畢業(yè)設(shè)計(jì)（論文）基于決策樹的企業(yè)投資方案決策分析

1、 i基于決策樹的企業(yè)投資方案決策分析摘要摘要：隨著信息化水平的提高，人們對決策的科學(xué)性的要求程度越來越高，以往的靠決策者個(gè)人意志左右的決策已經(jīng)不能適應(yīng)復(fù)雜多變的決策環(huán)境了，本文依據(jù)投資決策的部分流程，對企業(yè)投資決策選擇、投資方案選擇進(jìn)行了研究。全文從 a 企業(yè)的投資案例出發(fā)，對企業(yè)投資方案的決策進(jìn)行了分析，建立了以 excel、決策樹、水晶球?yàn)橐劳械耐顿Y決策模型，解決了企業(yè)在面臨多個(gè)層次、多種方案決策問題時(shí)的決策問題，以及以此為依據(jù)進(jìn)行的概率分步模擬的決策問題。 同時(shí)，在目前市場競爭激烈、投資成本不斷攀升的情況下，如何正確選取投資的方案也受到越來越多的企業(yè)的關(guān)注。本文針對目前企業(yè)投資規(guī)劃階段出

2、現(xiàn)的盲目確定方案的現(xiàn)狀，對投資的決策和方案的選擇進(jìn)行了研究，并通過建立基于決策樹的數(shù)學(xué)模型對這種選擇進(jìn)行“量化” ，希望能夠有效地降低決策過程中的主觀隨意性。 本文主要完成了以下幾項(xiàng)工作：(1) 明確了企業(yè)投資決策的概念，分析了決策分析及決策樹的理論基礎(chǔ)，解析了在進(jìn)行投資決策時(shí)的所面臨的風(fēng)險(xiǎn)，以及決策樹和水晶球模擬的基本原理和建模步驟。通過對企業(yè)投資方案選擇的分析，規(guī)劃出了各個(gè)方案的風(fēng)險(xiǎn)圖。(2) 以企業(yè)投資決策分析為主線，結(jié)合投資案例，建立了基于決策樹的多層次模型和基于水晶球模擬的預(yù)測模型。(3) 本文運(yùn)用理論聯(lián)系實(shí)際的方法對上述內(nèi)容進(jìn)行了探討和研究，為不斷地改進(jìn)完善我國現(xiàn)階段企業(yè)投資決策方

3、法提出了可行的方法和建議。關(guān)鍵詞關(guān)鍵詞：決策分析；決策樹；風(fēng)險(xiǎn)；模擬 iidecision analysis of the enterprises investment based on decision tree modelabstract：with the improvement of informatization level, peoples scientific demands on the decision making are more and more high, in the past, the individual will by policymakers around b

4、y decision can not adapt to the complex and changeable decision environment already, based on the part process, investment decision of enterprise investment choices, investment scheme selection is studied. from a corporate investments case, to analysis the risk, the paper builds rely on excel, decis

5、ion-making tree, crystal balls, building the investment decision making model, solved in the face of multiple levels and enterprises of the decision making problem decision-making problem and how it can be simulated problems probability.meanwhile, in the current market competition is intense, invest

6、ment costs rising cases, how to correctly select investment project is also receiving more and more attention from enterprises. in view of present enterprise investment planning stages of the blind sure scheme situation, investment decisions and options are studied, and by establishing the mathemati

7、cal model based on the decision tree for this choice, hope to the quantization effectively reduce the decision process of subjective freedom. this article mainly completed a few job below: (1) clear the enterprise investment decisions, analyzes the concept of decision analysis and decision tree, ana

8、lyzes the theoretical basis of the investment decisions of the risks they might face, then analyzes decision tree and crystal ball simulation of basic principle and modeling steps. based on the analysis of the enterprise investment scheme selection and planning out the risk map of each scheme figure

9、. (2) to enterprise investment decision analysis, combining the investment case, build the multi-level model based on decision tree and forecast model. based on crystal ball simulated. (3) this paper uses the theory with the practice of the above content method is discussed and studied, which consta

10、ntly improving and perfecting our country present stage enterprise investment decision-making method proposed the feasible methods and suggestions.keywords: decision analysis; decision tree; risks; simulate 目 錄摘要： .iabstract .ii1 引言 .11.1 研究的背景、目的及意義 .11.1.1 研究背景.11.1.2 研究的目的及意義.21.2 研究的方法及論文的結(jié)構(gòu) .31

11、.3 研究的對象及內(nèi)容 .62 決策分析及決策樹的相關(guān)概念 .72.1 決策的概念及意義 .72.2 決策分析的概念及其理論基礎(chǔ) .82.2.1 決策分析術(shù)語.82.2.2 決策問題的分類.92.2.3 決策問題的不確定性.92.2.4 決策準(zhǔn)則.102.2.5 決策的程序.112.3 決策樹的相關(guān)概念 .122.3.1 決策樹的概念及作用.122.3.2 決策樹的構(gòu)造.132.3.3 決策樹的分析步驟.142.3.4 決策樹的局限性.152.3.5 決策樹中的風(fēng)險(xiǎn)分析.153 決策樹在企業(yè)投資的應(yīng)用 .173.1 運(yùn)用 treeplan 建立企業(yè)投資方案決策樹.173.2 運(yùn)用 excel

12、對其進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)分析及規(guī)劃其風(fēng)險(xiǎn)圖.203.2.1 目標(biāo)風(fēng)險(xiǎn)分析.203.2.2 各個(gè)方案的風(fēng)險(xiǎn)圖.21 3.2.3 投資方案概率變化的靈敏度分析.243.3 用水晶球模擬概率分布風(fēng)險(xiǎn)分析 .264 結(jié)論及展望 .324 結(jié)論及展望 .324.1 結(jié)論.324.1.1 整體最優(yōu)決策方案的確定.324.1.2 影響整體最優(yōu)決策方案的因素.324.1.3 對類似的決策的示范意義：.324.2 本文的不足之處與展望 .334.2.1 模擬的局限性.334.2.2 數(shù)據(jù)質(zhì)量的局限性.334.2.3 后續(xù)研究工作展望.33致謝 .35參考文獻(xiàn) .36附錄 .37附錄 1 英文文獻(xiàn).37附錄 2 漢語翻譯.4

13、0 第 1 頁 共 42 頁1 引言企業(yè)要生存與發(fā)展，必須重視投資效果和經(jīng)濟(jì)效益, 結(jié)合自身的技術(shù)經(jīng)濟(jì)能力，對項(xiàng)目投資的行業(yè)方向、經(jīng)濟(jì)效益進(jìn)行運(yùn)籌規(guī)劃和科學(xué)決策。投資決策是決策理論在投資領(lǐng)域的具體運(yùn)用，是投資主體為了實(shí)現(xiàn)效益目標(biāo), 運(yùn)用決策的原理與方法，系統(tǒng)分析主客觀條件，從可采取的多個(gè)投資方案中選取最佳或最滿意方案的整個(gè)過程，企業(yè)投資決策是企業(yè)戰(zhàn)略制定、戰(zhàn)略選擇以及戰(zhàn)略執(zhí)行過程的重要組成部分。投資的根本目的是為了取得預(yù)期收益, 而預(yù)期收益的獲取受到眾多因素的影響, 因此一項(xiàng)投資能否順利地收回投資、取得預(yù)期收益在很大程度上取決于決策者在面臨復(fù)雜多變的投資項(xiàng)目時(shí)的選擇，然而決策者在面臨決策時(shí)往往

