自學(xué)考試專題：財(cái)務(wù)管理學(xué)計(jì)算題解析

1、財(cái)務(wù)管理學(xué)復(fù)習(xí)計(jì)算題1、李先生每年年未存入銀行2000元，年利率7%，則5年后本利和為：2000×年金終值系數(shù)=2000×5.751=11502(元)2、i/(1+i)n -1稱作償債基金系數(shù)，為年金終值系數(shù)的倒數(shù)某企業(yè)有一筆記5年后到期的借款，數(shù)額為2000萬(wàn)元，為此設(shè)置償債基金，年復(fù)利率為10%，到期一次還清借款，則每年年未應(yīng)存入的金額應(yīng)為：2000×10%/（1+10%）5-1=2000×0.1638=327.6(萬(wàn)元)或者=2000×(1/年金終值系數(shù))=327.6(萬(wàn)元)3、某投資項(xiàng)目于2001年動(dòng)工，設(shè)當(dāng)年投產(chǎn)，從投產(chǎn)之日起每年獲收

2、益40000萬(wàn)元，按年利率6%計(jì)算，則預(yù)期10年收益的現(xiàn)值為40000×年金現(xiàn)值系數(shù)=40000×7.36=294400萬(wàn)元4、某公司現(xiàn)在借入2000萬(wàn)元,約定在8年內(nèi)按年利率12%均勻償還,則每年應(yīng)還本付息的金額為:2000×(1/年金現(xiàn)值系數(shù))=2000×(1/4.968)=402.6萬(wàn)元5、張先生每年年初存入銀行2000元,年利率為7%,則5年后本利和應(yīng)為:2000×年金終值系數(shù)(5,7%)×（1+7%）=2000×5.751×1.07=12307元6、張某將1000元存入銀行，年利率為8%，按單利計(jì)算，如半

3、年后取出，其本利和為1000×（1+8%×1/2）=1040元7、北方公司向銀行借款1000元，年利率為16%，按季復(fù)利計(jì)算，兩年后應(yīng)向銀行償付本利多少？r=16%/4=4% t=2×4=8FV=1000×(1+4%)8=1000×1.369=1369元8、某企業(yè)向銀行借款400萬(wàn)元，借款名義利率為8%，補(bǔ)償性余額的比例為10%，則實(shí)際利率為8%/（1-10%）=8.89%9、某企業(yè)發(fā)行面值為1000元的債券,債券面值利率為10%,每年末付息一次,五年到期。求債券發(fā)行價(jià)格（1）、等價(jià)發(fā)行即市場(chǎng)利率與債券利率一致。1000/（1+10）5+100

4、0×年金現(xiàn)值系數(shù)（5，10%）=1000×復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)（5，10%）+1000×年金現(xiàn)值系數(shù)（5，10%）=1000（2）、市場(chǎng)利率高于債券利率，為12%，折價(jià)發(fā)行1000×復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)（5，12%）+1000×年金現(xiàn)值系數(shù)（5，12%）=1000×0.567+100×3.605=927（3）、市場(chǎng)利率低于債券利率，為8%，溢價(jià)發(fā)行1000×復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)（5，8%）+1000×年金現(xiàn)值系數(shù)（5，8%）=1000×0.681+100×3.993=108010、甲廠向乙廠購(gòu)進(jìn)原材料一批，價(jià)

5、款5000元，商定6個(gè)月后付款，采取商業(yè)承兌匯票結(jié)算，乙廠于4月10日開出匯票，并經(jīng)甲廠承兌，匯票到期日期為10月10日，后乙廠急需用款，于6月10日辦理貼現(xiàn)，其貼現(xiàn)日期為120天，貼現(xiàn)率按月息6計(jì)算。則貼現(xiàn)息=匯票金額×貼現(xiàn)天數(shù)×（月貼現(xiàn)率/30）應(yīng)付貼現(xiàn)票款=匯票金額-貼現(xiàn)息貼現(xiàn)息=5000×120×1/30×6=120元應(yīng)付貼現(xiàn)票款=5000-120=4880元11、某企業(yè)取得長(zhǎng)期借款150萬(wàn)元，年利率10.8%,期限3年,每年付息一次,到期一次還本.籌措這筆借款的費(fèi)用率為0.2%企業(yè)所得稅率為33%,長(zhǎng)期借款成本率為:150×

