證券投資分析答案

1、證券投資分析作業(yè) 4 第 1 題：名詞解釋 1.證券投資分析 包括證券投資的技術(shù)分析和基本面分析，是通過證券投資的技術(shù)分析和基本面分析相結(jié)合，更好把握投資 時機，進行科學(xué)決策，以達到盈利目的。 2.移動平均線 由美國投資專家葛蘭威爾發(fā)明，他利用數(shù)理統(tǒng)計方法處理每一交易日的收盤價，將一定時間內(nèi)的股票收盤 價加以算術(shù)平均，并滾動計算，然后將所有數(shù)據(jù)一一列出，連接成一條起伏不定的趨勢線，用以觀察分析 股價走勢，這種方法可剔除交易中出現(xiàn)的偶然性因素，使連線盡可能地鈍化圓滑，幫助分析人員對股價中 長期預(yù)測做出正確的判斷。它是 K 線圖的進一步拓展和深化，通過它既可密切關(guān)注整個股價動態(tài)過程，又 可顯示出買

2、賣的關(guān)鍵拐點，對于減低投資風(fēng)險頗有益處。 3.市盈率 又稱市價盈利率，即股價與每股盈利之比。通常人們采用的計算方法是用股票價格除以上年度每股稅后盈 利（加權(quán)），其單位為倍。市盈率指標(biāo)最低為零，沒有負數(shù)。 4.相對強弱指標(biāo)相對強弱指標(biāo)（RSI）主要通過一段時間內(nèi)的平均收盤漲數(shù)和平均收盤跌數(shù)來分析衡量市場中買賣雙方力量 對比的數(shù)值指標(biāo)。通過該指標(biāo)可以反映證券供求雙方力量的變化，從而可對證券走勢做出大體正確的判斷。 5.資產(chǎn)置換 指公司與目標(biāo)公司相互轉(zhuǎn)讓等值資產(chǎn)的產(chǎn)權(quán)交易行為。通常是大股東以自身的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)與上市公司原有的 不良資產(chǎn)進行等值置換。 6.證券欺詐行為 指在發(fā)行、交易、管理或者其他相關(guān)活動

3、中發(fā)生的內(nèi)幕交易、操縱市場、欺詐客戶、虛假陳述等行為。 7.資產(chǎn)置換購并方式 主要是通過大股東進行資產(chǎn)剝離和置換，以注入優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，從而達到加強主業(yè)、改善資產(chǎn)結(jié)構(gòu)、盤活存量 資產(chǎn)、提高公司盈利能力的目的。 8.收購兼并方式 展格局。主要是通過外延發(fā)展的途徑，在保留原有業(yè)務(wù)的基礎(chǔ)上，再謀求新的經(jīng)營方向，以求得多種經(jīng)營 的綜合發(fā) 第 2 題：簡答題 1.如何理解證券投資基本面分析和技術(shù)面分析的辨證關(guān)系？ 答：證券投資基本面分析和技術(shù)面分析兩者既有聯(lián)系又有區(qū)別。 一、兩種分析的聯(lián)系。兩者的起點與終點一致，都為了更好把握投資時機，進行科學(xué)決策，以達到盈利的 目的。兩者實踐基礎(chǔ)相同，都是人們在長期投資實踐

4、中逐步總結(jié)歸納并提煉的科學(xué)方法，他們自成體系， 既相對獨立又相互聯(lián)系。兩者在實踐中的運用相輔相成，都對投資者具有指導(dǎo)意義?；久娣治鲈O(shè)計股票 的選擇，技術(shù)分析決定投資的最佳時機。兩者相結(jié)合，即選準(zhǔn)對象和把握機會，才能在證券投資中有所收 獲。 二、兩者的區(qū)別。 1、兩者分析的依據(jù)不同。基本面分析根據(jù)價格變動的原因，各種宏微觀因素預(yù)測證券的未來行情。技術(shù)分 析依據(jù)市場價格變化規(guī)律，采用過去及現(xiàn)在的資料數(shù)據(jù)，得出將來的行情，其依據(jù)是“歷史會重復(fù)”。 2、兩者的思維方式不同。基本面分析是理性思維。技術(shù)分析是一種經(jīng)驗性的思維。 3、兩者投資策略不同?；久娣治鰝?cè)重于證券的內(nèi)在投資價值，研究價格的長期走勢

5、，忽略短期的價格波 動。技術(shù)分析側(cè)重于對市場趨勢的預(yù)測，具有直觀性和可操作性。 4、兩者投資操作方法不同?；久娣治錾婕懊鎻V，要求分析人員具有較強的專業(yè)理論知識，對國家宏觀、 微觀經(jīng)濟、方針政策都要有所涉及，要有政治上的敏感性和敏銳的洞察力，還需具備搜集各類信息和從中 篩選出有用內(nèi)容，有準(zhǔn)確判斷和推理的能力。技術(shù)分析要求操作人員應(yīng)掌握一定的數(shù)理統(tǒng)計知識，注意數(shù) 據(jù)的連貫性，在一定的模式下，操作向?qū)θ菀住?5、兩者分析方法優(yōu)勢互補。 2.市盈率指標(biāo)是否越低越好？ 答：1、市盈率又稱市價盈利率，即股價與每股盈利之比。通常人們采用的計算方法是用股票價格除以上年 度每股稅后盈利（加權(quán)），其單位為倍。市

