè)格局并挑戰(zhàn)老牌跨國公司的33家中國企業(yè)之一。二、浙江正泰電器股份有限公司財務(wù)報表分析（一）利潤表的分析企業(yè)利潤是指企業(yè)在一定會計期間的收入減去費用后的凈額以及直接計入當期的利得和損失，也稱為財務(wù)成果或經(jīng)營成果。利潤表是反映企業(yè)在一定會計期間經(jīng)營成果的會計報表。利潤表是動態(tài)報表，表中的數(shù)據(jù)是時期累計數(shù)，反映了企業(yè)在某一時期內(nèi)的累計經(jīng)營成果。利潤表是根據(jù)“收入-費用=利潤”的會計等式進行設(shè)計，其內(nèi)容可以分為收入和費用兩大類。利潤表既反映了企業(yè)凈利潤的形成過程，也體

5、現(xiàn)了利潤的計算過程，所以也稱為損益計算書。表：正泰電器股份有限公司2011-2013年年度合并利潤表（單位:元 幣種:人民幣）項目/年度2011年度2012年度2013年度一、營業(yè)總收入8,288,198,259.6810,703,163,376.1311,956,507,239.13二、營業(yè)總成本7,206,475,070.839,064,456,761.5410,017,341,146.34營業(yè)成本6,296,733,197.097,498,731,689.918,178,719,989.43營業(yè)稅金及附加39,387,688.7170,865,876.5372,341,776.04銷售費

6、用339,492,443.41640,488,295.14700,102,393.12管理費用587,905,120.28823,881,754.30876,437,478.94財務(wù)費用-62,850,903.964,489,118.3464,611,417.21資產(chǎn)減值損失5,807,525.3026,000,027.32125,128,091.60加：公允價值變動收益72,180.49投資收益4,542,812.2827,297,886.8241,545,502.22三、營業(yè)利潤1,086,266,001.131,666,076,681.901,980,711,595.01加：營業(yè)外收入5

7、,878,753.4725,913,275.1147,575,937.96減：營業(yè)外支出13,566,406.2221,824,378.4426,828,037.22四、利潤總額1,078,578,348.381,670,165,578.572,001,459,495.75減：所得稅費用168,444,630.18269,073,715.32310,427,362.18五、凈利潤910,133,718.201,401,091,863.251,691,032,133.57圖：正泰電器股份有限公司2011-2013年度營業(yè)總收入 由圖表可知，2012年同比2011年營業(yè)總收入增加241496511

8、6.45元，漲幅高達29%。而2013年度營業(yè)總收入漲幅有所下降，營業(yè)總收入增加了1253343863元，但也有11%的增長。2001年到2012年，我國低壓電器行業(yè)年增長率保持在10%-15%，其中國內(nèi)優(yōu)秀企業(yè)與部分外資企業(yè)的年增長率達到了20%-30%?？梢钥闯稣╇娖鞴煞萦邢薰具@三年間營運狀況良好，趨向穩(wěn)定增長，2013年的放緩可能由于市場競爭，需求等原因使企業(yè)發(fā)展減速。圖：正泰電器股份有限公司2011-2013年度利潤表明細由圖表可知，浙江正泰電器股份有限公司營業(yè)利潤由2011的1,086,266,001.13元到2012年的1,666,076,681.90元再到2013年的1,98

9、0,711,595.01元，2012年的利潤漲幅達到53.37%，而2013年則有18.84%。說明公司的營業(yè)利潤的增長主要依賴銷售收入的增長。表：正泰電器股份有限公司2011-2013年年度費用比率分析表項目/年度2011年度2012年度2013年度增減比率增減比率銷售費用339,492,443.41640,488,295.1488.66%700,102,393.129.31%管理費用587,905,120.28823,881,754.3040.13%876,437,478.946.37%財務(wù)費用-62,850,903.964,489,118.3464,611,417.21圖：正泰電器股份有

10、限公司2011-2013年年度各項費用由圖表可知，2011年到2013年，銷售費用、管理費用、財務(wù)費用三大費用都呈現(xiàn)上升的趨勢，2012年的總營業(yè)收入的大幅增加，銷售增長，營銷網(wǎng)絡(luò)的拓寬，及新開子公司等因素影響，導(dǎo)致2012年的銷售費用增長了88.66%之多。不難看出營業(yè)利潤的增長離不開銷售費用的增長。而公司的擴張，員工薪酬的增加，折舊費用增加的等都使得管理費用的上升。三項費用的增長是不可避免的，但上市公司應(yīng)在加大投入、擴大規(guī)模的同時，更加重視管理效益，提高企業(yè)內(nèi)部控制水平，降低營業(yè)成本，達到利潤最大化。表：正泰電器股份有限公司2011-2013年年度合并利潤比率分析表項目2011年2012年

