深圳康佳財務(wù)分析報告

1、深圳康佳集團(tuán)有限股份公司財務(wù)分析目錄 1深圳康佳集團(tuán)股份有限公司簡介深圳康佳集團(tuán)股份有限公司簡介 2 深圳康佳集團(tuán)股份有限公司財務(wù)分析深圳康佳集團(tuán)股份有限公司財務(wù)分析 2.1償債能力分析償債能力分析 2.2營運能力分析營運能力分析 2.3盈利能力分析盈利能力分析 2.4杜邦財務(wù)分析杜邦財務(wù)分析 2.5與競爭對手的比較與競爭對手的比較 3存在問題及建議存在問題及建議 3.1康佳公司存在的問題及應(yīng)對措施康佳公司存在的問題及應(yīng)對措施 3.2我對康佳未來發(fā)展的看法我對康佳未來發(fā)展的看法1深圳康佳集團(tuán)股份有限公司簡介深圳康佳集團(tuán)股份有限公司簡介 深圳康佳集團(tuán)股份有限公司成立于深圳康佳集團(tuán)股份有限公司成立

2、于1980年年5月月21日，是中國首家中外合資電子企業(yè)。日，是中國首家中外合資電子企業(yè)。1991年年8月改組為中外公眾股份制公司，月改組為中外公眾股份制公司，1992年年3月月27日，康佳日，康佳a、b股股票同時在深股股票同時在深圳證券交易所上市。康佳集團(tuán)現(xiàn)有總資產(chǎn)圳證券交易所上市。康佳集團(tuán)現(xiàn)有總資產(chǎn)100多億元，凈資產(chǎn)多億元，凈資產(chǎn)40億元，已被列為國家億元，已被列為國家300家重點企業(yè)及廣東省、深圳市重點扶持家重點企業(yè)及廣東省、深圳市重點扶持發(fā)展的大企業(yè)集團(tuán)，是廣東省、深圳市首發(fā)展的大企業(yè)集團(tuán)，是廣東省、深圳市首家營業(yè)額超百億元的電子企業(yè)，連續(xù)家營業(yè)額超百億元的電子企業(yè)，連續(xù)4年位年位居中

3、國電子百強企業(yè)第居中國電子百強企業(yè)第4位。位。 2 深圳康佳集團(tuán)股份有限公司財務(wù)分析深圳康佳集團(tuán)股份有限公司財務(wù)分析 2.1償債能力分析償債能力分析 償債能力是指企業(yè)償還各種到期債務(wù)的能償債能力是指企業(yè)償還各種到期債務(wù)的能力，通過這種分析，可以揭示企業(yè)的財務(wù)力，通過這種分析，可以揭示企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險。企業(yè)的財務(wù)管理人員、債權(quán)人和投風(fēng)險。企業(yè)的財務(wù)管理人員、債權(quán)人和投資者都十分重視企業(yè)的償債能力分析。償資者都十分重視企業(yè)的償債能力分析。償債能力分析主要分為短期償債能力分析和債能力分析主要分為短期償債能力分析和長期償債能力分析。長期償債能力分析。200720082009流動比率流動比率 1.411.

4、381.24速動比率速動比率0.870.980.86現(xiàn)金比率現(xiàn)金比率0.140.130.082.1.1 短期償債能力分析短期償債能力分析（1）流動比率）流動比率流動比率流動比率=流動資產(chǎn)流動資產(chǎn)/流動負(fù)債流動負(fù)債 （2-1）該指標(biāo)反映企業(yè)運用流動資產(chǎn)變現(xiàn)償還流動負(fù)債的能力，同時也能反該指標(biāo)反映企業(yè)運用流動資產(chǎn)變現(xiàn)償還流動負(fù)債的能力，同時也能反映企業(yè)承受流動資產(chǎn)貶值能力的強弱。通過計算發(fā)現(xiàn)，康佳的流動比映企業(yè)承受流動資產(chǎn)貶值能力的強弱。通過計算發(fā)現(xiàn)，康佳的流動比率在三年時間內(nèi)逐年下降。造成這種結(jié)果的重要原因之一是企業(yè)的低率在三年時間內(nèi)逐年下降。造成這種結(jié)果的重要原因之一是企業(yè)的低成本籌資政策，因

