金融工程在線測試習(xí)題

1、第一章 金融工程概述嘉興學(xué)院 俞曉星1 、 金融工程A、主要發(fā)生于個人投資者B、是由顧客以自己想要的對標(biāo)的資產(chǎn)價格風(fēng)險的承受能力來設(shè)計(jì)證券和資產(chǎn)組合C、a 和 b 都對2、新中國成立后，最早成立的期貨交易所是A、鄭州商品交易所C、深圳有色金屬交易所3、期貨交易中套期保值者的目的是A、讓渡商品的所有權(quán)C、轉(zhuǎn)移價格風(fēng)險4、考慮一個 6 個月期的股票看跌期權(quán)，后，股票價格或者漲到D、主要發(fā)生于機(jī)構(gòu)投資者B、上海金屬交易所D、大連商品交易所B、獲得風(fēng)險利潤D、獲得實(shí)物執(zhí)行價格為 32，當(dāng)前股票價格為 30，預(yù)期在六個月A、要構(gòu)造一個可以完全對沖 票。票。1 單位該看跌期權(quán)多頭的套期保值組合，需要出售單

2、位的股36，或者跌到 27，無風(fēng)險利率為6%。以下哪個說法是不正確的B、股票價格漲到36的風(fēng)險中性概率為C、該期權(quán)價值為D、 要構(gòu)造一個可以完全對沖1單位該看跌期權(quán)多頭的套期保值組合，需要購買單位的股5、某股票價格遵循幾何布朗運(yùn)動，期望收益率為 16，波動率為 25。該股票現(xiàn)價為 $38，基于該股票的歐式看漲期權(quán)的執(zhí)行價格為 $40，6個月后到期。 該期權(quán)被執(zhí)行的概率為：A、B、C、D、6、考慮一個 6 個月期的股票看跌期權(quán)， 執(zhí)行價格為 32，當(dāng)前股票價格為 30，預(yù)期在六個月后，股票價格或者漲到 36，或者跌到 27，無風(fēng)險利率為 6%。則下列錯誤的是A、要構(gòu)造一個可以完全對沖1 單位該看

3、跌期權(quán)多頭的套期保值組合，需要出售單位的股票。B、要構(gòu)造一個可以完全對沖1 單位該看跌期權(quán)多頭的套期保值組合，需要購買單位的股票。C、該期權(quán)價值為D、股票價格漲到 36的風(fēng)險中性概率為。7、關(guān)于期貨交易與現(xiàn)貨交易，下列描述錯誤的是A、現(xiàn)貨交易不受時空限制，交易靈活方便B、并不是所有商品都能夠成為期貨交易的品種C、現(xiàn)貨交易中，商流與物流在時空上基本是統(tǒng)一的D、期貨交易的目的是為了獲得實(shí)物商品 8、在國際期貨市場上，目前占據(jù)主導(dǎo)地位的期貨品種是B、金融期貨A、農(nóng)產(chǎn)品期貨9、在期貨市場中，與商品生產(chǎn)經(jīng)營者相比，投機(jī)者應(yīng)屬于A、風(fēng)險厭惡者B、不確定C、風(fēng)險中性者D、風(fēng)險偏好者10、（ ）必須在高度組織

4、化的期貨交易所內(nèi)以公開競價的方式進(jìn)行A、期貨交易B、商品交易C、遠(yuǎn)期交易D、現(xiàn)貨交易第二章 遠(yuǎn)期和期貨概述1、期貨合約的空頭有權(quán)選擇具體的交割品種、交割地點(diǎn)、交割時間等，這些權(quán)利將對期貨 價格產(chǎn)生怎樣的影響（ ）B、提高期貨價格D、降低期貨價格A、可能提高也可能降低期貨價格C、對期貨價格沒有影響2、一個在小麥期貨中做 頭寸的交易者希望小麥價格將來A、多頭，下跌C、空頭，下跌3、下列屬于期貨市場在微觀經(jīng)濟(jì)中的作用的是B空頭，上漲D、多頭，上漲A、為政府宏觀調(diào)控提供參考依據(jù)B、促進(jìn)本國經(jīng)濟(jì)的國際化發(fā)展C、促進(jìn)本國經(jīng)濟(jì)國際化D、利用期貨價格信號，組織安排現(xiàn)貨生產(chǎn)4、下列哪一項(xiàng)不是國際上期貨交易所聯(lián)網(wǎng)

5、合并浪潮的原因是B、經(jīng)濟(jì)全球化D、競爭日益激烈A、業(yè)務(wù)合作向資本合作轉(zhuǎn)移C、場外交易發(fā)展迅猛5、以下說法中描述錯誤的是A、證券市場的基本職能是資源配置和風(fēng)險定價B、期貨市場的基本功能是規(guī)避風(fēng)險和發(fā)現(xiàn)價格C、 證券市場發(fā)行市場是二級市場，流通市場是一級市場； 期貨市場中，會員是一級市場， 客戶是二級市場D、證券交易與期貨交易的目的都是規(guī)避市場價格風(fēng)險或獲取投機(jī)利潤6、下列哪一項(xiàng)不是期貨經(jīng)紀(jì)公司在期貨市場中的作用A、為投資者期貨合約的履行提供擔(dān)保，從而降低了投資者交易風(fēng)險B、較為有效地控制投資者交易風(fēng)險，實(shí)現(xiàn)期貨交易風(fēng)險在各環(huán)節(jié)的分散承擔(dān)C、節(jié)約交易成本，提高交易效率D、提高投資者交易的決策效率和

