財務(wù)管理的價值觀念38093PPT課件

1、利率利率對于 和 你將選擇哪一個呢？ 很顯然, 是 .你已經(jīng)承認(rèn)了 !第1頁/共66頁為什么資金產(chǎn)生時間價值?1、資金本身并不創(chuàng)造價值2、時間本身也不創(chuàng)造價值3、產(chǎn)生時間價值的條件：第一、所有權(quán)與使用權(quán)相分離第二、是資金轉(zhuǎn)化為資本所帶來的利潤的一部分4、資金時間價值的實(shí)質(zhì)：由勞動者創(chuàng)造的新價值在分配方面的特殊形式第2頁/共66頁 若眼前能取得$10000，則我們就有一個用這筆錢去投資的機(jī)會，并從投資中獲得 .為什么在你的決策中都必須考慮 ?第3頁/共66頁是指貨幣在周轉(zhuǎn)使用中由于時間因素而形成是指貨幣在周轉(zhuǎn)使用中由于時間因素而形成的差額價值的差額價值 ，也稱為，也稱為資金資金的時間價值。的時間

2、價值。資金在周轉(zhuǎn)過程中會隨著時間的推移而發(fā)生增值，資金在周轉(zhuǎn)過程中會隨著時間的推移而發(fā)生增值，使資金在投入、收回的不同時點(diǎn)上價值不同，形使資金在投入、收回的不同時點(diǎn)上價值不同，形成價值差額。成價值差額。第4頁/共66頁【例】我們現(xiàn)在有1 000元存入銀行，銀行的年利率為5%，1年后可得到1 050元，于是現(xiàn)在1 000元與1年后的1 050元相等。為什么？因?yàn)檫@1 000元經(jīng)過1年的時間增值了50元，這增值的50元就是資金經(jīng)過1年時間的價值。資金周轉(zhuǎn)使用后的增值額，是勞動者所創(chuàng)造的剩余價值的一部分。第5頁/共66頁 資金時間價值資金時間價值絕對數(shù)：（利息額）絕對數(shù)：（利息額）相對數(shù)：（利息率）

3、相對數(shù)：（利息率）常用方法常用方法第6頁/共66頁二、時間價值的計算二、時間價值的計算計算時間價值時涉及的三組概念（）單利與復(fù)利（）終值與現(xiàn)值（）一次性收付款與系列收付款第7頁/共66頁 如:2007年1月1日存入￥1000元，年利率10%，1年后的本利和為1000*10%*1=1100元。這1100元即為終值。終值終值: :資金在未來資金在未來一定時期的本利和一定時期的本利和第8頁/共66頁 例：年利率10%，一年后要想得到1000元，現(xiàn)在要存入多少錢？ 1000/（1+10%）=909.09元。這909.09元即為現(xiàn)值?，F(xiàn)值：指資金現(xiàn)值：指資金現(xiàn)在的價值現(xiàn)在的價值即若干期后的即若干期后的多

4、少錢相當(dāng)于現(xiàn)多少錢相當(dāng)于現(xiàn)在的多少錢？在的多少錢？第9頁/共66頁（3）一次性收付款項的終值和現(xiàn)值（一）概念 例如，現(xiàn)在將一筆10 000元的現(xiàn)金存入銀行，5年后一次性取出本利和?，F(xiàn)值：又稱本金，是指未來某一時點(diǎn)上的一定量現(xiàn)金折算到現(xiàn)在現(xiàn)值：又稱本金，是指未來某一時點(diǎn)上的一定量現(xiàn)金折算到現(xiàn)在的價值。的價值。 終值：又稱將來值或本利和，是指現(xiàn)在一定量的現(xiàn)金終值：又稱將來值或本利和，是指現(xiàn)在一定量的現(xiàn)金在將來某一時點(diǎn)上的價值。在將來某一時點(diǎn)上的價值。一次性收付款項：指在某一特定時點(diǎn)上一次性支出或收入，經(jīng)過一段時間一次性收付款項：指在某一特定時點(diǎn)上一次性支出或收入，經(jīng)過一段時間后再一次性收回或支出的

