第二章國(guó)際投資理論pptConvertor

1、第二章 國(guó)際投資理論國(guó)際直接投資理論重點(diǎn)國(guó)際間接投資理論非重點(diǎn)學(xué)習(xí)要點(diǎn) 代表人物 主要觀點(diǎn) 局限性一、國(guó)際間接投資理論二、國(guó)際直接投資理論1早期的國(guó)際資本流動(dòng)理論2國(guó)際直接投資的微觀理論壟斷優(yōu)勢(shì)論；內(nèi)部化理論 產(chǎn)品周期理論 廠商增長(zhǎng)理論3國(guó)際直接投資的宏觀理論（小島清比較優(yōu)勢(shì)理論）4國(guó)際直接投資綜合理論（國(guó)際生產(chǎn)折衷理論）5國(guó)際直接投資理論的新進(jìn)展（一） 早期的國(guó)際資本流動(dòng)理論1納克斯資本流動(dòng)的原因和效應(yīng)：資本的國(guó)際流動(dòng)是由國(guó)家間利率的差異引起的，而資本利率的差異又主要是由各國(guó)資本的不同供求關(guān)系所決定。把國(guó)際直接投資作為國(guó)際資本流動(dòng)來(lái)研究強(qiáng)調(diào)資本流動(dòng)的直接動(dòng)因是利潤(rùn)動(dòng)機(jī)涉及到技術(shù)創(chuàng)新、市場(chǎng)需求

2、在投資決策中的作用2麥克道格爾肯普模型：資本收益率差別引起資本流動(dòng)沒(méi)有明確區(qū)分直接投資和間接投資沒(méi)有明確指出資本流動(dòng)的形式（信貸？生產(chǎn)轉(zhuǎn)移方式？）沒(méi)有涉及投資是否控制經(jīng)營(yíng)權(quán)沒(méi)有涉及技術(shù)、市場(chǎng)、產(chǎn)業(yè)等因素（二）國(guó)際直接投資的微觀理論1壟斷優(yōu)勢(shì)論 2內(nèi)部化理論 3產(chǎn)品周期理論 4廠商增長(zhǎng)理論5防御性對(duì)外直接投資理論1.壟斷優(yōu)勢(shì)理論兩個(gè)假設(shè)：壟斷優(yōu)勢(shì)：企業(yè)對(duì)某些經(jīng)營(yíng)要素大量占有或者完全獨(dú)占而形成的優(yōu)勢(shì)。如專有技術(shù)、管理經(jīng)驗(yàn)、融資渠道和銷售能力等。產(chǎn)品市場(chǎng)不完全優(yōu)勢(shì)：產(chǎn)品特異性能、商標(biāo)要素市場(chǎng)的不完全的優(yōu)勢(shì)：專利、技術(shù)訣竅等知識(shí)產(chǎn)權(quán)規(guī)模經(jīng)濟(jì)優(yōu)勢(shì) 低成本優(yōu)勢(shì)不完全市場(chǎng)（MarketImperfectio

3、n）：產(chǎn)品在生產(chǎn)和銷售過(guò)程中，由于市場(chǎng)存在某些障礙和干擾，從而引起的不完全競(jìng)爭(zhēng)。商品市場(chǎng)的不完全競(jìng)爭(zhēng)，要素市場(chǎng)的不完全競(jìng)爭(zhēng)，規(guī)模經(jīng)濟(jì)所造成的不完全競(jìng)爭(zhēng) 經(jīng)濟(jì)制度與經(jīng)濟(jì)政策所造成的不完全競(jìng)爭(zhēng)主要思想在不完全競(jìng)爭(zhēng)市場(chǎng)上，跨國(guó)企業(yè)可以憑借其壟斷優(yōu)勢(shì)，從而獲得比當(dāng)?shù)仄髽I(yè)有利的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，并通過(guò)對(duì)外投資在國(guó)外生產(chǎn)加以利用，獲得比當(dāng)?shù)仄髽I(yè)更多的利潤(rùn)。壟斷優(yōu)勢(shì)是對(duì)外直接投資的決定因素理論貢獻(xiàn)提出了研究對(duì)外直接投資的新思路提出了直接投資與證券投資的區(qū)別主張從不完全競(jìng)爭(zhēng)出發(fā)來(lái)研究美國(guó)企業(yè)對(duì)外直接投資把資本國(guó)際流動(dòng)研究從流通領(lǐng)域轉(zhuǎn)入生產(chǎn)領(lǐng)域，為其他理論的發(fā)展提供了基礎(chǔ)。證券投資與直接投資的區(qū)別涉及的要素：證券投資：

