期貨基礎(chǔ)知培訓(xùn)課件3

1、1期期 貨貨 基基 礎(chǔ)礎(chǔ) 知知 識識 培培 訓(xùn)訓(xùn)李斌186601685702 一、期貨市場的產(chǎn)生和發(fā)展一、期貨市場的產(chǎn)生和發(fā)展1、主要期貨交易所的產(chǎn)生、主要期貨交易所的產(chǎn)生期貨市場最早萌芽于歐洲，特別是英、法兩國的交易期貨市場最早萌芽于歐洲，特別是英、法兩國的交易規(guī)模相對較大；規(guī)模相對較大； 1848年，芝加哥期貨交易所年，芝加哥期貨交易所(cbot)問世；問世；1865年，年，cbot推出了標(biāo)準(zhǔn)化合約，同時實行保證金制推出了標(biāo)準(zhǔn)化合約，同時實行保證金制度；度；1874年，芝加哥商業(yè)交易所年，芝加哥商業(yè)交易所(cme)產(chǎn)生；產(chǎn)生；1876年，倫敦金屬交易所年，倫敦金屬交易所(lme)產(chǎn)生；產(chǎn)生

2、；1885年，法國期貨市場產(chǎn)生。年，法國期貨市場產(chǎn)生。3 一、期貨市場的產(chǎn)生和發(fā)展一、期貨市場的產(chǎn)生和發(fā)展2、期貨市場的發(fā)展過程、期貨市場的發(fā)展過程商品期貨商品期貨金融期貨金融期貨期貨期權(quán)期貨期權(quán)4 一、期貨市場的產(chǎn)生和發(fā)展一、期貨市場的產(chǎn)生和發(fā)展2、期貨市場的發(fā)展過程、期貨市場的發(fā)展過程 農(nóng)產(chǎn)品期貨農(nóng)產(chǎn)品期貨 商品期貨商品期貨 金屬期貨金屬期貨 能源期貨能源期貨 外匯期貨外匯期貨 金融期貨金融期貨 利率期貨利率期貨 股指期貨股指期貨5 二、期貨交易的定義和特點二、期貨交易的定義和特點1、期貨交易的定義、期貨交易的定義 期貨交易是一種集中交易期貨交易是一種集中交易標(biāo)準(zhǔn)化遠(yuǎn)期合約標(biāo)準(zhǔn)化遠(yuǎn)期合約的

3、交易的交易形式。即交易雙方在期貨交易所通過買賣期貨合約并形式。即交易雙方在期貨交易所通過買賣期貨合約并根據(jù)合約規(guī)定的條款約定在未來某一特定時間和地點，根據(jù)合約規(guī)定的條款約定在未來某一特定時間和地點，以某一特定價格買賣某一特定數(shù)量和質(zhì)量的商品的交以某一特定價格買賣某一特定數(shù)量和質(zhì)量的商品的交易行為。易行為。6 二、期貨交易的定義和特點二、期貨交易的定義和特點2、期貨交易的基本特征、期貨交易的基本特征合約標(biāo)準(zhǔn)化合約標(biāo)準(zhǔn)化交易集中化交易集中化雙向交易和對沖機制雙向交易和對沖機制杠桿機制杠桿機制每日無負(fù)債結(jié)算制度每日無負(fù)債結(jié)算制度7現(xiàn)貨交易現(xiàn)貨交易 二、期貨交易的定義和特點二、期貨交易的定義和特點3、

4、期貨交易與現(xiàn)貨交易、遠(yuǎn)期交易的區(qū)別、期貨交易與現(xiàn)貨交易、遠(yuǎn)期交易的區(qū)別遠(yuǎn)期交易遠(yuǎn)期交易期貨交易期貨交易8 二、期貨交易的定義和特點二、期貨交易的定義和特點3、期貨交易與現(xiàn)貨交易、遠(yuǎn)期交易的區(qū)別、期貨交易與現(xiàn)貨交易、遠(yuǎn)期交易的區(qū)別交割時間不同；交割時間不同；交易對象不同；交易對象不同；交易目的和作用不同；交易目的和作用不同；履約和結(jié)算方式不同；履約和結(jié)算方式不同；信用風(fēng)險不同。信用風(fēng)險不同。9 二、期貨交易的定義和特點二、期貨交易的定義和特點4、期貨交易與股票交易的區(qū)別、期貨交易與股票交易的區(qū)別交易對象不同；交易對象不同；期貨市場的保證金制度使投資者可以期貨市場的保證金制度使投資者可以“以小搏大