14、顯得力不從心，往往是由于對目標(biāo)方案將會帶來的收益的不確定性以及投資方案成功可能性的不確定，因此需要對企業(yè)投資的各個(gè)項(xiàng)目進(jìn)行建模量化分析，使決策者對方案的主觀評價(jià)一定程度上成為可以看得見的客觀數(shù)據(jù)和形象圖表，為企業(yè)投資決策提供科學(xué)的依據(jù),提高投資決策的正確性，獲取預(yù)期收益。在這樣的前提條件下，本文將應(yīng)用管理科學(xué)與工程中的決策分析方法決策樹法來針對企業(yè)面臨多樣不確定性投資項(xiàng)目時(shí)的決策的系列問題，得出較為可行的決策方案，給決策者一定的指導(dǎo)。具體應(yīng)用時(shí)是采用電子表格中的決策樹插件建立決策樹，并綜合應(yīng)用電子表格中的其它功能結(jié)合決策樹綜合分析企業(yè)投資方案選擇的問題。本章將討論研究背景、目的、意義所在和研究

15、內(nèi)容、方法和論文結(jié)構(gòu)以及研究的具體內(nèi)容。1.1 研究的背景、目的及意義1.1.1 研究背景在我國當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)與社會發(fā)展過程中，經(jīng)濟(jì)決策還遠(yuǎn)未達(dá)到?jīng)Q策科學(xué)化、系統(tǒng)化、制度化的水準(zhǔn)，決策的隨意性、武斷性和低水平的錯(cuò)誤還是會經(jīng)常出現(xiàn)。二十一世紀(jì)是一個(gè)更加復(fù)雜、多變的世紀(jì)，那種單靠領(lǐng)導(dǎo)者個(gè)人智慧決策的時(shí)代已經(jīng)過去，取而代之的是科學(xué)的民主決策。國內(nèi)有人曾做過統(tǒng)計(jì)，中國企業(yè)的失敗，85%是決策失誤在起主導(dǎo)作用，目前中國每年有上千億人民幣的投資因決策失誤而浪費(fèi)。投資決策（investment decision）是一個(gè)對復(fù)雜的多因素進(jìn)行邏輯分析和綜合判斷的動態(tài)過程，它包括對所投資項(xiàng)目的必要性和可行性進(jìn)行研究論證

16、，也包括對項(xiàng)目投資方案的制定和選擇，還包括對投資方案的評估和審批。在本文中的投資決策是指企業(yè)的一個(gè)決策行為， 第 2 頁 共 42 頁項(xiàng)目的可行性、投資方案的評估等方面的研究較少涉及，重點(diǎn)放在企業(yè)在面臨多項(xiàng)不確定投資項(xiàng)目的決策行為的分析，建立一個(gè)決策及風(fēng)險(xiǎn)分析的模型，并根據(jù)這些數(shù)據(jù)來進(jìn)行進(jìn)一步的風(fēng)險(xiǎn)分析。本文是針對以上背景進(jìn)一步探討和研究企業(yè)面臨復(fù)雜投資方案時(shí)多級決策的一系列問題，加強(qiáng)決策的科學(xué)化、合理化。1.1.2 研究的目的及意義目前國內(nèi)外的研究投資決策方面的理論往往是根據(jù)技術(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)中投資回收期、凈現(xiàn)值法等來探討項(xiàng)目的投資可行性，這樣對單一項(xiàng)目的投資具有一定的指導(dǎo)意義，但對多個(gè)投資項(xiàng)目及其

17、各個(gè)投資項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)分析較少，而利用決策樹分析的大都集中于單級決策樹模型的建立與分析上，且對決策后的風(fēng)險(xiǎn)分析較少，對決策中各個(gè)項(xiàng)目的概率來源及其變化沒有更進(jìn)一步的涉及，對決策者來說這還是會造成很大的盲目性，因此十分有必要使用決策樹對投資問題進(jìn)行多層次的解析,利用電子表格的優(yōu)越性來模擬企業(yè)投資決策的行為。決策是一個(gè)企業(yè)賴以生存的根本，決策正確與否直接影響到企業(yè)的收益與生存發(fā)展,但決策的制定卻是一個(gè)復(fù)雜紛繁過程。企業(yè)經(jīng)營決策是一門復(fù)雜的社會科學(xué)，它不同于化學(xué)、物理實(shí)驗(yàn)，企業(yè)經(jīng)營決策的實(shí)驗(yàn)經(jīng)常會牽涉到很大的社會成本，需要付出高昂的代價(jià)，企業(yè)一般情況下不希望用巨額的資本投入進(jìn)行實(shí)驗(yàn)，而且每次實(shí)驗(yàn)所產(chǎn)生的

18、結(jié)果由于市場環(huán)境與條件變化等原因不具備重復(fù)的可操作性,這在企業(yè)管理者的決策上制造了巨大的瓶頸。但是計(jì)算機(jī)技術(shù)的發(fā)展使得我們可以借助計(jì)算機(jī)模擬和仿真技術(shù)，通過計(jì)算機(jī)模擬決策者所面對的復(fù)雜經(jīng)營環(huán)境，并從所提供的模擬結(jié)果中得到大量信息去不斷修正我們的決策，這樣就大大降低了嘗試決策方案的成本。因此，使用現(xiàn)代計(jì)算機(jī)技術(shù)對現(xiàn)實(shí)市場環(huán)境進(jìn)行模擬，為企業(yè)決策管理者提供決策實(shí)踐檢驗(yàn)平臺，來提升管理者面臨不確定的市場條件下的決策能力是一個(gè)非常有效的途徑。因此通過計(jì)算機(jī)模擬來進(jìn)行企業(yè)決策模擬具有十分重要的現(xiàn)實(shí)意義,本文就是應(yīng)用電子表格中的決策樹插件 treeplan來建立決策樹，這樣即可以應(yīng)用決策樹多層次結(jié)構(gòu)和可具

19、體計(jì)算的功能，又可以利用excel 中的模擬和求解規(guī)劃功能，全面透徹地應(yīng)用決策樹來分析驗(yàn)證企業(yè)投資決策的案例。決策樹決策方法是企業(yè)在經(jīng)營遇到風(fēng)險(xiǎn)型決策問題時(shí)常用的方法之一。由于它在決策過程中具有層次清晰、簡單明了、生動、形象等特點(diǎn)，特別是決策問題處在多階段、 第 3 頁 共 42 頁多層次中，它能方便地表達(dá)出各階段決策與整體決策的前后關(guān)聯(lián)與相互影響。本文將excel 建立決策樹方法運(yùn)用到企業(yè)投資決策領(lǐng)域，對管理者做出更準(zhǔn)確合理的決策具有輔助作用與現(xiàn)實(shí)意義。通過闡述企業(yè)投資決策分析及決策樹分析的基本理論，分別對企業(yè)的投資決策、投資風(fēng)險(xiǎn)以及企業(yè)決策分析方法做了相應(yīng)的說明，以企業(yè)投資決策的案例說明決

