季電大財務(wù)管理形成性考核冊作業(yè)Word版

1、2012年電大財務(wù)管理形成性考核冊答案一 財務(wù)管理形考作業(yè)一答案：1. 某人現(xiàn)在存入銀行1 000元，若年存款利率為5%，且復(fù)利計息，3年后他可以從銀行取回多少錢？ 解: f=p*(1+i)n次方 f=1000*(1+5%)3次方 結(jié)果=1157.625元2. 某人希望在4年以后有8 000元支付學(xué)費，假設(shè)存款利息為3%，則現(xiàn)在此人需存入銀行的本金是多少？ 解: 設(shè)存入銀行的本金為xx（1+3%）4 =8000x=8000/1.1255=7107.95元。每年存入銀行的本金是7108元。3. 某人在3年里，每年年末存入銀行3000元，若存款年利率為4%，則第3年年末可以得到多少本利和？3000

2、×(1+4%)3 -1/4%=3000×3.1216=9364.8元4. 某人希望在4年后有8000元支付學(xué)費，于是從現(xiàn)在起每年年末存入銀行一筆款項，假設(shè)存款年利率為3% ，他每年年末應(yīng)存入的金額是多少？ 解: 設(shè)每年存入的款項為x公式：p=x（1-（1+i）n-n)/i)x=（8000×3%）/ (1+3%)4-1x=1912.35元每年末存入1912.35元5. 某人存錢的計劃如下：第1年年末，存2 000元，第2年年末存2 500元，第3年年末存3 000元，如果年利率為4% ，那么他在第3年年末可以得到的本利和是多少？ 解: 第一年息：2000×

3、(1+4%) = 2080元。 第二年息：（2500+2080）×(1+4%) = 4763.2元。 第三年息：（4763.2+3000）×(1+4%) = 8073.73元。 答：第3年年末得到的本利和是8073.73元。6. 某人現(xiàn)在想存一筆錢進銀行，希望在第一年年末可以取出1 300元，第2年年末可以取出1 500元，第3年年末可以取出1 800元，第4年年末可以取出2 000元，如果年利率為5%，那么他現(xiàn)在應(yīng)存多少錢在銀行?，F(xiàn)值pv=1300/(1+5%)+1500/(1+5%)2+1800/(1+5%)3+2000/(1+5%)4=5798.95元那他現(xiàn)在應(yīng)存57

4、99元在銀行。7. abc企業(yè)需要一臺設(shè)備，買價為本16 000元，可用10年。如果租用，則每年年初需付租金2 000元，除此以外，買與租的其他情況相同。假設(shè)利率為6%，如果你是這個企業(yè)的決策者，你認為哪種方案好些？ 如果租用設(shè)備，該設(shè)備現(xiàn)值2000×（p/a，6%，9）+1=15603.4(元)由于15603.416000，所以租用設(shè)備的方案好些。8. 假設(shè)某公司董事會決定從今年留存收益中提取20 000元進行投資，期望5年后能得當(dāng)2.5倍的錢用來對生產(chǎn)設(shè)備進行技術(shù)改造。那么該公司在選擇這一方案時，所要求的投資報酬率是多少？已知pv = 20000，n = 5 s= 20000 &

5、#215; 2.5 = 5000 求v 解: s = pv (1+i)n 5000 =2000×(1+i)5 2.5 =(1+i)5 查表得(1+20%)5=2.488 2.5 (1+25%)5=3.052 2.5 x = 0.11% i= 20% + 0.11% = 20.11% 答:所需要的投資報酬率必須達到20.11%9. 投資者在尋找一個投資渠道可以使他的錢在5年的時間里成為原來的2倍，問他必須獲得多大的報酬率？以該報酬率經(jīng)過多長時間可以使他的錢成為原來的3倍？（p/f，i，5）=2，通過查表，（p/f，15%，5）=2.0114，（f/p，14%，5）=1.9254，運用查

6、值法計算，（2.0114-1.9254）/（15%-14%）=（2-1.9254）/（i-14%），i=14.87%，報酬率需要14.87%。（1+14.87%）8=3.0315，（1+14.87%）7=2.6390，運用插值法，（3.0315-3）/（8-n）=（3.0315-2.6390）/（8-7），n=7.9，以該報酬率經(jīng)過7.9年可以使錢成為原來的3倍。 10. f公司貝塔系數(shù)為1.8，它給公司的股票投資者帶來14%的投資報酬率，股票的平均報酬率為12%，由于石油供給危機，專家預(yù)測平均報酬率會由12%跌至8%,估計f公司的新的報酬率為多少？ 投資報酬率=無風(fēng)險利率+（市場平均報酬率-