11、2013年一、營業(yè)總收入100%100%100%營業(yè)成本75.97%70.06%68.4%營業(yè)稅金及附加0.48%0.66%0.61%銷售費用4.10%5.98%5.86%管理費用7.09%7.70%7.33%財務(wù)費用-0.76%0.04%0.54%資產(chǎn)減值損失0.07%0.24%1.04%投資收益0.05%0.25%0.35%二、營業(yè)利潤13.11%15.57%16.57%加：營業(yè)外收入0.07%0.24%0.40%減：營業(yè)外支出0.16%0.20%0.22%三、利潤總額13.01%15.60%16.74%減：所得稅費用2.03%2.51%2.60%四、凈利潤10.99%13.09%14.1

12、4%表中看出，2011年到2013年企業(yè)的營業(yè)成本比率在逐年下降，營業(yè)利潤比率在逐年上升，凈利潤比率也逐年上升，體現(xiàn)了公司盈利能力不斷提升，是公司良好發(fā)展的象征。（2） 資產(chǎn)負債表分析表：浙江正泰電器股份有限公司資產(chǎn)項目結(jié)構(gòu)百分比分析2011年2012年2013年金額資產(chǎn)構(gòu)成金額資產(chǎn)構(gòu)成金額資產(chǎn)構(gòu)成平均值流動資產(chǎn)7085838320.9884.78%7499074841.0375.74%6244563745.0163.67%74.73%非流動資產(chǎn)1271289608.2915.22%2401067096.2124.36%3562300571.9536.33%25.27%資產(chǎn)總計83571279

13、29.27100%9,900,141,937.24100%9,806,864,316.96100%100%流動資產(chǎn)方面來看，企業(yè)的流動資產(chǎn)在資產(chǎn)結(jié)構(gòu)中占據(jù)了很大一部分，其中2011年所占總資產(chǎn)的比重為84.78%，2012年為75.74%，2013年為63.67%，三年平均值為74.73%，流動資產(chǎn)比重仍處于高位。由圖表可知，流動資產(chǎn)占比在2011年到2013年呈下降趨勢，但仍在60%以上，均值高達74.73%。流動性高雖然有利于公司的資產(chǎn)流動性，但也說明了過多的資金滯留在了速動資產(chǎn)上，使企業(yè)資金使用率不高。從非流動資產(chǎn)來看，企業(yè)三年呈上升趨勢，以每年約10%增長。2013年企業(yè)的加持長期股權(quán)

14、投資，投資性房地產(chǎn)投資的增長構(gòu)成了總資產(chǎn)的增長，可以看出企業(yè)部分流動資產(chǎn)轉(zhuǎn)化為了固定資產(chǎn)。表：浙江正泰電器股份有限公司流動負債變動情況2011年2012年2013年金額負債構(gòu)成金額負債構(gòu)成金額負債構(gòu)成平均值流動負債2,063,695,158.4857.29%3,274,981,679.2767.38%3,699,027,331.5768.91%64.52%非流動負債1,538,168,985.2442.71%1,585,096,672.1733.62%1,668,449,543.0031.09%35.48%負債總計3,601,864,143.9100%4,860,078,351.44100%5

15、,367,476,874.57100%100%企業(yè)2011年-2013年負債結(jié)構(gòu)發(fā)生了比較明顯的變化。流動負債仍占據(jù)負債構(gòu)成的絕大部分，2011年為57.29%，2012年為67.38%，2013年為68.91%，三年均值64.52%，三年呈上升趨勢，企業(yè)發(fā)展的擴張、營業(yè)收入增加，使應(yīng)付職工薪酬和應(yīng)交稅費不斷增加。非流動負債方面，2011年為42.71%，2012年為33.62%，2013年為31.09%，下降幅度不大。表：浙江正泰電器股份有限公司資產(chǎn)負債率2011年2012年2013年平均值負債總計3,601,864,143.94,860,078,351.445,367,476,874.57

16、資產(chǎn)總計8,357,127,929.279,900,141,937.249,806,864,316.96資產(chǎn)負債率43.1%49.1%54.7%48.9%資產(chǎn)負債率，全國標準一般小于60%，低壓電器行業(yè)平均值為51.46%，浙江正泰電器股份有限公司的三年平均值為48.9%，略低于行業(yè)平局水平。按照現(xiàn)代管理理論，企業(yè)要有效利用外債來發(fā)展自己，應(yīng)該具有一定得資產(chǎn)負債率，資產(chǎn)負債率不是越低越好。2011年2012年2013年金額資產(chǎn)構(gòu)成金額資產(chǎn)構(gòu)成金額資產(chǎn)構(gòu)成平均值實收資本股本1,005,000,000.0021.83%1,005,000,000.0021.21%1,008,018,000.0019

17、.21%20.75%資本公積2,359,790,945.6551.27%2,156,497,872.6945.53%2,227,755,221.1542.44%45.41%盈余公積249,108,221.235.43%372,368,545.587.86%504,009,000.009.61%7.62%未分配利潤988,417,345.0921.47%1,203,366,910.1825.40%1,508,706,968.5628.74%25.22%合計4,602,316,511.97100%4,737,233,328.45100%5,248,489,189.71100%100%表：浙江正泰電