20、策樹分析法在企業(yè)投資決策風(fēng)險(xiǎn)分析中的運(yùn)用，在決策樹分析后加入了風(fēng)險(xiǎn)分析，并結(jié)合 excel 輔助軟件-水晶球中的模擬方法，分析項(xiàng)目的概率在服從一定的分布情況下的決策變化情況，使經(jīng)營者、投資者在對各個(gè)項(xiàng)目的發(fā)生概率不怎么有把握的情況下依然能夠做出較為明智的決策。以往的決策樹分析中，往往停留在選擇出一個(gè)最優(yōu)方案上，在對各個(gè)項(xiàng)目反推數(shù)據(jù)后直接做出結(jié)論，某一個(gè)項(xiàng)目即為最優(yōu)方案，這樣的決策具有很大盲目性，因?yàn)楦鱾€(gè)項(xiàng)目的發(fā)生的概率不是一成不變的，而且實(shí)施各個(gè)投資方案都會有一定的風(fēng)險(xiǎn)，概率的變化對決策者最終的決策結(jié)果是有直接且影響的，風(fēng)險(xiǎn)的變化對決策者得投資行為也會發(fā)生較大的影響。本文中對這兩個(gè)方面進(jìn)行了進(jìn)

21、一步的分析，在一定的數(shù)據(jù)基礎(chǔ)上建立好模型并做出決策后，沒有果斷地做出決策，而是對實(shí)施各個(gè)方案時(shí)所承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行量化并用圖表的形式給出，且對項(xiàng)目可能發(fā)生的概率進(jìn)行一定的模擬，分析在不同概率下的決策的變化，最終給出豐富而直觀的決策分析結(jié)果，讓決策者在決策時(shí)有更深層次的依據(jù)。1.2 研究的方法及論文的結(jié)構(gòu) 基于一定的投資決策數(shù)據(jù)的搜集和相關(guān)理論的探析，本文從 a 企業(yè)的投資方案選擇的實(shí)際情況出發(fā)，將決策分析理論、決策樹分析理論和數(shù)據(jù)概率分布模擬（蒙特卡洛法）理論，應(yīng)用于 a 企業(yè)的投資方案選擇系列決策分析。論文的研究方法及步驟如下圖所示，分為三個(gè)大的步驟，分別應(yīng)用了三類理論，對應(yīng)三個(gè)研究對象，同時(shí)也

22、解決了三類問題。左列的三個(gè)模塊為理論或研究方法，右列的三個(gè)模塊為研究對象，即待研究的問題。上述橫排兩個(gè)模塊為用相應(yīng)的理論或方法(左側(cè))來解決相應(yīng)的問題(右側(cè))，即研究步驟。先用決策樹理論確定最初的選擇方案后，再用風(fēng)險(xiǎn)分析的方法分析企業(yè)所能承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)和期望的利益在什么概率條件下可以得到滿足，最后再用水晶球軟件進(jìn)行數(shù)據(jù)分布模擬方法來分析方案概率在服從一定規(guī)律的函數(shù)分布時(shí)的決策，最終得出多種條件下的最優(yōu)方案，使決策者能夠認(rèn)識到不同情況下的不同的選擇方案。 第 4 頁 共 42 頁 第 5 頁 共 42 頁 理論或方法 研究對象 步驟一步驟二步驟三 圖 1.1 研究方法及步驟 為了方便讀者閱讀和深入理

23、解本文，按照模塊化、可視化的原則，總結(jié)了論文的整體結(jié)構(gòu)，做出如下結(jié)構(gòu)圖：電子表格決策樹理論分析在經(jīng)典決策樹的情況下的最優(yōu)方案風(fēng)險(xiǎn)分析方法分析在企業(yè)期望效益和所承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)條件下的決策數(shù)據(jù)概率分布模擬方法簡單分析了方案概率在服從一定函數(shù)分布時(shí)的決策變化 第 6 頁 共 42 頁 圖 1.2 本文結(jié)構(gòu)圖 問題提出（第一章）研究對象的界定（第 1.3 節(jié)）理論概念的界定（第二章）決策樹的構(gòu)建與分析（第 3.1 節(jié)）決策方案的風(fēng)險(xiǎn)分析（第 3.2 節(jié)）水晶球在決策樹中應(yīng)用（第 3.3 節(jié)）主要結(jié)論及展望基于決策樹的決策分析 第 7 頁 共 42 頁1.3 研究的對象及內(nèi)容經(jīng)過對當(dāng)下企業(yè)的投資方案現(xiàn)狀的一

24、些調(diào)查分析，查找出了幾個(gè)具有代表性的行業(yè)的基本數(shù)據(jù)，企業(yè)投資決策有以下案例，a 企業(yè)最近準(zhǔn)備拿出 500000 元的資金進(jìn)行一項(xiàng)投資，而且由于對投資風(fēng)險(xiǎn)的不確定，企業(yè)就是否投資做出決定，而且投資成功與否具有一定的概率，企業(yè)投資的目標(biāo)收益是 50000 元，投資最終成功的可能性是 50%，投資據(jù)預(yù)算部門的預(yù)算，如果企業(yè)投資，需要再投入 3000 元資金來做投資前的各項(xiàng)準(zhǔn)備工作。如果投資了，該企業(yè)有四個(gè)方案可以選擇，分別是房地產(chǎn)、股票、基金和國債，已知各個(gè)方案都有一定的風(fēng)險(xiǎn)和收益，具體是多少不是很清楚，為簡單起見，將各個(gè)方案的最大和最小收益以及每種方案的風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的概率如下：表 1.1 預(yù)期收益狀況

25、表好的狀況 差的狀況收益概率收益概率房地產(chǎn)3000000.6-2000000.4股票1000000.5-1500000.5基金500000.7-200000.3國債400000.850000.2如果投資以上這些項(xiàng)目的話，還要進(jìn)行相應(yīng)的再投入，作為相應(yīng)投資方案的準(zhǔn)備，每個(gè)項(xiàng)目的具體投入不盡相同，具體的額、如下表所示表 1.2 各個(gè)項(xiàng)目的再投入情況方案再投入房地產(chǎn)20000股票8000基金3000國債2000綜合考慮以上這些情況，以決定企業(yè)是否投資并決定如何選擇投資方案。 第 8 頁 共 42 頁2 決策分析及決策樹的相關(guān)概念2.1 決策的概念及意義常言道：好的開始是成功的一半。對于企業(yè)管理工作來

26、講，好的決策是企業(yè)管理成功的一半，而好的決策得益于好的決策方法，借用管理大師西蒙的話：管理就是決策。一個(gè)企業(yè)管理工作成效的大小，首先取決于決策的正確與否。可以說，決策是實(shí)施各項(xiàng)管理職能的保證，是決定企業(yè)管理工作成敗的關(guān)鍵。決策在企業(yè)管理工作中的含義為：它是指企業(yè)為了達(dá)到一定的目標(biāo)，從兩個(gè)或兩個(gè)以上的可行性方案中選擇一個(gè)合理方案的分析判斷過程。如何才能使決策做的更好、更合理、更有效率，毫無疑問，科學(xué)地分析判斷、科學(xué)地選擇是決策成敗的關(guān)鍵。這個(gè)問題實(shí)質(zhì)上就是方法的問題，就是說，要做到科學(xué)地決策，就是要掌握運(yùn)用科學(xué)的決策方法?！皼Q策”一詞的英語表述為 decision making，意思就是做出決定

