國(guó)有資產(chǎn)投資運(yùn)營(yíng)公司模式初探

1、  國(guó)有資產(chǎn)投資運(yùn)營(yíng)公司模式初探企業(yè)管理部 2014.10.20目 錄171 國(guó)企改革指導(dǎo)思想與國(guó)資委推進(jìn)改革工作進(jìn)程2013年11月12日黨的十八屆三中全會(huì)發(fā)布了中共中央關(guān)于全面深化改革若干重大問(wèn)題的決定（下文簡(jiǎn)稱決定）。其中涉及國(guó)企改革與發(fā)展的有如下重要條款：積極發(fā)展混合所有制經(jīng)濟(jì)。完善國(guó)有資產(chǎn)管理體制，以管資本為主加強(qiáng)國(guó)有資產(chǎn)監(jiān)管，改革國(guó)有資本授權(quán)經(jīng)營(yíng)體制，組建若干國(guó)有資本運(yùn)營(yíng)公司，支持有條件的國(guó)有企業(yè)改組為國(guó)有資本投資公司。推動(dòng)國(guó)有企業(yè)完善現(xiàn)代企業(yè)制度。國(guó)有企業(yè)要合理增加市場(chǎng)化選聘比例。鼓勵(lì)非公有制企業(yè)參與國(guó)有企業(yè)改革，鼓勵(lì)發(fā)展非公有資本控股的混合所有制企業(yè)，鼓勵(lì)有條件的私營(yíng)

2、企業(yè)建立現(xiàn)代企業(yè)制度。決定發(fā)布后，國(guó)資委迅速成立了全面深化改革領(lǐng)導(dǎo)小組，開(kāi)始緊急推進(jìn)國(guó)資改革，全面深化改革領(lǐng)導(dǎo)小組從2014年初到2014年年中基本做到了一周兩會(huì)的緊密節(jié)奏。2014年7月15日，國(guó)務(wù)院國(guó)資委舉辦“四項(xiàng)改革”試點(diǎn)新聞發(fā)布會(huì)，這次發(fā)布會(huì)的內(nèi)容展現(xiàn)了國(guó)資委的工作路線和思路。為了深入貫徹落實(shí)三中全會(huì)精神，推動(dòng)國(guó)資國(guó)企改革，國(guó)資委在中央企業(yè)啟動(dòng)了“四項(xiàng)改革”試點(diǎn)，具體來(lái)說(shuō)：一是在國(guó)家開(kāi)發(fā)投資公司、中糧集團(tuán)有限公司開(kāi)展改組國(guó)有資本投資公司試點(diǎn)。二是在中國(guó)醫(yī)藥集團(tuán)總公司、中國(guó)建筑材料集團(tuán)公司開(kāi)展發(fā)展混合所有制經(jīng)濟(jì)試點(diǎn)。三是在新興際華集團(tuán)有限公司、中國(guó)節(jié)能環(huán)保集團(tuán)、中國(guó)醫(yī)藥集團(tuán)總公司、中國(guó)建

3、筑材料集團(tuán)公司開(kāi)展董事會(huì)行使高級(jí)管理人員選聘、業(yè)績(jī)考核和薪酬管理職權(quán)試點(diǎn)。四是在國(guó)資委管理主要負(fù)責(zé)人的中央企業(yè)中選擇2到3家開(kāi)展派駐紀(jì)檢組試點(diǎn)。2014年3月31日，河南省委九屆七次全會(huì)對(duì)深化國(guó)企改革作出明確部署，省委全面深化改革領(lǐng)導(dǎo)小組將研究出臺(tái)全省進(jìn)一步深化國(guó)有企業(yè)改革的意見(jiàn)和開(kāi)展混合所有制經(jīng)濟(jì)、市場(chǎng)化選聘職業(yè)經(jīng)理人、改組組建國(guó)有資本投資運(yùn)營(yíng)公司等3項(xiàng)試點(diǎn)列入全省第一批重點(diǎn)改革事項(xiàng)。中央和地方國(guó)資委都鼓勵(lì)所屬國(guó)有企業(yè)在深入研究論證的基礎(chǔ)上，就新建或組建改建國(guó)有資本投資運(yùn)營(yíng)公司進(jìn)行試點(diǎn)運(yùn)營(yíng)。2 對(duì)國(guó)有資本投資運(yùn)營(yíng)公司運(yùn)營(yíng)管理模式的介紹目前，國(guó)內(nèi)還不存在很成熟的國(guó)有資本投資運(yùn)營(yíng)公司的運(yùn)行模式，