4、資金的移動(dòng)接投資：資金、技術(shù)、知識(shí)和管理的移動(dòng)目的：證券投資：賺取貨幣利潤(rùn)直接投資：控制國(guó)外經(jīng)營(yíng)，占有和控制東道國(guó)市場(chǎng)，賺取壟潤(rùn)：投資形式：證券投資：實(shí)際的國(guó)際資金流動(dòng)直接投資：可能不發(fā)生實(shí)際的國(guó)際資金流動(dòng)產(chǎn)生原因：證券投資：各國(guó)之間金融利率的差異直接投資：多種原因理論局限性1缺乏動(dòng)態(tài)分析2無(wú)法解釋為什么擁有獨(dú)占技術(shù)優(yōu)勢(shì)的企業(yè)一定要對(duì)外直接投資，而不是通過(guò)出口或技術(shù)許可證的轉(zhuǎn)讓來(lái)獲取利益。3無(wú)法解釋自20世紀(jì)60年代后期以來(lái)，日益增多的發(fā)達(dá)國(guó)家的許多并無(wú)壟斷優(yōu)勢(shì)的中小企業(yè)及發(fā)展中國(guó)家企業(yè)的對(duì)外直接投資活動(dòng)。4沒(méi)有解釋跨國(guó)公司擴(kuò)張的內(nèi)部成本問(wèn)題2.內(nèi)部化理論代表人物芝加哥大學(xué)RonaldCoas

5、e（科斯）加拿大學(xué)者AlanM.Rugman.（魯格曼）內(nèi)部化理論的基礎(chǔ)“科斯定理”內(nèi)部化的概念最早是由科斯在企業(yè)的性質(zhì)（1937）一書中提出的。理論基礎(chǔ)科斯第一定理：若交易費(fèi)用為零，無(wú)論權(quán)利如何界定，都可以通過(guò)市場(chǎng)交易達(dá)到最佳資源配置?？扑沟诙ɡ恚喝艚灰踪M(fèi)用大于零，不同的權(quán)利界定，會(huì)帶來(lái)不同效率的資源配置。理論觀點(diǎn):公司在跨國(guó)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中，面臨各種市場(chǎng)障礙為了克服障礙，彌補(bǔ)市場(chǎng)機(jī)制的缺陷形成內(nèi)部市場(chǎng)，交易內(nèi)部化內(nèi)部化超越國(guó)界，跨國(guó)公司產(chǎn)生。內(nèi)部化動(dòng)機(jī)是企業(yè)進(jìn)行對(duì)外直接投資的主要原因市場(chǎng)障礙因素：關(guān)稅、配額、稅收、紅利匯回、匯率政策、政府干預(yù)中間產(chǎn)品市場(chǎng)失效1知識(shí)產(chǎn)品價(jià)格難以確定（買賣雙方信息