6、盈率指標(biāo)最低為零，沒有負數(shù)。 2、對市盈率指標(biāo)的分析，切不可僅以市盈率的高低作為投資決策的依據(jù)。因為，每年第一季度公司公布的 上一年度財務(wù)報告和全年經(jīng)營業(yè)績，并不完全反映公司今年的情況和以后的發(fā)展?jié)摿?，因為它對公司情況 的反映有一定的滯后性。 3、一般來說，市盈率越低，越有吸引力。因為股價偏低，日后的上升空間很大，但同時它也表明，投資者 看淡該股票，不愿對其投入資金，或者說，是對其前景比較悲觀。這樣的股票，便宜是便宜了，但也許就 長期在低價位運行，盡管下跌的絕對值也許微不足道，可相對值還是不可小視；反之，市盈率很高，股票 供不應(yīng)求，價位節(jié)節(jié)上漲，投資者紛紛追漲購買，這固然反映該股票受歡迎被追捧

7、，人們對其抱樂觀態(tài)度。 3.什么是乖離率指標(biāo)？其作用是什么？答：1、市盈率又稱市價盈利率，即股價與每股盈利之比。通常人們采用的計算方法是用股票價格除以上年 度每股稅后盈利（加權(quán)），其單位為倍。市盈率指標(biāo)最低為零，沒有負數(shù)。 2、對市盈率指標(biāo)的分析，切不可僅以市盈率的高低作為投資決策的依據(jù)。因為，每年第一季度公司公布的 上一年度財務(wù)報告和全年經(jīng)營業(yè)績，并不完全反映公司今年的情況和以后的發(fā)展?jié)摿Γ驗樗鼘厩闆r 的反映有一定的滯后性。 3、一般來說，市盈率越低，越有吸引力。因為股價偏低，日后的上升空間很大，但同時它也表明，投資者 看淡該股票，不愿對其投入資金，或者說，是對其前景比較悲觀。這樣的股

8、票，便宜是便宜了，但也許就 長期在低價位運行，盡管下跌的絕對值也許微不足道，可相對值還是不可小視；反之，市盈率很高，股票 供不應(yīng)求，價位節(jié)節(jié)上漲，投資者紛紛追漲購買，這固然反映該股票受歡迎被追捧，人們對其抱樂觀態(tài)度。 4.對敲與對倒有什么不同？ 答：1、對敲交易又稱小配對，是僅限于我國 B 股市場交易的一種操作手法。交易雙方通過一個協(xié)議價格實 現(xiàn)某個股權(quán)的轉(zhuǎn)移。對敲交易的操作應(yīng)由證券交易所場內(nèi)“黃馬甲”執(zhí)行處理，場內(nèi)行情顯示屏只顯示其 成交量，沒有雙方成交價格，以避免對當(dāng)日行情指數(shù)產(chǎn)生不利影響。是在參照了市場價格的基礎(chǔ)上，私下 達成的交易，其交易數(shù)量一般較大，證券交易所按比例收取傭金和手續(xù)費。

9、 2、對倒是證券市場主力或莊家在不同的證券經(jīng)紀(jì)商處開設(shè)多個戶頭，然后利用對應(yīng)賬戶同時買賣某個相同 的證券品種，以達到人為地拉抬價各以便拋壓或刻意打壓后以更低價吸籌。它以買賣實盤來影響價格，是 各國證券交易所明令禁止的違法行為。 5.當(dāng)今國際市場大企業(yè)購并行為越來越普遍，你如何看待這一趨勢？ 答：采用購并方式能夠形成企業(yè)的核心能力，依照上述的核心能力理論，一些大型的從事多產(chǎn)業(yè)經(jīng)營的企 業(yè)，在通過購并增強自己主營業(yè)務(wù)能力的過程中，其購并對象往往是專營于自己主營業(yè)務(wù)相關(guān)領(lǐng)域并且有 很強競爭力的中小企業(yè)另一方面，在此過程中，大企業(yè)也要將與主營業(yè)務(wù)不相干的其他業(yè)務(wù)剝離出去，從 而形成獨立的中小企業(yè)。這樣

10、不僅使原有的大企業(yè)能將更多的資源投入到企業(yè)核心能力的構(gòu)建中，而且也 使剝離出去的小企業(yè)能專營于某一方面的業(yè)務(wù)，這有利于建立中小企業(yè)自己的核心能力。從這個意義上看， 專業(yè)細化的中小企業(yè)產(chǎn)業(yè)組織模式，也可以成為企業(yè)核心能力形成的重要來源。而通過互利的兼并、分拆、 重組，可以使大企業(yè)和中小企業(yè)的利益同時得到最大化。具體來看，中小企業(yè)在建立了自己的專營業(yè)務(wù)的 同時，可以與其他企業(yè)建立虛擬公司模式與網(wǎng)絡(luò)制組織模式，這種由獨立的企業(yè)組織起來的臨時性公司， 易于抓住轉(zhuǎn)瞬即逝的市場機會，具有靈活的經(jīng)營優(yōu)勢。同時，虛擬公司能夠動員眾多的成員企業(yè)加盟，迅 速融通巨額資金，綜合成員企業(yè)各具優(yōu)勢的設(shè)計技術(shù)和制造技術(shù)，

