國際貨幣體系

1、 國際貨幣體系國際貨幣體系xian university of post xian university of post telecommunicationstelecommunications西安郵電學(xué)院經(jīng)濟(jì)西安郵電學(xué)院經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院金融系與管理學(xué)院金融系 一、國際貨幣體系含義一、國際貨幣體系含義 所謂國際貨幣體系，是指國際貨幣制度、所謂國際貨幣體系，是指國際貨幣制度、國際金融機(jī)構(gòu)以及由習(xí)慣和歷史沿革形成的約定俗國際金融機(jī)構(gòu)以及由習(xí)慣和歷史沿革形成的約定俗成的國際貨幣秩序的總和。成的國際貨幣秩序的總和。 國際貨幣體系既包括有法律約束力的有關(guān)國際貨幣體系既包括有法律約束力的有關(guān)國際貨幣關(guān)系的法

2、令條例、規(guī)章制度、組織形式等國際貨幣關(guān)系的法令條例、規(guī)章制度、組織形式等, ,也包括不具法律約束力的相關(guān)傳統(tǒng)習(xí)慣和約定俗成。也包括不具法律約束力的相關(guān)傳統(tǒng)習(xí)慣和約定俗成。第一節(jié)第一節(jié) 國際貨幣體系概述國際貨幣體系概述xian university of post xian university of post telecommunicationstelecommunicationsxian university of post xian university of post telecommunicationstelecommunicationsxian university of post

3、xian university of post telecommunicationstelecommunicationsl目前國際貨幣體系的特點：目前國際貨幣體系的特點：l1、國際貨幣發(fā)行者激勵不兼容；、國際貨幣發(fā)行者激勵不兼容；l2、美元信用基礎(chǔ)的動搖使得現(xiàn)行體系不可持續(xù)；、美元信用基礎(chǔ)的動搖使得現(xiàn)行體系不可持續(xù)；l3、普遍認(rèn)為美國等發(fā)達(dá)國家獨攬鑄幣稅收入的不、普遍認(rèn)為美國等發(fā)達(dá)國家獨攬鑄幣稅收入的不公平性。公平性。xian university of post xian university of post telecommunicationstelecommunicationsxian

4、university of post xian university of post telecommunicationstelecommunications 國際貨幣制度的歷史回顧國際貨幣制度的歷史回顧 l一、國際貨幣制度的概念及分類一、國際貨幣制度的概念及分類l l 1、國際貨幣制度的概念、國際貨幣制度的概念 l（1）必須確定某種形式的國際儲備貨幣）必須確定某種形式的國際儲備貨幣 ；l（2）必須有相應(yīng)的匯率制度安排）必須有相應(yīng)的匯率制度安排 ；l（3）必須有國際收支的調(diào)節(jié)方式）必須有國際收支的調(diào)節(jié)方式 xian university of post xian university of p

5、ost telecommunicationstelecommunicationsl解決的辦法設(shè)想：解決的辦法設(shè)想：l1、深度改革、深度改革imf，建立超主權(quán)國際儲備貨幣為，建立超主權(quán)國際儲備貨幣為核心的國際貨幣體系，核心的國際貨幣體系，2174億億sdr=3103億億$(2008.12)l2、以美元、歐元和人民幣三足鼎立的多基準(zhǔn)、以美元、歐元和人民幣三足鼎立的多基準(zhǔn)國際貨幣體系；國際貨幣體系；l3、建立、建立“碳金碳金”本位制的國際貨幣體系本位制的國際貨幣體系xian university of post xian university of post telecommunicationste

6、lecommunications國際貨幣制度的分類國際貨幣制度的分類l從從儲備資產(chǎn)的保有形式和和匯率制度的形態(tài)兩兩個角度進(jìn)行區(qū)分個角度進(jìn)行區(qū)分 儲備貨幣或本位貨幣是國際貨幣制度的基礎(chǔ) 金本位制度金本位制度 金匯兌本位制度金匯兌本位制度l匯率制度是國際貨幣制度的核心匯率制度是國際貨幣制度的核心 固定匯率制度 浮動匯率制度xian university of post xian university of post telecommunicationstelecommunications國際金本位制度國際金本位制度- 44年之前年之前l(fā)1、國際金本位制度的基本特征、國際金本位制度的基本特征 黃金充

7、當(dāng)了國際貨幣，是國際貨幣制度的基礎(chǔ)黃金充當(dāng)了國際貨幣，是國際貨幣制度的基礎(chǔ)l貨幣以黃金表示其價值，貨幣當(dāng)局規(guī)定貨幣的法定含金量貨幣以黃金表示其價值，貨幣當(dāng)局規(guī)定貨幣的法定含金量l金幣自由流通，黃金可自由輸出輸入金幣自由流通，黃金可自由輸出輸入l貨幣發(fā)行數(shù)量受黃金儲備數(shù)量限制，金幣與銀行券之間可無貨幣發(fā)行數(shù)量受黃金儲備數(shù)量限制，金幣與銀行券之間可無限制自由兌換限制自由兌換l金幣為無限法償金幣為無限法償 各國貨幣之間的匯率由他們各自的含金量比決定，黃金輸送點各國貨幣之間的匯率由他們各自的含金量比決定，黃金輸送點為匯率波動上下限為匯率波動上下限 有自動調(diào)節(jié)國際收支的機(jī)制有自動調(diào)節(jié)國際收支的機(jī)制hum

8、e,1752, “價格價格-鑄幣流動機(jī)制鑄幣流動機(jī)制”xian university of post xian university of post telecommunicationstelecommunications金本位制度下的國際收支自動調(diào)節(jié)機(jī)制金本位制度下的國際收支自動調(diào)節(jié)機(jī)制 （鑄幣（鑄幣價格機(jī)制）價格機(jī)制）國際收支國際收支逆逆 差差黃金黃金輸出輸出貨幣供應(yīng)貨幣供應(yīng)量減少量減少國內(nèi)物價國內(nèi)物價下下 降降出口出口增加增加貿(mào)易收貿(mào)易收支改善支改善xian university of post xian university of post telecommunicationstele