6、10.8%×(1-33%)/150×(1-0.2%)=7.25%12、某公司發(fā)行總面值為400萬(wàn)元的債券800張,票面利率為12%,發(fā)行費(fèi)用占發(fā)行價(jià)格的5%,公司所得稅稅率為33%,則該債券成本可計(jì)算如下:（1）、發(fā)行價(jià)為溢價(jià)發(fā)行,450萬(wàn)元時(shí),債券成本=400×12%×(1-33%)/450×(1-5%)=7.48%（2）、發(fā)行價(jià)為等價(jià)發(fā)行,400萬(wàn)元時(shí), 債券成本=400×12%×(1-33%)/400×(1-5%)=8.46%（3）、發(fā)行價(jià)為折價(jià)發(fā)行,360萬(wàn)元時(shí), 債券成本=400×12%

7、5;(1-33%)/360×(1-5%)=9.4%13、某公司發(fā)行優(yōu)先股總面額為100萬(wàn)元,總價(jià)為125萬(wàn)元,籌資費(fèi)用費(fèi)為6%,規(guī)定年股利率為14%,則優(yōu)先股成本計(jì)算如下:(100×14%)/125×(1-6%)=11.91%14、某公司發(fā)行普通股總價(jià)為500萬(wàn)元，籌資費(fèi)用率為4%，第一年股利率為12%，以后每年增長(zhǎng)5%。普通股成本為：（500×12%）/500×（1-4%）+5%=17.5%15、某公司共有長(zhǎng)期資本(賬面價(jià)值)1000萬(wàn)元,其中長(zhǎng)期借款150萬(wàn)元,債券200萬(wàn)元,優(yōu)先股100萬(wàn)元,普通股300萬(wàn)元,留用利潤(rùn)250萬(wàn)元,其成本分

8、別為5.64%,6.25%,10.5%,15%,15%.計(jì)算該公司的綜合資本成本長(zhǎng)期借款：W1=150/1000=0.15 債券:W2=200/1000=0.2優(yōu)先股:W3=100/1000=0.1 普通股:W4=300/1000=0.3 留用利潤(rùn):W5=250/1000=0.25加權(quán)平均資本成本=5.64%×0.15+6.25%×0.2+10.5%×0.1+15%×0.3+15%×0.25=11.4%16、有三個(gè)初始籌資方案的有關(guān)資料方案1:長(zhǎng)期借款籌資額40萬(wàn)元,資本成本6%債券100萬(wàn)元,資本成本率7%,優(yōu)先股60萬(wàn)元,資本成本率12%,

9、普通股300萬(wàn)元,資本成本率15%方案2: 長(zhǎng)期借款籌資額50萬(wàn)元,資本成本6.5%債券150萬(wàn)元,資本成本率8%,優(yōu)先股100萬(wàn)元,資本成本率12%,普通股200萬(wàn)元,資本成本率15%方案3: 長(zhǎng)期借款籌資額80萬(wàn)元,資本成本7%債券120萬(wàn)元,資本成本率7.5%,優(yōu)先股50萬(wàn)元,資本成本率12%,普通股250萬(wàn)元,資本成本率15%方案1加權(quán)資本成本為:40/500×6%+100/500×7%+60/500×12%+300/500×15%=12.32%方案2加權(quán)資本成本為:40/500×6.5%+100/500×8%+60/500&

10、#215;12%+300/500×15%=11.45%方案3加權(quán)資本成本為:40/500×7%+100/500×7.5%+60/500×12%+300/500×15%=11.62%方案2為最優(yōu)籌資方案財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)DFL=EBIT/EBIT-I-L-d/(1-T)17、某公司2008年有AB兩方案,A方案普通股股數(shù)為40萬(wàn)股(每股10元),B方案普通股股數(shù)為20萬(wàn)股(每股10元),債券金額200萬(wàn)元(利率8%)企業(yè)息稅前利潤(rùn)為60萬(wàn)元.所得稅稅率為40%,則A方案財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)DFL=60/(60-0)=1B方案財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)DFL=60/(60-2

11、00×8%)=1.36418、某企業(yè)每月貨幣資金需用量為600000元，每天貨幣資金支出量基本穩(wěn)定，每次轉(zhuǎn)換成本為50元，有價(jià)證券月份利率6，該企業(yè)貨幣資金最佳持有量為：P20119、某種材料計(jì)劃年度耗用總量為36000公斤每次采購(gòu)費(fèi)用為4000元，單位儲(chǔ)存保管費(fèi)用為2元，求該種材料全年存貨費(fèi)用最低時(shí)的采購(gòu)批量Q=根號(hào)2NP/M=根號(hào)2×36000×4000/2=12000公斤20、某設(shè)備原始價(jià)值為500000元，預(yù)計(jì)殘值為50000元，使用壽命年限為5年，雙倍余額遞減法折舊率為40%，每年的折舊額計(jì)算第一年：500000×40%=200000。 第二年