6、決策的準(zhǔn)確性7、以下所有的因素都會影響股票期權(quán)的價格，除了A、股票的預(yù)期收益率B、到期日C、股票的風(fēng)險D、無風(fēng)險利率8、一股票的看跌期權(quán)的價值是與以下因素積極相關(guān)的，除A、上述各項(xiàng)均正確B、股價C、到期日D、執(zhí)行價格9、 你買進(jìn)了一張 IBM 3 月份執(zhí)行價格為 1 0 0美元的看跌期權(quán)合約，合約價格為6美元。從這個策略中你能得到的最大利潤是多少A、10 000 美元B、 10 600 美元C、 9 400 美元D、 9 000 美元 10、看跌期權(quán)與看漲期權(quán)平價原理。A、可能會稍微被違背，但考慮到交易成本后，不容易得到套利機(jī)會B、如果被違背，就會出現(xiàn)套利機(jī)會C、顯示了看跌期權(quán)與看漲期權(quán)價格之

7、間的正確關(guān)系D、以上選項(xiàng)均對第三章 遠(yuǎn)期與期貨定價1、以下不可以進(jìn)行期轉(zhuǎn)現(xiàn)的情況有A、買賣雙方為現(xiàn)貨市場的貿(mào)易伙伴在期市建倉希望遠(yuǎn)期交貨價格穩(wěn)定B、在期貨市場上持有反向持倉的買賣雙方，擬用標(biāo)準(zhǔn)倉單進(jìn)行期轉(zhuǎn)現(xiàn)C、未參與期貨交易的生產(chǎn)商與期貨多頭持倉進(jìn)行期轉(zhuǎn)現(xiàn)D、在期貨市場上持有反向持倉的買賣雙方，擬用標(biāo)準(zhǔn)倉單以外的貨物進(jìn)行期轉(zhuǎn)現(xiàn)2、以下不屬于期轉(zhuǎn)現(xiàn)交易流程的內(nèi)容包括A、交易雙方商定平倉價和現(xiàn)貨交收價格B、買賣雙方簽定有關(guān)協(xié)定后到交易所交割部申請期轉(zhuǎn)現(xiàn)C、交易所通過配對方式確定期轉(zhuǎn)現(xiàn)交易雙方D、交易所核準(zhǔn)3、假設(shè)某資產(chǎn)的即期價格與市場正相關(guān)。你認(rèn)為以下那些說法正確A、遠(yuǎn)期價格等于預(yù)期的未來即期價格

8、B、遠(yuǎn)期價格小于預(yù)期的未來即期價格C、遠(yuǎn)期價格與預(yù)期的未來即期價格的關(guān)系不確定D、遠(yuǎn)期價格大于預(yù)期的未來即期價格4、下列有關(guān)結(jié)算公式描述正確的是A、平倉盈虧=平歷史倉盈虧 +平當(dāng)日倉盈虧B、 歷史持倉盈虧 =（當(dāng)日結(jié)算價 -開倉當(dāng)日結(jié)算價）X持倉量C、 持倉盈虧=歷史持倉盈虧 +當(dāng)日開倉持倉盈虧D、當(dāng)日盈虧 =平倉盈虧 +持倉盈虧5、 假定某無紅利支付股票的預(yù)期收益率為15%（1 年計(jì)一次復(fù)利的年利率），其目前的市場價格為 100 元，已知市場無風(fēng)險利率為 5%（1 年計(jì)一次復(fù)利的年利率），那么基于 該股票的一年期遠(yuǎn)期合約價格應(yīng)該等于A、以上答案都不正確B、元C、105 元D、115 元6、下

9、列關(guān)于遠(yuǎn)期價格和遠(yuǎn)期價值的說法中，不正確的是A、遠(yuǎn)期價格是使得遠(yuǎn)期合約價值為零的交割價格B、遠(yuǎn)期價值由遠(yuǎn)期實(shí)際價格和遠(yuǎn)期理論價格共同決定C、遠(yuǎn)期價格與標(biāo)的物現(xiàn)貨價格緊密相連，而遠(yuǎn)期價值是指遠(yuǎn)期合約本身的價值D、遠(yuǎn)期價格等于遠(yuǎn)期合約在實(shí)際交易中形成的交割價格7、下列關(guān)于期貨價格與預(yù)期的未來現(xiàn)貨價格關(guān)系的說法中，不正確的是A、如果標(biāo)的資產(chǎn)的系統(tǒng)性風(fēng)險為負(fù)，那么期貨價格大于預(yù)期的未來現(xiàn)貨價格B、如果標(biāo)的資產(chǎn)的系統(tǒng)性風(fēng)險為零，那么期貨價格等于預(yù)期的未來現(xiàn)貨價格C、如果標(biāo)的資產(chǎn)的系統(tǒng)性風(fēng)險為正，那么期貨價格大于預(yù)期的未來現(xiàn)貨價格D、期貨價格與預(yù)期的未來現(xiàn)貨價格孰大孰小，取決于標(biāo)的資產(chǎn)的系統(tǒng)性風(fēng)險8、7