6、不對(duì)稱）2技術(shù)流失、被模仿3風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償條款會(huì)增加交易成本內(nèi)部化成本：通訊成本，管理費(fèi)用，政治和經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)，要素投入成本內(nèi)部化收益：1企業(yè)內(nèi)部統(tǒng)一協(xié)調(diào)長(zhǎng)期、穩(wěn)定的供需關(guān)系2準(zhǔn)確對(duì)知識(shí)產(chǎn)品等中間產(chǎn)品定價(jià)，制定有效的差別性價(jià)格3消除因外部市場(chǎng)交易供求脫節(jié)造成的損失或風(fēng)險(xiǎn)4消除外部市場(chǎng)因買、賣方壟斷導(dǎo)致的高額成本；5通過(guò)企業(yè)內(nèi)部劃撥價(jià)獲得的逃稅、避稅、轉(zhuǎn)移資金、回避干預(yù)等收益；6減少技術(shù)優(yōu)勢(shì)的流失 7規(guī)模經(jīng)濟(jì)收益案例：跨國(guó)公司轉(zhuǎn)移定價(jià)每年挪走300億上海浦東新區(qū)稅務(wù)稽查員小許注意到浦東的某家跨國(guó)公司于2003年4月初，又一次大規(guī)模擴(kuò)建廠房，并顯著改善了生產(chǎn)條件。但在小許印象里，這家來(lái)自日本的以出口為主的跨

7、國(guó)公司自1999年投產(chǎn)以來(lái)，就一直處于虧損狀態(tài)。但小許每次到該公司看到的都是極其繁榮的生產(chǎn)場(chǎng)面，工人都忙得沒(méi)有休息的。經(jīng)過(guò)檢查和分析，小許發(fā)現(xiàn)了其中的奧秘這家公司一直將利潤(rùn)轉(zhuǎn)移到位于維京群島的控股公司那里?！坝玫木褪俏覀兺ǔＫf(shuō)的轉(zhuǎn)移定價(jià)的方式?！苯Y(jié)論：只要內(nèi)部化的邊際收益大于邊際成本，企業(yè)就有了內(nèi)部化的必要性和動(dòng)力，當(dāng)內(nèi)部化過(guò)程超越了國(guó)界，就產(chǎn)生了跨國(guó)公司，形成了國(guó)際直接投資。理論評(píng)價(jià)積極的方面：目前較為流行、較有影響的國(guó)際直接投資理論之一，有人把它推崇為一般理論或通論。消極的方面：對(duì)外投資的區(qū)位選擇未作解釋。3.產(chǎn)品周期理論哈佛大學(xué)雷蒙德·弗農(nóng)（RaymondVernon），牛津

8、大學(xué)赫爾施（S.Hirsch）主要內(nèi)容：產(chǎn)品有其生命周期，產(chǎn)品生命周期劃分為四個(gè)階段，即產(chǎn)品的創(chuàng)新、成熟、標(biāo)準(zhǔn)化、老化階段。對(duì)外直接投資是伴隨產(chǎn)品生命周期運(yùn)動(dòng)而進(jìn)行的。產(chǎn)品創(chuàng)新階段產(chǎn)品成熟階段產(chǎn)品標(biāo)準(zhǔn)化階段產(chǎn)品老化階段生命周期與對(duì)外擴(kuò)張主體及生產(chǎn)區(qū)位技術(shù)特點(diǎn)市場(chǎng)特點(diǎn)產(chǎn)品創(chuàng)新階段（國(guó)內(nèi)生產(chǎn)階段）創(chuàng)新發(fā)明國(guó)家國(guó)內(nèi)生產(chǎn)技術(shù)壟斷但不穩(wěn)定以國(guó)內(nèi)市場(chǎng)為主國(guó)外市場(chǎng)采取出口的形式產(chǎn)品成熟階段（海外發(fā)達(dá)國(guó)家設(shè)廠）其他發(fā)達(dá)國(guó)家生產(chǎn)技術(shù)趨于成熟，仿制品出現(xiàn)競(jìng)爭(zhēng)開始轉(zhuǎn)向生產(chǎn)成本，力求提高市場(chǎng)占有率產(chǎn)品標(biāo)準(zhǔn)化階段（發(fā)展中國(guó)家設(shè)廠）發(fā)展中國(guó)家技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)化，技術(shù)壟斷優(yōu)勢(shì)消失競(jìng)爭(zhēng)的基礎(chǔ)是價(jià)格，發(fā)明國(guó)轉(zhuǎn)為進(jìn)口國(guó)產(chǎn)品老化階段發(fā)展中