12、：（500000-200000）×40%=120000第三年：（500000-200000-120000）×40%=72000第四年，第五年分別為（108000-50000）/2=2900021、某臺(tái)設(shè)備原始價(jià)值為242000元，清理費(fèi)用為2000元，殘余價(jià)值為4000元，使用壽命年限為5年，則年數(shù)總和為1+2+3+4+5=15年折舊總額為242000+2000-4000=240000第一年折舊額為：240000×5/15=80000 第二年折舊額為：240000×4/15=64000第三年折舊額為：240000×3/15=48000 第四年折

13、舊額為：240000×2/15=32000第五年折舊額為：240000×1/15=1600022、某臺(tái)機(jī)器按年金法計(jì)算折舊額，原始價(jià)值為180000，預(yù)計(jì)使用壽命年限為4年，預(yù)計(jì)凈殘值為20000假定利率為5%，則年折舊額=180000-20000/（1+0.05）4 ×0.05×(1+0.05)4/(1+0.05)4-1=4612223、某公司欲投資一個(gè)項(xiàng)目，初始投資額為200000元，預(yù)計(jì)未來五年，每年年末有凈現(xiàn)金流入量64000元，貼現(xiàn)利率為10%，該項(xiàng)目是否可行凈現(xiàn)值=64000×年金現(xiàn)值系數(shù)（10%，5）-200000=64000&#

14、215;3.791-200000=42624元由于凈現(xiàn)值大于零,故方案可行24、某公司欲投資一個(gè)項(xiàng)目，初始投資額為300000元，預(yù)計(jì)末來五年現(xiàn)金流量分別如下: 76000， 71200，66400，61600，156800。凈現(xiàn)金貼現(xiàn)利率為10%，該項(xiàng)目是否可行凈現(xiàn)值=76000×復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)（10%，1）+71200×復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)（10%，2）+66400×復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)（10%，3）+61600×復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)（10%，4）+156800×復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)（10%，5）-300000=17205凈現(xiàn)值大于零,方案可行25、購(gòu)置設(shè)備借款100萬(wàn)元，

15、年利率為10%，建設(shè)工期2年，按借款合同規(guī)定，第3年投產(chǎn)時(shí)開始還款，第10年末還清，求每年平均還款額第三年初投產(chǎn)開始時(shí)所欠借款和利息額=100×（1+10%）2=100×1.21=121每年平均應(yīng)歸還的本息款額=121/年金現(xiàn)值系數(shù)(10%,8)=121/5.335=22.6826、某公司每股普通股的年股利額為7.8元,企業(yè)投資要求得到的收益率為12%,則普通股的內(nèi)在價(jià)值為:V=7.8/12%=65(元)某公司普通股基年股利D0為4元,估計(jì)年股利增長(zhǎng)率為3%,期望的收益率為12%,求該普通股的內(nèi)在價(jià)值,V=4×(1+3%)/(12%-3%)=45.78(元)某公司

16、普通股基年股利D0為2.5元,估計(jì)年股利增長(zhǎng)率為6%,期望的收益率為15%,打算一年后轉(zhuǎn)讓出去,估計(jì)轉(zhuǎn)讓價(jià)格為12元,則該普通股的內(nèi)在價(jià)值為V=2.5×(1+6%)/(1+15%)+12/(1+15%)=12.7427、某企業(yè)根據(jù)市場(chǎng)調(diào)查分析，預(yù)測(cè)出計(jì)劃期間A產(chǎn)品的銷售量為100000件，該產(chǎn)品銷售單價(jià)為8元，單位變動(dòng)成本為5元，固定成本總額為16000元，要求預(yù)測(cè)出計(jì)劃期間A產(chǎn)品預(yù)計(jì)可實(shí)現(xiàn)的目標(biāo)利潤(rùn)預(yù)計(jì)目標(biāo)利潤(rùn)=8×100000-（5×100000+16000）=28400028、某企業(yè)經(jīng)過調(diào)查分析，確定目標(biāo)利潤(rùn)為200000元，產(chǎn)品單價(jià)為10元，單位變動(dòng)成本為