9、communications金本位制度的形式金本位制度的形式l1、金幣本位制、金幣本位制(gold specie standard)l這是金本位貨幣制度的最早形式，亦稱為古典的這是金本位貨幣制度的最早形式，亦稱為古典的或純粹的金本位制，盛行于或純粹的金本位制，盛行于1880一一1914年間。自由鑄年間。自由鑄造、自由兌換及黃金自由輸出入是該貨幣制度的三大造、自由兌換及黃金自由輸出入是該貨幣制度的三大特點。在該制度下，各國政府以法律形式規(guī)定貨幣的特點。在該制度下，各國政府以法律形式規(guī)定貨幣的含金量，兩國貨幣含金量的對比即為決定匯率基礎(chǔ)的含金量，兩國貨幣含金量的對比即為決定匯率基礎(chǔ)的鑄幣平價。黃金

10、可以自由輸出或輸入國境，并在輸出鑄幣平價。黃金可以自由輸出或輸入國境，并在輸出入過程形成鑄幣一物價流動機(jī)制，對匯率起到自動調(diào)入過程形成鑄幣一物價流動機(jī)制，對匯率起到自動調(diào)節(jié)作用。這種制度下的匯率，因鑄幣平價的作用和受節(jié)作用。這種制度下的匯率，因鑄幣平價的作用和受黃金輸送點的限制，波動幅度不大。黃金輸送點的限制，波動幅度不大。 l1914年第一次世界大戰(zhàn)爆發(fā)后，各國紛紛發(fā)行不兌現(xiàn)年第一次世界大戰(zhàn)爆發(fā)后，各國紛紛發(fā)行不兌現(xiàn)的紙幣，禁止黃金自由輸出，金本位制隨之告終。的紙幣，禁止黃金自由輸出，金本位制隨之告終。 xian university of post xian university of p

11、ost telecommunicationstelecommunicationsl2、金塊本位制、金塊本位制(gold bullion standard)l這是一種以金塊辦理國際結(jié)算的變相金本這是一種以金塊辦理國際結(jié)算的變相金本位制，亦稱金條本位制。在該制度下，由國家位制，亦稱金條本位制。在該制度下，由國家儲存金塊，作為儲備；流通中各種貨幣與黃金儲存金塊，作為儲備；流通中各種貨幣與黃金的兌換關(guān)系受到限制，不再實行自由兌換，但的兌換關(guān)系受到限制，不再實行自由兌換，但在需要時，可按規(guī)定的限制數(shù)量以紙幣向本國在需要時，可按規(guī)定的限制數(shù)量以紙幣向本國中央銀行無限制兌換金塊?？梢姡@種貨幣制中央銀行無限

12、制兌換金塊?？梢姡@種貨幣制度實際上是一種附有限制條件的金本位制。度實際上是一種附有限制條件的金本位制。xian university of post xian university of post telecommunicationstelecommunicationsl3、金匯兌本位制、金匯兌本位制(gold exchange standard)l這是一種在金塊本位制或金幣本位制國家保持外這是一種在金塊本位制或金幣本位制國家保持外匯，準(zhǔn)許本國貨幣無限制地兌換外匯的金本位制。在匯，準(zhǔn)許本國貨幣無限制地兌換外匯的金本位制。在該制度下，國內(nèi)只流通銀行券，銀行券不能兌換黃金，該制度下，國內(nèi)只流通銀

13、行券，銀行券不能兌換黃金，只能兌換實行金塊或金本位制國家的貨幣，國際儲備只能兌換實行金塊或金本位制國家的貨幣，國際儲備除黃金外，還有一定比重的外匯，外匯在國外才可兌除黃金外，還有一定比重的外匯，外匯在國外才可兌換黃金，黃金是最后的支付手段。實行金匯兌本位制換黃金，黃金是最后的支付手段。實行金匯兌本位制的國家，要使其貨幣與另一實行金塊或金幣本位制國的國家，要使其貨幣與另一實行金塊或金幣本位制國家的貨幣保持固定比率，通過無限制地買賣外匯來維家的貨幣保持固定比率，通過無限制地買賣外匯來維持本國貨幣幣值的穩(wěn)定。持本國貨幣幣值的穩(wěn)定。 金塊本位制和金匯兌本金塊本位制和金匯兌本位制這兩種貨幣制度在位制這兩

14、種貨幣制度在1970年代基本消失年代基本消失xian university of post xian university of post telecommunicationstelecommunications黃金價格走勢黃金價格走勢 1992.1-2010.12xian university of post xian university of post telecommunicationstelecommunications對國際金本位制度的評價對國際金本位制度的評價從理論上說，國際金本位制度是完美的。從理論上說，國際金本位制度是完美的。l缺陷缺陷 黃金供應(yīng)和儲備的有限性限制了貨幣供應(yīng)，

15、難以適應(yīng)黃金供應(yīng)和儲備的有限性限制了貨幣供應(yīng)，難以適應(yīng)經(jīng)濟(jì)增長和科學(xué)技術(shù)革命的需要經(jīng)濟(jì)增長和科學(xué)技術(shù)革命的需要 犧牲國內(nèi)經(jīng)濟(jì)，國內(nèi)矛盾上升犧牲國內(nèi)經(jīng)濟(jì)，國內(nèi)矛盾上升 金本位制實行的條件會因國內(nèi)國際的政治經(jīng)濟(jì)困難和金本位制實行的條件會因國內(nèi)國際的政治經(jīng)濟(jì)困難和不平衡而被放棄。不平衡而被放棄。 金本位時期的價格波動與世界黃金產(chǎn)量波動直接相關(guān)金本位時期的價格波動與世界黃金產(chǎn)量波動直接相關(guān)xian university of post xian university of post telecommunicationstelecommunications國際金本位制度的崩潰國際金本位制度的崩潰l191