5、為流動負(fù)債的籌資成本要低于長期負(fù)債，甚至沒有成本籌資政策，因為流動負(fù)債的籌資成本要低于長期負(fù)債，甚至沒有成本。該政策在給企業(yè)帶來經(jīng)濟(jì)上利益的同時也付出了相應(yīng)的代價：成本。該政策在給企業(yè)帶來經(jīng)濟(jì)上利益的同時也付出了相應(yīng)的代價：企業(yè)的短期償債能力低下導(dǎo)致財務(wù)風(fēng)險的增加。為此企業(yè)應(yīng)及時對流企業(yè)的短期償債能力低下導(dǎo)致財務(wù)風(fēng)險的增加。為此企業(yè)應(yīng)及時對流動負(fù)債進(jìn)行有效監(jiān)控，根據(jù)償債需要及時調(diào)度資金，確保及時清償?shù)絼迂?fù)債進(jìn)行有效監(jiān)控，根據(jù)償債需要及時調(diào)度資金，確保及時清償?shù)狡趥鶆?wù)。期債務(wù)。（2）速動比率）速動比率速動比率速動比率=（流動資產(chǎn)（流動資產(chǎn)-存貨存貨-其他流動資產(chǎn)）其他流動資產(chǎn)）/流動負(fù)債流動負(fù)債

6、 （2-2）該指標(biāo)剔除了存貨等變現(xiàn)能力較弱的流動資產(chǎn)，用于衡量企業(yè)用貨幣該指標(biāo)剔除了存貨等變現(xiàn)能力較弱的流動資產(chǎn)，用于衡量企業(yè)用貨幣和信用資產(chǎn)來償還債務(wù)的能力。從表和信用資產(chǎn)來償還債務(wù)的能力。從表2-1可以看出康佳的速動比率維可以看出康佳的速動比率維持在中等水平，但是低于持在中等水平，但是低于1，說明短期償債能力偏低。，說明短期償債能力偏低。（3）現(xiàn)金比率）現(xiàn)金比率現(xiàn)金比率現(xiàn)金比率=現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物期末余額現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物期末余額/流動負(fù)債流動負(fù)債 （2-3）該指標(biāo)反映企業(yè)用現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物償還債務(wù)的能力。該指標(biāo)三年來該指標(biāo)反映企業(yè)用現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物償還債務(wù)的能力。該指標(biāo)三年來逐年下降，說明企

7、業(yè)的短期償債能力確實存在比較嚴(yán)重的問題。逐年下降，說明企業(yè)的短期償債能力確實存在比較嚴(yán)重的問題。綜合以上三個指標(biāo)的分析，可以比較充分的說明康佳的短期償債能力綜合以上三個指標(biāo)的分析，可以比較充分的說明康佳的短期償債能力不強。為此，公司有必要加強即將到期債務(wù)的監(jiān)控力度和現(xiàn)金的調(diào)度不強。為此，公司有必要加強即將到期債務(wù)的監(jiān)控力度和現(xiàn)金的調(diào)度能力，否則可能由此引發(fā)較為嚴(yán)重的財務(wù)危機(jī)，進(jìn)而引起信任危機(jī)。能力，否則可能由此引發(fā)較為嚴(yán)重的財務(wù)危機(jī)，進(jìn)而引起信任危機(jī)。200720082009資產(chǎn)負(fù)債率資產(chǎn)負(fù)債率0.590.620.70產(chǎn)權(quán)比率產(chǎn)權(quán)比率1.451.632.30利息保障倍數(shù)利息保障倍數(shù)7.0721