10、月 1 日，某交易所的 9 月份大豆合約的價格是 2000 元 / 噸， 11 月份大豆合約的價格是 1950 元 / 噸。如果某投機(jī)者采用熊市套利策略 （不考慮傭金因素），則下 列選項(xiàng)中可使該投機(jī)者獲利最大的是A、9 月份大豆合約的價格跌至 1900 元 / 噸， 11 月份大豆合約的價格漲至 1990 元 /噸B、9 月份大豆合約的價格保持不變，11 月份大豆合約的價格漲至 2050 元 / 噸C、9 月份大豆合約的價格漲至 2100 元 / 噸， 11 月份大豆合約的價格保持不變D、9 月份大豆合約的價格漲至 2010 元 / 噸， 11 月份大豆合約的價格漲至 2150 元 / 噸9、

11、假設(shè)某投資者 3 月 1 日在 CBOT 市場開倉賣出 30 年期國債期貨合約 1 手，價格 99-02 。當(dāng)日 30 年期國債期貨合約結(jié)算價為 98-16 ，則該投資者當(dāng)日盈虧狀況（不 考慮手續(xù)費(fèi)、稅金等費(fèi)用）為（ ）美元。A、B、C、-8600D、 860010、假設(shè)年利率為 6 ，年指數(shù)股息率為 1 ， 6 月 30 日為 6 月期貨合約的交割日， 4 月 1 日的現(xiàn)貨指數(shù)分別為 1450 點(diǎn)，則當(dāng)日的期貨理論價格為A、點(diǎn)B、 點(diǎn)C、 1537 點(diǎn)D、 點(diǎn)第四章 遠(yuǎn)期與期貨的運(yùn)用1、當(dāng)基差（現(xiàn)貨價格期貨價格）出人意料地增大時，以下哪些說法是正確的A、利用期貨空頭進(jìn)行套期保值的投資者不利。

12、B、利用期貨空頭進(jìn)行套期保值的投資者有利。C、這對利用期貨空頭進(jìn)行套期保值的投資者并無影響D、禾U用期貨空頭進(jìn)行套期保值的投資者有時有利，有時不利2、期貨合約的空頭有權(quán)選擇具體的交割品種、交割地點(diǎn)、交割時間等，這些權(quán)利將對期貨價格產(chǎn)生怎樣的影響A、對期貨價格沒有影響B(tài)、降低期貨價格C、可能提高也可能降低期貨價格D、提高期貨價格3、下列說法中正確的有A、B、維持保證金是最低保證金，低于這一水平期貨合約的持有者將收到要求追加保證金的 通知C、期貨交易中的保證金只能用現(xiàn)金支付D、所有的期貨合約都要求同樣多的保證金4、S&P500 指數(shù)期貨合約的交易單位是每指數(shù)點(diǎn) 250 美元。某投機(jī)者 3

13、月 20 日在 點(diǎn)位買入 3 張 6 月份到期的指數(shù)期貨合約，并于 3 月 25 日在 點(diǎn)將手中的合約平 倉。在不考慮其他因素影響的情況下，他的凈收益是A、22500 美B、 18750 美元C、 2250 美元D、 6250 美元5、某投資者二月份以 300 點(diǎn)的權(quán)利金買進(jìn)一張執(zhí)行價格為 10500 點(diǎn)的 5 月恒指看漲期權(quán)，同時又以 200 點(diǎn)的權(quán)利金買進(jìn)一張執(zhí)行價格為 10000 點(diǎn) 5 月恒指看跌期權(quán)， 則當(dāng)恒指跌破（ ）點(diǎn)或者上漲超過（ ）點(diǎn)時就盈利了。A、（ 9500 ， 11000 ）B、（ 9500 ， 10500 ）C、（ 10200 ， 10300 ）D、（ 10300 ，

14、 10500 ）6、基差的增大將對多頭套期保值者，對空頭套期保值者。A、有利，有利B、有利，有害C、有害，有害D、有害，有利7、下列哪一個關(guān)于“基差”的敘述是不對的A、基差是期貨價格和現(xiàn)貨價格的差B、基差風(fēng)險源于套期保值者C、當(dāng)基差減小時，空頭套期保值者可以忍受損失D、當(dāng)期貨價格的上漲超過現(xiàn)貨價格的上漲時，基差增大8、 在芝加哥交易所按1 9 9 6年 1 0 月的期貨價格購買一份美國中長期國債期貨合約，如果期貨價格上升 2 個基點(diǎn)，到期日你將盈利（損失 ）多少A、損失2 000美元B、損失2 0美元C、盈利2 000美元D、盈利2 0美元9、 在1月 1日，掛牌的美國國債現(xiàn)貨價格和期貨價格分

15、別為9 3 - 6和9 3 - 1 3，你購買了 10 萬美元面值的長期國債并賣出一份國債期貨合約。一個月后，掛牌的現(xiàn)貨和期貨市 場價格分別為 9 4和 9 4 - 0 9，如果你要結(jié)算頭寸，將A、損失5 000美元B 損失5 0美元C、盈利5 0 0美元D、損失5 0 0美元10、你以每盎司 3 美元買入一份白銀期貨合約。如果到期日白銀現(xiàn)貨價格為每盎司4. 1 美元，你的利潤 （損失）為多少假設(shè)合約的數(shù)量為5 000盎司且無交易費(fèi)用A、盈利5. 5美元B、損失5. 5美元C、盈利5 500美元D、損失5 500美元第五章 股指期貨、外匯遠(yuǎn)期、利率遠(yuǎn)期與利率期貨1、假設(shè)當(dāng)前市場期貨價格報(bào)價為，