16、4一戰(zhàn)爆發(fā)一戰(zhàn)爆發(fā) 黃金禁運，紙幣停止兌換黃金黃金禁運，紙幣停止兌換黃金 嚴(yán)重的通脹，貨幣黃金可兌換性被禁止嚴(yán)重的通脹，貨幣黃金可兌換性被禁止 19151922，世界黃金生產(chǎn)下降了，世界黃金生產(chǎn)下降了1/3l戰(zhàn)后初期戰(zhàn)后初期 1922年，經(jīng)濟(jì)與金融會議年，經(jīng)濟(jì)與金融會議 金塊本位制與金匯兌本位制金塊本位制與金匯兌本位制l1929年世界經(jīng)濟(jì)危機(jī)；年世界經(jīng)濟(jì)危機(jī)；1931年國際金融危機(jī)年國際金融危機(jī) 抵御危機(jī)襲擊抵御危機(jī)襲擊 1931年，英國放棄金本位制年，英國放棄金本位制 英鎊集團(tuán)、美元集團(tuán)、法郎集團(tuán)英鎊集團(tuán)、美元集團(tuán)、法郎集團(tuán)xian university of post xian unive

17、rsity of post telecommunicationstelecommunications布雷頓森林體系布雷頓森林體系l1944年年7月月 44國會議國會議lbretton woodxian university of post xian university of post telecommunicationstelecommunications布雷頓森林體系與美元霸權(quán)布雷頓森林體系與美元霸權(quán)xian university of post xian university of post telecommunicationstelecommunications布雷頓森林體系的主要特征

18、布雷頓森林體系的主要特征l建立一個永久性的國際金融機(jī)構(gòu)，即建立一個永久性的國際金融機(jī)構(gòu)，即imf，旨，旨在促進(jìn)國際貨幣合作在促進(jìn)國際貨幣合作l規(guī)定了以美元作為主要的國際儲備貨幣，實行規(guī)定了以美元作為主要的國際儲備貨幣，實行美元黃金本位制，美元直接與黃金掛鉤，其美元黃金本位制，美元直接與黃金掛鉤，其他國家與美元掛鉤他國家與美元掛鉤limf向國際收支赤字國提供短期資金融通以協(xié)向國際收支赤字國提供短期資金融通以協(xié)助其解決國際收支困難助其解決國際收支困難l逐步廢除外匯管制逐步廢除外匯管制l制定了稀缺貨幣條款制定了稀缺貨幣條款xian university of post xian university

19、 of post telecommunicationstelecommunications布雷頓森林體系的簡要歷程布雷頓森林體系的簡要歷程limfimf協(xié)定于協(xié)定于19471947年正式生效，布雷頓森林體系年正式生效，布雷頓森林體系開始運行開始運行 ；l從從19481948至至19521952年年 ，美國開始了著名的馬歇，美國開始了著名的馬歇爾援助計劃；爾援助計劃；l19481948年西歐國家建立了年西歐國家建立了“歐洲經(jīng)濟(jì)合作組織歐洲經(jīng)濟(jì)合作組織”來管理援助資金，這個組織后來發(fā)展成為來管理援助資金，這個組織后來發(fā)展成為“經(jīng)經(jīng)濟(jì)合作與發(fā)展組織濟(jì)合作與發(fā)展組織”（oecdoecd）；l19591

20、959年年1 1月，主要西歐國家取消外匯管制，貨月，主要西歐國家取消外匯管制，貨幣開始實現(xiàn)與美元的自由兌換。幣開始實現(xiàn)與美元的自由兌換。xian university of post xian university of post telecommunicationstelecommunicationsl在整個在整個6060年代，美國持續(xù)的國際收支逆差使美元兌換黃年代，美國持續(xù)的國際收支逆差使美元兌換黃金的基礎(chǔ)不斷削弱金的基礎(chǔ)不斷削弱 ； 黃金總庫解散黃金總庫解散 黃金的黃金的“雙重價格制度雙重價格制度” 美國的新經(jīng)濟(jì)政策美國的新經(jīng)濟(jì)政策 73年普遍浮動匯率制實行年普遍浮動匯率制實行l(wèi)1971

21、1971年年8 8月月1515日宣布停止美元兌換黃金。美元與黃金的日宣布停止美元兌換黃金。美元與黃金的官方平價兌換一終止，實際上等于廢除了布雷頓森林協(xié)官方平價兌換一終止，實際上等于廢除了布雷頓森林協(xié)定；定；l19731973年年3 3月，布雷頓森林體系徹底崩潰。月，布雷頓森林體系徹底崩潰。xian university of post xian university of post telecommunicationstelecommunications布雷頓森林體系崩潰的內(nèi)在原因布雷頓森林體系崩潰的內(nèi)在原因l“特里芬難題特里芬難題”（triffen dilemmatriffen dilemm

22、a） 如果美國滿足美元儲備需求的增長，制度不可如果美國滿足美元儲備需求的增長，制度不可避免地要崩潰，如果拒絕滿足美元儲備需求的避免地要崩潰，如果拒絕滿足美元儲備需求的增長，世界經(jīng)濟(jì)將陷入通貨緊縮。增長，世界經(jīng)濟(jì)將陷入通貨緊縮。l“劣幣驅(qū)逐良幣劣幣驅(qū)逐良幣”定律：定律： xian university of post xian university of post telecommunicationstelecommunicationsl劣幣驅(qū)逐良幣劣幣驅(qū)逐良幣(bad money drives out good)為為16世紀(jì)英國伊麗莎白造鑄局長提出世紀(jì)英國伊麗莎白造鑄局長提出,也稱格萊興法則也