27、或選擇。時(shí)至今日，對決策概念的界定不下百種，但仍未形成統(tǒng)一的看法，諸多界定歸納起來，基本有以下三種理解:一是把決策看作是一個(gè)包括提出問題、確立目標(biāo)、設(shè)計(jì)和選擇方案的過程。這是廣義的理解；二是把決策看作是從幾種備選的行動方案中做出最終抉擇，是決策者的拍板定案。這是狹義的理解；三是認(rèn)為決策是對不確定條件下發(fā)生的偶發(fā)事件所做的處理決定。這類事件既無先例，又沒有可遵循的規(guī)律，做出選擇要冒一定的風(fēng)險(xiǎn)，也就是說，只有冒一定的風(fēng)險(xiǎn)的選擇才是決策，這是對決策概念最狹義的理解。從管理學(xué)的角度探討決策的含義時(shí)，決策應(yīng)該是一個(gè)分析、判斷、選擇、反饋、修訂的過程1。我們不能僅從字面上將決策簡單地理解為做出決定或選擇，

28、做出決定或抉擇只是決策全過程的一個(gè)重要環(huán)節(jié)，只是決策的一部分。事實(shí)上，做出抉擇的前后都需要進(jìn)行一系列的研究和分析，整個(gè)決策過程不是一時(shí)的活動，而是一個(gè)發(fā)現(xiàn)問題、認(rèn)識問題和解決問題的過程。從決策概念的特征入手，能夠更深地認(rèn)識決策這個(gè)行為。一般認(rèn)為，決策有以下幾個(gè)方面的特征2：(1) 決策具有明確的目標(biāo)或是明確的目的性，目標(biāo)是判斷方案可行與否的標(biāo)準(zhǔn)。沒有目標(biāo)，人們就難以擬定未來的行動方案，決策也就無從談起。(2) 決策是一個(gè)過程。決策不是一瞬間的做出的行動，而是一個(gè)過程。在這個(gè)過程中，需要按照一定的程序進(jìn)行一系列的分析研究工作。(3) 決策的實(shí)質(zhì)是選擇。如果實(shí)現(xiàn)目標(biāo)的備選方案只有一個(gè)或是根本就不存

29、在，也就無須決策；只有具有兩個(gè)以上的備選方案時(shí)，才可能進(jìn)行比較和選擇。事實(shí)上，決策的 第 9 頁 共 42 頁過程也就是優(yōu)選方案的過程。(4) 決策具有風(fēng)險(xiǎn)性。由于人們對未來的認(rèn)識存在局限性，對未來的判斷與未來實(shí)際狀況總會有一定的差異，甚至是截然相反的結(jié)果。因此，決策行為因判斷差異的大小而具有不同程度的風(fēng)險(xiǎn)。(5) 決策要遵循“比較滿意”的準(zhǔn)則。這是因?yàn)闆Q策者不可能掌握有關(guān)決策的全部信息，也不可能對未來判斷做到“萬無一失” 。為此，任何追求“最佳” 、 “最完美”的方案的過程，都是不切實(shí)際的。決策的意義在于選出可行合理的方案，以達(dá)到既定的行動目標(biāo)。而進(jìn)行決策分析是把決策目標(biāo)變?yōu)樾袆拥年P(guān)鍵。決策

30、事關(guān)工作目標(biāo)能否實(shí)現(xiàn)，乃至組織的生存與發(fā)展，決策的真確與否，決定著組織行為的成敗。科學(xué)合理的決策是企業(yè)經(jīng)營管理的基礎(chǔ)和核心，對企業(yè)提高社會效益和經(jīng)濟(jì)效益有著十分重要的意義。2.2 決策分析的概念及其理論基礎(chǔ)決策分析是面對巨大不確定性時(shí)進(jìn)行決策的很有價(jià)值的工具，它提供了當(dāng)前方案不確定時(shí)進(jìn)行理性決策的框架和方法。在一個(gè)典型的應(yīng)用中，一個(gè)決策者需要做出單個(gè)或一個(gè)較短系列的決策。每一項(xiàng)決策有若干備選方案，無法控制的隨機(jī)因素影響了從決策備選方案中獲得的收益。隨機(jī)因素的可能結(jié)果稱為可能的自然狀態(tài)，哪種自然狀態(tài)會實(shí)際發(fā)生只有在決策過后才能知道。然而，在決策前通常有可能對各個(gè)自然狀態(tài)分別有相應(yīng)的估計(jì)先驗(yàn)概率。

31、在制定決策時(shí)有大量的可選擇的決策準(zhǔn)則，一種廣泛使用的決策準(zhǔn)則是貝葉斯決策，它使用先驗(yàn)概率決定每一個(gè)決策備選方案的期望收益，并從中選出具有最大期望收益方案。這就是實(shí)際應(yīng)用最多的準(zhǔn)則，這也是本文討論的重點(diǎn)。當(dāng)擁有更多的信息時(shí)，更新過的概率成為后驗(yàn)概率。計(jì)算這些新的概率時(shí)，概率樹圖十分有用。對于涉及一系列決策的問題，決策樹通常被用來以圖形的方式來顯示決策和隨機(jī)事件的演進(jìn)，步一步地做出最優(yōu)化的決策3。2.2.1 決策分析術(shù)語決策者：是對一個(gè)決策(或一系列決策)負(fù)責(zé)的人或團(tuán)體。備擇方案:是決策者將做出的決策的選項(xiàng)。 第 10 頁 共 42 頁自然狀態(tài)： 決策結(jié)果受到?jīng)Q策者無法控制的隨機(jī)因素影響。收益：

32、每一種決策的備選方案及自然狀態(tài)的組合都會導(dǎo)致某種結(jié)果，是衡量決策結(jié)果對決策者的價(jià)值的量化指標(biāo)。期望收益（emv 值）：將每一個(gè)收益乘以相應(yīng)自然狀態(tài)的先驗(yàn)概率，乘積相加就得到收益的加權(quán)平均即為期望收益。在 a 企業(yè)的案例分析中，將計(jì)算期望收益來后比較各個(gè)決策分支的優(yōu)劣。2.2.2 決策問題的分類在企業(yè)決策實(shí)踐中，決策活動的形式豐富多彩，采用不同的分類標(biāo)準(zhǔn)，有不同的分類結(jié)果，常見的分類情況如下表所示4。表 2.1 決策分類一覽表分類標(biāo)志類別特點(diǎn)戰(zhàn)略決策確定企業(yè)發(fā)展方向和遠(yuǎn)景的決策，重點(diǎn)是解決企業(yè)與外部環(huán)境的關(guān)系問題決策問題的重要性戰(zhàn)術(shù)決策是具體實(shí)現(xiàn)戰(zhàn)略決策的短期的具體的決策，重點(diǎn)是解決如何組織、動

