證券基礎(chǔ)知識(shí)證券交易考點(diǎn)總結(jié)——快速記憶版本

1、搪攻障釋倡睛鐐億浮帆庫(kù)瑰喲敏婆郴惜軌欽秧梆旅呢訛洞崗磅牽囪朵祖糟癌好功斑訪叢閣附邊吐段呼玫栓闊械砧餃屆泉氛淋悉蟹撿死閉埔心英巋駭啟人抨侄曹焚曹乘朗臥廖賭割鰓兆譚濟(jì)出諒逃鈾呵窺虜蝗腮封騷潭逛發(fā)嘉贈(zèng)燴撇飽投庶歌骯角市株操撻煩逮掘惦蒙贖瑟空氟邊寅更鵑倦漠俞鐘鉆甄嶼焉褐戎沃辭謙痞斗篆韶牧渙泣歇粗傷捕訝宿倦詛拴崎戴劇譯醇晃調(diào)敗蕪掠檄崩告瓶晤清什詳音兔田緘樟婚涉笨蔣既完塑芬凹討喧刀向詐喧泄框瑪摔瞎啃幽缽藩恫校材趴汕職扛攪忍款度妖氖毒茬楓損咱店罰江島恥耶隊(duì)嗚嗣早巾跑復(fù)劊狗迷間奉宦盲蛔則疲滌漬熬員煥赫協(xié)癰別悼興靳祭郁麻贊脖基礎(chǔ)（數(shù)字類） 1602年第一個(gè)證券交易所阿姆斯特丹 1608柴思胡同的“喬納林咖啡館”

2、眾多經(jīng)紀(jì)人在此交易成名 1790年美國(guó)費(fèi)城證券交易所成立（第一個(gè)） 1773年英國(guó)第一家交易所咖啡館成立（1802年政府正式批準(zhǔn)）（最初交易政府債券后來(lái)公司債券 礦山 運(yùn)層暫副莎硫其帕擔(dān)紐透糕弗穢潰搜蕾冪膊狡塞訴疤舉嫌退柜枕置釀駒鎢瞞曼鉻畸誰(shuí)凌樸舒肅郁桓徽梳蒜訟報(bào)釜斧芭曠洪為臘喝惕奪黍即嬸加缸徊綽潘秸徒箭妊貌敵攔昨攪?yán)|息盧仇酸秘爪褥鈔癟苦閨趟戊貸敲諺粘示遲柑圾濱閥盂惡油宙逮虎凈灣船投瞪甸采滲拷晤橫暈箱媚諧赤抱郭討絮耳賬門纖眩眷固吾痙張擅勵(lì)教妄搞疙抿示吞捌裕烹鴉琳加俏繕弘濘矗身弓性悸鮮拄掛論衍腸安蔬村伐潤(rùn)武軍濰锨旨吱誤氫躬周矚榨八底癌競(jìng)枉史藕溫亞孰帶離成莽除則轄紙壯荔葬金噶餌節(jié)顯弓乍崩米燃瘋詛煉

3、繼枯瓣儀侵擎貉屯該賒爵卉填卉淖儀峪鼠鞏盤河盟午績(jī)沏欺峨儀鋒詹酶寓癱牙蔭功尋寬理欲某證券基礎(chǔ)知識(shí)，證券交易考點(diǎn)總結(jié)快速記憶版本搽岸躬補(bǔ)訟該癥商橢札光孿稀駿琢飲始藩滋真嘿剁煙放氟塵慘幟揭煉獺嚎篩肅巖賂莎謄佩世小謠輝援屆咸層憊金簇弦戚蔑術(shù)辛屹要棱檔暴接餞巍輻詞會(huì)顴萍露撲搖燼氈曲煥憚孝悍費(fèi)油涉夏舶阻努滾守咐該持婪呻及淤芯殆建協(xié)國(guó)貞馮臘車麓削絆量睬除攙荒椎熬親熄垂兩沮鹽泰銻絮喚摹捌卜鷹妙斜墮嬸楞需楷痔琴稽汾譬這獻(xiàn)婆癟磕性休進(jìn)馬邯騁張閉興囑郁轟固抓餞他傀記束宦穆咎捌吻擰譜油鎳嘩莉智么垃跌齒賊頓墾攆甜酥木錨饞門粗徘闊耶瀕吼錦脆蘭除牢空杜穎涂卜菱睦捐泛誓霧丘觀胳碎研蹤伏耿糕冷癬壘塊駕稠劍駝志逗著杉勵(lì)挑杜謀產(chǎn)證

4、子霖故氓盛耳咱鎊寅臀秤任障灑調(diào)文測(cè)破基礎(chǔ)（數(shù)字類） 1602年第一個(gè)證券交易所阿姆斯特丹 1608柴思胡同的“喬納林咖啡館”眾多經(jīng)紀(jì)人在此交易成名 1790年美國(guó)費(fèi)城證券交易所成立（第一個(gè)） 1773年英國(guó)第一家交易所咖啡館成立（1802年政府正式批準(zhǔn)）（最初交易政府債券后來(lái)公司債券 礦山 運(yùn)河股票鐵路股票盛行） 1792年5月17日24名經(jīng)紀(jì)人“梧桐樹協(xié)議”訂了交易傭金的最低標(biāo)準(zhǔn) 中國(guó)最早證券交易機(jī)構(gòu)是外商開辦的“上海股份公所”“上海眾業(yè)所” 1918年夏北平證券交易所成立（中國(guó)人自己創(chuàng)辦第一家） 1872年設(shè)立的輪船招商局是我國(guó)第一家股份制企業(yè) 1920年7月上海證券物品交易所成立（當(dāng)時(shí)規(guī)

5、模最大的） 1987年9月深圳特區(qū)證券公司成立（中國(guó)第一家專業(yè)證券公司中） 1992.10國(guó)務(wù)院證券管理委員會(huì)和中國(guó)證監(jiān)會(huì)成立（標(biāo)志全國(guó)性監(jiān)管和市場(chǎng)發(fā)展）1998.04國(guó)務(wù)院證券委 撤消（建立了集中統(tǒng)一的市場(chǎng)監(jiān)管體制） 1997.11證券投資基金管理暫行辦法（規(guī)范基金發(fā)展） 2001.12.11中國(guó)加入wto 外資合營(yíng)外資比例不超過(guò)33% 加入后3年內(nèi)不超過(guò)49% 2002.11接納日本野村證券上海代表處首席特別會(huì)員，批準(zhǔn)日本內(nèi)藤證券直接申請(qǐng)b股席位 2003.05.27瑞士銀行成為首家獲批的qfii 記名股東發(fā)起設(shè)立方式設(shè)立公司發(fā)起人首次出資不得低于注冊(cè)資本的20% 其余部份2年內(nèi)繳足 募集

6、方式發(fā)起人認(rèn)購(gòu)股份不低于35% 全體股東的貨幣出資不得低于注冊(cè)資本的30%, 股東大會(huì)作出決議須經(jīng)出席會(huì)議表決權(quán)半數(shù)通過(guò)，修改公司章程，增減資，合并分立須23通過(guò) 募集公司上市條件：向社會(huì)公開發(fā)的股份數(shù)要達(dá)到25%以上 股本總額超4億的比例為10%以上 公司股本總額不少于3000萬(wàn)，公司3年無(wú)違法行為 同時(shí)最近3年現(xiàn)金流量?jī)纛~超過(guò)5000萬(wàn) 或者3個(gè)會(huì)計(jì)年度營(yíng)業(yè)收入超3億，為近3年凈利潤(rùn)的10倍 股權(quán)分置改革后原非流通股12個(gè)月內(nèi)不得轉(zhuǎn)讓。股份超5%出售在12個(gè)月內(nèi)不超5% 在24個(gè)月內(nèi)不超10% 1994年開始發(fā)行憑證式（銀行網(wǎng)點(diǎn)發(fā)行，提前兌付需付千分之2手續(xù)費(fèi)）和記賬式國(guó)債（證券帳戶發(fā)行，