5、款項。后再一次性收回或支出的款項。第10頁/共66頁1概念：2計算公式： 單利：是指只對本金計算利息，利息部分不再計息。單利：是指只對本金計算利息，利息部分不再計息。第11頁/共66頁2.2.單利終值與現(xiàn)值的計算單利終值與現(xiàn)值的計算（1)單利終值的計算單利終值是指現(xiàn)在的一筆本金按單利計算的將來價值。其計算公式為： F = P + I式中:F終值,即本利和；P現(xiàn)值,即本金； i利率；n計息期；I 利息。F=P1+i n（）第12頁/共66頁1、某企業(yè)持有一張帶息的商業(yè)匯票，面額為5000元，票面利率為6%，3個月到期。試計算按單利的票據(jù)到期時可得到的利息和終值。（要求：寫出計算公式）第13頁/共

6、66頁2、某企業(yè)存入銀行50000元，預(yù)定存期2年。因資金周轉(zhuǎn)困難需提前支取。按銀行有關(guān)規(guī)定，第一年按6%計息，還有3個月按3.24%計息。要求）能夠得到的利息額是多少？（2）本利和是多少？第14頁/共66頁（2）單利現(xiàn)值的計算單利現(xiàn)值是指若干年后收入或支出一筆資金按單利計算的現(xiàn)在價值。其計算公式為： 第15頁/共66頁.某中專學(xué)校的學(xué)生李平進(jìn)行個人理財規(guī)劃.四年后?？飘厴I(yè),準(zhǔn)備買一臺筆記本電腦和一臺打印機(jī),預(yù)計需要15000元.現(xiàn)在銀行利率3.64%.試求現(xiàn)值.第16頁/共66頁3.3.復(fù)利終值與現(xiàn)值的計算復(fù)利終值與現(xiàn)值的計算復(fù)利 ：每期利息收入在下期轉(zhuǎn)化為本金產(chǎn)生新的利息收入。貨幣時間價值

7、計算中一般使用復(fù)利的概念。1復(fù)利終值復(fù)利終值是指若干期后包括本金和利息在內(nèi)的未來價值，又稱本利和。 第17頁/共66頁（1)復(fù)利終值公式為：F = P (1 + i)n 式中(1 + i)n通常被稱為一次性收付款終值系數(shù)，簡稱“復(fù)利終值系數(shù)”。記為（F/P,i,n）,表示1元，利率為i , n期的復(fù)利終值，可通過查“復(fù)利終值系數(shù)表”直接獲得。第18頁/共66頁1復(fù)利的終值 （1）概念：（2）計算公式：是指一定量的本金按復(fù)利計算的若干年后的本利和。是指一定量的本金按復(fù)利計算的若干年后的本利和。指不僅對本金要計息，而且對本金所生的利息，也要計息，即“利滾利”。F=P(1+i )n 第19頁/共66

8、頁習(xí)題習(xí)題1、某公司經(jīng)研究決定向銀行存入現(xiàn)金80000元，擬在8年后用于更新設(shè)備，銀行存款利率為8%，每年復(fù)利一次。（1）根據(jù)上述資料，計算該公司8年后能從銀行取得多少錢用來更新設(shè)備？（2）根據(jù)上述資料，計算該公司8年后能取得多少利息？第20頁/共66頁2、若存入100元，年利率1%，每年復(fù)利一次，3年后的終值應(yīng)是多少？若每季度復(fù)利一次，3年后的終值是多少？第21頁/共66頁2.復(fù)利的現(xiàn)值（1）概念：（2）計算公式：是指在將來某一特定時間取得或支出一定數(shù)額的資金，按復(fù)利折算到現(xiàn)在的價值。 P=F/(1+i )n =F(1+i )- n 第22頁/共66頁（2）復(fù)利現(xiàn)值的計算復(fù)利現(xiàn)值是復(fù)利終值的

9、逆運(yùn)算，是指未來一定時間的資金按復(fù)利計算的現(xiàn)在價值，或者說是為取得將來一定本利和而現(xiàn)在所需要的本金。復(fù)利現(xiàn)值的計算公式可通過復(fù)利終值的計算公式變形得來： (1)nPFi第23頁/共66頁習(xí)題習(xí)題1、某公司決定6年后用15000元購買一套設(shè)備，當(dāng)前銀行存款利率為9%。每年復(fù)利一次。要求計算該公司在6年后購買該套設(shè)備現(xiàn)在需要一次存入銀行的款項。2、某公司的員工王大江準(zhǔn)備存入一筆款項為今后子女出國留學(xué)之用。預(yù)計需要200000元。按現(xiàn)行利率3%計算，每年復(fù)利一次，現(xiàn)在需要存入多少款項？（時間6年）第24頁/共66頁普通年金終值與現(xiàn)值的計算普通年金終值與現(xiàn)值的計算年金：是指一定時期內(nèi)每期相等金額的收付