9、國(guó)家技術(shù)成熟標(biāo)準(zhǔn)化發(fā)展中國(guó)家生產(chǎn)、出口，原開發(fā)國(guó)家進(jìn)口，并轉(zhuǎn)向新產(chǎn)品研發(fā)生命周期理論的美國(guó)考察在產(chǎn)品開發(fā)階段，企業(yè)具有產(chǎn)品和技術(shù)優(yōu)勢(shì)，美國(guó)企業(yè)不僅供應(yīng)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，也享有出口壟斷地位。在產(chǎn)品成熟階段，國(guó)內(nèi)生產(chǎn)能力日益擴(kuò)大，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)日趨飽和。而在其他發(fā)達(dá)國(guó)家會(huì)出現(xiàn)對(duì)這種產(chǎn)品的需求，這時(shí)企業(yè)必須出口。仿制品開始出現(xiàn)，競(jìng)爭(zhēng)加大，為了抑制外國(guó)企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)，這時(shí)美國(guó)企業(yè)將向其他發(fā)達(dá)國(guó)家投資設(shè)廠在標(biāo)準(zhǔn)化階段，由于產(chǎn)品和技術(shù)都已標(biāo)準(zhǔn)化，美國(guó)企業(yè)原有優(yōu)勢(shì)日漸喪失。市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)轉(zhuǎn)向以生產(chǎn)成本為基礎(chǔ)價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)，便宜的勞動(dòng)成本和資源條件日益成為決定產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)的重要因素。因此，美國(guó)企業(yè)的跨國(guó)直接投資將向一些欠發(fā)達(dá)國(guó)家轉(zhuǎn)移，以期獲得

10、分布于不同國(guó)家的區(qū)位優(yōu)勢(shì)。企業(yè)擁有特殊優(yōu)勢(shì)并在東道國(guó)獲得區(qū)位優(yōu)勢(shì)是對(duì)外直接投資的動(dòng)因和基礎(chǔ)。理論貢獻(xiàn)：1第一次從比較優(yōu)勢(shì)動(dòng)態(tài)轉(zhuǎn)移的角度將國(guó)際貿(mào)易和國(guó)際投資作為整體來(lái)考察企業(yè)的跨國(guó)經(jīng)營(yíng)行為。2把東道國(guó)的區(qū)位優(yōu)勢(shì)與企業(yè)的所有權(quán)優(yōu)勢(shì)結(jié)合起來(lái)，說(shuō)明了國(guó)際生產(chǎn)格局的形成，它為制造業(yè)跨國(guó)公司的成長(zhǎng)提供了一個(gè)有力地分析工具。3較好地解釋了二戰(zhàn)之后到20世紀(jì)70年代美國(guó)跨國(guó)公司的對(duì)外投資行為，從動(dòng)態(tài)的角度揭示了其對(duì)外直接投資的形成過(guò)程。理論缺陷1無(wú)法解釋國(guó)際分工中垂直性的投資。2一些擁有技術(shù)創(chuàng)新優(yōu)勢(shì)的國(guó)家，并沒(méi)有完全利用對(duì)外直接投資形式來(lái)取得利益。3對(duì)越來(lái)越多的發(fā)展中國(guó)家對(duì)發(fā)達(dá)國(guó)家的投資以及發(fā)達(dá)國(guó)家雙向交叉投