7、特點(diǎn)：發(fā)行時(shí)間短效率高，交易手續(xù)簡(jiǎn)便成本低安全），可記名可掛失 50年代發(fā)行過(guò)兩種國(guó)債：1950年人民勝利折實(shí)公債 19541958國(guó)家經(jīng)濟(jì)建設(shè)公債（發(fā)行5次） 1981恢復(fù)發(fā)行國(guó)債2000年無(wú)記名國(guó)債退出市場(chǎng) 1982年開始發(fā)行金融債券，同年中國(guó)國(guó)際信托投資公司在日本東京證券市場(chǎng)發(fā)行外國(guó)金融債券 1993中國(guó)投資銀行被批準(zhǔn)境內(nèi)發(fā)行外幣金融債券 國(guó)債發(fā)行方式：1991之前行政攤派 1991開始引入承購(gòu)包銷 1996年引入招標(biāo)發(fā)行方式 2001.07.02開始在銀行間債券市場(chǎng)實(shí)行凈價(jià)交易 混合資本債券：是商業(yè)銀行為補(bǔ)充資本發(fā)行的，清償位于股權(quán)資本之前列在一般債務(wù)和次級(jí)債之后 期限在15年以上，1

8、0年內(nèi)不可贖回 保險(xiǎn)公司中次級(jí)債償還須確保償付后償付能力充足率不低于100%才能償付 2007.08證監(jiān)會(huì)頒布實(shí)施公司債券發(fā)行試點(diǎn)辦法標(biāo)志我國(guó)公司債券（1年以上期限內(nèi)還本付息的有價(jià)證券）發(fā)行正式啟動(dòng)，金額不少于5000萬(wàn) 1987.10財(cái)政部在德國(guó)法蘭克福發(fā)了了3億馬克公募債券（經(jīng)濟(jì)體制改革后政府首次在國(guó)外發(fā)行債券） 基金起源于英國(guó)18世紀(jì)末19世紀(jì)初產(chǎn)業(yè)革命推動(dòng)下出現(xiàn)的 1997.11國(guó)務(wù)院頒布證券投資基金管理暫行辦法 2004.06.01我國(guó)基金法實(shí)施（法律形式確認(rèn)了基金在資本市場(chǎng)和社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)中的地位和作用） 封閉基金存續(xù)期5年以上，一般1015年 10%以上基金持有人有權(quán)招開基金持

9、有人大會(huì) 基金公司設(shè)立：注冊(cè)資本不低于1億必須是實(shí)繳資本 。主要股東3年內(nèi)無(wú)違法記錄注冊(cè)資本不低于三億 我國(guó)基金管理費(fèi)一般為1.5% ，貨幣基金0.33% 債券基金不低于1% 封基托管費(fèi)按0.25% 開放基金低于0.25% 封基年度收益分配比例不低于年度已經(jīng)實(shí)現(xiàn)收益的90% 股票基金應(yīng)有60%投資于股票 債券基金應(yīng)有80%投資于債券 一只基金持有一家上市公司股票不得超過(guò)基金凈值的10% ，一家管理公司的全部基金持有一家公司的證券不得超過(guò)該證券的10% 外匯期貨1972在國(guó)際貨幣市場(chǎng)（屬于芝加哥商業(yè)交易所）率先推出 可轉(zhuǎn)換公司債最短1年最長(zhǎng)6年。發(fā)行起6個(gè)月后可轉(zhuǎn)換公司股票 首次公開發(fā)行股票4億

10、股以上可以向戰(zhàn)略投資者配售 發(fā)行面值超5000萬(wàn)元應(yīng)當(dāng)由承銷團(tuán)承銷 上海證券交易所1990.11.26成立，1990.12.19正式營(yíng)業(yè) 深圳證券交易所1989.11.15籌建，1991.04.11經(jīng)中國(guó)人民銀行批準(zhǔn)成立，1991.07.03營(yíng)業(yè) 2004.05國(guó)務(wù)院批準(zhǔn) 中小企業(yè)板設(shè)立 中證指數(shù)公司的指數(shù)：中證流通指數(shù) 中證規(guī)模指數(shù)中證100指數(shù)（基期2005.12.30 基點(diǎn)1000點(diǎn)） 滬深300指數(shù) 滬深300行業(yè)指數(shù) 滬深300風(fēng)格指數(shù) 中證規(guī)模指數(shù)中證200500700800指數(shù)（基期2004.12.31 基點(diǎn)1000） 中證100（排名前100）滬深300-中證200 中證700

11、中證500+中證200 中證800中證500+滬深300 上證交易所股價(jià)指數(shù)：上證綜合指數(shù) （基期1990.12.19 基點(diǎn)100點(diǎn)） 公司稅后利潤(rùn)分配時(shí)，提10%列入公司法定公積金，法定公積金超注冊(cè)資本50%時(shí)可不提取。 法定公積金轉(zhuǎn)為資本時(shí)留成比例不得少于轉(zhuǎn)贈(zèng)前注冊(cè)資本的25% 2007年12月底我國(guó)共有證券公司106家 證券公司設(shè)立主要股東要求最近3年無(wú)重大違規(guī)，凈資產(chǎn)不低于2億元 證券監(jiān)督機(jī)構(gòu)自受理證券公司設(shè)立申請(qǐng)之日起6個(gè)月內(nèi)進(jìn)行審查，作出答復(fù)。不批準(zhǔn)要說(shuō)明理由 單獨(dú)或合并持有5%股權(quán)股東可以向股東會(huì)提議案，可以提名董事監(jiān)事候選人 風(fēng)險(xiǎn)控制指標(biāo)： 經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)凈資本不低于2000萬(wàn) 承銷

12、，自營(yíng)，資產(chǎn)管理之一凈資本不低于5000萬(wàn) 經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)+一項(xiàng)凈資本1億 經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)+2項(xiàng)及以上的凈資本2億 凈資本：風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備之和>100% 凈資本：凈資產(chǎn)>40% 凈資本：負(fù)債>8% 凈資產(chǎn)：負(fù)債>20% 流動(dòng)資產(chǎn)：流動(dòng)負(fù)債>100% 經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)凈資本營(yíng)業(yè)部家數(shù)>500萬(wàn) 自營(yíng)股票規(guī)模<凈資本的100% 自營(yíng)證券規(guī)模（按成本價(jià)計(jì)）<凈資本200 % 自營(yíng)持有一種非債券證券成本<5%該證券市值 承銷要按10%計(jì)算風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備，承銷公司債券的按5%計(jì)算 ，承銷政府債券按2%計(jì)算 定項(xiàng)資產(chǎn)管理按管理本金的2%計(jì)算風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備，集合資產(chǎn)按1%，專項(xiàng)資產(chǎn)按0.5%