33、員內(nèi)部力量的具體問題高層決策企業(yè)高層所負(fù)責(zé)的決策，即經(jīng)營決策中層決策企業(yè)中層領(lǐng)導(dǎo)所負(fù)責(zé)的管理決策，多是執(zhí)行性決策決策者所處的管理層次基層決策企業(yè)基層進(jìn)行的作業(yè)型決策，技術(shù)性強(qiáng)、時(shí)間緊程序性決策所解決的問題是經(jīng)常出現(xiàn)的，且已經(jīng)有了處理經(jīng)驗(yàn)、程序和方法，可按照常規(guī)辦法解決問題出現(xiàn)的重復(fù)程度、解決問題經(jīng)驗(yàn)的成熟程度非程序性決策所解決的是不經(jīng)常出現(xiàn)、沒有固定的處理程序和方法，完全要靠決策者的判斷和信念來解決計(jì)量決策決策目標(biāo)有準(zhǔn)確的數(shù)量，容易采取數(shù)學(xué)方法來作出決策決策目標(biāo)與所用方法非計(jì)量決策難以用準(zhǔn)確的數(shù)量來表示目標(biāo)，主要考決策者的分析判斷進(jìn)行決策確定型決策一種方案只有一種結(jié)果，而且是已知的風(fēng)險(xiǎn)型決策存

34、在不可控因素，一個(gè)方案會出現(xiàn)幾個(gè)不同的結(jié)果，其結(jié)果可以按客觀概率來確定決策問題所處的條件或性質(zhì)不確定型決策每個(gè)方案都可以出現(xiàn)幾個(gè)不同的結(jié)果，而每一種結(jié)果出現(xiàn)的概率是不確定的在 a 企業(yè)的案例分析中，投資方案的選擇系列決策問題屬于非程序性的不確定型戰(zhàn)術(shù)決策。2.2.3 決策問題的不確定性大多數(shù)的決策問題都受到不確定事件的影響，具有一定程度的不確定性。可從如下 第 11 頁 共 42 頁幾個(gè)不同角度來區(qū)別和認(rèn)識；l 按范圍可分為：決策方案結(jié)果的不確定性，即一個(gè)方案可能出現(xiàn)多種結(jié)果；約束條件的不確定性；技術(shù)參數(shù)的不確定性。2 按性質(zhì)可分為：概率意義下的不確定性：概率意義下的不確定性又包括兩個(gè)范疇：主

35、觀概率意義下的不確定性(可能性)、客觀概率意義下的不確定性(隨機(jī)性)。它們的區(qū)別在于可能性是指人們對可能發(fā)生事件的概率分布的一個(gè)主觀估計(jì)，被估計(jì)的對象具有不能重復(fù)出現(xiàn)的偶然性；隨機(jī)性是指人們利用歷史數(shù)據(jù)對未來可能發(fā)生事件的概率分布的一個(gè)客觀估計(jì)，被估計(jì)的對象一般具有可重復(fù)出現(xiàn)的偶然性；隨機(jī)性和可能性在決策分析中均統(tǒng)稱為風(fēng)險(xiǎn)性。區(qū)間意義下的不確定性：區(qū)間意義下的不確定性一般是指人們不能給出可能發(fā)生事件的概率分布，只能對有關(guān)量取值的區(qū)間給出一個(gè)估計(jì)。在 a 企業(yè)的案例分析中，投資方案選擇系列決策所處的不確定性主要從概率意義下的角度去分析和考量。2.2.4 決策準(zhǔn)則1 不使用概率的決策準(zhǔn)則樂觀準(zhǔn)則:

36、對每一個(gè)備擇方案，確定其每一個(gè)自然狀態(tài)的最大收益。找出這些最大收益中最大的一個(gè)，選出相應(yīng)的備擇方案。悲觀準(zhǔn)則:對每一個(gè)備擇方案，確定其每一個(gè)自然狀態(tài)的最小收益。找出這些最小收益中最大的一個(gè)，選出相應(yīng)的備擇方案。2 使用概率的決策準(zhǔn)則最大可能性準(zhǔn)則：發(fā)現(xiàn)概率最大的自然狀態(tài)。選擇在這種自然狀態(tài)下收益最大的備擇方案。等可能性準(zhǔn)則：計(jì)算每一種備擇方案所有自然狀態(tài)下的平均收益。選擇具有最大平均收益的備擇方案。貝葉斯決策準(zhǔn)則：每一種備擇方案，將每一個(gè)收益乘以相應(yīng)自然狀態(tài)的先驗(yàn)概率，乘積相加就得到收益的加權(quán)平均。選擇具有最大期望收益的備擇方案。 第 12 頁 共 42 頁本文中研究的風(fēng)險(xiǎn)型決策問題，對于這類

37、問題決策原則的選取要結(jié)合它自身的特點(diǎn)，一般來說，風(fēng)險(xiǎn)型決策問題一般具有以下 5 項(xiàng)特點(diǎn):(1) 決策具有明確目標(biāo): 獲得最大收益( 利潤) 或最小損失；(2) 存在幾種備選方案；(3) 存在幾種自然狀態(tài)，這幾種狀態(tài)是決策者無法控制和選擇的；(4) 事先無法確切知道今后將出現(xiàn)哪種自然狀態(tài), 但是可以根據(jù)以前的資料和經(jīng)驗(yàn)估計(jì), 常稱為先驗(yàn)概率；(5) 每一種備選方案在各種自然狀態(tài)下的收益值, 可預(yù)先估計(jì)。進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)決策必須依據(jù)一定的準(zhǔn)則，在 a 企業(yè)的案例分析中，投資方案決策使用的是貝葉斯決策準(zhǔn)則及樂觀準(zhǔn)則。本文中的風(fēng)險(xiǎn)型決策主要應(yīng)用的是電子表格中決策樹的方法和水晶球中的數(shù)據(jù)概率分布方法進(jìn)行分析。2

38、.2.5 決策的程序?qū)τ诔绦蚧臎Q策問題來講，由于有明確的決策目標(biāo)、可操作的決策程序和相對固定的決策方法，因此其決策也就相對簡單明了。但對于企業(yè)非程序化的決策，就像本文中的案例一樣，其決策條件多變，我們只有遵照一定的決策程序，才能從程序上保證決策的科學(xué)合理。一般的決策程序如下圖所示5： 第 13 頁 共 42 頁 圖 2.1 決策程序圖2.3 決策樹的相關(guān)概念2.3.1 決策樹的概念及作用決策樹是對決策局面的一種圖解，用決策樹可以使決策問題形象化。當(dāng)項(xiàng)目需要做出某種決策、 選擇某種解決方案或者確定是否存在某種風(fēng)險(xiǎn)時(shí)， 決策樹提供了一種形象化的、 基于數(shù)據(jù)分析和論證的科學(xué)方法， 這種方法通過嚴(yán)密

39、的邏輯推導(dǎo)和逐級推進(jìn)的數(shù)據(jù)計(jì)算，從決策點(diǎn)開始，按照所分析問題的各種發(fā)展的可能性不斷產(chǎn)生分枝，并確識別決策需要，確定決策目標(biāo)探索擬定可行方案方案的評價(jià)與對比，經(jīng)驗(yàn)判斷，數(shù)字分析選擇合理方案執(zhí)行決策計(jì)劃結(jié)果評估反饋，再行完善方案預(yù)測選用模型或模擬實(shí)驗(yàn)反饋制定指標(biāo)和評價(jià)標(biāo)準(zhǔn)補(bǔ)充新方案反饋 第 14 頁 共 42 頁定每個(gè)分枝發(fā)生的可能性大小以及發(fā)生后導(dǎo)致的損益值,計(jì)算出各分枝的損益期望值, 然后根據(jù)期望值中最大者(如為損失, 則為最小者)作為選擇的依據(jù), 從而為確定項(xiàng)目、選擇方案或分析風(fēng)險(xiǎn)做出理性而科學(xué)的決策。決策樹分析清楚顯示出項(xiàng)目所有可供選擇的行動方案，行動方案之間的關(guān)系,可能出現(xiàn)的自然狀態(tài)及其

