公司財(cái)務(wù)課本知識(shí)小結(jié)PPT學(xué)習(xí)教案

1、會(huì)計(jì)學(xué)1公司財(cái)務(wù)課本知識(shí)小結(jié)公司財(cái)務(wù)課本知識(shí)小結(jié)第1頁/共74頁第2頁/共74頁流動(dòng)資產(chǎn)固定資產(chǎn)1.有形固定資產(chǎn)2.無形固定資產(chǎn)流動(dòng)負(fù)債長期負(fù)債所有者權(quán)益 資產(chǎn)總價(jià)值 投資者擁有的總價(jià)值第3頁/共74頁50%負(fù)債 50%所有者權(quán)益25%負(fù)債75%所有者權(quán)益公司的價(jià)值=負(fù)債的市場(chǎng)價(jià)值+所有者權(quán)益的市場(chǎng)價(jià)值 V = B + S第4頁/共74頁第5頁/共74頁第6頁/共74頁第7頁/共74頁第8頁/共74頁第9頁/共74頁第10頁/共74頁第11頁/共74頁第12頁/共74頁第13頁/共74頁第14頁/共74頁第15頁/共74頁第16頁/共74頁第17頁/共74頁第18頁/共74頁第19頁/共74頁

2、第20頁/共74頁第21頁/共74頁第22頁/共74頁第23頁/共74頁第24頁/共74頁第25頁/共74頁第26頁/共74頁第27頁/共74頁第28頁/共74頁第29頁/共74頁第30頁/共74頁第31頁/共74頁第32頁/共74頁第33頁/共74頁第34頁/共74頁第35頁/共74頁第36頁/共74頁第37頁/共74頁第38頁/共74頁第39頁/共74頁第40頁/共74頁第41頁/共74頁第42頁/共74頁第43頁/共74頁第44頁/共74頁第45頁/共74頁第46頁/共74頁第47頁/共74頁第48頁/共74頁第49頁/共74頁Time01Initial investmentEnding

3、 market valueDividends收益值第50頁/共74頁TRRRT)(1平均收益第51頁/共74頁 )R(RVar(R)21)()()(22221TRRRRRRVARSDT標(biāo)準(zhǔn)差方差標(biāo)準(zhǔn)差-衡量風(fēng)險(xiǎn)表示風(fēng)險(xiǎn)第52頁/共74頁正態(tài)分布圖正態(tài)分布圖第53頁/共74頁)a,cov(RbR協(xié)方差：協(xié)方差：相關(guān)系數(shù)：相關(guān)系數(shù)：BARBRACOVRbcorrAB/ ),()(Ra,第54頁/共74頁100% bonds100% stocksrf組合期望收益Balanced fundCML風(fēng)險(xiǎn)投資組合可行集資本市場(chǎng)線資本市場(chǎng)線第55頁/共74頁)()(2,MMiiRRRCov度量一種證券對(duì)市場(chǎng)組

4、合變動(dòng)的反應(yīng)程度的指標(biāo)第56頁/共74頁風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)FMRR期望收益：)(FMiFiRRRR市場(chǎng)組合期望收益：第57頁/共74頁期望收益FR1.0MR)(FMiFiRRRR證券市場(chǎng)線第58頁/共74頁第59頁/共74頁第60頁/共74頁1.有效的資本市場(chǎng)可以處理透者可用的信息把它反映證券價(jià)格中有效的資本市場(chǎng)可以處理透者可用的信息把它反映證券價(jià)格中,這兩個(gè)特性的基本含義這兩個(gè)特性的基本含義:在任何時(shí)候在任何時(shí)候,股票超長收益都取決于市場(chǎng)當(dāng)時(shí)的信息股票超長收益都取決于市場(chǎng)當(dāng)時(shí)的信息,往往是投機(jī)的想法太瘋狂往往是投機(jī)的想法太瘋狂,二是投機(jī)倒把這種方法會(huì)失敗二是投機(jī)倒把這種方法會(huì)失敗.2.市場(chǎng)運(yùn)用市場(chǎng)運(yùn)用