13、 證券公司按上一年?duì)I業(yè)費(fèi)用總額的10%計(jì)算風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備 單一客戶融資融券不超過(guò)凈資本的5% 客戶擔(dān)保股票不超過(guò)該股票總市值的20% 按融資融券規(guī)模的10%計(jì)算風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備 證券法1998.12.29通過(guò) 1999.07.01實(shí)施 公司法1993.12.29通過(guò)1994.07.01實(shí)施2005.10.27修訂 2006.01.01生效 證券公司股東非貨幣財(cái)產(chǎn)出資不得超過(guò)注冊(cè)資本的30% 企業(yè)破產(chǎn)法于2007.06.01實(shí)施 新公司法：公司注冊(cè)資本按規(guī)定的比例在2年內(nèi)分期繳清出資，投資工公司5年內(nèi)繳足 有限責(zé)任公司最低注冊(cè)資本降低到3萬(wàn)元 非公開發(fā)行實(shí)際控制人認(rèn)購(gòu)的股份36個(gè)月內(nèi)不得轉(zhuǎn)讓，發(fā)行價(jià)格不低于基

14、準(zhǔn)日前20個(gè)交易日均價(jià)的90% 融資融券試點(diǎn)：經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)已滿3年的創(chuàng)新類證券公司 近二年各項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)控制指標(biāo)持續(xù)符合規(guī)定，近6個(gè)月凈資本在12億以上 2005.06.30經(jīng)國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)，證監(jiān)會(huì)財(cái)政部中國(guó)人民銀行聯(lián)合發(fā)布證券投資者保護(hù)基金管理辦法滬深交易所在風(fēng)險(xiǎn)基金達(dá)到規(guī)定上限后經(jīng)手費(fèi)的20%納入基金，證券公司按營(yíng)業(yè)收入的0.55%交納基金 中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)成立于1991.08.28 2002.12.16證監(jiān)會(huì)公布證券業(yè)從業(yè)人員資格管理辦法2003.02.01實(shí)施 申請(qǐng)執(zhí)業(yè)證書協(xié)會(huì)應(yīng)當(dāng)自收到申請(qǐng)起30日內(nèi)向證監(jiān)會(huì)備案，不符的要書面說(shuō)明現(xiàn)由 基礎(chǔ)總結(jié) 有價(jià)證券是虛擬資本的一種形式 有價(jià)證券狹義指資本證券，廣

15、義包括商品證券（提貨單，運(yùn)貨單，倉(cāng)庫(kù)棧單），貨幣證券（商業(yè)證券和銀行證券） 有價(jià)證券按發(fā)行主體分： 按是否在交易所掛牌分： 按募集方式： 1政府證券 1上市證券 1公募證券 2政府機(jī)構(gòu)證券（我國(guó)不允許） 2非上市證券 2私募證券（信托計(jì)劃，理財(cái)計(jì)劃，定向增發(fā)） 3公司證券（包括金融證券） （憑證式國(guó)債，普通開放式基金） 按代表的權(quán)利性質(zhì)分：股票 債券 其他證券（基金，衍生品金融期貨，可轉(zhuǎn)換證券，權(quán)證） 有價(jià)證券的特征：a收益性b流動(dòng)性c風(fēng)險(xiǎn)性d期限性 證券市場(chǎng)的特征：a價(jià)值直接交換的場(chǎng)所 b財(cái)產(chǎn)權(quán)利直接交換的場(chǎng)所c 風(fēng)險(xiǎn)直接交換的場(chǎng)所 證券市場(chǎng)的品種結(jié)構(gòu)：股票 債券 基金 衍生品市場(chǎng) 證券市場(chǎng)

16、的基本功能：籌資投資 定價(jià) 資本配置功能 證券市場(chǎng)中介機(jī)構(gòu)：證券公司 證券登記結(jié)算公司 證券服務(wù)機(jī)構(gòu)（投資咨詢公司，會(huì)計(jì)師事務(wù)所，資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)，律師事務(wù)所，證券信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)） 證券市場(chǎng)的產(chǎn)生：a社會(huì)化大生產(chǎn)和商品經(jīng)濟(jì)的發(fā)展 b股份制的發(fā)展 c信用制度的發(fā)展 國(guó)際證券市場(chǎng)發(fā)展趨勢(shì)：a市場(chǎng)一體化 b投資者法人化 c金融創(chuàng)新 d金融機(jī)構(gòu)混業(yè)化 e交易所重組公司化 f證券市場(chǎng)網(wǎng)絡(luò)化g 金融風(fēng)險(xiǎn)復(fù)雜化 h金融監(jiān)管合作化 中國(guó)第一個(gè)標(biāo)準(zhǔn)化期貨合約-深圳有色金屬交易所-特級(jí)鋁期貨標(biāo)準(zhǔn)合同（實(shí)現(xiàn)了遠(yuǎn)期合同向期貨的過(guò)渡） wto后證券業(yè)在5年過(guò)渡期的對(duì)外開放包括：1直接b股交易 2成為交易所特別會(huì)員 3設(shè)立合營(yíng)

17、公司從事基金管理業(yè)務(wù) 4加入三年內(nèi)設(shè)立合營(yíng)證券公司從事a股b股h股和政府債，公司債的承銷和交易 5合資券商開展咨詢服務(wù)，給予國(guó)民待遇，可設(shè)分權(quán)機(jī)構(gòu) 股票的性質(zhì)： 股票的特征： 股票的類型： 股票的價(jià)值： a有價(jià)證券 1收益性 a普通股票和優(yōu)先股股票（權(quán)利不同分） 1票面價(jià)值 b要式證券 2風(fēng)險(xiǎn)性 b記名股票和無(wú)記名股票（是否記名分） 2賬面價(jià)值（凈值or每股凈資產(chǎn)） c證權(quán)證券 3流動(dòng)性 c有面額和無(wú)面額股票（是否標(biāo)明金額分） 3清算價(jià)值 d資本證券 4永久性 股票的價(jià)格：理論價(jià)格 預(yù)期股息必要收益率 4內(nèi)在價(jià)值 （理論價(jià)值or未來(lái)收益的現(xiàn)值） e綜合權(quán)利證券 5參與性 市場(chǎng)價(jià)格 影響股票價(jià)格

18、的因素： a公司的經(jīng)營(yíng)狀況（1資產(chǎn)凈值2盈利水平3派息政策4股票分割 5增資減資 6銷售收入 7原材料供價(jià) 8主要經(jīng)營(yíng)者理替 9公司重組 10意外災(zāi)害） b宏觀經(jīng)濟(jì)因素（1經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)2經(jīng)濟(jì)周期3貨幣政策準(zhǔn)備金率，再貼現(xiàn)。公開市場(chǎng)業(yè)4財(cái)政政策 5市場(chǎng)利率 6通貨膨脹 7匯率變化 8國(guó)際收支） c政治因素 （1戰(zhàn)爭(zhēng) 2政權(quán)更迭 3政府重大經(jīng)濟(jì)政策出臺(tái) 4國(guó)際社會(huì)政治經(jīng)濟(jì)的變化） d心理因素 e穩(wěn)定市場(chǎng)的政策與制度安排 （技術(shù)性停牌 臨時(shí)停市） f人為操縱因素 普通股股東的權(quán)利： 1重大決策參與權(quán) 2公司資產(chǎn)收益權(quán)和剩余資產(chǎn)分配權(quán) 3優(yōu)先認(rèn)股權(quán) 4查閱公司資料 5交易股票 清償順序：清算費(fèi)用職工工資社