11、資現(xiàn)象無(wú)法解釋。4它不能解釋企業(yè)直接在國(guó)外開發(fā)新產(chǎn)品并跨國(guó)組織生產(chǎn)的現(xiàn)象。案例：收音機(jī)的生命周期當(dāng)真空管收音機(jī)剛在美國(guó)發(fā)明時(shí)，其市場(chǎng)前景并不確定，生產(chǎn)規(guī)模也較小，價(jià)格非常昂貴并且具有手工藝的特點(diǎn)，因而需要大量技術(shù)性工人，經(jīng)過(guò)最初錯(cuò)了又試的階段之后，收音機(jī)成為適應(yīng)大規(guī)模生產(chǎn)的成功產(chǎn)品，隨著電臺(tái)網(wǎng)的擴(kuò)張消費(fèi)者對(duì)收音機(jī)的需求也不斷增長(zhǎng)，不久收音機(jī)成為出口商品。二戰(zhàn)后，隨著生產(chǎn)技術(shù)的普及，日本利用其廉價(jià)的勞動(dòng)力擴(kuò)大生產(chǎn)，使得日本占領(lǐng)了這一市場(chǎng)的很大一個(gè)份額。美國(guó)開發(fā)了半導(dǎo)體收音機(jī)，并在幾年內(nèi)成功地與仍在使用舊技術(shù)生產(chǎn)的日本廠商進(jìn)行競(jìng)爭(zhēng)，后來(lái)日本又學(xué)會(huì)了半導(dǎo)體技術(shù)并利用勞動(dòng)力優(yōu)勢(shì)擠占美國(guó)市場(chǎng)份額。美國(guó)廠

12、商又研制開發(fā)小型半導(dǎo)體技術(shù)，使美國(guó)又獲得技術(shù)優(yōu)勢(shì)，但是這個(gè)技術(shù)最終再次為日本學(xué)去，日本再次控制收音機(jī)的世界市場(chǎng)。現(xiàn)在，日本成為這一領(lǐng)域的創(chuàng)新者，用最新的技術(shù)生產(chǎn)收音機(jī)，用比較過(guò)時(shí)技術(shù)生產(chǎn)的收音機(jī)已轉(zhuǎn)移到亞洲其他工資較低的國(guó)家，但工廠常常由日本廠商所擁有。4.廠商增長(zhǎng)理論前提條件：在現(xiàn)代企業(yè)制度下經(jīng)營(yíng)權(quán)與所有權(quán)相分離，經(jīng)理與股東各自的偏好不同：股東追求的是利潤(rùn)最大化；經(jīng)理追求的是廠商增長(zhǎng)的最大化。廠商增長(zhǎng)最大化：廠商經(jīng)理偏好擴(kuò)大規(guī)模（以銷售量或資產(chǎn)額衡量），而不是偏好增加凈利潤(rùn)。主要思想：在所有權(quán)和經(jīng)營(yíng)權(quán)分離的情況下，廠商經(jīng)理可以在相對(duì)程度上做出決策，廠商經(jīng)理對(duì)規(guī)模擴(kuò)大的追求導(dǎo)致對(duì)外直接投資提前

13、，規(guī)模加大。5.防御性對(duì)外直接投資理論由于寡占行業(yè)中每個(gè)寡頭都在市場(chǎng)上占據(jù)舉足輕重的地位,它們的任何行動(dòng)都會(huì)影響到其他寡頭廠商,因此每個(gè)廠商對(duì)對(duì)方的行動(dòng)都很敏感。外國(guó)直接投資在很大程度上取決于各個(gè)競(jìng)爭(zhēng)者之間相互的行為約束和反應(yīng)。對(duì)外直接投資：1進(jìn)攻性投資:率先在國(guó)外建立第一家分支機(jī)構(gòu)的寡頭公司所進(jìn)行的投資。2防御性投資:同一行業(yè)的其他寡頭公司追隨進(jìn)攻性投資，在同一地點(diǎn)進(jìn)行的投資。（三）國(guó)際直接投資宏觀理論資本化率理論，比較優(yōu)勢(shì)理論理論基礎(chǔ)：國(guó)際貿(mào)易按照比較成本來(lái)進(jìn)行，一國(guó)通過(guò)對(duì)比較優(yōu)勢(shì)產(chǎn)業(yè)實(shí)行專業(yè)化，并出口該種產(chǎn)品，同時(shí)縮小比較劣勢(shì)產(chǎn)業(yè)，并進(jìn)口該種產(chǎn)品以獲得貿(mào)易利益。對(duì)外直接投資創(chuàng)造出新的比較