18、器股份有限公司所有者權(quán)益構(gòu)成分析 2011年至2013年，只有2013年增加了實收資本股本，三年實收資本股本所占比列呈下降趨勢，但是趨勢并不明顯，企業(yè)在2013年增股并不多。資本公積小幅的逐年下架，三年間實際金額基本保持在22億元左右，說明資本公積并沒有轉(zhuǎn)增股本但其他項目可能有所增加。盈余公積上，2011年5.43%，2012年7.86%，2013年9.61%，得出企業(yè)的未分配利潤穩(wěn)步上升，說明企業(yè)有有較強的分紅能力。（3） 現(xiàn)金流量表的分析表：浙江正泰電器股份有限公司2011年-2013年現(xiàn)金流量表現(xiàn)金流項現(xiàn)金流向2011年2012年2013年經(jīng)營活動流入9,001,601,374.4812

19、,640,621,197.1412,550,578,286.31流出8,884,424,014.8210,092,194,879.7711,912,866,333.68經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額117,177,359.662,548,426,317.37637,711,952.63經(jīng)營活動現(xiàn)金流入/現(xiàn)金流出101.3%125.3%105.3%投資活動流入116,970,098.9237,157,712.332,069,393,177.85流出757,823,702.911,686,351,563.453,586,521,528.33投資活動生產(chǎn)的現(xiàn)金流量凈額-640,853,603.99-1,

20、649,183,851.12-1.517.128.350.48投資活動現(xiàn)金流入/現(xiàn)金流出15.43%2.2%57.69%籌資活動流入1,490,596,755.00538,002,314.98589,153,625.50流出458,542,428.432,161,792,824.771,695,340,460.94籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額1,032,045,326.57-1,623,790,509.79-1,106,186,835.44籌資活動現(xiàn)金流入/現(xiàn)金流出3.2524.88%34.75% 由圖表可知，企業(yè)的經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額都大于0，說明現(xiàn)企業(yè)經(jīng)營活動發(fā)展良好。經(jīng)營活動現(xiàn)金流入與現(xiàn)金

21、流出比率2011年為、2012年為、2013年為，2011年-2013年都超出了100%，2012年有大幅提升后，2013年又回到了100%左右，這說明了企業(yè)的經(jīng)營活動現(xiàn)金流量基本滿足自身需求且收支平衡。由圖表可知，2011年至2013年的投資現(xiàn)金活動凈流量均為負值。說明企業(yè)三年都在構(gòu)建固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)?？梢钥闯銎髽I(yè)正處于為發(fā)展戰(zhàn)略而擴大對內(nèi)生產(chǎn)，對自身轉(zhuǎn)型符合企業(yè)賬期發(fā)展需求。三總結(jié)通過對浙江正泰電器股份有限公司簡單的財務(wù)報表分析，可以看出公司正良好的發(fā)展著。財務(wù)報表的分析，對公司的財務(wù)狀況和經(jīng)營成果進行剖析，其目的在于確定并提供會計報表數(shù)字中包含的各種趨勢和關(guān)系，為企業(yè)經(jīng)營者、債權(quán)人、股

22、東和潛在的投資者提供企業(yè)盈利能力、財務(wù)狀況、償債能力等財務(wù)信息，使報表使用者據(jù)以判斷并做出相關(guān)決策，為財務(wù)決策、財務(wù)計劃和財務(wù)控制提供依據(jù)。只有細致的運用各種分析方法，合理正確的解讀財務(wù)報表，才能發(fā)揮它真正的作用！參考文獻1 趙倩.寶鋼集團財務(wù)報表分析j. 經(jīng)濟師，2014(09)：124、126.2 黃可欣. 北京三元食品股份有限公司財務(wù)報表分析j .科技向?qū)В?014(27)：223、238.3 孫艷玲. 財務(wù)報表分析的局限及應(yīng)對策略j.經(jīng)濟視野，2013(09)：133.4 李荔.財務(wù)報表分析及相關(guān)案例解讀j. 北方經(jīng)貿(mào)，2014(09)：151.5 楊小菊. 財務(wù)報表分析在企業(yè)中的實踐探究j.經(jīng)濟視野，2013(11)：159.6 趙晶晶. 財務(wù)報表舞弊綜述j現(xiàn)代商貿(mào)工業(yè)，2014(13)：114-116.7 胡月. 對企業(yè)財務(wù)報表的分析與評價j. 財會研究， 2013(09)：128.8 趙團結(jié)、王改英.基于哈佛分析框架的三安光電財務(wù)報表分析j.財會通訊，2014(07)：79-81.9 浮愛麗. 論財務(wù)報表的分析方法j. 商情，2014(21) ：160、180.10 陸慶花. 淺談上市公司虛假財務(wù)報表的防范對策j. 中國經(jīng)貿(mào)，2014（04）：139