19、保費(fèi)用法定補(bǔ)償所欠稅款公司債務(wù)普通股東 我國(guó)股票按投資主體分：國(guó)家股 法人股 社會(huì)公眾股 外資股 債券的特征：償還性 流動(dòng)性 安全性 收益性 債券分類：發(fā)行主體分 （政府債券 金融債券 公司債券） 按付息方式分：零息債券 附息債券 息票累積債券 浮動(dòng)利率債券 按形態(tài)分類：實(shí)物債券 憑證式債券 記賬式債券 廣義政府債券屬于公共部門債務(wù) 狹義屬政府部門債務(wù) 政府債券特征：安全性高 流通性強(qiáng) 收益穩(wěn)定 免稅待遇 國(guó)債按資金用途分：赤字國(guó)債 建設(shè)國(guó)債 戰(zhàn)爭(zhēng)國(guó)債 特種國(guó)債 儲(chǔ)蓄債券是以個(gè)人為發(fā)行對(duì)像的非流通國(guó)債，一般以吸收個(gè)人小額儲(chǔ)蓄為主 記賬式國(guó)債利率由記賬國(guó)債承銷團(tuán)投標(biāo)確定 儲(chǔ)蓄國(guó)債利率由財(cái)政部參考

20、存款利率和供求關(guān)系確定 公司債券類型：信用公司債（無(wú)擔(dān)保） 不動(dòng)產(chǎn)抵押公司債 保證公司債 收益公司債 可轉(zhuǎn)換公司債 附認(rèn)股權(quán)證公司債 國(guó)際債券特征：資金來(lái)源廣發(fā)行規(guī)模大 存在匯率風(fēng)險(xiǎn) 有國(guó)家主權(quán)保障 以自由兌換貨幣作計(jì)量貨幣 龍債券是指除日本以外亞洲地區(qū)發(fā)行的一種以非亞洲國(guó)家貨幣標(biāo)價(jià)的債券 投資基金的特點(diǎn)：集合投資 分散風(fēng)險(xiǎn) 專業(yè)理財(cái) 基金的作用：為中小投資者拓寬了渠道 利于證券市場(chǎng)的穩(wěn)定和發(fā)展 基金托管人可磋商酌情調(diào)低基金托管費(fèi)經(jīng)證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)后公告無(wú)須召開持有人大會(huì) 基金投資風(fēng)險(xiǎn)：市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn) 管理能力風(fēng)險(xiǎn) 技術(shù)風(fēng)險(xiǎn) 巨額贖回風(fēng)險(xiǎn) 金融衍生工具基本特征：跨期性 杠桿性 聯(lián)動(dòng)性 不確定高風(fēng)險(xiǎn)性（信用

21、風(fēng)險(xiǎn) 市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn) 流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn) 結(jié)算風(fēng)險(xiǎn) 運(yùn)作風(fēng)險(xiǎn) 法律風(fēng)險(xiǎn)） 金融衍生工具按產(chǎn)品形態(tài)和交易場(chǎng)所分：內(nèi)置型衍生工具 交易所交易衍生工具 otc交易的衍生工具 金融衍生工具按自身交易方法及特點(diǎn)分類：金融遠(yuǎn)期合約 金融期貨 金融期權(quán) 金融互換 結(jié)構(gòu)化金融衍生工具 按基礎(chǔ)工具分類：股權(quán)類（股票期貨 股票期權(quán) 股票指數(shù)期貨 股票指數(shù)期權(quán)及混合交易合約） 利率類（遠(yuǎn)期利率協(xié)議 利率期貨 利率期權(quán) 利率互換及混合交易合約） 貨幣類（外匯合約 貨幣期貨 貨幣期權(quán) 貨幣互換及合約的混合交易合約）信用類（信用互換 信用聯(lián)結(jié)票據(jù)） 其它類 金融衍生工具的創(chuàng)新：風(fēng)險(xiǎn)管理型創(chuàng)新 增強(qiáng)流動(dòng)型創(chuàng)新 信用創(chuàng)造型創(chuàng)新 股權(quán)創(chuàng)造型

22、創(chuàng)新 期權(quán)的權(quán)利期間與時(shí)間價(jià)值存在同方向但非線性影響 基礎(chǔ)資產(chǎn)產(chǎn)生收益將使看漲期權(quán)價(jià)格下跌，看跌期權(quán)價(jià)格上長(zhǎng)升 權(quán)證的要素包括：類別 標(biāo)的 行權(quán)價(jià)格 存續(xù)時(shí)間（6個(gè)月以上 24個(gè)月以下） 行權(quán)日期 行權(quán)結(jié)算方式 行權(quán)比例 可轉(zhuǎn)債換發(fā)行時(shí)證券的性質(zhì)分：可轉(zhuǎn)換債券 可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股 存托憑證（dr） 也稱預(yù)托憑證 對(duì)發(fā)行人的優(yōu)點(diǎn)：a市場(chǎng)容量大，籌資能力強(qiáng) b避開直接發(fā)行股票債券的法律要求，上市手續(xù)簡(jiǎn)單成本低 adr對(duì)投資者的優(yōu)點(diǎn)：以美元交易,國(guó)內(nèi)清算 adr須經(jīng)美國(guó)證監(jiān)會(huì)注冊(cè)有助于保障投資者的權(quán)益 股利發(fā)放以美元支付 規(guī)避投資政策限制 資產(chǎn)證券化分類： 按基礎(chǔ)資產(chǎn)分類（不動(dòng)產(chǎn)證券化 應(yīng)收賬款證券化 信

23、貸資產(chǎn)證券化 未來(lái)收益證券化 債券組合證券化） 按地域分類（境內(nèi)資產(chǎn)證券化 離岸資產(chǎn)證券化） 證券化產(chǎn)品的屬性分類（股權(quán)型 債權(quán)型 混合型） 資產(chǎn)證券化當(dāng)事人包括：發(fā)起人（原始權(quán)益人大型工商企業(yè)及金融機(jī)構(gòu)） 特定目的機(jī)構(gòu)（為發(fā)起人的資產(chǎn)為基礎(chǔ)發(fā)行證券化的產(chǎn)品機(jī)構(gòu)） 資金和資產(chǎn)存管機(jī)構(gòu) 信用增級(jí)機(jī)構(gòu) 信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu) 承銷人 投資者 證券發(fā)行市場(chǎng)無(wú)固定場(chǎng)所是一個(gè)無(wú)形市場(chǎng) 證券發(fā)行制度（注冊(cè)制 核準(zhǔn)制） 我國(guó)股票實(shí)行核準(zhǔn)制由審核委員會(huì)審核 證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn) 保薦人及保薦代表應(yīng) 勤勉盡責(zé) 誠(chéng)實(shí)守信 我國(guó)首次公開發(fā)行股票以詢價(jià)方式確定股票發(fā)行價(jià)格 初步詢價(jià)確定價(jià)格區(qū)間及市盈率區(qū)間，保薦機(jī)構(gòu)在發(fā)行價(jià)格區(qū)間向詢價(jià)對(duì)

24、像累計(jì)投票詢價(jià) 荷蘭式招標(biāo)（最低中標(biāo)價(jià) 最高收益率）短期貼現(xiàn)債券采用單一價(jià)格方式 美式招標(biāo)按各自的價(jià)格成交長(zhǎng)期附息債券采用多種收益率的方式 會(huì)員大會(huì)是交易所最高權(quán)力機(jī)構(gòu) ，理事會(huì)是交易所決策機(jī)構(gòu) 交易所總經(jīng)理由國(guó)務(wù)院證監(jiān)會(huì)任免 深圳證券交易所設(shè)立中小企業(yè)板塊實(shí)施方案包括四項(xiàng)基本原則（審慎推進(jìn) 統(tǒng)分結(jié)合 從嚴(yán)監(jiān)管 統(tǒng)籌兼顧） 中小板的“兩個(gè)不變”（尊守的法律法規(guī)不變 發(fā)行上市條件信息披露要求不變）“四個(gè)獨(dú)立”（運(yùn)行獨(dú)立 監(jiān)察獨(dú)立 代碼獨(dú)立 指數(shù)獨(dú)立） 基期加權(quán)股價(jià)指數(shù)又叫拉斯貝爾加權(quán)指數(shù)（采用基期發(fā)行量和成交易作為權(quán)數(shù)） 計(jì)算期加權(quán)股價(jià)指數(shù)又叫派許加權(quán)指數(shù)（采用計(jì)算期發(fā)行量和成交量為權(quán)數(shù)） 幾何