17、6元，固定成本總額為100000元，要求預(yù)測(cè)實(shí)現(xiàn)目標(biāo)利潤(rùn)的目標(biāo)銷售量和目標(biāo)銷售額目標(biāo)銷售量=（100000+200000）/（10-6）=75000（件）目標(biāo)銷售額=75000×10=750000元29、年初流動(dòng)資產(chǎn)為9502800，流動(dòng)負(fù)債為5302800，年末流動(dòng)資產(chǎn)為8289290，流動(dòng)負(fù)債為3155919.7（1）年初流動(dòng)比率=流動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債= 9502800/5302800=1.792年末流動(dòng)比率=流動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債=8289290/3155919.7=2.627（2）年初流動(dòng)資產(chǎn)為9502800，流動(dòng)負(fù)債為5302800，存貨為5160000,年末流動(dòng)資產(chǎn)為82892

18、90，流動(dòng)負(fù)債為3155919.7,存貨為5149400年初速動(dòng)比率=速動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債=(9502800-5160000)/5302800=0.819年末速動(dòng)比率=速動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債=(8289290-5149400)/3155919.7=0.995（3）年初資產(chǎn)為16802800,負(fù)債為6502800,年末資產(chǎn)為16187290,負(fù)債為5475919.7年初資產(chǎn)負(fù)債率=負(fù)債總額/資產(chǎn)總額=6502800/16802800=38.7%年末資產(chǎn)負(fù)債率=負(fù)債總額/資產(chǎn)總額=5475919.7/16187290=33.83%年初產(chǎn)權(quán)比率=年初負(fù)債總額/年初所有者權(quán)益總額=6502800/(1680

19、2800-6502800)=63.13%年末產(chǎn)權(quán)比率=年末負(fù)債總額/年末所有者權(quán)益總額=5475919.7/(16187290-5475919.7)=51.12%（4）公司上年利潤(rùn)總額為565700,利息費(fèi)用為52000,本年利潤(rùn)總額為680600,利息費(fèi)用為52000上年已獲利息倍數(shù)=(利潤(rùn)總額+利息費(fèi)用)/利息費(fèi)用=(565700+52000)/52000=11.88本年已獲利息倍數(shù)=(利潤(rùn)總額+利息費(fèi)用)/利息費(fèi)用=(680600+52000)/52000=9.2（5）公司當(dāng)年銷售收入為2500000,年初應(yīng)收賬款為600000,年末應(yīng)收賬款為1200000應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)=250000

20、0/(6000001200000)/ 2=2.78次應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)=360/2.78=129(天)（6）公司上年凈利潤(rùn)為385020, 銷售收入為2230000本年凈利潤(rùn)為475802, 銷售收入為2500000上年銷售凈利潤(rùn)率=385020/2230000=17.27%本年銷售凈利潤(rùn)率=475802/2500000=19.03%（7）公司年初資產(chǎn)為16802800,所有者權(quán)益為10300000年末資產(chǎn)為16187290,所有者權(quán)益為10711370.3.當(dāng)年凈利潤(rùn) 為475802,實(shí)收資本為10000000年末資產(chǎn)凈利潤(rùn)率=475802/(16802800+16187290)/2=2.88

21、%年末實(shí)收資本利潤(rùn)率=475802/10000000=4.76%年末凈資產(chǎn)利潤(rùn)率=凈利潤(rùn)/所有者權(quán)益平均余額=475802/（10300000+10711370.3）/2=4.53%簡(jiǎn)答題1、簡(jiǎn)述企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)的內(nèi)容企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)即企業(yè)的資金運(yùn)動(dòng)，從生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)企業(yè)來看，資金運(yùn)動(dòng)包括以下幾方面的經(jīng)濟(jì)內(nèi)容：（一）資金籌集?；I集資金是資金運(yùn)動(dòng)的起點(diǎn)，是投資的必要前提（二）資金投放。投資是資金運(yùn)動(dòng)的中心環(huán)節(jié)，它不僅對(duì)資金籌集提出要求，而且是決定未來經(jīng)濟(jì)效益的先天性條件（三）資金耗費(fèi)。資金耗費(fèi)是資金運(yùn)動(dòng)的基礎(chǔ)環(huán)節(jié)，資金耗費(fèi)水平是影響企業(yè)利潤(rùn)水平高低的決定性因素。（四）資金收入。資金收入是資金運(yùn)動(dòng)的關(guān)健環(huán)節(jié)。（