14、成本?；緝?nèi)容：對(duì)外直接投資應(yīng)該以本國(guó)已經(jīng)處于或即將處于比較優(yōu)勢(shì)的產(chǎn)業(yè)（邊際產(chǎn)業(yè)）依次進(jìn)行。根據(jù)從比較劣勢(shì)行業(yè)開始投資的原則所進(jìn)行的對(duì)外投資可以擴(kuò)大兩國(guó)的比較成本差距，創(chuàng)造出更多的貿(mào)易機(jī)會(huì)。美日國(guó)際直接投資比較國(guó)家投資部門企業(yè)規(guī)模投資的技術(shù)結(jié)果美國(guó)制造業(yè)（比較優(yōu)勢(shì))大型企業(yè)先進(jìn)技術(shù)貿(mào)易替代日本自然資源開發(fā)和勞動(dòng)力密集型(邊際產(chǎn)業(yè))中小企業(yè)淘汰技術(shù)貿(mào)易創(chuàng)造美國(guó)的貿(mào)易替代型投資結(jié)果：美國(guó)喪失比較優(yōu)勢(shì)，減少出口，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)退化。不符合東道國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展要求，加劇和東道國(guó)的矛盾日本貿(mào)易創(chuàng)造型投資結(jié)果：日本保持和開發(fā)本國(guó)的比較優(yōu)勢(shì)產(chǎn)業(yè)，并擴(kuò)大優(yōu)勢(shì)產(chǎn)業(yè)出口。邊際產(chǎn)業(yè)的國(guó)際轉(zhuǎn)移，可以彌補(bǔ)東道國(guó)某些生產(chǎn)要素的短缺，

15、并迅速轉(zhuǎn)化成東道國(guó)的比較優(yōu)勢(shì)產(chǎn)業(yè)，提高國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力。政策主張1投資以獲得資源為目的2以中小企業(yè)投資為主，通過(guò)商社將之組織起來(lái)，形成集團(tuán)，與美國(guó)競(jìng)爭(zhēng)。3以發(fā)展中國(guó)家為主要對(duì)象地理方向：東亞與東南亞地區(qū)讓中小企業(yè)參與，從技術(shù)差距小，容易轉(zhuǎn)移技術(shù)開始，這樣，既能夠保持技術(shù)領(lǐng)現(xiàn)，又易被發(fā)展中國(guó)家接收。4日本與發(fā)達(dá)國(guó)家交叉投資雁行形態(tài)理論（赤松要）后發(fā)國(guó)在國(guó)內(nèi)相應(yīng)產(chǎn)業(yè)還未形成的階段，主要依靠進(jìn)口產(chǎn)品滿足需求通過(guò)國(guó)內(nèi)生產(chǎn)替代進(jìn)口產(chǎn)品出口 區(qū)域發(fā)展雁型模式雁形理論的延伸（四）國(guó)際直接投資綜合理論代表人物：雷丁大學(xué)鄧寧（John·H·Dunning）鄧寧認(rèn)為，自60年代以來(lái)，國(guó)際生產(chǎn)理論主要