40、發(fā)生的概率以及每種方案的損益期望值。使紛繁復(fù)雜的決策問題變得簡單、明了，并且有理有據(jù)，用數(shù)據(jù)說話，形成科學(xué)的決策,避免單純憑經(jīng)驗(yàn)、憑想象而導(dǎo)致決策上的失誤。它把各種備選方案、可能出現(xiàn)的自然狀態(tài)及各種損益值簡明地繪制在一張圖表上, 便于決策者審度決策局面，分析決策過程，尤其對于那些缺乏所需數(shù)學(xué)知識從而不能勝任運(yùn)算的決策者來說，會使他們感覺方便。本質(zhì)上決策樹分析法還是一種期望準(zhǔn)則決策，對于一些比較復(fù)雜的決策問題，使用決策樹比較有效，對于多級決策問題尤為方便，決策樹方法目前已得到廣泛地應(yīng)用，它具有幾個(gè)明顯的優(yōu)點(diǎn)6:表 2.2 決策樹優(yōu)點(diǎn)一覽表1決策樹反映整個(gè)決策過程，使決策者能夠以一定順序，有步驟、

41、有條理地去周密考察各有關(guān)因素。2決策樹方法要求決策者考慮檢驗(yàn)所有可能的結(jié)果，合意與不合意的都要進(jìn)行考慮。3決策樹方法以一種非常直觀簡明的方式，用圖形把決策過程形象地顯示出來，使更多的人了解這個(gè)決策過程，以便用集體的智慧進(jìn)行決策。4決策樹方法可以通過計(jì)算機(jī)計(jì)算和模擬，可以觀察分析這些備選方案的變化對最終結(jié)果產(chǎn)生的影響，并可以與其他的風(fēng)險(xiǎn)分析軟件結(jié)合使用，便于模擬運(yùn)算。2.3.2 決策樹的構(gòu)造1 決策樹包含了決策點(diǎn)，通常用方塊或方格表示，在該點(diǎn)表示決策者必須做出某種選擇。2 從決策點(diǎn)向右引出若干條支線(樹枝線)，每條支線代表一個(gè)方案，叫做方案枝。3 在每個(gè)方案枝的末端畫一個(gè)圓圈，稱為機(jī)會點(diǎn),從機(jī)會

42、點(diǎn)引出若干條直線，每條直線表示一種自然狀態(tài)，稱為概率枝。每一概率枝實(shí)際就代表了一個(gè)條件結(jié)果，因此，我們在概率枝上標(biāo)出該種自然狀態(tài)出現(xiàn)的概率值,在概率枝末端標(biāo)出該條件損益值。4 計(jì)算每個(gè)方案的期望損益值，期望損益值=各方案下的條件損益值，所對應(yīng)各自然狀態(tài)發(fā)生的概率之和。 第 15 頁 共 42 頁5 如果問題只需一級決策，在概率枝的末端畫豎線表示終點(diǎn)，如果是多級決策，則用決策點(diǎn) 代替終點(diǎn), 重復(fù)上述步驟, 繼續(xù)作出決策圖，以下就是典型的一個(gè)決策樹圖概率枝效益值方案枝機(jī)會點(diǎn)概率枝效益值決策點(diǎn)10概率枝效益值方案枝機(jī)會點(diǎn)概率枝效益值 圖 2.2 決策樹示例圖2.3.3 決策樹的分析步驟決策樹分析通常

43、包括以下四個(gè)步驟:1 構(gòu)建決策目標(biāo)首先要形成決策問題，包括提出各種可能的方案選項(xiàng)，并確定目標(biāo)及各個(gè)方案結(jié)果度量等。在 a 公司的案例分析中，具體參見第 3 章。2 給每種可能的結(jié)果(不確定性)分配概率針對各個(gè)方案出現(xiàn)不同結(jié)果的不確定性進(jìn)行判斷，這種不確定性通常是用概率來述。這種概率的分配可以是純主觀的，也可以是結(jié)合過去系統(tǒng)行為進(jìn)行分析的結(jié)論。3 給每種結(jié)果分配可能的收益利用各方案結(jié)果的度量值(比如:收益值、效用值、損失值等)給出對各方案的偏好,這些偏好或收益與管理的目標(biāo)一致。在 a 企業(yè)的案例分析中，具體參見第 3 章。4 分析問題并選擇最優(yōu)行動方案分析問題要采用稱為“平均和回算”的方法。綜合

44、前面得到的信息，選擇最為偏好的方案，必要時(shí)可以做一些靈敏度分析。 第 16 頁 共 42 頁2.3.4 決策樹的局限性有些決策問題，常常需要分成若干個(gè)前后關(guān)聯(lián)的階段，并且在每一階段上都要進(jìn)行決策，這種決策問題在決策分析理論里被稱為序貫決策，本文中所研究的就是這樣一個(gè)序貫決策問題，對于這樣的問題，決策樹是描述這類問題的有力工具，對于反復(fù)遇到的同一個(gè)決策問題，如果各個(gè)階段決策的重要性差異可以忽略，如果決策環(huán)境相對穩(wěn)定等，那么，按經(jīng)典的決策樹法足以圓滿地解決問題，并且決策中從中得到唯一的最優(yōu)決策方案和決策序列。然而，上述一系列“如果”畢竟不能都是現(xiàn)實(shí)，實(shí)際工作中的決策問題常常要決策者在非理想條件下進(jìn)

45、行決策，決策過程中決策者的豐富經(jīng)驗(yàn)和敏銳洞察力起著不可忽視的作用，所謂的最優(yōu)方案也不一定是一成不變的確定方案，而應(yīng)隨著決策環(huán)境的變化而變化，并且有適應(yīng)決策者不同風(fēng)險(xiǎn)要求的能力，這是經(jīng)典決策樹所無法辦到的，也就是其局限性所在7。為了解決這樣的局限，在本文中使用了決策樹中的風(fēng)險(xiǎn)分析，在經(jīng)典決策樹完成求解得到最優(yōu)方案后繼續(xù)分析決策方案的風(fēng)險(xiǎn)，這就是電子表格中決策樹能完成的經(jīng)典決策樹不能完成的任務(wù)，使用電子表格中的決策樹，就會比較容易計(jì)算出決策的期望值會隨前面方案發(fā)生概率變化時(shí)怎樣變化，進(jìn)而影響到?jīng)Q策的變化。如果能夠再進(jìn)一步的話，假設(shè)各個(gè)方案發(fā)生的概率是按照一定函數(shù)分布的，比如說最常見的正態(tài)分布和平均