22、五）資金分配。資金分配是一次資金運(yùn)動(dòng)過程的終點(diǎn)，又是下次資金運(yùn)動(dòng)過程開始的前奏2、企業(yè)同各方面的財(cái)務(wù)關(guān)系財(cái)務(wù)關(guān)系就是指企業(yè)在資金運(yùn)動(dòng)中與各有關(guān)方面發(fā)生的經(jīng)濟(jì)關(guān)系。表現(xiàn)在以下幾方面：（一）企業(yè)與投資者和受資者之間的財(cái)務(wù)關(guān)系（二）企業(yè)與債權(quán)人、債務(wù)人、往來客戶之間的財(cái)務(wù)關(guān)系。（三）企業(yè)與稅務(wù)機(jī)關(guān)之間的財(cái)務(wù)關(guān)系（四）企業(yè)與職工之間的財(cái)務(wù)關(guān)系3、財(cái)務(wù)管理的總體目標(biāo)財(cái)務(wù)管理的總體目標(biāo)在理論界有以下幾種觀點(diǎn)（一）經(jīng)濟(jì)效益最大化。以提高經(jīng)濟(jì)效益或經(jīng)濟(jì)效益最大化作為理財(cái)目標(biāo)的總的思路，是有客觀依據(jù)的，提高經(jīng)濟(jì)效益是我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要目標(biāo)之一，企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)理應(yīng)體現(xiàn)這一要求。該目標(biāo)缺點(diǎn)：缺少可操作性，不能進(jìn)行

23、計(jì)量（二）利潤(rùn)最大化。以利潤(rùn)最大化作為理財(cái)目標(biāo)的理由1、利潤(rùn)額是企業(yè)在一定期間經(jīng)營(yíng)收入和經(jīng)營(yíng)費(fèi)用的差額，在一定程度上體現(xiàn)了企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益的高低。2、利潤(rùn)的多少不僅體現(xiàn)了企業(yè)對(duì)國(guó)家的貢獻(xiàn)，而且與企業(yè)的利益息息相關(guān)。3、利潤(rùn)這個(gè)指標(biāo)在實(shí)際應(yīng)用方面比較簡(jiǎn)便。缺點(diǎn)：1、利潤(rùn)是一個(gè)絕對(duì)數(shù)，沒有反映出所得利潤(rùn)額同投入資本額的關(guān)系2、有可能使得企業(yè)產(chǎn)生追求短期利益的行為（三）權(quán)益資本利潤(rùn)率最大化。該指標(biāo)能夠確切地說明企業(yè)的盈利水平。該指標(biāo)優(yōu)點(diǎn)：1、全面地反映了企業(yè)收入、費(fèi)用與投入資本的關(guān)系。2、它能反映企業(yè)權(quán)益資本的使用效益，同時(shí)也可反映因改變資本結(jié)構(gòu)而給企業(yè)收益率帶來的影響3、考慮了資金的時(shí)間價(jià)值4、指標(biāo)容

24、易理解，便于操作。（四）股東財(cái)富最大化。評(píng)價(jià)指標(biāo)主要是股票市價(jià)或每股市價(jià)?？紤]了資金的時(shí)間價(jià)值，與每股盈余的風(fēng)險(xiǎn)。缺點(diǎn)：1、上市公司比例較少2、股票價(jià)格不能真正的反映企業(yè)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)（五）企業(yè)價(jià)值最大化。優(yōu)點(diǎn)：1、考慮了時(shí)間價(jià)值2、考慮了風(fēng)險(xiǎn)與報(bào)酬的關(guān)系3、能克服企業(yè)的短期行為4、考慮了更多人的利益。缺點(diǎn)：難以準(zhǔn)確計(jì)量企業(yè)價(jià)值。4、財(cái)務(wù)管理原則（一）資金合理配置原則（二）收支積極平衡原則（三）成本效益原則（四）收益風(fēng)險(xiǎn)均衡原則（五）分級(jí)分口管理原則（六）利益關(guān)系協(xié)調(diào)原則5、運(yùn)用資金時(shí)間價(jià)值的必要性在于：（一）資金時(shí)間價(jià)值是衡量企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益、考核經(jīng)營(yíng)成果的重要依據(jù)。資金時(shí)間價(jià)值問題，實(shí)際上是資金使用

25、的經(jīng)濟(jì)效益問題。沒有資金時(shí)間價(jià)值觀念，就缺乏衡量企業(yè)資金利用效果的標(biāo)準(zhǔn)。（二）資金時(shí)間價(jià)值是進(jìn)行投資，籌資，收益分配決策的重要條件。資金時(shí)間價(jià)值揭示了不同時(shí)點(diǎn)上所收付資金的換算關(guān)系，這是正確進(jìn)行財(cái)務(wù)決策的必要前提。6、投資方案選擇原則：（1）、如果兩個(gè)投資方案的預(yù)期收益率基本相同，應(yīng)當(dāng)選擇標(biāo)準(zhǔn)離差率較低的那一個(gè)投資方案（2）、如果標(biāo)準(zhǔn)離差率基本相同，應(yīng)當(dāng)選擇預(yù)期收益率較高的那個(gè)方案（3）、如果甲方案預(yù)期收益率高于乙方案，而標(biāo)準(zhǔn)離差率低于乙方案則選擇甲方案（4）、如果甲方案預(yù)期收益率高于乙方案，標(biāo)準(zhǔn)離差率也高于乙方案，則取決于投資者對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的態(tài)度7、籌資原則有哪些：（1）、合理確定資金需要量，努力