16、以下四個債券中，使用哪個交割最為便宜A、債券市場報(bào)價131，轉(zhuǎn)換因子。B、債券市場報(bào)價160，轉(zhuǎn)換因子。C、債券市場報(bào)價143，轉(zhuǎn)換因子D、債券市場報(bào)價110，轉(zhuǎn)換因子2、下列說法中正確的有：A、維持保證金是當(dāng)期貨交易者買賣一份期貨合約時存入經(jīng)紀(jì)人帳戶的一定數(shù)量的資金B(yǎng)、維持保證金是最低保證金，低于這一水平期貨合約的持有者將收到要求追加保證金的 通知C、期貨交易中的保證金只能用現(xiàn)金支付D、所有的期貨合約都要求同樣多的保證金3、 假設(shè)當(dāng)前市場上長期國債期貨的報(bào)價為93-08，下列債券中交割最便宜的債券為：A、債券市場報(bào)價118-16，轉(zhuǎn)換因子B、債券市場報(bào)價143-16，轉(zhuǎn)換因子C、債券市場報(bào)價

17、119-24，轉(zhuǎn)換因子D、債券市場報(bào)價99-16，轉(zhuǎn)換因子4、一份3 X6的遠(yuǎn)期利率協(xié)議表示A、上述說法都不正確B、在3月達(dá)成的6月期的FRA合約C、3個月后開始的3月期的FRA合約D、3個月后開始的6月期的FRA合約5、 HF公司股票的當(dāng)前售價為 4 8美元。一個一年期執(zhí)行價格為55美元的看漲期權(quán)價格為9 美元，無風(fēng)險利率為 6%。那么一年期執(zhí)行價格為5 5 美元的看跌期權(quán)的價格是多少A、美元B、美元C、美元D、美元6、在布萊克 -舒爾斯期權(quán)價格模型中，所有輸入因素都可直接觀察到，除A、外在資產(chǎn)回報(bào)率的方差C、無風(fēng)險利息率B、到期時間D、已發(fā)行在外的證券價格7、期貨合約A、是合約，在到期日以

18、現(xiàn)貨價格買進(jìn)或賣出一定數(shù)量財(cái)產(chǎn)的協(xié)議B、是給予買方的權(quán)利，而非義務(wù)，即這些權(quán)利能讓買方在將來某時間買進(jìn)一定的財(cái)產(chǎn)C、是合約，在到期日以預(yù)定價格買進(jìn)或賣出一定數(shù)量財(cái)產(chǎn)的協(xié)D、是有商品的賣方和買方將來簽訂的合約8、期貨合約的條款 ( )標(biāo)準(zhǔn)化的；遠(yuǎn)期合約的條款 ( )標(biāo)準(zhǔn)化的A、不是，是B、是，是C、不是，不是D、是，不是9、期貨合約 ( )在有組織的交易所中交易的，遠(yuǎn)期合約 ( )在有組織的交易所中交易的。A、是，是B、是，不是C、不是，不是D、不是，是10、在期貨合約中，期貨的價格是A、由買方和賣方在簽定合約時確定的B、由標(biāo)的資產(chǎn)的提供者獨(dú)立確定的C、由買方和賣方在商品交割時確定的D、由期貨交

19、易所確定的第六章 互換的概述1、人們需要“互換”這種衍生工具的一個原因是A、它們提供了參與者調(diào)整資產(chǎn)負(fù)債表的方便途徑B、它們沒有信用風(fēng)險C、它們增加了利率波動性D、它們不需要交易成本2、以下哪些說法是正確的A、在貨幣互換中，本金通常沒有交換B、在貨幣互換開始時，本金的流動方向通常是和利息的流動方向相反的，而在互換結(jié)束 時，兩者的流動方向則是相同的。C、在貨幣互換中，本金通常是不確定的D、在貨幣互換開始時，本金的流動方向通常是和利息的流動方向相同的，而在互換結(jié)束 時，兩者的流動方向則是相反的。3、下列說法哪一個是錯誤的A、場外交易能按需定制B、交易所交易缺乏靈活性C、互換市場是一種場內(nèi)交易市場D

20、場外交易的主要問題是信用風(fēng)險4、 在期貨合約中，合約的買方被稱為做()頭寸，合約的賣方被稱為做( )頭寸。A、空頭，多頭B、多頭，多頭C、空頭，空頭D、多頭，空頭5、期貨合約的條款中諸如商品的質(zhì)量、數(shù)量和交付日期A、由交易所指定B、僅由買方指定C、由中間人和交易商指定D、由買方和賣方指定6、一個在小麥期貨中做 （ ）頭寸的交易者希望小麥價格將來（ ）A、多頭，上漲B、多頭，下跌C、空頭，上漲D、多頭，不變7、一個在黃金期貨中做（）頭寸的交易者希望黃金價格將來（）A、空頭，不變B、空頭，下跌C、空頭，上漲D、多頭，下跌8、你持有一份 4 月份到期的多頭玉米期貨合約，為沖銷你的玉米期貨合約的頭寸，