23、稱格萊興法則(greshams law),他觀察：消費者保留儲存成色高他觀察：消費者保留儲存成色高的貨幣的貨幣(undebase money)(貴金屬含量高貴金屬含量高),使用成使用成色低的貨幣色低的貨幣(debased money)進(jìn)行市場交易、流通。進(jìn)行市場交易、流通。 這一現(xiàn)象最早被英國的財政大臣格雷欣（這一現(xiàn)象最早被英國的財政大臣格雷欣（1533-1603）所發(fā)現(xiàn)，故稱之為）所發(fā)現(xiàn)，故稱之為“格雷欣法則格雷欣法則”。格雷欣法則實現(xiàn)要具備如下條件：劣幣和良幣同時格雷欣法則實現(xiàn)要具備如下條件：劣幣和良幣同時都為法定貨幣；兩種貨幣有一定法定比率；兩種貨都為法定貨幣；兩種貨幣有一定法定比率；兩

24、種貨幣的總和必須超過社會所需的貨幣量。幣的總和必須超過社會所需的貨幣量。xian university of post xian university of post telecommunicationstelecommunicationsl“劣幣驅(qū)逐良幣劣幣驅(qū)逐良幣”的現(xiàn)象不僅在鑄幣流通時代存在，在紙幣流的現(xiàn)象不僅在鑄幣流通時代存在，在紙幣流通中也有。大家都會把骯臟、破損的紙幣或者不方便存放的鎳通中也有。大家都會把骯臟、破損的紙幣或者不方便存放的鎳幣盡快花出去，而留下整齊、干凈的貨幣。這種現(xiàn)象在現(xiàn)實生幣盡快花出去，而留下整齊、干凈的貨幣。這種現(xiàn)象在現(xiàn)實生活中也比比皆是?；钪幸脖缺冉允恰Ｆ┤缯f

25、，平日乘公共汽車或地鐵上下班，規(guī)矩排隊者總是被擠譬如說，平日乘公共汽車或地鐵上下班，規(guī)矩排隊者總是被擠得東倒西歪，幾趟車也上不去，而不守次序的人倒常常能夠捷得東倒西歪，幾趟車也上不去，而不守次序的人倒常常能夠捷足先登，爭得座位或搶得時間。最后遵守秩序排隊上車的人越足先登，爭得座位或搶得時間。最后遵守秩序排隊上車的人越來越少，車輛一來，眾人都爭先恐后，搞得每次乘車如同打仗，來越少，車輛一來，眾人都爭先恐后，搞得每次乘車如同打仗，苦不堪言。苦不堪言。l 當(dāng)事人的信息不對稱是當(dāng)事人的信息不對稱是“劣幣驅(qū)逐良幣劣幣驅(qū)逐良幣”現(xiàn)象存在的基礎(chǔ)?，F(xiàn)象存在的基礎(chǔ)。因為如果交易雙方對貨幣的成色或者真?zhèn)味际至私?/p>

26、，劣幣持因為如果交易雙方對貨幣的成色或者真?zhèn)味际至私?，劣幣持有者就很難將手中的劣幣用出去，或者，即使能夠用出去也只有者就很難將手中的劣幣用出去，或者，即使能夠用出去也只能按照劣幣的能按照劣幣的“實際實際”而非而非“法定法定”價值與對方進(jìn)行交易。價值與對方進(jìn)行交易。 xian university of post xian university of post telecommunicationstelecommunications對布雷頓森林體系的評價對布雷頓森林體系的評價l布雷頓森林體系是國際貨幣合作的產(chǎn)物，它布雷頓森林體系是國際貨幣合作的產(chǎn)物，它消除了戰(zhàn)前資本主義國家之間混亂的國際貨幣消

27、除了戰(zhàn)前資本主義國家之間混亂的國際貨幣秩序，為世界經(jīng)濟(jì)增長創(chuàng)造了有利的條件。另秩序，為世界經(jīng)濟(jì)增長創(chuàng)造了有利的條件。另外，布雷頓森林體系的固定匯率制度為國際貿(mào)外，布雷頓森林體系的固定匯率制度為國際貿(mào)易和國際投資提供了極大的便利易和國際投資提供了極大的便利 。l在國際清償力的提供方面，它本身存在著特在國際清償力的提供方面，它本身存在著特里芬難題所描述的固有的不穩(wěn)定性。在實際運里芬難題所描述的固有的不穩(wěn)定性。在實際運行過程中，由于運行規(guī)則得不到遵守，所以國行過程中，由于運行規(guī)則得不到遵守，所以國際間始終沒有形成正常的國際收支調(diào)節(jié)和資本際間始終沒有形成正常的國際收支調(diào)節(jié)和資本流動的秩序。流動的秩序。

28、xian university of post xian university of post telecommunicationstelecommunications二、國際貨幣體系的作用二、國際貨幣體系的作用 1. 確定國際支付手段及國際儲備資產(chǎn)的來確定國際支付手段及國際儲備資產(chǎn)的來源、形式、數(shù)量。源、形式、數(shù)量。 2. 2. 確定國際收支的調(diào)節(jié)機(jī)制。確定國際收支的調(diào)節(jié)機(jī)制。 匯率制度和匯率形成機(jī)制匯率制度和匯率形成機(jī)制 對國際收支逆差國的資金融通機(jī)制對國際收支逆差國的資金融通機(jī)制 對國際貨幣發(fā)行國的約束機(jī)制對國際貨幣發(fā)行國的約束機(jī)制 3. 3. 確定國際結(jié)算制度確定國際結(jié)算制度 4. 4

29、. 確定有關(guān)國際貨幣金融事務(wù)的協(xié)商機(jī)制及確定有關(guān)國際貨幣金融事務(wù)的協(xié)商機(jī)制及建立國際性的協(xié)調(diào)、監(jiān)督機(jī)構(gòu)。建立國際性的協(xié)調(diào)、監(jiān)督機(jī)構(gòu)。xian university of post xian university of post telecommunicationstelecommunications三、國際貨幣體系類型三、國際貨幣體系類型國際貨幣國際貨幣 體系體系按儲備資產(chǎn)分按儲備資產(chǎn)分國際金本位制度國際金本位制度國際金匯兌本位制度國際金匯兌本位制度國際信用貨幣制度國際信用貨幣制度按匯率制度分按匯率制度分固定匯率制固定匯率制浮動匯率制浮動匯率制按形成背景分按形成背景分布雷頓森林體系布雷頓森林體