46、分布，這時(shí)決策者又該如何決策？這對現(xiàn)實(shí)決策問題也是有一定的指導(dǎo)意義的，本文在這方面做了一定的探討，將風(fēng)險(xiǎn)模擬軟件水晶球與決策樹結(jié)合應(yīng)用，分析了初級決策方案發(fā)生概率服從一定函數(shù)分布時(shí)各個(gè)最終方案的 emv 值的變化情況。2.3.5 決策樹中的風(fēng)險(xiǎn)分析在進(jìn)行決策之前，決策者應(yīng)該分析該決策樹的靈敏性，以了解最終方案 emv 值的變化情況。例如本例中的 a 企業(yè)投資成功的概率是 50%，如果對這個(gè)概率估計(jì)錯(cuò)了呢，變成別的概率的情況下最終的決策結(jié)果又該如何變化呢？決策樹中的風(fēng)險(xiǎn)分析是應(yīng)用 excel中的目標(biāo)規(guī)劃和單變量求解功能，分析在決策者的預(yù)期收益和可以承受的風(fēng)險(xiǎn)的約束下的決策狀況，能夠表明投資可能性

47、小到何種程度時(shí)就不要進(jìn)行投資的準(zhǔn)備問題了，還可以表示出在一定預(yù)期收益比如 500000 的情況下，方案投資成功的概率達(dá)到多少時(shí)才適宜投資，這些就是電子表格決策樹中的風(fēng)險(xiǎn)分析所要研究的內(nèi)容。模擬分析法通常用于一次性決策，對于需要在項(xiàng)目周期內(nèi)多次決策（如本文中的多 第 17 頁 共 42 頁種方案多層次投資決策）的情況，人們采用決策樹分析法。決策樹分析法雖然考慮了多次決策的需要并估計(jì)了不同條件下的多組效益值，但往往不考慮多種因素各種可能結(jié)果的概率，因而不能得出最終效益值的概率分布。數(shù)據(jù)概率分布模擬又稱為蒙特卡洛模擬，在水晶球程序中將應(yīng)用蒙特卡洛模擬來進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)檢測。蒙特卡洛模擬是應(yīng)用類似的隨機(jī)現(xiàn)象來

48、隨機(jī)選取變量的數(shù)值以模擬某一模型，如同在擲骰子時(shí), 我們知道其結(jié)果一定會是 1 到 6 中的某一個(gè), 但是卻無法預(yù)知每次投擲的具體結(jié)果。變量也是如此, 變量具有確定的數(shù)值范圍, 但是對應(yīng)某一具體的時(shí)間或事件, 其數(shù)值是不確定的。對于每一變量, 都定義了可能的數(shù)值及其概率分布。在模擬時(shí), 從事先定義好的可能性中隨機(jī)抽取數(shù)值為各個(gè)變量進(jìn)行賦值。通過反復(fù)地從可能性分布中選取數(shù)值,并將它們賦予那些未知的變量, 模擬將對某一模型的無數(shù)種場景進(jìn)行計(jì)算。這些數(shù)值將被填人用于計(jì)算新場景的變量單元格。通常情況下, 水晶球模擬可在幾秒鐘的時(shí)間內(nèi)完成對數(shù)十萬種場景的計(jì)算。由于所有場景產(chǎn)生的結(jié)果都是相關(guān)的, 水晶球也

49、可對每個(gè)場景進(jìn)行追蹤預(yù)測，預(yù)測單元格一般為函數(shù)組成的公式是模型的重要輸出,對于每一次預(yù)測, 水晶球會記下所有嘗試結(jié)果的單元格數(shù)值。在模擬過程中, 可以查看所有結(jié)果的直方圖, 隨著模擬的不斷進(jìn)行, 它們會趨向于一個(gè)平穩(wěn)的頻率分布。在數(shù)十萬次的嘗試之后, 可以得到一組結(jié)果的數(shù)值、結(jié)果的統(tǒng)計(jì)值如平均預(yù)測值以及得到某一特定值的可能性8。水晶球中的數(shù)據(jù)概率分布模擬方法是通過一個(gè)反復(fù)的三步式過程來實(shí)施蒙特卡洛模擬。對于每次模擬嘗試, 水晶球法會重復(fù)以下三個(gè)步驟：1 根據(jù)決策者定義的可能性分布為每個(gè)假設(shè)單元格生成一個(gè)數(shù)值, 并將它放置到電子表格中。2 重新計(jì)算電子表格。3 獲取每個(gè)預(yù)測單元格的數(shù)值并將它添加

50、到預(yù)測窗口中的圖表中。雖然水晶球中的數(shù)據(jù)概率分布模擬所處理的只能是近似的環(huán)境。但是它可以接近地去描繪實(shí)際的狀況,它可以進(jìn)行數(shù)以萬計(jì)的假設(shè)試驗(yàn), 以盡可能地接近實(shí)際情況。 第 18 頁 共 42 頁3 決策樹在企業(yè)投資的應(yīng)用3.1 運(yùn)用 treeplan 建立企業(yè)投資方案決策樹基于第 2 章分析的決策問題、第 1 章研究對象的不確定性事件及其概率、以及其成本和收益數(shù)據(jù)，來構(gòu)造企業(yè)投資決策的總體多層次決策樹。在不確定性事件的樹枝上標(biāo)識各自的概率，并在上一層的決策點(diǎn)上計(jì)算得到的期望貨幣收益 emv 值(expected monet value)，選擇具有最大期望收益的備擇方案,即為最優(yōu)方案。結(jié)合 a

51、 企業(yè)案例建立決策樹模型，在 excel 電子表格中加載 treeplan 插件，建立決策樹，本案例是一個(gè)多級決策樹模型，建立決策樹模型時(shí)，需要一步一步地向下建立分支，填寫概率值和損益值，要注意的是，需要將投資成功后各個(gè)方案的分支定義為決策枝而不是概率枝，也就是上面沒有具體的概率值，而別的具有一定概率值的定義為概率枝，由于電子表格決策樹模型具有自動運(yùn)算功能，各個(gè)方案的收益狀況不用再計(jì)算，而是由鑲嵌其中的函數(shù)在將各個(gè)方案的損益值和概率值輸入后就自動給出最優(yōu)方案的損益值，即最大的 emv 值，建立后的模型如下所示： 第 19 頁 共 42 頁0.6好275000房地產(chǎn)300000275000-20

52、000750000.4-225000-200000-2250000.5好87000股票10000087000-8000-380000.5差0.5-163000成功-150000-16300010750000.7好42000基金5000042000-3000210000.3差-28000-20000-28000投資0.8-500035000好33000國債4000033000-2000260000.2差-200015000-2000350000.5失敗-50000-5000不投資000圖 3.1 決策樹模型圖 第 20 頁 共 42 頁決策樹全圖注解：整個(gè)決策樹共有 4 層，其中樹根(決策節(jié)點(diǎn)

53、a)為第 1 層。決策樹由決策節(jié)點(diǎn)、機(jī)會節(jié)點(diǎn)、樹枝、樹葉(或稱結(jié)果節(jié)點(diǎn))四部分組成。決策樹中的節(jié)點(diǎn)包括:決策節(jié)點(diǎn)和事件節(jié)點(diǎn)。決策節(jié)點(diǎn) (decision node):在決策樹圖中用方塊表示，表示在這一點(diǎn)上需要進(jìn)行決策。選擇最好的枝(最大的期望值)枝(branches)。事件節(jié)點(diǎn) (event node):在決策樹圖中用圓圈表示，表示在這一點(diǎn)上會發(fā)生隨機(jī)事件。后向計(jì)算期望收益(每個(gè)枝的概率和收益的乘積的和)。1 決策節(jié)點(diǎn)a：表示企業(yè)最終決策的決策節(jié)點(diǎn)，在決策樹的第 1 層。該節(jié)點(diǎn)有 2 個(gè)決策方案供選擇:選擇投資和選擇不投資。c：表示企業(yè)如何確定投資方案的決策節(jié)點(diǎn)，在決策樹的第 3 層，它有四個(gè)

