商業(yè)銀行業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)與管理作業(yè)題課件

1、2021-11-1商業(yè)銀行業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)與管理作業(yè)題1例題例題：假設(shè)公司資金成本率為：假設(shè)公司資金成本率為10%，甲、乙兩方，甲、乙兩方案的凈現(xiàn)值計(jì)算如下：案的凈現(xiàn)值計(jì)算如下：甲方案現(xiàn)金流量圖：甲方案現(xiàn)金流量圖：npv甲甲=21380(p/a,10%,5)-60000=21051.58元元乙方案現(xiàn)金流量圖：乙方案現(xiàn)金流量圖：npv乙乙=28174(p/f,10%,1)+27169(p/f,10%,2)+26164(p/f,10%,3)+25159(p/f,10%,4)+32654(p/f,10%,5)-75000=30162.65元元-60000 21380 21380 21380 21380 21

2、3800 1 2 3 4 5-75000 28174 27169 26164 25159 326540 1 2 3 4 52021-11-1商業(yè)銀行業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)與管理作業(yè)題2根據(jù)例題有關(guān)凈現(xiàn)值的計(jì)算，可得到甲乙方案的凈根據(jù)例題有關(guān)凈現(xiàn)值的計(jì)算，可得到甲乙方案的凈現(xiàn)值率?，F(xiàn)值率。npvr甲甲=21051.58/60000=0.3509npvr乙乙=30162.65/75000=0.4022 標(biāo)準(zhǔn)：標(biāo)準(zhǔn)：在采用凈現(xiàn)值率法進(jìn)行項(xiàng)目投資決策時(shí)在采用凈現(xiàn)值率法進(jìn)行項(xiàng)目投資決策時(shí)若只有一個(gè)投資方案?jìng)溥x，凈現(xiàn)值率大于若只有一個(gè)投資方案?jìng)溥x，凈現(xiàn)值率大于0時(shí)接受，時(shí)接受，否則拒絕；若有多個(gè)投資方案?jìng)溥x，應(yīng)選擇凈現(xiàn)

3、值否則拒絕；若有多個(gè)投資方案?jìng)溥x，應(yīng)選擇凈現(xiàn)值率為正值的最大者。率為正值的最大者。 2021-11-1商業(yè)銀行業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)與管理作業(yè)題3根據(jù)例題資料，甲、乙方案的內(nèi)含報(bào)酬率計(jì)算根據(jù)例題資料，甲、乙方案的內(nèi)含報(bào)酬率計(jì)算如下：如下：甲方案甲方案符合情況一，先計(jì)算年金現(xiàn)值系數(shù)：符合情況一，先計(jì)算年金現(xiàn)值系數(shù)： 年金現(xiàn)值系數(shù)年金現(xiàn)值系數(shù)=60000/21380=2.8064 查年金現(xiàn)值系數(shù)表，查年金現(xiàn)值系數(shù)表，n為為5時(shí)與時(shí)與2.8064相鄰近的相鄰近的年金現(xiàn)值系數(shù)在年金現(xiàn)值系數(shù)在22%24%之間，用插值法計(jì)算如下之間，用插值法計(jì)算如下 貼現(xiàn)率貼現(xiàn)率 年金現(xiàn)值系數(shù)年金現(xiàn)值系數(shù) 22% 2.8636 irr

4、 2.8064 24% 2.74542021-11-1商業(yè)銀行業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)與管理作業(yè)題4 根據(jù)上面系數(shù)表列等式根據(jù)上面系數(shù)表列等式：2.8636-2.74542.8636-2.806422%-24%22%-irr=解上面的等式可得：解上面的等式可得： irr=22.90%2021-11-1商業(yè)銀行業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)與管理作業(yè)題5乙方案乙方案每年凈現(xiàn)金流量不相等，因此必須逐次進(jìn)每年凈現(xiàn)金流量不相等，因此必須逐次進(jìn)行測(cè)算，測(cè)算過(guò)程如下表所示：行測(cè)算，測(cè)算過(guò)程如下表所示：年度年度ncf測(cè)試測(cè)試20%測(cè)試測(cè)試24%測(cè)試測(cè)試28%復(fù)利現(xiàn)復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)值系數(shù) 現(xiàn)值現(xiàn)值復(fù)利現(xiàn)復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)值系數(shù)現(xiàn)值現(xiàn)值復(fù)利現(xiàn)復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)值系

5、數(shù)現(xiàn)值現(xiàn)值0-75000 1-75000 1-75000 1-750001281740.8333 234770.8065 227220.7813 220122271690.6844 188660.6504 176710.6104 165843261640.5787 151410.5245 137230.4768 124754251590.4823 121340.4230 106420.3725 93725326540.4019 131240.3411 111380.2919502npv-7742-897-50552021-11-1商業(yè)銀行業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)與管理作業(yè)題6 如上表所示，該方案的內(nèi)含報(bào)酬率一

6、定在如上表所示，該方案的內(nèi)含報(bào)酬率一定在24%和和28%之間，用插值法列等式如下：之間，用插值法列等式如下： 解上面的等式可得：解上面的等式可得： irr24% （應(yīng)該選擇（應(yīng)該選擇25%25%代替代替28%28% 就更準(zhǔn)確）就更準(zhǔn)確）-5055-897 28%-24%897-0 24%-irr2021-11-1商業(yè)銀行業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)與管理作業(yè)題7決策標(biāo)準(zhǔn)決策標(biāo)準(zhǔn)互斥方案：互斥方案：選擇內(nèi)部收益率較高的方案選擇內(nèi)部收益率較高的方案投資與否決策：投資與否決策：內(nèi)部收益率大于基準(zhǔn)（期望）收益內(nèi)部收益率大于基準(zhǔn)（期望）收益率為可接受方案，否則拒絕。率為可接受方案，否則拒絕。 上例上例中，假設(shè)該公司期望報(bào)酬率為中，假設(shè)該公司期望