30、系牙買加體系牙買加體系xian university of post xian university of post telecommunicationstelecommunications一、布雷頓森林體系建立的歷史背景一、布雷頓森林體系建立的歷史背景 凱恩斯計劃與懷特計劃凱恩斯計劃與懷特計劃 布雷頓森林會議前奏曲布雷頓森林會議前奏曲 布雷頓森林會議布雷頓森林會議 第二節(jié)第二節(jié) 布雷頓森林體系布雷頓森林體系xian university of post xian university of post telecommunicationstelecommunications二、布雷頓森林體系的

31、主要內(nèi)容二、布雷頓森林體系的主要內(nèi)容 1. 確立以美元為中心的國際貨幣制度確立以美元為中心的國際貨幣制度 美元與黃金掛鉤美元與黃金掛鉤 各國貨幣與美元掛鉤各國貨幣與美元掛鉤 黃黃 金金 美美 元元 a國貨幣國貨幣 b國貨幣國貨幣 c國貨幣國貨幣 . n國貨幣國貨幣xian university of post xian university of post telecommunicationstelecommunications 2. 建立權(quán)威性的國際金融機(jī)構(gòu)建立權(quán)威性的國際金融機(jī)構(gòu) 建立國際貨幣基金組織建立國際貨幣基金組織 國際貨幣基金組織協(xié)定國際貨幣基金組織協(xié)定及其它有關(guān)規(guī)定構(gòu)成及其它有關(guān)

32、規(guī)定構(gòu)成了二次世界大戰(zhàn)后國際金融領(lǐng)域的基本秩序。了二次世界大戰(zhàn)后國際金融領(lǐng)域的基本秩序。 規(guī)定調(diào)節(jié)國際收支的措施規(guī)定調(diào)節(jié)國際收支的措施 主要措施是由主要措施是由imfimf向逆差國融資。向逆差國融資。xian university of post xian university of post telecommunicationstelecommunications 正常運作的基本條件正常運作的基本條件 美國保持國際收支順差，美元對外價值穩(wěn)定。美國保持國際收支順差，美元對外價值穩(wěn)定。 美國黃金儲備充裕，能夠保持美元與黃金的可兌美國黃金儲備充裕，能夠保持美元與黃金的可兌換性。換性。 將黃金市場價

33、格維持在官價水平。將黃金市場價格維持在官價水平。三、布雷頓森林體系運作三、布雷頓森林體系運作xian university of post xian university of post telecommunicationstelecommunications 三次美元危機(jī)的拯救措施三次美元危機(jī)的拯救措施xian university of post xian university of post telecommunicationstelecommunications 崩潰過程崩潰過程 19711971年年8 8月月1515日美國宣布停止外國政府用日美國宣布停止外國政府用美元向美國兌換黃金；

34、美元向美國兌換黃金； 美國所謂美國所謂“新經(jīng)濟(jì)政策新經(jīng)濟(jì)政策” 各國紛紛放棄固定匯率，實行浮動匯率。各國紛紛放棄固定匯率，實行浮動匯率。四、布雷頓森林體系的崩潰及其原因四、布雷頓森林體系的崩潰及其原因xian university of post xian university of post telecommunicationstelecommunications 內(nèi)在缺陷內(nèi)在缺陷 特里芬難題特里芬難題 （triffin dilemma) 美元具有美國本幣和世界貨幣的美元具有美國本幣和世界貨幣的雙重身份雙重身份及及保持其與黃金可兌換性和滿足國際清償力的保持其與黃金可兌換性和滿足國際清償力的雙

35、重雙重責(zé)任責(zé)任。而這雙重身份及雙重責(zé)任均是矛盾的，難。而這雙重身份及雙重責(zé)任均是矛盾的，難以做到兩全。因此，以做到兩全。因此，布雷頓森林體系不可能長期布雷頓森林體系不可能長期維下去，存在著崩潰的必然性。維下去，存在著崩潰的必然性。 崩潰原因崩潰原因xian university of post xian university of post telecommunicationstelecommunications 外在原因外在原因布雷頓森林體系運作條件的喪失。布雷頓森林體系運作條件的喪失。 1. 1. 美國國際收支出現(xiàn)持續(xù)逆差美國國際收支出現(xiàn)持續(xù)逆差 2. 2. 西方各國經(jīng)濟(jì)發(fā)展不平衡加強(qiáng)，美

36、國經(jīng)濟(jì)地位西方各國經(jīng)濟(jì)發(fā)展不平衡加強(qiáng)，美國經(jīng)濟(jì)地位相對下降。相對下降。 3. 3. 西方各國通貨膨脹程度懸殊，固定匯率難以維西方各國通貨膨脹程度懸殊，固定匯率難以維持。持。 xian university of post xian university of post telecommunicationstelecommunications 19621972年美元輸出與黃金儲備的變化年美元輸出與黃金儲備的變化 （單位：億美元）（單位：億美元）xian university of post xian university of post telecommunicationstelecommuni

37、cationsxian university of post xian university of post telecommunicationstelecommunicationsxian university of post xian university of post telecommunicationstelecommunicationsxian university of post xian university of post telecommunicationstelecommunicationsxian university of post xian university o

38、f post telecommunicationstelecommunicationsxian university of post xian university of post telecommunicationstelecommunicationsxian university of post xian university of post telecommunicationstelecommunicationsxian university of post xian university of post telecommunicationstelecommunicationsxian

39、university of post xian university of post telecommunicationstelecommunicationsxian university of post xian university of post telecommunicationstelecommunicationsxian university of post xian university of post telecommunicationstelecommunicationsxian university of post xian university of post telec