5、以小搏大”，收益和風(fēng)險同時被放大；收益和風(fēng)險同時被放大；期貨交易實行雙向交易機制，即期貨交易可以做空期貨交易實行雙向交易機制，即期貨交易可以做空期貨交易實行期貨交易實行t+0交易規(guī)則。交易規(guī)則。10 二、期貨交易的定義和特點二、期貨交易的定義和特點5、實例、實例買入股票下跌趨勢11 二、期貨交易的定義和特點二、期貨交易的定義和特點5、實例、實例買入開倉買入平倉賣出平倉賣出開倉12 二、期貨交易的定義和特點二、期貨交易的定義和特點5、實例、實例買入開倉賣出平倉賣出開倉買入平倉13 三、期貨市場的功能和作用三、期貨市場的功能和作用1、期貨市場的兩大功能、期貨市場的兩大功能規(guī)避風(fēng)險：主要通過套期保值

6、來實現(xiàn)；規(guī)避風(fēng)險：主要通過套期保值來實現(xiàn)；價格發(fā)現(xiàn)：期貨投機起到重要的作用。價格發(fā)現(xiàn)：期貨投機起到重要的作用。14 三、期貨市場的功能和作用三、期貨市場的功能和作用2、期貨市場在宏觀經(jīng)濟(jì)中的作用、期貨市場在宏觀經(jīng)濟(jì)中的作用提供分散、轉(zhuǎn)移價格風(fēng)險的工具，有助于穩(wěn)定國民經(jīng)提供分散、轉(zhuǎn)移價格風(fēng)險的工具，有助于穩(wěn)定國民經(jīng)濟(jì)；濟(jì)；為政府制定宏觀經(jīng)濟(jì)政策提供參考依據(jù)；為政府制定宏觀經(jīng)濟(jì)政策提供參考依據(jù)；有助于本國爭奪國際定價權(quán)；有助于本國爭奪國際定價權(quán)；促進(jìn)本國經(jīng)濟(jì)的國際化；促進(jìn)本國經(jīng)濟(jì)的國際化；有助于市場經(jīng)濟(jì)體系的建立與完善。有助于市場經(jīng)濟(jì)體系的建立與完善。15 三、期貨市場的功能和作用三、期貨市場的功

7、能和作用3、期貨市場在微觀經(jīng)濟(jì)中的作用、期貨市場在微觀經(jīng)濟(jì)中的作用鎖定生產(chǎn)成本，實現(xiàn)預(yù)期利潤；鎖定生產(chǎn)成本，實現(xiàn)預(yù)期利潤；利用期貨價格信號，組織安排現(xiàn)貨生產(chǎn)；利用期貨價格信號，組織安排現(xiàn)貨生產(chǎn)；期貨市場拓展現(xiàn)貨銷售和采購渠道；期貨市場拓展現(xiàn)貨銷售和采購渠道；期貨市場促使企業(yè)關(guān)注產(chǎn)品質(zhì)量問題。期貨市場促使企業(yè)關(guān)注產(chǎn)品質(zhì)量問題。16 四、我國期貨交易所和期貨合約介紹四、我國期貨交易所和期貨合約介紹1、我國期貨交易所、我國期貨交易所 17 四、我國期貨交易所和期貨合約介紹四、我國期貨交易所和期貨合約介紹2、商品期貨品種上市條件、商品期貨品種上市條件儲藏和保存較長時間不變質(zhì)；儲藏和保存較長時間不變質(zhì)；

8、品質(zhì)易于劃分，質(zhì)量可以評價；品質(zhì)易于劃分，質(zhì)量可以評價；商品可供量較大，不易為少數(shù)人控制和壟斷；商品可供量較大，不易為少數(shù)人控制和壟斷；買賣者眾多；買賣者眾多；價格波動頻繁。價格波動頻繁。18 四、我國期貨交易所和期貨合約介紹四、我國期貨交易所和期貨合約介紹3、我國期貨品種及合約介紹、我國期貨品種及合約介紹玉米、黃大豆、豆粕、豆油、玉米、黃大豆、豆粕、豆油、棕櫚油、聚乙烯、棕櫚油、聚乙烯、pvc銅、鋁、鋅、黃金、燃料油、銅、鋁、鋅、黃金、燃料油、天然橡膠、螺紋鋼、線材天然橡膠、螺紋鋼、線材小麥、棉花、白砂糖、綠豆、小麥、棉花、白砂糖、綠豆、pta、菜籽油、菜籽油滬深滬深300指數(shù)期貨指數(shù)期貨1