4、在這方面還需要監(jiān)管部門和國(guó)有企業(yè)去逐步研究和探索。此處我們通過(guò)對(duì)比分析淡馬錫控股有限公司（下文簡(jiǎn)稱淡馬錫控股）和中糧集團(tuán)有限公司（下文簡(jiǎn)稱中糧集團(tuán)）的運(yùn)營(yíng)模式在這方面做了一些介紹和探索，相關(guān)內(nèi)容如下。2.1 公司簡(jiǎn)介2.1.1 淡馬錫控股簡(jiǎn)介淡馬錫控股有限公司成立于1974年，由新加坡財(cái)政部全資擁有并負(fù)責(zé)監(jiān)管，專門經(jīng)營(yíng)和管理由原國(guó)家投入到各類國(guó)有企業(yè)的資本。政府賦予它的宗旨是：“通過(guò)有效的監(jiān)督和商業(yè)性戰(zhàn)略投資來(lái)培育世界級(jí)公司，從而為新加坡的經(jīng)濟(jì)發(fā)展做出貢獻(xiàn)?！痹趪?guó)有資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)方面淡馬錫以追求盈利和股東利益最大化為目標(biāo)，采取積極的投資策略和靈活的資本退出機(jī)制，實(shí)現(xiàn)國(guó)有資產(chǎn)保值增值。作為全資國(guó)有企業(yè)

5、，淡馬錫在適當(dāng)考慮政府產(chǎn)業(yè)政策的前提下，以市場(chǎng)為導(dǎo)向，以盈利為經(jīng)營(yíng)目標(biāo)和績(jī)效指標(biāo)。淡馬錫可以只從利潤(rùn)角度考量，獨(dú)立對(duì)特定國(guó)企進(jìn)行增持、減持的投資決策。作為對(duì)政府投資的回報(bào)，公司稅后利潤(rùn)的一半上交財(cái)政部。2.1.2 中糧集團(tuán)簡(jiǎn)介中糧集團(tuán)有限公司（下文簡(jiǎn)稱中糧集團(tuán)）成立于1949年，是中央管理的53家國(guó)有重要骨干企業(yè)之一。經(jīng)過(guò)多年的努力，中糧集團(tuán)從最初的糧油食品貿(mào)易公司發(fā)展成為中國(guó)領(lǐng)先的農(nóng)產(chǎn)品、食品領(lǐng)域多元化產(chǎn)品和服務(wù)供應(yīng)商，致力于打造從田間到餐桌的全產(chǎn)業(yè)鏈糧油食品企業(yè)。中糧集團(tuán)已經(jīng)形成了較為完善的法人治理結(jié)構(gòu)，下設(shè)董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)、經(jīng)營(yíng)管理機(jī)構(gòu)。董事會(huì)處于決策的核心地位，監(jiān)事會(huì)處于監(jiān)督評(píng)價(jià)的核心地

6、位，經(jīng)營(yíng)管理層負(fù)責(zé)公司的日常經(jīng)營(yíng)管理，是決策的執(zhí)行者。公司總部作為國(guó)有資產(chǎn)授權(quán)經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)，對(duì)國(guó)家承擔(dān)國(guó)有資產(chǎn)的保值增值責(zé)任。2.2 公司法人治理結(jié)構(gòu)2.2.1 淡馬錫控股的法人治理結(jié)構(gòu)2.2.1.1 淡馬錫控股的股東新加坡財(cái)政部雖然是全資持股者，但在淡馬錫控股的治理框架中所起到的作用十分有限：任命淡馬錫控股的董事局主席、董事和總經(jīng)理；審閱淡馬錫控股每年提交的財(cái)務(wù)報(bào)告；召集與淡馬錫控股或其管理的相關(guān)聯(lián)的公司（以下簡(jiǎn)稱淡聯(lián)企業(yè)）的會(huì)議，討論公司的績(jī)效和計(jì)劃。除此之外，財(cái)政部只在影響淡馬錫控股在特定關(guān)聯(lián)公司股份的并購(gòu)和出售的問(wèn)題出現(xiàn)時(shí)才參與進(jìn)來(lái)。2.2.1.2 淡馬錫控股的董事會(huì)董事會(huì)是淡馬錫控股 的