10、款項。是系列收付款的特殊形式，指相隔相同期限、收入或支出相等金額的系列款項，通常記為。 后付年金（普通年金)：是指每期期末等額收付的款項。例如折舊、租金、等額分期付款、養(yǎng)老金、保險費(fèi)、另存整取等都屬于年金問題。（二）年金的特點(diǎn)：1連續(xù)性要求在一定時間內(nèi)，間隔相等時間就要發(fā)生一次收支業(yè)務(wù)，中間不得中斷，必須形成系列。2等額性要求每期收、付款項的金額必須相等。第25頁/共66頁（） 普通年金終值的計算普通年金是指一定時期內(nèi)每期期末等額收付的系列款項，又稱后付年金。普通年金終值是一定時期內(nèi)每期期末收付款項的復(fù)利終值之和。 第26頁/共66頁（1）后付年金終值：是一定時期每期期末等額收付款項的復(fù)利終值

11、之和。 FVAn=A（1+i）t-1=AFVIFA i.n (t=1,2, , , , , , ,n) 公式（24） 其中： FVIFA i.n 稱為年金終值系數(shù) 后付年金終值圖后付年金終值圖第27頁/共66頁普通年金終值的計算公式普通年金終值的計算公式式中 數(shù)值通常稱作“年金終值系數(shù)”，用符號（F/A, i, n）表示，可通過查“年金終值系數(shù)表”直接獲得。(1)1niFAi(1)1nii第28頁/共66頁習(xí)題習(xí)題1、某公司有一項基建工程，每年年末投入200000元，預(yù)計5年后竣工交付使用。該項目投資來源于銀行借款，借款年利率10%。根據(jù)上述資料，計算該公司該投資項目建成時的投資總額。2、某物

12、業(yè)管理公司在5年中每年年末存入銀行100萬元，存款利率為8%，試計算該物業(yè)管理公司第5年年末的年金終值是多少？（586.7萬元）第29頁/共66頁（2)普通年金現(xiàn)值的計算年金現(xiàn)值是指一定時期內(nèi)每期期末收付款項的復(fù)利現(xiàn)值之和。式中方括號內(nèi)的數(shù)值稱為“年金現(xiàn)值系數(shù)”，記作，可查表求得1(1)niPAi第30頁/共66頁（2）后付年金現(xiàn)值：是指一定時期內(nèi)每期期末等額收付款項的現(xiàn)值之和。 PVAn=A1/(1+i)t=A PVIFA i.n (t=1,2,3 , , , n) 公式（25） 其中：PVIFA i.n 稱為年金現(xiàn)值系數(shù) 后付年金現(xiàn)值圖后付年金現(xiàn)值圖第31頁/共66頁習(xí)題習(xí)題1、某公司租入

13、一臺生產(chǎn)設(shè)備，每年年末需付租金3000元，租期5年。假設(shè)銀行存款利率為10%，則該公司為保證租金的支付，現(xiàn)在應(yīng)存入多少錢？11372.402、某公司準(zhǔn)備對一項目進(jìn)行投資，在今后6年中每年年末投資150000元，假定年利率7%。要求計算為能滿足今后各年等額投資的需要，該公司現(xiàn)在應(yīng)該應(yīng)存入銀行的款項。（714975）第32頁/共66頁綜合測試題綜合測試題某公司準(zhǔn)備融資租賃一臺大型起吊機(jī)，合約約定每年年末支付租金35000元,年利率6%,期限15年.試計算到期實(shí)際支付多少款項?2.按上述條件,折算成現(xiàn)值是多少?3.如果該項設(shè)備現(xiàn)在市場價格65萬元,你認(rèn)為是租還是買?第33頁/共66頁自測題自測題1、

14、年初100元錢存入銀行，在年利率8%的條件下，到第4年末的復(fù)利終值是多少？要想4年后得到2000元錢，復(fù)利率為10%時，那么現(xiàn)在要存入多少錢？2、現(xiàn)金1000元存入銀行，若年利率為7%，一年復(fù)利一次，8年后的復(fù)利終值是多少？若年利率為8%，每3個月復(fù)利一次，5年后復(fù)利終值是多少？第34頁/共66頁3、年利率10%，一年復(fù)利一次，10年后的1000的復(fù)利現(xiàn)值是多少？若年利率為16%，半年復(fù)利一次，10年后的1000元的復(fù)利現(xiàn)值是多少？4.康達(dá)公司現(xiàn)在準(zhǔn)備投資200000元,預(yù)計投資報酬率10%,希望得到總投資收益260000元.試計算一下,大概要經(jīng)過多少年?第35頁/共66頁預(yù)付年金是一定時期內(nèi)

