大宗商品海運市場風險管理Final

1、姚 鵬研究發(fā)展部1上海航運運價交易有限公司精細化風險管理海運費風險管理現(xiàn)貨市場現(xiàn)貨市場長協(xié)合同長協(xié)合同套期保值套期保值全球航運運價衍生品的歷史演進英國倫敦推出航運運價指數(shù)期貨(biffex)英國倫敦推出場外交易的遠期運費協(xié)議（ffa）ffa場外交易成交量達到1500億美元ssefc推出全球首個航運運價衍生品第三方電子交易平臺。2014年2011年2007年1992年1985年政策背景2009年4月14日，國務(wù)院發(fā)布了關(guān)于推進上海加快發(fā)展現(xiàn)代服務(wù)業(yè)和先進制造業(yè)建設(shè)國際金融中心和國際航運中心的意見（國發(fā)（2009）19號）。 “豐富航運金融產(chǎn)品，加快開發(fā)航運運價指數(shù)衍生品，為我國航運企業(yè)控制船運風

2、險創(chuàng)造條件?！惫蓶|背景上海航運交易所上海航運交易所是交通運輸部下屬機構(gòu)經(jīng)國務(wù)院批準、由交通運輸部和上海市人民政府共同組建于1996年11月28日成立，是我國唯一一家國家級航運交易所中國（上海）自貿(mào)區(qū)帶來新機遇 國務(wù)院關(guān)于印發(fā)中國（上海）自由貿(mào)易試驗區(qū)總體方案的通知國務(wù)院關(guān)于印發(fā)中國（上海）自由貿(mào)易試驗區(qū)總體方案的通知中明確指數(shù)，“積極發(fā)展航運金融、國際船舶運輸、國際船舶管理、國際航運經(jīng)紀等產(chǎn)業(yè)。加快發(fā)展航運運價指數(shù)衍生品交易業(yè)務(wù)?！边\力交易品種 上海出口集裝箱上海出口集裝箱運力交易運力交易上海上海歐洲歐洲( ( eueu ) ) / / 上海上海美西美西(uw)(uw)航線航線; ; 中國沿海

3、煤炭中國沿海煤炭運力交易運力交易秦皇島秦皇島- -上海（上海（qhqh）航線；）航線； 國際干國際干散散貨運力交易貨運力交易海岬型（海岬型（cc/cqcc/cq）/ /巴拿馬型（巴拿馬型（pc/pqpc/pq）/ /超超靈便型（靈便型（sc/sqsc/sq）期期租租行情分析系統(tǒng)與交易客戶端交易標的清晰明確 海岬型（capesize）：最大載重噸18萬噸，鐵礦石，中國 青島 巴拿馬型（panamax）：最大載重7.4萬噸，煤炭，南中國（長江口以南） 超靈便型（supramax）：最大載重噸52454噸，煤炭，南中國（長江口以南）國際干散貨運力交易u 美元報價人民幣結(jié)算u 匯率浮動u 0.1艘天（一艘船日平均租金的十分之一）u 每日價格最大波動限制5%u 最低定金比例：15%或10%u 交易手續(xù)費：合同價值的0.05%（單邊）定金交易 交易最低定金比例為合同價值的10%，交易手續(xù)費為0.05%，假設(shè)巴拿馬型均價11000美金/天，交易匯率6.15計，則緊貼現(xiàn)貨市場海外市場互聯(lián)互動交易平臺國際競爭力交易與交收運力交收申請交收結(jié)算價形成機制價格發(fā)現(xiàn)功能2014年下半年及2015年海運費預(yù)測pt1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 122014年下半年及2015年海運費預(yù)測時間線2014年下半年及2015年海運費預(yù)測t1 2 3 4 5