7、最高權(quán)力機(jī)構(gòu)，淡馬錫控股的董事會(huì)在投資決策和資金使用等方面享有完全的自主權(quán)。董事會(huì)就下列事項(xiàng)保留決策權(quán)：公司經(jīng)營(yíng)的大政方針、股息分配及配股、整體長(zhǎng)遠(yuǎn)戰(zhàn)略目標(biāo)、年度預(yù)算、年度經(jīng)審計(jì)法定財(cái)務(wù)報(bào)表、重大投資與脫售建議、重大融資建議、首席執(zhí)行官的委任及繼任計(jì)劃、董事會(huì)變動(dòng)。淡馬錫控股董事會(huì)成員的確定。由于不被允許干預(yù)淡馬錫的日常經(jīng)營(yíng)，為了體現(xiàn)所有者意志，政府通過(guò)由財(cái)政部長(zhǎng)、其他各部部長(zhǎng)、行業(yè)專家三方組成的董事會(huì)任命委員會(huì)牢牢控制著淡馬錫董事會(huì)成員的人事權(quán)。被選拔人必須經(jīng)由財(cái)政部復(fù)審，董事會(huì)成員和首席執(zhí)行官的任免或續(xù)任還必須得到總統(tǒng)的同意。董事會(huì)成員的構(gòu)成。淡馬錫控股的董事會(huì)成員大部分是非執(zhí)行獨(dú)立董事，

8、這些董事均為來(lái)自私營(yíng)企業(yè)的商界領(lǐng)袖（淡馬錫2013年公報(bào)）。董事會(huì)一般有10名成員，成員中除1-2名執(zhí)行董事外，其余董事全部是獨(dú)立董事、外部董事。2007年時(shí)，淡馬錫控股10名董事會(huì)成員中有8名非執(zhí)行董事，2名執(zhí)行董事。8名非執(zhí)行董事中，包含董事長(zhǎng)、副董事長(zhǎng)在內(nèi)的7位獨(dú)立董事，另外一名非執(zhí)行董事是財(cái)政部常任秘書(shū)，該董事并不從淡馬錫控股領(lǐng)取薪酬，政府主要依據(jù)淡馬錫控股的業(yè)績(jī)對(duì)其進(jìn)行考核。2名執(zhí)行董事中，一位兼任總裁。截止2014年3月底淡馬錫控股的董事會(huì)成員構(gòu)成如下表。表2-1 截至2014年3月31日的董事會(huì)成員  姓名董事會(huì)執(zhí)行委員會(huì)審計(jì)委員會(huì)領(lǐng)袖培育與薪酬委員會(huì)履歷或背

9、景林文興董事長(zhǎng)主席 主席1993年-2011年在政府內(nèi)閣任職鄭維強(qiáng)副董事長(zhǎng)委員  現(xiàn)任永泰集團(tuán)CEO、太平紳士柯逢豹董事 主席 現(xiàn)任康得福CEO、太平紳士吳友仁董事 委員委員吳控股CEO何晶執(zhí)行董事兼、首席執(zhí)行長(zhǎng)委員 委員曾任新科集團(tuán)CEO連宗廉董事 委員委員現(xiàn)華興集團(tuán)CEO張銘堅(jiān)董事委員  現(xiàn)新傳媒集團(tuán)高管、曾任政府部門常任秘書(shū)馬庫(kù)斯瓦倫堡董事   瑞典薩博主席黃魯勝董事 委員委員艾倫格西律師事務(wù)所主席羅伯特佐利克董事   

