贏利：由產(chǎn)品市場走向資本市場

1、贏利：由產(chǎn)品市場走向資本市場 當新一代創(chuàng)業(yè)者用第一代創(chuàng)業(yè)者五分之一的時間，完成企業(yè)的價值實現(xiàn)，當創(chuàng)業(yè)板不斷創(chuàng)造一個又一個財寶神話，一大批企業(yè)家不但深深地被震撼，更開頭深入思考企業(yè)利潤的實現(xiàn)路徑與方法。 由于企業(yè)的資本屬性發(fā)生了變化，人們對企業(yè)的定義和屬性有了新的熟悉。一個企業(yè)是否存續(xù)和可持續(xù)發(fā)展，并不在于這個企業(yè)的名稱、法人和股東的股權(quán)比例是否發(fā)生了變化。而在于這個企業(yè)的股東所擁有的權(quán)益是否在增值。在于這個企業(yè)對于它所歸屬的行業(yè)和這個社會，是否還在創(chuàng)造價值，是否還具有影響力。 因此，企業(yè)為了可持續(xù)發(fā)展，為了在市場上具有競爭的優(yōu)勢，為了能夠?qū)@個社會的價值系統(tǒng)具有貢獻。它不但要不斷的生產(chǎn)產(chǎn)品和服

2、務(wù)，以滿意社會對企業(yè)的要求和期望。而且，企業(yè)本身也成為了商品，具有在資本市場上交換、出售的屬性和功能。 一、資本市場是企業(yè)最為重要的市場 無論是在工業(yè)化時代，還是信息時代。企業(yè)的優(yōu)勢都是隨著企業(yè)的發(fā)展、市場的需求和競爭對手的出現(xiàn)和對策而變化的。不單單企業(yè)在某個方面的優(yōu)勢，具有很大的變動性，就是企業(yè)的整體優(yōu)勢，也具有很大的變動性。一個企業(yè)的優(yōu)勢，是相對于其它企業(yè)的劣勢而言的，一個企業(yè)的特長，是相對與其它企業(yè)的短處而言的。資本在社會中，根據(jù)資本尋求增值的規(guī)律和要求，流向具有優(yōu)勢的企業(yè)和企業(yè)所具有的優(yōu)勢。使資本市場的交易頻繁，并購不斷。而資本市場的交易和企業(yè)的并購，正體現(xiàn)了資本的流淌和資本的交換。資

3、本與社會其它資源交易的實質(zhì)，是社會優(yōu)勢資源的動態(tài)流淌和整合，是社會效率的提高。因此，資本市場是資本和技術(shù)、人才、市場、企業(yè)價值的交易市場。它通過股權(quán)的交易，通過企業(yè)市值的升降，來反映一個企業(yè)的價值、發(fā)展趨勢和資源整合方法。由于有資本市場的存在，使企業(yè)可以快速地調(diào)整自己的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)和產(chǎn)業(yè)導(dǎo)向，可以快速地整合自己的核心能力和形成系統(tǒng)優(yōu)勢，也可以使資源在整個社會進行有效的配置和削減資源的鋪張。 企業(yè)為了取得競爭的優(yōu)勢，必需通過對于社會資源的整合，在最短的時間內(nèi)，以最快的速度、最高的效率，取得整合社會資源的最大效益。但是，任何一個企業(yè)，不可能同時具有在技術(shù)上、管理上、市場上、物流上、服務(wù)上全面的優(yōu)勢。或

4、者說，一個優(yōu)秀的企業(yè)，只可能具有在市場競爭的某個領(lǐng)域、各個環(huán)節(jié)和各個時段的系統(tǒng)整體優(yōu)勢，而不可能在每一個方面都是最為優(yōu)秀的。系統(tǒng)和整體的最優(yōu)，并不代表環(huán)節(jié)和部分的最優(yōu)。同理，環(huán)節(jié)和部分的最優(yōu)，也不代表系統(tǒng)和整體的最優(yōu)。這個早已為人們熟知的系統(tǒng)工程理論，對于自然科學(xué)是正確的，對于管理科學(xué)，也是正確的。為了依據(jù)市場的需求和競爭的變化，適時而快速地調(diào)整企業(yè)的系統(tǒng)能力，企業(yè)最為有效的方法之一，是通過資本市場，實現(xiàn)對于資源的整合。以資本，換技術(shù)；以資本，換人才；以資本，換市場；以資本，換發(fā)展。 企業(yè)通過資本市場整合資源，以形成企業(yè)的整體優(yōu)勢，和調(diào)整企業(yè)的優(yōu)勢方向時，資本市場的運作還具有現(xiàn)實的盈利性。企業(yè)

