精品文檔-管理學(xué)淺議我國(guó)上公司財(cái)務(wù)治理中的問(wèn)題與對(duì)策

1、精心整理淺議我國(guó)上市公司財(cái)務(wù)治理中的問(wèn)題與對(duì)策財(cái)務(wù)管理論文-畢業(yè)論文 作者：網(wǎng)絡(luò)收集下載前請(qǐng)注意：1:本文檔是版權(quán)歸原作者所有，下載之前請(qǐng)確認(rèn)。2:如果不曉得侵犯了你的利益，請(qǐng)立刻告知，我將立刻做出處理3:可以淘寶交易，七折時(shí)間：2010-06-10 21:47:12論文關(guān)鍵詞：上市公司；財(cái)務(wù)治理；股權(quán)配置 ？I論文提要：財(cái)務(wù)治理是現(xiàn)代公司治理的核心和關(guān)鍵。文章從股權(quán)結(jié)構(gòu)、組織結(jié) 構(gòu)、會(huì)計(jì)信息質(zhì)量等方面分析目前我國(guó)上市公司財(cái)務(wù)治理中存在的問(wèn)題，并提出完善財(cái) 務(wù)治理的相關(guān)舉措。？一、問(wèn)題的提出？ K、 -I/L.-丿隨著我國(guó)公司規(guī)模的不但擴(kuò)大，上市公司原有的經(jīng)營(yíng)管理模式已經(jīng)不適應(yīng)企業(yè)組 織形式和

2、財(cái)務(wù)管理要求，亦難以滿(mǎn)足股東、債權(quán)人和經(jīng)營(yíng)管理層之間進(jìn)行理性的財(cái)權(quán)配 置進(jìn)而權(quán)利劃分和對(duì)剩余的分配。財(cái)務(wù)治理作為公司治理的重要組成部分是公司治理的 現(xiàn)實(shí)、集中、根本的體現(xiàn)，因此只有建立健康、有效的財(cái)務(wù)治理模式，才能更好地解決 公司利益矛盾，保證上市公司運(yùn)營(yíng)效率。然而，我國(guó)上市公司財(cái)務(wù)治理中尚存在種種問(wèn) 題，有必要采取相關(guān)措施，敦使我國(guó)上市公司財(cái)務(wù)治理健康穩(wěn)定發(fā)展。？二、我國(guó)上市公司財(cái)務(wù)治理中存在的主要問(wèn)題 ？（一）股權(quán)結(jié)構(gòu)單一導(dǎo)致財(cái)權(quán)配置過(guò)度集中。雖然我國(guó)公司法明確界定了公司法人財(cái)產(chǎn)權(quán)和自主經(jīng)營(yíng)權(quán)，但由于我國(guó)公司化改制是在傳統(tǒng)的國(guó)有企業(yè)基礎(chǔ)上進(jìn)行 的，因而不可避免地出現(xiàn)了公司產(chǎn)權(quán)過(guò)分集中，股權(quán)

3、結(jié)構(gòu)過(guò)于單一現(xiàn)象，使得公司 法賦予公司法人的自主經(jīng)營(yíng)權(quán)不能真正落實(shí)，公司法人實(shí)體地位難以實(shí)現(xiàn)。在我國(guó) 2004年的上市公司中，第一大股東絕對(duì)持股份額占總股本超過(guò)50%以上的有850多家,占全部上市公司總數(shù)的80%其中：89%是國(guó)家股東；75%是法人股東。有統(tǒng)計(jì)表明：截 至2004年底，上市公司總股本為7，149億股，其中非流通股4, 543億股，占上市公 司總股本64%國(guó)有股在非流通股中占74%從而使上市公司的股權(quán)結(jié)構(gòu)極不合理，形 成了畸形的股權(quán)結(jié)構(gòu)，使公司重大財(cái)務(wù)決策不能得到行之有效的監(jiān)督和制約。比如，在一些重大決策上，很容易從短期利益出發(fā)，忽略長(zhǎng)遠(yuǎn)的可持續(xù)發(fā)展。從而在長(zhǎng)遠(yuǎn)的角 度，給公司造

4、成經(jīng)濟(jì)損失。？（二）董事會(huì)缺乏應(yīng)有的獨(dú)立性及相應(yīng)的治理功能。由于我國(guó)上市公司存在“一 股獨(dú)大”現(xiàn)象，因此所有者對(duì)經(jīng)營(yíng)者的監(jiān)督無(wú)論從機(jī)制上還是在力度上都不能滿(mǎn)足財(cái)務(wù) 治理的需要。由政府委派的原國(guó)有企業(yè)高級(jí)管理人員成為上市公司董事會(huì)成員，而且高 達(dá)60%勺上市公司的董事長(zhǎng)和總經(jīng)理由一人兼任，導(dǎo)致我國(guó)上市公司“內(nèi)部人控制”現(xiàn) 象極為嚴(yán)重。同時(shí)，由于董事會(huì)缺乏獨(dú)立性，其對(duì)上受上級(jí)主管部門(mén)制約，決策時(shí)只會(huì) 從上級(jí)主管部門(mén)或自身利益出發(fā)；對(duì)下自己監(jiān)督自己，自己評(píng)價(jià)自己，監(jiān)督與評(píng)價(jià)的效精心整理果可想而知。而且我國(guó)董事會(huì)結(jié)構(gòu)單一，董事責(zé)任不明確，普遍缺乏責(zé)任心，董事長(zhǎng)的 權(quán)力過(guò)于集中，也容易造成決策失誤。？公