5、:價(jià)格定位價(jià)格定位.弱行的有效市場(chǎng)假說認(rèn)為市場(chǎng)使用了歷史價(jià)格弱行的有效市場(chǎng)假說認(rèn)為市場(chǎng)使用了歷史價(jià)格,所以過去價(jià)格對(duì)價(jià)格信息來說是有效的所以過去價(jià)格對(duì)價(jià)格信息來說是有效的.所以所以,隨機(jī)和根據(jù)歷史來選股票的效果相同隨機(jī)和根據(jù)歷史來選股票的效果相同.3.半強(qiáng)型效率認(rèn)為市場(chǎng)定價(jià)使用了所有公開可用信息半強(qiáng)型效率認(rèn)為市場(chǎng)定價(jià)使用了所有公開可用信息4.強(qiáng)型效率認(rèn)為市場(chǎng)使用了內(nèi)幕信息強(qiáng)型效率認(rèn)為市場(chǎng)使用了內(nèi)幕信息,同時(shí)包括所有人知道同時(shí)包括所有人知道.5.不同的研究和金融市場(chǎng)證據(jù)更偏向于弱不同的研究和金融市場(chǎng)證據(jù)更偏向于弱/半弱型效率半弱型效率,不支持另一種不支持另一種6.行為金融認(rèn)為市場(chǎng)是無效的，行為金

6、融認(rèn)為市場(chǎng)是無效的，-投資者不理性投資者不理性-不同投資者，但是理性偏差類似不同投資者，但是理性偏差類似-套利代價(jià)很高，但它不會(huì)消除無效性套利代價(jià)很高，但它不會(huì)消除無效性7.行為學(xué)家證實(shí)了：股票小規(guī)模比大規(guī)模的好，價(jià)值型的比成長型的好，股票價(jià)格對(duì)盈利意外做出緩慢調(diào)節(jié)行為學(xué)家證實(shí)了：股票小規(guī)模比大規(guī)模的好，價(jià)值型的比成長型的好，股票價(jià)格對(duì)盈利意外做出緩慢調(diào)節(jié)8.市場(chǎng)效率對(duì)公司理財(cái)有四個(gè)意義：市場(chǎng)效率對(duì)公司理財(cái)有四個(gè)意義：-管理者不能通過改變會(huì)計(jì)方法來愚弄市場(chǎng)管理者不能通過改變會(huì)計(jì)方法來愚弄市場(chǎng)-公司不能成功選擇發(fā)行股票和債券的時(shí)機(jī)公司不能成功選擇發(fā)行股票和債券的時(shí)機(jī)第61頁/共74頁-管理者不能

7、通過投資外幣和其他投資工具來獲利管理者不能通過投資外幣和其他投資工具來獲利-管理者通過關(guān)注市場(chǎng)價(jià)格可以或得很多好處管理者通過關(guān)注市場(chǎng)價(jià)格可以或得很多好處9.有效市場(chǎng)假說是說：有效市場(chǎng)假說是說：-價(jià)格反映了根本價(jià)值價(jià)格反映了根本價(jià)值-價(jià)格是外因引起的價(jià)格是外因引起的-所有的股票都有不同的期望收益所有的股票都有不同的期望收益-不是每個(gè)人都信股市收益圖，因?yàn)槿藗儠?huì)存在錯(cuò)覺、幻象和意識(shí)形態(tài)存在于表面的規(guī)律不是每個(gè)人都信股市收益圖，因?yàn)槿藗儠?huì)存在錯(cuò)覺、幻象和意識(shí)形態(tài)存在于表面的規(guī)律第62頁/共74頁第63頁/共74頁第64頁/共74頁第65頁/共74頁第66頁/共74頁第67頁/共74頁第68頁/共74頁第69頁/共74頁第70頁/共74頁無稅第71頁/共74頁因此，對(duì)于股東的總現(xiàn)金流量是： (EBIT-rBB)+ rBB此現(xiàn)金流量的現(xiàn)值是： VL 很清楚：（EBIT-