26、提高籌資效果。（2）、周密研究投資方向，大力提高投資效果（3）、適時(shí)取得所籌資金，保證資金投放需要（4）、認(rèn)真選擇籌資來源，力求降低籌資成本（5）、合理安排資本結(jié)構(gòu)，保持適當(dāng)償債能力（6）、遵守國(guó)家有關(guān)法規(guī)，維護(hù)各方面合法權(quán)益8、籌資渠道有哪些（1）、政府財(cái)政資金（2）、銀行信貸資金（3）、非銀行金融機(jī)構(gòu)資金（4）、其它企業(yè)單位資金（5）、民間資金（6）、企業(yè)自留資金（7）、外國(guó)和港澳臺(tái)資金9、籌資方式有哪些（1）、吸收直接投資（2）、發(fā)行股票（3）、企業(yè)內(nèi)部積累（4）、銀行借款（5）、發(fā)行債券（6）、融資租賃（7）、商業(yè)信用10、股票籌資的優(yōu)缺點(diǎn)：優(yōu)點(diǎn)：1、能提高公司的信譽(yù)2、沒有固定的到期

27、日，不用償還3、沒有固定的股利負(fù)擔(dān)4、籌資風(fēng)險(xiǎn)小缺點(diǎn)：1、資本成本較高2、容易分散控制權(quán)11、發(fā)行債券籌資的優(yōu)缺點(diǎn)優(yōu)點(diǎn)：1、資本成本低2、具有財(cái)務(wù)杠桿作用3、可保障控制權(quán)缺點(diǎn)：1、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)高2、限制條件多3、籌資額有限12、融資租賃：是由租賃公司按承租單位要求出資購(gòu)買設(shè)備，在較長(zhǎng)的契約或合同期內(nèi)提供給承租單位使用的信用業(yè)務(wù)。特點(diǎn)：1、出租的設(shè)備由承租企業(yè)提出要求購(gòu)買或者由承租企業(yè)直接從制造商或銷售商那里選定2、租賃期較長(zhǎng)3、由承租企業(yè)負(fù)責(zé)設(shè)備的維修、保養(yǎng)和保險(xiǎn)，承租企業(yè)無(wú)權(quán)拆卸4、租賃期滿，按事先約定的方法處理設(shè)備13、固定資產(chǎn)管理的基本要求：1、保證資產(chǎn)的完整無(wú)缺2、提高固定資產(chǎn)的完好程度和

28、利用效果3、正確核定固定資產(chǎn)需用量4、正確計(jì)算固定資產(chǎn)折舊額5、進(jìn)行固定資產(chǎn)投資的預(yù)測(cè)14、對(duì)外投資應(yīng)該考慮的因素：1、對(duì)外投資的盈利與增值水平2、對(duì)外投資風(fēng)險(xiǎn)3、對(duì)外投資成本4、投資管理和經(jīng)營(yíng)控制能力5、籌資能力6、對(duì)外投資的流動(dòng)性7、對(duì)外投資環(huán)境15、增強(qiáng)成本管理的意義:1是降低生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)耗費(fèi),擴(kuò)大生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的重要條件.2有利于促使企業(yè)改善生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)管理,提高經(jīng)濟(jì)效益.3為國(guó)家積累資金奠定堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)17、成本控制程序:1制定成本控制標(biāo)準(zhǔn)2執(zhí)行標(biāo)準(zhǔn)3確定差異4消除差異5考核獎(jiǎng)懲18、實(shí)行剩余股利政策，一般按以下步驟來決定股利的分配額（1）、根據(jù)選定的最佳投資方案，確定投資所需的資金數(shù)額（2）、按照