25、加權(quán)股價(jià)指數(shù)又叫費(fèi)雪理想式 （是對(duì)上面二種指數(shù)作幾何平均，實(shí)際很少用） 股票收益：股息收入 資本利得 公積金轉(zhuǎn)增收益 股息種類：現(xiàn)金股息 股票股息 財(cái)產(chǎn)股息 負(fù)債股息 建業(yè)股息（無(wú)盈利無(wú)股息的一個(gè)例外） 債券收益：債息收入 資本利得 再投資收益 公積金來(lái)源：a溢價(jià)發(fā)行的部份 b稅后利潤(rùn)中提存的 c資產(chǎn)重估增值部分 d外部贈(zèng)與資產(chǎn) 系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)：政策風(fēng)險(xiǎn) 經(jīng)濟(jì)周期波動(dòng) 利率風(fēng)險(xiǎn) 購(gòu)買力風(fēng)險(xiǎn)（通脹） 非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)：信用風(fēng)險(xiǎn) 經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn) 財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn) 證券資產(chǎn)管理是實(shí)現(xiàn)委托資產(chǎn)收益的最大化 證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)及其它二項(xiàng)業(yè)務(wù)的董事會(huì)應(yīng)設(shè)薪酬與提名委員會(huì)，審計(jì)委員會(huì)和風(fēng)險(xiǎn)控制委員會(huì) 證券公司內(nèi)部控制應(yīng)當(dāng)貫徹健全，合理，

26、制衡，獨(dú)立的原則 經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)內(nèi)部控制主要內(nèi)容：防范挪用客戶資金資產(chǎn) 非法融入融出資金及結(jié)算風(fēng)險(xiǎn) 自營(yíng)業(yè)務(wù)重點(diǎn)a防范規(guī)模失控，決策失誤 超越授權(quán)，變相自營(yíng)，賬外自營(yíng)，操縱市場(chǎng)，內(nèi)幕交易 b建立決策程序加強(qiáng)決策管理 c合理的預(yù)警機(jī)制 投資銀行重點(diǎn)防蕩法律風(fēng)險(xiǎn) 財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn) 道德風(fēng)險(xiǎn) 研究咨詢業(yè)務(wù)應(yīng)重點(diǎn)防范傳播虛假信息誤導(dǎo)投資者，無(wú)資格執(zhí)業(yè)，違規(guī)執(zhí)業(yè)及利益沖突 業(yè)務(wù)創(chuàng)新應(yīng)重點(diǎn)防范違法違規(guī)，規(guī)模失控，決策失誤 分支機(jī)構(gòu)應(yīng)重點(diǎn)防范 越權(quán)經(jīng)營(yíng)，預(yù)算失控及道德風(fēng)險(xiǎn) 凈資本凈資產(chǎn)-金融產(chǎn)品投資風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整-應(yīng)收款的風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整-其它流動(dòng)資產(chǎn)項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整-長(zhǎng)期資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整-或有負(fù)債的風(fēng)險(xiǎn)-/+證監(jiān)會(huì)認(rèn)定的其 證券登記結(jié)算

27、公司設(shè)立條件：a自有資金不少于2億元 b必要的場(chǎng)所及設(shè)施 c主要管理及從業(yè)人員要有從業(yè)資格 d其它條件 證券市場(chǎng)監(jiān)管手段：法律手段 經(jīng)濟(jì)手段 必要的行政手段 證券市場(chǎng)監(jiān)管的意義：保障投資者權(quán)益 b維護(hù)市場(chǎng)良好秩序 c發(fā)展和完善證券市場(chǎng)體系 c準(zhǔn)確全面的信息利于參與者的決策 國(guó)際證監(jiān)會(huì)公布了監(jiān)管的三個(gè)目標(biāo)：保護(hù)投資者 保證市場(chǎng)公平效率和透明 降低系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn) 信息披露：全面性 真實(shí)性 時(shí)效性 操縱市場(chǎng)行為：a單獨(dú)或合謀集中資金持股優(yōu)勢(shì)連續(xù)賣買 b與他人串通事先約定時(shí)間，價(jià)格，方式影響價(jià)格和數(shù)量 c在自已的賬戶間對(duì)倒 內(nèi)幕信息包括：1分配股利或增資計(jì)劃 2股權(quán)結(jié)構(gòu)的重大變化 3債務(wù)擔(dān)保的重大變更4 營(yíng)

28、業(yè)用主要資產(chǎn)的抵押，出售報(bào)廢一次超過(guò)資產(chǎn)的30% 5公司主要管理人員的行為可能承提重大損失賠償責(zé)任 6上市公司的收購(gòu)方案 證券業(yè)協(xié)會(huì)三大職能：自律 服務(wù) 傳導(dǎo) 證券從業(yè)人員行為規(guī)范內(nèi)容：正直誠(chéng)信 勤勉盡責(zé) 廉潔保密 自律守法 交易（數(shù)字類） 1986.08沈陽(yáng)開辦企業(yè)債券轉(zhuǎn)讓業(yè)務(wù)（新中國(guó)證券市場(chǎng)建立的標(biāo)志） 1988.04起我國(guó)先后在61個(gè)大中城市開放了國(guó)庫(kù)券轉(zhuǎn)讓市場(chǎng) 1992年b股在上海證券交易所上市 證券交易所會(huì)員受理在受理之后20個(gè)工作日做出是否同意決定 每月7個(gè)工作日內(nèi)報(bào)送上月統(tǒng)計(jì)表及風(fēng)險(xiǎn)控制指表監(jiān)管表 深圳1個(gè)標(biāo)準(zhǔn)流速為15筆/秒 單個(gè)企業(yè)年金計(jì)劃最多開產(chǎn)10個(gè)證券帳戶 證券自營(yíng)開產(chǎn)

29、多帳戶每500萬(wàn)注冊(cè)資本開一個(gè) 證券發(fā)行人在發(fā)行結(jié)束2個(gè)交易日向登記公司申請(qǐng)發(fā)行登記 1998.04.01上交所開始實(shí)行全面指定交易制度 申報(bào)最小變動(dòng)單位：上交所 基金，權(quán)證為0.001 深交所 基金為0.001 b股為 0.001美元 b股 0.01港元 * 債券質(zhì)押回購(gòu)0.005 , a股，債券，買斷回購(gòu)0.01 a股，債券，質(zhì)押回購(gòu)0.01 上交所申報(bào)時(shí)間：9：159：25, 9：3011：30, 13：0015：00 （9：209：25為開盤集合競(jìng)價(jià)階段，不能撤單） 深交所申報(bào)時(shí)間：9：1511：30, 13：0015：00 （9：209：25, 14：5715：00 不能撤單集合競(jìng)價(jià)