5、通過資本市場，進行增發(fā)和配售股票，可以增加企業(yè)的現(xiàn)金流量，改善企業(yè)的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)；企業(yè)通過出售資產(chǎn)，可以獲取資產(chǎn)的增值收益；而股東對于企業(yè)原始的投資，也將通過企業(yè)的上市和市值的提升，獲取優(yōu)厚的回報。 截至10月14日，創(chuàng)業(yè)板共有489位身家過億的富豪，持股總市值達2831億元。其中持股市值逾10億的共67位。489位富豪的平均持股市值為5.79億元。 出生于1975年的東方日升董事長林海峰在2000年前后接手一家瀕臨倒閉的橡膠廠，轉(zhuǎn)而開發(fā)銷售太陽能電池片、太陽能電池組件和太陽能燈具等新能源產(chǎn)品。如今這個當年只有6人的小廠，已經(jīng)成長為年銷售額10億元的公司。按目前的股價51元計算，林海峰手握7500

6、萬股，身家已經(jīng)超過38億元，相對于企業(yè)年銷售額10億元的數(shù)字，他的財寶成長，不得不令人贊嘆。 二、資本市場對于企業(yè)的要求 近年來，資本市場所發(fā)生的最為顯著的變化，是資本市場的價值評價體系，與產(chǎn)品市場的價值評價體系不再重合；在于資本市場對于企業(yè)的變化，比產(chǎn)品市場更為敏感；在于資本市場對于企業(yè)發(fā)展的影響力，比產(chǎn)品市場更為直接和重要。 對于企業(yè)的產(chǎn)品市場而言，消費者更為關(guān)心的是企業(yè)的知名度。消費者往往相信，一個歷史悠久的企業(yè)，一定是一個可以信任的企業(yè)。一個資產(chǎn)規(guī)模大的企業(yè)，一定是一個有信譽的企業(yè)；。同時，消費者更為關(guān)心的是產(chǎn)品的品質(zhì)和與之相關(guān)聯(lián)的屬性，如產(chǎn)品的價格、功能、質(zhì)量、包裝和售后服務(wù)。并由此

7、推斷企業(yè)的現(xiàn)在與將來?；蛟S，消費者還特別關(guān)心企業(yè)的地點。一個地處發(fā)達國家的企業(yè)，好像天然地與技術(shù)先進、質(zhì)量優(yōu)良聯(lián)系在一起。因此，消費者對于企業(yè)的外在因素，好像更為直觀和感性。 資本市場對于企業(yè)的要求和評價，與產(chǎn)品市場具有很大的不同。相對于產(chǎn)品市場對于產(chǎn)品的質(zhì)量、性能、服務(wù)等較為直接、外在和單一的要求，資本市場對于企業(yè)的要求，更具有全面性、科學(xué)性和前瞻性。 首先，資本市場要求企業(yè)，能夠進行有效的戰(zhàn)略管理，充分領(lǐng)會與把握經(jīng)濟發(fā)展的規(guī)律與趨勢，富有變革意識和創(chuàng)新精神； 第二，資本市場要求企業(yè)，無論是在技術(shù)儲備和研發(fā)、生產(chǎn)規(guī)模與生產(chǎn)流程、市場份額和市場盈利水平、還是人力資源和內(nèi)部管理，都能夠保持甚至領(lǐng)

8、于行業(yè)的平均發(fā)展水平； 第三，資本市場要求企業(yè)，具有獨特的技術(shù)和概念，使企業(yè)能夠具有明顯的競爭優(yōu)勢； 第四，資本市場要求企業(yè)，具有一個科學(xué)理論、堅韌意志、擅長溝通、精于管理的團隊； 第五，資本市場要求企業(yè)，具有市場歡迎的產(chǎn)品。并且這樣的產(chǎn)品還具有延伸和變換的空間。 正是由于資本市場對于企業(yè)全面的要求，使企業(yè)在戰(zhàn)略管理和企業(yè)管理兩個方面，都必需嚴格根據(jù)可持續(xù)發(fā)展的理念和市場規(guī)律進行運營。一個企業(yè)，無論它過去如何輝煌，企業(yè)規(guī)模如何巨大，聲名如何顯赫。但資本市場關(guān)心的不是企業(yè)目前是什么，而是將來可能變成什么。一個產(chǎn)品深受消費者歡迎的企業(yè)，由于行業(yè)發(fā)展的制約和新競爭因素的影響，并不一定在資本市場上有良

9、好的表現(xiàn)；而一個在資本市場上深得青睞的股票，應(yīng)當對于企業(yè)的產(chǎn)品市場有一個很好的互動。而一個持續(xù)、健康、穩(wěn)定、發(fā)展的企業(yè)，必定是一個在產(chǎn)品市場和資本市場上都有良好表現(xiàn)和業(yè)績的企業(yè)。 三、企業(yè)的資本市場戰(zhàn)略 企業(yè)的資本市場戰(zhàn)略，是企業(yè)可持續(xù)發(fā)展戰(zhàn)略的一個組成部分。無論企業(yè)的兼并和重組還是企業(yè)的上市。都必需聽從企業(yè)穩(wěn)定持續(xù)發(fā)展的目標和要求。 在傳統(tǒng)的經(jīng)濟格局中，企業(yè)只有通過產(chǎn)品價值的簡潔積累，才能使企業(yè)逐步發(fā)展壯大。工業(yè)產(chǎn)品的利潤平均化和產(chǎn)業(yè)規(guī)模打算企業(yè)效益。因此，企業(yè)之間的比較優(yōu)勢，只有通過先發(fā)優(yōu)勢和規(guī)模優(yōu)勢得以體現(xiàn)。假如沒有重大的決策失誤和企業(yè)沒有發(fā)生嚴重的問題，中小企業(yè)和后誕生的企業(yè)，幾乎沒有