8、4.003.682.1.2長期償債能力分析長期償債能力分析（1）資產(chǎn)負(fù)債率）資產(chǎn)負(fù)債率資產(chǎn)負(fù)債率（或負(fù)債比率）資產(chǎn)負(fù)債率（或負(fù)債比率）=負(fù)債總額負(fù)債總額/資產(chǎn)總額資產(chǎn)總額 （2-4）該指標(biāo)揭示了所有者對債權(quán)人債權(quán)的保障程度，是反映企業(yè)長期償債能力的重該指標(biāo)揭示了所有者對債權(quán)人債權(quán)的保障程度，是反映企業(yè)長期償債能力的重要指標(biāo)。一般認(rèn)為，資產(chǎn)負(fù)債率為要指標(biāo)。一般認(rèn)為，資產(chǎn)負(fù)債率為50%時比較合理。由上表知康佳這幾年該指時比較合理。由上表知康佳這幾年該指標(biāo)也明顯偏高。標(biāo)也明顯偏高。（2）產(chǎn)權(quán)比率）產(chǎn)權(quán)比率產(chǎn)權(quán)比率產(chǎn)權(quán)比率=負(fù)債總額負(fù)債總額/所有者權(quán)益所有者權(quán)益 （2-5）該指標(biāo)反映債權(quán)人與股東提供的

9、資本的相對比例能夠反映企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)是否該指標(biāo)反映債權(quán)人與股東提供的資本的相對比例能夠反映企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)是否合理、穩(wěn)定，同時也表明債權(quán)人投入資本受到股東權(quán)益的保障程度。一般來說，合理、穩(wěn)定，同時也表明債權(quán)人投入資本受到股東權(quán)益的保障程度。一般來說，這一比率越低，表明企業(yè)長期償債能力越強，債權(quán)人權(quán)益保障程度越高，承擔(dān)這一比率越低，表明企業(yè)長期償債能力越強，債權(quán)人權(quán)益保障程度越高，承擔(dān)的風(fēng)險越小?？导训漠a(chǎn)權(quán)比率三年來不斷升高，表明企業(yè)償債能力有所降低。的風(fēng)險越小?？导训漠a(chǎn)權(quán)比率三年來不斷升高，表明企業(yè)償債能力有所降低。（3）利息保障倍數(shù)）利息保障倍數(shù)利息保障倍數(shù)（利潤總額利息保障倍數(shù)（利潤總額+利

10、息費用）利息費用）/利息費用利息費用ebit/利息利息 （2-6）利息保障倍數(shù)，又稱已獲利息倍數(shù)。它是衡量企業(yè)支付負(fù)債利息能力的指標(biāo)利息保障倍數(shù)，又稱已獲利息倍數(shù)。它是衡量企業(yè)支付負(fù)債利息能力的指標(biāo)（用以衡量償付借款利息的能力）。企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營所獲得的息稅前利潤與利息（用以衡量償付借款利息的能力）。企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營所獲得的息稅前利潤與利息費用相比，倍數(shù)越大，說明企業(yè)支付利息費用的能力越強。一般認(rèn)為，當(dāng)已獲費用相比，倍數(shù)越大，說明企業(yè)支付利息費用的能力越強。一般認(rèn)為，當(dāng)已獲利息倍數(shù)在利息倍數(shù)在3或或4以上時，企業(yè)的付息能力就有保證。以上時，企業(yè)的付息能力就有保證。2008年康佳的利息保障倍年康佳的利息

11、保障倍數(shù)高達(dá)數(shù)高達(dá)214.00，在，在2009年卻急劇降為年卻急劇降為3.68，我認(rèn)為這應(yīng)該與，我認(rèn)為這應(yīng)該與2008年年末的金融年年末的金融危機(jī)有密不可分的關(guān)系?？傮w來說，該指標(biāo)處于一個相對較高的水平，這說明危機(jī)有密不可分的關(guān)系?？傮w來說，該指標(biāo)處于一個相對較高的水平，這說明企業(yè)的付息能力很強，并為企業(yè)今后的借款提供了保障。企業(yè)的付息能力很強，并為企業(yè)今后的借款提供了保障。200720082009應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率11.709.2010.18存貨周轉(zhuǎn)率存貨周轉(zhuǎn)率3.343.843.01流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率1.591.371.14固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率9.429.089