10、世行前行長(zhǎng)董事長(zhǎng)的職責(zé)。在淡馬錫及淡聯(lián)企業(yè)，董事長(zhǎng)是非執(zhí)行董事。一般來(lái)講，在淡馬錫及其旗下企業(yè)董事長(zhǎng)用于履行職務(wù)的時(shí)間要比其他董事多得多。董事長(zhǎng)與其他董事基本上享有平等的表決權(quán)。董事會(huì)的運(yùn)作。董事會(huì)基于商業(yè)模式運(yùn)作。董事會(huì)每季度召開(kāi)一次會(huì)議，每次歷時(shí)兩天。如有必要，董事會(huì)也會(huì)更頻繁地召開(kāi)會(huì)議。淡馬錫沒(méi)有監(jiān)事會(huì)，為了協(xié)助董事會(huì)履行其職責(zé)，董事會(huì)下設(shè)各委員會(huì)并授予特定權(quán)力。每個(gè)委員會(huì)的主席均由一名獨(dú)立于管理層的非執(zhí)行董事?lián)?。這些委員會(huì)有：執(zhí)行委員會(huì)、審計(jì)委員會(huì)、領(lǐng)袖培育與薪酬委員會(huì)。執(zhí)行委員會(huì)被授權(quán)在規(guī)定限額之內(nèi)批準(zhǔn)新的投資與脫售決定，超過(guò)規(guī)定限額的交易則由董事會(huì)審議批準(zhǔn)。執(zhí)行委員會(huì)提供會(huì)議記錄

11、供董事會(huì)成員傳閱。審計(jì)委員會(huì)全部由獨(dú)立董事組成，其職責(zé)是審查內(nèi)控體系、財(cái)務(wù)報(bào)告流程、審計(jì)流程以及法律條例合規(guī)性的監(jiān)控流程等，以協(xié)助董事會(huì)履行其監(jiān)督職責(zé)。審計(jì)委員會(huì)也審核外部審計(jì)的范疇與結(jié)果，以及外部審計(jì)師的獨(dú)立性。審計(jì)委員會(huì)由公司內(nèi)部審計(jì)部門支持。為確保其獨(dú)立性，在履行職能的過(guò)程中，內(nèi)審部門在職能上向?qū)徲?jì)委員會(huì)報(bào)告，在行政上則向首席執(zhí)行長(zhǎng)辦公室報(bào)告。為了有效地履行職能，內(nèi)部審計(jì)有權(quán)不受限制地全面接觸所有記錄、財(cái)產(chǎn)和人員。除了所有辦公室的定期審計(jì)外，內(nèi)審部可能在董事會(huì)、審計(jì)委員會(huì)或高管層的要求下進(jìn)行特別審計(jì)。領(lǐng)袖培育與薪酬委員會(huì)負(fù)責(zé)向董事會(huì)推薦董事及管理層的領(lǐng)袖發(fā)展計(jì)劃，包括董事及首席執(zhí)行長(zhǎng)的繼

12、任計(jì)劃，以及提供有關(guān)業(yè)績(jī)衡量與薪酬計(jì)劃的指導(dǎo)方針與政策。2.2.1.3 淡馬錫控股的日常經(jīng)營(yíng)管理公司實(shí)行的是董事會(huì)領(lǐng)導(dǎo)下的總經(jīng)理負(fù)責(zé)制。管理層持續(xù)向董事會(huì)提供信息，使董事會(huì)能夠有效履行其職責(zé)。淡馬錫董事會(huì)和總裁直接向新加坡總統(tǒng)負(fù)責(zé)，董事長(zhǎng)和總裁之間職責(zé)分工明確，相互制衡。董事會(huì)授權(quán)高級(jí)管理層負(fù)責(zé)執(zhí)行董事會(huì)設(shè)定的戰(zhàn)略和政策，在董事會(huì)授權(quán)范圍內(nèi)進(jìn)行投資、脫售及其他運(yùn)營(yíng)事務(wù)，并負(fù)責(zé)公司日常運(yùn)營(yíng)與管理。下列委員會(huì)負(fù)責(zé)協(xié)助高級(jí)管理層執(zhí)行董事會(huì)批準(zhǔn)的事項(xiàng)：戰(zhàn)略、投資組合及風(fēng)險(xiǎn)管理委員會(huì)(SPRC)、脫售和投資高級(jí)委員會(huì)(SDIC)、高級(jí)管理委員會(huì)(SMC)。2.2.2 中糧集團(tuán)的法人治理結(jié)構(gòu)2.2.2.1