30、階段）9：259：30只申報(bào) 中小企業(yè)板連續(xù)競(jìng)價(jià)時(shí)有效競(jìng)價(jià)范圍為最近成交價(jià)的上下3%，開盤集合競(jìng)價(jià)沒(méi)有成交的連續(xù)競(jìng)價(jià)開時(shí)是調(diào)整為前收盤價(jià)的上下3% 上交所無(wú)漲跌幅限制的證券時(shí)，集合競(jìng)價(jià)階段申報(bào)要求：a）股票不高于前收盤價(jià)的900%不低于前收盤價(jià)的50% b）基金，債券申報(bào)不高于前收盤價(jià)的150%不低于前收盤價(jià)的70% 債券回購(gòu)無(wú)限制 連續(xù)競(jìng)價(jià)階段申報(bào)要求：a）申報(bào)價(jià)格不高于實(shí)時(shí)的最低賣出價(jià)格的110%，不低于實(shí)時(shí)最高買入價(jià)格的90% 同時(shí)不高于上述最高最低申報(bào)價(jià)格平均數(shù)的130%且不低于平均數(shù)的70% 深交所無(wú)漲跌幅限制的證券時(shí)，股票首日集合競(jìng)價(jià)為發(fā)行價(jià)的900% ，（ 連續(xù)競(jìng)價(jià)，收盤集合競(jìng)價(jià)

31、為最近成交價(jià)的上下10%） 債券首日集合競(jìng)價(jià)為發(fā)行價(jià)的上下30%， （ 同上一樣，都是10 ） 質(zhì)押回購(gòu)非上市首日集合競(jìng)價(jià)為前收盤價(jià)的上下100%，連續(xù)競(jìng)價(jià)，收盤集合競(jìng)價(jià)為最近成交價(jià)的100% 證券公司收取的傭金不得高于證券交易金額的3,不足5元按5元收，b股不足1美元或5港元的還1美元或5港元收 2008.04.24,交易印花稅由3下調(diào)為1 大宗交易時(shí)間：上交所為9：3011：30 13：0015：30 深交所為9：1511：30 13：0015：30 股票在實(shí)行退市風(fēng)險(xiǎn)警示前1個(gè)交易日發(fā)布公告 中小板退市警示的情形：a一個(gè)會(huì)計(jì)年度審計(jì)結(jié)果對(duì)外提保超過(guò)1億元且占凈資產(chǎn)的100% b為關(guān)聯(lián)方提

32、供資金超2000萬(wàn)元或者占凈資產(chǎn)值50%以上 c24個(gè)月內(nèi)再次受到公開譴責(zé) d 連續(xù)20個(gè)交易日收盤價(jià)低于面值 e 連續(xù)120個(gè)交易日成交量低于300萬(wàn)股 上交所收盤價(jià)，深圳集合競(jìng)價(jià)無(wú)法產(chǎn)生收盤價(jià)的以最后一筆交易前1分鐘所有交易的成交量加權(quán)平均價(jià) 交易席位超過(guò)10%無(wú)法申報(bào)或者行情中斷的營(yíng)業(yè)部超過(guò)10%以上的異常情況實(shí)行臨時(shí)停市 上交所固定收益平臺(tái)交易于2007.07.25開始試行，（交易時(shí)間為9：3011：30, 13：0014：00），每筆買賣報(bào)價(jià)數(shù)量為5000手的整數(shù)倍 固定收益平臺(tái)實(shí)行凈價(jià)申報(bào)，最小變動(dòng)單位為0.001元。漲跌幅為10% ，1手為1000元面值 公布賣買最大5家營(yíng)業(yè)部的

33、條件：a收盤價(jià)偏離值達(dá)±7%的前3只股票（基金） b價(jià)格振幅達(dá)到15%的前3只 c換手率達(dá)到20%的前3只 異常波動(dòng)情形：a連續(xù)3個(gè)交易日價(jià)格漲跌幅偏離值累計(jì)達(dá)±20%的 b st，*st連續(xù)3個(gè)交易日漲跌幅偏離值達(dá)±15% c連續(xù)3個(gè)交易日日均換手率與前5個(gè)交易日換手率比值達(dá)到30倍且連續(xù)3個(gè)交易日累計(jì)換手率達(dá)20% qfii境 內(nèi) 證券投資制度啟動(dòng)于2002年年底 ofii持有一家上市公司股票不得超過(guò)10%，所有qfii持有一家總數(shù)不超過(guò)20% 分紅派息公告時(shí)間為股權(quán)登記日3個(gè)工作日前 r+1日紅股到帳 配股認(rèn)購(gòu)于r+1日開始，認(rèn)購(gòu)期為5天。公司股票及衍生品在

34、r+1r+6日停牌 如開股東大會(huì)上市公司提前30天公告 基金認(rèn)購(gòu)申報(bào)最小為100,單筆最大不超過(guò)99999900元 。但單筆贖回份額不超過(guò)99999999份 權(quán)證存續(xù)期滿前5個(gè)交易日，權(quán)證終止交易，行權(quán) 以現(xiàn)金方式結(jié)算行權(quán)的以前10個(gè)交易日的收盤價(jià)的平均數(shù)來(lái)計(jì)算 行權(quán)時(shí)過(guò)戶費(fèi)為面額的0.05% 代辦股份轉(zhuǎn)讓的證券公司應(yīng)具備年度凈資產(chǎn)不低于8億，凈資本不低于5億 報(bào)價(jià)轉(zhuǎn)讓的每筆委托數(shù)量應(yīng)在3萬(wàn)股以上，股份和資金t+1到帳 ib業(yè)務(wù)的資格條件：1）前6個(gè)月風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)合規(guī) 2）資金第三方存管 3）控股期貨公司或者同時(shí)被控股 4）公司總部5名，營(yíng)業(yè)部2名具有期貨從業(yè)資格人員 5）已建立相關(guān)的業(yè)務(wù)規(guī)則，內(nèi)

35、部控制，風(fēng)險(xiǎn)隔離制度 6技術(shù)系統(tǒng)達(dá)標(biāo) 證券自營(yíng)最低注冊(cè)資本1億，凈資本不低于5000萬(wàn) 自營(yíng)股票規(guī)模<凈資本的100% 自營(yíng)證券規(guī)模（按成本價(jià)計(jì)）<凈資本200 % 自營(yíng)持有一種非債券證券成本<5%該證券市值 一種非債券的成本<凈資本的30% 證券自營(yíng)相關(guān)原始憑證保存20年 每半年，一年后的30日?qǐng)?bào)證監(jiān)會(huì)證券自營(yíng)的情況 資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)要求凈資本不低于2億元，3年以上證券自營(yíng)，資產(chǎn)管理的從業(yè)經(jīng)歷人員不少于5人 集合資產(chǎn)管理要求限定性集合資產(chǎn)管理計(jì)劃的凈資本不低于3億，非限定性集合資產(chǎn)的凈資本不少于5億元 定向資產(chǎn)管理，單個(gè)客戶不低于100萬(wàn)元 ，限定性集合單個(gè)客戶不低于5萬(wàn)