12、.25總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率1.311.160.982.2營運能力分析營運能力分析2.2.1應(yīng)收賬款應(yīng)收賬款應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率（次）應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率（次）=營業(yè)收入凈額營業(yè)收入凈額/平均應(yīng)收賬款平均應(yīng)收賬款 （2-7）該指標(biāo)反映企業(yè)從取得應(yīng)收賬款的權(quán)利到收回賬款、轉(zhuǎn)換為現(xiàn)金所需要該指標(biāo)反映企業(yè)從取得應(yīng)收賬款的權(quán)利到收回賬款、轉(zhuǎn)換為現(xiàn)金所需要的時間。它不僅反映出企業(yè)管理應(yīng)收賬款方面的效率如何，而且影響著的時間。它不僅反映出企業(yè)管理應(yīng)收賬款方面的效率如何，而且影響著企業(yè)的短期償債能力?？导讶陙碓撝笜?biāo)總趨勢是下降，反映出企業(yè)的企業(yè)的短期償債能力?？导讶陙碓撝笜?biāo)總趨勢是下降，反映出企業(yè)的應(yīng)收賬款周期在

13、變長，說明企業(yè)應(yīng)收賬款管理水平可能有所下降。這不應(yīng)收賬款周期在變長，說明企業(yè)應(yīng)收賬款管理水平可能有所下降。這不僅會導(dǎo)致壞賬損失相應(yīng)的增加，同時也增加了收賬費用。為此康佳應(yīng)制僅會導(dǎo)致壞賬損失相應(yīng)的增加，同時也增加了收賬費用。為此康佳應(yīng)制定較為嚴(yán)格的賒銷政策，加強應(yīng)收賬款的管理水平。定較為嚴(yán)格的賒銷政策，加強應(yīng)收賬款的管理水平。2.2.2存貨存貨存貨周轉(zhuǎn)率（次）存貨周轉(zhuǎn)率（次）=營業(yè)成本營業(yè)成本/平均存貨平均存貨 （2-8）該指標(biāo)是衡量和評價企業(yè)購入存貨、投入生產(chǎn)、銷售收回等各環(huán)節(jié)管理該指標(biāo)是衡量和評價企業(yè)購入存貨、投入生產(chǎn)、銷售收回等各環(huán)節(jié)管理狀況的綜合性指標(biāo)。它的反映了存貨管理水平的高低，不僅

14、影響企業(yè)的狀況的綜合性指標(biāo)。它的反映了存貨管理水平的高低，不僅影響企業(yè)的短期償債能力，也是整個企業(yè)管理的重要內(nèi)容?？导讶陙碓撝笜?biāo)總的短期償債能力，也是整個企業(yè)管理的重要內(nèi)容。康佳三年來該指標(biāo)總的來說呈下降趨勢，這意味著企業(yè)存貨的水平越來越高，流動性越來越差，來說呈下降趨勢，這意味著企業(yè)存貨的水平越來越高，流動性越來越差，企業(yè)的變現(xiàn)能力也越來越弱，致使存貨內(nèi)出現(xiàn)呆貨的可能性變大，存貨企業(yè)的變現(xiàn)能力也越來越弱，致使存貨內(nèi)出現(xiàn)呆貨的可能性變大，存貨風(fēng)險增強。風(fēng)險增強。2.2.3流動資產(chǎn)流動資產(chǎn) 流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（次）流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（次）=營業(yè)收入凈額營業(yè)收入凈額/平均流動資產(chǎn)平均流動資產(chǎn) （2-9）

15、 該指標(biāo)反映了流動資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)速度。如果周轉(zhuǎn)速度快，那么就會相對節(jié)該指標(biāo)反映了流動資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)速度。如果周轉(zhuǎn)速度快，那么就會相對節(jié)約流動資產(chǎn)，相當(dāng)于擴(kuò)大了資產(chǎn)投入，從而增強了企業(yè)盈利能力。從計約流動資產(chǎn)，相當(dāng)于擴(kuò)大了資產(chǎn)投入，從而增強了企業(yè)盈利能力。從計算結(jié)果來看，該指標(biāo)從算結(jié)果來看，該指標(biāo)從2007年至年至2009年逐年下降，表明康佳流動資產(chǎn)周年逐年下降，表明康佳流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)正逐年減慢，從而可能影響企業(yè)盈利能力的提高。轉(zhuǎn)正逐年減慢，從而可能影響企業(yè)盈利能力的提高。2.2.4固定資產(chǎn)固定資產(chǎn)固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（次）固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（次）=營業(yè)收入凈額營業(yè)收入凈額/平均固定資產(chǎn)平均固定資產(chǎn) （2-10）該