13、 中糧集團(tuán)的董事會(huì)公司不設(shè)股東會(huì)，設(shè)立董事會(huì)。經(jīng)授權(quán)，董事會(huì)可以行使股東會(huì)的部分權(quán)力。董事會(huì)成員由國(guó)務(wù)院國(guó)資委委派或更換，董事會(huì)對(duì)國(guó)務(wù)院國(guó)資委負(fù)責(zé)。董事會(huì)是集團(tuán)經(jīng)營(yíng)管理的最高決策機(jī)構(gòu)。截止2013年底，中糧集團(tuán)的董事會(huì)共有9名董事，其中內(nèi)部董事4名（含職工董事1名），外部董事5名。除職工董事由職工代表大會(huì)選舉產(chǎn)生外，其余董事均由國(guó)務(wù)院國(guó)資委委派。依據(jù)國(guó)資委的審核意見(jiàn)，并將具體方案報(bào)國(guó)資委后，中糧集團(tuán)的董事會(huì)具有下列事項(xiàng)的決定權(quán)：決定公司的發(fā)展戰(zhàn)略和中長(zhǎng)期發(fā)展規(guī)劃；決定公司的年度投融資計(jì)劃和年度的投融資總額；確定需由董事會(huì)決定的重大固定資產(chǎn)投資，對(duì)外投資項(xiàng)目的額度、批準(zhǔn)一定額度內(nèi)的投資項(xiàng)目；年度

14、投融資總額內(nèi)一定額度以下的投融資管理、資產(chǎn)處置、對(duì)外捐贈(zèng)或贊助，可授權(quán)總經(jīng)理等被授權(quán)人研究、審定和執(zhí)行；公司的年度預(yù)算方案。此外，中糧集團(tuán)的董事會(huì)還具有如下權(quán)利：依法決定國(guó)有產(chǎn)權(quán)進(jìn)場(chǎng)交易、公司內(nèi)部國(guó)有產(chǎn)權(quán)協(xié)議轉(zhuǎn)讓、無(wú)償劃轉(zhuǎn)、資產(chǎn)置換及相關(guān)資產(chǎn)評(píng)估備案等事項(xiàng)；批準(zhǔn)一定金額的融資方案、資產(chǎn)處置方案、對(duì)外捐贈(zèng)或贊助方案；決定公司內(nèi)部有關(guān)重大改革重組事項(xiàng)，或者對(duì)有關(guān)事項(xiàng)作出決議；決定公司行使所投資企業(yè)股東權(quán)力所涉及的事項(xiàng)。董事會(huì)下設(shè)董事長(zhǎng)辦公會(huì)，在董事會(huì)閉會(huì)期間，根據(jù)實(shí)際工作需要，在董事會(huì)授權(quán)規(guī)定范圍內(nèi)行使相關(guān)職權(quán)?？偛棉k公會(huì)組織實(shí)施董事會(huì)包括董事長(zhǎng)辦公會(huì)的各項(xiàng)決議，負(fù)責(zé)中糧的日常經(jīng)營(yíng)管理和業(yè)務(wù)運(yùn)作。

15、表2-2 中糧集團(tuán)2014年的董事會(huì)成員  姓名職務(wù)履歷或背景寧高寧董事長(zhǎng)、內(nèi)部董事、黨組書(shū)記2004年加入中糧集團(tuán)于旭波內(nèi)部董事、總裁、黨組成員1988年加入中糧集團(tuán)姜華內(nèi)部董事、黨組成員2002年加入中糧集團(tuán)柳丁職工董事、內(nèi)部董事、黨組成員、黨組紀(jì)檢組組長(zhǎng)2005年加入中糧集團(tuán)馬時(shí)享外部董事香港財(cái)經(jīng)界人士李慶言外部董事新加坡航空公司主席劉治外部董事曾任產(chǎn)業(yè)政策司司長(zhǎng)貢華章外部董事曾任中石油董事、中油財(cái)務(wù)董事長(zhǎng)郝銀飛外部董事曾任最高人民檢察院職務(wù)犯罪預(yù)防廳廳長(zhǎng)此外，董事會(huì)還下設(shè)提名委員會(huì)、薪酬與考核委員會(huì)、審計(jì)和風(fēng)險(xiǎn)管理委員會(huì)、戰(zhàn)略委員會(huì)四個(gè)專門委員會(huì)。2.2.2.2 中