7、無風(fēng)險利率）*貝塔系數(shù)設(shè)無風(fēng)險利率為a原投資報酬率=14%=a+(12%-a) ×1.8,得出無風(fēng)險利率a=9.5%；新投資報酬率=9.5%+（8%-9.5%）×1.8=6.8%。2012年電大財務(wù)管理形成性考核冊答案二 財務(wù)管理形考作業(yè)二答案：1假定有一張票面利率為1 000元的公司債券，票面利率為10%，5年后到期。1）若市場利率是12%，計算債券的價值。1000×10% /（1+12%）+1000×10% /（1+12%）2+1000×10% /（1+12%）3+1000×10% /（1+12%）4+1000×10%

8、/（1+12%）5+1000 /（1+12%）5=927.9045元2）如果市場利率為10%，計算債券的價值。1000×10% /（1+10%）+1000×10% /（1+10%）2+1000×10% /（1+10%）3+1000×10% /（1+10%）4+1000×10% /（1+10%）5+1000 /（1+10%）5=1000元（因為票面利率與市場利率一樣，所以債券市場價值就應(yīng)該是它的票面價值了。）3）如果市場利率為8%，計算債券的價值。（3）1000×10% /（1+8%）+1000×10% /（1+8%）2+10

9、00×10% /（1+8%）3+1000×10% /（1+8%）4+1000×10% /（1+8%）5+1000 /（1+8%）5=1079.854元2. 試計算下列情況下的資本成本（1）10年期債券，面值1 000元，票面利率11%，發(fā)行成本為發(fā)行價格1 125的5%，企業(yè)所得稅率外33%；解：k=6.9% 則10年期債券資本成本是6.9%11. 增發(fā)普通股，該公司每股凈資產(chǎn)的帳面價值為15元，上一年度行進股利為每股1.8元，每股盈利在可預(yù)見的未來維持7%的增長率。目前公司普通股的股價為每股27.5元，預(yù)計股票發(fā)行價格與股價一致，發(fā)行成本為發(fā)行收入的5%；解：k

10、=14.37% 則普通股的資本成本是14.37%（3）優(yōu)先股：面值150元，現(xiàn)金股利為9%，發(fā)行成本為其當(dāng)前價格175元的12%。解：k=8.77% 則優(yōu)先股的資本成本是8.77%3、某公司本年度只經(jīng)營一種產(chǎn)品。稅前利潤總額為300 000元，年銷售數(shù)量為1 6000臺，單位售價為100元固定成本為200 000元。債務(wù)籌資的利息費用為200 000元，所得稅為40%，計算公司的經(jīng)營杠桿系數(shù)，財務(wù)杠桿系數(shù)和總杠桿系數(shù)解：息稅前利潤=稅前利潤+利息費用=30+20=50萬元 經(jīng)營杠桿系數(shù)=1+固定成本/息稅前利潤=1+20/50=1.4 財務(wù)杠桿系數(shù)=息稅前利潤/（息稅前利潤-利息費用）=50/

11、（50-20）=1.67 總杠桿系數(shù)=1.4*1.67=2.344.某企業(yè)年銷售額為210萬元，息稅前利潤為60萬元，變動成本率為60%，全部資本為200萬元，負債比率為40%，負債利率為15%。試計算企業(yè)的經(jīng)營杠桿系數(shù)、財務(wù)杠桿系數(shù)和總杠桿系數(shù)。 5某企業(yè)有一投資項目，預(yù)計報酬率為35%，目前銀行借款利率為12%，所得稅率為40%，該項目須投資120萬元。請問：如該企業(yè)欲保持自有資本利潤率24%的目標(biāo)，應(yīng)如何安排負債與自有資本的籌資數(shù)額。解：設(shè)負債資本為x萬元， 則=24%解得x21.43萬元則自有資本為=12021.4398. 57萬元答:應(yīng)安排負債為21.43萬元,自有資本的籌資數(shù)額為9