16、指標(biāo)表明了固定資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)速度并衡量了固定資產(chǎn)的使用效該指標(biāo)表明了固定資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)速度并衡量了固定資產(chǎn)的使用效率。從表可以看出，康佳率。從表可以看出，康佳2008年固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度最慢，年固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度最慢，2007年和年和2009年基本持平。造成這種情況的原因在于年基本持平。造成這種情況的原因在于:2008年康佳的年康佳的主營業(yè)務(wù)收入下降，而固定資產(chǎn)變化不大，從而導(dǎo)致固定資產(chǎn)主營業(yè)務(wù)收入下降，而固定資產(chǎn)變化不大，從而導(dǎo)致固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率下降、使用效率下降。周轉(zhuǎn)率下降、使用效率下降。2.2.5總資產(chǎn)總資產(chǎn)總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（次）總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（次）=營業(yè)收入凈額營業(yè)收入凈額/平均固定資產(chǎn)。平均固定資產(chǎn)。

17、（2-11）從表可以看出康佳總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率處于較低的水平上，而且有逐從表可以看出康佳總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率處于較低的水平上，而且有逐年下降的趨勢。表明康佳的資產(chǎn)利用效率不高，結(jié)構(gòu)分布不盡年下降的趨勢。表明康佳的資產(chǎn)利用效率不高，結(jié)構(gòu)分布不盡合理，營運能力低下。此外康佳的總資產(chǎn)利潤率也在逐漸下降，合理，營運能力低下。此外康佳的總資產(chǎn)利潤率也在逐漸下降，可見康佳的資產(chǎn)使用效率岌待提高?？梢娍导训馁Y產(chǎn)使用效率岌待提高。結(jié)論：通過對各種資產(chǎn)營運能力的分析，我認(rèn)為，康佳這幾年結(jié)論：通過對各種資產(chǎn)營運能力的分析，我認(rèn)為，康佳這幾年的總體營運能力較差，資產(chǎn)利用效率不高，資產(chǎn)管理水平有待的總體營運能力較差，資產(chǎn)利用效率不

18、高，資產(chǎn)管理水平有待提高。提高。200720082009總資產(chǎn)報酬率總資產(chǎn)報酬率0.030.030.01資產(chǎn)凈利率資產(chǎn)凈利率0.020.020.01凈資產(chǎn)收益率凈資產(chǎn)收益率0.060.070.04銷售凈利率銷售凈利率0.020.020.012.3盈利能力分析盈利能力分析2.3.1總資產(chǎn)報酬率總資產(chǎn)報酬率總資產(chǎn)報酬率總資產(chǎn)報酬率=（利潤總額（利潤總額+利息支出）利息支出）/平均資產(chǎn)總額平均資產(chǎn)總額x100% （2-12）是指企業(yè)一定時期內(nèi)獲得的報酬總額與資產(chǎn)平均總額的比率。它表示企業(yè)包括是指企業(yè)一定時期內(nèi)獲得的報酬總額與資產(chǎn)平均總額的比率。它表示企業(yè)包括凈資產(chǎn)和負(fù)債在內(nèi)的全部資產(chǎn)的總體獲利能力，