16、糧集團(tuán)的監(jiān)事會(huì)監(jiān)事會(huì)是國(guó)務(wù)院國(guó)資委代表國(guó)務(wù)院派駐的監(jiān)督機(jī)構(gòu)，履行對(duì)董事會(huì)和經(jīng)營(yíng)管理層的監(jiān)督職責(zé)。董事會(huì)積極配合監(jiān)事會(huì)工作的開(kāi)展，建立經(jīng)常性的溝通機(jī)制，協(xié)調(diào)董事會(huì)和監(jiān)事會(huì)的雙向溝通，確保監(jiān)事會(huì)對(duì)中糧的財(cái)務(wù)狀況、重要決策和重大事項(xiàng)實(shí)施有效的監(jiān)督檢查。2.3 母公司的定位及其對(duì)子公司的管控方式2.3.1 淡馬錫控股和中糧集團(tuán)的公司組織結(jié)構(gòu)圖2.1 淡馬錫控股的公司組織結(jié)構(gòu)圖2.2 中糧集團(tuán)的公司組織結(jié)構(gòu)2.3.2 淡馬錫控股和中糧集團(tuán)對(duì)下屬子公司的管理2.3.2.1 淡馬錫控股對(duì)下屬子公司的管理作為專業(yè)投資控股公司，淡馬錫控股的主要業(yè)務(wù)是資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)和管理，集中于資本投資和財(cái)務(wù)管理，目標(biāo)是最大化可持續(xù)的

17、提升股東價(jià)值。為了實(shí)現(xiàn)該目標(biāo)，公司章程規(guī)定，淡馬錫通過(guò)對(duì)企業(yè)實(shí)施控股、參股或買賣有價(jià)證券等經(jīng)營(yíng)方式，在國(guó)內(nèi)及世界各地從事投資和控股公司的跨行業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)。自20世紀(jì)90年代中期以來(lái)，淡馬錫控股的主要業(yè)務(wù)就集中在調(diào)整投資組合上，定期對(duì)旗下的企業(yè)（下文簡(jiǎn)稱淡聯(lián)企業(yè)）進(jìn)行全面梳理，分析旗下公司的商業(yè)價(jià)值與發(fā)展?jié)撃?，通過(guò)精簡(jiǎn)或整合的形式來(lái)提高股東的長(zhǎng)期投資回報(bào)。淡馬錫以控股方式管理著23家淡聯(lián)企業(yè)（可視為其子公司），其中14家為獨(dú)資公司、7家上市公司和2家有限責(zé)任公司，下屬各類大小企業(yè)約2000多家，職工總?cè)藬?shù)達(dá)14萬(wàn)人，總資產(chǎn)超過(guò)420億美元，占全國(guó)DGP的8%左右。淡馬錫對(duì)旗下公司的管理特點(diǎn)介紹如下

18、。淡馬錫控股并不直接參與投資組合公司的商業(yè)或運(yùn)營(yíng)決策，包括直屬子公司在內(nèi)的企業(yè)都是獨(dú)立經(jīng)營(yíng)、自負(fù)盈虧的。淡馬錫控股對(duì)直屬子公司基于產(chǎn)權(quán)關(guān)系的控制和管理主要是通過(guò)委派子公司董事會(huì)成員、保留子公司資金增加審批權(quán)、控制子公司重大產(chǎn)權(quán)經(jīng)營(yíng)決策問(wèn)題等方式實(shí)現(xiàn)的。1991年以前，董事會(huì)任命委員會(huì)只選定淡馬錫控股的董事，從1991年開(kāi)始，董事會(huì)任命委員會(huì)還要選定向直屬子公司派出的董事長(zhǎng)。直屬子公司的首席執(zhí)行官人選需要報(bào)淡馬錫控股批準(zhǔn)。 直屬子公司在開(kāi)拓新的業(yè)務(wù)時(shí)，必須經(jīng)過(guò)淡馬錫控股的審核批準(zhǔn)。直屬子公司以下各個(gè)層次公司的管理和組織方式與淡馬錫控股沒(méi)有直接關(guān)系。淡馬錫控股主要通過(guò)直屬子公司逐級(jí)實(shí)施產(chǎn)權(quán)管理。事