40、ommunicationstelecommunicationsxian university of post xian university of post telecommunicationstelecommunications 穩(wěn)定了二戰(zhàn)后的國際金融秩序，促進(jìn)了戰(zhàn)后世界穩(wěn)定了二戰(zhàn)后的國際金融秩序，促進(jìn)了戰(zhàn)后世界經(jīng)濟(jì)的恢復(fù)與發(fā)展。經(jīng)濟(jì)的恢復(fù)與發(fā)展。 促進(jìn)了國際收支的平衡。促進(jìn)了國際收支的平衡。 確立了美元的霸權(quán)地位，助長了美國的對外擴(kuò)張。確立了美元的霸權(quán)地位，助長了美國的對外擴(kuò)張。 加劇了通貨膨脹的國際傳播。加劇了通貨膨脹的國際傳播。五、布雷頓森林體系的作用五、布雷頓森林體系的作用xian

41、university of post xian university of post telecommunicationstelecommunications一、牙買加體系的特點一、牙買加體系的特點 黃金非貨幣化黃金非貨幣化 匯率制度多樣化匯率制度多樣化 國際儲備貨幣多元化國際儲備貨幣多元化 國際收支調(diào)節(jié)方式與手段多樣化國際收支調(diào)節(jié)方式與手段多樣化第三節(jié)第三節(jié) 牙買加體系牙買加體系xian university of post xian university of post telecommunicationstelecommunicationsxian university of post

42、xian university of post telecommunicationstelecommunicationsxian university of post xian university of post telecommunicationstelecommunicationsxian university of post xian university of post telecommunicationstelecommunicationsxian university of post xian university of post telecommunicationsteleco

43、mmunications當(dāng)前的國際貨幣制度當(dāng)前的國際貨幣制度- 73年后年后l牙買加協(xié)議牙買加協(xié)議1976.1 浮動匯率合法化：可自由選擇匯率安排浮動匯率合法化：可自由選擇匯率安排 黃金非貨幣化黃金非貨幣化 未來應(yīng)以未來應(yīng)以sdrs作為主要儲備資產(chǎn)作為主要儲備資產(chǎn) 擴(kuò)大對發(fā)展中國家的資金融通擴(kuò)大對發(fā)展中國家的資金融通 增加會員國的基金份額增加會員國的基金份額xian university of post xian university of post telecommunicationstelecommunications牙買加協(xié)議后國際貨幣制度的牙買加協(xié)議后國際貨幣制度的運行特征運行特征1、

44、多元化的國際儲備體系多元化的國際儲備體系 o美元仍是主導(dǎo)貨幣美元仍是主導(dǎo)貨幣 、最主要的國際支付手段、最主要的國際支付手段、最主要的國際價值貯藏手段。最主要的國際價值貯藏手段。 o歐洲單一貨幣歐元今后將是美元強(qiáng)有力的競爭歐洲單一貨幣歐元今后將是美元強(qiáng)有力的競爭對手對手osdrsdr的作用不斷增強(qiáng)的作用不斷增強(qiáng) o黃金的國際儲備地位黃金的國際儲備地位 xian university of post xian university of post telecommunicationstelecommunications2、多種形式的匯率制度安排多種形式的匯率制度安排 獨立浮動，獨立浮動，46國國

45、無預(yù)先宣布匯率軌跡的管理浮動，無預(yù)先宣布匯率軌跡的管理浮動，32國國 爬行浮動幅度，爬行浮動幅度，6國國 爬行釘住，爬行釘住，5國國 水平幅度內(nèi)的釘住，水平幅度內(nèi)的釘住，7國國 其他慣例的固定釘住，其他慣例的固定釘住，44國國 貨幣管理局安排，貨幣管理局安排，8國國 無單獨法律貨幣的匯率安排，無單獨法律貨幣的匯率安排，38國國3 3、多樣化的國際收支調(diào)節(jié)方式、多樣化的國際收支調(diào)節(jié)方式 o 總需求調(diào)節(jié)總需求調(diào)節(jié)o 匯率機(jī)制調(diào)節(jié)匯率機(jī)制調(diào)節(jié) o 對商品貿(mào)易和資本流動實施控制對商品貿(mào)易和資本流動實施控制 4、對當(dāng)前國際貨幣制度的評價、對當(dāng)前國際貨幣制度的評價xian university of po

46、st xian university of post telecommunicationstelecommunications 多種匯率制度能夠適應(yīng)多變的世界經(jīng)濟(jì)形多種匯率制度能夠適應(yīng)多變的世界經(jīng)濟(jì)形勢和各國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的差異，勢和各國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的差異，但同時增大了匯率風(fēng)但同時增大了匯率風(fēng)險和國際金融市場的波動性。險和國際金融市場的波動性。 多元化的儲備體系在一定程度上解決了多元化的儲備體系在一定程度上解決了“特特里芬難題里芬難題”，但也使國際支付手段在總量和結(jié)構(gòu)但也使國際支付手段在總量和結(jié)構(gòu)上的調(diào)控更加困難。上的調(diào)控更加困難。 多種形式的國際收支調(diào)節(jié)機(jī)制促進(jìn)了國際收多種形式的國際收支調(diào)節(jié)機(jī)制促進(jìn)了

47、國際收支平衡，支平衡，但也帶來了國際債務(wù)危機(jī)等問題。但也帶來了國際債務(wù)危機(jī)等問題。二、牙買加體系的作用二、牙買加體系的作用xian university of post xian university of post telecommunicationstelecommunications 1.1.恢復(fù)國際金本位制恢復(fù)國際金本位制 拉費方案；拉費方案； 萊曼方案萊曼方案 2.2.創(chuàng)立國際商品性儲備貨幣本位制創(chuàng)立國際商品性儲備貨幣本位制 3.3.設(shè)立匯率目標(biāo)區(qū)。設(shè)立匯率目標(biāo)區(qū)。 4.4.成立新的更有約束力的國際金融協(xié)調(diào)機(jī)構(gòu)成立新的更有約束力的國際金融協(xié)調(diào)機(jī)構(gòu) 5.5.在現(xiàn)行的牙買加體系上進(jìn)行調(diào)整