21、在交割日前必須A、賣一份4月份的玉米期貨合約C、買一份5月份的玉米期貨合約B、賣一份5月份的玉米期貨合約D、買兩份4月份的玉米期貨合約9、下列哪一項(xiàng)敘述是對的A、維持保證金是當(dāng)你買或賣一份期貨合約時你存入經(jīng)紀(jì)人賬戶的一定數(shù)量的資金B(yǎng)、保證金存款只能用現(xiàn)金支付C、所有的期貨合約都要求同樣多的保證金D、 維持保證金是最低保證金價值，低于這一水平期貨合約的持有者將收到要求追加保證 金的通知10、如果 （ ），美國中長期國債期貨合約多頭頭寸的投機(jī)者將盈利。A、國債價格上升B利率下降C、長期債券價格上升D、利率上升第七章 互換的定價和風(fēng)險分析1、投資者對美國中長期國債的多頭頭寸套期保值，則很可能要A、在

22、現(xiàn)貨市場上購買美國中長期國債B、購買利率期貨C、出售標(biāo)準(zhǔn)普爾指數(shù)期貨D、出售利率期貨2、1月 1日，你以 4 2 0 美元的價格賣出一份 4月份的標(biāo)準(zhǔn)普爾指數(shù)期貨合約，如果 2月 1日該期貨價格升至 4 3 0美元，要平倉將盈利 （損失 ）多少（不考慮交易費(fèi)用。 ）A、盈利2 500美元B、損失2 500美元C、盈利1 0美元D、損失1 0美元3、期貨市場的建立應(yīng)當(dāng)對商品現(xiàn)貨市場的價格不會有重要影響，因?yàn)锳、期貨市場是非立即變現(xiàn)的B、期貨市場相對大于現(xiàn)貨市場C、期貨是零和游戲D、期貨市場相對小于現(xiàn)貨市場4、如果玉米期貨多頭頭寸的交易者無法履行合約，由于不能履行而受到損害的當(dāng)事方是A、正在平倉的

23、空頭交易者B、清算所C、擁有玉米的農(nóng)民D、經(jīng)紀(jì)人5、未平倉量包括A、多頭和空頭頭寸的總數(shù)B多頭、空頭和清算所頭寸的總數(shù)C、僅為多頭或空頭頭寸中的一種,而非兩種D、多頭或空頭和清算所頭寸的總數(shù)6、盯市的過程為A、 a 和 b 均正確B每日結(jié)存的盈利或損失C、僅影響多頭頭寸D、可能導(dǎo)致要求追加保證金7、假定一種股票指數(shù)為每份1 000 美元，預(yù)計(jì)股息 3 0美元，無風(fēng)險利率為 6%，一份指數(shù)期貨合約價值將會是多少A、美兀B美兀C、美元D、美元8、 如果市場期貨價格為1 . 6 9 德國馬克 /美兀，你將如何套利A、在德國借馬克，兌換為美元，所得款項(xiàng)在美國放貸，在期貨市場購買德國馬克B、在德國借馬克

24、，在德國投資，以當(dāng)時價格兌換為美元C、在美國借美元，在美國投資，在期貨市場購買德國馬克D、在美國借美元，兌換為德國馬克，所得款項(xiàng)在德國放貸，在期貨市場賣出德國馬克9、 假定貨幣期貨市場上德國馬克對美元比價為1 . 6 6 德國馬克 /美元。你借進(jìn) 167 000 德國馬克并兌換成美元，在美國無風(fēng)險利率市場投資。同時你在期貨市場買進(jìn)170 340 德國馬克 （按目前市場價格，一年期）。則你將A、損失2 300德國馬克B損失6 3 0德國馬克C、盈利2 300德國馬克D、盈利6 3 0德國馬克10、如果你以 9 5 0 美元的價格購買一份標(biāo)準(zhǔn)普爾 5 0 0 指數(shù)期貨合約，期貨指數(shù)為 9 4 7美

25、元時賣出，則你將A、損失1 500美元B、損失7 5 0美元C、獲利7 5 0美元D、獲利1 500美元第八章 互換的運(yùn)用1 、互換是A、約束雙方在一個或多個期貨日交換現(xiàn)金B(yǎng)、允許公司將未償還的固定匯率債務(wù)變?yōu)楦訁R率債務(wù)C、a 和 bD、允許參與方重構(gòu)其各自的資產(chǎn)負(fù)債表2、貨幣互換市場的信用風(fēng)險A、廣泛存在被限制在固定匯率和浮動匯率的差額上B、以上各項(xiàng)均不準(zhǔn)確C、等于浮動匯率支付者所應(yīng)支付的款額的全部D、被限制在固定匯率和浮動匯率的差額上3、交割日波動性可以解釋為A、套利策略執(zhí)行的滯后B、A和BC、交易成本D、計(jì)算機(jī)程序交易以利用套利機(jī)會4、 假定美國和英國的無風(fēng)險利率分別為4%和 6%，美