29、企業(yè)的目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)，確定投資需要增加的股東權(quán)益資本（3）、稅后凈利潤(rùn)首先用于滿足投資需要增加的股東權(quán)益資本的數(shù)額（4）、在滿足投資需要后的剩余部分用于向股東分配股利19、實(shí)施固定股利或穩(wěn)定增長(zhǎng)股利政策的理由（1）、有利于增強(qiáng)投資者的信心，降低投資者要求的股票必要報(bào)酬率，有利于股票價(jià)格的上升（2）、有利于投資者有規(guī)律地安排股利收入和支出，從而吸引投資者（3）、能向投資者傳遞企業(yè)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)穩(wěn)定增長(zhǎng)的信息 （4）、比減發(fā)股利或降低股利增長(zhǎng)率有利得多20、企業(yè)的清算財(cái)產(chǎn)在支付清算費(fèi)用以后，按以下順序進(jìn)行債務(wù)清償（1）、支付應(yīng)付末付的職工工資、勞動(dòng)保險(xiǎn)等2、繳納應(yīng)繳末繳的稅金3、清償各種無(wú)擔(dān)保債務(wù)21、開

30、展財(cái)務(wù)分析的重要意義：1、有利于企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理者進(jìn)行經(jīng)營(yíng)決策和改善經(jīng)營(yíng)管理。2、有利于投資者作出投資決策和債權(quán)人制定信用政策3、有利于國(guó)家財(cái)稅機(jī)關(guān)等政府部門加強(qiáng)稅收征管工作和正確進(jìn)行宏觀調(diào)控其它題型資金的時(shí)間價(jià)值: 資金在周轉(zhuǎn)使用中由于時(shí)間因素而形成的差額價(jià)值即資金在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)中帶來的增值額。年金： 指一定期間內(nèi)每期相等金額的收付款項(xiàng)。采用平均年限法的折舊，租金，利息，保險(xiǎn)金，養(yǎng)老金等通常采取年金的形式。后付年金： 即普通年金，每期期未收、付的年金先付年金： 每期期初收、付的年金遞延年金： 距今若干期以后發(fā)生的每期期未收、付的年金永續(xù)年金： 無(wú)限期連續(xù)收、付的年金投資風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值:就是指投資者由于冒著

31、風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行投資而獲得的超過資金時(shí)間價(jià)值的額外收益，又稱投資風(fēng)險(xiǎn)收益。風(fēng)險(xiǎn)性投資：指未來情況下不能完全確定，但各種情況發(fā)生的可能性為已知的投資決策。投資風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值有兩種表示方法： 風(fēng)險(xiǎn)收益額和風(fēng)險(xiǎn)收益率投資收益率=無(wú)風(fēng)險(xiǎn)投資收益率+風(fēng)險(xiǎn)投資收益率預(yù)期標(biāo)準(zhǔn)離差率=標(biāo)準(zhǔn)離差/期望值×100%收益標(biāo)準(zhǔn)離差率要轉(zhuǎn)換為投資收益率，其間還要借助于一個(gè)參數(shù)風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值系數(shù)應(yīng)得風(fēng)險(xiǎn)收益率=風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值系數(shù)×標(biāo)準(zhǔn)離差率應(yīng)得風(fēng)險(xiǎn)收益額=收益期望值×風(fēng)險(xiǎn)收益率/（無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率+風(fēng)險(xiǎn)收益率）風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值系數(shù)的大小確定有以下幾種方法：1、根據(jù)以往同類項(xiàng)目的有關(guān)數(shù)據(jù)確定2、由企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)或有關(guān)專家確定 3、由國(guó)家

32、有關(guān)部門組織專家確定P91頁(yè)圖表股票按股東權(quán)利和義務(wù)，分為普通股和優(yōu)先股普通股權(quán)利和義務(wù)的特點(diǎn)：1、普通股股東享有公司的經(jīng)營(yíng)管理權(quán)2、普通股股利分配在優(yōu)先股之后進(jìn)行3、公司解散時(shí)，普通股股東對(duì)公司剩余財(cái)產(chǎn)的請(qǐng)求權(quán)在優(yōu)先股之后4、公司增發(fā)新股時(shí)，普通股股東具有認(rèn)購(gòu)優(yōu)先權(quán)優(yōu)先股優(yōu)先權(quán)利：1、優(yōu)先獲得股利2、優(yōu)先分配剩余財(cái)產(chǎn)股票價(jià)值（簡(jiǎn)稱面值）是:股票票面上標(biāo)明的金額賬面價(jià)值（即凈資產(chǎn)價(jià)值）:是指股票所包含的實(shí)際資產(chǎn)價(jià)值市場(chǎng)價(jià)值:是指股票在股票市場(chǎng)上進(jìn)行交易中具有的價(jià)值股票發(fā)行價(jià)格有等價(jià)（即以面值發(fā)行的股票），時(shí)價(jià)（以同種股票現(xiàn)行市價(jià)為發(fā)行價(jià)格）中間價(jià)（以市場(chǎng)與面值的中間值為發(fā)行價(jià)）我國(guó)公司法規(guī)定，