19、實(shí)上，這些公司的經(jīng)營(yíng)機(jī)制與一般私營(yíng)企業(yè)沒(méi)有明顯區(qū)別。淡馬錫控股可以向其董事會(huì)推薦董事會(huì)成員，但必須得到股東大會(huì)通過(guò)。直屬子公司以下各個(gè)層次公司的首席執(zhí)行官由該公司的董事會(huì)聘任。淡聯(lián)企業(yè)無(wú)論是由淡馬錫控股還是全資持股，都建立有獨(dú)立董事占據(jù)多數(shù)的董事會(huì)，一般董事會(huì)人數(shù)為11人左右。淡聯(lián)企業(yè)的董事會(huì)一般由三方組成：股東董事、公司管理層出任的執(zhí)行董事、獨(dú)立董事。獨(dú)立董事大部分為商業(yè)經(jīng)驗(yàn)豐富的民營(yíng)企業(yè)或跨國(guó)公司優(yōu)秀的企業(yè)家。淡馬錫控股主張淡聯(lián)企業(yè)的董事會(huì)成員以獨(dú)立董事為主，有些淡聯(lián)企業(yè)甚至沒(méi)有股東董事。獨(dú)立董事在各級(jí)淡聯(lián)企業(yè)的關(guān)鍵性董事崗位比如審計(jì)委員會(huì)中任職。淡馬錫控股及淡聯(lián)企業(yè)十分重視董事會(huì)的獨(dú)立性

20、，股東董事和管理層的股東極少，一般只有總裁一人，首席財(cái)務(wù)官等高級(jí)管理人員不進(jìn)入董事會(huì)。淡馬錫主張淡聯(lián)企業(yè)的董事長(zhǎng)為非執(zhí)行董事。2.3.2.2 中糧集團(tuán)對(duì)下屬子公司的管理 中糧集團(tuán)推行組織結(jié)構(gòu)扁平化理念，賦予業(yè)務(wù)板塊更多的經(jīng)營(yíng)自主權(quán)，形成“小職能、大業(yè)務(wù)”的管理控局。總部職能部門在業(yè)務(wù)組合管理、戰(zhàn)略規(guī)劃、績(jī)效管理、并購(gòu)等方面起到明顯作用；業(yè)務(wù)板塊在專業(yè)化和做行業(yè)領(lǐng)導(dǎo)者的定位上，直接面對(duì)客戶、市場(chǎng)和競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，通過(guò)自己制定戰(zhàn)略、執(zhí)行戰(zhàn)略、反思和修正戰(zhàn)略，探求所在產(chǎn)業(yè)的商業(yè)模式。中糧集團(tuán)的經(jīng)營(yíng)單位管理制度。集團(tuán)為了增強(qiáng)一體化經(jīng)營(yíng)程度，提高整體競(jìng)爭(zhēng)力，根據(jù)專業(yè)化經(jīng)營(yíng)、扁平化管理的原則，將業(yè)務(wù)劃分為11個(gè)

21、一級(jí)經(jīng)營(yíng)單位和蒙牛乳業(yè)，并在各一級(jí)經(jīng)營(yíng)單位內(nèi)細(xì)分了專業(yè)化的業(yè)務(wù)單元，實(shí)行事業(yè)部制管理。集團(tuán)下屬子公司由相應(yīng)的一級(jí)經(jīng)營(yíng)單位進(jìn)行專業(yè)化的歸口管理，各一級(jí)經(jīng)營(yíng)單位根據(jù)集團(tuán)的整體發(fā)展思路，詳細(xì)制定本經(jīng)營(yíng)單位的發(fā)展戰(zhàn)略，統(tǒng)一協(xié)調(diào)經(jīng)營(yíng)單位內(nèi)下屬子公司的經(jīng)營(yíng)管理，有效提高了子公司管理的專業(yè)性，增強(qiáng)了發(fā)行人對(duì)下屬子公司控制的有效性。中糧集團(tuán)的資金管理制度。為防范風(fēng)險(xiǎn)、發(fā)揮發(fā)行人整體優(yōu)勢(shì)、提高資金使用效率，中糧集團(tuán)的資金管理采取以集權(quán)管理為主、分權(quán)管理為輔的管理模式。中糧集團(tuán)資金管理的原則為：統(tǒng)一制度、統(tǒng)一計(jì)劃、分級(jí)管理和動(dòng)態(tài)監(jiān)控。統(tǒng)一制度是指集團(tuán)財(cái)務(wù)部統(tǒng)一制定公司的資金及風(fēng)險(xiǎn)管理制度，并組織實(shí)施和監(jiān)督，一級(jí)經(jīng)