26、元對英鎊的現(xiàn)匯匯率為1 . 6 0 美元/英鎊。為了杜絕套利機(jī)會，一年合約的英鎊期貨價格應(yīng)為多少（不考慮交易成本。 ）A、美元/英鎊B、美元/英鎊C、美元/英鎊D、美元/英鎊5、下列哪一個一年合約的期貨價格是合理的A、德國馬克/美元B、德國馬克/美元C、德國馬克/美元D、德國馬克/美元6、 如果期貨市場價格為1 . 6 3德國馬克 /美元，你將如何套利A、在德國借馬克，在德國投資，以當(dāng)時價格兌換為美元B、在美國借美元，在美國投資，在期貨市場購買德國馬克C、在美國借美元，兌換為德國馬克，所得款項(xiàng)在德國放貸，在期貨市場賣德國馬克D、在德國借馬克，兌換為美元，所得款項(xiàng)在美國放貸，在期貨市場購買德國馬

27、克7、免疫的一些問題是A、久期假設(shè)如果收益率曲線發(fā)生轉(zhuǎn)移，這些轉(zhuǎn)移是水平的B、免疫只對一個利率變化有效C、久期假設(shè)收益率曲線是平的D、a、 b 和 c8、一個債券的資產(chǎn)組合經(jīng)理相信。A、在市場有效率的條件下，他或她有可能是一個消極的資產(chǎn)組合經(jīng)理B、他或她能夠察覺債券市場的異常，他或她可能是消極的資產(chǎn)組合經(jīng)理C、a 和 bD、他或她可以正確地預(yù)計(jì)利率的變化，他或她可能是積極的資產(chǎn)組合經(jīng)理9、專家認(rèn)為，大部分養(yǎng)老金都是資金提供不足的，這是由于A、它們的資產(chǎn)久期要比債務(wù)久期短B、它們的債務(wù)久期要比它們的資產(chǎn)久期短C、它們連續(xù)地調(diào)整債務(wù)的久期D、它們連續(xù)地調(diào)整資產(chǎn)的久期10、在多期基礎(chǔ)上的現(xiàn)金流匹配指

28、的是一種A、貢獻(xiàn)策略B、久期匹配C、免疫D、或有免疫第九章1、美式期權(quán)是指期權(quán)的執(zhí)行時間A、可以在到期日之前的任何時候C、不能隨意改變2、期權(quán)價值等于A、時間價值C、內(nèi)在價值3、美式看跌期權(quán)可以如何執(zhí)行A、在未來的任何時刻C、在到期日或之前的任何一天4、歐式看漲期權(quán)可以如何執(zhí)行A、在紅利分派之后C、在標(biāo)的資產(chǎn)的市值低于執(zhí)行價格時期權(quán)及期權(quán)市場B、只能在到期日D、可以在到期日或到期日之前的任何時候B、內(nèi)在價值和時間價值之和D、不確定B只能在到期日D只能在分派紅利后B、在未來的任何時刻D、只能在到期日5、一個看跌期權(quán)在下面哪種情況下被叫做處于虛值狀態(tài)A、看跌期權(quán)的價格高于看漲期權(quán)的價格B、執(zhí)行價格

29、比股票價格低C、執(zhí)行價格比股票價格高D、執(zhí)行價格與股票價格相等 6、一張股票的看漲期權(quán)持有者所會承受的最大損失等于A、看漲期權(quán)價格B、股價C、執(zhí)行價格減去市值D、市值減去看漲期權(quán)合約的價7、一張股票的裸露看漲期權(quán)的賣方潛在的損失是。A、有限的B、股價越低損失越大C、與看漲期權(quán)價格相等D、無限的8、一張?zhí)幱谔撝禒顟B(tài)的看漲期權(quán)的內(nèi)在價值等于。A、執(zhí)行價格B、股價減去執(zhí)行價格C、零D、看漲期權(quán)價格9、一張?zhí)幱趯?shí)值狀態(tài)的看跌期權(quán)的內(nèi)在價值等于。A、執(zhí)行價格減去股B零C、股價減去執(zhí)行價格D、看跌期權(quán)價格10、你以執(zhí)行價格 5 0美元賣出 2 月份美國電話電報(bào)公司的看跌期權(quán)，期權(quán)價格為 5美元。 忽略交易

30、成本，這一頭寸的盈虧平衡價格是多少A、 40 美元B、 55 美元C、 45 美元D、 50 美元第十章 期權(quán)的回報(bào)與價格分析1、 已知某種標(biāo)的資產(chǎn)為股票的歐式看跌期權(quán)的執(zhí)行價格為50美元，期權(quán)到期日為 3 個月， 股票目前的市場價格為 49美元，預(yù)計(jì)股票會在 1 個月后派發(fā)美元的紅利， 連續(xù)復(fù)利的無 風(fēng)險年利率為 10%，那么該看跌期權(quán)的內(nèi)在價值為A、美元B美元C、美元D、美元2、某股票目前的市場價格為 31 元，執(zhí)行價格為 30 元，連續(xù)復(fù)利的無風(fēng)險年利率為 10%，3 個月期的該股票歐式看漲期權(quán)價格為 3 元，相應(yīng)的歐式看跌期權(quán)價格為，請問套利者應(yīng) 該采取以下哪些策略A、買入看跌期權(quán)，賣