16、沿著三個(gè)方向發(fā)展：1以壟斷優(yōu)勢(shì)理論為代表的產(chǎn)業(yè)組織理論2阿利伯的安全通貨論和拉格曼的證券投資分散風(fēng)險(xiǎn)為代表的金融理論3廠商理論即內(nèi)部化理論國(guó)際生產(chǎn)折衷理論吸收了上述三種理論的主要觀點(diǎn)，解釋它們?yōu)槭裁丛趯?duì)外直接投資、出口或許可證安排這三種參與國(guó)際市場(chǎng)的方式中選擇對(duì)外直接投資。基本思想：1一個(gè)企業(yè)要從事對(duì)外直接投資必須同時(shí)具有三個(gè)優(yōu)勢(shì)，即所有權(quán)優(yōu)勢(shì)、內(nèi)部化優(yōu)勢(shì)和區(qū)位優(yōu)勢(shì)。（OLI三要素理論）2所有權(quán)優(yōu)勢(shì)（OwnershipAdvantages)：企業(yè)所擁有的而其他企業(yè)不具備的優(yōu)勢(shì)。四大構(gòu)成：技術(shù)優(yōu)勢(shì)，企業(yè)規(guī)模優(yōu)勢(shì)，組織管理優(yōu)勢(shì)，財(cái)務(wù)融資優(yōu)勢(shì)基本思想：內(nèi)部化優(yōu)勢(shì)：跨國(guó)企業(yè)通過(guò)對(duì)外直接投資，將其資產(chǎn)或

17、所有權(quán)等優(yōu)勢(shì)加以內(nèi)部化使用而帶來(lái)的優(yōu)勢(shì)。市場(chǎng)的不完全1結(jié)構(gòu)性市場(chǎng)不完全：競(jìng)爭(zhēng)壁壘、交易成本高2知識(shí)性市場(chǎng)不完全3政策性市場(chǎng)不完全：市場(chǎng)干預(yù)、政策壁壘基本思想;區(qū)位優(yōu)勢(shì)（LocationSpecificAdvantages)：東道國(guó)不可或不易流動(dòng)的要素稟賦優(yōu)勢(shì)以及東道國(guó)政府的鼓勵(lì)或限制政策。區(qū)位優(yōu)勢(shì)制約跨國(guó)公司對(duì)外直接投資的選址及其國(guó)際生產(chǎn)布局國(guó)際投資方式的選擇鄧寧認(rèn)為，所有權(quán)優(yōu)勢(shì)和內(nèi)部化優(yōu)勢(shì)只是企業(yè)對(duì)外直接投資的必要條件，而區(qū)位優(yōu)勢(shì)是對(duì)外直接投資的充分條件。因此，可根據(jù)企業(yè)對(duì)上述三類優(yōu)勢(shì)擁有程度的不同，來(lái)解釋和區(qū)別絕大多數(shù)企業(yè)的跨國(guó)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)。三類優(yōu)勢(shì)與經(jīng)營(yíng)活動(dòng)選擇的關(guān)系理論貢獻(xiàn)1國(guó)際生產(chǎn)折中理

18、論克服了以前對(duì)外直接投資理論的片面性，吸收了各派理論的精華，強(qiáng)調(diào)經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平以一國(guó)企業(yè)對(duì)外直接投資能力和動(dòng)因起決定作用，都是符合實(shí)際的。因此，相對(duì)于其他傳統(tǒng)的對(duì)外直接投資理論，它具有較強(qiáng)的適應(yīng)性和實(shí)用性。2該理論為跨國(guó)公司運(yùn)作的全面決策提供了理論依據(jù)。要求企業(yè)有全面的決策思路，指導(dǎo)企業(yè)用整體的觀點(diǎn)去考慮與所有權(quán)優(yōu)勢(shì)、內(nèi)部化優(yōu)勢(shì)和區(qū)位優(yōu)勢(shì)相聯(lián)系的各種因素，以及諸多因素之間的相互作用，以便把握全局，降低決策失誤。理論局限性1國(guó)際生產(chǎn)折中理論所提出的對(duì)外直接投資條件過(guò)于絕對(duì)化，使之有一定的片面性。鄧寧強(qiáng)調(diào)只有三種優(yōu)勢(shì)同時(shí)具備，一國(guó)企業(yè)才可能跨國(guó)投資，并把這一論斷從企業(yè)推廣到國(guó)家，因而解釋不了并不同時(shí)