15、每期期初等額收付的系列款項，又稱即付年金、先付年金。 第36頁/共66頁5.5.預(yù)付年金終值與現(xiàn)值的計算預(yù)付年金是一定時期內(nèi)每期期初等額收付的系列款項，又稱即付年金、先付年金（1）先付年金終值先付年金終值 n期先付年金終值和n期后付年金終值的關(guān)系如圖所示圖圖25先付年金終值與后付年金終值關(guān)系圖先付年金終值與后付年金終值關(guān)系圖圖15表明：付款次數(shù)相同，均為n次 付款時間不同，先付比后付多計一期利息 先付年金終值Vn=AFVIFA i.n(1+i) 公式（26） = A FVIFA i.n+1-A 公式（27）第37頁/共66頁（2）先付年金現(xiàn)值 n期先付年金現(xiàn)值與n期后付年金現(xiàn)值的關(guān)系如圖所示圖

16、圖26先付年金現(xiàn)值與后付年金現(xiàn)值關(guān)系圖先付年金現(xiàn)值與后付年金現(xiàn)值關(guān)系圖圖26表明：付款期數(shù)相同，均為n 付款時間不同，后付比先付多貼現(xiàn)一期 先付年金現(xiàn)值V0=APVIFA I.n（1+i） 公式（28） =APVIFA I.n-1+A 公式（29）第38頁/共66頁（1 1）預(yù)付年金終值的計算）預(yù)付年金終值的計算預(yù)付年金終值是其最后一期期末時的本利和，是各期收付款項的復(fù)利終值之和。式中 稱為“預(yù)付年金終值系數(shù)”，它是在普通年金終值系數(shù)的基礎(chǔ)上，期數(shù)加1、系數(shù)減1所得的結(jié)果。通常記為 (P/A , i, n+1) -1。 1(1)11nii第39頁/共66頁（2)2)預(yù)付年金現(xiàn)值的計算預(yù)付年金現(xiàn)

17、值的計算 式中方括號內(nèi)的數(shù)值稱為“預(yù)付年金現(xiàn)值系數(shù)”，它是在普通年金現(xiàn)值系數(shù)的基礎(chǔ)上，期數(shù)減1、系數(shù)加1所得的結(jié)果。通常記為(P/A , i, n-1) +1。這樣，通過查閱“年金現(xiàn)值系數(shù)表”得（n1）期的值，然后加上1便可得對應(yīng)的預(yù)付年金現(xiàn)值系數(shù)的值。第40頁/共66頁1.某教育局職工馬凱準(zhǔn)備為剛上初中的女兒積攢一筆上大學(xué)的學(xué)雜費(fèi),決定在今后的6年內(nèi)于每年年初存入銀行6000元,目前銀行存款利率為6%要求A.到期能從銀行取得的本利和是多少?B.如果每年上大學(xué)的費(fèi)用預(yù)計為10000元,四年共需支出40000元,這筆存款是否夠用?第41頁/共66頁2.某公司需用一臺設(shè)備,買價為150000元,使

18、用期限10年.如果租用,則每年年初需付租金20000元,除此之外,買與租的其他情況均相同,假設(shè)年利率為9%.要求根據(jù)上述資料,計算并分析購買設(shè)備與租用設(shè)備哪個方案對企業(yè)更為有利?第42頁/共66頁7 7時間價值計算中的幾個特殊問題時間價值計算中的幾個特殊問題（1）折現(xiàn)率的推算 （2）期間的推算 w（3 3）短于一年的計息期）短于一年的計息期w（4 4）實(shí)際年利率）實(shí)際年利率 第43頁/共66頁三、利息率三、利息率（一）名義利率和實(shí)際利率的關(guān)系（一）名義利率和實(shí)際利率的關(guān)系名義利率名義利率 ：是一年計息一次的利率，即不考慮年內(nèi)復(fù)利計息的利率。：是一年計息一次的利率，即不考慮年內(nèi)復(fù)利計息的利率。實(shí)