31、空看漲期權(quán)和股票，將現(xiàn)金收入進(jìn)行無風(fēng)險投資B、賣空看漲期權(quán)，買入看跌期權(quán)和股票，將現(xiàn)金收入進(jìn)行無風(fēng)險投資C、賣空看跌期權(quán)，買入看漲期權(quán)和股票，將現(xiàn)金收入進(jìn)行無風(fēng)險投資D、買入看漲期權(quán)，賣空看跌期權(quán)和股票，將現(xiàn)金收入進(jìn)行無風(fēng)險投資3、看漲期權(quán)的上限是指A、 S-XB、 XC、 X-SD、 S4、證券價格的波動率是指證券收益率單位時間的A、絕對值B 相對值C、方差D、標(biāo)準(zhǔn)差5 期權(quán)的最大特征是A、風(fēng)險與收益的對稱性B、期權(quán)的賣方有執(zhí)行或放棄執(zhí)行期權(quán)的選擇權(quán)C、必須每日計(jì)算盈虧，到期之前會發(fā)生現(xiàn)金流動D、風(fēng)險與收益的不對稱性6、以下關(guān)于實(shí)值期權(quán)和虛值期權(quán)的說法中，正確的是：A、當(dāng)標(biāo)的資產(chǎn)價格高于看漲

32、期權(quán)執(zhí)行價格時，我們將其稱為實(shí)值期權(quán)B、當(dāng)標(biāo)的資產(chǎn)價格低于看跌期權(quán)執(zhí)行價格時，我們將其稱為虛值期權(quán)C、當(dāng)標(biāo)的資產(chǎn)價格高于看跌期權(quán)執(zhí)行價格時，我們將其稱為實(shí)值期權(quán)D、當(dāng)標(biāo)的資產(chǎn)價格低于看漲期權(quán)執(zhí)行價格時，我們將其稱為實(shí)值期權(quán)7、你購買了一張執(zhí)行價為 7 0 美元的 I B M 公司的期權(quán)合約，合約價格為 6 美元。忽略交 易成本，這一頭寸的盈虧平衡價格是多少A、 76 美元B、 64 美元C、 70 美元D、 98 美元8、看漲期權(quán)的持有者交納保證金，看跌期權(quán)的出售者交納保證金。A、需要，不需要B、不需要，不需要C、不需要,需要D、需要，需要9、看跌期權(quán)的買方期望標(biāo)的資產(chǎn)的價值會，而看漲期權(quán)的賣

33、方則期望標(biāo)的資產(chǎn)的 價值會A、增加；增加B、減少；減少C、減少；增加D、增加；減少10、一個股票看跌期權(quán)賣方會承受的最大損失是。A、看跌期權(quán)價格B、執(zhí)行價格減去看跌期權(quán)價格C、執(zhí)行價格D、股價減去看跌期權(quán)價格第十一章 布萊克 -斯科爾斯 -默頓期權(quán)定價模型1、下列關(guān)于有收益資產(chǎn)的美式看跌期權(quán)的說法中，不正確的是A、對于有收益資產(chǎn)的美式看跌期權(quán)，提前執(zhí)行期權(quán)可以獲得利息收入，應(yīng)該提前執(zhí)行B、對于有收益資產(chǎn)的美式看跌期權(quán)，提前執(zhí)行期權(quán)可能是合理的C、對于有收益資產(chǎn)的美式看漲期權(quán)，提前執(zhí)行期權(quán)可較早獲得標(biāo)的資產(chǎn)，從而獲得現(xiàn)金 收益意，而現(xiàn)金收益可以派生利息，所以提前執(zhí)行有可能是合理的。D、對于有收益

34、資產(chǎn)的美式看跌期權(quán)，當(dāng)標(biāo)的資產(chǎn)收益很小時，可以提前執(zhí)行期權(quán)2、根據(jù)看跌期權(quán)與看漲期權(quán)理論，一張無紅利分派股票的歐式看跌期權(quán)的價值等于。A、看漲期權(quán)價格加上當(dāng)前的執(zhí)行價格加上股價B、看漲期權(quán)價格加上當(dāng)前的執(zhí)行價格減去股價C、當(dāng)前股價加上執(zhí)行價格減去看漲期權(quán)價格D、當(dāng)前股價減去執(zhí)行價格減去看漲期權(quán)價格3、假定IBM公司的股價是每股 1 00美元。一張IBM公司4月份看漲期權(quán)的執(zhí)行價格為 1 0 0美元，期權(quán)價格為 5美元。忽略委托傭金，看漲期權(quán)的持有者將獲得一筆利潤，如果 股價。A、漲到1 0 4美元B跌到9 0美元C、跌到9 6美元D、漲到1 0 7美元4、到期之前，一個看漲期權(quán)的時間價值等于。

35、A、看漲期權(quán)的內(nèi)在價值B、零C、實(shí)際的看漲期權(quán)價格加上期權(quán)的內(nèi)在價值D、實(shí)際的看漲期權(quán)價格減去期權(quán)的內(nèi)在價值5、如果你以 9 1 0美元的價格賣空兩份標(biāo)準(zhǔn)普爾 5 0 0 指數(shù)期貨合約，在期貨指數(shù)為 8 9 2 美元時平倉，則你將。A、獲利9 000美元B、獲利18 000美元C、損失18 000美元D、損失9 000美元6、如果某股票指數(shù)期貨定價過高，則你將實(shí)行下列哪些措施A、賣出該股票指數(shù)期貨和股票B、買進(jìn)該股票指數(shù)期貨同時賣出該股票C、買進(jìn)該股票指數(shù)期貨和股票D、賣出該股票指數(shù)期貨同時買進(jìn)該股票7、下列哪種有價證券不能進(jìn)行利率期貨合約交易A、短期國庫券B、長期國債C、歐洲美元D、公司債券