12、8.57萬元。6某公司擬籌資2 500萬元，其中發(fā)行債券1 000萬元，籌資費率2%，債券年利率外10%，所得稅為33%，優(yōu)先股500萬元，年股息率7%，籌資費率3%；普通股1 000萬元，籌資費率為4%；第一年預(yù)期股利10%，以后各年增長4%。試計算機該籌資方案的加權(quán)資本成本。解：債券成本=6.84% 優(yōu)先股成本=7.22%普通股成本=14.42%加權(quán)資金成本2.74% + 5.77% + 1.44% 9.95% 答:該籌資方案的加權(quán)資本成本為9.95%7 某企業(yè)目前擁有資本1 000萬元，其結(jié)構(gòu)為：負債資本20%（年利息20萬元），普通股權(quán)益資本80%（發(fā)行普通股10萬股，每股面值80元）

13、?，F(xiàn)準備追加籌資400萬元，有兩種籌資方案可供選擇：(1) 全部發(fā)行普通股。增發(fā)5萬股，每股面值80元；要求：計算每股收益無差別點及無差別點的每股收益。解：（1） ebit140萬元(2) 全部籌措長期債務(wù)，利率為10%，利息為40萬元。企業(yè)追加籌資后，息稅前利潤預(yù)計為160萬元，所得稅率為33%。要求：計算每股收益無差別點及無差別點的每股收益，解：（2）無差別點的每股收益5.36萬元(3) 并確定企業(yè)的籌資方案。由于追加籌資后預(yù)計息稅前利潤160萬元>140萬元，所以，采用負債籌資比較有利。2012年春季電大財務(wù)管理形成性考核冊_作業(yè)三、四作業(yè)三答案1、每年折舊額=（750-50）/5

14、=140（萬元）每年的凈現(xiàn)金流量=凈利潤+折舊=銷售收入-付現(xiàn)成本-折舊=（1000-760-140）x（1-40%）+140=200（萬元）ncf0=-1000萬元ncf1ncf4=200萬元ncf5=200+250+50=500（萬元）2、新舊設(shè)備投資差額=-24萬元新舊設(shè)備收入差額=10萬元新舊設(shè)備付現(xiàn)成本差額=-2萬元新舊設(shè)備稅收成本差額=-1.2萬元則ncf0=-24萬元ncf1ncf6=10-2-1.2=6.8（萬元）3、1）每年的凈營業(yè)現(xiàn)金流量=407000元投資現(xiàn)值=454000x（p/a,10%,5）=1721114(元)收益現(xiàn)值=407000x（p/a,10%,10）x(1

15、+10%)-5=1553130(元)npv=投資現(xiàn)值-收益現(xiàn)值=1553130-1721114=-167984（元）項目不可行2）現(xiàn)值指數(shù)pi=收益現(xiàn)值/投資現(xiàn)值=1552930/1721114=0.902項目不可行3）選i=8%，npv=4.7，當(dāng)i=？，npv=0當(dāng)i=9%,npv=-6.8則 （i-8%）/(9%-8%)=(0-4.7)/（-6.8-4.7）i=8.41% 4、投資現(xiàn)值=52+5.2x（p/a,10%,5）=71.7(萬元)收益現(xiàn)值=66.6萬元npv=66.6-71.7=-5.1(萬元)5、甲設(shè)備 ncf0=-10000元ncf1ncf5=3200元回收期=10000/

16、3200=3.125（年）平均報酬率=3200/10000=32%乙設(shè)備ncf0=-12000元ncf1=3800元 ncf2=3560元 ncf3=3320元ncf4=3080元 ncf5=4840元 回收期=3+1200/3080=3.43（年）平均報酬率=（3800+3560+3320+3080+4840）/5/12000=31%6、每年凈營業(yè)現(xiàn)金流量=2040萬元投資回收期=6500/2040=3.2（年）npv=2040x（p/a,10%,5）+500x(1+10%)-5x(1+10%)-3-500x(1+10%)-3+2000x(p/a,10%,2)+2000=2187.9(萬元)

17、第四次財務(wù)管理作業(yè)答案1、q=(2x16x0.04/0.9%)1/2=11.9(萬元)次數(shù)=16/11.9=1.34（次）2、q=(2x4000x800/10)1/2=800(件)年度生產(chǎn)成本總額=10000+(2x4000x800x10)1/2=18000（元）3、p=2.662x（1+15%）/(15%-5%)x(1+15%)-3+2.662x(1+15%)-3+2.42x(1+15%)-2+2.2x(1+15%)-1=28.87（元）4、p=1000x(1+10%)-5+80x(p/a,10%,5)=1000x0.621+80x3.791=924.3(元) 結(jié)論：不值得購買。5、1）rf=8%，市