19、用以評價企業(yè)運用全部資產(chǎn)的凈資產(chǎn)和負(fù)債在內(nèi)的全部資產(chǎn)的總體獲利能力，用以評價企業(yè)運用全部資產(chǎn)的總體獲利能力，是評價企業(yè)資產(chǎn)運營效益的重要指標(biāo)?？导呀昕傎Y產(chǎn)報酬總體獲利能力，是評價企業(yè)資產(chǎn)運營效益的重要指標(biāo)。康佳近三年總資產(chǎn)報酬率有所下降，表明企業(yè)資產(chǎn)利用效果變差。率有所下降，表明企業(yè)資產(chǎn)利用效果變差。2.3.2資產(chǎn)凈利率資產(chǎn)凈利率資產(chǎn)凈利率資產(chǎn)凈利率=凈利潤凈利潤/平均資產(chǎn)總額平均資產(chǎn)總額x100% （2-13） 該指標(biāo)反映的是公司運用全部資產(chǎn)所獲得利潤的水平，表明公司資產(chǎn)利用的綜該指標(biāo)反映的是公司運用全部資產(chǎn)所獲得利潤的水平，表明公司資產(chǎn)利用的綜合效果。該指標(biāo)越高，表明公司投入產(chǎn)出水平越

20、高，資產(chǎn)運營越有效，成本費合效果。該指標(biāo)越高，表明公司投入產(chǎn)出水平越高，資產(chǎn)運營越有效，成本費用的控制水平越高；表明資產(chǎn)的利用效率越高，說明公司在增加收入和節(jié)約資用的控制水平越高；表明資產(chǎn)的利用效率越高，說明公司在增加收入和節(jié)約資金使用等方面取得了良好的效果，否則相反?？导呀曩Y產(chǎn)凈利率有所下降，金使用等方面取得了良好的效果，否則相反?？导呀曩Y產(chǎn)凈利率有所下降，表明企業(yè)資產(chǎn)的利用效率降低。表明企業(yè)資產(chǎn)的利用效率降低。2.3.3凈資產(chǎn)收益率凈資產(chǎn)收益率凈資產(chǎn)收益率凈資產(chǎn)收益率=凈利潤凈利潤/平均凈資產(chǎn)平均凈資產(chǎn) （2-14） 凈資產(chǎn)收益率又稱股東權(quán)益收益率，該指標(biāo)反映股東權(quán)益的收益水平，用

21、以衡凈資產(chǎn)收益率又稱股東權(quán)益收益率，該指標(biāo)反映股東權(quán)益的收益水平，用以衡量公司運用自有資本的效率。指標(biāo)值越高，說明投資帶來的收益越高?？导呀抗具\用自有資本的效率。指標(biāo)值越高，說明投資帶來的收益越高?？导呀陜糍Y產(chǎn)收益率總體呈下降趨勢，表明企業(yè)資產(chǎn)的利用效率降低。三年凈資產(chǎn)收益率總體呈下降趨勢，表明企業(yè)資產(chǎn)的利用效率降低。2.3.4銷售凈利率銷售凈利率銷售凈利率銷售凈利率=凈利潤凈利潤/ 銷售收入凈額銷售收入凈額x100 （2-15） 通過該指標(biāo)可以評價企業(yè)通過銷售賺取利潤的能力。該指標(biāo)越高，企業(yè)通過擴(kuò)通過該指標(biāo)可以評價企業(yè)通過銷售賺取利潤的能力。該指標(biāo)越高，企業(yè)通過擴(kuò)大銷售獲取收益的能力

22、越強?？导呀赇N售凈利率有所下降，表明企業(yè)獲取大銷售獲取收益的能力越強。康佳近三年銷售凈利率有所下降，表明企業(yè)獲取利潤的能力變?nèi)?。利潤的能力變?nèi)酢?.42.4杜邦財務(wù)分析杜邦財務(wù)分析 權(quán)益報酬率是杜邦財務(wù)分析的核心，它是綜合性最強的一個指標(biāo)，反映著企業(yè)財務(wù)管理的終級目標(biāo)。三年來其值分別為6%、7%和4%，總體呈下降趨勢，這意味著股東投入資金的獲利能力有所下降。 從上面的分析可以得出以下結(jié)論：康佳近三年的整體償債能力、營運能力和盈利能力均有所下降，這些應(yīng)該引起康佳高層的高度重視。2.52.5與競爭對手的比較與競爭對手的比較 從圖中可以看出，康佳的競爭力指數(shù)達(dá)從圖中可以看出，康佳的競爭力指數(shù)達(dá)5