33、股票發(fā)行價(jià)可以是等價(jià)，溢價(jià)，但不能折價(jià)債務(wù)資本籌集方式商業(yè)信用：是指商品交易中以延期付款或預(yù)收貨款方式進(jìn)行購(gòu)銷活動(dòng)而形成的借貸關(guān)系，是企業(yè)之間的直接信用行為。票據(jù)貼現(xiàn)：是指持票人把末到期的商業(yè)票據(jù)轉(zhuǎn)讓給銀行貼現(xiàn)一定的利息，以取得銀行資金的一種借貸行為。用資費(fèi)用：指企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)、投資過程中因使用資本而付出的費(fèi)用，例如：向股東支付的股利、向債權(quán)人支付的利息等?；I資費(fèi)用：指企業(yè)在籌措資本過程中為獲取資本而付出的花費(fèi)。如借款手續(xù)費(fèi)，股票、債券的發(fā)行費(fèi)用等資本結(jié)構(gòu):指企業(yè)資本總額中各種資本的構(gòu)成比例評(píng)價(jià)資本結(jié)構(gòu)最佳狀態(tài)的標(biāo)準(zhǔn)應(yīng)該是股權(quán)收益最大化或是資本成本最小化財(cái)務(wù)杠桿作用:指當(dāng)息稅前利潤(rùn)增大時(shí),在一

34、般情況下,每一元利潤(rùn)所負(fù)擔(dān)的固定性資本成本就相對(duì)減少,而使每一普通股分得的利潤(rùn)有所增加當(dāng)息稅前利潤(rùn)水平較高時(shí),則要多利用負(fù)債籌資,以提高普通股每股利潤(rùn)最佳資本結(jié)構(gòu)為綜合資本成本最低時(shí)的資本結(jié)構(gòu)企業(yè)持有現(xiàn)金的動(dòng)機(jī)主要有以下三個(gè)方面:1、支付動(dòng)機(jī)。支付動(dòng)機(jī)是指持有現(xiàn)金以便滿足日常支付的需要，如用于購(gòu)買原材料，支付工資等。2、預(yù)防動(dòng)機(jī)是指持有現(xiàn)金以應(yīng)付意外情況對(duì)現(xiàn)金支付的需求。3、投機(jī)動(dòng)機(jī)。是指企業(yè)持有現(xiàn)金，以便抓住市場(chǎng)機(jī)會(huì)。貨幣資金最佳持有量是指總成本最低時(shí)的貨幣資金持有量應(yīng)收賬款成本主要有以下三方面：1、機(jī)會(huì)成本:指企業(yè)由于將資金投放占用于應(yīng)收賬款而放棄的投資于其它方面的收益2、管理成本3、壞賬

35、成本信用政策：1、信用標(biāo)準(zhǔn)。信用標(biāo)準(zhǔn)通常用預(yù)計(jì)的壞賬損失率來衡量。信用標(biāo)準(zhǔn)較嚴(yán)格，會(huì)減少銷售量，減少應(yīng)收賬款占用資金，減少應(yīng)收賬款機(jī)會(huì)成本，管理成本和壞賬成本。2/10，net30表示用戶必須在購(gòu)貨后30天內(nèi)付款，如果在10天內(nèi)付款，可享受2%的折價(jià)優(yōu)待。這是現(xiàn)金折扣應(yīng)收賬款的日常管理：1、調(diào)查客戶信用狀況2、評(píng)估客戶信用狀況3、催收應(yīng)收賬款4、預(yù)計(jì)壞賬損失，計(jì)提壞賬準(zhǔn)備金。五C評(píng)估法：1、品質(zhì)2、能力3、資本4、擔(dān)保品5、行情核定存貨資金定額的方法，通常有定額日數(shù)計(jì)算法，因素分析法，比例計(jì)算法，余額計(jì)算法固定資產(chǎn)通常有以下幾種計(jì)價(jià)方法：1、原始價(jià)值2、重置價(jià)值3、折余價(jià)值固定資產(chǎn)的無(wú)形損耗，是由于勞動(dòng)生產(chǎn)率提高和科學(xué)技術(shù)進(jìn)步所引起的固定資產(chǎn)價(jià)值損耗。應(yīng)該計(jì)提折舊的固定資產(chǎn)包括：1、房屋和建筑物2、機(jī)器設(shè)備、儀器儀表等3、融資租賃方式租入固定資產(chǎn)4、以