5、司法規(guī)定，公司董事會(huì)代表股東行使公司董事會(huì)戰(zhàn)略決策權(quán)、監(jiān)督權(quán)等多 項(xiàng)重大權(quán)利。許多上市公司由于董事會(huì)與經(jīng)營(yíng)管理層之間的人員嚴(yán)重交叉，同時(shí)所有者 缺位，股東大會(huì)的權(quán)力名存實(shí)亡，董事會(huì)實(shí)質(zhì)上是董事長(zhǎng)一個(gè)人的，多元化投資主體的 利益不能在董事會(huì)內(nèi)部得到有效實(shí)現(xiàn)。作為公司實(shí)際擁有人的廣大持股人，并不能在董 事會(huì)中占有一席之地，股東大會(huì)也收效甚微。因此，導(dǎo)致權(quán)力失衡和權(quán)力高度集中。所 有者缺位，導(dǎo)致權(quán)力失衡和權(quán)力高度集中。嚴(yán)重破壞了公司法人財(cái)產(chǎn)權(quán)和已形成的公司 法人治理結(jié)構(gòu)，使股東和董事會(huì)之間的制衡關(guān)系形同虛設(shè)。從理論上講，企業(yè)“內(nèi)部人 控制”問(wèn)題產(chǎn)生的根源在于改制后的上市公司仍享有絕對(duì)控股地位，形成了

6、國(guó)家就是公 司大股東的狀況。國(guó)家作為公司所有者“代理鏈”過(guò)長(zhǎng)，導(dǎo)致“所有者缺位”，在實(shí)際 的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中，公司的產(chǎn)權(quán)沒(méi)有具體的約束制度。因此，由什么機(jī)構(gòu)或由誰(shuí)代表國(guó)家履 行出資人職責(zé)，享受所有者權(quán)益，實(shí)現(xiàn)權(quán)利與義務(wù)的統(tǒng)一，便成為我國(guó)上市公司迫切需 要解決的問(wèn)題。？（三）會(huì)計(jì)信息披露失真導(dǎo)致利益分配混亂。目前，我國(guó)上市公司存在為追求利 益，隨意改變會(huì)計(jì)政策，操縱會(huì)計(jì)利潤(rùn)現(xiàn)象。同時(shí)，由于關(guān)聯(lián)交易不公開(kāi)、不及時(shí)披露 會(huì)計(jì)信息或披露虛假會(huì)計(jì)信息，導(dǎo)致我國(guó)資本市場(chǎng)的會(huì)計(jì)信息質(zhì)量不高，從而影響投資 者的投資決策，使他們?cè)斐刹槐匾膿p失。我國(guó)上市公司在財(cái)務(wù)信息披露的過(guò)程中，往 往對(duì)有利于公司的財(cái)務(wù)信息進(jìn)行過(guò)量

7、披露，對(duì)公司不利的財(cái)務(wù)信息閉口不談，主要表現(xiàn) 為：對(duì)企業(yè)償債能力的披露不夠充分，對(duì)企業(yè)應(yīng)收賬款分析不夠，對(duì)企業(yè)的對(duì)外擔(dān)保、 或有事項(xiàng)等項(xiàng)目進(jìn)行隱瞞；對(duì)企業(yè)關(guān)聯(lián)交易的信息披露很少，甚至有的企業(yè)根本就不對(duì) 關(guān)聯(lián)交易進(jìn)行披露；對(duì)一些重大事項(xiàng)的披露不夠充分；對(duì)資金去向和利潤(rùn)構(gòu)成的財(cái)務(wù)信 息披露不夠細(xì)致；不少企業(yè)借保護(hù)商業(yè)秘密為理由，對(duì)企業(yè)當(dāng)期的并購(gòu)、交易等事項(xiàng)進(jìn) 行隱瞞。與西方發(fā)達(dá)國(guó)家證券市場(chǎng)相比，我國(guó)上市公司的表外信息披露更是問(wèn)題重重， 許多公布的信息嚴(yán)重不實(shí)，對(duì)公眾存在嚴(yán)重誤導(dǎo)，許多上市公司的盈利預(yù)測(cè)報(bào)告、投資 價(jià)值分析盲目樂(lè)觀，一旦經(jīng)濟(jì)環(huán)境發(fā)生變化，必然會(huì)誤導(dǎo)投資者。誘發(fā)投機(jī)而非投資， 擾亂了證