23、5.42%，在全國名牌家電企業(yè)中位居第五，比海爾低在全國名牌家電企業(yè)中位居第五，比海爾低19.4%，可見康佳具有一般的競爭優(yōu)勢。，可見康佳具有一般的競爭優(yōu)勢。 康佳企業(yè)競爭力的瓶頸在于：康佳企業(yè)競爭力的瓶頸在于： （1）在資產(chǎn)利用率、資產(chǎn)規(guī)模增長方面，表）在資產(chǎn)利用率、資產(chǎn)規(guī)模增長方面，表現(xiàn)不盡如人意?，F(xiàn)不盡如人意。 （2）在成本控制上的能力，還比較欠缺，不）在成本控制上的能力，還比較欠缺，不能有效降低成本。能有效降低成本。 （3）償債能力不足，面臨一定的財務(wù)風(fēng)險，）償債能力不足，面臨一定的財務(wù)風(fēng)險，存在財務(wù)壓力。存在財務(wù)壓力。 （4）盈利能力也略顯不強，致使在繼續(xù)發(fā)展）盈利能力也略顯不強，致

24、使在繼續(xù)發(fā)展方面存在一定困難，如果解決不好，可能導(dǎo)致方面存在一定困難，如果解決不好，可能導(dǎo)致企業(yè)發(fā)展出現(xiàn)波折。企業(yè)發(fā)展出現(xiàn)波折。3存在問題及建議存在問題及建議3.1康佳公司存在的問題及應(yīng)對措施康佳公司存在的問題及應(yīng)對措施3.1.1存在問題存在問題（1）負(fù)債過多，而且負(fù)債結(jié)構(gòu)中流動負(fù)債比重過大；）負(fù)債過多，而且負(fù)債結(jié)構(gòu)中流動負(fù)債比重過大；（2）應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率低，影響了流動資產(chǎn)及總資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)；）應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率低，影響了流動資產(chǎn)及總資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)；（3）主營業(yè)務(wù)收入水平下降，導(dǎo)致利潤大幅度下降；）主營業(yè)務(wù)收入水平下降，導(dǎo)致利潤大幅度下降；（4）缺乏核心技術(shù)，凈利潤受行業(yè)影響較大，處于較低水平。）缺乏核心

25、技術(shù)，凈利潤受行業(yè)影響較大，處于較低水平。3.1.2主要應(yīng)對措施主要應(yīng)對措施（1）進(jìn)一步優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)，適當(dāng)增加股東權(quán)益在資本中的比）進(jìn)一步優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)，適當(dāng)增加股東權(quán)益在資本中的比重，減少負(fù)債；重，減少負(fù)債； （2）制定相對嚴(yán)格的應(yīng)收賬款政策，提高應(yīng)收賬款的結(jié)算效）制定相對嚴(yán)格的應(yīng)收賬款政策，提高應(yīng)收賬款的結(jié)算效率；率；（3）提高主營業(yè)務(wù)收入水平，建立完善的銷售渠道網(wǎng)絡(luò)；）提高主營業(yè)務(wù)收入水平，建立完善的銷售渠道網(wǎng)絡(luò)；（4）加大研發(fā)投入力度，構(gòu)成自身核心技術(shù)，增加康佳公司）加大研發(fā)投入力度，構(gòu)成自身核心技術(shù)，增加康佳公司產(chǎn)品中的科學(xué)技術(shù)含量，提高產(chǎn)品品質(zhì)，形成自身在行業(yè)中的產(chǎn)品中的科學(xué)技術(shù)含量