36、0 . 1 8%的變化，1 0%，每年支付8、如果你持有票面利率為 1 0%的 1 5 年期債券， 每年付息。 為防利率發(fā)生你需要多少份長期國債期貨合約為你的投資作套期保值（假定市場利率為2 0 年期的長期國債合約交割日的票面利率為8%。）B、賣出5 2 4份合約套期保值D、賣出3 9 8份合約套期保值B、以上各項(xiàng)均正確D、必須與現(xiàn)貨價格相聯(lián)A、買進(jìn)3 9 8份合約套期保值C、賣出1 048份合約套期保值9、股票指數(shù)期貨的交易。A、成本低于股票交易B、杠桿作用比股票交易更明顯C、執(zhí)行過程一般快于股票交易D、現(xiàn)在在多數(shù)市場已超過了股票的交易10、商品期貨定價A、包括運(yùn)輸成本C、在交割日趨同于現(xiàn)貨

37、價格第十二章 期權(quán)定價的數(shù)值方法1 、期貨市場定價關(guān)系的套利證據(jù)。A、包含了交易成本B、證明了投資者怎樣利用機(jī)會C、取決于資本資產(chǎn)定價模型D、以上各項(xiàng)均正確2、人們需要“互換”這種衍生工具的一個原因是。A、它們增加了利率波動性B、它們不需交易成本C、它們增加了利率風(fēng)險D、它們沒有信用風(fēng)險3、假定其他因素不變，下列哪種債券的價格波動性最小A、 5 年期， 0%息票債券B、 5 年期， 10%息票債C、 5 年期， 1 4%息票債券D、 5 年期， 1 2%息票債券4、以下哪句話是不對的A、給定到期日下，一張零息票債券的久期隨到期收益率的增加而減少B、給定到期日和到期收益率下，息票率越低，債券的久

38、期越長C、其他因素不變的條件下，債券的久期隨到期時間的增加而增加D、與到期時間相比，久期是一種更好的價格對利率波動敏感性的測度5、一張 5年期零息票債券的久期是A、等于5年B等同于一張5年期1 0%的息票債券C、小于5年D、多于5年6、免疫的基本目的是A、a和bB、消除違約風(fēng)險C、創(chuàng)造一個凈零的利率風(fēng)D、抵消價格和再投資風(fēng)7、一張息票率為A、年C、 5 年8%、剩余到期日為B、年D、年5 年的平價債券的久期為。8、一張收益率為8%的永久性債券的久期為A、無法決定B、年C、年D、年9、一張 7 年期的平價債券有 9%的息票率和修正久期A、年B、年C、7年D、年10、平價債券X Y Z的修正久期為

39、6。下面哪句關(guān)于這種債券的論述是正確的A、如果市場收益率下降1%，債券的價格會增加6 0美元B、如果市場收益率增加1% ，債券的價格會增加5 0美C、如果市場收益率增加1%，債券的價格會下降5 0美D、如果市場收益率增加1%，債券的價格會下降6 0美元第十三章 期權(quán)的交易策略及其運(yùn)用1、 某股票目前的市場價格為31 元，執(zhí)行價格為 30 元，連續(xù)復(fù)利的無風(fēng)險年利率為10%，3個月期的該股票歐式看漲期權(quán)價格為 3 元，相應(yīng)的歐式看跌期權(quán)價格為，請問套利者應(yīng) 該采取以下哪些策略A、賣空看漲期權(quán)，買入看跌期權(quán)和股票，將現(xiàn)金收入進(jìn)行無風(fēng)險投資B、買入看漲期權(quán)，賣空看跌期權(quán)和股票，將現(xiàn)金收入進(jìn)行無風(fēng)險投

40、資C、買入看跌期權(quán)，賣空看漲期權(quán)和股票，將現(xiàn)金收入進(jìn)行無風(fēng)險投資D、賣空看跌期權(quán)，買入看漲期權(quán)和股票，將現(xiàn)金收入進(jìn)行無風(fēng)險投資2、 由兩份協(xié)議價格不同（X1和X2,且X1<X2）, 期限也不同（T和，且T<）的同種期權(quán) 的不同頭寸組成的組合是指A、對角組合B、差價組合C、混合期權(quán)D、差期組合3、一份看漲期權(quán)多頭與一份期限較短的看漲期權(quán)空頭的組合，稱之為A、看跌期權(quán)反向差期組合B、看漲期權(quán)的反向差期組合C、看跌期權(quán)正向差期組合D、看漲期權(quán)正向差期組合4、如果投資者認(rèn)為股票價格會有很大的變化，且股價下降的可能性要大于股價上升的可能 性，則投資者會采用以下哪種策略A、帶式組合期權(quán)B、條式組合期權(quán)C、跨式組合期權(quán)