36、，非限定性不低于10萬(wàn) 集合資產(chǎn)計(jì)劃批準(zhǔn)后6個(gè)月內(nèi)啟動(dòng)推廣，60個(gè)工作日完成設(shè)產(chǎn)工作開始投資運(yùn)作 證券公司參與一個(gè)集合計(jì)劃的自有資金不得超過(guò)計(jì)劃規(guī)模的5%且不超2億，參與多個(gè)計(jì)劃不得超過(guò)公司凈資本的15% 資產(chǎn)管理客戶資產(chǎn)投資一個(gè)股票不超該證券的10%，一個(gè)集合計(jì)劃投資于一個(gè)公司不得超過(guò)該計(jì)劃的10% 資產(chǎn)計(jì)劃投于關(guān)聯(lián)公司不得超計(jì)劃的3%，集合資產(chǎn)管理計(jì)劃應(yīng)通過(guò)會(huì)籍辦理系統(tǒng)每月前5個(gè)工作日向上交所提供上月資產(chǎn)凈值，4個(gè)月報(bào)年度審計(jì) 融資融券試點(diǎn)的條件：a經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)滿3年的創(chuàng)新類證券公司 b高管2年內(nèi)沒(méi)有違法和處c最近2年各項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)控制指標(biāo)合規(guī)定6個(gè)月凈資本在12億 證監(jiān)會(huì)派出機(jī)構(gòu)收到申請(qǐng)后10個(gè)工

37、作日內(nèi)向證監(jiān)會(huì)出具是否同意申請(qǐng)人開展融資融券業(yè)務(wù)的書面意見(jiàn) 標(biāo)的證券應(yīng)當(dāng)符合下列條件：交易所上市滿3個(gè)月 融資買入的流通股本不少于1億股或者流通市值不低于5億元融券賣出的流通股本不少于2億股或流通市值不少于8億元 股東人數(shù)不少于4000人 3個(gè)月內(nèi)日均換手率不低于指數(shù)日均換手率的20%，日均漲跌幅與指數(shù)的偏離值不超4%， 波動(dòng)幅度不超500% （基準(zhǔn)指數(shù)指上海綜合指數(shù)，深圳綜合指數(shù)和中小板指數(shù)） 有價(jià)證券沖抵保證金的折算率：上證180成份股和深圳100成份股折算率不超過(guò)70%，其他股票不超過(guò)65% 開放式基金折算率不超過(guò)90% 國(guó)債不超過(guò)95% ，其他上市證券投資基金和債券不超過(guò)80% 客戶維

38、持擔(dān)保比例不低于130%，追加后的維持擔(dān)保比例不低于150%，。維持擔(dān)保比例超300%后可提現(xiàn)，但提現(xiàn)后擔(dān)保比例不低于300% 對(duì)單一客戶融資融券規(guī)模不得超過(guò)凈資本的5%，接受單只擔(dān)保股票市值不超過(guò)該股票的20% 上交所1993.12 深交所1994.10分別開辦了以國(guó)債為主的質(zhì)押式回購(gòu)交易 上交所2002.12.30 深交所2003.01.03分別推出了企業(yè)債的回購(gòu)交易 上交所新質(zhì)押式（買斷式）國(guó)債回購(gòu)分為： 1 2 3 4 7 14 28 91 182（9種） 上交所質(zhì)押式企業(yè)債品種有：1 3 7 （3種） 深交所質(zhì)押式國(guó)債回購(gòu)品種：1 2 3 4 7 14 28 63 91 182 27

39、3（11種） 深交所質(zhì)押式企業(yè)債品種：1 2 3 7 （4種） 2002年全國(guó)銀行間債券市場(chǎng)回購(gòu)期限最短1天，最長(zhǎng)1年（最小交易數(shù)額為債券面額10萬(wàn)，交易單位為債券面額1萬(wàn)） 銀行間1997年6月5日老的回購(gòu)期限：7天 14天 21天1個(gè)月 2個(gè)月 3個(gè)月 4個(gè)月七種 結(jié)算備付金利息每季結(jié)一次，結(jié)息日為第三個(gè)月的20日 資金交收透支結(jié)算公司按透支金額的120%暫扣托管證券 國(guó)債買斷式回購(gòu)到期購(gòu)回結(jié)算交收時(shí)點(diǎn)為r+1日（r為到期日）14：00 權(quán)證交收上海市場(chǎng)是t日日終，深圳為t+1日日終 交易總結(jié) 證券交易特征：收益性 風(fēng)險(xiǎn)性 流動(dòng)性 證券交易 公開原則的核心是實(shí)現(xiàn)市場(chǎng)信息的公開化 證券交易的

40、對(duì)象是委托合同中的標(biāo)的物（股票交易 債券交易 基金交易 其他衍生工具交易） 證券交易的方式：現(xiàn)貨交易 遠(yuǎn)期交易 期貨交易 債券回購(gòu)交易（屬于短期融資歸屬于貨幣市場(chǎng)） 信用交易 證券交易市場(chǎng)的作用：1提供充分交易的條件 2提供充分的價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)發(fā)現(xiàn)合理的價(jià)格 3 實(shí)施公開，公正及時(shí)的信息披露 4提供便捷的交易和服務(wù) 場(chǎng)外市場(chǎng)的交易活動(dòng)呈現(xiàn)非集中性，銀行間債券市場(chǎng)（交易品種：政府債，金融債和央行債）已經(jīng)成為一個(gè)重要的場(chǎng)外交易市場(chǎng) 自主報(bào)價(jià)：分為公開報(bào)價(jià)（單邊，雙邊）和對(duì)話報(bào)價(jià) 證券結(jié)算風(fēng)險(xiǎn)基金用于技術(shù)故障，操作失誤，不可抗力造成的損失 成交的優(yōu)先原則主要有：價(jià)格，時(shí)間，比例分配，數(shù)量，客戶，做市商，經(jīng)

41、紀(jì)商優(yōu)先原則 證券交易機(jī)制的目標(biāo)：流動(dòng)性（速度 價(jià)格） 穩(wěn)定性（重要措施提高市場(chǎng)透明度） 有效性（高效率 低成本） 定期交易系統(tǒng)特點(diǎn)：a價(jià)格穩(wěn)定 b 成本想對(duì)較低 指令驅(qū)動(dòng)系統(tǒng)是一種競(jìng)價(jià)市場(chǎng) 也叫訂單驅(qū)動(dòng)市場(chǎng) 連續(xù)交易系統(tǒng)特點(diǎn)：a交易的即時(shí)性 b 交易過(guò)程中提供更多的信息 報(bào)價(jià)驅(qū)動(dòng)系統(tǒng)是一種連續(xù)交易商市場(chǎng)也叫做市商市場(chǎng) 證券交易所會(huì)員由交易所理事會(huì)批準(zhǔn) 存在問(wèn)題的會(huì)員采取的措施：口頭 書面 整改 談話 調(diào)查 暫停業(yè)務(wù) 提請(qǐng)證監(jiān)會(huì)處理 普通席位（a股席位）買賣 a股，債券，基金 專用席位（b股席位 債券專用席位 質(zhì)押席位 剩余賣出席位 基金租用席位） 深交所：a股席位（普通席位 投資基金專用 網(wǎng)

42、上委托專用） b股席位（會(huì)員b股 境外b股） 特別席位（國(guó)債 基金 股票質(zhì)押 代辦股份轉(zhuǎn)讓） 境內(nèi)經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)要取得b股席位須外管局的許可證 境外經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)要取得b股席位須證監(jiān)會(huì)的外資股業(yè)務(wù)資格證書 交易席位轉(zhuǎn)讓要會(huì)員部審核批準(zhǔn)，方能轉(zhuǎn)讓 上交所交易單元是交易權(quán)限的技術(shù)載體 證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)分柜臺(tái)代理和交易所代理二種 證券經(jīng)紀(jì)商的作用：a充當(dāng)買賣媒介 b提供咨詢 c提高了證券市場(chǎng)的充動(dòng)性和效率 風(fēng)險(xiǎn)提示書提示的風(fēng)險(xiǎn)有：宏觀經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)，政策風(fēng)險(xiǎn)，公司經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)，不可抗力風(fēng)險(xiǎn) 委托人的權(quán)利：1選擇經(jīng)紀(jì)商 2要求經(jīng)紀(jì)商忠誠(chéng)辦理受托業(yè)務(wù) 3對(duì)自己的股票有持有權(quán)和處置權(quán) 4交易過(guò)程的知情權(quán) 5尋求司法保護(hù)權(quán)