26、，提高產(chǎn)品品質(zhì)，形成自身在行業(yè)中的特定優(yōu)勢，以便能夠取得超過平均利潤水平的利潤。特定優(yōu)勢，以便能夠取得超過平均利潤水平的利潤。 3.2我對康佳未來發(fā)展的看法我對康佳未來發(fā)展的看法3.2.1康佳應(yīng)該逐漸退出低端產(chǎn)品市場，發(fā)展重點放在中端產(chǎn)品康佳應(yīng)該逐漸退出低端產(chǎn)品市場，發(fā)展重點放在中端產(chǎn)品市場并有限度的涉足高端產(chǎn)品市場。理由如下：市場并有限度的涉足高端產(chǎn)品市場。理由如下：（1）隨著農(nóng)村市場的成熟，低端產(chǎn)品市場的規(guī)模無疑會擴(kuò)大。）隨著農(nóng)村市場的成熟，低端產(chǎn)品市場的規(guī)模無疑會擴(kuò)大。但是贏得低端產(chǎn)品市場的最主要因素在于價格，而康佳在成本但是贏得低端產(chǎn)品市場的最主要因素在于價格，而康佳在成本控制方面不具

27、備優(yōu)勢。與其和像海爾這樣具有顯著成本優(yōu)勢的控制方面不具備優(yōu)勢。與其和像海爾這樣具有顯著成本優(yōu)勢的對手大打價格戰(zhàn)爭奪低端產(chǎn)品市場，不如充分利用自己領(lǐng)先技對手大打價格戰(zhàn)爭奪低端產(chǎn)品市場，不如充分利用自己領(lǐng)先技術(shù)、卓越工業(yè)設(shè)計和一流品牌傳播的優(yōu)勢主攻中端產(chǎn)品市場，術(shù)、卓越工業(yè)設(shè)計和一流品牌傳播的優(yōu)勢主攻中端產(chǎn)品市場，這樣可能更有作為。這樣可能更有作為。（2）我國的中產(chǎn)階層規(guī)模在迅速擴(kuò)大。這個新階層的崛起，勢）我國的中產(chǎn)階層規(guī)模在迅速擴(kuò)大。這個新階層的崛起，勢必帶動中端產(chǎn)品市場的有效需求。并且城市居民家電消費進(jìn)入必帶動中端產(chǎn)品市場的有效需求。并且城市居民家電消費進(jìn)入更新?lián)Q代的周期，這也必將推動中端產(chǎn)品

28、市場的發(fā)展。因此中更新?lián)Q代的周期，這也必將推動中端產(chǎn)品市場的發(fā)展。因此中端產(chǎn)品市場的規(guī)模將不斷擴(kuò)大，市場前景樂觀。如果康佳此時端產(chǎn)品市場的規(guī)模將不斷擴(kuò)大，市場前景樂觀。如果康佳此時傾其全力主攻中端產(chǎn)品市場，能有效搶占市場先機(jī)。傾其全力主攻中端產(chǎn)品市場，能有效搶占市場先機(jī)。（3）經(jīng)過多年價格戰(zhàn)的洗禮和激烈的競爭，低端產(chǎn)品市場的利）經(jīng)過多年價格戰(zhàn)的洗禮和激烈的競爭，低端產(chǎn)品市場的利潤已經(jīng)非常微薄，隨著市場競爭的加劇，利潤勢必會更低。與潤已經(jīng)非常微薄，隨著市場競爭的加劇，利潤勢必會更低。與其不斷投資于利潤微薄的低端產(chǎn)品市場，不如用于加大開發(fā)利其不斷投資于利潤微薄的低端產(chǎn)品市場，不如用于加大開發(fā)利潤相對可觀的中端產(chǎn)品市場。潤相對可觀的中端產(chǎn)品市場。3.2.2康佳應(yīng)該繼續(xù)加強技術(shù)方面的能力建設(shè)力度，這是康佳發(fā)康佳應(yīng)該繼續(xù)加強技術(shù)方面的能力建設(shè)力度，這是康佳發(fā)展的重中之重，是其他構(gòu)想能否有效實施的重要基礎(chǔ)。理由如展的重中之重，是其他構(gòu)想能否有效實施的重要基礎(chǔ)。理由如下：下：（1）康佳的發(fā)展模式屬于典型的技術(shù)趨動型的增長模式，技術(shù)）康佳的發(fā)展模式屬于典型的技術(shù)趨動型的增長模式，技術(shù)進(jìn)步對康佳的發(fā)展有著關(guān)鍵性的影響。進(jìn)步對康佳的發(fā)展有著關(guān)鍵性的影響