54、方案可供選擇。2 事件節(jié)點(diǎn)b：表示企業(yè)決定投資的決策事件節(jié)點(diǎn)，在決策樹的第 2 層。這個(gè)節(jié)點(diǎn)都有兩種可能性分支:企業(yè)投資成功和企業(yè)投資不成功。d、e、f、g：表示各個(gè)投資方案的事件節(jié)點(diǎn)，在決策樹的第 4 層。這些節(jié)點(diǎn)都有兩種可能性分支:行情較好、行情較差。它們對應(yīng)的概率值，參考表 1.1“企業(yè)投資可能收益狀況表” 。3 結(jié)果節(jié)點(diǎn)(樹葉)在決策樹的最右端是結(jié)果節(jié)點(diǎn)(又稱樹葉)，它們表示在不同的投資決策及各種市場行情預(yù)期情況下，公司的預(yù)計(jì)收益。由于電子表格的自動運(yùn)算功能，將決策樹中的反推步驟直接在后臺運(yùn)行計(jì)算，顯示結(jié)果，故將各個(gè)結(jié)果節(jié)點(diǎn)的預(yù)期收益填入相應(yīng)的表格以后，決策樹就將剩余的需要求解的單元格

55、填充，這也正是電子表格的優(yōu)越性所在。經(jīng)過電子表格建模后決策樹的自動運(yùn)算，可以看出，投資房地產(chǎn)是具有最大 emv 值的方案，該方案的具有最大期望收益，是 35000 元。為方便理解 圖中用紅色虛點(diǎn)線將決策方案枝標(biāo)識出來，如圖所示。如果企業(yè)決策者僅考慮最大收益的狀況就應(yīng)該投資房地產(chǎn)，但從方案枝最后面的損失值可以看出，房地產(chǎn)行業(yè)如果是好的狀況，將可能賺取275000 元，但是如果是差的狀況的話，也將損失 225000 元，企業(yè)直接面臨巨大的風(fēng)險(xiǎn)，所以需要對投資的各個(gè)方案進(jìn)一步的分析。 第 21 頁 共 42 頁3.2 運(yùn)用 excel 對其進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)分析及規(guī)劃其風(fēng)險(xiǎn)圖3.2.1 目標(biāo)風(fēng)險(xiǎn)分析企業(yè)決策者

56、投資前有一定的目標(biāo)收益，也就是說收益在一定收益的情況下才會投資，案例中已經(jīng)給出了投資目標(biāo)收益是 50000 元，那投資成功的概率是多少，當(dāng)投資收益目標(biāo)為零的情況下投資成功的概率又是多少呢？可以使用單變量求解工具解決這些問題9，如下，將期望收益設(shè)為目標(biāo)單元格，投資成功概率設(shè)為可變單元格，分別求解兩次情況，如下圖所示：0.6875成功1075000投資-5000500001500000.3125成功0-5000不投資00圖 3.2 目標(biāo)收益為 50000 時(shí)的決策模擬圖 第 22 頁 共 42 頁0.0625成功1075000投資-50000.000010.00000.9375成功0-5000不投

57、資00圖 3.3 目標(biāo)收益為 0 時(shí)的決策模擬圖由以上模擬圖可以看出，投資成功率為 0.6875 時(shí)目標(biāo)收益為 50000 元，投資成功率為 0.0625 時(shí)目標(biāo)收益為 0 元。3.2.2 各個(gè)方案的風(fēng)險(xiǎn)圖由以上的風(fēng)險(xiǎn)分析可以看出各個(gè)方案的風(fēng)險(xiǎn)不一，收益情況也不一樣，需要對各個(gè)方案進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)分析，規(guī)劃處各自的風(fēng)險(xiǎn)圖。風(fēng)險(xiǎn)圖就是一副表明各種可能發(fā)生狀況概率的樹形結(jié)構(gòu)圖，它能夠幫助決策者明了各種可能發(fā)生的情況9，如下面各圖所示： 第 23 頁 共 42 頁0.3方案好27500002750000.2投資方案差-2250000350000-2250000.5投資失敗1-5000350000-5000不

58、投資000圖 3.4 房地產(chǎn)項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)圖由圖可以清晰地看出，如果不投資，收益就是 0。如果投資，由 50%的可能會投資失敗，就會有 50000 元的損失；有 30%（0.6*0.5=0.3）的可能性投資成功而且房地產(chǎn)方案的狀況較好，會獲得 275000 元的收益，最后一種狀況就是有 20%（0.4*0.5=0.2）投資成功但是方案的狀況比較差，會導(dǎo)致 225000 元的損失，而且該方案的期望收益是 35000 元。以下各個(gè)方案分析如出一轍，如下各圖所示：0.25方案好870000870000.25投資方案差-1630000-215000-1630000.5投資失敗2-500000-5000不投

59、資000圖 3.5 股票項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)圖 第 24 頁 共 42 頁0.35方案好420000420000.15投資方案差-28000080000-280000.5投資失敗1-500080000-5000不投資000圖 3.6 基金項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)圖0.4方案好330000330000.1投資方案差-20000105000-20000.5投資失敗1-5000105000-5000不投資000圖 3.7 國債項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)圖由各個(gè)風(fēng)險(xiǎn)圖可以看出，投資股票方案具有最大風(fēng)險(xiǎn)，期望收益就是負(fù)值，國債項(xiàng)目具有最小的風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)，但其收益也較低，房地產(chǎn)項(xiàng)目具有較適中的風(fēng)險(xiǎn)和較好的收益，推薦選擇此方案。風(fēng)險(xiǎn)圖分解了 emv

60、值的組成要素，直接把可能發(fā)生的結(jié)果和其風(fēng)險(xiǎn)聯(lián)系了起來，決策者可以非常清洗地看到因?yàn)橥顿Y所導(dǎo)致的損失風(fēng)險(xiǎn)，各個(gè)方案投資成功后的收益風(fēng)險(xiǎn)，對決策者有很清晰的指導(dǎo)作用。 第 25 頁 共 42 頁3.2.3 投資方案概率變化的靈敏度分析對各個(gè)方案的風(fēng)險(xiǎn)有了一定的了解，我們還需要對概率變化時(shí)所引起的期望收益的變化情況做一定的分析，分析哪個(gè)概率變化時(shí)相應(yīng)引起的期望收益的變化更激烈，也就是哪一個(gè)更具有影響力，分析時(shí)將其它的都固定不變，只變化所要分析的值，看期望收益隨其改變狀況10。由以上的分析可知，房地產(chǎn)行業(yè)具有較大的競爭性，是潛在的最優(yōu)方案，我們以房地產(chǎn)行業(yè)為例，分析比較它和投資成功的概率的靈敏度。分析