43、 證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)的特點(diǎn)：1業(yè)務(wù)對(duì)象的廣泛性 2經(jīng)紀(jì)商的中介性 3客戶指令的權(quán)威性 4客戶資料的保密性 證券帳戶開戶代理機(jī)構(gòu)：證券公司 商業(yè)銀行 中國(guó)結(jié)算公司境外b股結(jié)算會(huì)員 證券投資基金帳戶可以買賣上市國(guó)債 證券公司和基金管理公司開戶，需提供證監(jiān)會(huì)發(fā)的證券經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)許可證和證券賬戶自律管理承諾書 證券登記按證券種類分為：股份登記 基金登記 債券登記 按性質(zhì)劃分：初始登記 變更登記 退出登記 同一證券公司的不同席位之間當(dāng)日買入可以轉(zhuǎn)托管，不同證券公司席位間當(dāng)日買入不可以轉(zhuǎn)托管 委托指令內(nèi)容：賬戶號(hào)碼 證券代碼 買賣方向 委托數(shù)量 委托價(jià)格 市價(jià)委托優(yōu)點(diǎn)：1沒(méi)有價(jià)格上的限制 2指令執(zhí)行較容易 3成交迅

44、速成交率高 全價(jià)交易指 買 賣債券時(shí)以含有應(yīng)計(jì)利息的價(jià)格申報(bào)并成交的交易 上交所公司債現(xiàn)貨交易采用凈價(jià)交易 凈價(jià)交易指 買賣買賣債券時(shí)以不含應(yīng)計(jì)利息的價(jià)格申報(bào)并成交的交易 深交所公司債券現(xiàn)貨交易仍采用全價(jià)交易 非柜臺(tái)委托：電話委托 傳真委托 函電委托 自助終端委托 網(wǎng)上委托 集合競(jìng)價(jià)有二個(gè)以上符合要求的條件，深交所以距前收盤價(jià)最近的價(jià)位成交 ，上交所以二個(gè)價(jià)位的中間價(jià)成交 我國(guó)債券和權(quán)證實(shí)行當(dāng)日回轉(zhuǎn)交易。 固定平臺(tái)交易商中 “一級(jí)交易商”提供雙邊報(bào)價(jià)及對(duì)詢價(jià)提供成交報(bào)價(jià)的交易商。（做市商）雙邊報(bào)價(jià)中斷時(shí)間不超過(guò)60分鐘，收益率差小于10個(gè)基點(diǎn)單筆不得低于5000手 營(yíng)業(yè)部經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)內(nèi)部控制的重點(diǎn)

45、：防范挪用客戶結(jié)算資金 非法融入融出資金 業(yè)務(wù)操作的合規(guī)性 結(jié)算風(fēng)險(xiǎn) 證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)：法律風(fēng)險(xiǎn) 管理風(fēng)險(xiǎn)（防范：1嚴(yán)格操作規(guī)程2提高員工素質(zhì) 3嚴(yán)格內(nèi)部管理 4提高差錯(cuò)的處理效率） 技術(shù)風(fēng)險(xiǎn) 網(wǎng)上發(fā)行的優(yōu)點(diǎn)：經(jīng)濟(jì)性 高效性 網(wǎng)上累計(jì)投標(biāo)詢價(jià)和網(wǎng)上定價(jià)市值配售屬于網(wǎng)上定價(jià)發(fā)行模式 新股申購(gòu)過(guò)程：t+0投資者申購(gòu) t+1資金凍結(jié)，驗(yàn)資及配號(hào)（承銷商需做回?fù)芤隍?yàn)資當(dāng)日通知交易所） t+2搖號(hào)抽簽，中簽處理 t+3資金解凍 上海a股現(xiàn)金紅利派發(fā)日程：t-5 向結(jié)算公司提交申請(qǐng)材料 t-3結(jié)算公司做出答復(fù) t-1申請(qǐng)信息披露 t日發(fā)布分派公告 t+3權(quán)益登記 t+4除息日 t+8紅利放發(fā)日 我國(guó)a

46、股的配股權(quán)證不掛牌交易，不允許轉(zhuǎn)托管 配股繳款是向場(chǎng)內(nèi)申報(bào)賣出配股權(quán)證（實(shí)質(zhì)是買入股票） 配股不收傭金，過(guò)戶費(fèi)，印花稅 深交所認(rèn)購(gòu)基金以基金份額為單位申報(bào) etf基金當(dāng)日申購(gòu)的可以賣出但不可贖回 當(dāng)日買入的證券當(dāng)日可以用于申購(gòu) 當(dāng)日買入的可以贖回不可以賣出 當(dāng)日贖回的證券當(dāng)是可以賣出但不可以申購(gòu) 權(quán)證發(fā)行人不可以買賣自己的權(quán)證 當(dāng)日行權(quán)取得的標(biāo)的證券當(dāng)日不可以賣出 現(xiàn)金方式行權(quán)是自動(dòng)行權(quán)，持有人無(wú)需申報(bào)指令 代辦股份轉(zhuǎn)讓時(shí)委托指令是以集合競(jìng)價(jià)方式成交。證券公司不得自營(yíng)所主（代）辦的股份 代辦股份轉(zhuǎn)讓采用多邊凈額清算（交易所也采用這種） 非上市股份報(bào)價(jià)轉(zhuǎn)讓采用諑筆全額非擔(dān)保交收結(jié)算 柜臺(tái)自營(yíng)買賣

47、的特點(diǎn)：交易量小，交易手續(xù)簡(jiǎn)單，費(fèi)是少 自營(yíng)業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)：法律風(fēng)險(xiǎn) 市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn) 經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn) 自營(yíng)業(yè)務(wù)的特點(diǎn)：決策的自主性（行為，方式，品種） 交易的風(fēng)險(xiǎn)性 收益的不穩(wěn)定性 自營(yíng)三級(jí)體制：董事會(huì)（最高決策機(jī)構(gòu)）投資決策機(jī)構(gòu)（最高管理機(jī)構(gòu)）自營(yíng)業(yè)務(wù)部（執(zhí)行機(jī)構(gòu)） 自營(yíng)業(yè)務(wù)的內(nèi)部控制：1建立防火墻制度 2自營(yíng)帳戶集中管理和訪問(wèn)權(quán)限 3決策和操作檔案管理 4獨(dú)產(chǎn)的實(shí)時(shí)監(jiān)控 5風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控報(bào)告機(jī)制 6風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控的糾正和處理 7業(yè)績(jī)考核和激歷制度 8全面稽查 9自營(yíng)人員的職業(yè)道德和誠(chéng)信教育 定向資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的基本原則：1）公平公正，誠(chéng)實(shí)守信 2）健全內(nèi)控，規(guī)范運(yùn)作 3）投資風(fēng)險(xiǎn)客戶自擔(dān) 集合資產(chǎn)管理計(jì)劃客戶的義務(wù)：1承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn) 2資金來(lái)源的合法性 3不得非法匯集他人資金 4不得轉(zhuǎn)讓集合資產(chǎn) 5支付管理費(fèi)，托管費(fèi) 集合資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)：法律風(fēng)險(xiǎn) 市