11、組成陣容強大的技術(shù)和產(chǎn)品開發(fā)力量， 從而又具有整體經(jīng)營的優(yōu)勢，可以取得單個企業(yè)無法實現(xiàn)的規(guī)模經(jīng)濟效益，并達到能與大企業(yè)分庭抗禮的 效果。從這個角度來看，企業(yè)之間兼并重組導(dǎo)致的規(guī)模擴大與小企業(yè)的日益增多不僅不是矛盾的，而且是 企業(yè)為適應(yīng)外來競爭，以形成自身核心能力為目標(biāo)的互補性戰(zhàn)略選擇。 6.購并整合型戰(zhàn)略與多角型戰(zhàn)略有什么區(qū)別？ 答：1、所謂整合是指購并雙方的業(yè)務(wù)有較強的相關(guān)性，一旦購并完成，購并公司與目標(biāo)公司的各種資源比 較容易結(jié)合，形成規(guī)模經(jīng)營的合力，取得經(jīng)營的擴大和利潤增加。這種整合可以是垂直整合，也可以是上 下游整合。只要價格合理質(zhì)量可靠，這種整合即可形成較快的生產(chǎn)經(jīng)營速度。從購并的操

12、作上來講，業(yè)務(wù) 的相關(guān)性直接反映了資源的兼容性和互補性，因此選擇相關(guān)性越強的企業(yè)進行購并，其購并成功的可能性 就越大；反之則反是。整合性戰(zhàn)略是購并實例中運用最多的戰(zhàn)略。 2、 多角化發(fā)展是指公司的經(jīng)營以超出行業(yè)的范圍， 將經(jīng)營風(fēng)險分散于多個行業(yè)或者多種不相關(guān)的產(chǎn)品中去， 從而降低單一的經(jīng)營所面臨的危機， 增加企業(yè)發(fā)展的安全性，這類出于多角化經(jīng)營目的的購并，其最典型 的例子是混合購并，在我國稱之為多種經(jīng)營。從理論上講，進行這類購并活動的雙方，其業(yè)務(wù)無法融合， 但是企業(yè)卻是可以融合的。涉足這類購并活動的往往是大型集團。多角型購并，今后的管理是一個大問題， 搞得不好，會完全背離購并的目的。 7.試論

13、我國上市公司實行購并對我國證券市場發(fā)展有何重要意義？ 答：我國上市公司實行購并對激發(fā)證券市場的活力、提高證券市場的諸種功能帶來不同尋常的幫助。1、資產(chǎn)重組有利于對一級市場問題的修正。 2、資產(chǎn)重組有利于激活二級市場的交易熱點。 3、增加資本市場運作獲利的機會。 4、充分享有優(yōu)惠政策的好處。 5、直接借殼上市給有潛力的公司提供機會。 6、資產(chǎn)重組有利于經(jīng)濟改革的不斷深化。 8.證券市場監(jiān)管的意義。 答：證券市場的監(jiān)管是指國家通過立法對證券市場業(yè)務(wù)和從事證券業(yè)的機構(gòu)和個人進行的監(jiān)督和管理。證 券市場監(jiān)管的意義主要有： 1、保護投資者利益。2、維護證券市場正常秩序。3、健全證券市場體系。 9.證券市

14、場監(jiān)管有那幾種方式和手段？ 答：證券市場監(jiān)管的方式：我國目前主要采用行政管理監(jiān)督、自律性管理監(jiān)督、公開性監(jiān)督和社會公眾監(jiān) 督相結(jié)合的方式，把運用法律手段與運用經(jīng)濟手段、行政手段結(jié)合起來。 證券市場監(jiān)管的手段主要有：法律手段；經(jīng)濟手段；行政手段。 10.上市公司信息持續(xù)披露對投資者有什么意義？ 答：信息披露是投資者了解上市公司的主要途徑，信息披露有利于投資者形成一個合理的證券投資組合。 事實上，上市公司信息披露的這一作用是顯而易見的，當(dāng)市場披露了有用的信息，投資者在權(quán)衡不同證券 價格所反映的風(fēng)險和報酬的基礎(chǔ)上，做出購買、持有、轉(zhuǎn)讓的決策，并形成一個合理的證券投資組合，這 樣既分散了風(fēng)險，同時也將

15、籌集到必要的資本，進而獲得豐厚的利潤。several group number, then with b ± a, =c,c is is methyl b two vertical box between of accurate size. Per-23 measurement, such as proceeds of c values are equal and equal to the design value, then the vertical installation accurate. For example a, b, and c valueswhile on horizontal ver