10、可能超過大型的企業(yè)。整個經(jīng)濟也處于一個比較穩(wěn)定的狀態(tài)之中。 企業(yè)的資本市場戰(zhàn)略，要求企業(yè)充分利用資本市場的功能，實現(xiàn)企業(yè)發(fā)展和社會資源整合的杠桿效應(yīng)。實現(xiàn)企業(yè)的快速增長和轉(zhuǎn)變企業(yè)在經(jīng)濟格局中的地位與作用。企業(yè)通過資本市場的融資，使企業(yè)的規(guī)模成百上千倍的擴大；由于有資本市場巨額的現(xiàn)金支撐，企業(yè)通過資產(chǎn)重組，可以快速形成具有優(yōu)勢的行業(yè)競爭力，成為行業(yè)內(nèi)的領(lǐng)袖；而業(yè)內(nèi)領(lǐng)袖的地位和資金支持下的企業(yè)競爭能力，又可以獲得資本市場更親熱的垂青。市值的飆升，使投資者更加踴躍，融資規(guī)模更加擴大。企業(yè)進入了快速發(fā)展的良性軌道。 要實現(xiàn)這樣近乎抱負的企業(yè)發(fā)展之路，就要求企業(yè)的資本市場戰(zhàn)略，突出企業(yè)發(fā)展的目標、途徑和

11、方法。要使企業(yè)在資本市場的客戶，高度認同企業(yè)的發(fā)展與社會的發(fā)展和行業(yè)趨勢的高度全都，對企業(yè)的將來布滿信念；要求對于企業(yè)在社會和行業(yè)中的地位，有一個精確的估計，并設(shè)計出一種轉(zhuǎn)變企業(yè)優(yōu)勢對比的路徑。使資本市場的客戶，確信通過幫助企業(yè)提升行業(yè)地位，會使自己的投資價值得到提升；要求對于企業(yè)的管理團隊，有一個整體的描述和客觀的評價，使資本市場的客戶，相信這樣的管理團隊，能夠深刻地理解和執(zhí)行企業(yè)的戰(zhàn)略，能夠忠誠地履行管理者的職責(zé)，能夠克服各種危機；要求對于企業(yè)的技術(shù)、產(chǎn)品有一個令人興奮的概念，有一個可以綻開無限聯(lián)想的市場空間。 另一方面，由于資本市場對于社會資源的配置和整合的功能，使企業(yè)不但可以通過資本市

12、場，有效地整合社會資源，以增加企業(yè)的技術(shù)能力、市場能力和人才優(yōu)勢。還可以有目的的使企業(yè)本身，成為資本市場被整合和被配置的要素。一個企業(yè)，通過資本市場整合社會資源的過程和結(jié)果，也是自身被整合的過程和結(jié)果。由于技術(shù)、概念和市場，都成為了資本市場上重要的商品。因此，制造這種特別商品的企業(yè)，本身也成為了重要的交易品種。 創(chuàng)立企業(yè)的目的，就是為了快速地將企業(yè)賣掉，成為了一種新的財寶的積累模式和盈利模式。 在新經(jīng)濟時代，由于信息交換速度和處理速度的加快，帶動了整個社會節(jié)奏的加快。新的增長因素層出不窮。原有的市場秩序被打破，市場板塊開裂。出現(xiàn)了大量的新的市場縫隙。為了應(yīng)對市場的急劇變化，重新確立企業(yè)在市場中

13、的地位或轉(zhuǎn)變企業(yè)在市場中原有的地位，企業(yè)要快速地通過資本市場，整合社會資源。因此，查找大企業(yè)的市場縫隙和薄弱環(huán)節(jié)，使大量的企業(yè)有了誕生與存在的理由。但是，利用一個極為短暫的機會和一項沒有資本市場支撐的技術(shù)優(yōu)勢或市場優(yōu)勢，要成為行業(yè)的佼佼者或轉(zhuǎn)變行業(yè)的力氣對比，究竟是困難的。因此，以技術(shù)、市場、概念為核心的項目型公司就應(yīng)運而生。這些企業(yè)的戰(zhàn)略：是快速形成核心優(yōu)勢，與資本市場保持良好的溝通，快速地變現(xiàn)企業(yè)。那些創(chuàng)業(yè)型的企業(yè)家，對于管理和長久地擁有一個企業(yè)，并沒有任何的興趣，而熱衷于市場上，充當?shù)谝唤恿x手的角色。以百米沖刺的速度，完成企業(yè)的初創(chuàng)和項目的開發(fā)，然后將項目連企業(yè)一起出售給其它企業(yè)。在完成了通過出售企業(yè)而形成的資本積累后，再開頭進行下一場的接力比賽。這些對于新經(jīng)濟的發(fā)展有著重要的敏感性和洞