8、券市場(chǎng)的投資秩序，從另外一個(gè)方面也降低的證券市場(chǎng)資本化的進(jìn)程。？ ！ 三、完善我國(guó)上市公司財(cái)務(wù)治理的相關(guān)舉措 ？（一）加快股權(quán)分置改革，優(yōu)化股權(quán)結(jié)構(gòu)。與國(guó)外股票市場(chǎng)相比，股權(quán)分置是我 國(guó)股票市場(chǎng)的最大特點(diǎn)。上市公司的股票包括流通股和非流通股，而非流通股股東更多 地從控制大量自由現(xiàn)金流中獲得自身利益。在現(xiàn)有股權(quán)結(jié)構(gòu)下，股權(quán)的流動(dòng)性非常有 限，非流通股占上市公司總股本的大部分，不利于公司股權(quán)結(jié)構(gòu)調(diào)整，也嚴(yán)重影響了證 券市場(chǎng)的持續(xù)、健康、穩(wěn)定發(fā)展。加快股權(quán)分置改革的進(jìn)度，實(shí)現(xiàn)國(guó)有股股權(quán)的流通， 有利于提高證券市場(chǎng)的資源配置效率，實(shí)現(xiàn)國(guó)有控股企業(yè)股權(quán)結(jié)構(gòu)的多元化，從而形成 規(guī)范的法人治理結(jié)構(gòu)，在一些重

9、大決策上可以從長(zhǎng)遠(yuǎn)可持續(xù)發(fā)展的角度出發(fā)。為廣大中 小投資者的利益著想，真正實(shí)現(xiàn)財(cái)務(wù)管理和監(jiān)督上的公平、公正和公開(kāi)。從而在長(zhǎng)遠(yuǎn)利 益上，為公司的可持續(xù)發(fā)展打下堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)，也能夠更好地解決上市公司融資偏好問(wèn) 題。？（二）完善組織結(jié)構(gòu)，充分發(fā)揮獨(dú)立董事的功能。按照上市公司的組織結(jié)構(gòu)，股 東大會(huì)是其最高權(quán)力機(jī)構(gòu)，由于我國(guó)國(guó)有股的一股獨(dú)大，使得中小股東根本就沒(méi)有發(fā)言 權(quán)，董事會(huì)作用不明顯。實(shí)踐證明，獨(dú)立董事制度在英美等發(fā)達(dá)國(guó)家的治理結(jié)構(gòu)中起到 非常重要的作用，獨(dú)立懂事實(shí)際就是社會(huì)公眾利益的代表，他們相當(dāng)于社會(huì)派駐企業(yè)的精心整理“監(jiān)事”，如果公司董事會(huì)一意孤行，獨(dú)立董事就有責(zé)任將信息公布于眾。尤其在我 國(guó)，

10、鑒于證券市場(chǎng)中上市公司存在種種不規(guī)范行為，明確獨(dú)立董事的這一作用就顯得尤 為重要。在我國(guó)上市公司治理結(jié)構(gòu)的完善過(guò)程中，應(yīng)充分劃分股東會(huì)、董事會(huì)和監(jiān)事會(huì) 的職能，為獨(dú)立董事在有效制止我國(guó)上市公司不規(guī)范行為方面發(fā)揮作用創(chuàng)造條件。（三）凈化會(huì)計(jì)信息質(zhì)量，強(qiáng)化監(jiān)督體系。會(huì)計(jì)信息披露失真的問(wèn)題大多源于公 司缺乏強(qiáng)有力的治理結(jié)構(gòu)。因此，完善我國(guó)公司治理結(jié)構(gòu)是提高會(huì)計(jì)信息披露質(zhì)量的前 提。同時(shí)，良好的外部約束機(jī)制是保證會(huì)計(jì)信息真實(shí)的有利手段。（1）應(yīng)嚴(yán)格執(zhí)行會(huì)計(jì)準(zhǔn)則和會(huì)計(jì)制度。加強(qiáng)會(huì)計(jì)監(jiān)督工作，會(huì)計(jì)是事務(wù)所對(duì)會(huì)計(jì)信息披露起到非常重要的 作用，建立和健全以會(huì)計(jì)師事務(wù)所為核心的社會(huì)監(jiān)督體系，可以增強(qiáng)市場(chǎng)對(duì)會(huì)計(jì)信息的 監(jiān)督，是企業(yè)會(huì)計(jì)信息在收集、存儲(chǔ)、周轉(zhuǎn)和披露中得以客觀地傳遞；（2）應(yīng)完善立法制度。由于我國(guó)證券市場(chǎng)剛剛起步，配套的立法制度還未完善，通過(guò)立法，強(qiáng)化會(huì)計(jì) 信息質(zhì)量的規(guī)范，對(duì)造假者披