19、際利率：是指每年計息一次時所提供的利息應(yīng)等于名義利率在每年計息實(shí)際利率：是指每年計息一次時所提供的利息應(yīng)等于名義利率在每年計息m次時所提供次時所提供的利息的利率。即：的利息的利率。即： （1+實(shí)際利率）實(shí)際利率）=1+（i/m）m 實(shí)際利率實(shí)際利率=1+（i/m）m-1 （i：名義利率）：名義利率） 公式（公式（116）例如，本金例如，本金1000元，年利率元，年利率8%。在一年內(nèi)計息期分別為一年（。在一年內(nèi)計息期分別為一年（m=1）、半年（）、半年（m=2）、）、一季（一季（m=4）、一個月（）、一個月（m=12）、一日（）、一日（m=365）、）、m=。則其實(shí)際利率計算如下表所。則其實(shí)際利

20、率計算如下表所示。計算結(jié)果表明，示。計算結(jié)果表明， 年內(nèi)計息次數(shù)越多，實(shí)際利率越高。年內(nèi)計息次數(shù)越多，實(shí)際利率越高。第44頁/共66頁6.6.遞延年金和永續(xù)年金現(xiàn)值的計算遞延年金和永續(xù)年金現(xiàn)值的計算（1）遞延年金現(xiàn)值的計算 遞延年金是指第一次收付款時間不在第一期期末，而是隔若干期后才開始發(fā)生的系列等額收付款項。遞延年金現(xiàn)值的計算方法有兩種：第一種：假設(shè)遞延年金也有年金收支，先求出（mn）期的年金現(xiàn)值，再減去假設(shè)的遞延期（m）的年金現(xiàn)值，計算公式為： 第45頁/共66頁第二種方法，先把遞延年金視為普通年金，求出其至遞延期末的現(xiàn)值，再將此現(xiàn)值換算乘第一期期初的現(xiàn)值。前者按普通年金現(xiàn)值（n期）計算，

21、然后按復(fù)利現(xiàn)值（m期）計算。計算公式為：第46頁/共66頁 例：某物流管理公司向上級主管部門借入一筆款項。年利率為5%,上級主管部門同意前3年不用還本付息，但從第4年起至第10年止，每年償還本息4萬元。試分析這筆借款的現(xiàn)值試多少？ 已知：m=3年，n=7年，A=4，i=5% 第一種方法： V0=4*(P/A5%，7)*(P/F5%,3) 第二種方法：V0=A*P/A5%,m+n-A*P/A5%,m =4*7.722-4*2.723=30.888-10.892 =19.996第47頁/共66頁（2)永續(xù)年金現(xiàn)值的計算永續(xù)年金是指無期限支付的年金。在實(shí)際經(jīng)濟(jì)生活中，無限期債券、優(yōu)先股股利、存本取息

22、的獎勵基金都屬于永續(xù)年金。永續(xù)年金沒有終止時間，所以沒有終值。永續(xù)年金的現(xiàn)值可以從普通年金現(xiàn)值的計算公式中推導(dǎo)出來：第48頁/共66頁 例：某物流公司的一項專利每年年底可為該公司帶來收入5000元，如果年利率為8%，那么這項收入的現(xiàn)值是多少？ V0=5000/8%=62500元第49頁/共66頁三、資金時間價值的意義三、資金時間價值的意義 1.評價投資方案是否可行的基本依據(jù)2.企業(yè)進(jìn)行生產(chǎn)經(jīng)營決策的重要依據(jù)3.評價企業(yè)財務(wù)管理目標(biāo)是否合理的 重要依據(jù)第50頁/共66頁 第二節(jié)第二節(jié) 風(fēng)險報酬風(fēng)險報酬一、風(fēng)險與風(fēng)險報酬1概念2風(fēng)險產(chǎn)生的原因缺乏信息和決策者不能控制未來事物的發(fā)展過程。3風(fēng)險的特點(diǎn)