9、9 四、我國期貨交易所和期貨合約介紹四、我國期貨交易所和期貨合約介紹20 四、我國期貨交易所和期貨合約介紹四、我國期貨交易所和期貨合約介紹21 四、我國期貨交易所和期貨合約介紹四、我國期貨交易所和期貨合約介紹22 五、期貨交易的類型五、期貨交易的類型1、期貨交易的基本類型、期貨交易的基本類型套期保值套期保值期貨投機期貨投機套利交易套利交易23 五、期貨交易的類型五、期貨交易的類型2、套期保值、套期保值 套期保值是指以套期保值是指以回避現(xiàn)貨價格風(fēng)險回避現(xiàn)貨價格風(fēng)險為目的的期貨為目的的期貨交易行為。交易行為。 套期保值是指生產(chǎn)經(jīng)營者在現(xiàn)貨市場上買進(jìn)或賣套期保值是指生產(chǎn)經(jīng)營者在現(xiàn)貨市場上買進(jìn)或賣出一

10、定量的現(xiàn)貨商品的同時，在期貨市場上賣出或買出一定量的現(xiàn)貨商品的同時，在期貨市場上賣出或買進(jìn)與現(xiàn)貨品種相同，數(shù)量相當(dāng)，但方向相反的期貨商進(jìn)與現(xiàn)貨品種相同，數(shù)量相當(dāng)，但方向相反的期貨商品（期貨合約），以一個市場的盈利彌補另一個市場品（期貨合約），以一個市場的盈利彌補另一個市場的虧損，達(dá)到規(guī)避價格波動風(fēng)險的目的。的虧損，達(dá)到規(guī)避價格波動風(fēng)險的目的。24 五、期貨交易的類型五、期貨交易的類型3、期貨投機、期貨投機 期貨投機是指在期貨市場上以期貨投機是指在期貨市場上以獲取價差收益獲取價差收益為目為目的的期貨交易行為。的的期貨交易行為。 期貨交易實行保證金制度，即交易者可以用少量期貨交易實行保證金制度，即

11、交易者可以用少量資金做數(shù)倍于其資金的交易，以此尋找獲取高額利潤資金做數(shù)倍于其資金的交易，以此尋找獲取高額利潤的機會。的機會。25 五、期貨交易的類型五、期貨交易的類型4、套利交易、套利交易 套利，也叫價差交易。是指在買入或賣出某種套利，也叫價差交易。是指在買入或賣出某種期貨合約的同時，賣出或買入相關(guān)的另一種合約，并期貨合約的同時，賣出或買入相關(guān)的另一種合約，并在某個時間同時將兩種合約平倉的交易方式。在某個時間同時將兩種合約平倉的交易方式。26 六、期貨投機與期貨行情分析六、期貨投機與期貨行情分析1、期貨投機與賭博的區(qū)別、期貨投機與賭博的區(qū)別風(fēng)險機制的區(qū)別風(fēng)險機制的區(qū)別 賭博是人為制造的風(fēng)險。期

12、貨市場規(guī)避的風(fēng)險，本賭博是人為制造的風(fēng)險。期貨市場規(guī)避的風(fēng)險，本身已在現(xiàn)實的商品生產(chǎn)經(jīng)營活動中客觀存在。即使沒身已在現(xiàn)實的商品生產(chǎn)經(jīng)營活動中客觀存在。即使沒有期貨投機活動，這種風(fēng)險也不會消失。有期貨投機活動，這種風(fēng)險也不會消失。運作機制的區(qū)別運作機制的區(qū)別 賭博以事先建立的游戲規(guī)則為基礎(chǔ)，游戲規(guī)則的運賭博以事先建立的游戲規(guī)則為基礎(chǔ)，游戲規(guī)則的運行是隨機的，遵循隨機規(guī)律，從機時對結(jié)果是無法預(yù)行是隨機的，遵循隨機規(guī)律，從機時對結(jié)果是無法預(yù)測的，期貨投機依靠的是投機者的分析，以及對經(jīng)濟(jì)測的，期貨投機依靠的是投機者的分析，以及對經(jīng)濟(jì)形勢的掌握和理解。投機中也有運氣，但更多的是抓形勢的掌握和理解。投機中