19、具備三種優(yōu)勢(shì)階段的發(fā)展中國(guó)家迅速發(fā)展的對(duì)外直接投資行為，特別是大量向發(fā)達(dá)國(guó)家的直接投資活動(dòng)。2該理論還是局限在從微觀上對(duì)企業(yè)跨國(guó)行為進(jìn)行分析上，并且微觀分析也沒(méi)有擺脫壟斷優(yōu)勢(shì)論、內(nèi)部化理論、區(qū)位優(yōu)勢(shì)理論等傳統(tǒng)理論的分析框架，換句話說(shuō)是對(duì)這三種理論的簡(jiǎn)單綜合，缺乏從國(guó)家利益的宏觀角度來(lái)分析不同國(guó)家企業(yè)對(duì)外直接投資的動(dòng)機(jī)。因此，該理論對(duì)實(shí)行自由企業(yè)制度的發(fā)達(dá)國(guó)家來(lái)講是恰當(dāng)?shù)?，而?duì)于一些發(fā)展中國(guó)家特別是社會(huì)主義國(guó)家的國(guó)有制企業(yè)，這些分析并不恰當(dāng)，缺乏解釋力。3對(duì)三種優(yōu)勢(shì)要素相互關(guān)系的分析停留在靜態(tài)的分類方式上，沒(méi)有隨變動(dòng)的動(dòng)態(tài)分析。4鄧寧所論述的決定依據(jù)側(cè)重在成本分析基礎(chǔ)上，但它假定不同進(jìn)入方式的收

20、入是相同的，這不符合實(shí)際。一般來(lái)說(shuō)，對(duì)外直接投資產(chǎn)生的收人流量最大，出口次之，而許可證貿(mào)易最低。事實(shí)上，企業(yè)在決策最贏利的進(jìn)入方式上是考慮收入差別的。案例：華源集團(tuán)國(guó)際直接投資策略華源集團(tuán)是中國(guó)現(xiàn)有最大的紡織工業(yè)企業(yè)之一，它最終選擇墨西哥西北部的索若拉州奧布雷貢市，作為投資地。第一，墨西哥是美加墨自由貿(mào)易區(qū)（NAFTA）的成員國(guó)之一。根據(jù)該自由貿(mào)易協(xié)定，各成員國(guó)之間的商品貿(mào)易均享有一系列的優(yōu)惠。第二，奧布雷貢市距美墨邊境僅500千米，基礎(chǔ)條件良好，交通便利。將為華源產(chǎn)品進(jìn)入北美、拉美和歐共體市場(chǎng)提供了有利的條件。第三，墨西哥是一個(gè)高原占地面積極廣的國(guó)家，其生產(chǎn)的棉花大多為高質(zhì)量的長(zhǎng)絨棉。這為高質(zhì)量產(chǎn)品的生產(chǎn)提供了有利的原材料保證。（五）國(guó)際直接投資理論的發(fā)展發(fā)展中國(guó)國(guó)家國(guó)際直接投資的適用性理論小規(guī)模技術(shù)理論技術(shù)地方化理論規(guī)模經(jīng)濟(jì)理論市場(chǎng)控制理論國(guó)家利益優(yōu)先取得論中小企業(yè)國(guó)際直接投資的適用性理論防御型理論依附理論信息技術(shù)理論國(guó)家支持理論小規(guī)模技術(shù)理論這一理論是美國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家威爾斯提出的。威爾斯認(rèn)為，發(fā)展中國(guó)家跨國(guó)企業(yè)有三個(gè)方面的相對(duì)比較優(yōu)勢(shì)：擁有為小市場(chǎng)需要提供服務(wù)的小規(guī)模生產(chǎn)技術(shù)。發(fā)展中國(guó)家在民族產(chǎn)品的海外生產(chǎn)上頗具優(yōu)勢(shì)。低價(jià)產(chǎn)品營(yíng)銷戰(zhàn)略。案例：民族品牌優(yōu)勢(shì)美國(guó)電腦及飛機(jī)行業(yè)品牌，日本汽車及電子產(chǎn)品品牌，德國(guó)高級(jí)汽車品牌，意大利服裝品牌，瑞士手表品牌。中國(guó)資源優(yōu)勢(shì)