48、與改革在現(xiàn)行的牙買加體系上進(jìn)行調(diào)整與改革 改進(jìn)現(xiàn)有的國際金融機(jī)構(gòu)改進(jìn)現(xiàn)有的國際金融機(jī)構(gòu) 建立新的國際金融秩序建立新的國際金融秩序 加強(qiáng)金融監(jiān)管與援助的力度加強(qiáng)金融監(jiān)管與援助的力度三、國際貨幣體系的改革主張三、國際貨幣體系的改革主張xian university of post xian university of post telecommunicationstelecommunications 一、國際貨幣基金組織的職能一、國際貨幣基金組織的職能 確立成員國在匯率政策、貨幣兌換等方確立成員國在匯率政策、貨幣兌換等方面的行為準(zhǔn)則，并實施監(jiān)督。面的行為準(zhǔn)則，并實施監(jiān)督。 向發(fā)生國際收支困難的成員

49、國提供必要向發(fā)生國際收支困難的成員國提供必要的資金融通，維持匯率穩(wěn)定。的資金融通，維持匯率穩(wěn)定。 為成員國提供進(jìn)行國際貨幣合作與協(xié)商為成員國提供進(jìn)行國際貨幣合作與協(xié)商的組織與途徑。的組織與途徑。第四節(jié)第四節(jié) 國際貨幣基金組織國際貨幣基金組織xian university of post xian university of post telecommunicationstelecommunications二、國際貨幣基金組織的份額二、國際貨幣基金組織的份額 imfimf的是指成員國參加的是指成員國參加imfimf時向其認(rèn)繳的時向其認(rèn)繳的一定數(shù)額的款項。成員國在一定數(shù)額的款項。成員國在imfim

50、f中的一切權(quán)力與中的一切權(quán)力與期認(rèn)繳的份額成正比。期認(rèn)繳的份額成正比。 19461946年年imfimf成立之初的份額為成立之初的份額為7676億美元億美元，以后進(jìn)行過，以后進(jìn)行過1010次調(diào)整和擴(kuò)大。至次調(diào)整和擴(kuò)大。至20002000年年6 6月底月底，imfimf的份額總計為的份額總計為21022102億特別提款權(quán)（相當(dāng)于億特別提款權(quán)（相當(dāng)于28802880億美元）。億美元）。xian university of post xian university of post telecommunicationstelecommunications imf imf份額的主要國家分布份額的主要國家

51、分布 （19991999年年7 7月月3131日）日）xian university of post xian university of post telecommunicationstelecommunications imfimf貸款資金的來源貸款資金的來源 成員國認(rèn)繳的份額成員國認(rèn)繳的份額 imfimf資金營運中的收入資金營運中的收入 向成員國的借款向成員國的借款 信托基金信托基金 其它來源其它來源三、國際貨幣基金組織的資金融通三、國際貨幣基金組織的資金融通xian university of post xian university of post telecommunication

52、stelecommunications imfimf貸款類型貸款類型儲備部分貸款儲備部分貸款信用部分貸款信用部分貸款進(jìn)出口波動補(bǔ)償貸款進(jìn)出口波動補(bǔ)償貸款緩沖庫存貸款緩沖庫存貸款石油貸款石油貸款延伸貸款延伸貸款信托基金貸款信托基金貸款結(jié)構(gòu)性貸款結(jié)構(gòu)性貸款緊急貸款機(jī)制緊急貸款機(jī)制貸款類型貸款類型 專門貸款專門貸款普通貸款普通貸款xian university of post xian university of post telecommunicationstelecommunications一、區(qū)域貨幣合作層次一、區(qū)域貨幣合作層次第五節(jié)第五節(jié) 區(qū)域貨幣合作與歐洲貨幣一體化區(qū)域貨幣合作與歐洲貨幣一

53、體化區(qū)域貨幣區(qū)域貨幣合作層次合作層次區(qū)域貨幣合作協(xié)定區(qū)域貨幣合作協(xié)定 區(qū)域貨幣同盟區(qū)域貨幣同盟 通貨區(qū)通貨區(qū) 單一貨幣區(qū)單一貨幣區(qū)xian university of post xian university of post telecommunicationstelecommunications二、區(qū)域貨幣一體化理論二、區(qū)域貨幣一體化理論 區(qū)域貨幣區(qū)域貨幣一體化理論一體化理論一個市場一種貨幣思想一個市場一種貨幣思想 ggll模型模型（貨幣一體化成本收益分析）（貨幣一體化成本收益分析）生產(chǎn)要素流動生產(chǎn)要素流動經(jīng)濟(jì)開放經(jīng)濟(jì)開放經(jīng)濟(jì)多元化經(jīng)濟(jì)多元化金融一體化金融一體化通脹率相似通脹率相似最優(yōu)貨幣區(qū)

54、理論最優(yōu)貨幣區(qū)理論xian university of post xian university of post telecommunicationstelecommunicationsgglle1加入貨幣區(qū)的收益與成本加入貨幣區(qū)的收益與成本貨幣區(qū)參加國與貨幣貨幣區(qū)參加國與貨幣區(qū)經(jīng)濟(jì)一體化程度區(qū)經(jīng)濟(jì)一體化程度 gg ggllll圖圖xian university of post xian university of post telecommunicationstelecommunicationse2e1e2ll1l上圖上圖橫軸橫軸表示加入國與貨幣區(qū)的經(jīng)濟(jì)緊密程度表示加入國與貨幣區(qū)的經(jīng)濟(jì)緊密程