22、營(yíng)單位根據(jù)本辦法，結(jié)合自身的具體情況，制訂相應(yīng)的管理辦法及審批流程，報(bào)發(fā)行人財(cái)務(wù)部備案。統(tǒng)一計(jì)劃是指集團(tuán)財(cái)務(wù)部按照集團(tuán)總體的戰(zhàn)略規(guī)劃和各業(yè)務(wù)單元年度計(jì)劃及其預(yù)算統(tǒng)一核定各業(yè)務(wù)單位和下屬子公司的年度融資額度。分級(jí)管理是指集團(tuán)財(cái)務(wù)部負(fù)責(zé)資金集中管理、銀行關(guān)系管理、各下屬子公司融資額度核定、銀行總體授信額度管理、集團(tuán)整體資產(chǎn)負(fù)債率監(jiān)控及對(duì)集團(tuán)整體負(fù)債結(jié)構(gòu)做出合理安排。各業(yè)務(wù)單元財(cái)務(wù)部負(fù)責(zé)制定本部門資金管理辦法，監(jiān)督下屬子公司執(zhí)行，并負(fù)責(zé)本部門及下屬子公司資金的安全使用、額度內(nèi)的融資安排、負(fù)債及或有負(fù)債的安全履行等。動(dòng)態(tài)監(jiān)控是指集團(tuán)財(cái)務(wù)部統(tǒng)一建立風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控系統(tǒng)和融資監(jiān)控系統(tǒng)，動(dòng)態(tài)監(jiān)控集團(tuán)及下屬子公司的財(cái)

23、務(wù)風(fēng)險(xiǎn)、融資狀況。下屬子公司及時(shí)登陸融資監(jiān)控系統(tǒng)上報(bào)資金情況，上報(bào)情況作為對(duì)各子公司財(cái)務(wù)人員年度考核的依據(jù)。中糧集團(tuán)的人事管理制度。為加強(qiáng)對(duì)下屬子公司高級(jí)管理人員的監(jiān)督和激勵(lì)，集團(tuán)本部直接掌握著子公司高管人員的任免權(quán)力，并對(duì)子公司高管人員的職權(quán)進(jìn)行了明確。子公司高管人員向所屬一級(jí)經(jīng)營(yíng)單位定期進(jìn)行工作匯報(bào)，重大事項(xiàng)采取實(shí)時(shí)匯報(bào)制度。中糧集團(tuán)的對(duì)外投資管理制度。集團(tuán)董事會(huì)為投資管理的最高決策機(jī)構(gòu)。集團(tuán)對(duì)中糧糧油、中國(guó)糧油、中國(guó)食品、中糧置地、中國(guó)土畜、中糧屯河、中糧包裝、中糧發(fā)展、中糧金融的投資活動(dòng)實(shí)行歸口管理。各板塊的投資項(xiàng)目提交投資審查委員會(huì)審查后，上報(bào)集團(tuán)董事會(huì)決策。上述子公司在年初上報(bào)年度

24、投資計(jì)劃，公司董事會(huì)審批通過(guò)后，由公司投資管理部將年度投資計(jì)劃統(tǒng)一匯總，上報(bào)國(guó)資委備案。發(fā)行人下屬單位原則上不得參與不能控股或不能直接參與管理的策略性活動(dòng)，該類投資活動(dòng)只能在集團(tuán)層面進(jìn)行。中糧集團(tuán)的管理報(bào)告制度。管理報(bào)告以戰(zhàn)略管理為分析基礎(chǔ)，以保障業(yè)務(wù)戰(zhàn)略落實(shí)為主要目的，其主要內(nèi)容包括公司日常運(yùn)營(yíng)分析、競(jìng)爭(zhēng)戰(zhàn)略分析和外部環(huán)境分析等。業(yè)務(wù)單元為報(bào)告設(shè)計(jì)單位，綜合分析下屬子公司的經(jīng)營(yíng)管理情況，按月編制日常管理報(bào)告，并按照統(tǒng)一規(guī)定的報(bào)送時(shí)間提交集團(tuán)財(cái)務(wù)部。3 對(duì)淡馬錫控股和中糧集團(tuán)運(yùn)營(yíng)模式的對(duì)比和總結(jié)表3-1 淡馬錫控股和中糧集團(tuán)運(yùn)營(yíng)模式對(duì)比項(xiàng)目淡馬錫控股中糧集團(tuán)股東新加坡財(cái)政部國(guó)務(wù)院國(guó)資委治理結(jié)構(gòu)董事會(huì)、董事會(huì)內(nèi)設(shè)各委員會(huì)董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)定位及宗旨國(guó)有資產(chǎn)保值增值打