13、也有運氣，但更多的是抓住機遇。住機遇。27 六、期貨投機與期貨行情分析六、期貨投機與期貨行情分析1、期貨投機與賭博的區(qū)別、期貨投機與賭博的區(qū)別經(jīng)濟(jì)職能的區(qū)別經(jīng)濟(jì)職能的區(qū)別 賭博僅僅是個人之間金錢的轉(zhuǎn)移，沒有創(chuàng)造出新的賭博僅僅是個人之間金錢的轉(zhuǎn)移，沒有創(chuàng)造出新的價值。期貨投機是價格發(fā)現(xiàn)機制中不可缺少的組成部價值。期貨投機是價格發(fā)現(xiàn)機制中不可缺少的組成部分，不僅能夠提高市場流動性，而且有助于社會經(jīng)濟(jì)分，不僅能夠提高市場流動性，而且有助于社會經(jīng)濟(jì)生活正常運行。生活正常運行。 28 六、期貨投機與期貨行情分析六、期貨投機與期貨行情分析2、投機者的類型、投機者的類型從交易頭寸區(qū)分，可分為多頭投機者和空頭

14、投機者；從交易頭寸區(qū)分，可分為多頭投機者和空頭投機者；從交易量大小區(qū)分，可分為大投機商和小投機商；從交易量大小區(qū)分，可分為大投機商和小投機商；從分析預(yù)測方法區(qū)分，可分為基本分析派和技術(shù)分析從分析預(yù)測方法區(qū)分，可分為基本分析派和技術(shù)分析派；派；從持倉時間區(qū)分，可分為長線交易者、短線交易者、從持倉時間區(qū)分，可分為長線交易者、短線交易者、當(dāng)日交易者和搶帽子者。當(dāng)日交易者和搶帽子者。 29 六、期貨投機與期貨行情分析六、期貨投機與期貨行情分析3、投機的原則、投機的原則充分了解期貨合約；充分了解期貨合約；制定交易計劃；制定交易計劃；確定獲利和虧損限度；確定獲利和虧損限度；確定投入的風(fēng)險資本。確定投入的風(fēng)

15、險資本。 30 六、期貨投機與期貨行情分析六、期貨投機與期貨行情分析4、資金管理、資金管理散戶的累計投資額必須限制在資本的散戶的累計投資額必須限制在資本的60%以內(nèi)；以內(nèi)；散戶投資者每筆最大交易資金不宜超過總資金的散戶投資者每筆最大交易資金不宜超過總資金的1/3；在相關(guān)商品期貨市場上投入的資金應(yīng)限定在總資本的在相關(guān)商品期貨市場上投入的資金應(yīng)限定在總資本的50%以內(nèi)；以內(nèi)；所有的交易都要事先設(shè)定好止損計劃和止損標(biāo)準(zhǔn)，對所有的交易都要事先設(shè)定好止損計劃和止損標(biāo)準(zhǔn)，對虧損的頭寸不能用加碼來攤平成本。虧損的頭寸不能用加碼來攤平成本。 31 六、期貨投機與期貨行情分析六、期貨投機與期貨行情分析5、基本分

16、析法、基本分析法 根據(jù)商品的根據(jù)商品的產(chǎn)量、消費量和庫存量產(chǎn)量、消費量和庫存量來預(yù)測商品價來預(yù)測商品價格走勢的分析方法格走勢的分析方法，主要分析價格變動的中長期趨勢，主要分析價格變動的中長期趨勢及其根本原因。及其根本原因。分析的因素包括商品的供求關(guān)系、經(jīng)濟(jì)波動周期、金分析的因素包括商品的供求關(guān)系、經(jīng)濟(jì)波動周期、金融貨幣因素、政治因素、政策因素、自然因素、投機融貨幣因素、政治因素、政策因素、自然因素、投機和心理因素等。和心理因素等。 32 六、期貨投機與期貨行情分析六、期貨投機與期貨行情分析6、技術(shù)分析法、技術(shù)分析法 技術(shù)分析法是通過技術(shù)分析法是通過對對市場行為本身市場行為本身的分析的分析來預(yù)測市場價格的變動來預(yù)測市場價格的變動方向