23、：風(fēng)險具有多樣性和不確定性，可以事先估計采取某種行動可能導(dǎo)致的各種結(jié)果，以及每種結(jié)果出現(xiàn)的可能性大小，但無法確定最終結(jié)果是什么。是指一定條件下、一定時期內(nèi)，某一項行動具是指一定條件下、一定時期內(nèi)，某一項行動具有多種可能但結(jié)果不確定。有多種可能但結(jié)果不確定。 第51頁/共66頁1市場風(fēng)險是指影響所有企業(yè)的風(fēng)險。它由企業(yè)的外是指影響所有企業(yè)的風(fēng)險。它由企業(yè)的外部因素引起，企業(yè)無法控制、無法分散，涉及部因素引起，企業(yè)無法控制、無法分散，涉及到所有的投資對象，又稱系統(tǒng)風(fēng)險或不可分散到所有的投資對象，又稱系統(tǒng)風(fēng)險或不可分散風(fēng)險。風(fēng)險。（二二）風(fēng)險的類型風(fēng)險的類型第52頁/共66頁 2、利率風(fēng)險 利率上升

24、會使資產(chǎn)價值下降，利率下降時會使其價值上升 3、變現(xiàn)能力風(fēng)險 變現(xiàn)能力的大?。赫畟?、金融證券、公司證券 4、違約風(fēng)險 5、通貨膨脹風(fēng)險 6、經(jīng)營風(fēng)險 風(fēng)險報酬的表示方法： 一是風(fēng)險報酬額：超過時間價值的那部分額外報酬 二是風(fēng)險報酬率：風(fēng)險報酬額與原投資額的比率 投資報酬率=時間價值率+風(fēng)險報酬率第53頁/共66頁二、風(fēng)險報酬的計算二、風(fēng)險報酬的計算 （一）確定概率分布 1、概率：就是用來表示隨機(jī)事件發(fā)生可能性大小的數(shù)值 2、概率分布：就是指各種可能結(jié)果的概率分配。 3、概率分布的要求： 1）所有的概率必須0P1 2）所有的概率之和=1第54頁/共66頁 （二）計算期望報酬率 期望報酬率是各

25、種方案按期可能的報酬率按其對應(yīng)的概率計算出來的加權(quán)平均值。 （三）計算標(biāo)準(zhǔn)離差 標(biāo)準(zhǔn)離差是各種可能的報酬率與期望報酬率的差異 計算標(biāo)準(zhǔn)離差的程序： 1、公式 2、各種可能的報酬率與期望報酬率的差異第55頁/共66頁方差：是各種可能的結(jié)果偏離期望值的綜合差異，是反映離散程度的一種量方差：是各種可能的結(jié)果偏離期望值的綜合差異，是反映離散程度的一種量度。度。 ：方差；：方差； ：第：第i i個可能結(jié)果；個可能結(jié)果； ：第：第i i個可能結(jié)果出現(xiàn)的概率；個可能結(jié)果出現(xiàn)的概率；n ：可能結(jié)果的總數(shù)。：可能結(jié)果的總數(shù)。方差越大，說明各實(shí)際可能結(jié)果偏離期望值的程度越大，反之則說明各實(shí)方差越大，說明各實(shí)際可能

26、結(jié)果偏離期望值的程度越大，反之則說明各實(shí)際可能結(jié)果偏離期望值的程度較小。際可能結(jié)果偏離期望值的程度較小。對于只有一種可能發(fā)生的結(jié)果的確定情況來說，實(shí)際可能結(jié)果即為期望值，對于只有一種可能發(fā)生的結(jié)果的確定情況來說，實(shí)際可能結(jié)果即為期望值，方差為零。方差為零。 第56頁/共66頁2標(biāo)準(zhǔn)離差標(biāo)準(zhǔn)離差（1）概念（2）計算公式：標(biāo)準(zhǔn)差用來反映決策方案的風(fēng)險，是一個絕對數(shù)。在n個方案的情況下，若期望值相同，則標(biāo)準(zhǔn)差越大，表明各種可能值偏離期望值的幅度越大，結(jié)果的不確定性越大，風(fēng)險也越大；反之，標(biāo)準(zhǔn)差越小，表明各種可能值偏離期望值的幅度越小，結(jié)果的不確定越小，則風(fēng)險也越小。只適用于在期望值相同條件下風(fēng)險程度的比較。 第57頁/共66頁3標(biāo)準(zhǔn)離差率標(biāo)準(zhǔn)離差率（1）概念：（2）計算公式：標(biāo)準(zhǔn)差系數(shù)是一個相對數(shù)，適用期望值不同的決策方案比較；在期望值不同時，標(biāo)準(zhǔn)差系數(shù)越大，表明可能值與期望值偏離程度越大，結(jié)果的不確定性越大，風(fēng)險也越大；反之 ，標(biāo)準(zhǔn)差