55、度,它它可以用經(jīng)濟(jì)交往占可以用經(jīng)濟(jì)交往占gnp 的百分比表示的百分比表示;縱軸縱軸表示表示加入國收益加入國收益(即貨幣效率收益即貨幣效率收益) 與成本。與成本。l圖中圖中g(shù)g曲線為收益曲線曲線為收益曲線,其斜率為正其斜率為正,說明一個國說明一個國家與其所在貨幣區(qū)的經(jīng)濟(jì)一體化程度家與其所在貨幣區(qū)的經(jīng)濟(jì)一體化程度越高越高,跨國貿(mào)跨國貿(mào)易和要素流動越易和要素流動越廣泛廣泛,加入單一貨幣區(qū)的收益就加入單一貨幣區(qū)的收益就越越大大;ll 曲線為成本曲線曲線為成本曲線,其斜率為其斜率為負(fù)負(fù),說明一個國家說明一個國家的經(jīng)濟(jì)與其所在貨幣區(qū)的經(jīng)濟(jì)聯(lián)系程度越密切的經(jīng)濟(jì)與其所在貨幣區(qū)的經(jīng)濟(jì)聯(lián)系程度越密切,加加入貨幣區(qū)

56、的經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定性損失就入貨幣區(qū)的經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定性損失就越小越小,反之亦然反之亦然?？??？傊?一個國家與其所在貨幣區(qū)的經(jīng)濟(jì)一體化程度越一個國家與其所在貨幣區(qū)的經(jīng)濟(jì)一體化程度越高高,l加入貨幣區(qū)就越為有利。圖中加入貨幣區(qū)就越為有利。圖中g(shù)g曲線和曲線和ll 曲線的交點曲線的交點為為e1 ,它決定了一國是否加入貨幣區(qū)的經(jīng)濟(jì)一體化程度它決定了一國是否加入貨幣區(qū)的經(jīng)濟(jì)一體化程度的臨界點的臨界點e1 ,當(dāng)該國與貨幣區(qū)的一體化程度大于當(dāng)該國與貨幣區(qū)的一體化程度大于e1時時,加加入貨幣區(qū)有凈收益入貨幣區(qū)有凈收益,否則執(zhí)意加入只會帶來凈損失。否則執(zhí)意加入只會帶來凈損失。l此外此外,通過通過gg- ll 模型還判斷模型還

57、判斷,一國經(jīng)濟(jì)環(huán)境的變化是可一國經(jīng)濟(jì)環(huán)境的變化是可以影響其加入貨幣區(qū)的選擇的。以影響其加入貨幣區(qū)的選擇的。l出口需求增加出口需求增加匯率工具的缺失匯率工具的缺失 （ll ll1） 產(chǎn)產(chǎn)品市場的變動性增大品市場的變動性增大加入貨幣區(qū)的意愿降低。加入貨幣區(qū)的意愿降低。典型案典型案例：例：1973 年石油危機(jī)后許多國家都不愿意沿用固定匯率年石油危機(jī)后許多國家都不愿意沿用固定匯率制度的布雷頓森林體系。制度的布雷頓森林體系。l克魯格曼用克魯格曼用gg- ll 模型說明了最優(yōu)貨幣區(qū)理論模型說明了最優(yōu)貨幣區(qū)理論,指出最指出最優(yōu)貨幣區(qū)就是通過商品貿(mào)易和服務(wù)貿(mào)易以及要素的流動優(yōu)貨幣區(qū)就是通過商品貿(mào)易和服務(wù)貿(mào)易以

58、及要素的流動,促使多國經(jīng)濟(jì)緊密相聯(lián)的地區(qū)。促使多國經(jīng)濟(jì)緊密相聯(lián)的地區(qū)。 1. 1. 歐洲貨幣一體化的沿革歐洲貨幣一體化的沿革 第一階段（第一階段（1960196019711971）：跛行貨幣區(qū)）：跛行貨幣區(qū) 第二階段（第二階段（1972197219781978）：聯(lián)合浮動）：聯(lián)合浮動 第三階段（第三階段（1979197919981998）：歐洲貨幣體系）：歐洲貨幣體系 第四階段（第四階段（19991999）：歐洲單一貨幣）：歐洲單一貨幣三、歐洲貨幣一體化三、歐洲貨幣一體化xian university of post xian university of post telecommunicat

59、ionstelecommunications 歐洲貨幣體系的主要內(nèi)容歐洲貨幣體系的主要內(nèi)容 (1) (1) 創(chuàng)立歐洲貨幣單位創(chuàng)立歐洲貨幣單位 其其幣值由成員國貨幣加權(quán)平均算出；幣值由成員國貨幣加權(quán)平均算出； 是確定成員國貨幣匯率的重要依據(jù)；是確定成員國貨幣匯率的重要依據(jù)； (2)(2) 建立穩(wěn)定匯率機(jī)制建立穩(wěn)定匯率機(jī)制 成員國之間匯率固定，對外實行聯(lián)合浮動成員國之間匯率固定，對外實行聯(lián)合浮動 (3) (3) 建立歐洲貨幣基金建立歐洲貨幣基金2. 2. 歐洲貨幣體系歐洲貨幣體系xian university of post xian university of post telecommunic

60、ationstelecommunications1、 歐洲貨幣體系的建立歐洲貨幣體系的建立 o 1950年歐洲支付同盟成立年歐洲支付同盟成立 o 1957年年3月，法國、西德、意大利、荷蘭、比利時月，法國、西德、意大利、荷蘭、比利時和盧森堡六國在意大利首都羅馬簽訂了和盧森堡六國在意大利首都羅馬簽訂了“羅馬條約羅馬條約” o 1969年年12月在海牙舉行的歐共體首腦會議決定籌建月在海牙舉行的歐共體首腦會議決定籌建歐洲經(jīng)濟(jì)與貨幣聯(lián)盟歐洲經(jīng)濟(jì)與貨幣聯(lián)盟 o 1978年年 12月月5日歐共體各國首腦在布魯塞爾達(dá)成協(xié)日歐共體各國首腦在布魯塞爾達(dá)成協(xié)議，議，1979年年3月月13日歐洲貨幣體系協(xié)議正式實施